欧洲股市上涨，国防类股大涨；比特币受特朗普计划影响大涨

特朗普政府曾将对美国最大的贸易伙伴墨西哥和加拿大的新征税推迟一个月实施。但这一缓期将于本周二结束 (link)。

美国商务部长霍华德-卢特尼克（Howard Lutnick）证实， (link)，对加拿大和墨西哥的关税将于周二生效。不过，唐纳德-特朗普总统将决定是否维持拟议的25%的关税税率。

加拿大主要出口原油和其他能源产品，以及作为北美汽车制造产业链一部分的汽车和汽车零部件。墨西哥出口各种工业和汽车产品。

以下是顶级券商对关税对美国经济、企业和金融市场的潜在影响的看法。

企业和利润

- 高盛（Goldman Sachs） (link)，预计这些公告将使其对标准普尔500指数（S&P 500）每股收益(EPS) 的预测降低约2%至3%。它表示，美国关税税率每增加 5 个百分点，每股收益就可能减少约 1%至 2%。

- 巴克莱银行（Barclays）分析师上个月表示，对加拿大、墨西哥和中国征收的关税如果全面实施，可能会对标普500指数 的利润造成2.8%的拖累，其中材料和可支配行业面临的风险最大。

- 花旗集团（Citigroup）在关税宣布前表示，在狭义关税情况下，进口价格的小幅震荡可能导致标准普尔500指数毛利率压缩50个基点，而广义关税可能导致利润率缩水250个基点。

- 贝莱德认为，如果通胀导致利率上升并引发美元反弹至 2022 年的峰值，出口商的利润率可能会受到打击。

汽车制造商

- 伯恩斯坦公司（Bernstein）高级分析师丹尼尔-罗斯卡（Daniel Roeska）表示，美国汽车行业 (link)，每年可能面临高达400亿美元的额外成本，这相当于每辆汽车平均增加约7%的成本。

- 高盛集团（Goldman Sachs）在关税宣布前表示，加拿大和墨西哥占美国汽车消费和生产价值的近五分之一。

- 加拿大皇家银行（RBC）分析师在 1 月 28 日的一份报告中表示，对墨西哥进口汽车征收的附加税可能会成为通用汽车公司的一个问题，而生产可能会转向美国。

钢铁制造商

- 摩根大通（J.P. Morgan）表示，美国生产供应链与墨西哥、加拿大和欧洲相连的欧洲钢铁制造商将受到直接影响。

- 分析师指出， (link) ArcelorMittal 、芬兰同业Outokumpu 受到墨西哥和加拿大钢铁的影响，而Acerinox 和SSAB (SSSABa.ST)在美国的产量很高。

- 摩根大通分析师在2月3日的一份报告中说，加拿大占美国铝进口量的70%。

饮料

- 摩根大通（J.P. Morgan）称，科罗娜啤酒制造商星座品牌（Constellation Brands） 约85%的合并销售额来自进口墨西哥啤酒。Piper Sandler认为，如果关税持续一整个财年，星座2026财年的每股收益可能会受到3至3.75美元的冲击。

其他

- 博雅全球研究公司（BofA Global Research）1月29日表示，对墨西哥征收关税可能会损害惠而浦 等家电分销商的利益。

- Builders FirstSource 可能会在短期内受益于加拿大木材进口关税，但这可能会被房屋建筑商开工率的下降所抵消。

通货膨胀

- 巴克莱银行（Barclays）的策略师表示，关税可能会在12个月内将美联储首选的通胀指标--个人消费支出指数按年提高35-40个基点。

- 高盛（Goldman Sachs）称，根据1月21日的估计，如果关税实施，将使美国个人消费支出指数（不包括食品和能源等波动性项目）上升0.9%。

(1美元=0.9700欧元)

** 标准普尔500指数 连续第二周下跌，收盘下跌1%，原因是英伟达（Nvidia）的报告、对经济降温的担忧以及贸易战的影响。

** 道指 上涨约1%，但纳斯达克综合指数 下滑3.5

** 标普 500 指数测试趋势线，再次暴跌 (link)，而纳斯达克综合指数遭遇 (link) 自去年 9 月以来最糟糕的一周，因为内部指标接近重要关头 (link)

** 美国 10 年期国债收益率 跌至约 4.21%，有望连续第五周下跌

** 最终，大多数行业表现坚挺：金融股最为稳健，而科技股受到重创

** 科技 下跌4%。英伟达 的乐观预测未能说服 (link)。NVDA 本周下跌 7%。

超微 在提交 (link) 延迟的年度报告后跳涨，避免了退市威胁，但成为最弱的 SPX 股票，下跌约 26%，因为 NVDA 拖累 (link) 芯片制造商和人工智能相关股票走低。

