Un nuevo paradigma para la producción de energía nuclear podría cambiar los cálculos tanto de la inteligencia artificial como de la minería de criptomonedas, pero requiere una inversión inicial sustancial en tecnologías relativamente no probadas.

Estados Unidos desarrollará y desplegará próximamente su primer reactor modular pequeño (SMR) comercial. Un SMR es una fuente de energía nuclear con una infraestructura mucho menor que las plantas de reactores de fisión tradicionales. Se dice que estos reactores, llamados de “próxima generación”, también son mucho más seguros.

Pequeños reactores modulares

Si bien los reactores pequeños existen desde al menos la década de 1950, la llegada de los SMR podría marcar una diferencia para grandes organizaciones, como centros de capacitación y datos de IA e instalaciones de minería de criptomonedas .

A diferencia de los reactores tradicionales, los SMR se pueden fabricar en una fábrica y luego enviar a la ubicación del cliente. Funcionalmente, estas plataformas se pueden configurar para producir hasta 300 megavatios de energía y podrían construirse prácticamente en cualquier lugar.

El problema de la energía en la minería de criptomonedas

Actualmente, hay cientos de artículos de investigación revisados por pares disponibles sobre el tema de las criptomonedas y la energía limpia . Muchas grandes empresas mineras han comenzado a explorar la energía nuclear como una alternativa segura y limpia a la infraestructura energética tradicional.

Sin embargo, los principales factores que impiden que una instalación minera de criptomonedas o un centro de datos de inteligencia artificial promedio dependan de la energía nuclear son la disponibilidad y los altos costos iniciales de construcción.

Los reactores SMR resuelven algunos de esos problemas. Supuestamente son más fáciles de desarrollar, requieren menos personal de mantenimiento y de operaciones, son respetuosos con el medio ambiente y, en teoría, son sustancialmente más viables económicamente a largo plazo que las soluciones alternativas, incluidos los grandes reactores nucleares. Sin embargo, su desarrollo sigue requiriendo una inversión inicial significativa.

El nuevo acuerdo de Google

Kairos Power, una empresa de ingeniería nuclear con sede en Estados Unidos, firmó recientemente un acuerdo a largo plazo con Google para desarrollar y poner en funcionamiento el primer SMR de la empresa "de forma rápida y segura para 2030", con implementaciones continuas planificadas hasta 2035.

Michael Terrell, director senior de energía y clima de Google, elogió el acuerdo como una victoria para la energía limpia:

“Este anuncio histórico acelerará la transición hacia la energía limpia, ya que Google y Kairos Power buscan agregar 500 MW de nueva energía libre de carbono las 24 horas del día, los 7 días de la semana, a las redes eléctricas de EE. UU.”.

El compromiso de Google de desarrollar lo que en última instancia podría convertirse en la primera asociación de fabricación de SMR comercial con sede en Estados Unidos representa el inicio de la naciente industria de la energía nuclear comercial.

Si bien no todas las empresas tienen bolsillos tan profundos como Alphabet, la corporación matriz de Google, es probable que el costo de entrada para la energía nuclear en el sitio disminuya a medida que se fabrique y mejore la primera generación de SMR con el tiempo.

En última instancia, a menos que se produzca un gran avance en la fusión , los SMR podrían ser el método económicamente más eficiente y respetuoso con el medio ambiente para la generación de energía en la industria de la minería de criptomonedas.

Fuente: COINTELEGRAPH

La economía de la eurozona atraviesa dificultades desde finales de 2022, pero su mercado laboral se ha recalentado continuamente. Ha sido un enigma que la tasa de desempleo se encuentre en mínimos históricos del 6,4%, dado que la economía apenas ha crecido durante dos años. En tiempos "normales", esa presión laboral nunca habría sido tan intensa. Pero ahora estamos volviendo a una especie de normalidad. Los días de estancamiento sin aumento del desempleo están a punto de llegar a su fin.

Observemos las tasas de vacantes. Han estado bajando desde máximos históricos, pero todavía están por encima de los niveles previos a la pandemia. También está bajando el número de empresas que informan que la escasez de mano de obra está limitando su crecimiento. Esas dos cosas normalmente coinciden con la recesión. Pero, a pesar de los débiles datos económicos que recibimos mes tras mes, esa no es la situación actual de la eurozona.

