La livre sterling (GBP) affiche de bonnes performances face à ses principales devises, à l'exception de l'euro (EUR), avant la décision de politique monétaire de la Banque d'Angleterre (BoE), qui sera annoncée à 12h00 GMT. La BoE devrait laisser ses taux d'intérêt inchangés à 4,75% avec un vote partagé de 8 contre 1. Le membre du Comité de politique monétaire (MPC) qui devrait voter pour une réduction des taux d'intérêt de 25 points de base (pb) est Swati Dhingra, qui a toujours soutenu une politique plus expansionniste.

La BoE est quasiment certaine de maintenir ses taux d'intérêt inchangés, car les pressions inflationnistes au Royaume-Uni se sont accélérées au cours des deux derniers mois. Les données de l'indice des prix à la consommation (IPC) britannique pour le mois de novembre ont montré que l'inflation annuelle globale s'est accélérée à 2,6 %, comme prévu, contre 2,3 % en octobre. L'IPC de base, qui exclut les éléments volatils tels que l'alimentation, l'énergie, l'alcool et le tabac, a augmenté à 3,5 %, contre 3,3 % auparavant.

Les investisseurs seront très attentifs aux orientations de la BoE concernant ses perspectives de politique monétaire. « Nous pensons qu'il est trop tôt pour que la BoE s'engage à un cycle de baisse soutenu ou pour conclure que les risques d'un retour durable de l'inflation à l'objectif de 2 % à moyen terme se sont dissipés », ont déclaré les analystes de Bank of America (BofA).

Selon les attentes du marché, la BoE devrait réduire ses taux d’intérêt à trois reprises en 2025.

Sur le plan économique , les investisseurs se concentreront sur les chiffres des ventes au détail du Royaume-Uni pour novembre, qui seront publiés vendredi. Les ventes au détail, un indicateur clé des dépenses de consommation, devraient augmenter de 0,5 % sur un mois après avoir reculé de 0,7 % en octobre.

Résumé quotidien des mouvements du marché : la livre sterling progresse face au dollar américain, mais les perspectives générales restent baissières

La livre sterling se redresse à près de 1,2660 face au dollar américain (USD) lors de la séance de jeudi à Londres après avoir plongé à près de 1,2560 mercredi. La paire GBP/USD rebondit alors que la hausse du dollar américain (USD) s'est arrêtée après avoir atteint un sommet de deux ans. L'indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du billet vert par rapport à six devises majeures, baisse légèrement mais maintient le support clé de 108,00.

Le billet vert a grimpé en flèche alors que la Réserve fédérale (Fed) a annoncé moins de baisses de taux d'intérêt pour 2025, après les avoir réduits de 25 pb à 4,25-4,50 %. Le graphique à points de la Fed montre que les responsables politiques prévoient que les taux des fonds fédéraux se dirigeront vers 3,9 % en 2025, révisant à la hausse les projections par rapport aux 3,4 % estimés en septembre.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré lors de la conférence de presse que la vigueur économique permettait à la Fed d'aborder les baisses de taux avec prudence. Interrogé sur les perspectives d'inflation, Powell a déclaré qu'il s'attendait à ce que « l'inflation continue de baisser vers l'objectif de 2 %, sur un chemin "parfois cahoteux" ». Dans le même temps, le Federal Open Market Committee (FOMC) a également relevé ses projections d'inflation de base des dépenses de consommation personnelle (PCE) pour 2025 à 2,5 %, contre 2,2 % dans ses dernières projections économiques.

Les analystes de Monex Europe s'attendent à ce que la Fed maintienne les taux d'intérêt à leurs niveaux actuels au moins jusqu'au premier semestre 2025.

Analyse technique : la livre sterling se redresse à partir de 1,2550

La livre sterling se redresse fortement après avoir atteint jeudi un plus bas de trois semaines près de 1,2555 contre le dollar américain. La paire GBP/USD rebondit alors que la ligne de tendance à la hausse, qui est tracée à partir du plus bas d'octobre 2023 autour de 1,2035, reste une zone de support clé en dessous de 1,2600.

