Viconship sắp phát hành ESOP giá thấp hơn 37% so với thị giá

MỚI

Cổ phiếu cảng biển 2025: Áp lực nào từ chiến lược nâng thuế của Mỹ?

Với những lợi thế cạnh tranh vượt trội, dòng vốn FDI vào Việt Nam được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng bền vững trong tương lai. Điều này sẽ góp phần nâng cao năng lực cạnh tranh của các cảng biển Việt Nam và khẳng định vị thế của của ngành trong chuỗi cung ứng toàn cầu...

Với hàng loạt yếu tố thuận lợi trong những tháng đầu năm, các doanh nghiệp khai thác cảng niêm yết đã ghi nhận những diễn biến tích cực. Hầu hết giá cổ phiếu của các doanh nghiệp đều vượt trội so với VN-Index. Nhiều công ty đã ghi nhận mức tăng trưởng hai con số về doanh thu và lợi nhuận gộp.

Nhận định về triển vọng nhóm cảng biển trong thời gian tới, Chứng khoán VnDirect cho rằng sản lượng duy trì tích cực trong những tháng cuối năm 2024, nhưng bước sang 2025 có thể đối mặt với rủi ro nếu Mỹ áp thuế lên Việt Nam.

Đề xuất thuế quan 60% của Trump đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và thuế quan 10-20% đối với tất cả hàng nhập khẩu có thể ảnh hưởng đáng kể đến nền kinh tế toàn cầu, bao gồm cả Việt Nam. Mỹ, đối tác thương mại lớn nhất của Việt Nam, chiếm khoảng 29% kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam.

Thâm hụt thương mại giữa Mỹ và Việt Nam, cùng với việc đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) từ Trung Quốc vào Việt Nam ngày càng tăng, làm tăng nguy cơ điều tra thương mại và thuế chống bán phá giá đối với hàng xuất khẩu của Việt Nam. Giả sử mức thuế 60% đối với Trung Quốc và thuế quan 10-20% đối với tất cả hàng nhập khẩu, tăng trưởng xuất khẩu của Việt Nam dự kiến sẽ duy trì ổn định ở mức 8% năm trước. Mặc dù có thuế quan, lợi thế thuế của Việt Nam so với Trung Quốc (~60%) sẽ giúp duy trì thị phần trong nhập khẩu của Mỹ.

Tác động của việc tăng thuế đối với xuất khẩu của Việt Nam sẽ phụ thuộc vào mức thuế, thời gian thực hiện và khả năng cạnh tranh của các sản phẩm thay thế từ Mỹ và các nhà xuất khẩu khác. Các nhóm hàng xuất khẩu chính bị ảnh hưởng bao gồm sản phẩm điện tử, dệt may và giày dép, máy móc và thiết bị, gỗ và sản phẩm gỗ, sắt thép và thủy sản, chiếm gần 80% nhập khẩu của Mỹ từ Việt Nam vào năm 2023. Trong khi xuất khẩu hàng tiêu dùng có thể bị ảnh hưởng bởi lạm phát, xuất khẩu phục vụ các doanh nghiệp Mỹ có thể được hưởng lợi từ thuế doanh nghiệp thấp hơn và ít quy định hơn.

"Kịch bản cho thấy các sản phẩm chủ yếu được vận chuyển bằng đường biển sẽ bị ảnh hưởng nhiều nhất. Trước tiên, khối lượng sẽ tăng do nhu cầu "front-loading" trong ngắn hạn. Sau đó, điều này có thể gây áp lực lên sản lượng thông qua cảng biển khi các đơn hàng xuất khẩu của Mỹ đối mặt với tác động của thuế quan", VnDirect nhấn mạnh.

Trong những năm gần đây, Việt Nam đã khẳng định mình là một nền kinh tế mở, hội nhập sâu rộng vào thị trường toàn cầu. Các doanh nghiệp FDI, nổi tiếng với hiệu quả cao và quy mô lớn, thường chiếm hơn 70% tổng giá trị xuất khẩu.

Về những rủi ro liên quan tới nguồn vốn FDI vào Việt Nam, sau khi Đảng Cộng hòa nắm quyền tại Mỹ, Việt Nam sẽ vẫn là một địa điểm đầu tư hấp dẫn bởi nguồn vốn này thường được lên kế hoạch trong dài hạn và nền tảng sản xuất mạnh mẽ, lực lượng lao động có tay nghề cao và vị trí chiến lược của Việt Nam.

