台湾汇市：台币连两日收贬创四个半月低位，外资休假前仍加紧卖股汇出

亚洲货币和股市周五进一步下跌，本周料收低，因美国鹰派利率前景令投资者人气低迷。

亚洲货币中，马币(林吉特) 和泰铢 跌幅最大，均下跌 0.2%。

马币可能连续第10个交易日下跌。不过，马币仍是亚洲货币中今年唯一料收高的货币。

印尼卢比 基本持平，但本周结束时将接近四个月低点。自 9 月达到峰值以来，卢比已贬值近 8%。泰铢可能出现五周来的首次周线下跌。

在美联储周三降息后，印尼、泰国和台湾央行按兵不动，以应对汇率和全球经济不确定性的担忧，而菲律宾央行则下调了利率。

MSCI新兴市场货币指数 (.MIEM00000CUS)本周大跌0.6%，如果跌破周四的低点，有可能创下四个月来的新低。

与此同时，美联储主席鲍威尔将未来降息与通胀进展挂钩的言论，促使投资者缩减了对政策宽松的预期，这意味着2025年的降息幅度仅为37个基点，并使美元兑主要货币的汇率创下两年来的新高。

从韩国、印度到印尼，亚洲各国央行周四迅速做出反应，通过抛售美元来干预市场，以捍卫本国货币。

只要美元和美债收益率持续走高，特朗普政府的关税威胁依然存在，新兴市场资产就可能继续承压。

新加坡大华银行策略主管王君豪表示："由于明年即将到来的贸易关税会导致更强的再通胀倾向，我们预计2025年上半年美元兑大多数主要货币将进一步走强。"

"亚洲外汇市场的表现预计将更加疲软，2025年前三个季度将与人民币一起下跌，然后在2025年第四季度企稳。"

菲律宾披索 及菲律宾股市 P分别上涨了0.4%和1.2%，这是一个难得的亮点，此前菲律宾央行总裁雷莫洛纳(Eli Remolona)表示，央行对在2025年的首次政策会议上降息持开放态度。

(编审 艾茂林/戴素萍)

((emmy.tai@thomsonreuters.com; +886-2-87295112;))

台湾银行间短率周五大致持稳。资调人员称，今天市场依旧相当充裕，但各大票券商发票量没有想像中大，缺口亦较小，拆款以到期续做为主，利率亦因央行上日无动作，变化不大。

惟有银行资调人员表示，受到周四台币兑汇率 重贬、外资汇出等影响，今天外商银行开始在市场找钱，因而带动新增拆款需求。

“今天到期有一些小银行没有续，他们说有钱进来，所以还钱。”一大型银行资调人员说，“票券商有做一些跨月的，17天利率在1.65%。”

另一大型银行资调人员则指出，因近日要调整积数，目前只能到期少量续做，但下周起可望恢复正常，提供市场所需资金。

一大型商银资调人员表示，今日拆款除到期续做外，亦有一些新增的拆借，主要是外商银行有缺钱，上门找钱，一周利率做在1.48%。

票券商方面，资调人员指出，由于发票量不大且短票市场买气旺盛，部分拆款到期未能全数做，目前跨月并跨提存期利率在1.64%，但仍以1.65%占大宗。

“拆款到期有续，因为有银行打电话来问可不可以续。”一大型票券商资调人员说，“跨月拆款、两到三周利率在1.64%，钱很好拿。”

另一大型票券商资调人员亦称，因有银行主动上门兜售资金，因而有做一些跨月拆借。

利率方面，今日大型银行对中小型银行及外商银行一周拆款利率在1.48-1.59%，上日亦同；大型银行对票券商一至两周利率在1.62-1.63%，上日1.62-1.64%；三周利率则持平于上日的1.64-1.65%。

台湾央行周四如市场预期维持政策利率不变，没有再给市场一个大大的“surprise”，但杨金龙称，“目前没有偏鸽的可能。”

**短票市场僧多粥少**

短票方面，交易员称，今天银行体系资金尚属充裕，但因近期发票量不大，短票市场续呈僧多粥少状态，不少到期无法续做，利率则持稳。

他们指出，按理周五发票量会比较大，惟时值接近年底，且近期台股表现欠佳，证券商发票意愿不高，加上银行积极抢攻企业授信业务，致最近发票量未如预期大，手中可供销售的票量亦跟着减少。

