Đằng sau diễn biến tăng giá của cổ phiếu Vinatex?

Thị trường có tín hiệu giằng co, nhà đầu tư kiên nhẫn chờ đợi nhịp điều chỉnh

Thị trường đang tiệm cận mức kháng cự quanh mốc 1.250 điểm, có tín hiệu giằng co, hụt hơi trong phiên. VCBS khuyến nghị các nhà đầu tư, kiên nhẫn, chờ đợi nhịp điều chỉnh trong các phiên tới để có thể giải ngân mua cổ phiếu với mức chiết khấu tốt hơn thay vì tiếp tục mua đuổi ở vùng giá cao...

Chứng khoán ngày 7/5, VN-Index tiếp tục chuỗi phục hồi liên tiếp sau khi giảm mạnh, đầu phiên VN-Index tăng điểm lên vùng 1.245 điểm, tương ứng giá cao nhất tháng 8/2023, rung lắc điều chỉnh về vùng 1.240 điểm và tiếp tục tăng điểm tốt trong phiên chiều với thanh khoản tiếp tục cải thiện.

Kết phiên VN-Index tăng 7,05 điểm (+0,57%) lên mức 1.248,63 điểm, tiệm cận vùng giá cao nhất năm 2023 quanh 1.255 điểm. Đây cùng là kháng cự kỹ thuật mạnh khi nối đường xu hướng giảm giá ngắn hạn các đỉnh giá cao nhất các ngày 29/3/2024 và 15/4/2024. Trong khi đó VN30 tích cực hơn, và đang kiểm tra lại vùng giá cao nhất ngày giảm điểm mạnh 15/4/2024 tương ứng 1.285 -1.288 điểm.

HNX-Index tăng 0,67 điểm (0,29%) lên mức 232,96 điểm. Độ rộng thị trường trên 2 sàn giao dịch duy trì tích cực với 356 mã tăng (23 mã tăng trần) giảm so với phiên trước, thể hiện mức độ phân hóa hơn khi VN-Index đang gặp vùng kháng cự mạnh, 247 mã giảm giá (5 mã giảm sàn) và 142 mã giữ giá tham chiếu.

Giá trị khớp lệnh trên hai sàn niêm yết đạt 19.699 tỷ đồng được giao dịch, giảm 13,54% so với phiên trước, dưới mức trung bình. Cho thấy mức độ phục hồi đang phân hóa hơn, nhất là khi VN-Index đang gặp vùng kháng cự mạnh quanh 1.250 điểm.

Khối ngoại sau giai đoạn bán ròng liên tiếp đang có phiên thứ 3 liên tiếp mua ròng trên HOSE với giá trị 118.57 tỷ đồng, hỗ trợ tốt tâm lý nhà đầu tư, trong đó mua ròng tốt ở nhóm cổ phiếu thép, bán lẻ; mua ròng trên HNX với giá trị 41,72 tỷ đồng.

Tiếp xu hướng phục hồi, nhiều mã/nhóm mã tiếp tục có xu hướng tăng giá tích cực, nổi bật ở nhóm cổ phiếu dệt may khi có rất nhiều mã tăng giá mạnh, đột biến sau thời gian tích lũy, vượt vùng giá đỉnh cũ như VGT (+9,02%), TNG (+6,34%), MSH (+2,22%)... Nhóm cổ phiếu thép cũng có diễn biến tích cực nổi bật trong phiên chiều khi nhiều mã tăng giá tốt, thanh khoản tăng trên mức trung bình với VGS (+3,32%), HPG (+2,90%)...

Nhóm cổ phiếu dầu khí tiếp tục có diễn tích cực, nổi bật ở các cổ phiếu vận tải dầu khí, nhiều mã tiếp tục tăng giá vượt vùng đỉnh cũ, thanh khoản khá đột biến như PVP (+6,33%), PLX (+5,45%), PPT (+3,77%), PVB (+2,00%)... ngoài các mã chịu áp lực điều chỉnh như PVC (-0,69%), PSH (-0,43%), PVD (-0,16%)... Các cổ phiếu phân bón tiếp tục tích cực, nhiều mã tăng giá tốt khi kết quả kinh doanh quý 1 tích cực, thanh khoản gia tăng tốt với DDV (+3,95%), DCM (+1,52%), LAS (+1,49%)...

Nhóm cổ phiếu công nghệ viễn thông sau phiên phân hóa chịu áp lực điều chỉnh, tiếp tục có xu hướng tăng trưởng vượt trội so với thị trường chung, nhiều mã tiếp tục tăng giá tốt, vượt đỉnh cũ với thanh khoản gia tăng như ELC (+4,77%), VGI (+3,92%), CMG (+3,42%),FPT (+2,90%), FOX (+2,47%)...

Trong khi đó các cổ phiếu ngân hàng phân hóa kém tích cực hơn, đa số chịu áp lực điều chỉnh nhẹ, thanh khoản dưới mức trung bình với CTG (-1,20%), NAB (-1,18%), IEB (-1,11%), BID (-0,99%)... ngoài PGB (+2,82%), OCB (+1,08%), MSB (+1,07%)...

Diễn biến VN-Index trong thời gian qua

Đứng ngoài, hạn chế việc mở vị thế mua mới ở thời điểm hiện tại

Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI)

Phiên tăng hôm nay giúp VN-Index chinh phục ngưỡng kháng cự quanh mốc 1.247 điểm. Tuy nhiên, thanh khoản lại chưa thể hiện sự bùng nổ thậm chí còn sụt giảm so với hôm qua (-18,9%) và vẫn ở mức thấp so với trung bình 20 phiên (-21,4%) nên động lực tăng điểm bứt phá mạnh về phía trước không lớn.

