¿Qué tan alto es demasiado alto para el oro?

Económico

Materias Primas

Resumen:

Otra semana, otro máximo histórico para el oro. Y otro comienzo de semana en el que me pregunto: "¿cuándo alcanzará su máximo este rally?". Si bien es cierto que los nuevos máximos son los favoritos, un pequeño retroceso puede no ser perjudicial primero.

Otra semana, otro récord para el oro. Y otro comienzo de semana en el que me pregunto: "¿cuándo llegará a su máximo este rally?". Como puede ver, los bajistas siguen siendo masacrados, a pesar de que las métricas COT tradicionales apuntaban a un mercado sobrecomprado.

La exposición neta y bruta a posiciones largas entre los grandes especuladores se sitúa justo por debajo de su nivel más alto desde la pandemia, lo que podría indicar un sentimiento extremo. Las posiciones largas superan a las cortas en una proporción de 5:1, aunque en general hay poco interés en posiciones cortas por parte de los grandes especuladores.

Sin embargo, el interés abierto total es aproximadamente la mitad de lo que era en el momento de la pandemia, lo que podría sugerir que muchos inversores se mantuvieron al margen y están buscando retrocesos en lugar de perseguir precios más altos. El reciente aumento del interés abierto total ha ayudado a que el interés abierto especulativo (ajustado al interés abierto total) vuelva a los máximos históricos. Las posiciones largas superan a las cortas con una proporción de 5:1, aunque las cortas siguen siendo bajas y no altas según los estándares históricos.

Por lo tanto, sospecho que los alcistas siguen al acecho a pesar del nivel relativamente alto de exposición a posiciones largas y que es más probable que se produzcan caídas en el oro que no. Solo necesitan ver una caída primero.

Análisis técnico de futuros de oro:

El gráfico diario sigue en clara tendencia alcista, aunque la acción reciente del precio muestra cierta vacilación a la hora de simplemente alcanzar un nuevo máximo. El RSI diario (14) ha formado una divergencia bajista, y la vela del hombre colgado del viernes ha ayudado a formar un máximo más bajo desde el máximo histórico (ATH) del oro. Tal vez se deba a una reversión a la media móvil exponencial (EMA) de 20 días, cerca del máximo de septiembre y el nivel de 2700. How High is too High for Gold?_2

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El informe de empleo y la inflación en EE.UU., en el foco esta semana

Banco Danés

Económico

En foco esta semana

Se espera que esta semana sea tranquila antes de la tormenta de las elecciones estadounidenses. El martes tendremos el informe JOLTs y la confianza del consumidor del US Conference Board. El miércoles, recibiremos la estimación preliminar del crecimiento del PIB para el tercer trimestre tanto para EE. UU. como para la zona del euro. El jueves, recibiremos la inflación del IAPC de la zona del euro para octubre y la tasa de desempleo de septiembre. El viernes, recibiremos los informes del mercado laboral de EE. UU., incluidas las nóminas no agrícolas para octubre. También tendremos el IPC suizo.

Noticias económicas y de mercado

¿Qué pasó durante el fin de semana?

En Japón, la coalición gobernante perdió su mayoría en la Cámara Baja en las elecciones celebradas ayer, al perder 64 de sus 279 escaños en la Cámara de los Representantes, que cuenta con 465 miembros, y por lo tanto le faltan 18. No hay motivos reales para que un gobierno no incluya al Partido Liberal Democrático. Dicho esto, el resultado de las elecciones implica mucha incertidumbre política, que también se refleja en los mercados financieros. El USD/JPY ha vuelto a cotizar a los niveles más altos desde julio y los rendimientos de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos a largo plazo han aumentado un par de puntos básicos. También cabe destacar que el Partido Democrático para el Pueblo y el Partido de la Innovación, que ahora podrían ser clave para formar un gobierno, han sido críticos con las subidas de tipos del BoJ. Seguiremos de cerca las negociaciones políticas de esta semana.

En Oriente Medio, Israel respondió al ataque perpetrado por Irán el 1 de octubre, atacando instalaciones militares la madrugada del sábado. Israel afirmó que había logrado su objetivo, mientras que Irán afirmó que los daños habían sido limitados. En las primeras operaciones del lunes, el precio del petróleo Brent cayó a alrededor de 72,6 dólares por barril. Lo que ocurrió el viernes

En Francia, Moody's cambió su perspectiva de estable a negativa debido a los problemas fiscales. Existe un claro riesgo de rebaja si el país anuncia una "estrategia fiscal de mediano plazo que no logre revertir las tendencias fiscales adversas o carezca de credibilidad en cuanto a su implementación efectiva". Francia tiene un gobierno minoritario y el presupuesto para 2025 aún no ha sido aprobado.

