Âm thầm vượt đỉnh - Dư địa cổ phiếu chứng khoán này có còn lớn?

MỚI

Tiền đổ sầm sập vào cổ phiếu chứng khoán, nhà đầu tư đang kỳ vọng gì?

Hàng loạt cổ phiếu chứng khoán bật tăng mạnh trong tuần qua như BSI tăng 16%; FTS tăng 12,09%; OGC tăng 16,28%; MBS tăng 4,21%; HCM tăng 4,18%. Riêng phiên giao dịch hôm qua, hàng loạt cổ phiếu tăng mạnh như SSI, VCI, HCM, VIX, MBS, BSI, FTS.

Từ rất lâu rồi thị trường mới chứng kiến dòng tiền mạnh mẽ như bây giờ. Thanh khoản toàn thị trường tuần vừa qua đạt 21.137 tỷ đồng, tăng 13,2% so với tuần trước đó, trong đó thanh khoản khớp lệnh cũng tăng 16,3% lên 19.448 tỷ đồng.

Theo thống kê, thanh khoản toàn thị trường tuần vừa qua đã đạt mức cao nhất trong vòng 5 tháng trở lại đây. Thanh khoản tháng 2 đã tăng lên mức 17.861 tỷ đồng, tức tăng gần 40% so với tháng 1. Lũy kế từ đầu năm, thanh khoản toàn thị trường đạt 15.343 tỷ đồng, giảm -27,2% so với mức bình quân năm 2024.

Mặc dù thanh khoản toàn thị trường tăng 13,2% lên mức cao nhất 5 tháng (theo tuần) trong đó thanh khoản khớp lệnh cũng tăng 16,3% lên ngưỡng gần 20.000 tỷ đồng nhưng dòng tiền ở tuần vừa qua khá tập trung. Các nhóm cổ phiếu thu hút được dòng tiền nổi bật nhất ở nhóm cổ phiếu Thép sau tin Bộ Công Thương áp thuế chống bán phá giá tạm thời lên tới 27,83% đối với thép cuộn cán nóng (HRC) nhập khẩu từ Trung Quốc và nhóm cổ phiếu Chứng khoán.

Hàng loạt cổ phiếu chứng khoán bật tăng mạnh trong tuần qua như BSI tăng 16%; FTS tăng 12,09%; OGC tăng 16,28%; MBS tăng 4,21%; HCM tăng 4,18%. Riêng phiên giao dịch hôm nay, hàng loạt cổ phiếu tăng mạnh như SSI, VCI, HCM, VIX, MBS, BSI, FTS.

Đà bùng nổ cổ phiếu chứng khoán do nhà đầu tư kỳ vọng vào hệ thống KRX và triển vọng nâng hạng lên thị trường mới nổi.

Mới đây, ngày 26/2, Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM (HoSE) đã gửi công văn đến các công ty chứng khoán liên quan đến việc chuẩn bị dữ liệu kiểm thử dự án công nghệ thông tin KRX. Công văn nêu rõ: “Liên quan đến việc kiểm thử đối với dự án công nghệ thông tin KRX, HoSE đề nghị các công ty chứng khoán có phương án sử dụng dữ liệu cuối ngày 28/2/2025 cho các đợt kiểm thử sắp tới".

Ông Petri Deryng người đứng đầu quản lý quỹ đến từ Phần Lan Pyn Elite cho biết tại cuộc họp mới đây ông tham gia tại Tp.HCM, không ai phát biểu chính thức về việc giới thiệu hệ thống giao dịch mới KRX hay thời gian biểu của FTSE cho việc nâng cấp Việt Nam lên danh mục thị trường mới nổi (EM). Tuy nhiên, rõ ràng mọi thứ đang tiến triển nhanh chóng. "Chúng tôi dự báo rằng Sở Giao dịch chứng khoán sẽ giới thiệu hệ thống giao dịch mới, KRX, trong kỳ nghỉ lễ 30/4", vị này nhấn mạnh.

Về triển vọng nâng hạng, tại buổi làm việc buổi làm việc với đại diện của Tổ chức xếp hạng thị trường FTSE Russell, Công ty BlackRock và Công ty Chứng khoán SSI, Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi cho biết Bộ Tài chính mong muốn hợp tác với các tổ chức quốc tế nhằm phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam sau khoảng thời gian dài thị trường chứng khoán Việt Nam đi vào hoạt động và đã có những bước tiến.