CSI cho rằng sau khoảng gần 4 tuần phục hồi thì xác suất nhịp chỉnh sẽ khá cao trong các phiên tới. Vì vậy, CSI tiếp tục duy trì quan điểm đứng ngoài, hạn chế việc mở vị thế mua mới ở thời điểm hiện tại.

Tránh mua đuổi trong các nhịp tăng điểm

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV)

Chỉ số VN-Index hình thành mẫu nến “Spinning” với bóng nến trên nhỏ hơn phần nào cho thấy lực cầu vẫn đang chiếm thế chủ động. Điểm tích cực trong phiên khi chỉ số chịu áp lực rung lắc từ sớm nhưng đà bán tháo không có dấu hiệu gia tăng, cũng như các cổ phiếu trụ vẫn giữ nhịp tốt cho thị trường.

Mặc dù vậy, VN-Index sẽ sớm gặp phải thử thách kế tiếp tại vùng cản quanh 1260 (/+-10) điểm, vốn được xem là chốt chặn quan trọng cần vượt qua để có thể củng cố thêm cơ hội vượt vùng đỉnh 1.29x điểm, nên áp lực rung lắc mạnh nhiều khả năng sẽ xuất hiện tại đây.

Nhà đầu tư được khuyến nghị tránh mua đuổi trong các nhịp tăng điểm, tiếp tục bán giảm tỷ trọng các vị thế trading khi chỉ số tiếp cận vùng cản và chỉ trải lệnh mua trở lại từng phần trong nhịp điều chỉnh sau đó.

Có thể gia tăng tỷ trọng cổ phiếu lên mức 60%

Chứng khoán Tân Việt (TVSI)

Chỉ số VN-Index nối tiếp đà tăng điểm từ hôm qua và tiếp tục với một phiên đóng cửa tăng điểm. Đà tăng duy trì trong phần lớn thời gian và ngày càng mạnh mẽ về cuối phiên, nhưng áp lực từ vùng kháng cự ngắn hạn đã khiến chỉ số thu hẹp một phần đà tăng vào cuối ngày.

Xu hướng ngắn hạn đã quay trở lại tăng điểm nhưng nhà đầu tư vẫn nên hạn chế nhóm cổ phiếu đầu cơ. Nhà đầu tư có thể gia tăng tỷ trọng cổ phiếu lên mức 60%.

Kiên nhẫn, chờ đợi nhịp điều chỉnh trong các phiên tới

Chứng khoán Vietcombank (VCBS)

Thị trường đang tiệm cận mức kháng cự quanh mốc 1.250 điểm, có tín hiệu giằng co, hụt hơi trong phiên. VCBS khuyến nghị các nhà đầu tư, kiên nhẫn, chờ đợi nhịp điều chỉnh trong các phiên tới để có thể giải ngân mua cổ phiếu với mức chiết khấu tốt hơn thay vì tiếp tục mua đuổi ở vùng giá cao.

Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức tăng

Chứng khoán Yuanta Việt Nam

Chúng tôi cho rằng thị trường có thể sẽ điều chỉnh trong phiên kế tiếp khi chỉ số VN-Index đang giao dịch tại đường trung bình 50 phiên. Đồng thời, thị trường vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho nên nhịp điều chỉnh có thể vẫn sẽ còn xuất hiện liên tục và đan xen trong những phiên giao dịch tới, lưu ý là chỉ số VN30 tăng về vùng kháng cự 1.287,5 điểm và nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn tăng về vùng quá mua cho nên áp lực chốt lời có thể sẽ gia tăng lên nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn trong những phiên giao dịch tới và các nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi ở nhóm vốn hóa lớn để tránh các rủi ro T+.

Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức tăng. Do đó, khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn vẫn nên ưu tiên nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao trong danh mục và tận dụng nhịp điều chỉnh để mua mới hay tăng tỷ trọng cổ phiếu.

Nhiều doanh nghiệp có lợi nhuận giảm sâu vì tỷ giá

Nhiều doanh nghiệp lỗ đậm hoặc lợi nhuận giảm sâu vì tỷ giá do có số dư gốc vay ngoại tệ lớn. Theo Ngân hàng UOB, tỷ giá vẫn neo cao trong quý II và sẽ giảm từ quý III trước triển vọng Fed hạ lãi suất vào tháng 9.

Tỷ giá là vấn đề nóng từ đầu năm đến nay trước việc chỉ số đồng DXY (chỉ số đo lường đồng USD với các tiền tệ khác) liên tục mạnh lên. Trái với kỳ vọng Fed sớm hạ lãi suất và có từ 3 đến 4 lần giảm, gần đây, Chủ tịch Fed đã có bài phát biểu nhấn mạnh quá trình đưa lạm phát quay trở lại mục tiêu 2% không đạt nhiều tiến triển, trong khi các số liệu kinh tế vẫn khá tích cực với mức tăng tốt hơn dự báo của doanh số bán lẻ trong tháng 3. Do vậy, kịch bản dự báo chiếm ưu thế là Fed sẽ giảm lãi suất vào tháng 9 và chỉ có 1 đến 2 lần cắt giảm trong năm nay.

Diễn biến này khiến chỉ số DXY có mức gần 5% tính từ đầu năm đến nay. Hàng loạt đồng tiền chủ chốt đều giảm mạnh so với USD như EUR, GBP hay JPY. Theo đó, VND cũng mất giá khoảng 4,8% so với cuối năm 2023. Tỷ giá niêm yết của Vietcombank (mã: VCB) và chợ đen cũng lần lượt vượt mức đỉnh lịch sử đã thiết lập trước đó với lần lượt 25.473 đồng và 25.760 đồng trong tuần thứ 3 của tháng 4.