Por lo tanto, estamos afirmando que estamos empezando a transitar hacia algo mucho más normal, y que el efecto será más notorio el año que viene, con un aumento gradual del desempleo y una tendencia al alza de los salarios marcadamente a la baja. He aquí el motivo...

La ley de Okun sugiere una tasa de desempleo más alta, pero las vacantes están disminuyendo

La ley de Okun utilizada se basa en la de Abel y Bernanke (2005), que utiliza las brechas de producción y desempleo para derivar una relación entre el PIB y el desempleo. Se han utilizado datos de la Comisión Europea para determinar el PIB potencial y la tasa natural de desempleo (NAWRU). Para estimar la relación, se han utilizado datos de 2000-2019, ya que la pandemia distorsiona enormemente la relación. Esto da como resultado desviaciones esperadas de la tasa natural de desempleo, que se ha convertido en una estimación del desempleo real.

Fuente: Eurostat, Comisión Europea, AMECO, cálculos de ING Research

Una acumulación extraordinaria de presiones laborales

El mercado laboral ha experimentado dos claras rupturas tras el shock inicial de la pandemia en 2020: una caída de las horas trabajadas y una disminución de la productividad. Las horas promedio trabajadas por los europeos cayeron notablemente debido a los programas de reducción del tiempo de trabajo y los confinamientos, y nunca se han recuperado por completo. De manera similar, la productividad de los europeos por hora trabajada tampoco ha podido igualar la tendencia previa a la pandemia de un crecimiento de la productividad laboral ya de por sí mediocre.

La combinación de esas dos interrupciones ha dado lugar a una demanda adicional de trabajadores para compensar la brecha existente entre menos horas trabajadas por persona y menos producción por hora trabajada. Suponiendo que la producción económica total se mantenga constante a lo largo del tiempo (pese a las limitaciones de este supuesto) y que la productividad laboral y las horas trabajadas promedio sigan sus tendencias anteriores a la pandemia, se necesitarían 4,3 millones de trabajadores menos de los que están empleados actualmente.

La productividad y las horas de trabajo han experimentado un cambio de tendencia desde la pandemia, favoreciendo a los trabajadores adicionales

La tendencia se basa en el crecimiento promedio de la productividad/horas promedio trabajadas durante el período del primer trimestre de 2013 al cuarto trimestre de 2019.

Fuente: Eurostat, cálculos de ING Research

Si bien las razones de la baja productividad y la reducción de las horas trabajadas en promedio no están claras, parece que esto ha sucedido en una época de acaparamiento significativo de mano de obra. Las empresas, temerosas de perder buenos trabajadores, los han mantenido con una producción menor o menos horas trabajadas para asegurarse de no tener que reemplazarlos en un mercado laboral que está tan sobrecalentado. En los EE. UU., hubo evidencia anecdótica sobre bonificaciones de retención que se otorgaban para mantener a la gente en el trabajo. En el caso de Europa, se podría argumentar que menos horas y una producción menor son como una bonificación de retención en especie en este momento.

Además, el sector público ha aumentado significativamente el gasto desde la pandemia, lo que ha dado lugar a un rápido crecimiento del empleo en el sector (semi)público. El empleo en el sector es ahora alrededor de un 7% mayor que antes de la pandemia, mientras que el empleo privado es solo un 3% superior al nivel del cuarto trimestre de 2019. Esto se suma a la escasez de mano de obra experimentada en el sector privado y, dado que el sector (semi)público, en promedio, trabaja menos horas y tiene una menor productividad, parece haber contribuido a las rupturas de tendencia mencionadas anteriormente a través de un efecto compositivo.