En Alemania, el índice Ifo subió más de lo esperado en octubre, al igual que los PMI de ayer. La evaluación de la situación actual subió a 85,7 (contra: 84,4) desde 84,4, mientras que el componente de expectativas subió a 87,3 (contra: 86,9) desde 86,4. Si bien el nivel general del índice sigue siendo bajo, brinda cierto alivio a las perspectivas alemanas, ya que la encuesta PMI mostró la misma evolución ayer. Los datos de octubre brindan esperanzas tentativas de que la actividad haya tocado fondo, pero seguimos siendo cautelosos de ser demasiado optimistas, ya que solo se trata de un mes de datos.

En la zona del euro, el crecimiento del crédito siguió repuntando: los préstamos a empresas aumentaron un 1,1% en septiembre, la tasa más alta desde mediados de 2023. Los préstamos a hogares aumentaron un 0,7%, el nivel más alto desde octubre de 2023. La oferta monetaria medida por M3 aumentó más de lo esperado hasta el 3,2% (cons: 3%, anterior: 2,9%).

Renta variable: Las acciones mundiales cayeron el viernes y la semana pasada cayeron más de un 1% (4 de los 5 días anteriores). En particular, los valores cíclicos siguieron teniendo un rendimiento superior y el VIX subió, cerrando por encima de 20. Los principales impulsores de la semana pasada fueron los datos micro, en particular los resultados de Tesla, que impulsaron al sector automotor a la cima de la tabla de rendimiento en los EE. UU. Es importante destacar la falta de contagio a Europa y la perspectiva muy específica de la empresa en ese sector. El aumento de la volatilidad implícita no fue tanto el resultado de los datos micro y macro, sino más bien debido a la inminente elección estadounidense. En los EE. UU. el viernes, el Dow cayó un 0,6%, el SP 500 un 0,03%, el Nasdaq subió un 0,6% y el Russell 2000 un 0,5%. Esta mañana, tenemos un panorama mixto en Asia, con las acciones japonesas subiendo a medida que el yen se debilitaba tras la derrota de la coalición PLD. Los futuros de EE.UU. y Europa comienzan la semana con un tono más fuerte.

FI: La ola de ventas continuó en el mercado de bonos de EE. UU. el viernes, donde los rendimientos a 2 años subieron unos 6 puntos básicos desde los mínimos del viernes, mientras que los rendimientos a 10 años subieron entre 5 y 6 puntos básicos. Esta mañana, los rendimientos estadounidenses también han aumentado en las horas de negociación asiáticas. La ola de ventas se ha visto impulsada principalmente por la posibilidad de una victoria de Trump y esta semana recibiremos la declaración de reembolso trimestral del Tesoro de EE. UU., que podría agregar presión a los bonos del gobierno estadounidense. Además de esto, también hay una serie de datos económicos de EE. UU.

Divisas: La corona noruega subió junto con la libra esterlina, el dólar estadounidense y el euro el viernes en un final de semana por lo demás tranquilo. La liquidación del par EUR/USD comenzó a encontrar cierta resistencia a corto plazo en torno al nivel de 1,08. El par EUR/SEK subió hasta el nivel más alto desde septiembre, cerca de 11,50. El par EUR/NOK se mantuvo estable en torno a 11,84.

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Bolsa de valores hoy: las bolsas asiáticas suben y el yen cae después de que el partido gobernante de Japón pierde la mayoría

Warren Takunda

Económico

Las acciones asiáticas subieron el lunes, mientras el yen cayó en medio de la incertidumbre política después de que el partido gobernante de Japón perdió su mayoría en la cámara baja del Parlamento en las elecciones del fin de semana.

En el mercado de divisas, el dólar estadounidense subió de 152,24 yenes a 153,40 yenes japoneses. El mes pasado se cotizaba a 140 yenes. El euro costaba 1,0794 dólares, frente a los 1,0803 dólares que cotizaba antes.

La debilidad del yen beneficia a los grandes exportadores japoneses, como Toyota Motor Corp., cuyas acciones ganaron un 4,2% en las operaciones de Tokio. Nintendo Co. ganó un 2,3%, mientras que Sony Corp. subió casi un 2,1%.

El gobernante Partido Liberal Democrático de Japón sigue siendo el principal partido, pero varios de sus miembros no lograron ser reelegidos en las elecciones del domingo tras un escándalo relacionado con financiación de campañas no declarada.

