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Risk Warning on Trading HK Stocks
Despite Hong Kong's robust legal and regulatory framework, its stock market still faces unique risks and challenges, such as currency fluctuations due to the Hong Kong dollar's peg to the US dollar and the impact of mainland China's policy changes and economic conditions on Hong Kong stocks.
HK Stock Trading Fees and Taxation
Trading costs in the Hong Kong stock market include transaction fees, stamp duty, settlement charges, and currency conversion fees for foreign investors. Additionally, taxes may apply based on local regulations.
HK Non-Essential Consumer Goods Industry
The Hong Kong stock market encompasses non-essential consumption sectors like automotive, education, tourism, catering, and apparel. Of the 643 listed companies, 35% are mainland Chinese, making up 65% of the total market capitalization. Thus, it's heavily influenced by the Chinese economy.
HK Real Estate Industry
In recent years, the real estate and construction sector's share in the Hong Kong stock index has notably decreased. Nevertheless, as of 2022, it retains around 10% market share, covering real estate development, construction engineering, investment, and property management.
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Pronóstico del USD/JPY y del oro: el alza del dólar estadounidense y el aumento de los rendimientos estadounidenses cambian los riesgos direccionales
Resumen:
El dólar estadounidense se está apreciando y los rendimientos de los bonos del Tesoro están subiendo, lo que está cambiando las perspectivas para el USD/JPY y el oro. Con la incertidumbre sobre el camino de recorte de tasas de la Fed y las expectativas de inflación en aumento, los riesgos direccionales están cambiando rápidamente. Esta nota desglosa los niveles clave y los posibles movimientos de cara a fin de año.
Descripción general
El yen japonés y el precio del oro se vieron duramente afectados por la contundente victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos, lo que generó una ola de fortaleza del dólar estadounidense y rendimientos significativamente más altos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, ya que los republicanos se acercaron a una victoria arrasadora en el Congreso. Ahora que la incertidumbre en torno a las elecciones ha pasado, esta nota examinará las implicaciones para el USD/JPY y el oro a medida que nos acercamos a fin de año.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. reaccionan a las perspectivas fiscales expansivas
En medio de los enormes movimientos en los mercados de valores y divisas en respuesta al resultado de las elecciones, uno de los movimientos del mercado menos apreciados fue la importante liquidación en el mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos. Como los planes fiscales de Trump son altamente expansionistas, incluida la eliminación o reducción de los impuestos corporativos y personales, la perspectiva de un crecimiento económico más rápido, una mayor inflación y mayores déficits fiscales impulsaron los rendimientos al alza en toda la curva de tasas de interés de Estados Unidos.
El gráfico a continuación sigue el movimiento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a dos, 10 y 30 años desde septiembre, y el panel inferior muestra el cambio en las últimas 24 horas.
Si bien los rendimientos alcanzaron nuevos máximos de varios meses en todos los plazos, la liquidación en el extremo largo de la curva fue la más pronunciada, ya que los inversores exigieron una mayor compensación dada la perspectiva de una mayor inflación y una mayor emisión de bonos del Tesoro.
Se espera un entorno inflacionario
Los operadores esperan una inflación más fuerte, como se ve en los índices de equilibrio de la inflación de Estados Unidos, que miden las opiniones del mercado sobre la inflación anual promedio durante un período determinado. Estos índices se dispararon con el resultado de las elecciones y el tipo a 10 años, que se muestra a continuación, volvió a niveles en los que los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal se mostraban reacios a comprometerse a recortar los tipos.
Se reducen drásticamente las apuestas sobre el recorte de tasas de la Fed
Si bien es poco probable que una presidencia de Trump y una probable victoria arrasadora de los republicanos descarrilen un recorte de tasas por parte de la Fed mañana, con los mercados prácticamente descontando en sus precios un movimiento de 25 puntos, mirando hacia el futuro, están surgiendo dudas sobre la escala de la flexibilización que la Fed necesitará ofrecer.
El siguiente gráfico examina la forma de la curva de futuros de los fondos de la Reserva Federal entre dos fechas para evaluar cómo se espera que evolucionen los costos de los préstamos a un día. El gráfico de la izquierda mide las expectativas para las dos reuniones restantes de este año, lo que implica solo una probabilidad de alrededor del 70% de otro movimiento de 25 puntos en diciembre.