El empleo (semi) público ha superado con creces el crecimiento del empleo privado desde finales de 2019

Fuente: Eurostat, cálculos de ING Research

El fuerte crecimiento de las ganancias ha sido clave para la evolución reciente del mercado laboral

El extraordinario aumento de la escasez de mano de obra se ha producido en un momento en el que el crecimiento de los beneficios se ha disparado gracias al entorno de alta inflación. Esto ha permitido a las empresas absorber los costes adicionales de la mano de obra acaparada en sus márgenes, ya que el crecimiento de los márgenes era muy fuerte de todos modos. En ese sentido, el acaparamiento de mano de obra parece una señal de lujo que las empresas podían “permitirse” debido al shock inflacionario.

Con la normalización de la inflación y la desaceleración de la economía, el crecimiento de los beneficios ha vuelto a verse bajo presión. En este momento, el crecimiento de los excedentes operativos brutos de las empresas ha caído de más del 10% a principios de 2023 a menos del 1% en la actualidad. Esto ya ha coincidido con una menor tasa de vacantes en el mismo período, pero el empleo se ha mantenido alto. Sigue habiendo preocupaciones sobre la disponibilidad de mano de obra, también relacionada con el cambio demográfico en curso y acelerado, pero con un crecimiento de los beneficios cercano a cero, la asequibilidad del acaparamiento de mano de obra parece muy diferente a la de 2022 o 2023.

El crecimiento de las ganancias se ha tambaleado a medida que la inflación se normaliza, lo que hace que los nuevos aumentos de la masa salarial sean mucho más dolorosos

Fuente: Eurostat, ING Research

¿Que va a ceder?

Aunque el crecimiento de las ganancias ha caído a niveles cercanos a cero, las demandas salariales siguen siendo altas. Si analizamos los distintos países, Alemania y los Países Bajos siguen destacando por sus altas demandas salariales, mientras que otros parecen moderarse más rápidamente. Desde una perspectiva sindical, esta diferencia es comprensible, ya que los Países Bajos y Alemania aún no han visto que el crecimiento de sus salarios reales alcance los niveles previos al shock inflacionario.

Sin embargo, en un contexto en el que el crecimiento de las ganancias ya está cayendo rápidamente y en el que se han publicado una serie de titulares negativos procedentes de las empresas industriales, en particular en Alemania, la pregunta es qué va a pasar. ¿Las empresas aceptarán esto en sus márgenes? ¿Despedirán a sus trabajadores? ¿O negociarán un aumento salarial a la baja?

El crecimiento real de los salarios todavía está volviendo a los niveles previos al shock inflacionario

Calculado utilizando la compensación nominal por empleado y datos del IPCA ajustados estacionalmente trimestrales.

Fuente: BCE, cálculos de ING Research

¿Nuestra expectativa? Todas las anteriores. Es probable que los sindicatos comiencen a preocuparse más por el posible desempleo ahora que el crecimiento real de los salarios se acerca o ha superado los niveles observados antes del shock inflacionario. El ascenso de China como competidor industrial y el debate más amplio sobre el debilitamiento de la competitividad de Europa también entrarán en la ecuación tanto de los sindicatos como de los empleadores. Como resultado, el crecimiento de los salarios debería desacelerarse claramente en el transcurso del próximo año. La alternativa es un aumento de los despidos y las quiebras, aunque no esperamos que esto sea dramático.

Al mismo tiempo, los gobiernos están empezando a apretarse el cinturón. Si bien esto sucede a distintas velocidades y con distintos efectos sobre el empleo, creemos que el ritmo de crecimiento del empleo en el sector (semi)público se verá presionado por ello.

Todo esto significa que la situación actual del mercado laboral no es una nueva normalidad. Esperamos que comience un período de normalización con el fin de la alta inflación y el crecimiento de las ganancias como detonante. De hecho, ya vemos que algo de esto está sucediendo ahora mismo. Pero esperamos que el impacto en el desempleo y las quiebras se haga más visible en 2025, con un aumento moderado de la tasa de desempleo como resultado. De manera similar, con la recuperación del crecimiento de los salarios reales a los niveles previos a la crisis, esperamos que también se produzca una caída del crecimiento de los salarios en 2025.

Alrededor del 70% de los consumidores malasios creen que los beneficios de salud y jubilación proporcionados por sus empleadores son insuficientes para satisfacer sus futuras necesidades financieras y médicas, lo que indica una mayor preocupación por el aumento de los costos de la atención médica y la capacidad de alcanzar los objetivos de ahorro para la jubilación, según una encuesta realizada por Manulife.