Điều quan trọng với Việt Nam hiện nay là làm sao đưa thị trường chứng khoán Việt Nam lên nấc thang mới trong thời gian sớm nhất khi các điều kiện đã chín muồi. Đây là niềm mong chờ từ phía cơ quan quản lý nhà nước cũng như các chủ thể tham gia trên thị trường, bao gồm cả các nhà đầu tư nước ngoài.

Ông Nguyễn Đức Hoàn, Tổng giám đốc Công ty TNHH Chứng khoán ACB (ACBS) nhấn mạnh sự kiện nâng hạng có thể coi là một sự kiện chắc chắn tới 99,99% trong năm 2025, vấn đề còn lại chỉ là thời điểm. Trong năm 2025, FTSE có 2 kỳ review chính, là tháng 3/2025 và tháng 9/2025.

Tuy nhiên, theo Tổng giám đốc ACBS, khả năng cao quyết định nâng hạng sẽ diễn ra vào tháng 9/2025 vì kỳ review tháng 3 hàng năm thường để nhìn nhận lại tiến độ đáp ứng các chỉ tiêu nâng hạng, thay vì các quyết định chính thức nâng hạng. Và như vậy thì để cổ phiếu Việt Nam chính thức được đưa vào danh mục ETF sẽ là tháng 3/2026.

MỚI

Top mã chứng khoán vượt đỉnh gấp 2 lần trong tháng 3/2025

VN-Index trải qua tuần giao dịch khá giằng co khi liên tục test lại đỉnh cũ tháng 10/2024 (tương đương vùng 1,290-1,305 điểm). Đây là ngưỡng kháng cự quan trọng và kết quả test vùng này sẽ quyết định xu hướng của chỉ số trong thời gian tới. Ngoài ra, nhà đầu tư nên cẩn trọng hơn trong quyết định đầu tư khi áp lực bán ròng của khối ngoại ngày càng gia tăng. Đây cũng là một trong những yếu tố tác động đến đà tăng trưởng của chỉ số.

Chi tiết trong video sau :



I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TUẦN 24-28/02/2025

Giao dịch: Kết thúc phiên giao dịch cuối tháng 2, VN-Index giảm nhẹ 0.19% so với phiên trước, về mức 1,305.36 điểm; HNX-Index đóng cửa ngay dưới mốc tham chiếu, đạt 239.19 điểm. Xét cho cả tuần, VN-Index tăng tổng cộng 8.61 điểm (+0.66%), HNX-Index tăng 1.62 điểm (+0.68%).

Thị trường khép lại tuần tăng điểm thứ sáu liên tiếp với điểm nhấn là việc VN-Index chính thức vượt mốc 1,300 điểm trong phiên đầu tuần, tạo tín hiệu tích cực về tâm lý cho nhà đầu tư. Dù những phiên còn lại chứng kiến sự rung lắc liên tục và khối ngoại duy trì áp lực bán ròng, nhưng lực cầu vẫn cho thấy sự bền bỉ khi hấp thụ tốt áp lực chốt lời. Dòng tiền tiếp tục luân phiên dịch chuyển giữa các nhóm ngành, giúp VN-Index duy trì nền giá khá tốt, kết tuần ở ngưỡng 1,305.36 điểm.

Xét về mức độ ảnh hưởng, VCB, HPG và LPB là những mã tác động tiêu cực nhất, lấy đi hơn 2 điểm của VN-Index. Ngược lại, GVR là cổ phiếu duy nhất tạo điểm nhấn ở chiều tăng, đóng góp 0.7 điểm vào chỉ số chung, trong khi các mã còn lại tác động không quá đáng kể.

Diễn biến phân hóa chi phối hầu hết các nhóm ngành. Nhóm năng lượng dẫn đầu thị trường với mức tăng gần 1%, nhờ giao dịch tích cực ở các mã tiêu biểu như PVS (+1.42%), PVD (+0.81%), BSR (+0.99%), POS (+3.05%), PVC (+1.77%) và PSB (+3.28%). Tuy nhiên, các cổ phiếu than trong nhóm này lại chịu áp lực điều chỉnh với hàng loạt mã giảm như NBC, TMB, CST, MGC, TVD, THT, MDC,…

