Les premières données commerciales de la Corée du Sud ont montré que la croissance des exportations a ralenti jusqu'à présent ce mois-ci, indiquant l'affaiblissement d'une reprise qui a été tirée par la demande mondiale de semi-conducteurs.

La valeur des expéditions ajustée en fonction des différences de jours ouvrables a augmenté de 1 % par rapport à l'année précédente au cours des 20 premiers jours d'octobre, selon les données publiées le 21 octobre par les douanes. Cela se compare à la hausse de 7,5 % signalée plus tôt pour l'ensemble du mois de septembre.

Les échanges commerciaux mensuels de la Corée du Sud, quatrième économie d'Asie, sont considérés comme un indicateur du commerce mondial et sont les premiers à être publiés parmi les principales économies exportatrices.

Ses fabricants jouent un rôle essentiel dans de nombreuses chaînes d’approvisionnement mondiales, notamment dans les secteurs des semi-conducteurs, de l’automobile et des batteries. Dans le même temps, ils dépendent fortement des importations d’énergie et de matières premières pour assembler des produits destinés à être expédiés à l’étranger.

Abritant deux des plus grands fabricants de puces mémoire au monde, Samsung Electronics et SK Hynix, la Corée du Sud a surfé cette année sur la vague de la demande mondiale en matière de développement de l'intelligence artificielle, aux côtés de Taïwan, en exportant des semi-conducteurs avancés vers les États-Unis et d'autres économies développées.

Mais ces dernières semaines, des questions se posent quant à savoir si la dynamique des ventes de puces électroniques pourrait atteindre son apogée. La croissance des exportations mensuelles de semi-conducteurs de la Corée du Sud ralentit depuis des mois. Parallèlement, la hausse des prix des expéditions de puces mémoire a également ralenti en septembre.

Cela ne signifie pas que les décideurs politiques vont immédiatement revoir leurs prévisions concernant les exportations de puces électroniques. La demande est restée mature même après avoir atteint un pic dans le passé, soutenant la croissance économique. La Banque de Corée a prévu plus tôt cette année que la hausse des puces électroniques se poursuivrait jusqu'en 2025.

« Alors que la croissance des exportations semble avoir atteint son pic et devrait amorcer un ralentissement, reflétant l’atténuation des effets de base, notre calcul du cycle d’exportation suggère que les exportations passent d’une phase de reprise à une phase d’expansion », a déclaré Jeong Woo Park, économiste chez Nomura Holdings, dans une note avant la publication des données commerciales. « Nous prévoyons que les exportations de puces électroniques prolongeront leur taux de croissance à deux chiffres et favoriseront une expansion de milieu de cycle tout au long de 2025. »

La BOK s'attend à ce que l'économie croît d'environ 2 % cette année, soit plus rapidement que l'année dernière. La forte demande extérieure a permis à la banque centrale de se concentrer sur la lutte contre l'inflation et les bulles de dette jusqu'à un changement de politique au début du mois.

Les résultats commerciaux de la Corée du Sud seront probablement affectés après l'élection présidentielle américaine. Le candidat républicain Donald Trump a promis d'imposer des droits de douane plus élevés à la Chine, tandis que son adversaire, la vice-présidente Kamala Harris, devrait augmenter les impôts sur les sociétés, ce qui pourrait peser sur les achats à l'étranger. Les États-Unis et la Chine sont tous deux des destinations d'exportation majeures pour la Corée du Sud.

« L’augmentation potentielle des barrières commerciales et l’autosuffisance des États-Unis pourraient également réduire la demande globale de biens coréens », ont déclaré les économistes Benson Wu et Ting Him Ho de Bank of America dans un rapport publié la semaine dernière. « Si la demande chinoise ralentit sensiblement en raison de la hausse des droits de douane, un tel scénario pourrait être un double coup dur pour la Corée. »

Source : Straitstimes

Les ventes au détail aux États-Unis résistent à la tempête

Les ventes au détail américaines ont augmenté de 0,4 % en glissement mensuel en septembre, contre un consensus de 0,3 % en glissement mensuel, tandis que le « groupe témoin » a bondi de 0,7 % en glissement mensuel, contre une prévision de 0,3 % du marché. Cette dernière mesure exclut certains éléments volatils tels que les automobiles, l'essence, la restauration et les matériaux de construction et a l'habitude de mieux suivre les tendances générales des dépenses de consommation. Il s'agit d'une augmentation nominale du dollar, nous devons donc ajuster l'inflation (0,2 % en glissement mensuel) pour générer une croissance « réelle » des dépenses, qui se répercute sur le PIB. Cela semble assez robuste, autour de 0,5 % en glissement mensuel, et dresse un tableau plus solide que celui suggéré par le ralentissement des enquêtes de confiance des consommateurs.

