piedra de pimienta

El FOMC aplicó un recorte de 50 puntos básicos en su reunión de septiembre, iniciando el ciclo de flexibilización con una reducción sorpresiva de las tasas, mientras que el "diagrama de puntos" apunta a otros 50 puntos básicos de recortes este año, aunque los responsables de las políticas se comprometen a adoptar un enfoque "reunión por reunión" para las futuras decisiones políticas.

Los mercados continúan digiriendo el recorte de 50 puntos básicos de la Reserva Federal esta mañana, con los futuros de acciones avanzando durante la noche, mientras la atención se desplaza hacia las decisiones de hoy del BoE y el Norges Bank.

Ayer los mercados se mantuvieron a flote. Hoy, todas las miradas están puestas en el FOMC, ya que las expectativas del mercado se mantienen delicadamente en un equilibrio entre un recorte de 25 puntos básicos o uno de 50 puntos básicos. Sin embargo, lo que importa no es la magnitud del recorte de hoy, sino la velocidad a la que los tipos vuelvan a un nivel neutral.

La decisión del FOMC de septiembre pondrá en marcha el proceso de normalización, aunque los mercados podrían no conseguir todavía el grado de flexibilización que buscan, aunque un retorno más rápido a la neutralidad bien podría estar en el horizonte en el largo plazo.

Después de haber realizado el primer recorte de la tasa bancaria del ciclo en la reunión de agosto, es probable que el MPC se mantenga firme esta vez y espere hasta la reunión de noviembre y la ronda de pronósticos antes de eliminar aún más las restricciones de política.

El martes las operaciones fueron volátiles, pero en última instancia positivas en términos de riesgo, aunque en medio de una clara falta de convicción entre los participantes del mercado, antes del informe del IPC de EE. UU. de hoy.

Contrariamente a la creencia popular, los datos entrantes no son tan pesimistas como implicaría la narrativa predominante, lo que, sumado a la perspectiva relativamente más agresiva del BoE, podría brindar cierto respaldo a la GBP en el mediano plazo.

El martes las operaciones fueron volátiles, pero en última instancia positivas en términos de riesgo, aunque en medio de una clara falta de convicción entre los participantes del mercado, antes del informe del IPC de EE. UU. de hoy.

El informe del mercado laboral estadounidense del viernes hizo poco para aclarar el debate sobre el recorte de la Fed de "25 pb vs. 50 pb", dejando a los mercados hipersensibles a los datos entrantes, queriendo más flexibilización de la que probablemente se entregará, lo que potencialmente plantea vientos en contra de riesgo a corto plazo.