L'indice de force relative (RSI) sur 14 jours oscille autour de 40,00. Une cassure en dessous de ce niveau pourrait déclencher une dynamique baissière.

Une croix de la mort, représentée par les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 200 jours près de 1,2790, suggère une forte tendance baissière à long terme.

A la baisse, la paire devrait trouver un coussin près du support psychologique de 1,2500. A la hausse, l'EMA à 200 jours près de 1,2815 agira comme résistance clé.

FAQ sur la livre sterling

Qu'est-ce que la livre sterling ?

La livre sterling (GBP) est la plus ancienne monnaie du monde (886 après J.-C.) et la monnaie officielle du Royaume-Uni. C'est la quatrième unité de change la plus échangée au monde, représentant 12 % de toutes les transactions, soit une moyenne de 630 milliards de dollars par jour, selon les données de 2022. Ses principales paires de négociation sont GBP/USD, également connu sous le nom de « Cable », qui représente 11 % des transactions de change, GBP/JPY, ou le « Dragon » comme l'appellent les traders (3 %), et EUR/GBP (2 %). La livre sterling est émise par la Banque d'Angleterre (BoE).

Quel impact les décisions de la Banque d’Angleterre ont-elles sur la livre sterling ?

Le facteur le plus important qui influence la valeur de la livre sterling est la politique monétaire décidée par la Banque d’Angleterre. La BoE fonde ses décisions sur la réalisation de son objectif principal de « stabilité des prix » – un taux d’inflation stable autour de 2 %. Son principal outil pour y parvenir est l’ajustement des taux d’intérêt. Lorsque l’inflation est trop élevée, la BoE essaie de la maîtriser en augmentant les taux d’intérêt, ce qui rend l’accès au crédit plus coûteux pour les particuliers et les entreprises. Cela est généralement positif pour la livre sterling, car des taux d’intérêt plus élevés font du Royaume-Uni un endroit plus attrayant pour les investisseurs internationaux qui souhaitent placer leur argent. Lorsque l’inflation tombe trop bas, c’est un signe de ralentissement de la croissance économique. Dans ce scénario, la BoE envisagera de baisser les taux d’intérêt pour réduire le coût du crédit afin que les entreprises empruntent davantage pour investir dans des projets générateurs de croissance.

Comment les données économiques influencent-elles la valeur de la livre sterling ?

Les données publiées permettent d'évaluer la santé de l'économie et peuvent avoir un impact sur la valeur de la livre sterling. Des indicateurs tels que le PIB, les indices PMI du secteur manufacturier et des services, ainsi que l'emploi peuvent tous influencer l'orientation de la livre sterling. Une économie forte est bonne pour la livre sterling. Non seulement elle attire davantage d'investissements étrangers, mais elle peut également encourager la Banque d'Angleterre à relever ses taux d'intérêt, ce qui renforcera directement la livre sterling. Dans le cas contraire, si les données économiques sont faibles, la livre sterling risque de chuter.

Quel est l’impact de la balance commerciale sur la livre sterling ?

Une autre donnée importante concernant la livre sterling est la balance commerciale. Cet indicateur mesure la différence entre ce qu'un pays gagne grâce à ses exportations et ce qu'il dépense en importations sur une période donnée. Si un pays produit des produits d'exportation très recherchés, sa monnaie bénéficiera uniquement de la demande supplémentaire créée par les acheteurs étrangers cherchant à acheter ces produits. Par conséquent, une balance commerciale nette positive renforce une monnaie et vice versa pour une balance négative.

La banque centrale suédoise devrait probablement réduire son taux directeur d'un quart de point, et procéder à un nouvel assouplissement de sa politique monétaire au début de l'année prochaine si l'inflation reste sous contrôle, selon un sondage Reuters auprès d'économistes.

