Năm 2025 sẽ là bước ngoặt với chứng khoán Việt

Nhiều cửa sáng cho TTCK năm 2025

Năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam đứng trước cơ hội và thách thức khi yếu tố vĩ mô và động lực nội tại được kỳ vọng tạo nên giai đoạn phát triển mới.

Nhiều cửa sáng cho TTCK năm 2025

Năm 2024 có thể được coi là một năm thành công của kênh chứng khoán khi tỷ suất sinh lời vượt trội hơn so với kênh đầu tư truyền thống như tiết kiệm. Thị trường chứng khoán (TTCK) vẫn duy trì tăng trưởng ổn định, khẳng định là kênh dẫn vốn trung, dài hạn quan trọng của nền kinh tế. Trên thị trường, dòng tiền tập trung vào một số ít cổ phiếu tăng trưởng và những nhóm ngành có kết quả kinh doanh nổi bật. TTCK còn phải cạnh tranh gay gắt với các kênh đầu tư khác như vàng, bất động sản và tiền điện tử… vốn đang trở nên ngày càng hấp dẫn.

Nhận định về TTCK năm 2025, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân của Công ty Chứng Khoán Yuanta Việt Nam (YSVN) dự báo, sẽ có nhiều cơ hội sáng. Đầu tiên, chính sách tiền tệ của các quốc gia đang có sự đồng pha. Chênh lệch lãi suất của các đồng tiền có sự thu hẹp. Năm 2025, dự đoán đồng USD sẽ hạ nhiệt, lợi suất của trái phiếu chính phủ Mỹ cũng hạ nhiệt. Như vậy sẽ giảm áp lực tỷ giá của các quốc gia trong đó có Việt Nam. Cơ hội nới lỏng chính sách tiền tệ của các quốc gia cũng sẽ là yếu tố để dòng vốn rút khỏi các thị trường phát triển đầu tư vào các thị trường đang có định giá thấp hơn như Việt Nam.

“Một điểm nhấn quan trọng cho động lực của TTCK năm 2025 chính là đà hồi phục của nền kinh tế. Với mục tiêu tăng trưởng GDP đạt từ 7 - 7,5%, thậm chí cao hơn trong năm 2025, sẽ là bệ đỡ vững chắc cho TTCK phát triển. Ngoài ra, sự hồi phục của thị trường bất động sản sẽ giảm rủi ro cho TTCK. Dự báo nửa cuối năm 2025, thanh khoản thị trường bất động sản hồi phục trở lại, đóng góp nhiều cho GDP của Việt Nam năm 2025”, ông Minh phân tích.

Bên cạnh đó, làn sóng dịch chuyển FDI cùng xuất nhập khẩu hồi phục đặc biệt là giá bán, ngoài khối lượng đơn hàng tăng cũng kỳ vọng giá bán ra của các lĩnh vực trọng yếu như thủy sản, dệt may cũng tăng trở lại trong năm sau.

“Về định giá của TTCK, năm 2025 vẫn kỳ vọng mức tăng trưởng của các doanh nghiệp trên TTCK sẽ đạt từ 18 - 20%, P/E của thị trường ở mức thấp hơn trung bình 5 năm, định giá thấp cùng với tỷ suất lợi nhuận đạt mức cao của TTCK Việt Nam là cơ hội để TTCK tăng trưởng”, đại diện YSVN nêu quan điểm.

Cùng quan điểm, bà Nguyễn Thị Mỹ Liên, Trưởng phòng Phân tích Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS) cho rằng, năm 2025 sẽ là một năm bước ngoặt của TTCK Việt Nam. Thời gian qua, cơ quan quản lý đã cho thấy những quyết tâm trong vấn đề giải quyết bài toán nâng hạng thông qua việc sửa đổi Luật Chứng khoán. Nút thắt giao dịch phải ký quỹ trước (pre-funding) dành cho nhà đầu tư nước ngoài cũng đã được tháo gỡ bằng Thông tư 68/2024/TT-BTC và cánh cửa nâng hạng đã rộng mở hơn.

