《汇市简讯》亚洲前瞻：日圆疲软，日本数据日程繁忙

美元兑日圆周四创下五个月新高，因人们预期美元将在明年受到即将上任的特朗普政府政策的提振，这些政策有望促进经济增长和提高通胀率。

周四交投淡静，许多交易员在周三的圣诞节假期后和下周的新年假期前休假。

宽松的商业法规和减税措施预计将有助于推动美国明年的经济增长，而分析师们则表示，对非法移民的取缔以及对贸易伙伴征收新关税的前景可能会增加价格压力，并对经济造成长期拖累。

这提振了美元兑其他货币的汇率，但究竟会出台哪些政策以及这些政策会产生怎样的影响，仍存在很大的不确定性。

对美联储明年能够降息多少次的疑虑不断升温，加剧了美元在过去几周的涨势。

美联储上周一如预期降息25个基点，美联储主席鲍威尔表示，借贷成本进一步降幅现在取决于在降低顽固的高通胀方面取得的更多进展。

美联储决策者上调了2025年的通胀预期，并将明年的降息预期从100个基点下调至50个基点。

货币市场交易商目前的定价是明年降息 38 个基点，这意味着他们认为美联储第二次降息 25 个基点的可能性大约为 50%。

周四的数据显示，上周新申请失业救济金的美国人数量降至一个月以来的最低水平，这与美国劳动力市场降温但仍然健康的情况一致。

11月1日至12月24日期间，美国零售销售增长了3.8%，原因是零售商预期假日季竞争激烈，为刺激销售而进行密集促销活动，促使消费者最终出手购物。

美元指数 尾盘上涨 0.02%，报 108.13 点。该指数略低于上周五触及的两年高点 108.54。

欧元 涨 0.13%，报 1.0418 美元。欧元上周五跌至 1.03435 美元，为 11 月 22 日以来最低。

美元兑日圆上涨 0.35%，报 157.93 日圆 ，早些时候曾触及 158.09 日圆，为 7 月 17 日以来最高。

日圆因美日之间的巨大利差而受挫。

日本央行总裁植田和男周三表示，日本央行预计明年经济将更接近于可持续地实现央行2%的通胀目标，这表明日本央行下一次加息的时机已经临近。

加密货币方面，比特币 下跌 2.88%，至 95,598 美元。（完）

周四，亚洲股市在假日清淡的交易中有所回落，收窄了本周早些时候的部分涨幅，而美元则与美国国债收益率一同上涨。

随着年末的临近，交易量开始趋于清淡，投资者的主要关注点仍然是美联储的利率前景。香港、澳大利亚和新西兰市场周四因假日休市。

自美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在央行今年最后一次政策会议上向市场 (link)，明年的降息次数将减少以来，交易商目前将2025年的宽松政策定价为大约35个基点。

这反过来又抬高了美国国债收益率和美元，美元的重新走强对大宗商品和黄金造成了负担。

基准 10 年期国债收益率 上涨 2.6 个基点，至 4.613%，本月迄今已上涨约 40 个基点。两年期收益率 (US2YT=RR)同样升至4.3489%。美国

"鉴于12月份的鹰派降息，我们认为美联储将在1月份的FOMC会议上跳过，等待更多的数据，然后再确定恢复或可能结束这一降息周期，"PGIM Fixed Income首席美国经济学家Tom Porcelli表示。

"鉴于美联储转向减少宽松，同时继续关注双重任务的两方面，我们认为市场在新的一年将更加重视经济事件。"

在货币方面，美元兑一篮子货币在108.15 的两年高位附近徘徊，有望实现超过2%的月度涨幅。

与此同时，周四澳元和新西兰元对占主导地位的美元汇率跌幅最大，澳元 下跌0.5%，至0.6238美元。新西兰元 下跌0.58%，至0.5646美元。

欧元 下跌0.18%，至1.0399美元；日圆 在五个月低点附近徘徊，最后报1美元兑157.35日圆。

根据路透（Reuters）看到的一份计划草案，日本将在下一财年把日本国债 (link) 预定销售额(JGB)，略微提高到172.3万亿日圆(1.1万亿美元)，这是四年来的首次增长。

日本国债收益率几乎没有对这一消息作出反应，但当天与美国国债收益率同样走高。[日本央行］

高位收盘

摩根士丹利资本国际公司（MSCI）的日本以外最广泛的亚太股票指数 (.MIAPJ0000PUS)下跌了0.1%，但仍有望在本周上涨约1.6%，这与本周早些时候华尔街 (link)。

