《全球汇市》美元企稳受特朗普政策预期支撑；比特币大涨

• 欧元兑瑞郎 0.9307 低点略高于美国大选期间触及的0.9306

• 持续跌破 0.9250 将暗示该货币对重回历史低点

• 交易商的瑞郎头寸现在偏空--对瑞郎的投资越少，瑞郎越安全

• 瑞郎空头平仓目前对瑞郎构成支撑

• 瑞士贸易顺差膨胀是一个问题

• 贸易争端风险加剧--可能阻止进一步干预

• 目前的顺差远远大于瑞士最初试图阻止瑞郎升值的时候

• 瑞士可以承受瑞郎的升值，并可能在此期间削减外汇储备

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美元周四暂停升势，交易员等待美国当选总统特朗普提出的政策更加明朗化，并臆测美联储降息积极程度减弱的前景。

与此同时，比特币 延续过去几周的强劲涨势，向10万美元挺进，因市场看好特朗普将为加密货币创造更加友好的监管环境。

受惠于特朗普旗下社交媒体公司正在洽谈收购加密货币交易公司 Bakkt 的报导，比特币周四创下97,902美元的历史新高。比特币最新上涨 2.54%，报 96,860 美元。

美元指数 报106.49，跌幅为0.11%，但守住了上一交易日的大部分涨幅，此前投资者将美元指数升至接近上周创下的一年高点107.07。

City Index的资深市场分析师Matt Simpson指出，"现在很难做空美元"，因投资者也越来越认真权衡美联储下个月不降息的可能性。

根据CME的FedWatch工具，目前美联储在12月会议上降息的概率略低于54%，低于一周前的82.5%。

一项路透调查显示，大多数经济学家预计美联储将在12月会议降息，2025 年的降息幅度将低于一个月前的预期，原因是特朗普的政策可能导致通胀率上升。

自11月5日美国总统大选以来，美元已累计上涨逾2%，因为市场押注特朗普的政策可能会重燃通胀，并缓和美联储未来的降息步伐。

与此同时，交易员们也在衡量特朗普竞选时的关税承诺对世界其他地区意味着什么。欧洲和中国都有可能受到冲击。

新加坡银行（Bank of Singapore）汇市策略师 Moh Siong Sim 说："现在，我们有点陷入等待和担忧的境地，因为特朗普正在组阁过程中。"

他说，"在了解情况方面，有很多东西是缺失的，"包括政策的时间安排和规模，而这些细节在几个月左右的时间内将无法得知。

欧元 在周三下跌0.5%后上涨0.09%，报1.0554美元，朝上周低点1.0496美元回撤，该价位为2023年10月来最弱水平。

乌克兰周三向俄罗斯发射了12枚英国 "风暴阴影 "巡航导弹，这是继周二使用美国ATACMS 导弹袭俄后，乌克兰获准对俄罗斯目标使用的最新西方武器。

City Index的Simpson表示："俄乌冲突正在升温，这与贸易关税的前景一起进一步削弱对欧元的信心，"由于欧元在美元指数中权重较高，因此这是对美元指数的另一个"看涨线索"。

英镑 报1.2652 美元，上涨0.04%。

日本央行总裁植田和男周四表示，央行在编制经济和价格预测时将 "认真 "考虑汇率变动。

他指出，距离日本央行12月的下一次政策会议还有一个月的时间，届时将有更多的信息需要消化。

在植田发表讲话后，美元兑日圆回吐了一些涨幅，下跌0.51%至154.63日圆 。

在日圆近期回落至7月触及的38年低点之际，市场对日本央行12月加息与否的预期几乎平分秋色。 (0#JPYIRPR)

美元兑日圆上周升破156日圆关口，为7月以来首次，引发了对日本当局可能再次采取措施支撑日圆的担忧。

(编审 蔡美珍/张涛/艾茂林)

((amy.ai@thomsonreuters.com; 86-10-56692080;))

美元周四大体持坚，交易员等待美国当选总统特朗普提议政策的进一步明朗化，并猜测美国联邦储备理事会(美联储/FED)未来的降息步伐可能没那么激进。

在停滞了三个交易日之后，美元重新开始走高，投资者推动美元指数接近上周创下的一年高点107.07。

自11月5日美国总统大选以来，美元已累计上涨逾2%，因为市场押注特朗普的政策可能会重燃通胀，并缓和美联储未来的降息步伐。

与此同时，交易员们也在衡量特朗普竞选时的关税承诺对世界其他地区意味着什么，欧洲和中国都有可能受到冲击。

City Index资深市场分析师Matt Simpson表示，"现在很难做空美元"，因为投资者也在进一步权衡美联储下个月不降息的可能性。

根据芝商所的FedWatch Tool，目前美联储在12月会议上降息的概率略低于54%，低于一周前的82.5%。这种剧烈波动影响到市场情绪。

路透调查显示，大多数经济学家预计美联储将在12月会议上降息，2025年的降息幅度将小于一个月前的预期，因特朗普政策可能导致通胀上升。

美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）和库克（Lisa Cook）周三各自发表的谈话并未阐明美联储未来的路径，其中一位表达对通胀的持续担忧，另一位则表示相信物价压力将继续缓解。