Un graphique linéaire du mouvement de l'indice boursier US Dollar Index au cours des 365 derniers jours. Aucun

Source : Reuters

Source : AP

(19 décembre) : Une augmentation des importations d'or qui a creusé le déficit commercial de l'Inde à un niveau record le mois dernier et poussé la roupie à un niveau historiquement bas est due à une erreur de calcul, selon des personnes au courant du dossier.

Les autorités ont compté deux fois les expéditions d'or dans les entrepôts à la suite d'un changement de méthodologie en juillet, ont indiqué les sources, qui ont demandé à ne pas être identifiées avant une clarification officielle attendue. Des tentatives sont en cours pour réconcilier les données, qui pourraient avoir été surestimées de 50 tonnes en novembre, soit près de 30 % du total des importations de métal précieux ce mois-là, ont déclaré certaines de ces personnes.

Si une erreur est effectivement identifiée, les chiffres du commerce seront probablement révisés et les opérateurs pourraient s'attendre à une correction du taux de change. Cela apaiserait également les spéculations fébriles sur l'état de l'économie déclenchées par les données, alors que les économistes se demandent si la poussée des achats d'or est le signe d'une détresse et d'un besoin de se protéger contre l'inflation ou d'une mesure indiquant une prospérité dans l'arrière-pays causée par une récolte saine.

« L'augmentation des importations d'or en novembre ne peut pas s'expliquer uniquement par la demande festive, à notre avis, et représente une augmentation significative des achats d'or pour des raisons qui nous échappent », ont écrit les analystes de Nomura Holdings Inc, Sonal Varma et Aurodeep Nandi, dans une note après la publication des chiffres commerciaux.

Le déficit commercial de l'Inde a atteint le chiffre sans précédent de 37,8 milliards de dollars en novembre, en raison d'une multiplication par quatre des importations d'or, qui ont atteint un record de 14,8 milliards de dollars, contre seulement 3,44 milliards de dollars il y a un an. Bien que les importations d'or aient augmenté régulièrement depuis que le gouvernement a réduit les droits de douane sur le métal précieux de 15 % à 6 % dans le budget de juillet, cette forte hausse a déconcerté les analystes.

Même en tenant compte d'une surestimation de 30% du prix de l'or, le déficit commercial de novembre se situerait toujours à un niveau élevé de 33,4 milliards de dollars, a déclaré M. Varma dans un courriel jeudi. Avant la publication des données commerciales, les économistes avaient prévu un déficit de 23 milliards de dollars pour le mois dans une enquête Bloomberg.

Malgré l'erreur de calcul, les économistes s'inquiètent de la hausse des importations de ce métal précieux. « Les importations d'or augmentent à un rythme plus rapide cette année, après une base plus élevée l'année dernière. Cela nécessite une surveillance beaucoup plus étroite », a déclaré Gaurav Kapur, économiste en chef de l'IndusInd Bank Ltd. La baisse des exportations de biens aggrave le problème pour le pays, a-t-il déclaré.

La roupie a continué de s'affaiblir face au dollar et a chuté à un nouveau plus bas de 85,07 après que la Réserve fédérale américaine a annoncé une nouvelle baisse des taux d'intérêt dans la nuit, mais a réduit les attentes de nouvelles réductions l'année prochaine, déclenchant des pertes sur les devises asiatiques.

La monnaie indienne pourrait s'affaiblir à 85,50 pour un dollar à court terme, alourdie par l'incertitude concernant les politiques tarifaires de la nouvelle administration Trump ainsi que par l'affaiblissement du yuan chinois, a déclaré Kunal Sodhani, vice-président de la Shinhan Bank.

Selon des personnes au fait du système d'importation indien, les autorités ont probablement additionné les importations conservées par les dépositaires dans les entrepôts des zones franches avec les décomptes rapportés par les banques nationales qui achètent l'or aux dépositaires.

En règle générale, l'or n'est pas considéré comme une importation tant qu'il n'est pas sorti de l'entrepôt. Cependant, une récente intégration des systèmes de dédouanement est identifiée comme le coupable potentiel.

