《图表新闻》2024年市场：美股涨势惊人，投资者对美国资产情有独钟

周一亚洲股市上涨，此前美国通胀 (link)，为明年进一步放宽政策恢复了一些希望，同时华盛顿避免了政府关门 (link)。

在近期央行的大量决策之后，本周将更加平静，只有其中几次会议的会议纪要将公布。美联储不会发表讲话，美国数据也是次要的。

除此以外，其他主题大致相同，美元受到相对强劲的经济和债券收益率上升的支撑，这反过来又给大宗商品和黄金带来负担。

这也是新兴市场国家头疼的问题，这些国家不得不进行干预，以阻止本国货币过度下跌并引发国内通胀。

就目前而言，美国通胀报告带来的余晖足以使摩根士丹利资本国际公司（MSCI）除日本以外最广泛的亚太股票指数 (.MIAPJ0000PUS)上涨0.3%。

日本日经指数 上涨了1.2%，而Topix汽车制造商指数攀升了1.3%，原因是有迹象表明本田（Honda）和日产（Nissan） (link)。

韩国股市 攀升 1.3%，台湾股市 TWSE:TAIEX反弹 2.6%。

中国蓝筹股 3上涨0.7%，10年期国债收益率创下1.665%的历史新低，尽管央行 (link)，努力阻止其无情下跌。

欧洲斯托克50指数期货 下跌0.2%，富时指数期货 和DAX指数期货 接近持平。

标普500指数期货 上涨0.4%，纳斯达克指数期货 上涨0.6%。标准普尔 500 指数上周下跌近 2%，纳斯达克指数下跌 1.8%，尽管后者今年仍上涨了 30%。

美国银行的分析师指出，标准普尔 500 指数今年上涨了 23%，但如果不包括 12 家最大的公司，涨幅仅为 8%。他们警告说，这种极度集中是进入 2025 年的一个弱点。

上周五，美国核心通胀率的一个关键指标 (link)，低于预期的0.11%，为美联储本周早些时候的鹰派言论提供了部分解毒剂，华尔街因此反弹。

缩减

联邦基金利率期货波动暗示，3月份降息的可能性为53%，5月份为62%，但2025年全年降息的可能性仅为2次，降息幅度为3.75-4.0%。几个月前，市场还希望利率能在 3.0% 左右触底。

减息次数减少的前景与为政府支出提供更多债务资金的预期相结合，给债券市场带来压力，10年期债券收益率 在短短两周内飙升近42个基点，创下2022年4月以来的最大涨幅。

"摩根大通经济学家迈克尔-费罗利（Michael Feroli）表示："近期核心通胀的坚挺与关税和移民限制威胁的上升相互作用，使美联储对通胀的乐观情绪有所缓和。

"考虑到我们对通胀和失业率的预测，我们继续认为明年的降息幅度为75个基点，1月份按兵不动，此后按季度进行。"

汇市方面，美元指数维持在两年高位附近，报107.720 (-USD)，本月迄今已攀升1.9%。欧元在1.0441美元 处显得脆弱，上周再次测试了1.0331/43美元附近的支撑位。[美元/欧元］