“票不够卖啊，好几天都没有票、真的没有票可以卖。”一大型证券商交易员说，“年底了，利率下档空间有限，但至少没有上涨，就是好事。”

另一大型票券商交易员亦表示，各银行都有买票需求、整体市场买气亦相当旺盛，但缺票情况依旧没有改善，利率则变化不大。

今日票券商与银行承作买卖断30天内短票利率不变，主要成交在1.64-1.66%；另跨新历年短票利率亦持平，主要成交在1.66-1.67%。

集保公司资料显示，上交易日自保30天短票成交加权平均利率1.645%，交易区间1.40-1.66%，成交98.05亿台币；前日加权平均利率1.649%，交易区间1.64-1.66%，成交129.88亿台币。

上交易日自保60天短票加权平均利率1.629%，交易区间1.50-1.67%，成交31.04亿台币；前日加权平均利率在1.641%，交易区间1.54-1.67%，成交23.73亿台币。

今日台湾央行定存单到期3,012.60亿台币；发行金额待稍晚公布。

拆款中心资料 (PIBC)显示，修正后周四银行超额准备232亿台币，累积超额准备8,106亿台币，累计前期1%超额准备1兆1,409亿台币。

**债券RP市场资金小偏多**

债券附买回（RP）市场方面，证券交易员表示，今天市场资金属偏多，从银行、寿险到投信大致上均可提供资金；虽有部分寿险少量抽资金，但整体而言资金调度还是相当平顺。

“投信有多钱，但都是超短的钱的。”一大型证券商交易员说，“银行资金还是不错的，如果缺钱可以跟他们拿，要续做也可以跨月。”

票券商方面，交易员指出，寿险资金多缺不一，但投信及银行资金相当宽裕，到期大致上都有可以续做，利率则持稳。

“今天基调跟前两天一样，寿险和法人都有小多钱，要我们帮忙去化，但我们没什么库存了。”一大型票券商交易员说。

今日证券商与金融机构承作公债RP利率主要成交在1.12%，上日在1.18-1.20%；公司债利率则持平，主要在1.45-1.55%，与银行承做利率主要在1.60-1.64%，上日亦同。

大型票券商与金融机构承作公债RP利率主要在1.08-1.15%，上日在1.08-1.20%；另公司债RP利率主要成交在1.38-1.54%，上日在1.38-1.55%；不同金融机构及承做条件将使利率有所波动。（完）

台币兑美元 周五早盘走贬。交易员指出，美联储鹰派降息效应持续，美国公债殖利率创波段新高，令资金加速脱离新兴市场，台湾股、汇市早盘同步承压。

他们称，日本央行态度偏鸽使得日圆走贬，也是台币随亚洲货币表现疲弱的原因。外资早盘仍持续汇出，出口商则将美元卖单挂价上移，令台币再次测向昨日低位32.726。

“出口商有点惜售，有人还问美元会不会到33。”一银行交易员说。

另一银行交易员则表示，早盘台股跳空掼破季线，指标股台积电 也来到月线支撑，显示外资即使进入圣诞节休假模式，“还是有人加班卖股票换美元。”

本地时间10:07，台币兑美元贬值5分报32.718，交易区间在32.650-32.720；台股加权指数 TWSE:TAIEX则跌0.96%。

在海外无本金交割远期外汇市场(NDF)方面，盘初指标一个月期美元/台币换汇点折价幅度较上日尾盘扩大；目前一个月美元/台币远汇 (TWD1MNDFOR=)报32.695/32.712，上日收在32.618。

交易员预估，今日台币兑美元汇率主要交易区间在32.650-32.750。（完）

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--《全球汇市》美元走强，市场消化美联储鹰派降息政策

台币兑美元 周四放量收贬1.87角，创逾四个月低位。交易员表示，因美联储暗示明年将放慢降息步伐，带动美国10年期公债殖利率 弹至4.5%以上，美元一枝独秀，台币随非美货币下跌。