标普500指数期货 上涨0.08%，纳斯达克指数期货 上涨0.27%。

世界股市 EURONEXT:IACWI似乎将以连续第二年全年涨幅超过17%的高 (link)，在今年年底无惧地缘政治紧张局势升级以及全球各种经济和政治逆风。

这主要得益于人工智能热和强劲的经济增长将更多的全球资本吸纳到美国资产中，华尔街股票连续第二年大涨。

"瑞穗银行（Mizuho Bank）亚洲（日本除外）宏观研究主管维什努-瓦拉坦（Vishnu Varathan）说："乍看之下，市场似乎暗示，2024 年的市场异常繁荣。

"值得注意的是，高举美国例外论的美国多头并没有践踏其他地方的繁荣。

日本日经指数 跳涨0.95%，有望在年底实现18%的涨幅。

中国沪深300蓝筹股指数 3微涨0.08%，上证综合指数 上涨0.14%，两者的年度涨幅均超过10%，这得益于中国政府近几个月来加大支持力度 (link)，以支撑疲软的经济。

在其他地区，比特币 下跌0.37%，至98071美元，在美联储鹰派重新定价的影响下，比特币从10万美元以上的历史高点继续下跌。

俄罗斯财政部长安东-西卢安诺夫（Anton Siluanov）周三表示，在允许使用比特币和其他数字货币进行国际支付以对抗西方制裁的立法改革之后，俄罗斯公司已经开始在国际支付中使用 (link) 比特币和其他数字货币。

大宗商品方面，布兰特原油期货 上涨0.08%，至每桶73.64美元；美国原油 上涨0.1%，至每桶70.17美元。

现货金 上涨0.5%，至每盎司2626.19美元。

中国股市沪综指周四早盘略收升，人工智能和国防军工板块大幅走强。分析人士称，临近年底市场波动趋敛，指数的动作比较小。

沪综指 早盘收升0.1%，至3395.41点，沪深300指数 3收盘近持平。深圳创业板指数 3收升0.7%，上证科创板50成份指数 (.STAR50)收涨0.8%。

华南一私募机构人士称，年底了，应该是没有太多波动了，行情还是窄幅震荡为主。

中国国务院周三发布意见稿称，提高专项债券用作项目资本金的比例，以省份为单位，可用作项目资本金的专项债券规模上限由该省份用于项目建设专项债券规模的25%提高至30%。

意见将信息技术、新材料、生物制造、数字经济、低空经济、量子科技、生命科学、商业航天、北斗等新兴产业基础设施，算力设备及辅助设备基础设施，高速公路、机场等传统基础设施安全性、智能化改造，以及卫生健康、养老托育、省级产业园区基础设施等纳入专项债券用作项目资本金范围。

人工智能板块显著走强。中证人工智能主题指数 (.CSI930713)早盘大幅收高2.6%，中际旭创 收升4.1%。

国防军工板块上扬，中证国防指数 3早盘收高2%。巴勒斯坦激进组织哈马斯和以色列就未能达成停火协议相互指责。

生产饲料、多晶硅及太阳能电池的中国通威股份 盘中重挫5.9%，创两个月新低，早盘收低4.5%。投资者依然担忧光伏行业的内卷情况。（完）

亚洲股市周四在假日清淡交易中小幅上涨，延续了本周早些时候的涨势，几乎没有消息或数据能改变市场走势；美元则徘徊在两年高位附近。

随着年末临近，交易量开始逐渐减少，投资者的主要关注点仍是美国联邦储备理事会(美联储/FED)利率前景。香港、澳洲和新西兰市场周四因假期休市。

美联储主席鲍威尔在联储今年最后一次政策会议上向市场暗示明年将减少降息次数，交易员目前预计2025年的降息幅度仅为35个基点左右。

这进而抬高了美国公债收益率和美元，美元重新走强对大宗商品和黄金构成负担。

指标美国 10 年期公债收益率 最新持稳于 4.5967%，本周稍早自 5 月 30 日以来首次升破 4.6%。本月迄今，该收益率已上涨约 40 个基点。两年期公债收益率 (US2YT=RR)同样持稳于4.3407%。

PGIM Fixed Income首席美国经济学家Tom Porcelli表示：“鉴于12月的鹰派降息，我们认为美联储1月的FOMC会议将按兵不动，等待更多数据，然后再确定是恢复还是可能结束这一降息周期。”

"鉴于美联储转向减少宽松力度，同时继续关注双重使命，我们认为市场在新的一年将更加重视经济事件。"

