《新兴市场》亚洲新兴股市下滑，美国即将对加墨和中国加征关税

美元/日圆在周一升至 151.30 点后重启跌势。鉴于美国总统特朗普对日圆与人民币的表态，日美收益率差缩小，加上地缘政治紧张局势和关税威胁下避险资金流入日圆，美元/日圆似乎可能向下测试。

当然，日本也面临美国提高关税的威胁，但迄今为止尚未受到影响。特朗普暗示日本可能为出口利益而操纵日圆汇率的言论令人担忧，但美元/日圆近期一直在走低，从1月10日高点158.88以及2024年7月3日触及的161.96数十年高位，跌至2月25日的148.56。

随着美元/日圆EBS周二触及148.60低点，后续料进一步下行。止损位在 148.50 下方，由于 2024 年 10 月来日内低点皆受到测试，走势可能持续向下。

大型货币中心银行暗示走势下看10月4日低位146.00和145.93。费波纳奇分析显示，146.95 将是 9 月 16 日至 1 月 10 日涨势的 61.8% 回撤位。这一水平似乎是许多投机客的目标。

如果确切跌破这个费波纳奇水平，就有可能进一步走低。尽管如此，近期日圆多头仓位激增，加上持续不断的美国关税相关消息，在可能出现更多"减速带"的情况下，保持谨慎才是上策。

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衡量离岸人民币流动性的关键指标--离岸人民币香港银行同业拆息(CNH HIBOR)周二显示：主要期限利率多数下行；其中一周期的HIBOR (HICNH1WDF=)跌19个基点至1.82273%，创2024年12月10日以来低位。

隔夜HIBOR (HICNHONDF=)则涨26个基点至1.47424%，两周期HIBOR (HICNH2WDF=)跌20个基点至1.99697%，一年期HIBOR (HICNH1YDF=)升9个基点至2.52121%。

隔夜拆息利率正常大多在1-3%左右，如发生流动性紧张，拆息利率可能出现脉冲飙升状况。不过香港金管局有回购协议流动性安排，因此不会出现长时间的紧张状况。

另外，由于离岸人民币并没有真正的货币市场，机构主要通过掉期市场来获得资金，通常隔夜掉期点隐含利率就是货币市场的利率，一般隔夜掉期隐含利率应该在1-2%之间。

LSEG WS终端并显示，离岸人民币隔夜掉期隐含利率 (CNHONID=R)最新报0.940%，最高触及3.756%，上日收在-0.683%；一周期的掉期隐含利率 (CNHSWID=R)报1.381%，上日收在1.368%；一年期的掉期隐含利率 (CNH1YID=R)则最新报2.160%。

离岸CNH一年掉期 (CNH1Y=)最新报-1,488点，较上一交易日升13点，和在岸一年期美元/人民币掉期 (CNY1Y=CFXA)点差为-514.5点。

本地时间11:18，离岸人民币兑美元即期 升0.24%至7.2862元，上一交易日收报7.3036元。在岸人民币即期 最新报7.28元，上日则收报在7.2931元；目前两地价差为62点。（完）

相关报导：

--路透测算的人民币汇率CFETS指数脱离逾半个月高点，本季仍跌1.43%

周二亚洲股市大跌，美国公债收益率下滑，投资者担心全球贸易战即将升级，美国针对加拿大、墨西哥和中国的新关税将在数小时内生效。

美元依然低迷，英镑接近一个半月高点，欧元也持坚，因为欧洲领导人起草了一份乌克兰和平计划提交给华盛顿。

原油接近 12 周低点，比特币在 86,000 美元附近徘徊，本周初曾飙升至 95,000 美元。

科技股尤其受到抛售压力，日股日经指数 下跌 2.2%，台湾股市 TWSE:TAIEX 下跌 1.3%。香港恒生指数 下跌 1.8%，恒生科技指数 H 下跌 2.9%。沪深300指数 3 下跌 0.7%。

不过，美国股指期货 (.EXcv1) 指涨约 0.1%，表明抛售可能会在全球交易日晚些时候平息。但欧洲股市似乎将低开，欧洲斯托克 50 指数期货 下跌 1%。

美国总统特朗普表示，对加拿大和墨西哥征收25%的关税将于周二0501GMT起生效，同时对中国的关税也将翻倍至20%，在此之后，投资者的避险情绪急剧升温。

加元和墨西哥披索大幅下跌，但中国离岸人民币从2月13日以来的最低水平反弹。

投资者也担心美国经济会受到影响，尤其是在最近几周连续出现疲软数据的情况下。这些担忧周一升级，数据显示衡量出厂价格的指标跃升至近三年新高，而且材料交付时间延长，这表明进口关税可能很快会削弱生产。

不过很多投资者和分析师对中期前景仍持乐观态度。

“我认为关税将生效，但不会持续有效，”Orion首席投资官Tim Holland表示。“围绕边境安全和（特朗普）政府提出的其他一些问题将会达成一些协议，”他说。在那之前，“我们将不得不忍受与政治风险、尤其是贸易风险相关的波动性和不确定性。”

周二亚洲时段，美国公债收益率延续跌势，10年期公债收益率 跌至10月以来最低的4.115%。

美元指数 跌至 2 月 26 日以来的最低点 106.45。欧元 持稳于 1.0490 美元。英镑 持稳于 1.2705 美元。美元兑日圆 下跌 0.5%，报 148.71 日圆 。