美元坚挺于 156.55 ，12 月迄今已上涨 4.5%，但如果日圆挑战 160.00 关口，则面临日本政府干预的更多威胁。

美元走强加上债券收益率居高不下，对黄金构成了压力，上周黄金价格下跌 1%，报每盎司 2625 美元。

油价与其他风险资产一起走高，尽管美元走高仍然是一个负担，而且在上周零售销售数据令人沮丧之后，市场对中国需求的担忧也在增加。

布兰特原油 上涨36美分，至每桶73.29美元；美国原油 上涨40美分，至每桶69.86美元。

• 位于1.0424-1.0448美元区间交投，上涨0.05%

• E迷你标普股指期货上涨0.3%，纳斯达克股指期货上涨0.5%，亚洲股市走高--风险偏好回升

• 特朗普威胁欧盟：若不多买美国油气，就征收关税--这并不令人意外

• 5、10和21日均线走低，周线下降--净看跌倾向

• 上周高点1.0535和12月顶部1.0630是初步阻力位

• 2024年低点1.0331，然后2022/23年涨势61.8%回档1.0195是支撑位

• 今日1.0425有18.26亿、1.0450有10.56亿期权到期

更多汇市简讯请点选

美元周一持稳，此前美国公布数据显示上月通胀温和，缓和投资者对美国明年降息步伐的担忧。日圆兑美元徘徊在156日圆附近，引发对日本当局干预的担忧。

美国国会周六早稍早通过支出法案，避免了政府关门，这提振了投资者人气。

随着年底临近，而且本周因假期交易日减少，成交可能清淡。

美联储上周预测未来降息步伐放缓，令市场震惊，推高美债收益率和美元，同时给其他经济体尤其是新兴市场蒙上了阴影。

周五公布美联储偏爱的通胀数据显示，物价环比温和上涨，核心通胀指标的涨幅为六个月来最小。

不过，不包括食品和能源在内的核心个人消费支出(PCE)物价指数同比增幅仍然远远高于美联储2%的目标。

交易商预计明年将降息44个基点，略低于美联储上周预计的两次降息、每次25个基点。美联储 9 月份曾预计降息四次。市场预期2025 年的首次宽松将推后至6 月。

这使得衡量美元指数 周一持稳于107.78，接近上周五触及的两年高点108.54。

欧元/美元 在1.0434美元附近徘徊，接近11月触及的两年低点，今年以来下跌了5.5%。

Annex财富管理公司（Annex Wealth Management）首席经济学家Brian Jacobsen说："当乐观情绪增强、市场倍数不断扩大时，只需要一点恐惧就会让市场反弹失去外衣。"

"今年出现了一些挫折，但事后看来，这些只是道路上的颠簸。而在当时，它们就像是生存危机。也许美联储谈论 2025 年降息两次而不是四次，只是其中的又一个颠簸。"

美元上涨，加上日本央行上周按兵不动和总裁植田和男的言论降低了日本下月加息的可能性，使得日圆/美元 停留在可能促使当局进行干预的疲软水平附近。

日圆兑美元汇率走软至156.65，接近上周五触及的五个月最低点。日圆的下滑引发了东京当局的口头警告，分析师预计到今年年底还会有更多的口头干预。

今年对日圆来说，又是走势动荡的一年，4 月底和 7 月初，日圆兑美元跌破数十年低点，跌至 161.96日圆，引发日本当局多次干预。随后，日圆兑美元在 9 月触及 14 个月高点 139.58，随后回吐涨幅，目前回落至 156 附近。

美元走强以及在美联储降息后美日利差依然悬殊，令日圆承受压力。今年日圆兑美元已下跌逾 10%，并料将连续第四年录得年线下跌。

Capital.com 资深金融市场分析师 Kyle Rodda 表示，“不稳定的因素是，我们现在正进入流动性更稀薄的时期，因此政策制定者和市场参与者必须应对市场快速波动带来的高风险，这种波动可能会将日圆推至过去引发干预的水平。”

“周五公布的美国通胀数据将有助于日本当局，因为从根本上来说，日圆贬值意味着美国通胀和利率有上行的风险。”

其他货币方面，英镑 几无变动，报1.25715美元；澳元和新西兰元在上周触及两年低点后，基本持稳。

澳元 最新报 0.6247 美元，而新西兰元 下跌 0.2%，至 0.5645 美元。

加密货币方面，比特币 小幅走低，报 94,215 美元。

(编审 李爽/张涛/白云)

((yun.bai@thomsonreuters.com))

美元周五从两年高位回落，但势将连续第三周周线上涨，数据显示通胀放缓，此前两天，美联储降息，并表示通胀顽固到足以在2025年缩减降息幅度。

美元兑一篮子其他六种货币下跌0.72%，报107.64 ，此前一度飙升至108.54，为2022年11月以来的最高水平。本周，美元上涨 0.72%。

美国商务部的数据显示，美联储首选的通胀指标--个人消费支出价格指数在11月份上涨了0.1%，而10月份的涨幅为0.2%，未作修正。

11月，PCE物价指数同比上升了2.4%，而10月同比上升了2.3%。

美联储周三将利率下调了 25 个基点，官员们表示，2025 年的降息次数将减少，因为尽管近期通胀下行，但仍高于目标范围。

指标美国10年期公债收益率 下跌6.2个基点至4.51%。在美联储利率决议后触及六个半月高点。

ForexLive首席货币分析师Adam Button说："今天的通胀数据比人们担心的要温和得多；美联储在本周的会议上把焦点重新转向了通胀，然后数据就不那么令人担忧了。"

"我认为市场听到了美联储的话，开始担心通胀。但随后的数据显示，通胀仍在放缓，而且肯定没有达到令人担忧的水平。"

如果国会不延长当选总统特朗普支持的支出法案在周五午夜前通过的最后期限，美国政府将开始部分关门。该法案周四未能在众议院获得通过。

美元兑瑞士法郎 下跌0.79%，至0.892瑞士法郎，有望录得周线跌幅。

欧元 走高 ，盘中一度跌至1.03435美元的一个月低点，有望连续第三周下跌，部分原因是受特朗普称欧盟必须购买更多美国石油和天然气以弥补其与世界最大经济体之间的 "巨大赤字"，否则将面临关税的影响。欧元尾盘上涨 0.76%，报 1.044175 美元。