Nhóm bất động sản ghi nhận nhiều điểm sáng đáng chú ý, bao gồm VRE (+1.16%), NLG (+4.36%), NTC (+5.27%), DXG (+2.19%), HQC (+2.48%),… Nhưng cũng không ít mã bị phe bán chi phối, điển hình là CEO (-1.35%), SZC (-1.3%), HDC (-1%), NHA (-1.09%), L14 (-1.9%),…

Ở phía giảm điểm, nhóm tài chính ảnh hưởng khá tiêu cực đến chỉ số chung với vị thế vốn hóa lớn. Sắc đỏ trải dài trên diện rộng, những cổ phiếu giảm với thanh khoản nổi bật là TPB (-1.18%), VCB (-0.74%), TCB (-0.57%), MBB (-0.86%), HCM (-1.27%), VCI (-0.95%), FTS (-1.46%), BVH (-2.08%),…

Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục đẩy mạnh đà bán ròng với giá trị hơn 2,481 tỷ đồng trên cả hai sàn trong tuần qua. Trong đó, khối ngoại bán ròng hơn 2,379 tỷ đồng trên sàn HOSE và bán ròng gần 102 tỷ đồng trên sàn HNX.

Giá trị giao dịch NĐTNN của HOSE, HNX và UPCOM theo ngày. Đvt: Tỷ đồng

Giá trị giao dịch ròng theo mã cổ phiếu. Đvt: Tỷ đồng

Cổ phiếu tăng tiêu biểu trong tuần qua là TLH

TLH tăng 35.96%: TLH ghi nhận tuần giao dịch khởi sắc với mức tăng 35.96%. Cổ phiếu liên tục bật tăng mạnh với sự xuất hiện mẫu hình nến Rising Window đồng thời vượt lên trên đường SMA 200 ngày. Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch duy trì trên mức trung bình 20 ngày cho thấy dòng tiền tham gia rất tích cực.

Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator đang tiến sâu vào vùng quá mua (overbought) và có khả năng cho tín hiệu bán trở lại. Nếu điều này xảy ra thì rủi ro điều chỉnh sẽ gia tăng.

Cổ phiếu giảm giá mạnh trong tuần qua là BMC

BMC giảm 12.86%: BMC trải qua tuần giao dịch tiêu cực khi ghi nhận 4/5 phiên giảm điểm cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá bi quan. Hiện tại, cổ phiếu vẫn duy trì trên đường Middle của Bollinger Bands. Nếu trong các phiên tới, cổ phiếu rơi khỏi ngưỡng này thì tình hình sẽ càng bi quan.

Ngoài ra, chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục đi xuống sau khi cho tín hiệu bán đồng thời MACD cũng cho tín hiệu tương tự. Điều này cho thấy rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn vẫn còn.

II. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN QUA

Loạt doanh nghiệp niêm yết vừa bị cơ quan thuế xử phạt do sai phạm về thuế, với số tiền truy thu từ vài trăm triệu đến hàng tỷ đồng.

Căn cứ kết luận thanh tra của Cục Thuế TP Hà Nội, ngày 25/02, CTCP Licogi 13 bị truy thu, phạt hành chính và chậm nộp thuế tổng cộng hơn 4.8 tỷ đồng. Cụ thể, LIG vi phạm liên quan đến thuế giá trị gia tăng (GTGT) do kê khai khấu trừ thuế với doanh nghiệp bỏ địa chỉ kinh doanh, chưa phân bổ thuế GTGT đúng quy định.

Ngoài ra, Công ty còn sai phạm về thuế thu nhập doanh nghiệp (TNDN) khi hạch toán chi phí doanh nghiệp không hợp lệ và thuế thu nhập cá nhân (TNCN) do thiếu khoản thuế từ đầu tư vốn.

Licogi 13 nhận án phạt thuế trong bối cảnh năm 2024 ghi nhận lãi ròng thấp nhất lịch sử, chỉ 641 triệu đồng, giảm 90% so với năm trước. Dù doanh thu đạt kỷ lục 3,766 tỷ đồng, tăng 13% và là năm thứ 9 tăng trưởng liên tiếp, nhưng lãi giảm chủ yếu do giá vốn chiếm tới 96% doanh thu, trong khi các chi phí cố định giảm không đáng kể.