不过墨西哥披索 上涨 0.3%，至 20.75 披索，扩大了周一 0.8%的涨势。美元兑加元略微上涨 0.1% 至 1.4489 加元。

离岸人民币兑美元 涨约0.2%，报7.2927元。

原油延续周一跌势，因有报导称OPEC+已决定按计划在4月增加石油产量。布兰特原油期货 跌 0.7%，至每桶 71.15 美元；美国原油期货 跌 0.4%，至每桶 68.09 美元。(完)

周二亚洲股市暴跌，债券收益率下滑，原因是投资者担心全球贸易战即将升级，美国对加拿大、墨西哥和中国的新关税 (link)，并将在数小时内生效。

美元依然低迷，英镑接近一个半月高点，欧元也很坚挺，因为欧洲领导人起草了一份乌克兰和平计划 (link)，准备提交给华盛顿。

原油在 12 周低点附近徘徊，比特币在抹去了本周初飙升至 95,000 美元的势头后，在 86,000 美元附近徘徊。

科技股尤其受到抛售压力，推动日本日经指数 下跌 2.2%，台湾基准指数 TWSE:TAIEX下跌 1.3%。

香港恒生指数 下跌1.8%，科技股分类指数 H下跌2.9%。内地蓝筹股<.沪深300>下跌0.7%。

亚洲股市追随隔夜华尔街今年以来的最大跌幅，标准普尔500指数 下跌1.8%，科技股重仓股纳斯达克指数 下跌2.6%。

不过，美国期货 (.EXcv1)上涨了约0.1%，表明抛售可能会在今天晚些时候平息。

不过，欧洲似乎将低开，STOXX 50期货 (STOXXEc1)下跌1%。

美国总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）表示，对加拿大和墨西哥征收25%的关税将于格林尼治标准时间周二5:01起生效，同时对中国征收的关税将翻一番，达到20%。

加元和墨西哥比索下跌，但中国人民币在离岸交易中从2月13日以来的最低水平反弹。

投资者也担心美国经济会受到影响，尤其是在最近几周连续出现疲软数据的情况下。

这些担忧在周一升级， (link)，数据显示出厂价格跃升至近三年新高，材料交付时间延长，这表明进口关税可能很快会阻碍生产。

不过，许多投资者和分析师 (link)，对中期前景仍持乐观态度。

"Orion 公司首席投资官蒂姆-霍兰说："我认为关税即将生效，但不会一直有效。

"他说："将围绕边境安全和(Trump) 政府提出的其他一些问题达成一些协议。在此之前，"我们将不得不忍受与政治风险，尤其是贸易风险相关的波动性和不确定性"。

美国国债收益率周二在亚洲时段延续跌势，10年期国债收益率 跌至10月份以来的最低点4.115%。

美元指数 跌至2月26日以来最低点106.45。

欧元 在周一反弹1.1%后持稳于1.0490美元。英镑 在上涨1%后持稳于1.2705美元。

美元下跌0.5%，报148.71日元 。

不过，墨西哥比索 上涨0.3%，至20.75墨西哥比索，延续了周一0.8%的涨势。美元兑加元略微上涨0.1%，至1.4489加元，前一交易日曾跳升至1.4542加元的一个月高位。

人民币 上涨约0.2%，报1美元兑7.2927元，周一一度跌至7.3078元。

比特币 换手率为85,468美元，因为对美国加密货币战略储备的乐观情绪迅速减退 (link)，一天前特朗普在社交媒体上发文点名包括比特币在内的五种代币将成为该计划的一部分，从而重燃了人们的希望。

黄金 下跌0.2%，至每盎司2888美元。

原油延续了周一的跌势，当时布伦特原油和WTI原油分别下跌约2%，收于12月初以来的最低水平，原因是有报道称欧佩克+将按计划在4月份增加石油产量 (link)。

布伦特原油期货 下跌0.7%，至每桶71.15美元；美国西德克萨斯中质原油期货 下跌0.4%，至每桶68.09美元。

• 美国总统特朗普的关税威胁似乎让澳元首当其冲

• 在对加拿大和墨西哥采取行动后，中国可能是下一个目标

• 澳元/日圆从昨日高点 94.24 回落，亚洲时段目前为止在 93.11 至 92.42

• 昨日低点 92.50 失守，继续走低

• 澳元/日圆现为 24 年 8 月 5 日跌至 90.11 以来最低位

• 这个水平的整数点位--92.00、91.00--可能都有一些支撑

• 随着澳元继续下探短线低点，上涨时可能遭遇卖压

• 澳元/日圆目前在93.00或上方可能走势沉重

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• 美元/日圆隔夜因美债收益率下挫而走低，资金流向避险日圆？

• 纽约收盘时跌至 149.11 EBS，今日亚洲时段截至目前在149.15-62

• 回到仍在下降的日线图一目均衡转换线下方，目前在149.25

• 也回到下降的200小时均线149.97下方，云区在 149.87-150.33 之间

• 美债收益率再次下跌，两年期收益率报3.937%，10年期报4.139%

• 日债收益率保持坚挺，两年期收益率为0.824%，10年期报1.394%，昨日高点为1.420%

• 收益率差再次大幅下降，两年期收益率差降至318个基点，10年期降至 274个基点

• 美元/日圆有望再次测试 2 月 25 日低点 149.02以及149.00

• 若跌149.00将测试去年12月3日低点148.65

• 期权方面，今天在 148.00-15 和 148.30 之间有大量期权到期

• 148.90、149.30-35 和 150.00 之间也有，但量不大

• 特朗普对日圆的评论，可能持续令日圆面临上行压力

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