L'indice PMI de la zone euro ne montre pas encore de soulagement par rapport à la stagnation

Économique

Résumé:

L'indice PMI indique une stabilisation de l'activité économique, mais la baisse des nouvelles commandes et des embauches révèle de faibles perspectives à court terme malgré l'optimisme des marchés boursiers en Europe.

Après un bon début d'année 2024, l'année 2025 s'est terminée sur une note faible, l'économie de la zone euro étant retombée dans une stagnation trop familière. Le début de l'année 2025 montre des signes de stabilisation, l'indice PMI composite de la zone euro s'établissant à 50,2 en février, inchangé par rapport au mois dernier. Cela suggère une poursuite de la stagnation autour de 0 %. Ce n'est pas génial, mais il n'y a au moins aucun signe de détérioration supplémentaire de l'activité. La faiblesse s'est concentrée en France, l'Allemagne et le reste de la zone euro affichant une production en expansion.

Le secteur manufacturier a montré des signes de reprise, l'indice PMI de la production manufacturière passant de 47,1 à 48,7. Cela indique toujours une contraction, mais le rythme du déclin ralentit. Les services continuent d'afficher une croissance, mais ce malgré le ralentissement des nouvelles affaires. La confiance des consommateurs s'est légèrement redressée en février, mais elle est restée solidement inférieure à la moyenne à long terme. La déprime des consommateurs fait que la consommation des ménages reste modérée dans un contexte d'incertitude mondiale, ce qui freine l'activité des services.

Les commandes continuent de baisser, les entreprises indiquent qu'elles réduisent leurs effectifs et des droits de douane potentiellement perturbateurs sont sur la table. Les perspectives pour les mois à venir restent très incertaines. Les marchés boursiers sont devenus plus optimistes concernant l'Europe récemment, mais une amélioration du sentiment est difficile à justifier au vu des perspectives à court terme.

Même si la Banque centrale européenne semble convaincue que l'inflation est sous contrôle, les pressions sur les coûts continuent de peser sur les entreprises. En février, l'indice PMI a de nouveau signalé une hausse des coûts des intrants, qui se répercute dans une certaine mesure sur les prix à la consommation. Il est toutefois exagéré de s'attendre à une forte poussée de l'inflation à moyen terme dans le contexte actuel de faible demande. Nous nous attendons à ce que la BCE continue de baisser ses taux pour le moment.

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La Banque de Corée va réduire ses taux de 25 pb le 25 février en raison des inquiétudes concernant la croissance

Cohen

Économique

La Banque de Corée (BOK) va abaisser son taux directeur de 25 points de base mardi, offrant un soutien à une économie qui a à peine progressé au cours du dernier trimestre, selon les économistes interrogés par Reuters qui s'attendent à un assouplissement supplémentaire de 50 points cette année.

Après avoir maintenu son taux directeur inchangé de manière inattendue le mois dernier, la banque centrale sud-coréenne a indiqué qu'elle devait attendre que les troubles politiques intérieurs, qui pèsent sur la monnaie, se stabilisent avant d'assouplir davantage sa politique monétaire.

Avec un won en rebond d'environ 2,5 % par rapport au dollar américain cette année et une inflation de 2,2 % en janvier, non loin de l'objectif à moyen terme de 2 % de la BOK, la banque centrale a désormais la possibilité de réduire ses taux pour soutenir une économie faible.

Parmi les 36 économistes interrogés du 14 au 20 février, tous, sauf un, s'attendaient à ce que la BOK réduise son taux de base de 25 points de base à 2,75 % mardi.

« Nous pensons que la BOK va réduire son taux directeur de 25 points de base. Elle reconnaîtra que l'économie sera confrontée à un écart de production négatif plus important, ce qui justifie la décision de la BOK de s'attaquer à la croissance », a déclaré Stephen Lee, économiste en chef chez Meritz Securities.