Chuỗi tăng trưởng doanh thu 9 năm liên tiếp của Licogi 13

Ngày 26/02, Cục Thuế TPHCM xử phạt CTCP Chứng khoán SBS (UPCoM: SBS) với tổng số tiền truy thu thuế, tiền chậm nộp và phạt hành chính hơn 1.5 tỷ đồng. Lý do Công ty kê khai sai thuế GTGT đầu vào, thuế TNDN các năm 2021-2023 và sử dụng hóa đơn không hợp pháp. Ngoài ra, SBS còn bị phạt vì trốn thuế 1.5 lần theo quy định tại Nghị định 125/2020 và có tình tiết tăng nặng do vi phạm thủ tục thuế từ hai năm trở lên.

SBS có năm 2024 kinh doanh kém khả quan khi lỗ trước thuế hơn 74 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lãi gần 538 triệu đồng. Đây là mức lỗ lớn nhất của SBS kể từ năm 2011. Tính đến cuối 2024, Công ty gánh lỗ lũy kế tới 1,443 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu còn gần 273 tỷ đồng.

SBS kinh doanh lẹt đẹt trong thời gian dài

CTCP Trung Đô bị Cục Thuế tỉnh Nghệ An xử phạt vào ngày 27/02 với tổng số tiền truy thu thuế, chậm nộp và phạt hành chính hơn 1 tỷ đồng do khai sai căn cứ tính thuế, dẫn đến thiếu thuế phải nộp.

Về tình hình kinh doanh, sau khi đạt đỉnh doanh thu 793 tỷ đồng vào năm 2021, doanh thu Trung Đô liên tục giảm qua từng năm, xuống còn 480 tỷ đồng vào năm 2024, giảm 8% so với cùng kỳ. Lãi ròng 2024 chỉ đạt 15 tỷ đồng, giảm 57%, chạm mức thấp nhất lịch sử hoạt động của TDF.

TDF chạm đáy lợi nhuận vào năm 2024

Cùng ngày 27/02, CTCP Vật tư - TKV bị Cục Thuế tỉnh Quảng Ninh xử phạt hành chính, phải khắc phục tổng cộng hơn 701 triệu đồng do khai sai thuế TNDN. Công ty cũng đang kinh doanh sa sút khi doanh thu thuần năm 2024 đạt 4,081 tỷ đồng, giảm 6% so với năm trước và lãi ròng chỉ 15 tỷ đồng, mức thấp nhất trong 5 năm qua.

Lãi ròng hàng năm của MTS giai đoạn từ 2010-2024

Ngày 28/02, Chứng khoán FPT bị Cục Thuế TP Hà Nội xử phạt và truy thu tổng cộng gần 100 triệu đồng do kê khai sai thuế. Công ty cho biết đã thực hiện nộp vào ngân sách Nhà nước đầy đủ số thuế phải nộp bổ sung, phạt do kê khai sai, phạt chậm nộp theo đúng quyết định trên.

Dù nhận phạt, FTS vẫn có kết quả kinh doanh khá tích cực với lãi trước thuế 663 tỷ đồng trong năm 2024, tăng hơn 20% so với năm trước. Bước sang năm 2025, ban lãnh đạo FTS đăt mục tiêu thận trọng với lãi trước thuế 500 tỷ đồng, giảm nhẹ 3% so với thực hiện 2024.

Thuduc House tiếp tục bị cưỡng chế thuế

CTCP Phát triển Nhà Thủ Đức nhận quyết định ngày 26/02 của Cục thuế TPHCM về việc cưỡng chế thuế bằng biện pháp trích tiền từ tài khoản, với số tiền gần 91 tỷ đồng do nợ thuế kéo dài. Đây là lần thứ ba liên tiếp TDH bị cưỡng chế thuế trong 4 tháng qua. Điều đáng nói, tại thời điểm cuối năm 2024, số tiền gửi ngân hàng của Công ty chỉ có 51 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với số tiền bị cưỡng chế.

Năm 2024, TDH chỉ đạt doanh thu thuần 49 tỷ đồng, giảm 60%. Dù biên lãi gộp cải thiện lên 42.6%, nhưng chi phí quản lý doanh nghiệp lên tới 340 tỷ đồng (chủ yếu là chi phí khấu hao, hao mòn và dự phòng), gấp 7 lần cùng kỳ, khiến Công ty tiếp tục lỗ ròng 288 tỷ đồng, năm ngoái lỗ chỉ 62 tỷ đồng.

Kinh doanh bết bát khiến TDH gánh lỗ lũy kế tới hơn 1,039 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu giảm mạnh xuống còn chỉ 87 tỷ đồng.