En total, la coalición gobernante con su socio menor Komeito obtuvo 215 escaños, una caída drástica respecto de la mayoría de 279 que tenía anteriormente, según los medios japoneses. No se espera un cambio de gobierno, pero el PDL podría necesitar un tercer socio de coalición.

Las acciones de Tokio subieron. Los analistas dicen que la derrota del partido gobernante era muy esperada y que los mercados ya la tenían en cuenta desde antes.

El índice de referencia japonés Nikkei 225 avanzó un 2,0% hasta los 38.656,73 puntos, el SP/ASX 200 de Australia avanzó un 0,1% hasta los 8.221,50 puntos, el Kospi de Corea del Sur subió un 1,0% hasta los 2.610,25 puntos, el Hang Seng de Hong Kong avanzó un 0,3% hasta los 20.652,79 puntos y el Composite de Shanghái subió un 0,4% hasta los 3.311,74 puntos.

En Wall Street, los índices bursátiles estadounidenses tuvieron un final mixto la semana pasada, lo que le dio al mercado su primera semana perdedora desde principios de septiembre.

El SP 500 cerró con pocos cambios tras haber subido un 0,9% más temprano en el día. El Promedio Industrial Dow Jones cayó un 0,6% y también registró su primera pérdida semanal después de seis ganancias consecutivas. El Nasdaq Composite subió un 0,6%.

Los informes de resultados de las empresas, que en su mayoría han sido sólidos, siguen siendo un foco clave para los inversores. Más de un tercio de las empresas del índice SP 500 han publicado sus últimos resultados financieros trimestrales. La mayoría de los resultados han superado las previsiones de los analistas. Está previsto que empresas de todo el mundo publiquen sus resultados en las próximas semanas.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro terminaron la semana pasada en general al alza. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió al 4,24% el viernes desde el 4,21% del cierre del jueves.

En general, los rendimientos han subido tras los informes que muestran que la economía estadounidense sigue siendo más fuerte de lo esperado. Wall Street tendrá más actualizaciones la próxima semana sobre la confianza del consumidor, el empleo y la inflación.

La Reserva Federal elevó su tasa de interés de referencia a su nivel más alto en dos décadas en un esfuerzo por controlar la inflación al 2%, sin hundir la economía en una recesión.

Se espera que a finales de esta semana se publique un informe clave sobre el gasto de consumo en Estados Unidos, denominado PCE. Los analistas esperan que muestre que la tasa de inflación se ha moderado hasta el 2%. El banco central comenzó a recortar las tasas de interés en septiembre y los economistas esperan otro recorte en su reunión de noviembre.

El banco central ruso elevó el viernes su tasa de interés clave en dos puntos porcentuales a un récord del 21%. Moscú está tratando de combatir la creciente inflación provocada por el gasto militar tras su invasión de Ucrania.

En el mercado de energía, el crudo estadounidense de referencia cayó 3,38 dólares y se situó en 68,40 dólares el barril. El crudo Brent, el estándar internacional, cayó 3,48 dólares y se situó en 72,57 dólares el barril.

Fuente: AP

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Nos espera una quincena espectacular

piedra de pimienta

Económico

DONDE NOS PONDMOS

Los relojes han retrocedido, las noches realmente se están acortando, la calefacción central se ha vuelto a encender y los mercados ahora se están preparando para una quincena increíblemente agitada por delante.

Las cosas ya se han puesto en marcha, y el fin de semana traerá un par de novedades que deben abordarse de inmediato, antes de contemplar la montaña de riesgos de eventos que se cierne como el Everest sobre la acción del precio.

En primer lugar, el viernes por la noche y el sábado por la mañana se produjo la esperada represalia israelí al ataque con misiles iraníes lanzado a principios de mes. A primera vista, la naturaleza de esta represalia parece relativamente limitada, ya que los ataques se dirigieron principalmente a instalaciones militares y no a infraestructuras petroleras o nucleares.

De ser así, podría tratarse de una situación similar a la de abril, cuando ambas partes han salvado muchas apariencias y las tensiones empiezan a disminuir, aunque sea en el corto plazo. De ser así, cabría esperar que el crudo no tenga en cuenta una cierta prima de riesgo y que los alcistas pierdan una de sus únicas fuentes de apoyo, sobre todo teniendo en cuenta que las perspectivas de demanda siguen siendo bastante sombrías.