Với những lợi thế cạnh tranh vượt trội, dòng vốn FDI vào Việt Nam được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng bền vững trong tương lai. Điều này sẽ góp phần nâng cao năng lực cạnh tranh của các cảng biển Việt Nam và khẳng định vị thế của của ngành trong chuỗi cung ứng toàn cầu.

Bên cạnh đó, sự thay đổi trong cấu trúc các liên minh vận tải biển toàn cầu mở ra những cơ hội mới và đa dạng cho các nhà khai thác cảng.

Sự hình thành của bốn liên minh lớn từ Q2/25, trong đó OCEAN Alliance tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu, hứa hẹn mang đến sự ổn định và tăng trưởng cho các doanh nghiệp cảng biển tiêu biểu như GMD và VSC.

Song song đó, sự mở rộng mạnh mẽ của MSC tại thị trường châu Á, đặc biệt là Việt Nam, với các dự án đầu tư vào cảng Lạch Huyện và Cảng trung chuyển quốc tế (TCQT) Cần Giờ, sẽ thúc đẩy đáng kể hoạt động giao thương hàng hải trong khu vực. Điều này sẽ tạo ra nhiều tuyến dịch vụ mới, gia tăng lưu lượng hàng hóa và củng cố vị thế của Việt Nam như một trung tâm logistics quan trọng.

Cụm cảng Cái Mép - Thị Vải là một viên ngọc quý được đã được kiểm chứng, với tiềm năng tăng trưởng dài hạn đặc biệt đáng giá. Cụm cảng Cái Mép - Thị Vải được xem là một trong những trung tâm logistics hiện đại và năng động nhất Việt Nam, với 33 tuyến quốc tế và 9 tuyến nội địa.

Trong thập kỷ qua, số lượng tàu container lớn cập cảng Vũng Tàu đã tăng gấp sáu lần, hiện nay có thể tiếp nhận các tàu có trọng tải từ 80.000 đến hơn 232.000 DWT. Ngoài ra, các cảng Cái Mép -Thị Vải được đánh giá cao về hiệu quả xử lý hàng hóa. Điều này cho thấy tiềm năng sáng giá để duy trì đầu tư, nâng cấp hạ tầng và thu hút nguồn vốn tại khu vực này.

Cổ phiếu VSC (Viconship): Triển vọng đầu tư như thế nào?

Từ vị thế doanh nghiệp sở hữu nền tảng tài chính, dòng tiền tốt nhưng các cảng không có lợi thế cạnh tranh, bão hòa tăng trưởng, … trong vòng hơn 2 năm trở lại đây, CTCP Tập đoàn Container Việt Nam (Viconship), mã cổ phiếu VSC đã thay đổi mạnh mẽ với một loạt thương vụ M&A. Qua đó, làm thay đổi đáng kể bức tranh tài chính cũng như triển vọng kinh doanh của VSC.

Vậy trong bối cảnh thị giá cổ phiếu vẫn đang lình xình ở vùng đáy 4 năm, liệu triển vọng đầu tư vào cổ phiếu VSC có sáng sủa hơn trong thời gian tới, khi quá trình M&A được đánh giá đã thực hiện xong.

Mời nhà đầu tư đến với bài phân tích, đánh giá sau đây của O2F:

Container Việt Nam (VSC) hưởng lợi lớn nếu ông Trump quyết áp thuế Trung Quốc

Sản lượng hàng hoá thông qua các cảng thuộc Container Việt Nam đều ghi nhận mức tăng trưởng 2 chữ số trong quý 3/2024.

Cụm cảng Hải Phòng nói chung, Công ty Cổ phần Container Việt Nam (mã cổ phiếu

Lũy kế 9 tháng đầu năm nay, Công ty Cổ phần Container Việt Nam (Viconship, mã cổ phiếu VSC - sàn HoSE) ghi nhận doanh thu thuần đạt 2.013 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 306 tỷ đồng, lần lượt tăng 29% và 79% so với cùng kỳ năm ngoái. Qua đó, hoàn thành 96% mục tiêu lãi cả năm.

Cuối quý 3/2024, Container Việt Nam đã thoái toàn bộ vốn tại công ty liên kết Cảng Dịch vụ dầu khí Đình Vũ (PTSC Đình Vũ) theo hình thức thỏa thuận và thu về hơn 88 tỷ đồng. Việc thoái vốn tại PTSC Đình Vũ cho thấy quyết tâm của Container Việt Nam trong việc dồn lực khai thác cụm 3 cảng chiến lược VIMC Đình Vũ - Cảng Nam Hải Đình Vũ - VIP Green sau khi hoàn tất thâu tóm cảng Nam Hải Đình Vũ hồi quý 2/2024.