美元指数 持稳于 106.56 点，高于前一交易日触及一周低位。

欧元/美元 周三下跌0.5%后几近持平于1.054725美元，朝上周低点1.0496美元回撤，该价位为2023年10月来最弱水平。

City Index的Simpson表示："俄乌冲突正在升温，这与贸易关税的前景一起进一步削弱对欧元的信心，"由于欧元在美元指数中权重较高，因此这是对美元指数的另一个"看涨线索"。

乌克兰周三向俄罗斯发射了12枚英国 "风暴阴影 "巡航导弹，这是继周二使用美国ATACMS 导弹袭俄后，乌克兰获准对俄罗斯目标使用的最新西方武器。

美元兑日圆 回吐部分涨幅，下跌0.33%，报154.91日圆，不过日圆仍然承压。

美元上周升破156日圆关口，为7月以来首次，引发了对日本当局可能再次采取措施支撑日圆的担忧。

焦点将集中在日本央行总裁植田和男身上，他周四将在巴黎的一个金融论坛上发表讲话。植田和男在本周初的讲话中为12月加息敞开了大门。

投资者将寻找年底可能升息的进一步迹象。在日圆近期跌向7月所及38年低点之际，市场对其年底升息与否的预期几乎平分秋色。 (0#JPYIRPR)

英镑兑美元 报1.2656美元，上涨0.07%。周三数据显示，英国上个月通胀率超过预期，重新回到英国央行2%的目标之上，支持了该央行在降息问题上的谨慎做法。

其他方面，比特币 周三创下95,016美元的纪录高位，受特朗普的社交媒体公司正在洽谈收购加密货币交易公司Bakkt 的消息支撑。

过去几周比特币经历了一波暴涨，因为人们寄望当选总统特朗普会为加密货币创造一个更友好的监管环境。

(编审 王灿/陈宗琦/李爽)

((shuang.li@thomsonreuters.com; 86-10-56692085;))

澳元和新西兰元周四再度处于守势，才出现不久的反弹因美元再次跳涨而受挫；新西兰元还受到大幅降息预期带来的额外压力。

尽管大宗商品价格回升，但澳新货币还是结束了此前连三天的涨势。交易员指因美债收益率走高，以及市场臆测美联储12月可能不会降息。市场行情暗示美联储降息的可能性为54%，低于一周前的83%。 (0#FEDWATCH)

澳元兑美元 报0.6508美元，隔夜下跌0.4%，未能突破0.6545美元的阻力位。支撑位在0.6480美元和0.6440美元附近。

新西兰元兑美元 隔夜触及0.5922美元高位后回落至0.5878美元。主要支撑位在0.5837/40美元。

新西兰财政部透露的黯淡前景对市场情绪毫无助益。财政部警告说，人们希望的经济复苏可能会推迟。

这一悲观评估导致市场预期新西兰央行在下周的政策会议把4.75%的隔拆利率下调75个基点的可能性加大。

目前，掉期行情显示宽松56个基点，即降息50个基点的可能性为100%，降息75个基点的可能性约为26%。 (0#NZDIRPR)

"如果下周的降息幅度低于50个基点，或者发出明年将减少降息的信号，都将导致新西兰元向错误的方向大幅波动--走高。"Kiwibank首席经济学家Jarrod Kerr表示。(完)

美元周三上涨，在连续三个交易日下跌后重拾大选后的涨势，原因是投资者希望进一步了解美联储的利率计划和美国当选总统特朗普提出的政策。

日圆、瑞郎和美元等避险货币在周二受到短暂提振，随后升势消退。俄罗斯外长拉夫罗夫表示，俄罗斯将 "尽一切可能 "避免核战争，几个小时前，俄罗斯宣布降低核打击的门槛，提振避险货币。

即便是最近升势暂歇，美元指数自美国大选以来也已大涨了约3%，原因是人们越来越多地预期美联储可能会放缓降息路径，因为人们担心特朗普的政策可能会重燃通胀。

"有很多人对美联储降息持悲观态度，我们认为是错误的。"纽约Infrastructure Capital Advisors首席执行官Jay Hatfield说。

"除日本外，世界其他国家都必须降息，因为它们基本上是零增长，如果没有美国，它们就会陷入衰退。因此，最大的变数就是美国。每个人都对美联储降息极其悲观，在我们看来，甚至是过于悲观了。"

衡量美元兑一篮子货币的美元指数 上涨0.52%，报106.65；欧元 下跌0.5%，报1.0542美元。

最近几周，市场对降息路径的预期有所收敛，但仍有波动。根据 CME 的 FedWatch Tool，市场认为美联储在 12 月会议上降息 25 个基点的概率为 52%，低于一周前的 82.5%。

