Ci-dessus : GBPUSD à intervalles quotidiens.

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Royaume-Uni : les intervenants de la Banque d'Angleterre à l'honneur

Source : Poundsterlinglive

L'indice clé des prix à la consommation de Singapour a augmenté de 0,8% en janvier par rapport à l'année précédente, ce qui est inférieur aux prévisions des économistes et constitue la plus faible hausse depuis plus de trois ans, selon les données officielles publiées lundi.

Le taux d'inflation de base, qui exclut les coûts du transport routier privé et de l'hébergement, est à comparer aux 1,5 % prévus par un sondage Reuters auprès d'économistes.

L'inflation globale s'est établie à 1,2 % en termes annuels en janvier, soit moins que les prévisions des économistes, qui s'élevaient à 2,15 %.

Selon l'institut de statistique de Singapour, l'indice des prix à la consommation a été réévalué à 2024 au lieu de 2019. La variation annuelle du taux d'inflation global en décembre a été révisée à 1,5 % contre 1,6 %.

L'inflation sous-jacente a chuté après avoir atteint un pic de 5,5 % au début de 2023 et a encore baissé à la fin de l'année dernière. Le taux de janvier a enregistré la plus faible hausse depuis juin 2021, où il avait augmenté de 0,6 %.

L'économiste de l'OCBC, Selena Ling, a déclaré que l'inflation de base plus faible que prévu pourrait conduire à un nouvel assouplissement de la politique monétaire de Singapour lors de sa prochaine révision en avril.

Ling a déclaré : « Alors que les frictions commerciales peuvent s'intensifier et s'avérer inflationnistes pour des économies comme les États-Unis, l'impact sur les prix des importations de Singapour est susceptible d'être atténué par les effets désinflationnistes dus à une demande mondiale plus faible. »

La banque centrale a assoupli sa politique monétaire le mois dernier pour la première fois depuis 2020.

Singapour prévoit une croissance modérée du PIB, qui devrait s'établir à 1-3 % en 2025 contre 4,4 % en 2024, et une inflation de base de 1,0 à 2,0 % cette année.

Source : Theedgemarkets

L'économie russe en surchauffe est sur le point de connaître un sérieux ralentissement, alors que les énormes mesures de relance budgétaire, la montée en flèche des taux d'intérêt, l'inflation obstinément élevée et les sanctions occidentales font des ravages, mais après trois ans de guerre, Washington vient peut-être de lancer une bouée de sauvetage à Moscou.

Le président américain Donald Trump fait pression pour un accord rapide pour mettre fin à la guerre en Ukraine, alarmant les alliés européens de Washington en les laissant, ainsi que l'Ukraine, hors des négociations initiales avec la Russie et en accusant l'Ukraine d'être responsable de l'invasion russe de 2022, des cadeaux politiques pour Moscou qui pourraient également apporter de solides avantages économiques.

La poussée de Washington intervient alors que Moscou est confronté à deux options indésirables, selon Oleg Vyugin, ancien vice-président de la banque centrale russe.

La Russie peut soit cesser d'augmenter ses dépenses militaires alors qu'elle tente de gagner du territoire en Ukraine, a-t-il déclaré, soit les maintenir et en payer le prix avec des années de croissance lente, une inflation élevée et une baisse du niveau de vie, ce qui comporte des risques politiques.

Bien que les dépenses publiques stimulent généralement la croissance, les dépenses non régénératrices en missiles au détriment du secteur civil ont provoqué une surchauffe à un point tel que les taux d’intérêt à 21 % ralentissent l’investissement des entreprises et que l’inflation ne peut être maîtrisée.

"Pour des raisons économiques, la Russie souhaite négocier une solution diplomatique au conflit", a déclaré M. Vyugin. "Cela évitera d'accroître encore la redistribution de ressources limitées à des fins improductives. C'est le seul moyen d'éviter la stagflation".