La encuesta Asia Care Survey 2024 de Manulife, realizada entre 1.038 consumidores locales, concluyó que estas preocupaciones están condicionadas por la creciente brecha entre las aspiraciones de ahorro a largo plazo de los malasios y sus expectativas de ahorro reales. “Si bien el aumento de la expectativa de vida de Malasia es una señal positiva, también destaca la creciente necesidad de protección integral de la salud y resiliencia financiera para nuestra población envejecida”, dijo el director de la agencia Manulife Malasia, Lee Tat Fatt, en una sesión informativa para los medios titulada “¿Están los malasios listos para la jubilación?”.

La encuesta también reveló que ha habido un cambio en la dinámica financiera familiar entre los malasios, ya que el 40% de los encuestados no espera que sus hijos los mantengan en su vejez.

Otro 49% de las parejas malasias encuestadas afirmó que no tiene intención de formar una familia o no quiere tener hijos. Más de la mitad de los encuestados, es decir, el 66%, afirmó que está pensando en retrasar su edad de jubilación debido a responsabilidades financieras.

Para abordar estas crecientes preocupaciones, Manulife Malasia lanzó un plan integral de protección de la salud diseñado para la creciente población envejeciente de Malasia, llamado Manulife Future Shield.

Con un período de pago a corto plazo de cinco años y dirigido a malasios de entre 45 y 55 años de edad, el plan de seguro de vida completo brinda cobertura en caso de muerte, discapacidad total y permanente, muerte accidental e discapacidad por vejez.

“El seguro de vida sirve para proteger sus activos y ahorros. Trabajamos muy duro para ahorrar y sabemos que habrá gastos médicos a medida que envejezcamos. Por eso, nos fijamos en personas de 45 a 55 [años], porque pueden comprender sus [necesidades] futuras, ya que los 60 a 70 [años] no están muy lejos”, dijo Marilyn Wang, directora de marketing de Manulife Malasia.

“Las necesidades médicas no se limitan a la hospitalización. También incluyen atención a personas mayores, fisioterapia, silla de ruedas, muletas; son cosas en las que no pensamos, pero cuestan bastante a medida que envejecemos”, añadió.

El plan de seguro de vida incluye un beneficio de retiro de la póliza para cualquier necesidad de atención médica inesperada, al tiempo que garantiza una cobertura continua hasta los 99 años.

Este beneficio de retiro permite a los asegurados realizar retiros debido a gastos médicos relacionados, tales como hospitalización y gastos quirúrgicos, tratamiento de enfermedades graves, medicina tradicional china, tratamientos médicos alternativos registrados, gastos de hogares de ancianos y equipos médicos.

Después del plazo de pago de la prima de cinco años y antes de los 70 años, los asegurados tienen derecho a retirar un monto de hasta el 5% de la prima básica total pagada cada año, sujeto a un retiro máximo del 50% de la prima básica total pagada.

Después de los 70 años, los asegurados tienen derecho a retirar una cantidad de hasta el 10% del importe nominal cada año, sujeto a un retiro máximo del 50% del importe nominal.

“Entendemos que, a medida que las personas envejecen, sus necesidades de atención médica se vuelven más complejas. Future Shield es nuestro compromiso para garantizar que los malayos tengan la protección que necesitan para transitar su camino hacia la salud durante sus años dorados”, agregó Lee.

Fuente: Los mercados de borde

Mauritania se ha convertido una vez más en un punto de partida crucial para los migrantes que se arriesgan a emprender el peligroso viaje atlántico hacia las Islas Canarias, en España, lo que ha atraído la atención de la Unión Europea. Esta pequeña nación de África occidental está siendo testigo de un aumento significativo de migrantes que utilizan sus costas como plataforma de lanzamiento para su viaje hacia Europa a través del archipiélago español, y muchos de ellos pierden trágicamente la vida en el camino.

