Đạm Cà Mau (DCM) hái “quả ngọt” từ thương vụ M&A Phân bón Hàn - Việt

Dù lợi nhuận tỏ ra ảm đạm hơn so với các quý trước, CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (Phân bón Cà Mau hay Đạm Cà Mau, HOSE: DCM) vẫn đạt tăng trưởng tốt so với nền thấp cùng kỳ.

Các chỉ tiêu kinh doanh của DCM trong quý 3/2024

Cụ thể, Đạm Cà Mau đạt hơn 2.6 ngàn tỷ đồng doanh thu trong quý 3, giảm 12% so với cùng kỳ. Nhưng với việc giá vốn giảm tới 20%, Doanh nghiệp lãi gộp 375 tỷ đồng, gấp 2.1 lần cùng kỳ.

Thực tế, số liệu quá khứ cho thấy đa phần quý 3 của Đạm Cà Mau đều có sự sụt giảm về doanh thu và lợi nhuận do thời điểm qua đỉnh vụ hè thu. Tuy nhiên, nhờ kiểm soát tốt giá vốn, khoản lãi gộp tăng mạnh tác động tích cực đến thành quả cả quý của Đạm Cà Mau. Bất chấp doanh thu tài chính giảm tới 80%, còn 39 tỷ đồng vì giảm lãi tiền gửi, hay đa phần các chi phí đều tăng, Doanh nghiệp lãi ròng 120 tỷ đồng, tăng 63% so với cùng kỳ.

Lũy kế 9 tháng, Đạm Cà Mau Đạt 9.2 ngàn tỷ đồng doanh thu, tăng nhẹ so với cùng kỳ; lãi ròng hơn 1.05 ngàn tỷ đồng, tăng trưởng 71%. Dựa trên kế hoạch được ĐHĐCĐ thường niên 2024 thông qua, Doanh nghiệp thực hiện được 78% kế hoạch doanh thu, và kéo xa hơn mức vượt kế hoạch lợi nhuận sau thuế tới gần 33% (quý 2 đã vượt 16%).

Trên bảng cân đối kế toán, giá trị tổng tài sản của Đạm Cà Mau thời điểm cuối tháng 9 tăng nhẹ so với đầu năm, đạt hơn 15.4 ngàn tỷ đồng. Tài sản ngắn hạn chiếm hơn 12.8 ngàn tỷ đồng, giảm 5%. Lượng tiền mặt và tiền gửi nắm giữ giảm 18%, còn 8.6 ngàn tỷ đồng. Tồn kho tăng mạnh 47%, lên gần 3.2 ngàn tỷ đồng.

Chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng mạnh lên 478 tỷ đồng, gấp 5 lần đầu năm, chủ yếu do xuất hiện dự án kho cảng Nhơn Trạch (275 tỷ đồng), Nhà máy sản xuất phân bón tại Bình Định (58 tỷ đồng), và tăng mạnh chi phí tại dự án mái che mưa cho hệ thống xuất sản phẩm nhà máy DCM (38 tỷ đồng).

Bên nguồn vốn, phần lớn nợ phải trả là nợ ngắn hạn, ghi nhận gần 4.6 ngàn tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm.

Về nợ vay, Đạm Cà Mau có gần 1.5 ngàn tỷ đồng nợ vay ngắn hạn, tăng 76% so với cùng kỳ. Đây là khoản vay tại Vietcombank chi nhánh Thủ Thiêm, kỳ hạn không quá 3 tháng, lãi suất 2.6-3.5%/năm. Vay nợ dài hạn tăng mạnh lên 133 tỷ đồng (đầu năm chỉ gần 3 tỷ đồng), cũng là khoản vay tại Vietcombank với thời hạn 3 năm, lãi suất 7.8%/năm.

Châu An

FILI

MỚI

Giá vốn giảm sâu giúp Đạm Cà Mau tăng lãi quý 3, thu lời hơn ngàn tỷ sau 9 tháng

Dù lợi nhuận tỏ ra ảm đạm hơn so với các quý trước, CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (Phân bón Cà Mau hay Đạm Cà Mau, HOSE: DCM) vẫn đạt tăng trưởng tốt so với nền thấp cùng kỳ.

Các chỉ tiêu kinh doanh của DCM trong quý 3/2024

Nguồn: VietstockFinance

Cụ thể, Đạm Cà Mau đạt hơn 2.6 ngàn tỷ đồng doanh thu trong quý 3, giảm 12% so với cùng kỳ. Nhưng với việc giá vốn giảm tới 20%, Doanh nghiệp lãi gộp 375 tỷ đồng, gấp 2.1 lần cùng kỳ.