汇市方面，美元兑一篮子货币 接近两年高点，报108.15，本月迄今已上涨超过2%。

与此同时，澳元和新西兰元周四处于兑美元跌幅最大的货币之列，澳元兑美元 跌0.45%，报0.6241美元。新西兰元 下跌 0.51%，至 0.5650 美元。

欧元兑美元 下跌0.18%，报1.0398美元；日圆 在五个月低点附近徘徊，最新报1美元兑157.45日圆。

路透看到的一份草案显示，由于社会保障和偿债成本增加，日本政府将为4月开始的财政年度编制创纪录的7,350亿美元预算，从而加剧日本这个本已是债务最沉重的发达工业国的负担。

**以上涨收官**

MSCI亚太地区(除日本)股指 (.MIAPJ0000PUS)微涨 0.04%，本周周线有望上涨近 2%，追随本周早些时候美股的涨势。

标普500指数期货 微涨 0.02%，纳斯达克指数期货 上涨 0.13%。

欧洲斯托克 50 指数期货 上涨 0.04%。

MSCI全球市场股指 EURONEXT:IACWI看起来将连续第二年全年涨幅超过17%。

这主要得益于华尔街股票连续第二年大涨，因人工智能热潮和强劲的经济增长将更多全球资本吸纳到美国资产中。

瑞穗银行除日本外亚洲宏观研究主管Vishnu Varathan说："乍一看，市场似乎呈现出在2024年占主导的异常繁荣局面。"

"值得注意的是，高举美国例外论的美国多头并没有阻碍其他地区的繁荣。"

日本日经指数 上涨0.38%，有望在今年年底实现超过17%的涨幅。

中国沪深300指数 3下跌0.26%，而沪综指 跌为0.22%，不过这两个指数的年涨幅都将超过10%，这得益于中国政府近几个月来加大力度支撑疲软的经济。

其他方面，比特币 最新报98,967美元，上涨了0.5%，受美联储鹰派重新定价的影响，比特币从100,000美元以上的历史高点回落。

俄罗斯财政部长西卢安诺夫(Anton Siluanov)周三表示，在立法改革允许使用比特币和其他数字货币以对抗西方制裁之后，俄罗斯公司已开始在国际支付中使用比特币和其他数字货币。

大宗商品方面，布兰特原油期货 上涨0.18%，至每桶73.71美元；美国原油期货 上涨0.21%，至每桶70.25美元。

现货金 上涨0.5%，至每盎司2,626.36美元。(完)

(编审 艾茂林/汪红英/王灿)

((can.wang@thomsonreuters.com; 86-10-56692078;))

中国股市沪综指周四早盘略低开，国务院称提升专项债项目资本金比例。

沪综指 早盘低开0.1%至3,389.34点，沪深300指数 3开盘亦跌0.1%。

中国国务院周三发布意见稿称，提高专项债券用作项目资本金的比例，以省份为单位，可用作项目资本金的专项债券规模上限由该省份用于项目建设专项债券规模的25%提高至30%。

欧美金融市场周三逢圣诞节假期休市。（完）

中国股市沪综指周三近持平收盘，资金再度流出小盘股，而高分红中字头股票受到青睐。香港股市因圣诞节假期休市，A股无北向资金（南水）流入，两市成交额创三个月新低。

沪综指 收盘近持平，至3,393.35点，沪深300指数 3收涨0.1%。深圳创业板指数 3收跌0.6%，上证科创板50成份指数 (.STAR50)收涨0.3%。

沪深两市A股今日成交额12,813亿元人民币，创9月26日以来新低。

大同证券首席投资顾问张诚称，目前市场风格尚未出现明显转换，以险资和银行类资金为代表的机构资金的避险态度非常明确。以国债为代表的固定收益、高息红利蓝筹等品种的短期拥挤度比较高，但从成交量来看，尚未出现一窝蜂抱团蓝筹的情形，目前仅少数银行股、家电或电力股表现略强。

他并称，另一方面，小盘股整体退潮，但更多是由于对新年后有些公司将被“ST”的担心，以及前期小微盘股涨幅过大，因而获利回吐。

张诚表示，现在市场还处于政策预期和政策落地的现实之间的博弈，一些消息对市场产生扰动，指数下跌后仍有一定支撑，但上涨又缺乏基本面的动力，所以会保持震荡态势。

小盘股重回跌势，北证50成份指数 (.CSI899050)收挫3.8%，中证2000指数 (.CSI932000)收低2.3%。

能源板块领涨，沪深300能源(一级行业)指数 收高2%，中国石油A股 收扬2.7%。

新华社报导称，中国全国人大常委会会议周三表决通过“关于召开十四届全国人大三次会议的决定”，十四届全国人大三次会议将于2025年3月5日在北京召开。

中国全国住房城乡建设工作会议12月24日至25日在北京召开。会议强调，明年要持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，大力实施城市更新，并鼓励地方探索居民自主更新改造老旧住宅。（完）