« Tant que la volatilité du marché des changes reste modérée, je pense que la BOK a une chance de mettre en œuvre des baisses de taux supplémentaires cette année. »

Dans sa dernière déclaration de politique monétaire, la banque centrale a prévu que la croissance économique serait plus lente cette année que les 1,9 % précédemment estimés en raison de la faiblesse des exportations, de la détérioration du sentiment des consommateurs et des troubles politiques persistants, qui devraient continuer à freiner la croissance cette année.

La quatrième économie d'Asie, qui dépend fortement des exportations de semi-conducteurs - notamment vers les États-Unis - est confrontée à des risques importants liés aux menaces de tarifs douaniers du président américain Donald Trump contre ses principaux partenaires commerciaux, ce qui pourrait affecter les expéditions sud-coréennes.

Cela accroît la pression sur la BOK pour qu’elle réduise ses taux directeurs afin d’éviter une éventuelle récession.

Une forte majorité d'économistes, 32 sur 35, prévoyaient une baisse d'un quart de point du taux à 2,50 % au deuxième trimestre, la plupart prévoyant également une autre baisse au troisième trimestre, ramenant le taux 75 pb plus bas qu'actuellement, à 2,25 %.

La Réserve fédérale américaine a pourtant annoncé qu'elle ne procéderait à aucune baisse de taux, voire à un nombre plus faible de baisses, dans les mois à venir. Un autre sondage Reuters a montré que les économistes étaient divisés sur le calendrier de la prochaine baisse des taux de la Fed, la plupart l'attendant d'ici le milieu de l'année et certains la prévoyant plus tard, voire pas du tout.

Les prévisions médianes ont montré que les taux coréens resteraient inchangés à 2,25 % au quatrième trimestre 2025, une opinion inchangée par rapport au sondage de janvier.

« Notre point de vue est que la Fed ne réduira sa politique monétaire qu'une seule fois cette année, en juin... les États-Unis (la Fed) font une pause parce qu'ils se rapprochent de la neutralité, mais (la BOK) a encore une certaine marge de manœuvre pour réduire sa politique monétaire afin d'atteindre la neutralité », a déclaré Bum Ki Son, économiste pour l'Asie du Nord chez Barclays.

Source : Theedgemarkets

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La Chine s'engage à renforcer ses services alors que les États-Unis appellent à rééquilibrer l'économie

Alex

Économique

Les responsables chinois élaborent des plans pour exploiter l'énorme base de clientèle du pays, tandis que le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, se prépare à renouveler les appels à Pékin pour qu'il réduise sa dépendance aux exportations.

Le Premier ministre chinois Li Qiang a lancé jeudi un appel à l'amélioration de l'offre de services dans les secteurs de l'éducation, de la santé, de la culture et des sports, sans donner plus de détails. La deuxième économie mondiale s'appuiera davantage sur la consommation pour stimuler la croissance, a-t-il ajouté, selon l'agence de presse officielle Xinhua.

« Les grandes économies ont l'avantage unique de promouvoir la circulation interne et le rôle dominant de la demande intérieure », a déclaré M. Li lors de la réunion du Conseil des Affaires d'Etat, ajoutant que la promotion de la consommation est une « mesure majeure » pour la transition à long terme de l'économie.

Il est essentiel d'encourager les Chinois à desserrer les cordons de leur bourse. Les autorités devraient fixer un objectif ambitieux de croissance d'environ 5 % pour 2025. La faiblesse de la demande intérieure a entraîné une déflation persistante dans le pays et a exacerbé les tensions commerciales à l'étranger. Les projets de Donald Trump en matière de droits de douane menacent également d'éroder la croissance des exportations chinoises, qui ont contribué à près d'un tiers de l'expansion économique l'an dernier.

La relance de la consommation par Pékin intervient après des années d'appels d'économistes étrangers à la Chine pour qu'elle rééquilibre sa croissance en s'éloignant de l'investissement. Bessent a réitéré ce message dans une interview à Bloomberg Television, avant une conférence téléphonique vendredi avec son homologue chinois, sans préciser à qui il s'adresserait du côté chinois. Sa prédécesseure Janet Yellen s'était auparavant entretenue avec le vice-Premier ministre He Lifeng.