半导体指数 下跌 7.2

苹果 表示，计划未来四年在美国投入超过5,000亿美元 (link)。AAPL 一周下跌约 2

Salesforce 在疲软的年度预测 (link)，将焦点放在人工智能货币化上，之后下跌；戴尔 在预测26财年毛利率下降 (link)，之后下跌。

** 消费类 下跌2.1%。特斯拉 暴跌>13%，此前数据显示其在欧洲的销售下滑 (link)。尽管家得宝 在可比销售额意外增长后上涨 (link)。

** 公用事业 下跌1.5%。Sempra 以高额成本为由下调 2025 年利润预期后下滑 (link)。

** 医疗保健 上涨1.7%。Solventum 在斥资 41 亿美元出售 (link) 净化和过滤部门后上涨 9% 以上。

另一方面，Moderna 下跌，因为有报道称特朗普政府正在权衡 (link)，取消对其禽流感疫苗的资助。

手术设备生产商 Teleflex 在 (link) 预测 2025 年利润低于预期后，创下有史以来最糟糕的一天。TFX 本周暴跌约 24

** 房地产 上涨 2.1%。美国塔 (.AMT.N)攀升，在周二发布报告后引领板块走高，收益率暴跌 (link)

** 金融 坚挺2.8%。伯克希尔哈撒韦 股价创下历史新高， (link)。

** 与此同时，在风险厌恶情绪的影响下，比特币 跌至11月以来的最低点 (link)，个人投资者的牛市和熊市出现了一些令人瞠目的走势 (link)

** SPX YTD 表现：

欧洲领导人同意起草乌克兰和平计划后，欧股和欧元周一反弹 (link)，而在美国总统唐纳德-特朗普公布美国新的战略加密货币储备计划后，比特币大涨 (link)。

在沃洛德梅尔-泽连斯基（Volodymyr Zelenskiy）总统与特朗普在椭圆形办公室发生冲突后，欧洲领导人在周末举行的峰会上同意起草和平计划并提交美国。

他们承认有必要增加国防开支，这使得欧洲军火制造商的股票在周一飙升 (.SXPARO)，这对情绪仍然脆弱的股市起到了支撑作用。

美国即将征收的关税 (link)，是否会继续征收的不确定性再次出现，而对美国经济健康 (link)，在一连串疲软的数据之后，人们对美国经济健康的担忧也有所加剧，密切关注的亚特兰大联储GDPNow追踪指标从+2.3%降至年化-1.5%，引发了可能出现衰退的讨论。

"我们肯定会看到第一季度的降温，上半年可能会明显降温。这归因于两个与特朗普有关的因素，"大和资本经济学家 Chris Scicluna 说。

"第一：关税的不确定性，以及关税的不确定性对企业投资和支出决策的抑制程度。同时，关税的不确定性也会提高通胀预期，"他说。

欧洲STOXX 600指数 当天上涨0.2%，莱茵金属 、莱昂纳多 和BAE系统 等公司的股价大涨11%至15%。

欧元 上涨0.4%，至1.0416美元，上周五晚些时候一度下跌0.4%，此前特朗普与泽伦斯基的会谈破裂。

标准普尔500指数期货 和纳斯达克指数期货 均上涨0.2%。

加密货币大涨

比特币 在周一抢走了风头，从上周低于80,000美元的低点上涨了20%之多，因为特朗普 (link)，他在社交媒体上宣布了他预计将纳入新储备的五种数字资产，包括比特币、以太坊 (ETH=)、XRP (XRP=)、solana (SOL=CCCL)和卡达诺 (ADA=CCCL)。

特朗普没有详细说明该基金将如何运作，但这足以重振上周遭受重创的加密货币多头。

"City Index 的高级市场分析师马特-辛普森（Matt Simpson）说："特朗普刚刚给了加密货币交易商们一直期待的一剂强心针。

第二大加密货币以太币在一天前攀升 13% 后回落至 2448 美元。

阴云密布的前景

欧洲央行将于周四召开会议，人们普遍预计该行将降息，但鉴于地缘政治背景，人们对该行可能就货币政策前景发出的信号并不那么确信。

美联储的预期现在更加不确定。期货定价今年将降息 60 个基点，而几周前的定价仅为 25 个基点。

周日，美国商务部长霍华德-卢特尼克（Howard Lutnick (link)）表示，对加拿大和墨西哥的关税将于周二生效，但特朗普将决定是否坚持25%的关税水平，这加深了市场对经济前景的担忧。

对中国进口商品额外征收10%的关税也将于本周生效，而中国全国人民代表大会第三届年会将于周三开幕，届时可能会宣布刺激措施和可能对美国实施的报复 (link)。

"摩根大通（JPMorgan）经济学家迈克尔-费罗利（Michael Feroli）说："与迄今为止特朗普宣布的其他关税声明一样，很难知道这是虚张声势还是真正的政策转向。

到周一，加元 (CAD=EBS)和墨西哥比索 当日略微走强，兑美元均上涨0.25%。

下一个重大宏观事件是周五公布的美国 1 月份就业报告。美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）将在就业报告发布几小时后发表讲话，本周至少还有其他七位官员将发表讲话。