Entre enero y marzo de 2024 se produjo un aumento significativo de la migración irregular a las Islas Canarias, con más de 12.393 migrantes que llegaron en comparación con solo 2.178 durante el mismo período del año anterior. Este aumento alarmante subraya el papel cada vez más importante de Mauritania como ruta de tránsito para los migrantes a pesar de los peligros inherentes asociados a la travesía marítima. Esta tendencia persiste incluso a la luz de un reciente acuerdo financiero entre la UE y Mauritania destinado a reducir la llegada de migrantes.

El Sahel vive actualmente una de las convulsiones más complejas de su historia

El turbulento barrio de Mauritania

La situación geográfica del país explica parte de la historia. Situado en el extremo occidental del Sahel, Mauritania se encuentra entre Malí y el océano Atlántico, y limita al norte con el Sáhara Occidental (territorio reclamado por Marruecos , cuya independencia apoya Argelia ) y al sur con Senegal. El Sahel vive actualmente una de las convulsiones más complejas de su historia, marcada por numerosos golpes militares que afectan a varios países: Malí, Níger , Burkina Faso , Chad y Sudán . La paz sigue siendo esquiva a las puertas del Sáhara.

Mauritania también conecta al Magreb con el resto de África. Liberado del dominio francés en la década de 1960, el país estuvo gobernado principalmente por una oligarquía militar con un régimen islámico, que lo mantuvo al margen de la política internacional durante muchos años. Fue recién en el nuevo milenio cuando Mauritania comenzó a relacionarse cautelosamente con sus vecinos y con Europa, lo que culminó con el Acuerdo de Cotonú (2000-2023), al que luego sucedió el Acuerdo de Samoa, firmado en noviembre de 2023. Este tratado integral rige las relaciones de la UE con los Estados de África, el Caribe y el Pacífico, y establece principios compartidos en áreas como la democracia, los derechos humanos, la seguridad, el desarrollo social y económico, el medio ambiente, el cambio climático y la migración.

El mayor interés de la UE

A lo largo de los años, numerosos dirigentes europeos han visitado Mauritania, fomentando relaciones cordiales incluso durante los golpes militares de 2005 y 2008. El objetivo ha sido contrarrestar la creciente amenaza del terrorismo yihadista en el país.

Sin embargo, la principal preocupación de Europa sigue siendo la reducción de los flujos migratorios . En marzo de 2024, la comisaria europea de Interior, Ylva Johansson, visitó la capital de Mauritania, Nuakchot, para poner en marcha una “colaboración y diálogo sobre migración”. Firmó una declaración conjunta con el ministro del Interior mauritano, Mohamed Ould Lemine, que establece una colaboración que incluye una ayuda humanitaria sustancial, por un valor de 210 millones de euros para Mauritania en los próximos años.

El acuerdo se produjo tras un aumento espectacular de la migración: en enero de 2024, 7.270 personas procedentes de África occidental intentaron llegar a las Islas Canarias, lo que supone un aumento del 1.000 por ciento respecto al año anterior. Sin embargo, tres meses después de su firma, la situación no había mejorado significativamente, ya que se registraron 1.800 llegadas más en las dos primeras semanas de abril. Esto elevó el total de desembarques durante la primera mitad de 2024 a casi 19.000, lo que representa el 78,5 por ciento de todas las entradas irregulares a España durante ese período.

La consecuencia más alarmante del aumento de la migración es el marcado aumento de las muertes. De enero a junio de 2024, al menos 5.054 personas, incluidas mujeres y niños, perdieron la vida al intentar la peligrosa travesía marítima.

Ruta oceánica de los migrantes

La ruta atlántica hacia las Islas Canarias no es nada nuevo. Ya en la década de 1980, miles de migrantes africanos, principalmente de Guinea, Mali, Costa de Marfil, Gambia y Mauritania , intentaron la arriesgada travesía desde las playas atlánticas de Senegal y Mauritania. En las décadas siguientes, las rutas migratorias cambiaron dentro de África, y cobraron importancia las famosas rutas Níger-Libia, Burkina Faso-Argelia-Libia, Etiopía-Sudán-Libia y Egipto-Libia. Esto se debió al hecho de que la travesía del Mediterráneo es significativamente más corta, aunque uno tenga que atravesar mucho desierto antes de llegar a sus costas. Pero la migración es un fenómeno en constante cambio y, últimamente, la tendencia ha vuelto a cambiar.