Theo SSI Research, bên cạnh đồng USD quốc tế mạnh lên, nhu cầu nhập khẩu tăng cao (cán cân thương mại thâm hụt 1 tỷ USD trong nửa đầu tháng 4) kết hợp với nhiều doanh nghiệp FDI có xu hướng chuyển lợi nhuận về nước đã góp phần đẩy tỷ giá tăng mạnh. Với việc tỷ giá liên ngân hàng đã chạm ngưỡng tỷ giá bán USD mà NHNN đưa ra (25.450 đồng), Vụ Quản lý ngoại hối công bố phương án bán ngoại tệ cho các tổ chức tín dụng có trạng thái ngoại tệ âm để chuyển trạng thái ngoại tệ về 0, với mức bán tỷ giá can thiệp là 25.450 đồng.

Nguồn: SSI Research

Diễn biến tỷ giá tăng mạnh gây ảnh hưởng lớn đến các doanh nghiệp có khoản nợ vay bằng USD lớn hay nhập khẩu lớn. Nhiều đơn vị báo lỗ đậm ngay quý đầu năm do đánh giá chênh lệch lãi/lỗ tỷ giá.

Tổng công ty Phát điện 3 – EVNGENCO3 (mã: PGV) công bố BCTC hợp nhất quý I với khoản lỗ lớn nhất kể từ khi đưa cổ phiếu lên sàn chứng khoán 652 tỷ đồng, cùng kỳ năm trước lãi 621 tỷ đồng. Cùng với hoạt động kinh doanh đi xuống thì tỷ giá là yếu tố quan trọng khiến công ty thua lỗ.

Cụ thể, sản lượng và giá bán điện cùng giảm khiến lợi nhuận gộp giảm phân nửa xuống 608 tỷ đồng. Đồng thời, EVNGENCO3 ghi nhận lãi chênh lệch tỷ giá giảm từ 183 tỷ đồng xuống 22 tỷ đồng khiến doanh thu tài chính giảm từ 251 tỷ xuống 91 tỷ đồng. Trong khi đó, lỗ chênh lệch tỷ giá tăng mạnh từ 1,3 tỷ đồng lên 636 tỷ đồng khiến chi phí tài chính nhảy vọt từ 586 tỷ đồng lên 1.243 tỷ đồng. Chi phí bán hàng và quản lý thay đổi không đáng kể.

Mặc dù đã giảm mạnh nợ vay, tính đến cuối quý I, EVNGENCO3 vẫn còn 34.500 tỷ đồng nợ, bao gồm 5.360 tỷ đồng vay ngắn hạn và 29.187 tỷ đồng vay dài hạn. Đây chủ yếu là các khoản nợ vay bằng USD, CNY, JPY để đầu tư dự án nhá máy nhiệt điện Mông Dương 1, nhiệt điện Vĩnh Tân 2, Thủy điện Buôn Kuốp, Nhiệt điện Phú Mỹ 1.

Nợ lớn bằng ngoại tệ, “ông lớn” địa ốc – Novaland (mã: NVL) báo lỗ kỷ lục quý I với 567 tỷ đồng. Trong kỳ doanh nghiệp ghi nhận lỗ chênh lệch tỷ giá tăng mạnh từ 14 tỷ đồng lên 452 tỷ đồng trong khi lợi nhuận gộp, lợi nhuận từ hoạt động hợp tác đầu tư và lợi nhuận từ được bồi thường do vi phạm hợp đồng tăng.

Tại ngày 31/3, doanh nghiệp có khoản vay bằng USD 72,8 triệu USD do Credit Suisse AG thu xếp, được đảm bảo bằng dự án tại huyện Xuyên Mộc, tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu. Khoản trái phiếu không có tài sản đảm bảo có quyền chuyển đổi thành cổ phiếu NVL trị giá 300 triệu USD phát hành 2021 do Credit Suisse AG thu xếp và làm đại lý phát hành, đáo hạn 2026. Ngoài ra, tập đoàn còn có các khoản vay ngắn hạn bằng USD với bên thứ 3 trị giá hơn 6.000 tỷ đồng.

Trong quý I, ngành dệt may có dấu hiệu phục hồi về số lượng đơn hàng, Tập đoàn dệt may - Vinatex (mã: VGT) báo cáo lợi nhuận gộp tăng 5% lên 345 tỷ đồng. Tuy nhiên, tỷ giá tăng, công ty phát sinh khoản lỗ tỷ giá lớn do đánh giá lại số dư gốc vay ngoại tệ khiến lợi nhuận ròng giảm 36% xuống 36,5 tỷ đồng.

Tập đoàn cho biết ngành dệt may có dấu hiệu phục hồi quý đầu năm về đơn hàng nhưng đơn giá thấp, dự địa tăng giá không nhiều. Trong khi đó, nền chi phí của 2024 cao hơn khi giá năng lượng, chi phí vận chuyển, chi phí bảo hiểm, cảng biển… đều tăng do bất ổn địa chính trị, căng thẳng Biển Đỏ. Đồng thời, các đơn vị thành viên của tập đoàn chủ yếu vay USD để hoạt động sản xuất kinh doanh nên tỷ giá tăng cao làm phát sinh lỗ tỷ giá lớn (cùng kỳ 2023, tỷ giá giảm, các doanh nghiệp ghi nhận lãi tỷ giá khi đánh giá lại các khoản mục có số dư ngoại tệ). Cụ thể, báo cáo cho thấy lãi chênh lệch tỷ giá của tập đoàn giảm từ 59 tỷ xuống 44 tỷ đồng trong khi lỗ chênh lệch tỷ giá gấp đôi lên 46 tỷ đồng.

Diễn biến tương tự tại Sợi Thế Kỷ (mã: STK), doanh thu giảm nhẹ nhưng biên lợi nhuận gộp cải thiện, lãi gộp gấp đôi quý I/2023 lên 32,3 tỷ đồng. Song, hoạt động tài chính kém khả quan, lãi chênh lệch tỷ giá giảm 67% xuống 3,5 tỷ đồng khiến doanh thu tài chính giảm từ 15 tỷ xuống 6,1 tỷ đồng. Ngược lại, lỗ chênh lệch tỷ giá tăng khiến chi phí tài chính tăng từ 13 tỷ đồng lên 17,7 tỷ đồng. Qua đó, lợi nhuận doanh nghiệp sợi chỉ còn vỏn vẹn 711 triệu đồng, giảm 56% so với cùng kỳ năm trước.