En segundo lugar, está la cuestión de las elecciones a la Cámara Baja japonesa, donde la coalición gobernante liderada por el PDL no ha logrado obtener una mayoría por primera vez desde 2009 (la gran apuesta de Ishiba apenas un mes después de asumir el cargo ha fracasado estrepitosamente). Ahora nos espera un grado significativo de incertidumbre, mientras el PDL se esfuerza por encontrar socios de coalición adicionales en un intento de formar un gobierno.

Mientras se lleva a cabo esa búsqueda, es probable que tanto el yen como las acciones japonesas se vean sometidas a presiones, ya que se ha descontado una mayor prima de riesgo político, incluso si el movimiento repentino del Nikkei ha sido al alza, debido únicamente a la correlación entre las divisas. La incertidumbre también debería disuadir al BoJ de dar señales abiertamente agresivas en la reunión de esta semana, e incluso podría poner en duda un aumento de las tasas en la reunión de diciembre, mientras que la elección casi con certeza marca el fin del mandato del primer ministro Ishiba.

En términos más generales, la semana pasada se produjo una importante ronda de reducción de riesgos, en particular en el sector de acciones, y el SP rompió una racha de seis semanas de ganancias.

Esto, tal vez, no debería ser especialmente sorprendente, considerando que los próximos 10 días traerán: las ganancias de 5 de los "siete magníficos"; el presupuesto del Reino Unido; el informe de empleo de octubre; la elección presidencial; y, sin olvidar, la penúltima decisión del FOMC del año.

Es posible que se produzca una mayor reducción de riesgos a corto plazo, ya que los participantes no necesitan motivos para recortar posiciones antes de la votación de la próxima semana, y es probable que los posibles movimientos a la baja se vean exacerbados si los resultados de las "grandes tecnológicas" de esta semana no cumplen las expectativas. Incluso si los resultados superaran las expectativas, es relativamente difícil tener un alto grado de convicción de que habrá un aumento sostenido después del informe, dada la cantidad de riesgo que se avecina. La semana que viene parece estar destinada a los especuladores, en lugar de a aquellos con un "modus operandi" a más largo plazo.

De hecho, me pregunto si muchos de los que están en este último grupo ya habrán cerrado sus puertas este año, al menos hasta cierto punto. Más allá de esta quincena de riesgo, faltan apenas dos semanas y media para el Día de Acción de Gracias, que de todos modos marca el final práctico del año para muchos. Teniendo en cuenta que el SPX cotiza alrededor de un 25% más alto en lo que va de año, muchos se preguntarán si vale la pena arriesgar esos rendimientos en lo que se prevé que sea un período inestable en el corto plazo, en particular en caso de un resultado electoral controvertido. La menor liquidez bien podría convertirse en algo habitual, complicando un período ya inestable para los participantes.

En otros mercados, la suerte sigue favoreciendo a los alcistas del dólar, tanto porque el desempeño económico de EE. UU. sigue siendo el foco principal del mercado como en medio de la persistente demanda de activos refugio. El camino de menor resistencia debería seguir llevando al alza al dólar, al menos en el corto plazo. Los factores técnicos también apuntan en esta dirección, ya que el DXY cerró la semana pasada por encima de la media móvil de 200 días, mientras que el cable no logró recuperar la cifra de 1,30 y el EUR sigue limitado por el nivel de 1,08.

Los alcistas del oro también se sienten bastante optimistas a medida que comienza la nueva semana de negociación. El año hasta ahora nos ha enseñado que el metal amarillo ha obtenido una capacidad casi única para ignorar sus impulsores "tradicionales", y que es probable que los movimientos dependan de los flujos, presumiblemente en gran parte de los bancos centrales de los mercados emergentes. También se podría ver al metal amarillo como una operación puramente basada en el impulso, algo similar que ha sido tan significativo en los últimos años. De cualquier manera, no me gustaría hacer que el mercado se desvanezca en nuevos máximos históricos en este momento.

MIRAR ADELANTE

'La calma antes de la tormenta' resume la agenda de hoy, con el calendario (ver abajo) carente de lanzamientos importantes antes de que las cosas comiencen a funcionar mañana.