Tuy nhiên, theo bà Mỹ Liên, để đạt được mục tiêu nâng hạng thị trường vào năm 2025 và thu hút mạnh mẽ dòng vốn quốc tế, bên cạnh việc kinh tế chung tăng trưởng tốt, Việt Nam cần tiếp tục cải thiện tính minh bạch, thanh khoản và cơ sở hạ tầng pháp lý. Đây sẽ là nền tảng quan trọng để TTCK Việt Nam thu hút mạnh mẽ dòng vốn quốc tế, khẳng định vị thế trên bản đồ tài chính toàn cầu.

Kịch bản nào cho thị trường chứng khoán năm 2025?

Báo cáo chiến lược từ Công ty Chứng khoán VNDIRECT mới đây đã đưa ra hai kịch bản cho chỉ số VN-Index, phản ánh những biến số có thể tác động đến thị trường trong năm nay.

Theo VNDIRECT, chỉ số VN-Index có thể đạt mức 1.670 điểm trong kịch bản tích cực, tương ứng với mức tăng trưởng 32% so với năm trước. Ngược lại, trong trường hợp kém thuận lợi hơn, VN-Index sẽ dừng lại ở mức 1.340 điểm, tăng nhẹ 6% so với cuối năm 2024. Hai kịch bản này được xây dựng dựa trên các yếu tố vĩ mô, chính sách quốc tế và khả năng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.

Ở kịch bản tích cực, các yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ bao gồm: Việt Nam có khả năng được FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi vào tháng 9/2025. Điều này sẽ thu hút một lượng lớn dòng vốn từ các quỹ đầu tư quốc tế.

Theo các chuyên gia, dựa trên đà phục hồi của năm 2024 với tăng trưởng lợi nhuận đạt khoảng 16%, dự báo lợi nhuận của các công ty niêm yết trên HOSE sẽ tăng trưởng 17% vào năm 2025, được hỗ trợ bởi: cam kết mạnh mẽ của chính phủ Việt Nam trong việc thúc đẩy đầu tư công, đặt mục tiêu tăng trưởng GDP ở mức 7,5% và hướng tới mức tham vọng là 8,0%.

Cùng đó là mục tiêu tăng trưởng tín dụng cao của Ngân hàng Nhà nước là 16% trong năm 2025, cũng như việc thực hiện mục tiêu nâng hạng lên “thị trường mới nổi thứ cấp” của FTSE sẽ cải thiện thanh khoản thị trường và thu hút dòng vốn từ các nhà đầu tư tổ chức cũng như cá nhân vào thị trường chứng khoán, từ đó thúc đẩy lợi nhuận trong lĩnh vực dịch vụ tài chính.

Chính sách vĩ mô ổn định, Chính phủ duy trì các biện pháp thúc đẩy đầu tư công, kiểm soát lạm phát và ổn định tỷ giá, tạo môi trường thuận lợi cho hoạt động kinh doanh.

Ngược lại, kịch bản tiêu cực phản ánh những lo ngại về: Quan hệ thương mại quốc tế: Những rủi ro từ căng thẳng thương mại Mỹ - Trung có thể ảnh hưởng đến dòng vốn FDI và xuất khẩu của Việt Nam.

Biến động tỷ giá, đồng VND có thể chịu áp lực mất giá trong bối cảnh chỉ số DXY tăng mạnh, ảnh hưởng đến sức cạnh tranh của các doanh nghiệp xuất khẩu. Thị trường chờ đợi nhà đầu tư thận trọng khi các quyết sách của Mỹ dưới thời chính quyền của ông Donald Trump 2.0 chưa rõ ràng.

Nhiều chuyên gia nhận định, năm 2025 sẽ là năm mang tính bước ngoặt quan trọng với TTCK. Nếu được nâng hạng, Việt Nam có thể huy động 1,7 tỷ USD vốn thụ động, 6-7 tỷ USD vốn chủ động.

Dự báo kịch bản TTCK 2025, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng, theo lịch sử các chu kỳ hạ lãi suất của FED, nếu không có suy thoái thì S&P 500 thường tăng.

Hiện chứng khoán Mỹ cũng phản ứng mạnh với diễn biến kinh tế khi dòng tiền các quỹ ETF đổ vào TTCK Mỹ cao kỷ lục trong vòng 10 năm lại đây, hút 1.000 tỷ USD. Dự đoán dòng tiền sẽ sớm trở lại khu vực trường mới nổi như Việt Nam. Hiện VN-Index vẫn đang ở giai đoạn phản ứng, thị trường có thể đối mặt bẫy giảm giá, rung lắc ở đầu năm 2025 để đón sóng nâng hạng thăng hoa vào cuối năm.