Kết quả kinh doanh của Container Việt Nam qua các quý.

Cụm 3 cảng này tạo ra hệ thống cầu tàu liền mạch lên đến 1.500 m. Lợi thế “liền thổ”sẽ giúp Container Việt Nam giảm đáng kể chi phí vận hành các cầu cảng và và gần như sẽ không còn phải chuyển tàu ra các cảng khác khi phát sinh tình huống trùng lịch tàu vào mùa cao điểm (chiếm trung bình 27% doanh thu trong giai đoạn 2020 - 2022).

Hiện tại, Container Việt Nam đang khai thác hệ thống 04 cảng với tổng công suất lên tới hơn 2 triệu TEU, trở thành doanh nghiệp cảng biển lớn nhất cụm cảng Hải Phòng với khoảng 30% thị phần.

Đồng thời, trong tháng 10 vừa qua, Container Việt Nam đã hoàn tất việc nâng tỷ lệ sở hữu tại Công ty Cổ phần Vận tải biển Vinaship (mã cổ phiếu VNA) từ mức 2,46% lên 40,01% với giá trị thương vụ lên tới 345 tỷ đồng. Qua đó, trở thành cổ đông lớn thứ hai tại Vinaship, chỉ xếp sau công ty mẹ là Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam - CTCP (Vinalines, mã cổ phiếu MVN).

Vinaship hiện sở hữu 05 tàu với tổng năng lực vận tải gần 96.000 DWT, chuyên phục vụ nhiều doanh nghiệp lớn trong nước. Việc gia tăng sở hữu tại Vinaship cho thấy Container Việt Nam đang nỗ lực củng cố hệ sinh thái logistics, nhằm mang đến cho khách hàng dịch vụ toàn diện hơn cũng như đón đầu các cơ hội kinh doanh trong thời gian tới.

Theo đánh giá mới nhất từ Chứng khoán DSC, Container Việt Nam sẽ là đơn vị hưởng lợi trực tiếp nếu tân Tổng thống Mỹ Donald Trump quyết áp thuế nhập khẩu 60 - 100% đối với các sản phẩm nhập khẩu từ Trung Quốc. Việc tăng thuế quan đối với hàng hoá Trung Quốc sẽ buộc nhiều doanh nghiệp phải di dời cơ sở sản xuất sang Việt Nam - một trong những điểm đến đầu tư hấp dẫn trong khu vực.

Khối lượng giao dịch và xu hướng giá cổ phiếu VSC của Container Việt Nam từ đầu năm 2024 đến nay.

Cụm cảng Hải Phòng được hưởng lợi lớn nhất từ sự dịch chuyển của dòng chảy sản xuất do có vị trí chiến lược gần Trung Quốc và là cửa ngõ giao thương đường biển duy nhất của các trung tâm công nghiệp phía Bắc Việt Nam. Do đó, sản lượng hàng hoá qua hệ thống cảng của Container Việt Nam được kỳ vọng sẽ tăng trưởng đáng kể trong thời gian tới, theo Chứng khoán DSC.

Riêng trong quý 3/2024, sản lượng hàng hoá thông qua các cảng thuộc Container Việt Nam đều ghi nhận mức tăng trưởng 2 chữ số.

Tuy nhiên, Chứng khoán DSC cũng lưu ý áp lực cạnh tranh đối với Container Việt Nam sẽ tăng lên trong thời gian tới khi Bến số 3&4 thuộc Cảng nước sâu Lạch Huyện do Công ty Cổ phần Cảng Hải Phòng (mã cổ phiếu PHP) làm chủ đầu tư được đưa vào khai thác trong quý 1/2025. Đòng thời, Tập đoàn Gemadept (mã cổ phiếu GMD) sẽ sớm khởi công Cảng Nam Đình Vũ - Giai đoạn 3 trong quý 4/2024 với mục tiêu đưa vào khai thác trong tháng 12/2025.

Nhà đầu tư cần chú ý: Cơ hội và thách thức của nhóm ngành vận tải biển (HAH, VOS, VCG...)

Diễn biến ngành:

Tăng trưởng sản lượng nhờ nghẽn cảng quốc tế: Trong 1H.2024, nghẽn cảng tại Singapore và các cảng khác trên thế giới đã giúp các cảng biển nước sâu của Việt Nam hưởng lợi. Cụ thể, các cảng như Lạch Huyện, Cái Mép-Thị Vải (CM-TV) đã ghi nhận mức tăng trưởng sản lượng ấn tượng. Ví dụ, khu vực Lạch Huyện tăng 52% so với cùng kỳ năm trước, và CM-TV tăng 35% nhờ vào sự chuyển dịch hàng hóa từ các cảng tắc nghẽn.