De aquí a finales del año que viene, se esperan solo cuatro recortes de 25 puntos. Esa cifra era de nueve cuando la Fed recortó los tipos en septiembre.
Considerando la fortaleza que mostraba la economía estadounidense incluso antes del resultado de las elecciones, es discutible si la economía necesitará recortes de tasas si un importante estímulo fiscal está en camino.
El aumento del USD/JPY puede resultar difícil de detener en el corto plazo
En el caso de los activos financieros que ofrecen rendimientos bajos o nulos y se valoran frente al dólar estadounidense, la perspectiva de tasas que cambian rápidamente tiene ramificaciones potencialmente graves para el USD/JPY y el oro.
El análisis que figura a continuación refuerza esta idea, mostrando de izquierda a derecha el gráfico diario del USD/JPY, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y la correlación acumulada de 20 días entre ambos. Ya se trate de recortes de tasas de la Reserva Federal o de rendimientos de los bonos del Tesoro a corto o largo plazo, los coeficientes de correlación que oscilan entre 0,84 y 0,93 enfatizan la importancia de las perspectivas de las tasas de interés de EE. UU. sobre los movimientos del USD/JPY.
Honestamente, ni siquiera se necesita el análisis de correlación para comprender la relación: es visualmente evidente. Y si vemos una mayor reducción en los precios de los recortes de tasas de la Fed, que parece ser el riesgo, eso indica riesgos alcistas para el USD/JPY.
Tras haber superado fácilmente los máximos de octubre tras el resultado de las elecciones, la pregunta ahora es hasta dónde puede llegar el movimiento. 155,36 podría ser un objetivo para los alcistas, un nivel menor que actuó como soporte y resistencia a principios de este año. El precio se consolidó a ambos lados de 157,70 en julio, aunque eso puede reflejar dónde estaba la media móvil de 50 días en ese momento. No lo pierdas de vista. Más allá de eso, 160,23 es un nivel importante, justo antes del pico de varias décadas de 161,95.
Si bien el MACD ha generado una nueva señal alcista, aún debe ser confirmada por el RSI (14), que se mantiene en una modesta tendencia bajista. Si viéramos un retroceso después del repunte en torno a las elecciones, los compradores podrían entrar en el mercado en torno a 153,88. Ese es un nivel que los traders de configuración potenciales podrían considerar, lo que permitiría colocar un stop por debajo del nivel para protegerse. El siguiente nivel bajista que hay que tener en cuenta es el promedio móvil de 200 días, aunque alcanzarlo probablemente requeriría una reversión pronunciada e improbable de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU.
El oro martillado, pero ¿por cuánto tiempo más?
El oro sufrió el miércoles una de sus mayores caídas diarias en años, cediendo ante el peso de un dólar más fuerte y de rendimientos estadounidenses marcadamente más altos. Sin embargo, ha resistido esos vientos en contra durante gran parte de los últimos dos años, lo que plantea la pregunta: ¿cuánto durará esta última caída?
Si bien la vela diaria de ayer fue desfavorable para los alcistas, es notable que la caída se detuviera en la tendencia alcista establecida en agosto. Con el RSI (14) y el MACD brindando señales bajistas, existe una buena posibilidad de que veamos más ventas hoy, lo que podría volver a probar la media móvil de 50 días, otro nivel que se ha respetado en el pasado.
Si bien los indicadores de impulso favorecen la venta en subidas en lugar de la compra en bajadas en el corto plazo, deje que la acción del precio lo guíe sobre qué hacer.
Por debajo de la media móvil de 50 días, 2600 dólares, la tendencia alcista establecida en junio, 2560,17 dólares y 2531,81 dólares son niveles a tener en cuenta. Si el precio rebota hoy, 2685,67 dólares podrían proporcionar una configuración para los bajistas o los alcistas, dependiendo de la interacción inicial. Antes de la última caída, se observaron ofertas por encima de los 2740 dólares, siendo el máximo histórico de 2790 dólares el siguiente objetivo superior después de ese.
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