Même s’il est peu probable que la Russie réduise rapidement ses dépenses de défense, qui représentent environ un tiers de l’ensemble des dépenses budgétaires, la perspective d’un accord devrait atténuer d’autres pressions économiques, pourrait entraîner un allègement des sanctions et, à terme, le retour des entreprises occidentales.

« Les Russes seront réticents à arrêter du jour au lendemain leurs dépenses en production d'armes, de peur de provoquer une récession, et parce qu'ils ont besoin de restaurer l'armée », a déclaré Alexander Kolyandr, chercheur au Centre d'analyse des politiques européennes (CEPA).

« Mais en laissant partir certains soldats, cela soulagerait un peu le marché du travail. »

Le recrutement et l’émigration liés à la guerre ont provoqué des pénuries de main-d’œuvre généralisées, poussant le chômage russe à un niveau historiquement bas de 2,3 %.

La pression inflationniste pourrait également s'atténuer, a ajouté Kolyandr, car les perspectives de paix pourraient rendre Washington moins susceptible d'appliquer des sanctions secondaires aux entreprises de pays comme la Chine, rendant les importations plus simples et, par conséquent, moins chères.

Ralentissement naturel

Les marchés russes ont déjà bénéficié d'un regain de vigueur. Le rouble a atteint vendredi son plus haut niveau depuis près de six mois face au dollar, stimulé par les perspectives d'un allègement des sanctions.

L'économie russe a connu une forte croissance depuis une petite contraction en 2022, mais les autorités s'attendent à ce que la croissance de 4,1 % en 2024 ralentisse à environ 1 à 2 % cette année et la banque centrale ne voit pas encore de raisons durables de réduire ses taux.

En maintenant les taux à 21% le 14 février, la gouverneure de la Banque centrale, Elvira Nabiullina, a déclaré que la croissance de la demande était depuis longtemps plus rapide que la capacité de production, d'où le ralentissement naturel de la croissance.

La Banque centrale russe doit trouver un équilibre entre croissance économique et baisse de l'inflation, mais les mesures de relance budgétaire sont de plus en plus nombreuses. Le déficit budgétaire russe a atteint 1 700 milliards de roubles (19,21 milliards de dollars) en janvier seulement, soit 14 fois plus qu'en 2018, alors que Moscou anticipe ses dépenses pour 2025.

« ...il est très important pour nous que le déficit budgétaire... reste tel que le gouvernement le prévoit actuellement », a déclaré Nabiullina.

Le ministère des Finances, qui prévoit un déficit de 1,2 billion de roubles pour l'ensemble de l'année 2025, a revu ses plans budgétaires à trois reprises l'année dernière.

Bâton de carotte

La guerre a apporté des avantages économiques à certains Russes, mais des souffrances à d’autres.

Pour les travailleurs des secteurs liés à l’armée, les mesures de relance budgétaire ont considérablement augmenté les salaires, tandis que d’autres, dans le secteur civil, sont confrontés à la flambée des prix des biens de première nécessité.

Certaines entreprises ont su saisir les opportunités offertes par les changements radicaux dans les flux commerciaux et la réduction de la concurrence. Par exemple, les revenus de Melon Fashion Group ont régulièrement augmenté, car l'entreprise a surfé sur la vague de la demande des consommateurs.

Les marques de Melon se sont considérablement développées au cours des deux dernières années, a déclaré la société à Reuters, et depuis 2023, la taille moyenne des magasins qu'elle ouvre a doublé.

Mais pour beaucoup d’autres, les taux élevés représentent un sérieux défi.

« Aux taux de crédit actuels, il est difficile pour les promoteurs de lancer de nouveaux projets », a déclaré Elena Bondarchuk, fondatrice de la société de développement d'entrepôts Orientir. « Le cercle des investisseurs, autrefois large, s'est rétréci et ceux qui restent dépendent également des conditions des banques. »

La baisse des prix du pétrole, les contraintes budgétaires et la hausse des créances douteuses des entreprises figurent parmi les principaux risques économiques auxquels la Russie est confrontée, selon des documents internes consultés par Reuters. Et M. Trump, tout en brandissant la carotte des concessions sur l'Ukraine, a menacé de sanctions supplémentaires si aucun accord n'était trouvé.