"Sau vùng trũng vào giữa năm 2025, thị trường được dự báo sẽ phục hồi theo chiều hướng tích cực trong giai đoạn tháng 9, tháng 10. Do đó, nhà đầu tư có thể lên kế hoạch cho những quyết định trung hạn và đánh giá các danh mục cổ phiếu hứa hẹn chốt lời vào cuối chu kỳ tăng trưởng khi thị trường tăng tốc bùng nổ trở lại", ông Trần Hoàng Sơn nhận định.

风险提示及免责条款

译文内容由第三方软件翻译

市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

VNDirect giảm gần 100 nhân sự trong năm 2024

24hmoney

VNDirect giảm gần 100 nhân sự trong năm 2024

Quý 4/2024, VNDirect đứng vị trí thứ 6 trong bảng xếp hạng lợi nhuận ngành chứng khoán với 275 tỷ đồng.

Con số này sụt giảm hơn 70% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế cả năm, lợi nhuận VNDirect giảm khoảng 16% xuống dưới mức 2.100 tỷ - cao thứ 4 toàn ngành.

Xét riêng trong mảng môi giới, doanh thu quý 4/2024 của VNDirect giảm 34% so với cùng kỳ xuống 142 tỷ. Tuy nhiên chi phí môi giới tiết giảm gần 40%, giúp biên lợi nhuận gộp đạt 16%, cải thiện đáng kể so với mức 11% trong quý 4/2023.

Xét chung trong năm 2024, VNDirect thu từ môi giới gần 720 tỷ, giảm 16%, biên LNG đạt khoảng 35% - con số cao top đầu trong nhóm các công ty chứng khoán. Song nếu nhìn vào số tuyệt đối, không thể phủ nhận mảng môi giới đang đóng góp tỷ trọng ngày càng ít hơn trong cơ cấu doanh thu cũng như lợi nhuận của CTCK này.

Đáng chú ý, năm qua ghi nhận việc VNDirect để mất thị phần môi giới vào tay các đối thủ khác. Thị phần trên sàn HoSE trong quý 4 của công ty giảm còn 5,08%, rời xuống đứng Top 7 và là mức thấp nhất trong vòng một thập kỷ. Tính chung cả năm 2024, thị phần của VNDirect giảm từ 7,01% (2023) xuống còn 5,87% (2024), từ vị trí thứ 3 rơi xuống thứ 6.

Không chỉ vậy, số lượng nhân sự VNDirect sụt giảm gần 100 người trong năm 2024, tại thời điểm 31/12/2024 hệ thống công ty chứng khoán này còn 1.077 nhân viên.

风险提示及免责条款

VNDIRECT nộp truy thu và phạt thuế hơn 651 triệu, giữa lúc lợi nhuận và cổ phiếu đồng loạt giảm mạnh

24hmoney

VNDIRECT nộp truy thu và phạt thuế hơn 651 triệu, giữa lúc lợi nhuận và cổ phiếu đồng loạt giảm mạnh

Trong khi kết quả kinh doanh lao dốc và giá cổ phiếu giảm mạnh, VNDIRECT nhận thêm quyết định xử phạt thuế từ Cục thuế TP Hà Nội với tổng số tiền hơn 651 triệu đồng.

Ngày 21/01, CTCP Chứng khoán VNDIRECT (HOSE: VND) thông báo đã nhận được quyết định xử phạt từ Cục thuế TP Hà Nội. Theo quyết định này, tổng số tiền truy thu, tiền phạt vi phạm hành chính và tiền chậm nộp thuế cho các năm 2021, 2022 và 2023 lên đến hơn 651 triệu đồng. Tuy nhiên, VNDIRECT không công bố chi tiết nội dung từng lỗi vi phạm cũng như toàn bộ văn bản xử phạt.

Phía Công ty cho biết đã hoàn thành nghĩa vụ nộp số tiền trên vào ngân sách Nhà nước ngay trong ngày 21/01/2025.

Quyết định xử phạt được công bố trong bối cảnh kết quả kinh doanh của VNDIRECT sụt giảm mạnh. Trong quý 4/2024, doanh thu hoạt động của Công ty chỉ đạt 1,212 tỷ đồng, giảm 37% so với cùng kỳ năm trước. Lãi trước thuế lao dốc 72% còn 275 tỷ đồng, trong khi lãi ròng giảm 69% xuống mức 251 tỷ đồng.