Dicho esto, los participantes en el mercado de bonos del Tesoro tienen mucho que aportar, ya que se esperan tanto los bonos a 2 como a 5 años, así como la estimación inicial de financiación como parte del anuncio de reembolso trimestral. La liquidación de la semana pasada fue importante, en particular en la primera parte, y las subastas mal recibidas de hoy tienen el potencial de exacerbar esas pérdidas. Incluso si, a mediano plazo, los rendimientos en torno a los niveles actuales resultan demasiado atractivos para resistirlos, especialmente a medida que el FOMC continúa moviendo las tasas de nuevo a neutrales en poco tiempo. A Bumper Fortnight Awaits_1

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Los datos de inflación de la eurozona y los resultados de las grandes empresas tecnológicas son el centro de atención esta semana

Warren Takunda

Económico

Se prevé que algunos datos económicos y resultados empresariales críticos impulsen la confianza del mercado esta semana. En la eurozona, varias economías importantes publicarán datos mensuales de inflación y PIB trimestrales, que proporcionarán información sobre la trayectoria económica de la región y orientarán la futura trayectoria de las tasas del BCE.

A nivel mundial, la atención se centrará en Estados Unidos, donde el informe de nóminas no agrícolas será el dato más importante para los mercados financieros. La mayor economía del mundo también está a punto de publicar su PIB del tercer trimestre. Los inversores prestarán mucha atención a los resultados de las principales empresas tecnológicas, como Alphabet, Meta Platforms, Apple y Amazon, que se publicarán esta semana.

Por otra parte, la decisión sobre las tasas de interés del Banco de Japón, los PMI manufactureros y de servicios de China y el IPC de Australia arrojarán luz sobre los acontecimientos en estos mercados regionales.

Datos económicos europeos que hay que tener en cuenta

Será una semana muy activa en el frente económico de Europa, ya que Eurostat publicará datos cruciales sobre las principales economías.

Está previsto que Alemania, España, Francia e Italia publiquen sus IPC preliminares de octubre y las cifras del PIB del tercer trimestre.

Estas economías experimentaron una fuerte caída de la inflación el mes pasado, debido principalmente a una caída significativa de los precios de la energía interanual.

Sin embargo, el índice de precios al consumidor (IPC) provisional compuesto de la eurozona será el dato más influyente para la región.

La inflación general cayó al 1,7% interanual, por debajo del objetivo del 2%, lo que marca el nivel más bajo desde abril de 2021.

El Banco Central Europeo (BCE) espera que la inflación vuelva a subir en octubre debido a los efectos de base. Las previsiones de consenso sugieren que el IPC anual podría haber aumentado hasta el 1,9% en octubre, mientras que la inflación subyacente podría haber disminuido ligeramente hasta el 2,6% interanual.

La economía alemana sigue débil

En cuanto a las cifras del Producto Interno Bruto (PIB) de estas cuatro economías, Alemania sigue siendo la más débil, con una contracción de su economía del 0,1% en el segundo trimestre. El sector manufacturero alemán se ha estado contrayendo durante los dos últimos años, lo que ha lastrado significativamente la economía en general.

Por el contrario, Francia, Italia y España experimentaron un crecimiento económico en los dos primeros trimestres, y España se destacó como la economía de más rápido crecimiento entre este grupo.

Se espera que los tres países mantengan tendencias de crecimiento similares en el tercer trimestre, mientras que se prevé que la economía de Alemania continúe contrayéndose un 0,1%, según las expectativas de consenso.

En el Reino Unido, el presupuesto anual del gobierno será el centro de atención, ya que el gobierno se enfrenta a los desafíos del aumento del déficit, la desaceleración del crecimiento económico y el control de la inflación. La atención se centrará en los impuestos, el gasto público y las medidas de bienestar social.

El mercado laboral de Estados Unidos cambia las expectativas

El informe de nóminas no agrícolas de octubre será el dato más importante para los mercados mundiales y ofrecerá más pistas sobre la trayectoria del mercado laboral estadounidense.

Los datos de empleo de Estados Unidos fueron sorprendentemente sólidos en septiembre, con 254.000 nuevos puestos de trabajo añadidos y una tasa de desempleo que cayó al 4,1% desde el 4,2% del mes anterior.

El fuerte mercado laboral ha cambiado las expectativas: los mercados ahora anticipan que la Fed continuará con los recortes de tasas a un ritmo más lento del 0,25% en noviembre, en comparación con el 0,5% esperado anteriormente.

Según las previsiones de consenso, Estados Unidos podría haber añadido sólo 110.000 nuevos puestos de trabajo, la cifra más baja desde febrero de 2021, mientras que se espera que la tasa de desempleo se mantenga en el 4,1% en octubre.

Un mercado laboral más débil probablemente aumentaría las posibilidades de que la Fed acelere su ciclo de flexibilización, lo que podría impulsar los mercados bursátiles.

Además, el PIB adelantado de Estados Unidos para el tercer trimestre será crucial para la confianza del mercado. Los participantes del mercado creen que la economía estadounidense está experimentando un aterrizaje suave, con un crecimiento del PIB del 3% en el segundo trimestre.