Bien entendu, les récents ouragans peuvent perturber les tendances : les gens achètent beaucoup de choses avant une tempête (piles, lampes de poche, nourriture, etc.) par crainte de ne pas pouvoir acheter des articles avant le début des opérations de nettoyage. En effet, le secteur le plus fort a été celui des magasins « divers », qui ont bondi de 4 % en glissement mensuel. En dehors de ce secteur, on a également observé une vigueur dans les secteurs de l'habillement (+1,5 % en glissement mensuel), des soins de santé personnels (+1,1 %) et des services alimentaires (+1 %). La faiblesse s'est concentrée dans l'électronique (-3,3 %) et l'ameublement (-1,4 %), la baisse des prix du carburant ayant entraîné une baisse des ventes dans les stations-service (-1,6 %). Dans l'ensemble, cela indique cependant une résilience continue du secteur des ménages.

La détérioration des perceptions sur le marché du travail tend à entraîner des variations du taux de chômage

Source : Macrobond, estimations ING

Combien de temps les ménages à revenus élevés pourront-ils compenser la faiblesse des dépenses des ménages à faibles revenus ?

À cet égard, nous savons que les 20 % des ménages les plus riches dépensent plus que la totalité des 60 % des ménages les plus pauvres. Les 20 % les plus riches sont en excellente forme : l’inflation a été moins contraignante, la richesse sur les marchés immobiliers et boursiers a grimpé en flèche et les taux d’intérêt élevés leur profitent : ils reçoivent plus de 5 % sur les marchés monétaires contre peut-être 3,5 % sur un prêt hypothécaire, s’ils en ont un. Ce groupe va probablement continuer à dépenser beaucoup.

Cependant, la situation est très différente pour les 60 % les plus pauvres, car beaucoup plus de locataires souffrent de la forte augmentation des coûts du logement ces dernières années, alors que les gains de richesse sont beaucoup plus modestes et que la hausse des coûts des prêts automobiles et des cartes de crédit est douloureuse. Les impayés sont en hausse et la proportion de détenteurs de cartes de crédit qui n’effectuent que les paiements mensuels minimums est en hausse.

La question qui se pose en ce qui concerne les dépenses de consommation est de savoir combien de temps les ménages à revenus élevés pourront compenser la modération de la croissance des dépenses des ménages à faibles revenus. Si le marché de l’emploi ralentit aussi rapidement que le suggèrent certaines données sur l’embauche et que les craintes de chômage augmentent encore, cela pourrait ne pas durer si longtemps. Notez le graphique ci-dessus qui suggère qu’il existe un net changement dans la perception de la sécurité de l’emploi et que cela tend à se manifester avant les augmentations réelles du taux de chômage.

Les demandes initiales d'allocations chômage sont en hausse

Source : Macrobond, estimations ING

Le marché du travail se refroidit

Par ailleurs, les demandes initiales d'allocations chômage se sont élevées à 241 000 la semaine dernière, contre 259 000 selon le consensus, et en baisse par rapport aux 260 000 révisés à la hausse la semaine précédente. Les demandes continues ont toutefois été un peu plus élevées que prévu, passant de 1 858 000 à 1 867 000, contre 1 865 000 selon le consensus. Comme pour les chiffres des ventes au détail, les ouragans ont également un impact sur les données, mais la tendance générale semble être à la hausse, comme le montre le graphique ci-dessus. Les ouragans ont eu un impact négatif sur l'activité industrielle, qui a déçu en septembre. La production a chuté de 0,3 % en glissement mensuel, contre les -0,2 % attendus, tandis que la croissance d'août a été révisée à la baisse à 0,3 % contre les 0,8 % initialement annoncés. Le secteur manufacturier a été particulièrement modéré, en baisse de 0,4 % en glissement mensuel, ce qui est probablement dû à une combinaison de la grève de Boeing ayant des répercussions sur les fournisseurs et des perturbations causées par les ouragans ayant un impact sur la production. Nous devrions assister à une sorte de rebond le mois prochain.