他们指出，今日外资从一早就大举汇出，随着在台股的卖超金额扩大，午后更加剧了汇出力道。出口商虽也有抛汇但对市场的美元需求无异杯水车薪，只能靠央行进场提供流动性。

“外资整天都在汇出，老大（央行）提供了不少流动性。”一大型银行交易员说。

他表示，虽然出口商还是有抛汇，但无法满足市场看升美元衍生的强大需求。

另一银行交易员则称，今日除了美联储因暗示明年将缩减降息幅度外，日本央行维持政策利率不变导致日圆的快速下滑，也是造成台币扩大贬幅的原因。

他指出，午后美系外资加大了汇出力道，使得台币一举贬至32.726价位，创下逾四个月盘中低位，但央行也随即进场提供流动性，稍稍缓解了台币的下跌压力。

交易员预期，由于台币贬破了11月中以来的横向整理平台，后续的新交易区间料在32.600-32.800，甚至不能排除有进一步向33整数大关测试的可能。

美国联邦储备理事会(美联储/FED)周三宣布下调利率，但暗示将放慢进一步下调借贷成本的步伐，主席鲍威尔表示，进一步降息取决于在降低顽固的高通胀方面取得的进一步进展。

台湾股市周四收跌1%守住季线。外资及陆资在台股转卖超335.23亿台币，中止连三个交易日买超。

在海外无本金交割远期外汇市场(NDF)方面，指标一个月期美元/台币换汇点折价幅度较上日尾盘明显收敛；一个月美元/台币远汇 (TWD1MNDFOR=)报32.678/32.697，上日收在32.635。

台币今日收贬，此前低位为8月7日的32.681。交易员预估，明日台币兑美元汇率主要交易区间在32.650-32.750。

（完）

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亚洲新兴市场股市周四跌至数月低点，货币兑强势美元走软，原因是在美国联邦储备理事会(美联储/FED)表示未来一年将放慢降息步伐后，避险情绪占据上风。

MSCI新兴市场股指 CBOE:EFS跌幅高达1.6%，MSCI新兴市场货币指数 (.MIEM00000CUS)跌幅为0.5%，创下四个多月来的最低水平。

美联储周三一如预期降息，但美联储主席鲍威尔表示，更多借贷成本的下调现在取决于在降低顽固的高通胀率方面取得的进一步进展。

美联储的鹰派倾向令交易员大幅下调了明年的宽松预期，并将美元推至两年高位附近。

Capital.com资深金融市场分析师Kyle Rodda表示："鲍威尔重新转向物价稳定风险，市场迅速解除了对明年进一步降息的预期，推高了收益率和美元，并在全球范围内有意义地收紧了金融条件--这对新兴市场资产价格来说是一大打击。

韩元兑美元 下跌1%，跌至15年来最弱水平，韩元原已受到国内政治动荡拖累。

印度卢比兑美元 首次跌破85卢比，交易商称印度央行很可能在抛售美元以支撑卢比。

马来西亚林吉特 下跌0.8%，印尼卢比 下跌超过 1%，连续第七个交易日走低。

印尼央行表示，卢比急剧下跌至四个月新低是由于美联储政策前景的影响，并表示将采取行动稳定卢比，防止其过度波动。

尽管印尼央行在周三保持利率稳定，以支持卢比，但卢比还是下跌了。

不过，马来亚银行分析师提醒说，美元涨势在短期内面临下行风险，因市场往往在美联储确认政策后出现超涨或超跌，但随后会应对经济数据的公布而进行修正。

地区股市也出现暴跌，印尼股市 跌幅高达 2.2%，创下近六个月来的最低点。

印度股市 和台湾股市 TWSE:TAIEX 分别下跌了 1%和 1.8%。

菲律宾股市 P 下跌 2%，跌至 6 月下旬以来的最低点，交易商正在等待央行稍后的决定。

预计菲律宾央行将连续第三次降息0.25个百分点，因通胀仍在控制之中，经济疲软。

在其他新兴市场中，巴西雷亚尔跌至历史新低，因金融市场对巴西政府的支出计划和庞大的预算赤字进行考验。(完)

台湾银行间短率周四持稳于近日水准。资调人员表示，在整体市场资金略偏宽松之下，越来越多银行可提供跨月拆借，资金需求者不难找到钱，利率亦无大波动。

他们指出，周四各大票券商例行发行量较大，资金需求亦相当殷切，特别是跨月拆款，除到期续外，新增拆款量相当可观。

“今天到期都有续，票券商有一些小缺口出来，例行性(发行量)的增加，新增(拆款)需求不少。”一大型商银资调人员说，“还有几家在问没有钱？可能是怕下周会走钱。”