« Il s’agit en réalité d’une simple discussion d’introduction », a déclaré M. Bessent. « Mais à mesure que nous progressons, les Chinois doivent rééquilibrer leur économie en faveur de la consommation », a-t-il déclaré. « Ils étouffent le consommateur au profit du monde des affaires. »

La province du Guangdong, la plus grande économie régionale représentant un dixième du produit intérieur brut national, a rejoint la campagne en présentant plus de 20 mesures visant à promouvoir la consommation de services dans un document publié jeudi - la première province à publier une feuille de route aussi détaillée.

Les mesures de grande envergure ne prévoient pas de subventions directes, mais prévoient de réduire les barrières à l'entrée et d'ouvrir davantage le marché aux entreprises étrangères dans des secteurs tels que les télécommunications, l'éducation, la santé et les soins aux personnes âgées. Le document énumère un certain nombre de mesures que le gouvernement encouragerait, notamment la création de plus de théâtres pour les spectacles et la création de restaurants célèbres.

En Chine, la production du secteur des services représente un peu plus de 50 % de l'économie, bien en deçà de la moyenne d'environ 75 % des économies avancées, selon le Fonds monétaire international (FMI). Le pays impose davantage de restrictions au secteur des services que de nombreux autres pays, et le gouvernement devrait s'attaquer au protectionnisme local et permettre à davantage d'entreprises d'entrer sur le marché, a déclaré le FMI dans un article publié en août.

Selon un rapport de Standard Chartered plc publié ce mois-ci, l’expansion du secteur des services est essentielle pour créer davantage d’emplois et favoriser l’inflation. Alors que l’emploi dans le secteur industriel a atteint un pic en 2012 et est resté largement stable depuis, les emplois dans le secteur tertiaire – principalement constitué d’industries de services – ont augmenté régulièrement pour atteindre environ 48 % de l’emploi total en 2023, selon le rapport.

La croissance du secteur des services pourrait également atténuer les pressions déflationnistes, ont écrit des économistes, dont Carol Liao, car les prix dans ce secteur ont augmenté ces derniers mois, tandis que ceux des biens sont tombés en dessous de zéro.

Source : Theedgemarkets

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L’argent partagé des Brics : une monnaie-panier ou un cas désespéré ?

Justin

Économique

De nombreux pays souhaiteraient réduire leur dépendance au dollar, de plus en plus utilisé comme arme, notamment pour les échanges libellés en dollars qui ne transitent pas par les États-Unis. L’idée d’une monnaie commune émise par les pays du groupe Brics (Brésil, Russie, Inde, Chine, Afrique du Sud) a fait la une des journaux fin 2024, à l’approche de leur conférence à Kazan, en Russie.

Il est compréhensible de vouloir s’éloigner du dollar, mais progresser dans cette voie sera difficile. Voici huit questions à poser aux partisans d’une monnaie des Brics.

Est-ce simplement un rêve russe d’échapper aux sanctions américaines ?

Pas tout à fait. Le président brésilien Luiz Inácio Lula da Silva s'est lui aussi montré enthousiaste à l'idée d'une nouvelle monnaie pour régler les échanges commerciaux entre les pays du Brics. Cependant, les responsables politiques d'Afrique du Sud, d'Inde et surtout de Chine sont restés remarquablement silencieux sur le sujet.

Les pays du groupe Brics ne constituent pas un groupe homogène de pays partageant des objectifs communs. Ils constituent un groupe hétérogène et, dans le cas de l’Inde et de la Chine, ils sont confrontés à des rivalités importantes. Ce n’est pas un point de départ évident pour un projet de monnaie commune.

Remplacerait-il les monnaies nationales ?

On ne sait pas encore clairement si le projet consiste à remplacer les monnaies nationales ou à créer un système fonctionnant en parallèle. Le manque de clarté sur ce point fondamental indique que les discussions en sont à un stade précoce.