Theo Báo cáo dự báo tỷ giá và ngoại hối toàn cầu mới nhất của Ngân hàng UOB (Singapore), nhóm nghiên cứu kinh tế vĩ mô của UOB duy trì kỳ vọng về Fed cắt giảm lãi suất 2 lần, mỗi lần 25 điểm phần trăm trong năm 2024. Do vậy, đồng USD có thể tiếp tục mạnh, ít nhất trong quý II. Theo đó, các đồng tiền châu Á, trong đó có VND tiếp tục yếu trong quý II và bắt đầu phục hồi từ quý III.

UOB kỳ vọng VND sẽ nhận được sự hỗ trợ từ các yếu tố cơ bản vững chắc và sự phục hồi của đồng CNY. Dự báo, USD/VND trong quý II khoảng 25.600 đồng, giảm xuống 25.100 đồng vào quý III, xuống 24.800 đồng vào quý cuối năm.

Doanh nghiệp ‘khóc ròng’ vì tỷ giá

Tỷ giá là vấn đề nóng từ đầu năm đến nay trước việc chỉ số đồng DXY (chỉ số đo lường đồng USD với các tiền tệ khác) liên tục mạnh lên.

Nhiều doanh nghiệp công bố lỗ đậm hoặc lợi nhuận giảm sâu vì tỷ giá do có số dư gốc vay ngoại tệ lớn. Theo dự báo Ngân hàng UOB, tỷ giá vẫn neo cao trong quý II và sẽ giảm từ quý III trước triển vọng Fed hạ lãi suất vào tháng 9.

Trái với kỳ vọng Fed sớm hạ lãi suất và có từ 3 đến 4 lần giảm, gần đây, Chủ tịch Fed đã có bài phát biểu nhấn mạnh quá trình đưa lạm phát quay trở lại mục tiêu 2% không đạt nhiều tiến triển, trong khi các số liệu kinh tế vẫn khá tích cực với mức tăng tốt hơn dự báo của doanh số bán lẻ trong tháng 3. Do vậy, kịch bản dự báo chiếm ưu thế là Fed sẽ giảm lãi suất vào tháng 9 và chỉ có 1 đến 2 lần cắt giảm trong năm nay.

Diễn biến này khiến chỉ số DXY có mức gần 5% tính từ đầu năm đến nay. Hàng loạt đồng tiền chủ chốt đều giảm mạnh so với USD như EUR, GBP hay JPY. Theo đó, VND cũng mất giá khoảng 4,8% so với cuối năm 2023. Tỷ giá niêm yết của Vietcombank (mã: VCB) và chợ đen cũng lần lượt vượt mức đỉnh lịch sử đã thiết lập trước đó với lần lượt 25.473 đồng và 25.760 đồng trong tuần thứ 3 của tháng 4.

Theo SSI Research, bên cạnh đồng USD quốc tế mạnh lên, nhu cầu nhập khẩu tăng cao (cán cân thương mại thâm hụt 1 tỷ USD trong nửa đầu tháng 4) kết hợp với nhiều doanh nghiệp FDI có xu hướng chuyển lợi nhuận về nước đã góp phần đẩy tỷ giá tăng mạnh. Với việc tỷ giá liên ngân hàng đã chạm ngưỡng tỷ giá bán USD mà NHNN đưa ra (25.450 đồng), Vụ Quản lý ngoại hối công bố phương án bán ngoại tệ cho các tổ chức tín dụng có trạng thái ngoại tệ âm để chuyển trạng thái ngoại tệ về 0, với mức bán tỷ giá can thiệp là 25.450 đồng.

Nguồn: SSI Research

Diễn biến tỷ giá tăng mạnh gây ảnh hưởng lớn đến các doanh nghiệp có khoản nợ vay bằng USD lớn hay nhập khẩu lớn. Nhiều đơn vị báo lỗ đậm ngay quý đầu năm do đánh giá chênh lệch lãi/lỗ tỷ giá.

Tổng công ty Phát điện 3 – EVNGENCO3 (mã: PGV) công bố BCTC hợp nhất quý I với khoản lỗ lớn nhất kể từ khi đưa cổ phiếu lên sàn chứng khoán 652 tỷ đồng, cùng kỳ năm trước lãi 621 tỷ đồng. Cùng với hoạt động kinh doanh đi xuống thì tỷ giá là yếu tố quan trọng khiến công ty thua lỗ.

Cụ thể, sản lượng và giá bán điện cùng giảm khiến lợi nhuận gộp giảm phân nửa xuống 608 tỷ đồng. Đồng thời, EVNGENCO3 ghi nhận lãi chênh lệch tỷ giá giảm từ 183 tỷ đồng xuống 22 tỷ đồng khiến doanh thu tài chính giảm từ 251 tỷ xuống 91 tỷ đồng. Trong khi đó, lỗ chênh lệch tỷ giá tăng mạnh từ 1,3 tỷ đồng lên 636 tỷ đồng khiến chi phí tài chính nhảy vọt từ 586 tỷ đồng lên 1.243 tỷ đồng. Chi phí bán hàng và quản lý thay đổi không đáng kể.

Mặc dù đã giảm mạnh nợ vay, tính đến cuối quý I, EVNGENCO3 vẫn còn 34.500 tỷ đồng nợ, bao gồm 5.360 tỷ đồng vay ngắn hạn và 29.187 tỷ đồng vay dài hạn. Đây chủ yếu là các khoản nợ vay bằng USD, CNY, JPY để đầu tư dự án nhá máy nhiệt điện Mông Dương 1, nhiệt điện Vĩnh Tân 2, Thủy điện Buôn Kuốp, Nhiệt điện Phú Mỹ 1.