大宗商品方面，黄金最后上涨0.4%，报每盎司2,869美元 ；石油 下跌0.4%，报每桶72.49美元。

欧元兑美元周一从两周半低点反弹，投资者关注重新推动乌克兰和平进程的努力及欧元区可能增加国防开支。

欧元兑美元 攀升0.3%至1.0404美元，脱离上周五在特朗普与乌克兰总统泽连斯基发生冲突后触及的低点1.0360美元。

泽连斯基后来在英国受到热烈欢迎，英国首相斯塔默周日表示，欧洲领导人已同意起草一份和平计划提交给华盛顿。

美元指数 下跌0.25%，至107.28。

“越来越明显的是，欧洲迫切需要一项计划来确保对乌克兰的支持不中断，”丹麦丹斯克银行全球宏观和地缘政治首席分析师Minna Kuusisto说，并补充道美国可能完全切断对乌克兰援助的风险正在升温，欧洲需要一项计划来填补这一缺口。

“我们认为，武装乌克兰对欧洲来说是最便宜的选择，”她说。

分析师表示，乌克兰可能达成和平协议，而欧元区国家可能增加财政支出，这可能会在一定程度上促进未来的经济增长，从而支撑欧元。

澳洲联邦银行(CBA)分析师预计，美元本周将重拾涨势。

“贸易战正在加剧，”他们在客户报告中写道。“‘峰值关税’尚未达到。”

比特币 周一稍早回升至95,000美元，此前特朗普将比特币列为新的加密货币战略储备之一。

比特币报91,973美元，跌幅超过2%。

澳洲在线经纪商 Pepperstone 的研究主管Chris Weston说："特朗普的声明显然对加密货币市场是一个积极的冲击，对急需催化剂来改变空头趋势的市场来说是一剂强心针。"。

加元 和墨西哥披索 均上涨约 0.2%，分别达到 1.4444 加元和 20.50 披索，目前与加拿大和墨西哥的关税谈判正在进行。

周五，美国财政部长贝森特鼓励加拿大效仿墨西哥，配合美国对中国商品加征相同关税。

日圆兑美元 上涨 0.35%，至 150.08 日圆 。

澳元 上涨0.1%，报0.6213美元；新西兰 持平于0.5599美元。

(完)

• 英镑跌势停滞，但仍位于10-100日均线下方

• 均线目前汇聚于1.2623

• 日线图一目均衡转换线1.2638恰位于上方

• 我们维持从1.2642做空的策略，下看1.2345

• 初步支撑位于周五低点1.2560

• 1.2442-44云带变色至3月26日，可能开始拖累汇价涨势

• 14日动能正面，相对强弱指数(RSI)上升

  

  更多汇市简讯请点选

  (本文作者Peter Stoneham为路透市场分析师。以上内容仅代表其个人观点)(完)

中国股市沪综指周一收创近一个月新低，算力概念股和半导体板块等科创股继续回调。分析人士指出，科技板块处于高位，有资金获利离场造成市场波动；后续关注全国人大和政协“两会”上的增量政策信息。香港股市恒生指数则小幅收升。

沪综指 收跌0.1%至3,316.93点，此前收盘低点为2月7日的3,303.67点；沪深300指数 3收盘近持平；深圳创业板指数 3收涨1.2%，上证科创板50成份指数 (.STAR50)收挫1.5%。

香港恒生指数 收高0.3%。

星石投资称，目前股市波动增加可以理解为科技板块短期累计涨幅过大、板块交易拥挤的可预见现象，海外风险因素带动股市风险偏好下降成为板块调整的导火索。

该机构并认为，站在全年维度看，今年海外政策不确定性或始终存在，国内政策以内需对冲海外不确定性是大概率事件，因此“两会”或以扩内需政策为主，预计消费等内需板块的增量政策信息较多。在政策发力的背景下，国内经济有望逐步企稳，头部消费企业经营情况将继续改善，基本面方面有支撑。

美国财长贝森特上周五表示，墨西哥已提议对中国征收与美国相同的关税，他称此举“非常有意思”，加拿大也应该效仿。周二将面临美国10%额外关税的中国则指责美国在芬太尼问题上搞“关税施压讹诈”，并警告称这只会适得其反。

算力概念股回调，带动中证5G通信主题指数 (.CSI931079)收跌2%，中兴通讯A股 收挫6.5%。

半导体板块亦跌幅居前，中证全指半导体产品与设备指数 H收跌1.4%。

新能源汽车板块则逆势劲扬，中证新能源汽车指数 3收涨3%。

中国全国政协十四届三次会议新闻发言人刘结一周一称，全国政协十四届三次会议将于3月4日下午3时开幕，3月10日上午闭幕，会期六天。

中国十四届全国人大三次会议则定于3月5日召开。

香港股市方面，行情宽幅波动，恒生科技指数 H盘中最大涨幅为2.4%，最大跌幅则达1.9%，最终收低0.6%。（完）