Lũy kế cả năm 2024, doanh thu hoạt động của VNDIRECT giảm 19% so với năm trước, đạt 5,324 tỷ đồng. Sau khi khấu trừ chi phí, lãi trước thuế giảm 16% còn 2,088 tỷ đồng, thực hiện được gần 83% kế hoạch lợi nhuận năm. Lãi ròng cả năm giảm 15%, đạt 1,718 tỷ đồng.

Song song với sự sa sút về kết quả kinh doanh, cổ phiếu VND cũng diễn biến kém tích cực. Kể từ cuối tháng 3/2024, giá cổ phiếu giảm từ vùng 21,000 đồng/cp xuống 12,000 đồng/cp, tương ứng giảm gần 43% trong 10 tháng qua.

风险提示及免责条款

Lợi nhuận quý 4 và cả năm 2024 của VNDIRECT đồng loạt sụt giảm

Vietstock

Hoa Sen Group

Hanoi Trade Joint Stock Corporation

VietNam Prosperity Joint Stock Commercial Bank

Năm 2024, CTCP Chứng khoán VNDIRECT báo lãi sau thuế hơn 1.7 ngàn tỷ đồng, giảm 15% do doanh thu đi xuống ở nhiều mảng hoạt động.

Kết quả kinh doanh quý 4 và cả năm 2024 của VND

Nguồn: VietstockFinance

Doanh thu hoạt động của VND sụt giảm đáng kể trong quý 4. Cụ thể, Công ty ghi nhận doanh thu hoạt động hơn 1.2 ngàn tỷ đồng, giảm 37% so với cùng kỳ. Trong đó, ngoại trừ phần lãi từ hoạt động cho vay và phải thu các nguồn thu khác của Công ty đều giảm.

Doanh thu môi giới giảm 34% còn 142 tỷ đồng. Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận qua lãi/lỗ (FVTPL) giảm gần 50% về còn hơn 600 tỷ đồng. Lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ tới ngày đáo hạn (HTM) giảm hơn 50% còn 64.2 tỷ đồng.

Doanh thu bảo lãnh phát hành giảm mạnh gần 80% còn 23 tỷ đồng.

Ở phía chi phí, chi phí môi giới sụt giảm gần 40% còn 118.6 tỷ đồng. Lỗ tài sản FVTPL giảm 3% còn gần 334 tỷ đồng. Tuy vậy, Công ty chịu chi phí hoạt động khác lên tới 144 tỷ đồng, gấp 6 lần cùng kỳ.

Điểm tích cực là Công ty đã tiết giảm chi phí tài chính và chi phí quản lý doanh nghiệp so với cùng kỳ, lần lượt về mức 188 tỷ đồng và 123 tỷ đồng, giảm 33% và 35%.

Kết thúc quý 4, lãi sau thuế của VND ghi nhận mức giảm 70% so với cùng kỳ về còn 251 tỷ đồng.

Lũy kế cả năm, VND ghi nhận doanh thu hoạt động giảm gần 20%, ở mức 5.3 ngàn tỷ đồng. Công ty lãi sau thuế hơn 1.7 ngàn tỷ đồng, giảm 15%. Tương tự quý 4, mảng cho vay là mảng hiếm hoi đem về doanh thu tăng trưởng. Lãi cho vay và phải thu đạt hơn 1.2 ngàn tỷ đồng, tăng gần 10%.

Tuy nhiên, dư nợ cho vay của Công ty tới cuối năm giữ ở mức 10.3 ngàn tỷ đồng, không biến động nhiều so với đầu năm.

Dư nợ cho vay của VND qua các quý

Các mảng môi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành đều ghi nhận doanh thu giảm đáng kể trong năm 2024.

Với kết quả lợi nhuận sau thuế kể trên, VND thực hiện được 84% kế hoạch cả năm.