Jusqu'à la fin du mois de juin, les déclarations d'entrée pour les « marchandises en entrepôt » et les « marchandises ex-douanes » - toutes deux non considérées comme des importations - étaient gérées par SEZ Online, un système du ministère du Commerce, tandis que la déclaration d'entrée pour la « consommation intérieure » - qui est considérée comme une importation réelle - était gérée par le service indien du commerce électronique/échange de données informatisées des douanes, ou ICEGATE. Depuis juillet, ICEGATE a intégré les données de garde et de consommation dans un système commun pour une diffusion plus rapide des données.

Les courriels adressés au directeur général principal d'ICEGATE, Yogendra Garg, et au porte-parole du ministère du Commerce n'ont pas reçu de réponse immédiate.

Le double comptage était peut-être passé inaperçu auparavant, mais n'est devenu apparent qu'en novembre, car les prix intérieurs ont connu une réduction d'au moins 10 % par rapport aux prix internationaux, ce qui a déclenché une augmentation des achats qui a fait grimper de manière disproportionnée les chiffres des importations.

Les importations globales d'or pourraient encore se situer dans les 800 à 1 000 tonnes que l'Inde expédie chaque année, ont déclaré certaines personnes, ajoutant toutefois que le rapprochement final n'a pas encore été atteint.

Source : Theedgemarkets

La paire USD/CAD prolonge sa baisse intraday régulière depuis son plus haut niveau depuis mars 2020 et retombe plus près de la barre des 1,4400 au cours de la première moitié de la séance européenne de jeudi. Cette hausse pourrait être attribuée à une certaine prise de bénéfices dans un contexte de surachat sur le graphique journalier , bien que le contexte fondamental semble pencher fermement en faveur des haussiers.

La Réserve fédérale (Fed) a adopté une position plus agressive et a annoncé une politique d'assouplissement prudente l'année prochaine, ce qui reste favorable à une nouvelle hausse des rendements des obligations du Trésor américain à un pic de plusieurs mois. En dehors de cela, les risques géopolitiques et les craintes de guerre commerciale devraient continuer à faire office de vent arrière pour le dollar américain (USD). En dehors de cela, la crise politique au Canada, la position accommodante de la Banque du Canada (BoC) et une baisse des prix du pétrole brut pourraient miner le huard lié aux matières premières. Cela pourrait contribuer à limiter la baisse de la paire USD/CAD.

D'un point de vue technique, l'indice de force relative (RSI) reste au-dessus de la barre des 70 et incite à un dénouement des positions longues autour de la paire USD/CAD. Cela dit, la cassure de cette semaine à travers un canal ascendant vieux de plusieurs semaines a été considérée comme un déclencheur clé pour les traders haussiers et soutient les perspectives d'émergence d'achats à creux à des niveaux inférieurs. Par conséquent, toute nouvelle baisse corrective en dessous du chiffre rond de 1,4400 est susceptible de trouver un support décent et de rester limitée à proximité du point de cassure du canal de tendance ascendante susmentionné, autour de la région de 1,4335-1,4330.

Elle est suivie de près par la barre des 1,4300, qui, si elle est franchie de manière décisive, pourrait déclencher des ventes techniques et entraîner la paire USD/CAD vers le prochain support pertinent près de la zone horizontale des 1,4250. La trajectoire descendante pourrait s'étendre davantage vers la région des 1,4220-1,4215 en route vers le chiffre rond des 1,4200.

D'un autre côté, la zone des 1,4450 semble désormais constituer un obstacle immédiat. Des achats de suivi au-delà de la zone des 1,4465, ou du sommet pluriannuel, devraient permettre à la paire USD/CAD de récupérer la barre psychologique des 1,4500. La hausse qui s'ensuit a le potentiel de porter les prix au comptant jusqu'à l'obstacle intermédiaire des 1,4560 en route vers le chiffre rond des 1,4600 et le sommet de mars 2020, autour de la région des 1,4665-1,4670.

Source : FXSTREET