Thực tế, số liệu quá khứ cho thấy đa phần quý 3 của Đạm Cà Mau đều có sự sụt giảm về doanh thu và lợi nhuận do thời điểm qua đỉnh vụ hè thu. Tuy nhiên, nhờ kiểm soát tốt giá vốn, khoản lãi gộp tăng mạnh tác động tích cực đến thành quả cả quý của Đạm Cà Mau. Bất chấp doanh thu tài chính giảm tới 80%, còn 39 tỷ đồng vì giảm lãi tiền gửi, hay đa phần các chi phí đều tăng, Doanh nghiệp lãi ròng 120 tỷ đồng, tăng 63% so với cùng kỳ.

Lũy kế 9 tháng, Đạm Cà Mau Đạt 9.2 ngàn tỷ đồng doanh thu, tăng nhẹ so với cùng kỳ; lãi ròng hơn 1.05 ngàn tỷ đồng, tăng trưởng 71%. Dựa trên kế hoạch được ĐHĐCĐ thường niên 2024 thông qua, Doanh nghiệp thực hiện được 78% kế hoạch doanh thu, và kéo xa hơn mức vượt kế hoạch lợi nhuận sau thuế tới gần 33% (quý 2 đã vượt 16%).

Trên bảng cân đối kế toán, giá trị tổng tài sản của Đạm Cà Mau thời điểm cuối tháng 9 tăng nhẹ so với đầu năm, đạt hơn 15.4 ngàn tỷ đồng. Tài sản ngắn hạn chiếm hơn 12.8 ngàn tỷ đồng, giảm 5%. Lượng tiền mặt và tiền gửi nắm giữ giảm 18%, còn 8.6 ngàn tỷ đồng. Tồn kho tăng mạnh 47%, lên gần 3.2 ngàn tỷ đồng.

Chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng mạnh lên 478 tỷ đồng, gấp 5 lần đầu năm, chủ yếu do xuất hiện dự án kho cảng Nhơn Trạch (275 tỷ đồng), Nhà máy sản xuất phân bón tại Bình Định (58 tỷ đồng), và tăng mạnh chi phí tại dự án mái che mưa cho hệ thống xuất sản phẩm nhà máy DCM (38 tỷ đồng).

Bên nguồn vốn, phần lớn nợ phải trả là nợ ngắn hạn, ghi nhận gần 4.6 ngàn tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm.

Về nợ vay, Đạm Cà Mau có gần 1.5 ngàn tỷ đồng nợ vay ngắn hạn, tăng 76% so với cùng kỳ. Đây là khoản vay tại Vietcombank chi nhánh Thủ Thiêm, kỳ hạn không quá 3 tháng, lãi suất 2.6-3.5%/năm. Vay nợ dài hạn tăng mạnh lên 133 tỷ đồng (đầu năm chỉ gần 3 tỷ đồng), cũng là khoản vay tại Vietcombank với thời hạn 3 năm, lãi suất 7.8%/năm.

MỚI

Tăng trưởng lợi nhuận sẽ tiếp tục mở rộng ra nhiều nhóm ngành

Lợi nhuận của các doanh nghiệp đang được dự báo quay trở lại mức cao như với giai đoạn trước COVID-19.

SSI Research vừa phát hành báo cáo ước tính kết quả kinh doanh quý III/2024 của 46 doanh nghiệp - ngân hàng đang niêm yết trên sàn chứng khoán. Về triển vọng lợi nhuận, các công ty niêm yết trong danh sách theo dõi của SSI Research được dự báo sẽ tăng 15,5% trong năm 2024 và tiếp tục tăng 19,6% trong năm 2025. Tăng trưởng lợi nhuận sẽ mở rộng ra nhiều nhóm ngành, trong đó có 33 doanh nghiệp và ngân hàng được SSI Research nhận định là có kết quả tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước.

Các công ty được dự báo tăng trưởng gồm ACB, BCM, BID, CTG, CTR, DCM, DGW, DPR, FPT, DMG, GVR, HAH, HDB, HDG, HPG, KBC, MBB, MSB, MSN, PAN, POW, PTB, PVD, PVT, STB, STK, TCB, TPB, VCB, VNM, VPB, và nhiều công ty khác. Trong khi đó, SSI Research cũng dự đoán 13 công ty sẽ báo lời nhuận giảm hoặc không tăng.