Thuduc House đã thua lỗ 4/5 năm gần nhất

Gần đây, công tác ổn định nhân sự tại HĐQT TDH đang được tiến hành. Ngày 17/02, TDH quyết định bổ nhiệm ông Trần Thành Vinh giữ chức Chủ tịch HĐQT nhiệm kỳ 2020-2025.

Trước đó, cuộc họp ĐHĐCĐ bất thường ngày 14/02 của TDH đã bầu chọn ra các thành viên HĐQT mới, gồm Tổng Giám đốc Trần Thị Liên cùng 2 ông Trần Thành Vinh và Vũ Hải Quân, thay thế cho 3 nhân sự đã nộp đơn từ nhiệm. Hiện, ông Vinh cùng ông Quân cũng đã được bổ nhiệm vào Ủy ban Kiểm toán.

Thế Mạnh

FILI - 10:48:53 01/03/2025

MỚI

Top 2 siêu cổ càng bùng nổ càng phải múc !

Phiên sáng 27/2 ghi nhận sự giằng co mạnh của thị trường khi chỉ số chính dựa vào sự hỗ trợ từ một số mã vốn hóa lớn để duy trì mốc 1.300 điểm. Sắc đỏ vẫn chiếm ưu thế hơn, cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Chi tiết trong video sau :

Nhiều mã ghi nhận mức giảm trên 1%, phản ánh tâm lý chốt lời sau các nhịp tăng trước đó. Mặc dù vậy, dòng tiền bắt đáy vẫn xuất hiện ở một số cổ phiếu, giúp giá phục hồi nhẹ vào cuối phiên sáng.

Sau giờ nghỉ trưa, áp lực bán dâng cao khiến hàng loạt nhóm ngành cổ phiếu chìm trong sắc đỏ. VN-Index vì vậy cũng nới rộng đà giảm và có thời điểm mất mốc 1.300 điểm. Tuy nhiên, những diễn biến bất ngờ xảy ra vào cuối phiên giao dịch khi lực cầu dâng cao và tập trung mạnh vào các cổ phiếu như chứng khoán, bất động sản. Diễn biến này giúp VN-Index hồi phục, thậm chí đóng cửa ở mức gần cao nhất phiên.

Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index tăng 4,84 điểm (0,37%) lên 1.307,8 điểm. Toàn sàn HOSE có 236 mã tăng, 215 mã giảm và 91 mã đứng giá. HNX-Index tăng 0,79 điểm (0,33%) lên 239,39 điểm, với 96 mã tăng, 84 mã giảm và 53 mã đứng giá. UPCoM-Index tăng 0,08 điểm (0,08%) lên 99,81 điểm.

Thanh khoản thị trường cải thiện đáng kể so với phiên trước. Tổng khối lượng giao dịch trên HOSE đạt 893 triệu cổ phiếu (tăng 18% so với phiên trước), tương ứng giá trị giao dịch ở mức 18.734 tỷ đồng (tăng 12,33%). Giá trị giao dịch khớp lệnh sàn HOSE cũng tăng 14% lên 17.754 tỷ đồng. Giá trị giao dịch trên HNX và UPCoM đạt lần lượt 1.265 tỷ đồng (tăng 8,1%) và 879 tỷ đồng (tăng 8,3%).

Diễn biến VN-Index phiên giao dịch ngày 27/02.

Tâm điểm cổ phiếu thép, chứng khoán và bất động sản

Nhóm gây chú ý nhất với nhà đầu tư trong phiên hôm nay là cổ phiếu thép. Trong đó, NKG và HSG đều đóng cửa phiên giao dịch ở mức giá trần. Cả hai cổ phiếu này đều giao dịch đột biến với khối lượng khớp lệnh lần lượt là 28 triệu đơn vị và 33,7 triệu đơn vị. Bên cạnh đó, HPG cũng tăng 2,5%, các mã thép khác như TLH, VGS, TVN… cũng đồng loạt tăng mạnh.

Nhóm cổ phiếu bất động sản cũng có một phiên giao dịch tích cực. Trong đó, NHA bật tăng hơn 6%, DPG tăng 4,1%, DXG tăng 3,9%, PDR tăng 3%, NTL tăng 2,8%.

Diễn biến tích cực vẫn được duy trì tốt ở nhóm chứng khoán. Trong đó, BSI vẫn là cổ phiếu dẫn dắt dòng này khi tăng 2,1%. Các cổ phiếu chứng khoán khác như BVS, FTS, VCI, VDS… đều kết thúc phiên giao dịch trong sắc xanh.

Tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, bên cạnh việc HPG bứt phá, các cổ phiếu như VCB, SSI, VHM, ACB, CTG… cũng tăng giá và góp phần nâng đỡ thị trường chung. VCB tăng 1,8% sau thông tin sẽ phát hành hơn 2,76 tỷ cổ phiếu để trả cổ tức cho cổ đông.

Ở hướng ngược lại, VNM, PLX, STB, BID, GAS… chìm trong sắc đỏ và gây áp lực lên thị trường chung. VNM giảm 1,4%, PLX giảm 0,7%, STB giảm 0,65%.../.

Khối ngoại đẩy mạnh bán ròng hơn 630 tỷ đồng trên HOSE, trong đó nhóm này bán ròng mạnh nhất mã STB với 188 tỷ đồng. TPB và VCB đều bị bán ròng hơn 95 tỷ đồng. VNM cũng bị bán ròng hơn 90 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, TCH đứng đầu dach sách mua ròng của khối ngoại với 42 tỷ đồng. DBC cũng bị bán ròng 39 tỷ đồng.

MỚI

Chấm điểm các cổ phiếu thuộc nhóm chứng khoán

- LNST của ngành chứng khoán trong Q4.2024 rơi vào gần 2500 tỷ, lợi nhuận suy gỉam so với quý liền kề, tốc độ tăng trưởng của ngành chứng cũng suy giảm => Đây chính là lí do khiến cho giá cổ phiếu mặc dù có rất nhiều kì vọng 2024 như KRX và nâng hạng nhưng giá lại đi ngang và suy giảm trong năm 2024.

1. Mảng môi giới

- Hiện nay, mảng môi giới không còn đóng góp tỷ trọng quá lớn vào sự tăng trưởng lợi nhuận của các công ty chứng khoán. Trong Q4/2024, biên lợi nhuận mảng môi giới của các công ty chứng khoán tiêu biểu đang niêm yết trên sàn đều giảm mạnh so với quý trước đó (Trừ VCI), điển hình nhất là FTS chấp nhận lỗ mảng môi giới để duy trì thị phần, MBS chấp nhận không có lợi nhuận từ mảng môi giới, còn DSE thì chấp nhận lỗ mảng môi giới trong nhiều năm để chiếm lĩnh thị phần. Ngoài sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp đang niêm yết, mảng môi giới của các công ty chứng khoán còn chịu sự trạnh đến từ nhiều cái tên với tiềm lực tài chính lớn do có ngân hàng mẹ đứng phía sau như TCBS, Kafi, Lpbs … Do đó, xu hướng chung của các công ty chứng khoán trong tương lai sẽ là giảm phí môi giới về 0% để duy trì lợi thế cạnh tranh với các công ty khác hoặc chia sẻ hết doanh thu môi giới cho nhân viên tư vấn.

2. Doanh thu mảng cho vay margin

Trong Q4/2024, do diễn biến thị trường chung không quá tích cực, NĐT hạn chế gia tăng thêm Margin để đầu tư cổ phiếu, điều này đã khiến giá trị cho vay của các công ty chứng khoán không có sự thay đổi quá nhiều so với quý liền kề trước đó, chủ yếu là đi ngang hoặc tăng nhẹ

Trong Q4/2024, lãi từ hoạt động cho vay cũng chứng kiến sự phân hóa giữa các doanh nghiệp. Những công ty đẩy mạnh được hoạt động cho vay từ cuối Q3 và đầu Q4/2024 như VCI, VIX, … đều ghi nhận lãi từ hoạt động cho vay tăng trưởng tích cực

2. Doanh thu mảng tự doanh

Chi tiết mời anh chị theo dõi video:

Đường đua lợi nhuận ngành mía đường Việt Nam đang chứng kiến những diễn biến đầy màu sắc và đa dạng: Kẻ bứt phá với lợi nhuận kỷ lục, người hụt hơi khi ngược dòng giảm lãi.

Giá đường "nhảy múa"

Giá đường thế giới duy trì ở mức cao trong vài năm trở lại đây. Sau khi đạt đỉnh vào tháng 11/2023, giá đường hạ nhiệt trong năm 2024 do nguồn cung từ Brazil phục hồi nhờ thời tiết thuận lợi, El Nino suy yếu giúp sản lượng gia tăng. Đồng thời, sản lượng đường niên vụ 2023-2024 tại Thái Lan và Ấn Độ cũng khả quan hơn dự báo.

