《全球汇市》美元兑日圆守住涨幅，投资者等待特朗普就职

周五，英镑兑美元和欧元下跌，因为数据显示英国12月零售销售意外下降，这给本已黯淡的经济前景雪上加霜。

英国国家统计局公布的数据显示，经调整过的12月零售销售较前月减少0.3%，数据计入了黑色星期五（BlackFriday）销售额。而11月数据下修为增长0.1%。接受路透调查的经济学家原预估12月数据为增长0.4%。

英镑兑美元 下跌0.3%，至1.2197美元，离周一触及的14个月低点不远。

数据公布后，交易员们加大了对英国央行降息的押注，目前预计 2025 年降息 66 个基点。

相比之下，投资者预计美国联邦储备理事会(美联储/FED)今年将降息42个基点。

强劲的美国经济前景，加上投资者认为当选总统特朗普的政策可能会增加物价压力，提振了美元兑其他主要货币的汇率。

上周，对英国财政前景的担忧给英镑和债券价格带来了额外压力。

英镑是去年兑美元表现最好的 G10 货币，但今年迄今已下跌 2.4%。

另一方面，欧元兑美元只下跌了 0.5%，兑英镑上涨了 2%，即使投资者预计欧洲央行将在 2025 年降息 95 个基点。

虽然英国政府公债收益率已经从近期的高点回落，但英国财政大臣里夫斯（Rachel Reeves）面临的挑战依然存在。

• 佩珀斯通（Pepperstone）的策略师Michael Brown说："从根本上讲，英国仍在努力应对经济停滞不前，以及持续的物价压力--这是一个严峻的组合
• 。"

周四的数据显示，11月份英国经济增长速度低于预期。

• "现在还很难看出事情究竟会如何好转。"City Index 高级市场分析师Fiona Cincotta说，"我们看到的确实是这种滞胀前景
• 我们看到这反映在疲软的英镑上。"

欧元兑英镑 周五上涨 0.3%，至0.84.42英镑。 (完)

美元周五汇率企稳，但在六周连涨之后本周料将收跌，投资者将焦点转向特朗普的总统就职典礼，并等待新政府的政策。

随着对日本央行下周将加息的预期不断升温，日圆 有望创下一个多月来最大周线涨幅，从而使美元受到拖累。

过去几周，美元因美债收益率上扬而飙升，反映出人们预期当选总统特朗普的政策可能会在美国经济已然相当强劲的情况下刺激通胀。

但周三美国公布核心通胀数据疲软，加上美国联邦储备理事会(美联储/FED)理事沃勒(Christopher Waller)周四发表讲话称，如果数据支持，今年仍有可能降息三到四次，债市因此摆脱持续不断的抛盘。

这导致市场提高了对美联储今年降息的押注，在特朗普下周重返白宫之前给美元带来了一些压力。

目前货币市场价格显示，预期2025年美国降息幅度约为43个基点。

投资者目前正在等待周一特朗普的就职演说，以便更好地了解他的政策步骤，预计未来市场将出现动荡。

“接下来发生的事情完全取决于我们从特朗普那里听到什么、他会做什么以及他在上任头几天和几周内实施什么政策，”City Index高级市场分析师Fiona Cincotta表示。

但Cincotta表示，她将在稍后的交易中观察市场信心。

“看看今天交易结束时会发生什么事情，这将会很有趣...(看一看)投资者在即将进入下周时会不会准备冒险，周末会不会出现一些抛售。”

本周，日圆兑美元上涨逾 1%，扭转了上周的跌势。日圆兑美元最新下跌 0.45%，报 155.8，周五早些时候曾触及一个月高点 154.98。

日本央行官员的言论，加之日本数据显示物价压力持续存在且工资增长强劲，帮助巩固了市场对日本央行即将加息的信心，交易员预计日本央行下周加息的可能性为 80%。

消息人士还告诉路透，除非特朗普上台后出现任何市场震荡，否则日本央行下周很可能加息。

Legal And General Investment Management亚太区投资策略师Ben Bennett说："与其他大多数央行不同，他们（日本央行）受益于美联储最近的鹰派转变，这意味着他们可以在不引起太大汇率波动的情况下加息。"

英镑 下跌 0.45%，报 1.21845 美元，离周一触及的 14 个月低点不远。

周五公布的数据显示，英国 12 月份零售销售意外下滑，这增加了第四季度经济萎缩的风险。

欧元兑美元 持平于 1.03025 美元。

衡量美元兑其他六种货币汇率的美元指数 上涨 0.1%，报 109.08，脱离本周初触及的两年多高点。该指数本周料将下跌约 0.5%，这将打破连续六周的涨势。

人民币兑美元即期 持稳于7.3289元。此前公布的数据显示，中国第四季度经济同比增长5.4%，大大超出分析师的预期，2024年全年GDP同比增长5%，恰好达到北京方面的目标。

(编审 张明钧/郑茵/张涛)

((tao.zhang@thomsonreuters.com; 86-10-56692071;))