Nợ lớn bằng ngoại tệ, “ông lớn” địa ốc – Novaland (mã: NVL) báo lỗ kỷ lục quý I với 567 tỷ đồng. Trong kỳ doanh nghiệp ghi nhận lỗ chênh lệch tỷ giá tăng mạnh từ 14 tỷ đồng lên 452 tỷ đồng trong khi lợi nhuận gộp, lợi nhuận từ hoạt động hợp tác đầu tư và lợi nhuận từ được bồi thường do vi phạm hợp đồng tăng.

Tại ngày 31/3, doanh nghiệp có khoản vay bằng USD 72,8 triệu USD do Credit Suisse AG thu xếp, được đảm bảo bằng dự án tại huyện Xuyên Mộc, tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu. Khoản trái phiếu không có tài sản đảm bảo có quyền chuyển đổi thành cổ phiếu NVL trị giá 300 triệu USD phát hành 2021 do Credit Suisse AG thu xếp và làm đại lý phát hành, đáo hạn 2026. Ngoài ra, tập đoàn còn có các khoản vay ngắn hạn bằng USD với bên thứ 3 trị giá hơn 6.000 tỷ đồng.

Trong quý I, ngành dệt may có dấu hiệu phục hồi về số lượng đơn hàng, Tập đoàn dệt may - Vinatex (mã: VGT) báo cáo lợi nhuận gộp tăng 5% lên 345 tỷ đồng. Tuy nhiên, tỷ giá tăng, công ty phát sinh khoản lỗ tỷ giá lớn do đánh giá lại số dư gốc vay ngoại tệ khiến lợi nhuận ròng giảm 36% xuống 36,5 tỷ đồng.

Tập đoàn cho biết ngành dệt may có dấu hiệu phục hồi quý đầu năm về đơn hàng nhưng đơn giá thấp, dự địa tăng giá không nhiều. Trong khi đó, nền chi phí của 2024 cao hơn khi giá năng lượng, chi phí vận chuyển, chi phí bảo hiểm, cảng biển… đều tăng do bất ổn địa chính trị, căng thẳng Biển Đỏ. Đồng thời, các đơn vị thành viên của tập đoàn chủ yếu vay USD để hoạt động sản xuất kinh doanh nên tỷ giá tăng cao làm phát sinh lỗ tỷ giá lớn (cùng kỳ 2023, tỷ giá giảm, các doanh nghiệp ghi nhận lãi tỷ giá khi đánh giá lại các khoản mục có số dư ngoại tệ). Cụ thể, báo cáo cho thấy lãi chênh lệch tỷ giá của tập đoàn giảm từ 59 tỷ xuống 44 tỷ đồng trong khi lỗ chênh lệch tỷ giá gấp đôi lên 46 tỷ đồng.

Diễn biến tương tự tại Sợi Thế Kỷ (mã: STK), doanh thu giảm nhẹ nhưng biên lợi nhuận gộp cải thiện, lãi gộp gấp đôi quý I/2023 lên 32,3 tỷ đồng. Song, hoạt động tài chính kém khả quan, lãi chênh lệch tỷ giá giảm 67% xuống 3,5 tỷ đồng khiến doanh thu tài chính giảm từ 15 tỷ xuống 6,1 tỷ đồng. Ngược lại, lỗ chênh lệch tỷ giá tăng khiến chi phí tài chính tăng từ 13 tỷ đồng lên 17,7 tỷ đồng. Qua đó, lợi nhuận doanh nghiệp sợi chỉ còn vỏn vẹn 711 triệu đồng, giảm 56% so với cùng kỳ năm trước.

Theo Báo cáo dự báo tỷ giá và ngoại hối toàn cầu mới nhất của Ngân hàng UOB (Singapore), nhóm nghiên cứu kinh tế vĩ mô của UOB duy trì kỳ vọng về Fed cắt giảm lãi suất 2 lần, mỗi lần 25 điểm phần trăm trong năm 2024. Do vậy, đồng USD có thể tiếp tục mạnh, ít nhất trong quý II. Theo đó, các đồng tiền châu Á, trong đó có VND tiếp tục yếu trong quý II và bắt đầu phục hồi từ quý III.

UOB kỳ vọng VND sẽ nhận được sự hỗ trợ từ các yếu tố cơ bản vững chắc và sự phục hồi của đồng CNY. Dự báo, USD/VND trong quý II khoảng 25.600 đồng, giảm xuống 25.100 đồng vào quý III, xuống 24.800 đồng vào quý cuối năm.

Doanh nghiệp ngành sợi đã giảm dần thua lỗ

Thị trường khởi sắc cùng sự linh hoạt trong thời điểm quyết định mua bán nguyên liệu bông giúp doanh nghiệp ngành sợi giảm lỗ.

Đánh giá về hiệu quả hoạt động sản xuất, kinh doanh của Tập đoàn trong quý I/2024 vừa qua, ông Lê Tiến Trường - Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Dệt may Việt Nam cho biết, mặc dù những khó khăn, thách thức vẫn đang tiếp diễn từ đầu năm tới nay, tuy nhiên thị trường đã có những chuyển tích cực. Thị trường dệt may vẫn có dư địa phát triển cho các doanh nghiệp có chiến lược đúng đắn, năng suất, chất lượng vượt trội, liên kết chuỗi cung ứng chặt chẽ, đáp ứng các yêu cầu mới của kinh tế số, kinh tế xanh với bước đi phù hợp.