在日本央行维持利率不变后，美元跌至五个月低点 157.93 日圆 ，尾盘报 156.01 日圆，下跌 0.89%。

英镑 跌至一个月低点 1.2475 美元，但尾盘报 1.25990 美元，上涨 0.77%，仍有望连续第三周下跌。英国央行周四维持利率不变。

离岸市场上，美元兑人民币 下跌 0.18%，报 7.295 元。澳元 下跌0.43%，报0.6263美元；新西兰元 上涨0.53%，报0.566美元。

FXStreet.com高级分析师Joseph Trevisani说："在周三的美联储会议前后，基本上是一个利率游戏，这并不是说他们做了什么，而催化剂是对明年联邦基金利率的经济预测发生了变化。"

"市场看到美联储正在回调。我一直认为他们会在 1 月份暂停加息。我很确定他们会这样做。"

华尔街周五大涨，美元走软，原因是冷于预期的通胀数据帮助投资者看淡了政府关门的可能性以及美国当选总统特朗普发出的新关税威胁。

美国三大股指均跳涨逾1%，黄金大涨，基准美国国债收益率从数月高位回落。

美国商务部的一份报告显示，美联储首选的通胀衡量标准--PCE物价指数 (link)，低于分析师的预期，支持了物价增长仍在实现美国央行2%目标的说法。

"CFRA研究公司驻纽约首席投资策略师山姆-斯托沃尔（Sam Stovall）说："美联储最喜欢用PCE来衡量通胀，PCE好于预期的数据让投资者松了一口气，因为通胀可能不会像人们担心的那样失控。

在各国央行忙碌的一周里，股市始终承压，美国联邦储备 (link)，该机构表示将在未来一年放慢加息步伐。

美国众议院共和党领袖表示，他们将投票决定在午夜最后期限之后继续维持联邦政府的运作 (link)，避免出现可能扰乱圣诞节假期的破坏性关门。

) "过去几天市场的焦点一直集中在美联储的声明上，即在降息25个基点的同时，他们将开始控制(，这无疑震动了市场，"Ingalls & Snyder驻纽约的高级投资组合策略师蒂姆-格里斯基（Tim Ghriskey）说。"政府可能关门是另一大焦点。市场从来不喜欢这样。

标普500指数、纳斯达克指数和道琼斯指数均出现周度百分比跌幅。

道琼斯工业平均指数 上涨497.22点，或1.17%，至42,839.46点；标普500指数 上涨63.93点，或1.09%，至5,931.01点；纳斯达克综合指数 上涨199.83点，或1.03%，至19,572.60点。

欧洲股市 (link)，创下三个多月来最差的一周，原因是特朗普有关可能对欧盟征收关税的言论 (link)，令投资者感到恐慌。

MSCI全球股票指数 EURONEXT:IACWI上涨8.20点，或0.98%，至847.61点。

STOXX 600指数 下跌0.88%，欧洲FTSEurofirst 300指数 (.FTEU3)下跌19.25点或0.96%。

新兴市场股市 CBOE:EFS下跌7.38点或0.68%，至1,074.38点。摩根士丹利资本国际公司（MSCI）日本以外最广泛的亚太股票指数 (.MIAPJ0000PUS)收盘下跌0.97%，至567.00点；日本日经指数 下跌111.68点，或0.29%，至38,701.90点。

