PMI de Francia para octubre

El papel del aumento de los rendimientos de los bonos globales

El impacto de una posible "barrida roja" en las elecciones de EE.UU.

Repunte de los precios del petróleo y expectativas de inflación

Perspectivas para el USD/JPY

Ventas de viviendas existentes en septiembre

Las primeras tres sesiones de la semana no han sido apetecibles debido a que las incertidumbres políticas en Estados Unidos, el nerviosismo geopolítico en curso en Medio Oriente y la creciente expectativa de que la Reserva Federal (Fed) desaceleraría el ritmo de flexibilización monetaria empujaron a los inversores a un segundo plano.

El oro ha ido de récord en récord a pesar del aumento de los rendimientos estadounidenses, que, a su vez, aumentan no solo por el debilitamiento de la postura moderada con respecto a las apuestas de la Fed sobre el recorte de tasas, sino también por una falta general de apetito ante las próximas elecciones presidenciales estadounidenses. El mundo está preocupado de que una posible victoria de Trump golpee aún más el comercio internacional y avive las presiones inflacionarias globales. El FMI redujo su pronóstico de crecimiento global para el próximo año al 3,2% debido a la aceleración de los riesgos, desde las guerras hasta el proteccionismo. Sin embargo, dejó sin cambios su proyección para 2024 y espera que la inflación se desacelere al 4,3% en 2025 desde el 5,8% de este año.

En la Fed, Mary Daly dijo que no ha visto ninguna información que sugiera que no deberían seguir recortando las tasas, pero otros miembros, incluido Neel Kashkari, dicen que los recortes de tasas deberían continuar a un ritmo moderado. La actividad en los futuros de los fondos de la Fed evalúa alrededor de un 92% de posibilidades de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de noviembre, pero hay una creciente especulación de que la Fed podría hacer una pausa en su naciente política de flexibilización en diciembre.

En este sentido, el dólar estadounidense sigue recuperándose frente a la mayoría de las principales divisas. El billete verde se vende esta mañana en Asia, pero el índice del dólar subió más de un 4% desde la caída de septiembre. El EURUSD se vendió a 1,0761 ayer, ya que las apuestas a un recorte de tipos en la eurozona siguen siendo fuertes gracias a la inflación que parece estar bajo control y a los débiles datos económicos y corporativos. Muchos miembros del Banco Central Europeo (BCE) parecen cada vez más moderados. Olli Rehn, por ejemplo, dijo que la "pésima economía" de la zona puede reforzar las presiones desinflacionarias, Francois Villeroy, del Banco de Francia, pidió más agilidad con los futuros recortes de tipos para evitar actuar demasiado lentamente y Mario Centeno dijo que el BCE debería considerar la posibilidad de intensificar la flexibilización monetaria si los datos respaldan dicha medida. La creciente divergencia entre las perspectivas de la Fed y el BCE debería seguir apoyando una venta masiva más profunda del EURUSD. Los repuntes de precios deberían encontrar resistencia cerca de 1.0870, que protege el retroceso menor del 23.6% de Fibonacci en la liquidación de septiembre-octubre y el par debería permanecer en la tendencia bajista por debajo de 1.0935, el retroceso principal del 38.2% de Fibonacci en esa liquidación.

Por otra parte, el USDJPY superó la resistencia de 150, superó la media móvil de 200 días y se negocia por encima de 152 esta mañana, como continuación del repunte que comenzó con los comentarios moderados del nuevo primer ministro, que sugirió que el país no necesita otra subida de tipos este año. Sin embargo, el yen podría necesitar otra intervención cambiaria para evitar que caiga demasiado rápido.

En Gran Bretaña, el cable cayó por debajo del 100-DMA y permanece bajo presión vendedora, ya que el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Bailey, dice que la inflación en Gran Bretaña se está debilitando más rápido de lo que anticipaban, y en Canadá, el Loonie alcanzó los niveles más bajos frente al dólar estadounidense desde principios de agosto después de que el Banco de Canadá (BoC) aplicara un recorte de 50 puntos básicos ayer, como se esperaba.

Seguramente habrá una corrección y una consolidación en el repunte del dólar estadounidense, pero es poco probable antes de las elecciones estadounidenses.

En cuanto a la renta variable, las bolsas europeas siguen bajo presión. Las voces de ánimo moderado del BCE son cada vez más favorables, pero la temporada de resultados no está yendo bien para las empresas europeas. ASML anunció unos resultados débiles, Deutsche Bank advirtió contra el aumento de la morosidad debido al sombrío entorno económico y anunció que reservará más dinero del esperado para hacer frente al aumento de los préstamos, mientras que los fabricantes europeos de automóviles y bienes de lujo se encuentran bajo la presión de la disminución de la demanda en su país y en China. Hermes tiene previsto presentar sus resultados hoy y podría revelar el trimestre más lento en tres años, una debilidad que no afecta a los negocios al otro lado del Atlántico.

Por el contrario, los grandes bancos estadounidenses anunciaron un buen trimestre, TSM superó las expectativas la semana pasada al insinuar que los fabricantes de chips estadounidenses probablemente han tenido un buen trimestre, Netflix lo hizo mejor de lo esperado y Tesla, que ha estado en problemas últimamente, presentó ayer resultados mejores de lo esperado, después de la campana. La compañía anunció un crecimiento del 8% en los ingresos y un salto del 17% en el beneficio neto, dijo que sus costes por vehículo se redujeron a los niveles más bajos (alrededor de 35.100 dólares), el margen operativo recibió un impulso del 7,6% al 10,8% desde el año pasado y Cybertruck alcanzó la rentabilidad por primera vez. Las acciones de Tesla subieron un 12% en las operaciones posteriores al cierre. Esto último podría dar un impulso al SP500 y al Nasdaq 100 después de unos días de vacilación y retroceso.

Fuente: Euronews