Tuy nhiên, từ tháng 10/2024, Ấn Độ - quốc gia sản xuất đường lớn thứ hai thế giới - cấm xuất khẩu vô thời hạn vì lo ngại an ninh lương thực, cộng thêm cháy rừng và hạn hán ảnh hưởng đến Brazil, khiến giá đường thế giới tăng trở lại từ tháng 9/2024. Đến đầu quý 4/2024, giá đường thế giới giảm về mức 18.2 cent/pound.

Tại Việt Nam, giá đường cũng có những biến động nhất định, tương đối đồng pha với giá đường thế giới. Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp mía đường đã có những kết quả kinh doanh phân hóa rõ rệt, tạo nên một bức tranh lợi nhuận "đa vị".

"Đường" đua phân hóa: Người thắng lớn, kẻ hụt hơi

Năm tài chính của các doanh nghiệp mía đường kéo dài từ 1/7 năm trước đến 30/6 năm sau. Riêng Đường Quảng Ngãi (QNS) áp dụng từ 1/1 đến 31/12 cùng năm.

Năm 2024, Đường Quảng Ngãi đạt doanh thu thuần 10,243 tỷ đồng, tăng 2% so với năm 2023; nhưng lãi ròng tăng 9%, lên 2,377 tỷ đồng, nhờ tiết giảm chi phí quản lý. Đây là con số doanh thu và lợi nhuận cao kỷ lục của Công ty. QNS thực tế đã vượt 31% kế hoạch lợi nhuận cả năm sau 9 tháng và tỷ lệ được nới rộng lên 77% khi kết thúc quý 4.

Mảng sữa đậu nành với thương hiệu Vinasoy đóng góp lớn nhất vào doanh thu của QNS, đạt 4,173 tỷ đồng, với lãi gộp 1,568 tỷ đồng, biên lãi gộp 37.6%. Mảng đường xếp sau với 3,939 tỷ đồng doanh thu, lãi gộp 1,290 tỷ đồng, biên lãi gộp 32.7%.

Sang năm 2025, HĐQT QNS đặt kế hoạch doanh thu 10,000 tỷ đồng, lãi sau thuế 1,790 tỷ đồng, lần lượt giảm 2% và 25% so với năm trước. Kế hoạch thận trọng này đã trở thành truyền thống của Công ty.

"Ông lớn" TTC AgriS (SBT) trong nửa đầu niên độ 2024-2025 đạt doanh thu thuần 14,360 tỷ đồng, tăng 7% so với cùng kỳ. Biên lãi gộp cải thiện từ 10.5% lên 11.6%, giúp lãi ròng tăng 23%, lên 429 tỷ đồng, nhờ bối cảnh thị trường thuận lợi, nguồn cung hạn chế, giá đường neo cao.

Niên độ 2024-2025, TTC AgriS đặt kế hoạch thận trọng với doanh thu 26,168 tỷ đồng, lãi trước thuế 900 tỷ đồng, giảm 10% và 1% so với niên độ trước. Sau 6 tháng, Công ty thực hiện được 55% kế hoạch doanh thu và 59% mục tiêu lợi nhuận năm.

Mía đường Sơn La (SLS) báo lãi ròng quý 2 niên độ 2024-2025 tăng 50%, lên 105 tỷ đồng, nhờ doanh thu tăng 71%, lãi gộp tăng 79%. Tuy nhiên, do tăng trưởng âm ở quý đầu niên độ, lãi ròng 6 tháng giảm nhẹ còn 188 tỷ đồng; trong khi biên lãi gộp đạt 37.7%, cao nhất ngành.

Niên độ này, SLS đặt mục tiêu doanh thu 1,097 tỷ đồng và lãi trước thuế 150 tỷ đồng, lần lượt giảm 22% và 71% so với niên độ trước. Công ty đã vượt 25% kế hoạch lợi nhuận năm chỉ sau nửa niên độ.

Đường Kon Tum (KTS) cũng tăng trưởng ấn tượng trong quý 2 và nửa đầu niên độ 2024-2025. Doanh thu 6 tháng đạt 176 tỷ đồng, tăng 139%, nhờ lượng tồn kho từ vụ trước chuyển sang lớn. Lãi ròng đạt 19 tỷ đồng, cao nhất trong 8 năm qua, trong khi cùng kỳ lỗ 438 triệu đồng.