Dựa trên kết quả kinh doanh quý III/2024, SSI cho biết Masan Group ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế ấn tượng nhất với 1.250%. SSI cũng dự đoán MSN có thể lãi lớn 650 tỷ đồng trong quý III năm nay. Ngoài ra, J.P. Morgan đánh giá ngành hàng tiêu dùng thiết yếu đã có mức tăng thấp hơn so với thị trường chung và có nhiều động lực thuận lợi trong ngắn hạn. Vinacapital dự báo ROE của thị trường Việt Nam năm 2025 sẽ là 15,6%. Đây là những dự báo tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn tới và cho thấy sự uy tín và sự chuẩn xác trong phân tích và dự báo của SSI Research.

MỚI

Thị trường Campuchia - “Mỏ vàng” của Đạm Cà Mau (DCM)

Đạm Cà Mau hiện là doanh nghiệp nội địa duy nhất sản xuất được ure hạt đục tại Việt Nam.

Với nhu cầu tiêu thụ phân bón gia tăng nhanh qua các năm và có vị trí địa lý gần nhà máy sản xuất, Campuchia đang là thị trường trọng điểm của Công ty Cổ phần Phân bón Dầu khí Cà Mau (Đạm Cà Mau, mã cổ phiếu DCM).

Với chiến lược linh hoạt khai thác thị trường xuất khẩu, lượng xuất khẩu phân bón ure của Công ty Cổ phần Phân bón Dầu khí Cà Mau (Đạm Cà Mau, mã cổ phiếu DCM - sàn HoSE) trong 8 tháng đầu năm nay đạt 209.690 tấn, chiếm 18% tổng lượng xuất khẩu của cả nước trong kỳ. Qua đó, công ty đã hoàn thành 93% kế hoạch xuất khẩu của cả năm.

Trong số các thị trường xuất khẩu của Đạm Cà Mau hiện nay, Campuchia được xem là thị trường quan trọng nhất nhờ nhu cầu tiêu thụ phân bón không ngừng tăng trưởng liên tục với tốc độ cao qua các năm. Theo dữ liệu của Chứng khoán An Bình, nhu cầu tiêu thụ ure hàng năm của Campuchia ở mức 380.000 - 410.000 tấn, phân DAP là từ 250.000 - 280.000 tấn/năm, và phân NPK là từ 260.000 - 300.000 tấn/năm.

Đáng chú ý, 90% nhu cầu tiêu thụ ure của Campuchia là ure hạt đục, tập trung tại các vùng nông nghiệp trọng điểm như khu vực Biển Hồ và các tỉnh giáp ranh. Trong khi đó, Đạm Cà Mau hiện là doanh nghiệp phân bón Việt Nam duy nhất sản xuất được loại sản phẩm này.

Nhờ tận dụng lợi thế về khoảng cách địa lý, Đạm Cà Mau đã giảm thiểu chi phí logistics, thời gian vận chuyển từ đó duy trì giá bán hợp lý nhằm cạnh tranh vượt trội so với đối thủ trên thị trường Camphuchia.

Hiện Đạm Cà Mau đang chiếm 35 - 40% thị phần phân ure của Campuchia và đặt mục tiêu tăng lên mức 50 - 60% trong thời gian tới.

Công ty cũng đang tích cực mở rộng sang thị trường các nước khu vực Đông Nam Á, Nam Á, Mỹ La Tinh như Thái Lan, Myanmar, Philippines, Bangladesh, Nepal, Sri Lanka, Ấn Độ, Brazil… Đây được xem là các thị trường có quy mô tiêu thụ phân bón lớn, ổn định, phát huy được lợi thế cạnh tranh về giá bán, chất lượng sản phẩm và được người tiêu dùng đánh giá tích cực trong thói quen sử dụng phân ure hạt đục.

Ngoài ra, Đạm Cà Mau bước đầu cũng đã thâm nhập được các thị trường “khó tính” hàng đầu thế giới như Australia, New Zealand…

Khối lượng giao dịch và xu hướng giá cổ phiếu DCM của Đạm Cà Mau từ đầu năm 2024 đến nay.

Nhằm đẩy mạnh hoạt động xuất khẩu, Đạm Cà Mau đã hợp tác với loạt đối tác lớn trên thế giới. Điển hình, giữa tháng 9 vừa qua, công ty đã ký kết thoả thuận hợp tác chiến lược với Samsung C&T nhằm xuất khẩu các sản phẩm ure hạt đục, NPK… ra thị trường toàn cầu. Samsung C&T hiện là một trong những doanh nghiệp kinh doanh thương mại phân bón lớn nhất thế giới.