Công suất đội tàu container toàn cầu: Đến tháng 06/2024, công suất đội tàu container toàn cầu tăng 11% so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng trưởng này đặc biệt mạnh mẽ ở các tuyến Á-Âu (+24%) và Mỹ - La-tinh (+22%). Nhiều đơn hàng đóng tàu mới đã được ký kết, với số lượng tàu lớn hơn được đặt hàng bất chấp lo ngại về tình trạng thừa công suất vào giai đoạn 2027-2029.

Căng thẳng thương mại Mỹ-Trung: Cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc tiếp tục tác động mạnh đến thị trường vận tải biển. Thuế quan mới được áp dụng từ tháng 08/2024, đặc biệt là mức thuế 100% lên xe điện nhập khẩu từ Trung Quốc vào Mỹ, đã làm thay đổi dòng chảy hàng hóa, với nhiều doanh nghiệp chuyển hướng nhập khẩu sang các nước như Mexico và Việt Nam.

======================================

Triển vọng ngành:

Tàu container lớn và chuyển hướng sang sở hữu tàu: Xu hướng các hãng tàu chuyển sang sở hữu tàu container thay vì thuê tàu nhằm đảm bảo tính chủ động trong vận hành. Các tàu megamax (sức chở từ 23.000 đến 24.000 TEU) đang chiếm lĩnh các tuyến Á-Âu, chiếm tới 54% tổng công suất vận tải.

Lợi ích từ chiến tranh thương mại và xu hướng near-shoring: Việc Mỹ áp thuế lên hàng hóa Trung Quốc không làm giảm lượng nhập khẩu của Mỹ mà còn giúp các quốc gia như Việt Nam hưởng lợi. Việt Nam đã ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ về xuất khẩu sang Mỹ. Trong 8T.2024, xuất khẩu của Việt Nam tăng 15,8%, đạt 265 tỷ USD.

Dự báo sự thay đổi liên minh hãng tàu vào 02/2025: Sau khi liên minh 2M tan rã, MSC sẽ trở thành hãng tàu độc lập lớn nhất thế giới và tăng cường hợp tác với các cảng lớn ở Việt Nam như Lạch Huyện 3-4 và Cần Giờ. Điều này hứa hẹn tạo ra lợi thế cạnh tranh lớn cho các cảng nước sâu của Việt Nam.

======================================

Doanh nghiệp nổi bật:

Gemadept (

Cảng Hải Phòng (

Cảng Sài Gòn (

======================================

Thách thức và rủi ro:

Tắc nghẽn cảng và khủng hoảng biển Đỏ: Khủng hoảng tại khu vực biển Đỏ tiếp tục gây ra các vấn đề về tắc nghẽn cảng, tác động đến dòng chảy hàng hóa toàn cầu. Việc này cũng có thể tạo ra tình trạng thừa cung tàu và giảm mạnh giá cước vận tải nếu tình hình được giải quyết.

Cạnh tranh gia tăng tại Việt Nam: Ngành cảng biển Việt Nam đối mặt với áp lực cạnh tranh cao, đặc biệt là từ sự thay đổi liên minh hãng tàu vào năm 2025. Các cảng nước sâu mới như Lạch Huyện, Phước An và Gemalink giai đoạn 2A sẽ làm gia tăng cạnh tranh trong khu vực

Đừng hoảng loạn! Cách xử lý kẹp hàng cho nhà đầu tư

Kết phiên 15/11 Vnindex tiếp tục giảm thêm 13.32 điểm về mốc 1218 và bắt đầu đi vào vùng quá bán. Thanh khoản đạt mốc 16K2 tỷ với tâm lý tiêu cực nên áp lực bán lan ra toàn thị trường nên dễ thấy số mã đỏ áp đảo với 305 mã và chỉ có 75 mã xanh trên HOSE

Tác nhân chính là nhóm Vn30 kéo điểm số đi lùi và tất yếu nhóm chứng khoán thể hiện tâm lý NĐT bị bán mạnh. Ngắn hạn thì dư địa giảm tiếp vẫn còn do chưa thấy có động thái đỡ giá của dòng tiền đứng ngoài. Trong phiên mặc dù có lúc tiền vào nhưng là vào nhóm cp ngách không ảnh hưởng tới thị trường chung nhiều nên vẫn cần cơ cấu quản trị tài khoản để hạn chế thiệt hại chờ vùng chiết khấu tốt hơn.