En général, le ton meilleur que prévu des données donne une excuse pour que les rendements des bons du Trésor augmentent un peu. La prochaine grande publication sera probablement le Livre Beige de la Fed de la semaine prochaine – l'enquête anecdotique de la banque centrale sur l'état de l'économie qui suggérait la dernière fois que seulement 3 des 12 banques régionales de la Fed connaissaient une expansion économique – ce qui a probablement été un catalyseur majeur pour que la Fed opte pour une baisse de taux de 50 pb en septembre.

Moniteur d'activité de la Chine

La croissance du PIB chinois au troisième trimestre a légèrement diminué mais a dépassé les prévisions

La croissance du PIB chinois a ralenti au troisième trimestre, passant de 4,7 % en glissement annuel à 4,6 %, mais s'est mieux comportée que nos prévisions et celles du consensus, en partie grâce à un rebond plus fort que prévu des données de septembre. Le déflateur du PIB a continué d'être assez favorable au cours du dernier trimestre, ajoutant 0,56 point de pourcentage à la croissance du PIB réel par rapport aux chiffres du PIB nominal.

Nous avons constaté que la contribution du secteur manufacturier à la croissance du troisième trimestre a ralenti, passant de 6,5 % en glissement annuel au premier semestre de 2024 à 5,2 % en glissement annuel au troisième trimestre de 2024. En conséquence, le taux de croissance du secteur secondaire a également chuté à 4,6 % en glissement annuel, contre 5,8 % en glissement annuel au premier semestre de 2024. Une hausse des services à 4,8 % en glissement annuel, contre 4,6 % en glissement annuel au premier semestre de 2024, a contribué à atténuer l'impact du ralentissement du secteur manufacturier.

Les chiffres du troisième trimestre étant désormais connus, la croissance du PIB chinois s'établit désormais à 4,8 % en glissement annuel sur les trois premiers trimestres de l'année. Le rythme plus rapide des chiffres du troisième trimestre permet à la Chine d'atteindre son objectif de croissance annuelle d'environ 5 % cette année et nécessite un taux de croissance au quatrième trimestre légèrement moins impressionnant que ce qui était prévu auparavant.

Le PIB chinois au troisième trimestre soutenu par la hausse des services

La stabilisation du marché immobilier reste difficile à atteindre

Le marché immobilier reste sans surprise le principal frein à la croissance chinoise. Au cours des trois premiers trimestres de l'année, l'investissement immobilier a enregistré une croissance de -10,1 % en glissement annuel, tandis que les mises en chantier de logements neufs ont reculé de -12,2 % en glissement annuel. Comme nous l'avons mentionné dans des rapports précédents, il est peu probable que les nouveaux investissements connaissent une reprise substantielle tant que les prix ne se seront pas stabilisés et que les stocks de logements ne seront pas revenus à des niveaux normaux. Cela prendra encore un certain temps et jusque-là, l'immobilier restera un obstacle notable à la croissance.

Les données sur les prix de l'immobilier dans 70 villes du NBS ont également été publiées avant les données principales. Le mois de septembre a connu un rythme de baisse très légèrement plus lent, mais ne semble pas offrir grand-chose à ceux qui recherchent des signes de stabilisation. Les prix des logements neufs ont chuté de -0,71 % en glissement mensuel et les prix des logements d'occasion ont chuté de -0,93 % en glissement mensuel, contre respectivement -0,73 % en glissement mensuel et -0,95 % en glissement mensuel en août.

En analysant l'échantillon de 70 villes, 66 villes sur 70 ont continué à voir les prix des logements neufs baisser, Nanjing a vu les prix inchangés et 3 villes (Shanghai, Taiyuan et Xuzhou) ont enregistré une légère hausse des prix. Il est difficile de trouver des points positifs, mais le signe positif est qu'une ville de moins a vu ses prix baisser par rapport à août, et la tendance à la hausse du marché du logement neuf à Shanghai semble se renforcer.

Sur le marché secondaire, toutes les villes de l'échantillon de 70 villes ont connu une baisse séquentielle en septembre. Les villes de niveau 1 ont pour la plupart connu une baisse plus marquée en septembre, avec Pékin (-1,3 %), Shanghai (-1,2 %), Shenzhen (-1,3 %) et Guangzhou (-1,1 %), toutes en baisse de plus de 1 %.