Quý đầu tiên của năm 2024, kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp thành viên Tập đoàn có nhiều cải thiện so với cùng kỳ, với ngành may, tập trung tại các doanh nghiệp lớn đã có sự cải thiện trên 20% hiệu quả. "Đặc biệt, ngành sợi đã giảm thua lỗ so với cùng kỳ, hiệu quả tuy chưa chắc chắn nhưng phù hợp với diễn biến của thị trường", ông Trường thông tin.

Nhận định này không chỉ phù hợp với doanh nghiệp thành viên Tập đoàn Dệt may Việt Nam mà còn phù hợp cả với “ông lớn” Sợi Thế Kỷ. Mới đây, Công ty CP Sợi Thế Kỷ đã công bố kết quả kinh doanh hợp nhất quý I/2024 với doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 265,7 tỷ đồng, giảm 8% so với cùng kỳ năm trước. Giải trình về kết quả kinh doanh trên, lãnh đạo Sợi Thế Kỷ cho hay, trong quý I/2024, mặc dù doanh số thấp hơn so với cùng kỳ 0,6% và giá bán giảm 7,1% so với cùng kỳ nhưng do giá vốn giảm 13% nên lợi nhuận gộp tăng so với cùng kỳ. Mặt khác, do thu nhập tài chính kỳ trước khá cao trong khi chênh lệch tỷ giá ghi vào chi phí tài chính kỳ này tăng nhiều hơn so với cùng kỳ làm cho lãi trước và sau thuế giảm.

Doanh nghiệp ngành sợi đã giảm dần thua lỗ

Năm 2024, lãnh đạo Sợi Thế Kỷ cho biết, doanh số bán hàng quý II/2024 dự kiến sẽ tốt hơn (khoảng 9.000 tấn). Đơn hàng của một số thương hiệu trong quý II có thể gấp đôi quý I. Hiện nay, doanh nghiệp đang làm việc với các thương hiệu và khách hàng để chốt đơn hàng cho mùa xuân hè 2025 - giao hàng 6 tháng cuối năm 2024. Doanh số bán quý III và quý IV/2024 có thể ở mức tương ứng 10.500 tấn và 12.000 tấn.

Phân tích về diễn biến thị trường bông và sợi thời gian qua, ông Trần Hữu Phong – Chủ tịch HĐQT Công ty CP Vinatex Phú Hưng nhận định, giá bông khó có thể xuống dưới 90 điểm phần trăm. Bởi vì, với các thị trường sản xuất bông lớn thì đang chuẩn bị kết thúc vụ mùa cũ và bước sang vụ mùa mới, cùng với đó là áp lực cho bông tháng 5 và tháng 7 còn tương đối lớn, vì vậy mà giá bông sẽ khó có cơ hội giảm sâu trong thời gian tới.

Với các doanh nghiệp ngành sợi, nếu như thật sự có nhu cầu thì giá bông ở ngưỡng 90 – 91 cent/pound là có thể mua được để phục vụ cho sản xuất. Nếu như chờ đợi giá bông tiếp tục giảm, có thể mất đi những cơ hội khi giá bông hiện tại có thể nhập được cho sản xuất. Bên cạnh đó, các đơn vị cũng cần có những tính toán khi nhập bông giao vào tháng 8,9,10 nhằm chia sẻ rủi ro cho các đợt giao hàng bông vào tháng 12 nếu như giá bông cuối năm tiếp tục biến động.

Cùng với giá bán bông ít có khả năng giảm, giá bán sợi hiện nay đang đạt “đỉnh” so với năm 2023 và đang có chiều hướng quay đầu, với các đơn vị đã mua được bông giá 2,05 – 2,15 USD/kg thì đây là cơ hội để ngành sợi có lợi nhuận và cần phải chớp lấy cơ hội khi thị trường sợi có nhiều cải thiện so với cùng kỳ.

Khi thị trường đi xuống, chắc chắn các doanh nghiệp ngành sợi sẽ mất đi cơ hội sau thời gian dài thị trường trầm lắng và giá sợi ở mức thấp kỷ lục như năm 2023. Liên quan đến các đơn hàng sợi trong quý 3, khả năng giá bông sẽ tiếp tục duy trì ở ngưỡng trên 2 USD/kg cho tới ngày 21/6/2024 trong khi giá sợi tiếp tục trên đà giảm, đây chắc chắn sẽ là những rủi ro đối với ngành sợi trong 6 tháng cuối năm.

Với Vinatex Phú Hưng hiện đang xuất khẩu khoảng 50% vào thị trường Trung Quốc, nhưng thị trường này đang có xu hướng gia tăng các sản phẩm sợi recycle với nhiều loại xơ đa dạng. Do đó việc bố trí sản xuất với nhiều chủng loại xơ, thời gian giao hàng nhanh (thời gian khoảng 1 tháng cho 200 – 300 tấn sợi) cũng đặt ra rất nhiều yêu cầu trong sản xuất. Với thị trường Hàn Quốc, Philippines mặc dù có dấu hiệu phục hồi nhưng đơn giá tương đối thấp, thậm chí thấp hơn cả thị trường Trung Quốc.

Khách hàng cũng đặt ra những nhiều yêu cầu về xuất xứ nguồn gốc bông, ví dụ 100% sử dụng bông Úc, 100% sử dụng bông Mỹ… Trường hợp phát hiện ra sai nguồn gốc có thể bị phạt rất nặng trong khi giá bông tại 2 thị trường này tương đối cao và có ít hiệu quả so với bông của các khu vực khác.

Như vậy có thể thấy, dù doanh nghiệp sợi đã bớt lỗ, tuy nhiên còn rất nhiều khó khăn còn đang bủa vây doanh nghiệp. Ông Trường từng chia sẻ, ngành sợi đang duy trì việc làm cho 150.000 lao động, tiền lương trả cho công nhân khoảng 1 tỷ USD/năm, đặc biệt ngành sợi dùng điện nhiều, 1 năm đang trả khoảng 500 triệu USD tiền điện.

