La dynamique des exportations a été un point positif pour une économie en difficulté, la confiance des ménages et des entreprises ayant été ébranlée par une crise prolongée de la dette sur le marché immobilier.

Le graphique linéaire montre la croissance des exportations et des importations de la Chine d'octobre 2022 à octobre 2024.

Source : Reuters

La paire GBP/EUR est en hausse d'un quart de pour cent sur la journée à 1,2034, après avoir progressé de 0,60 % la veille à l'annonce de la victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle américaine.

Source : Poundsterlinglive

Energie – L’ouragan Rafael interrompt la production pétrolière

Les prix du pétrole ont subi hier une forte pression, le dollar américain ayant bondi suite à la clarté des résultats des élections. Le marché pétrolier a néanmoins réussi à récupérer une partie importante de ces pertes au fil de la séance.

L’impact d’une présidence Trump reste incertain, plusieurs forces opposées étant potentiellement en jeu. La vigueur du dollar américain devrait constituer un obstacle non seulement pour le pétrole, mais aussi pour l’ensemble des matières premières, comme nous l’avons vu hier. En outre, une administration Trump pourrait voir une augmentation des concessions de pétrole et de gaz sur les terres fédérales, qui avaient considérablement diminué sous Biden. Cependant, la croissance de l’offre américaine va rester largement dépendante des prix. D’un autre côté, une présidence Trump ouvre également la porte à une position plus agressive des États-Unis à l’égard de l’Iran, ce qui pourrait signifier une application plus stricte des sanctions pétrolières. Une application plus stricte des sanctions pourrait mettre en danger un peu plus d’un million de barils par jour d’approvisionnement en pétrole.

L'ouragan Rafael dans le golfe du Mexique aux États-Unis continue de mettre en péril l'approvisionnement en pétrole et en gaz. Selon le Bureau de la sécurité et de l'application des lois environnementales (BSEE), un peu plus de 304 000 barils par jour de production de pétrole dans le golfe du Mexique aux États-Unis ont été interrompus en raison de l'ouragan, tandis que 131 millions de pieds cubes par jour de production de gaz naturel ont également été interrompus.

L'EIA a publié hier son rapport hebdomadaire sur les stocks qui a montré que les stocks commerciaux de pétrole brut aux États-Unis ont augmenté de 2,15 millions de barils au cours de la semaine dernière, soit un peu moins que les 3,1 millions de barils enregistrés la veille par l'API. Alors que les raffineries ont augmenté leur taux d'utilisation de 1,4 pp au cours de la semaine, une baisse de 1,41 mb/j WoW des exportations de pétrole brut aurait contribué à l'accumulation de brut. Les produits raffinés ont également connu des augmentations au cours de la semaine, les stocks d'essence et de distillats ayant augmenté respectivement de 412 000 barils et de 2,95 millions de barils. La demande implicite a également chuté au cours de la semaine, la demande implicite d'essence et de distillats ayant chuté respectivement de 331 000 b/j et de 475 000 b/j.

Les données commerciales chinoises pour octobre publiées ce matin montrent que les importations de pétrole brut en Chine restent sous pression avec 10,56 millions de barils par jour de brut importés le mois dernier, en baisse de 4,9 % sur un mois et de 8,7 % sur un an. Cela laisse les importations cumulées jusqu'à présent cette année en baisse de 3,4 % sur un an. Ces chiffres ne contribueront guère à apaiser les inquiétudes concernant la demande chinoise.

Métaux – Chute en raison de la hausse du dollar et de la victoire de Trump aux élections

Le complexe métallurgique a été mis sous pression hier, poussé par un dollar plus fort et un risque de tarifs douaniers après la victoire de Trump à l'élection présidentielle américaine.

Le cuivre a entraîné la baisse des métaux industriels, après trois jours de hausse grâce à des données chinoises meilleures que prévu. Pékin devrait dévoiler de nouvelles mesures de soutien plus tard cette semaine lors de la réunion du Comité permanent de l'Assemblée populaire nationale. Si de nouvelles mesures budgétaires sont annoncées, cela devrait stimuler les prix des métaux.

Du côté des métaux précieux, l’or a également chuté, plombé par la hausse du dollar. Cependant, si un dollar plus fort peut constituer un obstacle pour le métal précieux, cela pourrait être compensé par l’incertitude géopolitique qui pourrait accompagner une présidence Trump. L’or a longtemps été une valeur refuge en période de risque géopolitique élevé.

Les mesures proposées par Trump, notamment les droits de douane et les contrôles d'immigration plus stricts, qui sont de nature inflationniste, pourraient limiter les baisses de taux d'intérêt de la Fed. Un dollar plus fort et une politique monétaire plus stricte pourraient constituer des obstacles pour l'or et les métaux industriels. Les droits de douane constituent également un risque de baisse pour la croissance mondiale, ce qui serait négatif pour la demande de métaux industriels. Cependant, pour l'or, l'augmentation des tensions commerciales pourrait renforcer l'attrait du métal précieux comme valeur refuge.

Agriculture – Chute du soja en raison des incertitudes commerciales avec la Chine

Les prix du soja CBOT ont d'abord chuté en raison du résultat des élections américaines, le marché ayant chuté d'environ 2 % à un moment donné hier. La crainte pour le soja est qu'il soit pris dans d'éventuelles tensions commerciales, comme nous l'avons vu pendant la guerre commerciale sous la précédente présidence de Trump.

Selon certaines informations, les exportateurs ivoiriens rejettent des chargements de fèves de cacao en raison de leur mauvaise qualité, ce qui ajoute de nouvelles menaces à l’équilibre du marché mondial. On estime qu’en moyenne huit à dix camions (35 tonnes chacun) de fèves de cacao ont été renvoyés chaque jour par les principaux exportateurs et broyeurs de fèves au cours des deux dernières semaines, car les fèves sont pleines de moisissures et plus petites que d’habitude. Des données récentes indiquent également que les arrivées de fèves dans les ports ivoiriens ont diminué d’une semaine à l’autre, car les fortes pluies du mois dernier ont rendu difficile le séchage des fèves par les producteurs tout en retardant la récolte.

Le Bureau général des statistiques du Vietnam a publié des estimations du volume des échanges commerciaux pour le mois d'octobre, qui montrent que les expéditions de café ont atteint 44 kt, en hausse de 1,5 % par rapport à l'année précédente. Cependant, les exportations cumulées de café ont chuté de 11,2 % par rapport à l'année précédente, à 1,15 million de tonnes, au cours des 10 premiers mois de l'année.

Source : AP