Depuis le pic de 2021, les prix des logements neufs ont chuté de 9,0 % et ceux du marché secondaire de 15,5 %. Les décideurs politiques ont récemment souligné que « stopper le déclin de l'immobilier et stimuler une reprise stable » était une priorité récente. Si les rebonds des marchés boursiers après les mesures de relance ont certainement été bienvenus, la stabilisation de l'immobilier reste plus importante pour inverser le frein de l'effet de richesse négatif sur la consommation, étant donné sa plus grande représentation dans les bilans des ménages.

À ce stade, la plupart des restrictions à l’achat ont été levées et la baisse des taux hypothécaires devrait rendre les achats de logements plus attractifs à la marge, mais il faudra peut-être voir quelle sera l’ampleur des mesures annoncées pour absorber l’offre excédentaire par le biais des achats des entreprises publiques et des collectivités locales. L’impact des récentes mesures de politique reste incertain, mais les acheteurs restent prudents à ce stade, et il semble que le rétablissement de la confiance des acheteurs potentiels de logements restera une tâche ardue, car l’impact d’années de politique restrictive continue de perdurer.

La baisse des prix de l'immobilier s'est poursuivie en septembre

L'investissement en actifs fixes a mis un terme à sa baisse de 5 mois en septembre

La croissance des investissements en actifs fixes (IAF) s'est stabilisée à 3,4 % en glissement annuel au cours des trois premiers trimestres de l'année. Ce niveau est inchangé par rapport au mois d'août.

Comme on pouvait s'y attendre à ce stade avancé de l'année, la plupart des tendances restent inchangées dans le rapport de ce mois. L'investissement public (6,1 %) continue de dépasser largement l'investissement privé (-0,2 %), le sentiment du secteur privé restant pessimiste et les dépenses budgétaires augmentant pour tenter de stabiliser la croissance.

L'indice des prix à la consommation du secteur manufacturier a continué de dépasser largement les chiffres globaux, en hausse de 0,1 pp à 9,2 % en glissement annuel. De nombreuses sous-catégories du secteur manufacturier sont restées en croissance à deux chiffres, la Chine continuant à améliorer ses capacités de fabrication de haute technologie.

L'indice des investissements immobiliers en infrastructures a encore ralenti pour atteindre 4,1 % en glissement annuel, soit un sixième mois consécutif de décélération. Cette catégorie a été décevante cette année, car les collectivités locales contrôlent leurs dépenses et les objectifs évidents en matière de nouveaux investissements semblent se tarir. Il est possible qu'avec davantage de transferts budgétaires et de mesures visant à résoudre les difficultés d'endettement attendues, les collectivités locales puissent être libres de dépenser davantage en infrastructures en 2025. Bien que les objectifs ne soient certainement pas aussi nombreux qu'en 2009, les projets de développement vert et de renouvellement urbain devraient toujours offrir diverses catégories d'investissement de qualité.

L'IAF reste l'un des moyens les plus rapides de stimuler la croissance à court terme, et il sera intéressant de voir dans quelle mesure les mesures de relance budgétaire à venir ciblent les nouveaux investissements plutôt que des domaines tels que l'allègement de la dette des collectivités locales, la stabilisation du marché immobilier ou le soutien à la consommation.

L'IAF manufacturier continue de progresser tandis que l'immobilier et les infrastructures déçoivent

Les politiques de reprise stimulent les ventes au détail à leur plus haut niveau depuis 4 mois, mais d'autres catégories restent faibles

La croissance des ventes au détail s'est accélérée pour atteindre 3,2 % en glissement annuel en septembre, contre 2,1 % en glissement annuel en août, ce qui représente un sommet de quatre mois. Bien que ce chiffre soit loin des années précédentes, il s'agit néanmoins d'une hausse supérieure à ce que nous et les marchés attendions et porte la croissance des ventes au détail depuis le début de l'année à 3,3 % en glissement annuel.