Một điểm đáng lo ngại nữa, từ ngày 1/7, tiền lương tối thiểu vùng sẽ tăng ở mức 6%. việc tiền lương tối thiểu vùng tăng thêm và khả năng tăng tiền điện trong năm 2024 sẽ tạo ra áp lực không nhỏ đối với doanh nghiệp trong việc quản trị chi phí, duy trì và mở rộng lực lượng lao động để đón chờ đơn hàng mới.

Hơn nữa, khó khăn hiện nay là do chu kỳ kinh tế toàn cầu, các doanh nghiệp sợi thế giới đều bị như vậy nên cần tiếp tục hỗ trợ doanh nghiệp sợi trong năm 2024. Do đó, lãnh đạo Tập đoàn Dệt may Việt Nam đề nghị, các ngân hàng không giảm hạn mức tín dụng và cũng không yêu cầu tài sản bảo đảm cố định để doanh nghiệp sợi có thể duy trì được sản xuất.

Cùng đó, trong thời điểm khó khăn, có chính sách về tiền lương và tiền điện phù hợp với sức khỏe doanh nghiệp.

Dự báo thách thức chưa dừng lại, ĐHĐCĐ thường niên 2024 của Tổng CTCP May Việt Tiến thông qua mục tiêu 2024 với lãi trước thuế giảm 5% so với thực hiện năm 2023, chia cổ tức tỷ lệ 20%. Bên cạnh đó, định hướng xoay chuyển mô hình kinh doanh cũng được trao đổi sôi nổi.

Kế hoạch kinh doanh giảm nhẹ trước nhiều thách thức

Năm 2023, nhu cầu hàng dệt may sụt giảm trên các thị trường xuất khẩu lớn như Mỹ, EU, Nhật Bản, Hàn Quốc…và cả thị trường nội địa. May Việt Tiến tương tự các công ty trong ngành, phải ứng phó với nguồn hàng khan hiếm, đơn hàng nhỏ lẻ, kỹ thuật khó, đơn giá giảm, chi phí đầu vào và giá nhân công tăng, biến động lao động….Tuy nhiên, Công ty vẫn kết thúc năm với tổng doanh thu và lãi trước thuế tăng trưởng lần lượt 7% và 6% so với năm 2022, đồng thời hoàn thành kế hoạch năm.

Theo Công ty, ngành dệt may Việt Nam nhìn thấy tín hiệu tốt hơn từ quý 1/2024, dù vậy năm 2024 dự báo thách thức chưa dừng lại khi ngày càng nhiều thị trường nhập khẩu dệt may lớn đưa ra những quy định mới mang tính bắt buộc, liên quan tới thẩm định quyền con người và môi trường trong chuỗi cung ứng, quy định thiết kế sinh thái, sản phẩm tái chế, xử lý chất thải dệt may…Bên cạnh các yếu tố chiến tranh, lạm phát trên thế giới dẫn đến chi phí ngày càng tăng cao, làm ảnh hưởng lớn đến thu nhập của người lao động và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Năm 2024, May Việt Tiến lên kế hoạch công ty mẹ với tổng doanh thu 8,360 tỷ đồng và lãi trước thuế 200 tỷ đồng, lần lượt giảm 3% và 5% so với thực hiện 2023. Một chỉ tiêu kế hoạch khác là thu nhập bình quân người lao động tăng 4%, lên 12 triệu đồng/người/tháng.

Cần ​xoay chuyển mô hình kinh doanh 

Đối với thị trường xuất khẩu, Công ty sẽ tiếp tục rà soát, đánh giá lại toàn diện thị trường, khách hàng, mặt hàng năm 2023 để đưa ra giải pháp cho kế hoạch năm 2024; tiếp tục tập trung vào 2 khách hàng lớn là Nike và Uniqlo; tìm kiếm thêm khách hàng xuất khẩu.

Với thị trường nội địa, Công ty sẽ xây dựng phương án hoạt động để có hình thức kinh doanh mới trong năm 2024, mục tiêu giữ ổn định thị trường nội địa, giải phóng nhanh hàng tồn kho; rà soát đánh giá lại hệ thống cửa hàng, tạm dừng những của hàng hoạt động không hiệu quả để di chuyển qua địa điểm khác; tiếp tục áp dụng công nghệ RFID vào quản lý bán hàng và hàng tồn kho; phát triển sản phẩm mới mang thương hiệu TT_up; tái cấu trúc bán hàng online.

Theo chia sẻ của Tổng Giám đốc Bùi Văn Tiến tại đại hội, việc xử lý hàng tồn kho rất quan trọng và May Việt Tiến từng phải tốn rất nhiều thời gian để tập trung xử lý tồn kho trong năm 2023.

Ông Lê Tiến Trường, Chủ tich HĐQT Tập đoàn Dệt May Việt Nam - đơn vị sở hữu 30.4% vốn tại May Việt Tiến, cũng tham dự đại hội và đã có chia sẻ về định hướng sắp tới của Việt Tiến: "Mô hình sản xuất hàng loạt, quy mô lớn, giá nguyên liệu rẻ, năng xuất cao đã đi đến tận cùng và không còn phù hợp. Các đầu chuỗi, chủ nhãn hàng đang định vị loại hàng hóa này ở thị trường gia công là Bangladesh chứ không còn ở Việt Nam, do đó kéo giảm hiệu quả của May Việt Tiến. Hướng đi phải là nhanh chóng xoay chuyển mô hình sản xuất kinh doanh, linh hoạt trong từng giai đoạn".

"Quá trình dịch chuyển sẽ là từ sản xuất trực tiếp thành nhà quản trị chuỗi cung ứng", ông Trường nhấn mạnh.