Trước đó, trong tháng 5/2024, Đạm Cà Mau cũng đã làm việc với Ameropa AG (Thuỵ Sĩ) - công ty hàng đầu thế giới về kinh doanh phân bón và một số đầu mối phân phối, kinh doanh phân bón lớn hàng đầu tại Lào, Thái Lan… nhằm tìm kiếm cơ hội mở rộng thị trường.

Bên cạnh việc mở rộng thị trường, hoạt động xuất khẩu của Đạm Cà Mau được kỳ vọng sẽ hưởng lợi trực tiếp từ việc hai quốc gia xuất khẩu phân bón lớn nhất thế giới là Nga và Trung Quốc vẫn đang kiểm soát chặt chẽ hạn ngạch xuất khẩu.

Trong đó, Nga tiếp tục gia hạn hạn ngạch xuất khẩu phân bón đến hết tháng 11/2024. Tại khu vực Trung Đông, Chính phủ Ai Cập đã quyết định gia hạn vô thời hạn việc cắt giảm 30% nguồn cung khí đốt đối với tất cả các nhà sản xuất phân ure tại nước này, từ đó ảnh hưởng lớn đến nguồn cung toàn cầu. Ai Cập hiện là nước sản xuất phân ure lớn thứ 6 thế giới. Ngoài ra, căng thẳng địa chính gia tăng tại nhiều nới trên thế giới có thể gây ra tình trạng gián đoạn nguồn cung ngắn hạn.

MỚI

Tổng hợp thị trường phiên giao dịch ngày 25/09/2024: Bùng nổ

VNI có phiên giao dịch bất ngờ Mở GAP ngay khi mở cửa sau phiên đảo chiều hôm qua, bùng nổ thanh khoản lẫn nhiều cổ phiếu break nền và tăng mạnh. Thị trường xanh tốt có nhóm ngành dẫn dắt là bank và chứng cũng như lan tỏa ra các cổ phiếu khác.

Phá cản 1283 và đóng ở một điểm số rất cao 1287.48 thanh khoản đạt hơn 22758 tỷ đồng dường như gấp rưỡi phiên hôm qua với khối lượng đạt 991 triệu cổ phiếu được trao tay trên HOSE. Rất bất ngờ khi tiền được bơm ra hôm nay và cơ hội kiểm tra lại đỉnh 129x lại rất gần.

Bộ phim " Bằng chứng thép" lại được công chiếu với 3 nhóm ngành chính dẫn dắt. Góp công lớn nhất nhiều cổ phiếu bank tiếp tục dẫn dắt với thị giá phá đỉnh như STB, MBB, ACB các cổ phiếu như TCB, VPB, VCB thì phụ trợ quá nhiều điểm số. Nhóm chứng khoán thì nổi bần bật là MBS, HCM phá đỉnh đi cùng SSI, VIX, VND, VDS.... nhóm BĐS thì kéo DIG, DXG, PDR và tím nổi bật HDC. Nhiều cổ phiếu cũng break giá lẫn thanh khoản giúp thị trường sôi động hơn hẳn cũng như kéo người cầm tiền đã bắt đầu xuống tay với niềm tin thị trường lên 1300.

Nhận định thị trường sắp tới:

Phiên nay khá là bất ngờ, động lực có lẽ là việc bơm tiền được tung ra cũng như bối cảnh thị trường thế giới vẫn tốt. Thị trường thế giới tiếp tục xanh tốt, cung tiền ra thị trường mạnh hơn, niềm tin của nhà đầu tư giải phóng khi một số mã tiên phong đã break đỉnh và tiếp tục tăng mạnh trong thời gian ngắn giúp thị trường tăng mạnh. Xương sống vẫn là ngân hàng với nhiều mã tiếp tục có thị giá phá đỉnh. Chứng khoán nhạy cũng theo chân ngay và đi theo cùng luôn. Không chỉ vậy dòng tiền bắt đầu lan tỏa hoạt động lại ở một vài midcap BĐS, phân bón.....

Thị trường lại mở band và rất hay lại đi lên, xu hướng là đỉnh cũ 129x. Sau khi kéo bank, chứng thì nhà đầu tư mong chờ sẽ lan tỏa ra các nhóm ngành khác cũng như việc tăng mạnh dứt khoát tạo lợi nhuận càng cho cầu mua tăng lên. Nhìn như hiện tại chưa biết 1300 có nhanh không nhưng cơ hội mua cho cổ phiếu nếu mua theo điểm break là có kha khá sau giai đoạn khó vừa qua. Để biết điểm mua chi tiết vui lòng inbox.