Otro trimestre resiliente fortalecería aún más las expectativas de que la Fed desacelerará su ciclo de flexibilización, lo que probablemente impulsará al dólar estadounidense y a los mercados bursátiles al alza. Se espera que la mayor economía del mundo mantenga un crecimiento del 3% en el tercer trimestre, igualando el ritmo del segundo trimestre.

En cuanto a las ganancias, gigantes tecnológicos como Alphabet, Meta Platforms, Apple y Amazon publicarán sus resultados trimestrales, que ofrecerán información valiosa sobre los avances dentro de la industria de la inteligencia artificial.

Acontecimientos económicos en Asia y el Pacífico que hay que tener en cuenta

En la región Asia-Pacífico, la decisión sobre las tasas de interés del Banco de Japón (BOJ) será seguida de cerca.

El Banco de Japón elevó sus tasas de política monetaria en marzo y julio, con el objetivo de apoyar al yen y reducir los precios de las importaciones. En vista de que la inflación en Japón se ha reducido en los últimos meses, se espera que el banco mantenga estables las tasas de interés esta semana, especialmente antes de las elecciones generales de Japón y las elecciones presidenciales de Estados Unidos.

Los mercados ahora esperan que el BOJ vuelva a subir las tasas en diciembre o enero del próximo año.

La actividad comercial de China en los sectores manufacturero y de servicios también será fundamental para los mercados globales.

El PMI manufacturero de China ha estado en contracción durante cinco meses consecutivos hasta septiembre debido a la débil demanda y los bajos precios de las materias primas.

Sin embargo, la caída de septiembre fue la más leve de la secuencia, lo que indica un posible repunte en el futuro. Se espera que el PMI manufacturero vuelva a expandirse, mientras que el PMI no manufacturero probablemente siga creciendo este mes.

Australia publicará sus datos de inflación del tercer trimestre, una medida crítica para el Banco de la Reserva de Australia (RBA) mientras decide sobre su política de tasas de interés.

El RBA es el único banco central que aún no ha iniciado un recorte de tasas en el ciclo de flexibilización global debido a la persistencia de una inflación elevada. Por lo tanto, los próximos datos de inflación son muy importantes para las futuras decisiones de política monetaria. El IPC mensual se situó en el 2,7% en septiembre, una marcada caída desde el 3,5% de agosto.

Según las previsiones de consenso, la inflación anual se desacelerará hasta el 2,3% en el tercer trimestre, lo que probablemente animará al RBA a iniciar su ciclo de flexibilización antes de lo previsto anteriormente.

Fuente: Euronews

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El AUD/USD se encamina a su mayor caída mensual desde septiembre de 2022

YO G

Económico

Forex

Cierre semanal del par AUD/USD y caída de octubre

El par AUD/USD cerró a la baja la semana pasada a 0,6604 (-1,52%), marcando su cuarta semana consecutiva de caídas.

A medida que se acerca el fin de mes, se prevé que el AUD/USD experimente una caída de aproximadamente el 4,8% en octubre, su peor desempeño mensual desde septiembre de 2022. Esto coloca al AUD/USD como la tercera moneda con peor desempeño en octubre, solo detrás del yen japonés (JPY) y el dólar neozelandés (NZD) .

Datos económicos de EE.UU. y fortaleza del dólar

Los datos económicos de Estados Unidos tras la publicación de las nóminas no agrícolas de septiembre han sido más sólidos de lo esperado, incluido el índice de gerentes de compras (PMI) del SP Global Composite, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo y los bienes duraderos excluido el transporte. Esta serie de indicadores económicos sólidos ha llevado a los operadores a revisar sus perspectivas, anticipando ahora menos recortes agresivos de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) para fin de año, lo que fortalecería al dólar estadounidense (USD) .

Próximas elecciones en EE. UU. y su posible impacto en el par AUD/USD

A medida que se acercan las elecciones estadounidenses, Donald Trump lidera en seis estados clave, lo que sugiere un camino estrecho para recuperar la Casa Blanca. Los mercados de apuestas indican actualmente una probabilidad del 40% de una "barrida roja" republicana: un presidente republicano con un Congreso controlado por los republicanos. Este resultado podría conducir a aranceles más altos, inflación, déficit y rendimientos, lo que podría impulsar al dólar estadounidense e impactar negativamente al AUD/USD.

Por el contrario, una victoria de Kamala Harris con un Congreso dividido (el siguiente escenario más probable) probablemente sostendría la política actual de la Fed, favoreciendo su ciclo de flexibilización y potencialmente apoyando al AUD/USD.