• 日本央行下周公布利率决议前，美元/日圆跌势未止

• 日经新闻报导称，日本央行多数委员下周可能批准加息

• 美元/日圆周五在EBS上的波动区间为 154.98-155.85

• 投机客寻找止损点，低点出现不错的买盘

• 在费波纳奇回档技术位154.97有支撑位

• 154.97是 148.65 至 158.88（2024年12月至2025年1月）涨幅的 38.2% 回撤位

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(Martin Miller是路透的市场分析师。以上内容仅代表其个人观点)(完)

以下为路透中文新闻为您整理的1月13日-17日当周中国金融市场摘要：

汇市：

--人民币兑美元 当周小升0.06%，结束连两周跌势。上周五美国公布的非农数据异常强劲，美元和美债收益率进一步上行，周初中国央行将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎参数上调至1.75的历史高位，助力缓和市场单边预期，但人民币即期多数时间仍在交易区间下限附近运行；本周美国公布的通胀数据略低于市场预期，加上市场传闻特朗普可能调整关税模式，美元和美债收益率续升动力略显不足。但各方仍在等待特朗普1月20日重返白宫后的政策，市场人士普遍认为，动荡的时代即将到来。

公开市场操作：

--中国央行公开市场本周逆回购操作量先增后降，全周则转为净投放。在汇率贬压下，面对着巨量MLF（中期借贷便利）到期及税期走款扰动，资金面多数时间紧绷，非银拆借隔夜价格周四曾一度冲高至近20%，周五整体局面虽有缓和，不过资金面警报尚未完全解除。

市场人士认为，央行短期在汇率贬压、债市风险和流动性平稳之间进行多方艰难兼顾与平衡，虽然春节前取现高峰扰动下，资金面挑战仍未消除，但是短期央行“敲打”意味明显，流动性大幅宽松料难现，但是中长期看货币政策适度宽松仍是大势所趋。

债市：

--伴随着紧张的流动性，中国债市当周在震荡中整体稍弱。周一资金面继续收紧，尾盘又因有关监管层正彻查国债期货违规交易等传闻，收益率明显走升；周二随着相关传言被辟谣，午后资金面骤然转松，收益率基本抹去上日升幅；随后两日流动性紧势进一步发酵，但债市整体调整幅度有限，尤其是长债岿然不动；但周五资金暂缓后，对于债市监管担忧再次浮现，收益率小幅反弹。

从央行近期的调控态度来看，对于过于宽松政策预期的“警告”意味较浓，短期流动性仍难言完全走稳。而债市监管方面若有更多后手，近期走势料还有反复；节前能否降准将成观察央行态度的风向标。

票据：

--中国票据市场转贴利率当周先下后上走势震荡，六个月期国有和股份行承兑票转贴利率一度下行约5个基点后，在资金面紧绷扰动下再度走升，最新在1.41%附近。交易员称，本周资金面一度紧绷压制买气，此外目前信贷投放情况仍不乐观，仍是左右转贴利率核心因素。

股市:

--中国股市沪综指当周收涨2.3%，结束此前连续两周的剧烈下跌。证监会的密集表态提升了市场的政策预期，周二主要股指录得逾两个月最大单日涨幅，而超预期的四季度GDP数据也给行情带来支撑。

分析人士认为，美国总统特朗普即将上任，海外不确定性增加，后续国内的政策应对将是股市的关注焦点。（完）

• 周五迄今交易区间为 22.5 个点子，0.6196是日内低点

• 0.6196 较周四低点高出 4 个点子。 0.6228 是周四的纽约盘高点

• 卖盘出价可能在 0.6250 附近（0.6247/48 = 周三/周四高点）

• 下周（1 月 22 日）在 0.6210 有一笔大额期权到期；规模21亿澳元

• 特朗普下周一就职美国总统，重返白宫

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  (Robert Howard是路透的市场分析师。以上内容仅代表其个人观点)(完)

人民币兑美元即期 周五收创逾一周新高，盘初短暂升近百点，但很快逢低购汇需求再度涌现，午后美指 重返109上方，人民币加速回吐涨幅；中间价则小跌8点至一周新低，和路透预测偏离扩至近1,400点。日内汇率波幅明显增大，即期成交量 (CNYSPTVOL=CFXT)较上日翻番。

市场人士表示，特朗普下周将正式重返白宫，全球金融市场都可能面临动荡，人民币估计也很难摆脱贬值压力，但监管层料会尽量保持人民币汇率有序波动；中国去年四季度GDP增长超预期，不过在关税威胁面前，人民币的整体表现仍偏弱。

“如果特朗普上来就加关税，人民币估计还得跌一跌，”一外资行交易员称，“当然能不能跌还得看央妈（央行），看中间价动不动。”

另一外资行交易员表示，现在就等特朗普出招了，涨跌全看特朗普，不过美元/人民币继续上行的可能性还是偏大的。

当前离岸CNH一周期期权隐含波动率明显上行，也表明市场对特朗普会出什么政策存在巨大的不确定性。