Về trung hạn thì trạng thái sideway vẫn còn với biên độ được nới rộng có thể sẽ về quanh 1180-1200. Điểm số thì cũng không còn quá xa nhưng với cổ phiếu thì có thể biến động lớn nên các vị thế trading ngắn hạn cần có kế hoạch quản trị hợp lý.

Nói thêm về việc index vào quá bán thì khá mệt, thỉnh thoảng co giật ngắn hạn nên cần cẩn thận bulltrap. Tuy nhiên ở giai đoạn này thì toàn bộ thị trường ai cũng thiệt hại có thể xảy ra call foresell margin từ đó đẩy các cp về mức giá không ngờ tới - đó vừa là rủi ro vừa là cơ hội. Hiện tại thì nói về cơ hội còn sớm mà rủi ro thì ở trước mắt nên cần có sự chuẩn bị dần.

Chúng ta chê 1240 - 129x biên độ hẹp đánh chán quá thì giờ thị trường đang nới biên độ để có kì vọng cao hơn. Chỉ cần tồn tại được tới lúc đó thì qua cơn bĩ cực lại tới hồi thái lai. Giờ vẫn mới là giữa tháng 11, chờ 1 sóng đón giáng sinh.

Chi tiết thêm một số cổ phiếu khác kính mời quý anh chị NDT theo dõi trong video:

Nhận định thị trường & Bản tin tài chính đầu ngày 14/11/2024!

1. Thị trường chung:- VNINDEX phiên này đã có thời điểm giảm mạnh thủng vùng hỗ trợ 1240 xuống quanh 1235 khiến lực bán tháo diễn ra trên thị trường ở đầu phiên chiều. Tại đây lực Cầu bắt đáy xuất hiện khá tốt đã giúp thị trường hồi phục từ mức giảm hơn 10 điểm về tăng nhẹ đóng cửa gần mức cao nhất phiên. Có thể xem đây là Phiên rũ bỏ cuối cùng trước khi hồi phục, nếu trong các phiên tới thị trường tiếp tục duy trì được lực Cầu đủ mạnh vào thị trường.

- Nhóm Công nghệ, Xuất khẩu và Hóa chất phân bón là nhóm tăng tốt phiên này. Trong khi đó, Ngân hàng đã chững đà rơi và phục hồi tốt vào cuối phiên với thanh khoản tăng cao ở nhóm này.

- Thị trường hồi phục nhưng số mã giảm vẫn chiếm đa số, cho thấy sự phân hóa khá mạnh trên thị trường.

2. Xu hướng thị trường:

- Trong trung và dài hạn: vùng 1180-1190 đang là vùng hỗ trợ trung hạn của thị trường và xu hướng TĂNG trong trung và dài hạn của thị trường vẫn tiếp tục được ủng hộ và duy trì khi chưa thủng qua vùng này.

- Trong ngắn hạn: thị trường sideway với vùng hỗ trợ quanh 1240-1242 và kháng cự quanh 1265-1270, hiện tại chưa xuất hiện dòng tiền lớn nên chưa thể đảo chiều. Kỳ vọng sau phiên “rũ bỏ” hôm nay, thị trường sẽ đi lên với dòng tiền vào mạnh sau khi đã rũ được các NĐT nhỏ lẻ.

3. Hành động của NĐT:

- Tổng quan: thị trường có phiên rũ bỏ khi tâm lý chán nản bao trùm, kèm theo sự phá vỡ vùng hỗ trợ 1240 khiên nhiều NĐT bán tháo. Cuối phiên lực cầu mạnh đã giúp thị trường hồi phục. Nếu các phiên tới duy trì được lực Cầu tham gia mạnh mẽ thì khả năng sớm test lại vùng kháng cự 1265-1270.

- Nếu thị trường bật tăng kèm thanh khoản tăng thì NĐT nào còn nắm giữ tiền mặt cao nên mở mua tham gia nhanh vào thị trường.

- Nếu thanh khoản vẫn thấp phiên tới thì tiếp tục nắm giữ với tỷ trọng quanh 50% cổ phiếu.

- Nếu thủng 1240 với thanh khoản cao thì hạ về quanh 30% trong cuối phiên đó và đầu các phiên tiếp theo khi hồi lên test lại vùng 1240.

4. Nhóm ngành quan tâm: mua cho trung dài hạn nhóm Ngân hàng, BĐS, Chứng khoán, Phân bón. Nhóm Công nghệ, Xuất khẩu, KCN chờ nhịp tích lũy lại sẽ có điểm mua an toàn hơn.