Además, la reunión del Comité Permanente del Congreso Nacional Popular de China, que se espera revele el paquete de estímulo fiscal del país, podría posponerse hasta después del resultado de las elecciones estadounidenses. Una victoria de Trump podría impulsar un paquete de estímulo chino más amplio para contrarrestar los posibles aranceles.

Indicador IPC mensual

Fecha: miércoles 30 de octubre a las 11.30 horas AEDT

En el segundo trimestre (T2) de 2024, la inflación general aumentó un 1%, lo que resultó en una tasa anual del 3,8% interanual (YoY), lo que marca el primer aumento anual del índice de precios al consumidor (IPC) desde el cuarto trimestre (T4) de 2022. La medida preferida del Banco de la Reserva de Australia (RBA), la media recortada, aumentó un 0,8% intertrimestral (QoQ), y su tasa anual alcanzó el 3,9% interanual, ligeramente por debajo del 4% del período anterior. A pesar de esta disminución, se mantiene por encima del rango objetivo del RBA del 2-3%.

Para el tercer trimestre (T3) de 2024, se espera que la inflación general aumente un 0,4 % intertrimestral, lo que equivale a una tasa anual del 2,8 %. Se espera que la media truncada aumente un 0,7 % intertrimestral, lo que podría reducir su tasa anual al 3,4 %.

El mercado de tipos de interés australiano prevé 8 puntos básicos (pb) de un recorte de tipos de 25 pb por parte del RBA para diciembre. Una lectura media recortada del 3,4% o inferior el miércoles podría aumentar significativamente la probabilidad de un recorte de tipos del RBA para finales de año.

AUD/USD Set for Biggest Monthly Fall Since September 2022_1

Análisis técnico del par AUD/USD

El par AUD/USD ha tenido una tendencia a la baja desde que rechazó una resistencia de tendencia bajista de varios meses en 0,6900 - 0,6910 a fines de septiembre, que se remonta al máximo de 0,8007 de febrero de 2021 y al máximo de 1,1081 de julio de 2011.

AUD/USD Set for Biggest Monthly Fall Since September 2022_2

Hacia el final de la semana pasada, la persistente presión bajista sobre el AUD/USD lo empujó a través de la región de soporte de 0,6650 - 0,6625, incluido el promedio móvil de 200 días en 0,6627.

Este movimiento allana el camino para una venta masiva que alcance el siguiente soporte a la baja en 0,6500. Una posible "barrida a la baja" en las elecciones estadounidenses de la próxima semana podría acelerar una caída hacia el soporte del canal de tendencia de varias semanas en aproximadamente 0,6380 - 0,6350.

La primera señal de que la presión de venta está disminuyendo sería un cierre diario por encima de la resistencia en torno a 0,6680 - 0,6720. AUD/USD Set for Biggest Monthly Fall Since September 2022_3

AUD/USD Set for Biggest Monthly Fall Since September 2022_3

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Panorama general del mercado global: Asia – 28 de octubre de 2024

SAXO

Económico

Global Market Quick Take: Asia – October 28, 2024_1

Macro:

La encuesta final de la Universidad de Michigan en EE. UU. para octubre se revisó al alza a 70,5 desde 68,9, por encima del 69,0 esperado, y las expectativas y condiciones también se revisaron al alza a 74,1 (prev. 72,9) y 64,9 (prev. 62,7), respectivamente. En términos de expectativas de inflación, la de 1 año disminuyó a 2,7% desde 2,9%, y la de 5 años se mantuvo sin cambios en 3,0%. El informe refuerza aún más la narrativa de que la economía estadounidense se mantiene resistente.

La coalición gobernante PDL perdió su mayoría en las elecciones japonesas por primera vez desde 2009. El descontento de los votantes por un escándalo de fondos ilícitos golpeó el apoyo al partido del primer ministro Shigeru Ishiba, que podría buscar socios en un intento de formar gobierno. La inestabilidad política podría afectar a los activos japoneses y la decisión política del Banco de Japón se dará a conocer esta semana, el jueves.

Los riesgos geopolíticos han aumentado con los ataques de Israel contra objetivos militares en todo Irán tras semanas de especulaciones. La escala de los ataques pareció ser moderada, con daños limitados y hubo una sensación de alivio de que las instalaciones petroleras no sufrieran daños, pero la atención se centra en los riesgos de represalias futuras.