Mauritania no ha sufrido ningún ataque terrorista yihadista desde 2011 y esta estabilidad es un factor estratégico crucial para sus socios.

A ello contribuyen varios factores, entre ellos las duras condiciones de las travesías por el desierto y la brutal realidad de las cárceles libias, así como los nuevos acuerdos entre países europeos y africanos como Libia, Túnez y Egipto que han dificultado el cruce de fronteras. Cabe destacar que el aumento de la migración oceánica contrasta con una caída del 60% de los desembarques en las costas italianas en el primer semestre de 2024.

La política interna de Mauritania

Mauritania, con una población de 4,9 millones de habitantes (de los cuales casi tres cuartas partes tienen menos de 35 años), ha enfrentado una inestabilidad política recurrente, incluidos seis golpes militares exitosos o intentados desde 1980. En las elecciones presidenciales de junio de 2024, el actual presidente Mohamed Ould Ghazouani consiguió un segundo mandato con más del 56 por ciento de los votos, a pesar de las acusaciones de fraude por parte de los opositores.

Como es habitual entre los dirigentes del Magreb-Sahel, el presidente Ghazouani (67 años) tiene una formación militar, pero ha establecido buenas relaciones con los países vecinos y con la UE.

Mauritania no ha sufrido ningún ataque terrorista yihadista desde 2011, y esta estabilidad es un factor estratégico crucial para sus socios. Nuakchot fue sede del ahora extinto G5 Sahel, una organización regional que reúne a Mauritania, Mali, Níger, Burkina Faso y Chad. En 2010, entró en vigor la estricta ley antiterrorista de Mauritania, que faculta a las unidades militares para combatir a las células terroristas activas. Su sociedad islámica ha colaborado en este esfuerzo.

Factores externos

Desde hace años, Moscú ha estado expandiendo su influencia a través del Mediterráneo, principalmente a través de África, operando en dos frentes: político y económico (oficial) y militar y de seguridad (no oficial), a menudo utilizando contratistas militares privados . Esta doble estrategia, sumada a agresivas tácticas de desinformación, ha contribuido a la desvinculación de Europa occidental y Estados Unidos de varios países gobernados por juntas golpistas. Mauritania puede ser el próximo objetivo de la influencia rusa , como lo demuestra la visita del ministro de Asuntos Exteriores ruso, Sergei Lavrov, en febrero de 2023, la primera en más de 50 años, después de viajes similares a Marruecos, Túnez y Mali. Esta visita probablemente tenía como objetivo no solo mejorar las condiciones de los pescadores rusos en aguas mauritanas, sino también reforzar el apoyo contra las células terroristas que operan en el Golfo de Guinea.

Rusia y Europa no son los únicos actores interesados en Mauritania. China y los países del Golfo, en particular Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos , también están muy interesados. Entre 2022 y 2023, el presidente chino, Xi Jinping, se reunió dos veces con el presidente Ghazouani para firmar acuerdos de cooperación y brindar un alivio de la deuda nacional de 21 millones de dólares, en parte gracias a la membresía de Mauritania, desde 2018, en la Iniciativa del Cinturón y la Ruta de Beijing.

Es probable que aumente el número de migrantes que llegan a Europa, incluso si su país de partida no es Mauritania.

Por su parte, la OTAN ha activado colaboraciones militares destinadas a controlar el territorio y adiestrar a las fuerzas de seguridad locales en Mauritania. La invitación del país a la cumbre de Madrid en junio de 2022 subrayó este compromiso, seguida por la serie de acuerdos con España en agosto de 2024 para frenar el aumento de la migración. El Grupo del Banco Mundial destaca la necesidad de “maximizar el rendimiento del capital humano en Mauritania para aumentar la riqueza y la prosperidad compartida”. Esto pone de relieve las causas profundas de la migración con las que lidia el país: la falta de inversión en los jóvenes y en las instalaciones educativas, agravada por el conflicto en curso y el cambio climático.

Fuente: SIG