Ces choses prennent du temps. L’euro a été créé en 1999, 29 ans après le rapport Werner de 1970, qui proposait une monnaie unique, et 21 ans après le lancement du Système monétaire européen. Il s’est construit sur des institutions politiques communes et 50 ans d’intégration économique entre pays voisins.

Une transition radicale vers une monnaie commune pour les pays du Brics n’est pas envisageable. Un régime de change fixe mais ajustable pourrait être une voie plus viable vers une nouvelle monnaie.

Comment fonctionnerait un système de taux de change fixe mais ajustable ?

L’expérience du mécanisme de change européen, précurseur de l’euro, est instructive. Le système a connu une histoire mouvementée mais a finalement réussi à établir les bases du lancement de la monnaie unique.

Les taux de change fixes mais ajustables nécessitent des réajustements occasionnels pour tenir compte des différences de taux d’inflation au fil du temps. Dans le cadre du mécanisme de change de change, la charge de l’ajustement incombait généralement au pays dont la monnaie était la plus faible. Les réalignements étaient souvent des événements lourds de conséquences, avec des répercussions politiques. Si une monnaie des Brics fonctionnait parallèlement aux monnaies nationales, qui gérerait les taux de change par rapport aux monnaies nationales ?

La proposition de Lula d' une redéfinition de la monnaie des échanges entre les pays du Brics en dehors du dollar nécessiterait des ajustements similaires. Les pondérations de chaque monnaie devront être constamment ajustées pour refléter les mouvements des devises mondiales (souvent par rapport au dollar) et éviter tout arbitrage.

L’élargissement de la liste des pays Brics éligibles renforcerait-il l’attrait d’une monnaie commune ?

Les enjeux liés à la création d’une monnaie unique pour les Brics seraient considérables. L’ initiative visant à élargir le groupe et à y inviter une liste éclectique comprenant les Émirats arabes unis, l’Iran, l’Indonésie, l’Éthiopie et l’Égypte ajoute à cette complexité et réduit la probabilité d’un nouvel accord monétaire.

Si le groupe des Brics a pour vocation de faire contrepoids au cadre institutionnel de Bretton Woods, dirigé par les Etats-Unis, il faut souligner que l'Ethiopie et l'Egypte dépendent actuellement des programmes de financement du Fonds monétaire international. Le groupe des Brics proposera-t-il un mécanisme de financement plus crédible comme alternative ?

Une monnaie liée à l’or serait-elle plus viable ?

Une monnaie adossée à l’or pourrait intéresser les principaux producteurs d’or comme la Chine, la Russie et l’Afrique du Sud.

Si une monnaie adossée à l’or remplaçait les monnaies nationales, les pays des Brics se retrouveraient alors avec une version de l’étalon-or. Les régimes monétaires adossé à l’or du XXe siècle se sont effondrés parce que les gouvernements ont dû imprimer de la monnaie pour financer les guerres (la Première Guerre mondiale pour les pays européens et la guerre du Vietnam pour les États-Unis). La Russie comprend-elle qu’elle pourrait devoir limiter ses dépenses militaires pour maintenir un taux de change fixe ?

Comment la responsabilité du maintien de la convertibilité en or pourrait-elle être répartie entre une liste disparate de nations ayant des réserves d’or différentes et un accès différent à une nouvelle production ?

Si le terme « adossé à l’or » signifiait qu’il était convertible en or au prix du marché, la valeur de l’unité de compte changerait alors tous les jours. Si l’une des devises sous-jacentes perdait de la valeur, qui interviendrait pour la défendre ? Le pays dont la monnaie est faible aurait-il besoin d’un apport en or en période de vulnérabilité ? Un tel système conduirait à des mouvements spéculatifs déstabilisateurs de l’or entre les pays participants, ce qui est à l’opposé du cadre stable et prévisible souhaité.

Pourquoi ne pas simplement utiliser le règlement en monnaie locale pour les échanges intra-Brics ?