La caída de las ganancias industriales de China se aceleró en septiembre hasta el -27,1% interanual desde el -17,8% interanual anterior. Las ganancias hasta la fecha cayeron un 3,5% interanual debido a que las presiones deflacionarias pesaron sobre las finanzas corporativas. Las acciones podrían encontrar apoyo en el programa de recompra de acciones del gobierno, pero la cautela sobre la efectividad de las medidas de estímulo para aumentar las ganancias y la atención ahora se centra en la reunión del comité permanente de la Asamblea Popular Nacional programada del 4 al 8 de noviembre.

Renta variable:

EE.UU. - El Nasdaq 100 cerró con un alza del 0,59% el viernes, ya que las principales empresas tecnológicas como Apple, Meta y Amazon avanzaron antes de sus resultados de esta semana. Los bancos tuvieron un rendimiento inferior, ya que New York Community Bancorp cayó un 8% después de emitir una orientación pobre y no cumplir con las estimaciones de ganancias del tercer trimestre. Bank of America y Wells Fargo registraron caídas del 1,7% y el 1,3%, mientras que Morgan Stanley y Goldman Sachs cayeron un 2%.

Japón - Los futuros del Nikkei 225 cotizaban mixtos el lunes después de que el gobernante Partido Liberal Democrático perdiera su mayoría en la cámara baja en las elecciones del domingo.

Hong Kong - El índice HSI subió un 0,5% el viernes, impulsado por las ganancias en los mercados chinos y la anticipación de la sesión legislativa de China del 4 al 8 de noviembre. Creció la especulación sobre la posibilidad de que Pekín amplíe su cuota de bonos para 2025. El Banco Popular de China mantuvo la tasa de préstamo en el 2%. Las acciones de los sectores automovilístico y farmacéutico registraron fuertes ganancias.

Europa - El DAX subió un 0,1% hasta 19.464 puntos el viernes en medio de la cautela de los mercados europeos. Las acciones de Mercedes-Benz cayeron un 1% tras unos resultados decepcionantes y redujeron a la mitad su beneficio neto. VW, BMW y Continental también sufrieron descensos.

Ganancias: Philips, Ford, ON Semiconductor, Cadence Design, Waste Management

Efectos especiales:

El dólar estadounidense cerró la semana al alza, con el yen liderando la caída debido a que los rendimientos estadounidenses subieron gracias a la resiliencia de la economía estadounidense y las crecientes probabilidades de una barrida republicana en las elecciones estadounidenses. La debilidad del yen continuó extendiéndose hasta las primeras horas de Asia, ya que los resultados de las elecciones japonesas destacaron los riesgos de inestabilidad política.

El dólar USDJPY estuvo volátil, ya que cotizó cerca de 153, y la relación riesgo-recompensa sigue sesgada al alza de cara a las elecciones estadounidenses de la próxima semana, ya que la decisión del Banco de Japón de esta semana podría indicar retrasos en una mayor normalización.

El dólar australiano y el dólar neozelandés también cerraron la semana a la baja en medio de la fortaleza del dólar estadounidense y los riesgos potenciales de las operaciones de Trump, dado que los mayores riesgos arancelarios podrían afectar a las monedas basadas en materias primas. El dólar canadiense ha sido más resistente en el espacio de las monedas basadas en materias primas a pesar de un recorte de tasas de 50 puntos básicos del Banco de Canadá la semana pasada.

El EURUSD permanece estancado alrededor de 1,08 con probabilidades en aumento de un recorte de tasas de 50 puntos básicos por parte del BCE en diciembre.

El par GBPUSD se mantiene por debajo de 1,30 mientras el Partido Laborista del Reino Unido se dispone a presentar su primer presupuesto en 15 años el 30 de octubre.

Productos básicos:

Los futuros del petróleo subieron un 2% el viernes, pero cayeron más del 4% a menos de 69 dólares el lunes después de que los ataques de Israel contra Irán evitaran sitios energéticos clave, aliviando los temores de interrupción del suministro.

El oro subió a más de 2.740 dólares, recuperándose de una toma de ganancias anterior debido a que las tensiones en Medio Oriente y las incertidumbres de las elecciones estadounidenses impulsaron la demanda de refugio seguro.

Renta fija:

El rendimiento a dos años superó el 4,10% por primera vez desde mediados de agosto, influenciado por los fuertes pedidos de bienes duraderos de septiembre. El bajo rendimiento de los bonos a corto plazo coincide con un ajustado calendario de subastas, que incluye subastas duplicadas de bonos a dos y cinco años el lunes. Los rendimientos aumentaron entre 3 y 4 puntos básicos, con una curva ligeramente más pronunciada.

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