一大型银行资调表示，因负数较大，未来两、三家必须调整积数，今天拆款只能到期续做，利率则持稳，对银行和票券商月内均在1.64%、跨月则在1.65%。

另一大型商银资调人员则称，整体资金需求不算太强，且略偏安静，部分银行到期亦未全数续做。

票券商方面，资调人员指出，随着发票量扩增，今天资金缺口亦不小，但资金相当充裕，到期大都能续做亦可多拿一些钱。

“最近票都不够卖，(资金)缺口要靠拆款来补。”一大型票券商资调人员说。

另一大型票券商资调人员表示，因今天发行量比较大，资金缺口不小，但钱不难找，且越来越多银行可做跨月，部分银行利率略为压低跨月利率，18天期在1.64%。

利率方面，今日大型银行对中小型银行一周拆款利率持平，在1.48-1.59%；大型银行对票券商一至两周利率在1.62-1.64%，上日在1.62-1.63%，另三周利率在1.64-1.65%，上日在1.65%。

台湾央行今天下午将召开第四季理监事会议。路透调查结果显示，在33家本地及外资金融机构中，全数预估这次政策利率将按兵不动，重贴现率维持在2%原水准。

**短票市场买气旺盛**

短票方面，交易员指出，由于银行体系资金相当充裕，尤其是月内资金更是不虞匮乏，短票市场买气相当旺盛，利率则持续守稳于近期水准。

他们指出，时值接近年底，部分银行考量资本适足率等问题，无法买免保票；相对的，自保票即变得很抢手，银行每天几乎都用“抢”的，才能拿到票。

“票不够卖啦，月内资金很多，30天的买气很好、大好！”一大型票券商交易员说，“因为接近农历春节，发行利率稍微高一点，券商发票量很少。”

另一大型票券商交易员亦表示，今天短票市场买气还是很好，持续呈现票不够卖的情况。

“还是有银行来说：今天有票要记得给我喔！”，她说，“但我们都没有票给他。”

今日票券商与银行承作买卖断30天内短票利率续持平，主要成交在1.64-1.66%；另跨新历年短票利率亦不变，仍为1.66-1.67%。

集保公司资料显示，上交易日自保30天短票成交加权平均利率1.649%，交易区间1.64-1.66%，成交129.88亿台币；前日加权平均利率1.616%，交易区间1.47-1.66%，成交64.91亿台币。

上交易日自保60天短票加权平均利率1.641%，交易区间1.54-1.67%，成交23.73亿台币；前日加权平均利率在1.645%，交易区间1.47-1.67%，成交43.64亿台币。

今日台湾央行定存单到期2,460亿台币；发行金额待稍晚公布。周五到期定存单3,012.60亿。

拆款中心资料 (PIBC)显示，修正后周三银行超额准备738亿台币，累积超额准备7,869亿台币，累计前期1%超额准备1兆1,173亿台币。

**债券RP市场资金平稳**

债券附买回（RP）市场方面，证券交易员称，今天市场资金尚属平稳，虽有部分寿险及投信抽资金，惟银行资金供给相对稳定，缺口很快即补平。

“投信还是在解钱，他们就是一天多、一天缺，可能是年底了，票到期了就多钱。”一大型证券商交易员说，“主要是银行，让人蛮放心的，已经收到能可以跨月的讯息了。”

票券商方面，交易员表示，整体市况变化不大，寿险偏多钱，投信则多不一，有人缺钱、有人则偏多钱，利率变化不大。

“今天有走一些钱、投信走的蛮多的。”一大型票券商交易员说，“寿险有多一些钱，但也没有特别多。”

今日证券商与金融机构承作公债RP利率主要成交在1.18-1.20%，上日在1.15-1.40%；公司债利率主要在1.45-1.55%，上日在1.45-1.60%，与银行承做利率主要在1.60-1.64%，上日在1.62-1.64%。

大型票券商与金融机构承作公债RP利率主要在1.08-1.20%，上日在1.05-1.15%；另公司债RP利率主要成交在1.38-1.55%，上日在1.38-1.54%；不同金融机构及承做条件将使利率有所波动。（完）