« Les États-Unis ont un poids considérable en termes d'économie et c'est pourquoi les Russes sont heureux de les rencontrer », a déclaré à Reuters Chris Weafer, directeur général de Macro-Advisory Ltd.

« Les États-Unis disent : « Nous pouvons assouplir les sanctions si vous coopérez, mais si vous ne le faites pas, nous pouvons rendre la situation bien pire ».

Source : Theedgemarkets

Des fonctionnaires travaillent dans une salle de négociation de la Hana Bank à Séoul, le 24 février.

La monnaie coréenne a fortement augmenté face au dollar américain lundi, atteignant son plus haut niveau depuis plus de deux mois avant la réunion de fixation des taux de la banque centrale.

Le won coréen était coté à 1 427,4 wons pour un dollar, en hausse de 6,9 ​​wons par rapport à la séance précédente.

Il s'agit du niveau le plus élevé depuis le 10 décembre, lorsque la monnaie était cotée à 1 426,9 wons.

La vigueur du won est venue du renforcement de l'euro après la victoire du leader conservateur allemand Friedrich Merz aux élections de dimanche.

La monnaie coréenne s'est fortement affaiblie pour rester bien au-dessus du niveau très surveillé de 1 400 wons au cours des dernières semaines, en ligne avec la vigueur du dollar et dans un contexte d'inquiétudes concernant l'impact du plan tarifaire radical de l'administration Donald Trump sur l'économie et les entreprises coréennes.

L'incertitude du marché s'est également accrue après que le président Yoon Suk Yeol, désormais suspendu, a déclaré de manière choquante la loi martiale le 3 décembre, provoquant un chaos politique.

La Banque de Corée (BOK) doit tenir mardi une réunion de politique monétaire afin de fixer son taux directeur. La BOK a maintenu son taux directeur à 3% lors de sa dernière réunion le mois dernier pour garantir la stabilité financière.

Source : Koreatimes

L'administration Trump a pris pour cible la Chine avec une série de mesures impliquant les investissements, le commerce et d'autres questions qui augmentent le risque que les relations puissent bientôt se détériorer entre les États-Unis et son principal rival économique.

Ces derniers jours, le président Donald Trump a publié un mémorandum demandant à une commission gouvernementale clé de limiter les dépenses chinoises dans les secteurs technologiques, énergétiques et autres secteurs stratégiques américains. L'administration a également appelé les responsables mexicains à imposer leurs propres taxes sur les importations chinoises - une mesure qui intervient après que certaines entreprises de ce pays asiatique ont délocalisé leur production vers le voisin américain pour éviter les droits de douane instaurés par le républicain lors de son premier mandat.

Les Etats-Unis ont également proposé d'imposer des taxes sur l'utilisation de navires commerciaux fabriqués en Chine pour contrer la domination du pays dans la production de ces navires. Les actions des sociétés de transport maritime chinoises ont chuté lundi, tandis que l'indice de référence CSI 300 a glissé de 0,2 %. Le yuan négocié sur terre a augmenté de 0,1 % à 7,2480 contre le dollar à 16h21 à Shanghai.

Prises ensemble, ces mesures constituent les actions les plus radicales et les plus énergiques visant Pékin depuis le début du second mandat de Trump et pourraient compliquer l'accord visant à réduire l'excédent commercial de la Chine avec les États-Unis que le président a indiqué vouloir forger.

Le mémorandum contenant l’ordre adressé au Comité sur les investissements étrangers aux États-Unis – un groupe secret qui examine les propositions d’entités étrangères visant à acheter des entreprises ou des biens américains – semble être la mesure la plus percutante de cette série de mesures. Qualifiant Pékin d’« adversaire étranger », il affirme que ces changements sont nécessaires pour protéger « les joyaux de la couronne que sont la technologie, les réserves alimentaires, les terres agricoles, les minéraux, les ressources naturelles, les ports et les terminaux maritimes des États-Unis ».