Chúc mọi người cuối ngày vui vẻ.

MỚI

Cổ phiếu phân bón được kỳ vọng phục hồi mạnh mẽ thúc đẩy bởi “làn sóng VAT”

Chứng khoán Vietcombank (VCBS) đưa ra giá mục tiêu cho DPM là 40.175 đồng/cp.

Tại dự thảo Luật Thuế giá trị gia tăng (VAT) đang lấy ý kiến, Bộ Tài chính đề xuất áp thuế suất 5% với mặt hàng phân bón thay vì không chịu thuế như hiện tại.

Nếu như dự thảo được thông qua thì sẽ có tác động tích cực đến lợi nhuận nhóm phân bón, trong đó có CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (HoSE: DCM) và Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí - CTCP (HoSE: DPM).

Năm 2025, thị trường phân bón sẽ tiếp tục chứng kiến sự cạnh tranh mạnh mẽ giữa các doanh nghiệp sản xuất phân bón trong nước và từ nguồn hàng nhập khẩu. Do đó, việc đưa phân bón vào diện chịu thuế GTGT 5% sẽ tiết kiệm chi phí sản xuất cho các doanh nghiệp sản xuất và kinh doanh phân bón trong nước, tạo thêm dư địa để các doanh nghiệp có thể giảm giá bán, giúp tăng khả năng cạnh tranh với hàng nhập khẩu.

Về dài hạn, các mỏ khí chủ lực hiện nay đã và đang trong giai đoạn suy giảm tự nhiên. Trong khi đó, nhu cầu khí trong nước sẽ ngày càng tăng trong các lĩnh vực như sản xuất điện, hóa chất, công nghiệp,... Do đó sản lượng khí nội địa giá rẻ cung cấp cho sản xuất đạm cũng sẽ giảm tương ứng.

Theo đó, VCBS giả định giá khí đầu vào trung bình của DPM năm 2024 sẽ tăng 3% so với cùng kỳ do tỷ lệ khí cao hơn từ các mỏ khí giá cao ở bể Cửu Long và Nam Côn Sơn và giá dầu nhiên liệu cao hơn 2% so với cùng kỳ. Cước phí vận chuyển (trước VAT) giai đoạn năm 2024-2028 ước tính đạt 4,5 USD/mmBTU do tỷ trọng các nguồn khí giá rẻ đã ở mức thấp.

Theo dự báo của Fertecon, công suất các nhà máy Urê thế giới năm 2024 ước đạt 237.232 triệu tấn, tiếp tục xu hướng tăng so với năm trước.

Bên cạnh đó, nhu cầu tiêu thụ phân bón được dự báo tăng nhẹ, cụ thể là nhu cầu tiêu thụ nội địa được kỳ vọng tăng vào quý IV/2024 và quý I/2025 khi bước vào vụ Đông Xuân.

Agromonitor dự báo nhu cầu tiêu thụ Urê trong nước đạt 2,05-2,11 triệu tấn, tăng khoảng 13% so với giai đoạn năm 2022-2023. Xuất khẩu Urê của Việt Nam năm 2024 dự báo sẽ tăng nhẹ hoặc ổn định so với năm trước.

Nguồn cung tại khu vực Châu Á dự kiến sự gia tăng sản lượng từ các nhà máy Urê mới, đặc biệt ở Ấn Độ và Bangladesh. Điều này sẽ làm gia tăng sự cạnh tranh trên các thị trường mà Việt Nam xuất khẩu. VCBS dự kiến xuất khẩu Urê của Việt Nam năm 2024 ở mức 550.000 - 570.000 tấn.

Dựa trên các triển vọng trên, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) đưa ra giá mục tiêu cho DPM là 40.175 đồng/cp

VCBS phân tích chỉ tiêu tài chính DPM

Đồng quan điểm, Chứng khoán (BIDV) duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DPM với giá mục tiêu năm 2024 là 42.000 đồng/cp, cao hơn 18% so với giá đóng cửa phiên giao dịch 20/9.

BSC cho rằng DPM là lựa chọn hấp dẫn với vị thế đầu ngành phân bón, sở hữu tài chính lành mạnh với lượng tiền mặt lớn, không nợ vay dài hạn và triển vọng phục hồi mạnh mẽ thúc đẩy bởi “làn sóng VAT”.

Nhóm phân tích dự phóng doanh thu thuần năm 2024 của DPM 13.801 tỷ đồng (tăng 2% svck) và lợi nhuận sau thuế 912 tỷ đồng (tăng 76% svck).