Tổng tài sản của VND tại thời điểm cuối năm 2024 đạt gần 44.3 ngàn tỷ đồng, tăng 6% so với đầu năm. Công ty đã tăng mạnh quy mô tài sản FVTPL lên mức hơn 24.5 ngàn tỷ đồng, tăng 46.5%. Trong đó, Công ty rót thêm vào trái phiếu niêm yết và trái phiếu chưa niêm yết, nâng giá trị nắm giữ lên lần lượt gần 4 ngàn tỷ đồng và hơn 10.6 ngàn tỷ đồng. Với danh mục cổ phiếu, Công ty vẫn tập trung nắm giữ VPB, HSG, C4G và các chứng chỉ quỹ VNDBF, VNDAF.

Danh mục tài sản FVTPL của VND

Nguồn: BCTC VND

Số dư tiền và tương đương tiền của Công ty giảm từ 4.8 ngàn tỷ đồng về còn hơn 881 tỷ đồng.

Đáng chú ý, Công ty đang ghi nhận hơn 1.7 ngàn tỷ đồng các khoản phải thu. Chủ yếu là tiền phải thu và dự thu cổ tức, tiền lãi tài sản tài chính.

Các khoản phải thu ngắn hạn của VND qua các quý

Mặt khác, Công ty ghi nhận giá trị dự phòng suy giảm giá trị các khoản phải thu gần 200 tỷ đồng, gấp 7 lần đầu năm.

Về phần nguồn vốn, VND đang vay nợ ngắn hạn hơn 22.4 ngàn tỷ đồng, tăng gần 10% so với đầu năm.

Yến Chi

FILI - 15:02:26 22/01/2025

风险提示及免责条款

Lợi nhuận quý 4 và cả năm 2024 của VNDIRECT đồng loạt sụt giảm

24hmoney

Lợi nhuận quý 4 và cả năm 2024 của VNDIRECT đồng loạt sụt giảm

Năm 2024, CTCP Chứng khoán VNDIRECT (HOSE: VND) báo lãi sau thuế hơn 1.7 ngàn tỷ đồng, giảm 15% do doanh thu đi xuống ở nhiều mảng hoạt động.

Kết quả kinh doanh quý 4 và cả năm 2024 của VND

Nguồn: VietstockFinance

Doanh thu bảo lãnh phát hành giảm mạnh gần 80% còn 23 tỷ đồng.

Kết thúc quý 4, lãi sau thuế của VND ghi nhận mức giảm 70% so với cùng kỳ về còn 251 tỷ đồng.

Tuy nhiên, dư nợ cho vay của Công ty tới cuối năm giữ ở mức 10.3 ngàn tỷ đồng, không biến động nhiều so với đầu năm.

Các mảng môi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành đều ghi nhận doanh thu giảm đáng kể trong năm 2024.

Với kết quả lợi nhuận sau thuế kể trên, VND thực hiện được 84% kế hoạch cả năm.

Danh mục tài sản FVTPL của VND

Nguồn: BCTC VND

Số dư tiền và tương đương tiền của Công ty giảm từ 4.8 ngàn tỷ đồng về còn hơn 881 tỷ đồng.

Đáng chú ý, Công ty đang ghi nhận hơn 1.7 ngàn tỷ đồng các khoản phải thu. Chủ yếu là tiền phải thu và dự thu cổ tức, tiền lãi tài sản tài chính.

Mặt khác, Công ty ghi nhận giá trị dự phòng suy giảm giá trị các khoản phải thu gần 200 tỷ đồng, gấp 7 lần đầu năm.

Về phần nguồn vốn, VND đang vay nợ ngắn hạn hơn 22.4 ngàn tỷ đồng, tăng gần 10% so với đầu năm.

风险提示及免责条款

VND: Chưa thấy cửa sáng

24hmoney

VND: Chưa thấy cửa sáng

Phân tích báo cáo tài chính quý 4/2024 cổ phiếu VND (CTCP chứng khoán VNDirect): Vì sao chưa thấy cửa sáng?

Bạn đang băn khoăn về tình hình kết quả kinh doanh của VND trong quý 4? Video này sẽ giúp bạn giải đáp mọi thắc mắc. Chúng ta cùng đi sâu phân tích báo cáo tài chính mới nhất, khám phá những con số ấn tượng và những diễn biến đáng chú ý.

Hy vọng những điều mình chia sẻ trong video có thể giúp ích cho bạn trong hành trình đầu tư. Hãy xem hết video để có kế hoạch hành động và những quyết định đầu tư đúng đắn.

风险提示及免责条款

Chứng khoán VNDirect báo lãi quý 4 sụt giảm 70%

24hmoney