« Il s’agit probablement d’une déception pour Pékin, qui espérait offrir un investissement à grande échelle aux États-Unis en guise de concession dans le cadre d’une négociation », a déclaré Martin Chorzempa, chercheur principal au Peterson Institute for International Economics à Washington. « Cela remet en question l’ouverture des États-Unis à ce type d’investissement. »

Les dépenses chinoises en Amérique du Nord ont chuté à la fin de l'année dernière en dessous des niveaux observés au plus fort de la pandémie - une baisse probablement due aux investisseurs potentiels attendant de voir si Trump remporterait les élections en novembre - et les restrictions représentent un nouvel obstacle à toute reprise de ce chiffre.

Après la publication du mémorandum, Pékin a exhorté Washington à cesser de instrumentaliser les questions économiques et commerciales. Le ministère du Commerce a estimé que la volonté du gouvernement américain de renforcer les contrôles des relations commerciales pour des raisons de sécurité porterait gravement atteinte à la confiance des entreprises chinoises qui investissent aux États-Unis.

Le mémorandum indique également que le gouvernement américain devrait également revoir l'accord fiscal de 1984 avec la Chine qui libère les particuliers et les entreprises de la double imposition. « L'élimination de ce type de traités rend les choses très incertaines et compliquées pour les investisseurs car ils ne savent pas s'ils seront imposés », a déclaré Chorzempa.

Actions

Le mémo a également relancé un problème lié aux pratiques comptables de certaines entreprises étrangères, notamment celles cotées sur des bourses américaines comme Alibaba Group Holding Ltd et JD.com Inc, affirmant que le gouvernement américain veillerait à ce que ses règles soient correctement respectées. En 2022, Pékin et Washington ont résolu un différend sur les pratiques comptables qui aurait pu conduire au retrait de la cote d'entreprises comme Alibaba Group Holding Ltd et JD.com Inc, les responsables américains affirmant avoir obtenu pour la première fois un accès suffisant aux documents d'audit des entreprises en Chine et à Hong Kong.

L’application des règles américaines serait « plus stricte que jamais » en raison du mémorandum, a déclaré Winston Ma, professeur de droit adjoint à l’Université de New York.

En outre, la proposition de la note de service visant à imposer de nouvelles limites plus larges aux investissements des fonds de pension et fonds de dotation américains dans les secteurs de haute technologie en Chine pourrait affecter les entreprises des chaînes d'approvisionnement en intelligence artificielle de ce pays asiatique, a indiqué UBS Group AG dans une note. Cette règle pourrait avoir un impact sur les entreprises de matériel informatique, de logiciels et d'Internet, ont écrit des stratèges, dont James Wang.

L’administration Trump a également appelé à une révision des dispositifs connus sous le nom d’« entités à intérêt variable » que les entreprises chinoises utilisent pour s’introduire en bourse aux États-Unis. Elle s’est également engagée à enquêter sur « les allégations de comportement frauduleux de ces entreprises », sans entrer dans les détails.

Expédition

Le projet de taxe sur les navires chinois transportant des marchandises commerciales prévoit également qu'une partie des produits américains soient transportés par des navires américains. Il résulte d'une enquête sur les pratiques de Pékin dans les secteurs maritime, logistique et de la construction navale, qui a débuté sous l'administration Biden et s'est terminée par un rapport quelques jours avant l'entrée en fonction de Trump.

La part de la Chine dans la capacité mondiale de construction navale a bondi au cours de la dernière décennie pour représenter environ la moitié des nouvelles constructions, en partie grâce à sa propre demande intérieure pour davantage de navires. La flotte du pays était évaluée à 255,2 milliards de dollars en janvier, soit le total le plus élevé au monde, selon la plateforme d'analyse VesselsValue. Le Japon se classe deuxième avec 231,4 milliards de dollars, tandis que les États-Unis se classent quatrième avec 116,4 milliards de dollars.