在冷于预期的通胀数据增强了美联储在未来一年再降息两次的预期之后，国债收益率 (link) 回落。

基准美国10年期国债 收益率从周四尾盘的4.57%下跌4.2个基点，至4.528%。

30年期债券 (US30YT=RR)收益率从周四尾盘的4.741%下跌2.2个基点，至4.7194%。

2年期债券 (US2YT=RR)收益率从周四尾盘的4.319%下跌0.4个基点，至4.315%。

通常与美联储利率预期同步变动的两年期国债 (US2YT=RR)收益率从周四尾盘的4.319%下跌1.1个基点，至4.308%。

美元 (link) 兑一篮子世界货币走软，但仍有望连续第三周上涨。

衡量美元兑一篮子货币（包括日圆和欧元）汇率的美元指数 下跌0.59%，报107.79；欧元 上涨0.64%，报1.0428美元。

美元兑日圆 下跌0.69%，报156.35。

通胀数据公布后，比特币扭转了跌势。

加密货币方面，比特币 下跌0.88%，至96,462.00美元。以太币 (ETH=)上涨0.72%，至3440.32美元。

油价 (link) 走高，因美元从两年高位回落，且 PCE 数据增强了美联储在 2025 年再降息两次的预期。

美国原油 上涨0.12%，至每桶69.46美元；布兰特原油 报收于每桶72.94美元，当日上涨0.08%。

通胀报告公布后，黄金大涨 (link)，但似乎仍将出现周度跌幅。

现货金 上涨1.11%，至每盎司2622.62美元。美国期金 (GCc1)上涨1.41%，至每盎司2628.70美元。

华尔街股市周五大幅上涨，美元走软，原因是冷于预期的通胀数据帮助投资者看淡了政府关门的可能性以及美国当选总统特朗普发出的新关税威胁。

美国三大股指均跳涨逾1%，黄金大涨，基准美国国债收益率从数月高位回落。

美国商务部的一份报告显示，美联储首选的通胀衡量标准--PCE物价指数 (link)，低于分析师的预期，支持了物价增长仍在实现美国央行2%目标的说法。

"CFRA研究公司驻纽约首席投资策略师山姆-斯托沃尔（Sam Stovall）说："美联储最喜欢用PCE来衡量通胀，PCE好于预期的数据让投资者松了一口气，因为通胀可能不会像人们担心的那样失控。

美国联邦储备理事会(美联储/FED)（U.S. Federal Reserve）表示，明年将放慢加息步伐。

美国众议院共和党领袖表示，他们将投票决定在午夜最后期限之后继续维持联邦政府的运作 (link)，避免出现可能扰乱圣诞假期的破坏性关门。

) "过去几天市场的焦点一直集中在美联储的声明上，即在降息25个基点的同时，他们将开始控制(，这无疑震动了市场，"Ingalls & Snyder驻纽约的高级投资组合策略师蒂姆-格里斯基（Tim Ghriskey）说。"政府可能关门是另一大焦点。市场从来不喜欢这样。

标普500指数、纳斯达克指数和道琼斯指数均出现周度百分比跌幅。

道琼斯工业平均指数 上涨656.89点，或1.55%，至42997.25点；标普500指数 上涨89.36点，或1.52%，至5956.46点；纳斯达克综合指数 上涨319.70点，或1.65%，至19691.89点。

欧洲股市 (link)，创下三个多月来最差的一周，原因是特朗普有关可能对欧盟征收关税的言论 (link)，令投资者感到恐慌。

MSCI全球股票指数 EURONEXT:IACWI上涨8.20点，或0.98%，至847.61点。

STOXX 600指数 下跌0.88%，欧洲FTSEurofirst 300指数 (.FTEU3)下跌19.25点或0.96%。

新兴市场股市 CBOE:EFS下跌 7.38 点或 0.68%，至 1,074.38 点。摩根斯坦利资本国际公司（MSCI）日本以外最广泛的亚太股票指数 (.MIAPJ0000PUS)收盘下跌0.97%，至567.00点；日本日经指数 下跌111.68点，或0.29%，至38,701.90点。

在冷于预期的通胀数据增强了美联储在未来一年再降息两次的预期之后，国债收益率 (link) 回落。

基准美国10年期国债 收益率从周四尾盘的4.57%下跌5.4个基点，至4.516%。

30年期债券 (US30YT=RR)收益率从周四尾盘的4.741%下跌3.3个基点，至4.7083%。

通常与美联储利率预期同步变动的两年期债券 (US2YT=RR)收益率从周四尾盘的4.319%下跌1.1个基点，至4.308%。

美元 (link) 兑一篮子世界货币走软，但仍有望连续第三周上涨。

衡量美元兑一篮子货币（包括日圆和欧元）汇率的美元指数 下跌0.76%，报107.61；欧元 上涨0.79%，报1.0444美元。

美元兑日圆 下跌0.92%，报155.98。

通胀数据公布后，比特币扭转了跌势。

加密货币方面，比特币 上涨0.09%，至97,402.31美元。以太币 (ETH=)上涨1.92%，至3481.10美元。

油价 (link) 走高，因美元从两年高位回落，且 PCE 数据增强了美联储在 2025 年再降息两次的预期。

美国原油 上涨0.12%，至每桶69.46美元；布兰特原油 报收于每桶72.94美元，当日上涨0.08%。

通胀报告公布后，黄金大涨 (link)，但似乎仍将出现周度跌幅。

现货金 上涨1.3%，至每盎司2627.29美元。美国期金 (GCc1)上涨1.44%，至每盎司2629.60美元。