Lo ngại buôn lậu, gian lận thương mại, ban lãnh đạo KTS đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế 26.8 tỷ đồng (giảm 17%) cho niên độ 2024-2025, dù kỳ vọng doanh thu tăng 77%, lên trên 493 tỷ đồng. Nửa đầu niên độ, Công ty đã đạt 36% kế hoạch doanh thu và vượt 73% mục tiêu lợi nhuận.

Ngược lại, Mía đường Lam Sơn (LSS) lại có kết quả kinh doanh kém khả quan nhất trong nửa đầu niên độ 2024-2025, với lãi ròng giảm 31% so với cùng kỳ, xuống 39 tỷ đồng, riêng quý 2 giảm tới 58%. Nguyên nhân chính là giá vốn tăng, kéo giảm lãi gộp và biên lãi gộp xuống 10.4%. Lỗ từ hoạt động tài chính và chi phí bán hàng tăng mạnh cũng ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận của LSS.

Niên độ 2023-2024, LSS đạt lãi trước thuế cao nhất trong 7 năm (gần 144 tỷ đồng) và tiếp tục kỳ vọng tăng trưởng cho niên độ 2024-2025 (145 tỷ đồng). Tuy nhiên, với kết quả hiện tại, LSS mới chỉ thực hiện được 32% mục tiêu lợi nhuận sau 1/2 chặng đường về đích.

"Đường ngọt" nào đang chờ đón năm 2025?

Dự báo triển vọng mía đường năm 2025, Chứng khoán Shinhan Việt Nam (SSV) nhận định giá đường sẽ tiếp tục neo cao, tạo động lực cho doanh nghiệp trong ngành. Chính sách áp thuế lên đường nhập khẩu cũng là yếu tố tích cực hỗ trợ các doanh nghiệp trong nước.

Chứng khoán FPT (FTS) cũng đưa ra triển vọng tích cực, dự báo giá đường nội địa năm 2025 tăng 0.2% so với nền cao năm 2024, nhờ siết chặt kiểm soát đường nhập lậu và bảo vệ ngành đường nội địa. Trong khi đó, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) nhận định giá đường thế giới đi ngang, giá đường Việt Nam có thể giảm do nguồn cung đa dạng hơn.

Bên cạnh sự lạc quan về triển vọng tươi sáng, Hiệp hội Mía đường Việt Nam (VSSA) đánh giá ngành mía đường Việt Nam vẫn đối mặt nhiều thách thức, đặc biệt là tình trạng buôn lậu và gian lận thương mại vẫn diễn biến phức tạp, gây khó khăn cho các doanh nghiệp và ảnh hưởng đến sự phát triển của ngành.

Theo Chủ tịch VSSA Nguyễn Văn Lộc, đường nhập lậu không có lợi thế về chất lượng hay giá thành so với đường sản xuất trong nước. Tuy nhiên, các đối tượng kinh doanh đường nhập lậu đã sử dụng các biện pháp phá giá, đồng thời không tuân thủ các quy định của pháp luật và cam kết quốc tế. Về mặt chính sách, ông Lộc đánh giá chính sách hiện hành là tương đối tốt và đầy đủ. Hiệp hội Mía đường Việt Nam tin rằng có thể cạnh tranh sòng phẳng với điều kiện cạnh tranh công bằng và tuân thủ pháp luật.

Chia sẻ ở góc độ doanh nghiệp, ông Võ Thành Đàng - Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc Đường Quảng Ngãi nhấn mạnh: Chính sự thiếu công bằng trong cạnh tranh đã đẩy ngành mía đường Việt Nam vào nhiều rủi ro.

Ông Đàng đề nghị Nhà nước có những giải pháp để lành mạnh hóa thị trường đường, mà theo ông, điều này đồng nghĩa với việc chống được hàng nhập lậu và gian lận thương mại. Việc này sẽ tạo điều kiện cho các doanh nghiệp và người trồng mía hoạt động hiệu quả hơn.

"Đường nhập lậu quá nhiều sẽ gây lũng đoạn thị trường trong nước, khiến Nhà nước thất thu thuế và đẩy ngành sản xuất mía đường vào tình cảnh vô cùng khó khăn", ông Đàng phân tích.

Thế Mạnh

FILI - 12:00:00 20/02/2025