En examinant la répartition des données, les données de septembre ont signalé l'impact des politiques de reprise qui sont entrées en vigueur ; ces politiques se sont principalement concentrées jusqu'à présent sur les appareils électroménagers et les automobiles, et devraient être étendues dans les mois à venir. Les appareils électroménagers ont augmenté de 20,5 % en glissement annuel, ce qui a marqué la plus forte croissance d'une année sur l'autre de toutes les catégories au cours du mois. Les ventes d'automobiles ont également rebondi à 0,4 % en glissement annuel, ce qui ne semble pas particulièrement impressionnant à première vue, mais mérite d'être souligné car elles sont devenues positives après avoir connu une croissance négative au cours des six mois précédents.

En revanche, le thème « manger, boire et jouer », qui a constamment surperformé tout au long de l'année, a montré quelques signes de fragmentation dans les données de septembre. La restauration (3,1 %) et le tabac alcoolisé (-0,7 %) ont tous deux sous-performé la croissance globale, bien que les sports et loisirs (6,2 %) aient continué à bien se comporter.

Sans surprise, la consommation discrétionnaire qui ne bénéficie pas du soutien des pouvoirs publics est restée en berne. L'or et les bijoux (-7,8 %), les cosmétiques (-4,5 %) et l'habillement (-0,4 %) sont restés en contraction sur un an. Les catégories liées à l'immobilier, comme les meubles (0,4 %) et les matériaux de construction (-6,6 %), ont continué à montrer des signes de faiblesse dans un contexte de difficultés sur le marché immobilier.

Les ventes au détail stimulées par les catégories liées à la politique de reprise

La valeur ajoutée de l'industrie a rebondi, mais des vents contraires subsistent

La valeur ajoutée de l'industrie a augmenté à 5,4 % en glissement annuel en septembre, contre 4,5 % en glissement annuel en août, dépassant également les attentes pour atteindre un sommet de 4 mois.

L'industrie manufacturière de haute technologie a profité de sa récente vigueur pour progresser à 10,1 % en glissement annuel, contre 8,6 % le mois précédent. Les mêmes catégories que celles des mois précédents ont continué à stimuler l'industrie manufacturière globale : les semi-conducteurs (17,9 %), les ordinateurs, les communications et les équipements électriques (10,6 %) et les chemins de fer, les navires et les avions (13,7 %) ont tous enregistré des performances constamment supérieures tout au long de l'année.

La production automobile a légèrement augmenté en septembre, atteignant 4,6 % en glissement annuel, contre 4,5 % en août. Les exportations chinoises de véhicules électriques continuent d'être bien accueillies sur de nombreux marchés en raison d'une combinaison de facteurs de prix et de qualité.

Parallèlement, la pression sur les secteurs liés au marché immobilier continue de se faire sentir. Le ciment (-10,3 %), l'acier brut (-6,1 %) et les produits sidérurgiques (-2,4 %) ont légèrement progressé par rapport aux chiffres d'août, mais restent un frein évident. Il est peu probable que la situation s'inverse avant que les investissements dans l'immobilier ou les infrastructures ne reprennent.

La production industrielle rebondit en septembre

Le graphique à barres montre le bénéfice net de Tesla par trimestre du premier trimestre 2021 au deuxième trimestre 2024.

Le graphique à barres montre les défauts de paiement des devises étrangères entre 2000 et 2023.

Le graphique montre l'indice PMI composite Flash pour les sept principales économies mondiales, à savoir l'Australie, la zone euro, la France, l'Allemagne, le Royaume-Uni, les États-Unis et le Canada. Il montre que les chiffres PMI de la zone euro ainsi que de la France et de l'Allemagne étaient inférieurs à 50 pour le mois de septembre.

Le graphique montre que les investisseurs ont vendu des obligations d'État britanniques en septembre au rythme le plus rapide depuis la mini-crise budgétaire de 2022, selon les données de BNY sur les flux de clients

Source : Reuters

Masdar, le géant des énergies renouvelables des Émirats arabes unis (EAU), veut devenir l'une des plus grandes entreprises d'énergies renouvelables au monde, visant 100 gigawatts (GW) d'actifs solaires et éoliens d'ici 2030, a déclaré le PDG Mohamed Jameel Al Ramahi au Financial Times dans une interview publiée lundi.

Masdar estime détenir jusqu'à 35 % de part de marché de la capacité d'énergie renouvelable au Moyen-Orient d'ici la fin de la décennie, 20 % de la capacité d'énergie propre de l'Europe et jusqu'à 25 % de la capacité des États-Unis, a déclaré Al Ramahi au FT.

L'Asie constituera également une part importante du portefeuille de Masdar, a ajouté le dirigeant.