Les actions de Cosco Shipping Holdings Co, qui avait été placée sur la liste noire du ministère de la Défense en raison de ses liens présumés avec l'Armée populaire de libération, ont chuté de 4,6% à Hong Kong. Orient Overseas International Ltd a reculé de 3%.

Interrogé sur les frais d'expédition proposés lors d'un point de presse régulier, le porte-parole du ministère des Affaires étrangères Lin Jian a déclaré que les États-Unis devraient « respecter l'État de droit et mettre un terme à leurs méfaits ».

Soulignant le fossé qui existe entre les deux puissances économiques, le vice-Premier ministre chinois He Lifeng a exprimé la semaine dernière sa « grave préoccupation » concernant la hausse de 10 % des droits de douane imposée par Trump sur les produits en provenance du pays asiatique. Il a fait ces commentaires lors d’un appel avec le secrétaire au Trésor Scott Bessent, qui a évoqué une série de problèmes avec la Chine, notamment les « déséquilibres économiques ».

L'excédent commercial de 295 milliards de dollars de la Chine avec les États-Unis figure en bonne place dans la liste des préoccupations de la nouvelle administration, même si Trump a déclaré qu'il pourrait être en mesure de conclure un nouvel accord avec Pékin, après celui conclu au cours de son premier mandat. « C'est possible, c'est possible », a-t-il déclaré la semaine dernière. M. Trump avait auparavant menacé d'imposer des droits de douane de 60 % sur les produits chinois - un niveau qui dévasterait les échanges entre les deux nations - et a ordonné à son administration d'enquêter pour savoir si Pékin avait respecté l'accord commercial conclu en 2020.

L'appel Bessent-He intervient quelques semaines après l'entrée en vigueur des nouveaux droits de douane, qui frappent l'intégralité des marchandises chinoises expédiées aux États-Unis. Trump a lié ces mesures aux plaintes concernant la production chinoise de précurseurs de fentanyl illicite destinés aux États-Unis, aggravant une crise mortelle des opioïdes.

Les tensions croissantes entre la Chine et les États-Unis surviennent alors que Trump fait pression pour mettre fin à la guerre en Ukraine, une démarche qui a commencé par des discussions historiques au début du mois entre Trump et le dirigeant russe Vladimir Poutine. Si la Chine accueillerait favorablement la fin de la guerre car elle contribuerait à améliorer ses relations avec l’Europe, cela soulève la possibilité qu’une fois les combats terminés, Washington tourne toute son attention vers Pékin.

Source : Theedgemarkets

L'euro (EUR) devrait évoluer dans une fourchette de 1,0450/1,0505 face au dollar américain (USD). À plus long terme, la dynamique haussière renouvelée suggère que l'euro pourrait continuer à progresser ; les niveaux à surveiller sont 1,0530 et 1,0560, notent Quek Ser Leang et Peter Chia, analystes FX du groupe UOB.

Les niveaux à surveiller sont 1,0530 et 1,0560

VUE SUR 24 HEURES : « Après la hausse de l'euro jeudi dernier, nous avons indiqué vendredi, alors que l'euro était à 1,0500, que « bien que profondément suracheté, l'avancée impulsive a la possibilité de s'étendre jusqu'à 1,0530 ». Nous avons ajouté : « compte tenu des conditions de surachat, une cassure nette au-dessus de ce niveau semble peu probable ». L'euro a augmenté moins que prévu à 1,0505, puis a chuté par rapport au sommet. Les mouvements de prix actuels font probablement partie d'une phase de trading en range. Range prévu pour aujourd'hui : 1,0450/1,0505. »

VUE SUR 1 À 3 SEMAINES : « Vendredi dernier (21 février, spot à 1,0500), nous avons souligné que « la dynamique haussière renouvelée suggère que l'EUR pourrait continuer à progresser ». Nous avons souligné qu'il existe « une paire de niveaux de résistance majeurs à 1,0530 et 1,0560 ». Bien que nous ne nous attendions pas à un fort repli, seule une cassure de 1,0425 (aucun changement dans le niveau de « support solide ») invaliderait notre point de vue. »

Source : FXSTREET