路透的一项调查显示，大多数经济学家预计美联储将在12月的会议上降息，2025年的降息幅度将小于一个月前的预期，原因是特朗普的政策有可能导致通胀上升。包括美联储主席鲍威尔在内的美联储官员近期发表的言论表明，联储将在降息路径上保持缓慢和谨慎。

周三，美联储鲍曼（Michelle Bowman）和库克（Lisa Cook）对美国货币政策的走向提出了相左的看法，其中一人提到了对通胀的持续担忧，另一人则表示相信物价压力将继续缓解。

美元兑日圆 上涨 0.43% 至 155.31日圆。

自10月初以来，美元兑日圆已经上涨了9%，最高达到156.74，上周自7月份以来首次升破156关口，引发了日本当局可能再次采取措施支撑日圆的可能性。

投资者正在等待特朗普任命财政部长，这是监督国家金融和经济政策的最高级别内阁职位之一。特朗普的其他一些人选在资历和经验方面引起了质疑。

日圆近期走软至三个月低点，这提升了人们对日本央行可能做出鹰派转变的预期，因为日圆正接近7月份促使日本央行进行干预的水平。

日本央行总裁植田和男本周的言论并未就该央行的倾向提供新的信号。

英镑兑美元 下跌 0.27% 至 1.248 美元。英镑最初走高的原因是数据显示英国上个月的通胀率跳升超过预期，回升到英国央行 2% 的目标之上，而且核心物价增长也加快了速度。

通胀率的上升支持了英国央行对降息的谨慎态度。交易员认为，英国央行在下个月的政策会议上维持利率稳定的可能性为 82.8%。

在加密货币方面，比特币 上涨1.81%，至93,912.00美元，稍早首次突破94,000美元大关，达到94,982.37美元的高点，因为有报道称特朗普的社交媒体公司正在洽谈收购加密货币交易公司 Bakkt ，这提振了人们对他即将上任的政府将对加密货币友好的制度的预期。

美元周三从一周低点攀升，而日圆则下滑，因避险需求减弱，投资者在等待美国当选总统特朗普所提政策的更多线索。

在俄罗斯宣布将降低核打击门槛数小时后，俄外长表示，该国将“尽一切可能”避免核战争的爆发，这证明上日美元和日圆其他传统避险货币受到的提振是短暂的。

荷兰合作银行驻伦敦的外汇策略主管Jane Foley说，对俄乌局势的 “担忧已经消退，但市场将对任何这方面的新消息都很敏感”。

日圆兑美元 跌至 155.67，回吐昨日涨幅。日圆跌至三个月低点，促使市场增加对日本央行可能转向鹰派的押注，因日圆已接近7月引发干预的水平。

Foley表示，美元兑日圆位于155的水平令市场对干预感到紧张，并补充说："如果口头干预有可能对稳定美元/日圆产生重大影响，那么这可能会阻止财务省至少在一段时间内进行实际干预。”

日本央行总裁植田和男周一只是顺带提到了日圆汇率问题。

美元指数 上涨 0.3% 至 106.42，从连续三天的下跌中回升。

周四，美指攀升至107.07的一年高位，主要受对美国新政府将采取大规模财政支出、提高关税和收紧移民政策的预期所推动，经济学家认为这些措施可能会加剧通胀，并放缓美联储的宽松步伐。

Foley说："在消化大量特朗普交易后，我们可能会处于盘整阶段，直到1月初特朗普上台以及我们对政策细节有更确定的认识。"

**特朗普交易**

在宣布了商务部部长等其他几项备受瞩目的任命后，投资者仍在等待特朗普任命财政部长。特朗普提名的一些人选因相关经验相对较少而引发争议。

星展银行的策略师们在一份客户报告中写道："提振美元的'特朗普交易'正面临着来自特朗普有争议的内阁提名和俄乌战争升级的挑战。"

不过，对于美元的长期走势，他们认为 "应更多地看重坚挺的经济数据，以及美联储在2025年不得不进一步放缓降息步伐的可能性"。

交易商继续缩减对美联储在 12 月下次会议上降息的预期。根据芝商所(CME Group)的FedWatch Tool，市场目前认为降息可能性为59.1%，低于一周前的82.5%。

英镑 获得短暂提振，数据显示英国10月消费者通胀加速的步伐超出预期，支持了英国央行未来几个月只会渐进降息的观点。英镑最新持平于 1.26775 美元。

英国央行总裁贝利周二对议会表示，央行需要采取“渐进式”宽松政策。

交易员目前认为英国央行在下月政策会议上维持利率稳定的可能性为84%。

欧元 下跌0.3%至1.056美元，继上日跌至1.0524后有所回升。

受特朗普执政后加密货币监管环境将更加友好的预期推动，比特币悄然升向隔夜创下的94,000美元上方的历史峰值。

有报导称，特朗普旗下的社交媒体公司正就收购加密货币交易公司Bakkt 进行谈判。这增强了人们对其政府政策将有利加密货币行业的希望。