Kế hoạch đầu tư 50 tỷ đồng và trả cổ tức tỷ lệ 20% cho năm 2024

May Việt Tiến có kế hoạch đầu tư tổng cộng 50 tỷ đồng trong năm 2024, trong đó 28.6 tỷ đồng đầu tư xây dựng văn phòng, cửa hàng, kho tàng tại 458 Minh Khai, TP Hà Nội; còn lại 21.4 tỷ đồng dành cho đầu tư công nghệ tự động, móc thiết bị chuyên dùng, công tác chuyển đổi và quản lý kỹ thuật số, sửa chữa, nâng cấp môi trường làm việc, duy tu, bảo dưỡng, bảo trì cơ sở hạ tầng. Nhìn chung chi đầu tư tăng so với thực tế gần 42 tỷ đồng của năm 2023, phần lớn để mua máy móc thiết bị luân chuyển trong nội bộ.

Nói về tiến độ dự án tại TP Hà Nội, Tổng Giám đốc Bùi Văn Tiến cho biết dự án bị chậm trễ, đã 8 tháng trôi qua nhưng đấu thầu không qua được. Cũng nêu quan điểm về dự án, Chủ tịch HĐQT Vũ Đức Giang đặt mục tiêu trong năm 2024 phải hoàn thành.

Về phương án phân phối lợi nhuận, May Việt Tiến dự kiến chia cổ tức năm 2023 bằng tiền tỷ lệ 25% (2,500 đồng/cp), cao hơn so với tỷ lệ 20% đã thông qua tại ĐHĐCĐ thường niên 2023. Cho năm 2024, Công ty dự kiến chia cổ tức tỷ lệ 20%.

Huy Khải

FILI

CTCP Dệt may Huế (Huegatex, UPCoM: HDM) tỏ ra thận trọng với nhận định ngành Sợi chưa có tín hiệu hồi phục, ngành May kỳ vọng cải thiện vào 6 tháng cuối năm 2024. Do đó, dự phóng lãi trước thuế cả năm giảm 9% về 110 tỷ đồng. 

ĐHĐCĐ thường niên 2024 dự kiến tổ chức ngày 20/04 tại trụ sở Công ty - số 122 Dương Thiệu Tước, phường Thủy Dương, thị xã Hương Thủy, tỉnh Thừa Thiên Huế, theo danh sách cổ đông chốt ngày 21/03/2024.

Nhìn về năm 2024, HDM đặt mục tiêu tổng doanh thu 1,920 tỷ đồng, tăng nhẹ 2% so với thực hiện 2023, nhưng lãi trước thuế dự kiến giảm 9% xuống 110 tỷ đồng. Trong đó, mảng May dự phóng đóng góp tới 63% tổng doanh thu và 84% lãi trước thuế, tương ứng 1,202 tỷ đồng và 92 tỷ đồng. Mảng Sợi dự kiến đạt 680 tỷ đồng doanh thu nhưng lãi chỉ 8 tỷ đồng.

Về sản lượng sản xuất 2024, sợi toàn bộ ước đạt 10,100 tấn; vải dệt kim 1,030 tấn và sản phẩm may dệt kim 25.1 triệu sản phẩm. Kim ngạch xuất khẩu tính đủ 114.6 triệu USD.

Công ty cho biết cơ sở dự báo dựa trên ước tính tổng cầu dệt may thế giới khoảng 715 tỷ USD, ngành Sợi chưa có tín hiệu hồi phục, ngành May kỳ vọng cải thiện vào 6 tháng cuối năm và chi phí đầu vào (điện, lương, vận chuyển, thuế EPR..) tăng.

Đề xuất tiếp tục trả cổ tức tỷ lệ 30% bằng tiền

Nhìn lại năm 2023, HDM đã chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố tiêu cực như đơn hàng ngành Sợi khó khăn, thường xuyên bán dưới giá thành phẩm; ngành Dệt Nhuộm - May đơn hàng nhỏ, lẻ, giao hàng nhanh, yêu cầu khắt khe hơn về chất lượng và tuân thủ trên nền giá giảm sâu so với trước đây (có nhiều đơn hàng giá giảm đến 40%).

Kết quả, tổng doanh thu của Công ty giảm 9% so với cùng kỳ xuống 1,813 tỷ đồng, thực hiện được 96% kế hoạch năm. Lãi trước thuế hơn 121 tỷ đồng, giảm 33% và đạt 87% mục tiêu lợi nhuận năm.

Với kết quả đạt được, HĐQT HDM đề xuất chia cổ tức tiền mặt năm 2023 cho cổ đông tỷ lệ 30% (3,000 đồng/cp). Vào ngày 22/01/2024, Công ty đã hoàn tất tạm ứng đợt chi trả này, tương ứng chi hơn 60 tỷ đồng. Như vậy, HDM dự kiến không còn chia thêm đợt cổ tức nào cho năm 2023.

Năm 2024, Công ty dự kiến giữ nguyên mức cổ tức 30% bằng tiền. Trong đó, phần lớn cổ tức sẽ "chảy về túi" của Tập đoàn Dệt may Việt Nam (Vinatex, UPCoM: VGT) - cổ đông chi phối sở hữu hơn 60% vốn của HDM.

Lần gần nhất, HDM trả cổ tức năm 2022 tổng tỷ lệ tới 72%, bao gồm 40% bằng tiền và 32% bằng cổ phiếu. Trước đó, năm 2021, tổng tỷ lệ cổ tức là 60%, trong đó 15% bằng tiền và 45% bằng cổ phiếu.

Giá cổ phiếu HDM đã tăng hơn 30% trong 4 tháng qua và đang giao dịch quanh vùng đỉnh lịch sử 30,000 đồng/cp. Thanh khoản bình quân từ đầu năm 2024 đạt hơn 12,000 cp/ngày. 

Giá cổ phiếu HDM từ đầu năm

Thế Mạnh

FILI