Les actionnaires de la société sont le géant pétrolier d'Abou Dhabi ADNOC, la société d'investissement souveraine d'Abou Dhabi Mubadala et le géant des services publics d'État TAQA.

Masdar est en train d'investir massivement pour acheter des actifs renouvelables dans le monde entier, et cette campagne de dépenses va se poursuivre, a déclaré Al Ramahi au FT.

Le mois dernier, Masdar a annoncé qu'il achèterait le développeur d'énergie renouvelable Saeta Yield à Brookfield dans le cadre d'un accord valorisant la société cible à 1,4 milliard de dollars . Saeta Yield développe, possède et exploite des actifs d'énergie renouvelable en Espagne et au Portugal.

Cet accord constituerait l'une des plus importantes transactions dans le domaine des énergies renouvelables en Espagne, l'un des principaux marchés européens pour les énergies renouvelables.

Plus tôt cette année, Masdar a également annoncé un accord avec l'entreprise énergétique espagnole Endesa pour devenir partenaire de 2,5 GW d'actifs d'énergie renouvelable en Espagne.

Masdar a également signé en juin un accord de 3,5 milliards de dollars ( 3,2 milliards d'euros ) pour acheter la société grecque Terna Energy, dans le cadre de la plus grande transaction énergétique jamais réalisée à la Bourse d'Athènes, et l'une des plus importantes du secteur des énergies renouvelables de l'UE.

Début octobre, la société émirienne a finalisé l'acquisition d'une participation de 50 % dans Terra-Gen Power Holdings II, l'un des plus grands producteurs indépendants d'énergie renouvelable aux États-Unis.

Sur un autre marché stratégique, Masdar développe , en partenariat avec RWE, le projet éolien offshore Dogger Bank South au Royaume-Uni, qui fait partie du plus grand parc éolien offshore Dogger Bank, qui sera le plus grand parc éolien offshore du monde une fois terminé.

Source : PRIX DU PÉTROLE

Les marchés des changes semblent se positionner en faveur d'une victoire de Trump lors de l'élection présidentielle américaine du mois prochain. Octobre semble avoir été un mois favorable à Donald Trump dans les sondages d'opinion et le dollar américain (USD) est en hausse dans tous les domaines. Il est intéressant de noter qu'au cours de la semaine dernière (le 15), les spéculateurs et en particulier les gestionnaires d'actifs ont massivement acheté le dollar américain face à l'euro, mais aussi face au dollar canadien. Le dollar canadien et le peso mexicain n'auraient pas la vie aussi facile qu'en 2018/19 si Trump était réélu, note Chris Turner, analyste FX chez ING.

Le dollar américain connaît une forte hausse

« C’est à l’approche des élections américaines que les marchés des changes doivent faire face cette semaine au défi de la géopolitique. Les réunions du FMI à Washington sont davantage un forum pour que les banquiers centraux partagent leurs dernières vues (et de nombreux gouverneurs de banques centrales prendront la parole), mais nous avons aussi la Russie qui accueille un sommet des BRICS et aucune fin en vue pour les tensions au Moyen-Orient. La géopolitique est au cœur des débats, comme en témoigne le prix de l’or qui dépasse les 2 700 dollars l’once, même si le dollar est en pleine reprise. »

« Il est difficile d’imaginer que cette dynamique change de manière substantielle au cours des deux prochaines semaines. Mercredi, la Réserve fédérale publiera son rapport Beige Book avant la prochaine réunion du FOMC, le 7 novembre. Beaucoup pensent que les résultats décevants du précédent Beige Book ont incité le FOMC à commencer par une baisse de taux de 50 pb en septembre. Cette publication est probablement considérée comme la plus grande menace pour le dollar cette semaine. Pourtant, la consommation américaine et le marché du travail ont résisté récemment, et rien ne garantit que la publication du Beige Book de cette semaine poussera les marchés des taux d’intérêt à anticiper un assouplissement de la Fed de 50 pb cette année, contre seulement 43 pb actuellement. »

« Le dollar a beaucoup progressé en peu de temps. Mais à moins que le Beige Book ne surprenne à la baisse ou que les indices PMI européens de jeudi ne surprennent miraculeusement à la hausse, il semble que le DXY restera probablement dans la partie supérieure d'une fourchette de 103-104. »

Source : FXSTREET