Les règlements en monnaies locales augmentent à partir d’un niveau extrêmement bas. Leur portée est limitée par le fait que les pays ont peu d’appétit pour accumuler la monnaie de l’autre. Depuis que des sanctions ont été imposées à la Russie en 2022, les exportations de pétrole ont été redirigées vers l’Inde. Cependant, la Russie ne veut pas accepter les roupies en raison d’une demande limitée pour les exportations indiennes. Les échanges locaux à locaux en monnaies nationales seront plus faciles entre les pays où les échanges sont équilibrés. C’est rare.

La solution au problème de la roupie a été trouvée en utilisant le dirham des Émirats arabes unis, une monnaie fixée sur la valeur du dollar et acceptée internationalement dans le commerce multilatéral.

La monnaie des pays du Brics qui a le plus progressé en termes d'utilisation accrue dans les transactions internationales est le renminbi chinois. La Chine étant le plus grand partenaire commercial de 120 autres pays, elle est la mieux placée pour devenir la monnaie de facto des Brics.

Que s’est-il passé exactement lors du sommet de Kazan ?

Le rapport russe présenté au sommet des Brics préconisait la création d'une plateforme commune pour les paiements transfrontaliers utilisant les monnaies numériques des banques centrales. Cela permettrait d'éviter de devoir utiliser le dollar, le système bancaire américain et Swift, le service de paiement interbancaire. Cependant, le déploiement des CBDC peut être décrit comme un « travail en cours ».

La Banque des règlements internationaux a contribué au développement d’une plateforme, connue sous le nom de Projet mBridge, avec la participation de cinq banques centrales, dont la Banque populaire de Chine.

C'est une solution à long terme, mais elle pourrait éventuellement permettre le règlement en monnaie locale par le biais des CBDC. Même si elle ne résoudrait pas le problème des déséquilibres commerciaux qui conduisent à des accumulations de monnaie locale non désirées, elle pourrait conduire à des coûts de transaction beaucoup plus faibles, ce qui pourrait faire pencher la balance pour certains acteurs.

Pourquoi le président américain Donald Trump met-il en garde contre une monnaie des Brics ?

Trump réagit à un problème qui n’existe pas et qui ne peut pas devenir un problème au cours des quatre années de sa présidence. Barry Eichengreen, historien et économiste de l’Université de Californie à Berkeley, a rejeté l’ idée de la monnaie des Brics comme une mascarade . Cela ressemble à un vote pour un cas désespéré plutôt qu’un panier monétaire.

Bien que la volonté de s’éloigner du dollar comme arme soit réelle et croissante, le changement sera difficile, même pour les flux commerciaux au sein du groupe Brics. Le pouvoir des pays en place est fort. À la marge, le renminbi et l’or joueront un rôle plus important. Le secteur de la gestion d’actifs n’aura probablement pas besoin de fournir des produits liés à la monnaie des Brics avant plusieurs décennies, voire pas du tout.

Source : Gary Smith

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L'or est touché après les commentaires de l'administration Trump sur la possibilité de lever les sanctions russes

Owen Li

Économique

Marchandise

L'or plonge et glisse sous les 2 925 dollars vendredi.

L’administration Trump met sur la table la levée des interdictions commerciales contre la Russie.

Les traders réfléchissent aux prochaines données préliminaires du PMI SP américain pour février.

Le prix de l'or (XAU/USD) a chuté de plus de 1 % par rapport à son plus haut historique de jeudi à 2 954 $ et se négocie autour de 2 925 $ au moment de la rédaction de cet article vendredi. Cette évolution intervient avant la publication de l'indice des directeurs d'achat (PMI) des États-Unis pour février et après que l'administration du président américain Trump a commenté la possibilité de lever les sanctions contre la Russie.

Dans le même temps, les données de SP Global et de la Hamburg Commercial Bank (HCOB) ont montré que l'activité commerciale dans le secteur des services a diminué en février en France, en Allemagne et dans l'ensemble de la zone euro , les données préliminaires PMI des services français tombant encore plus en contraction à 44,5, manquant l'estimation de 48,9 et se contractant encore davantage par rapport aux 48,2 précédents.

Désormais, tous les regards seront tournés vers les données préliminaires du PMI mondial SP américain pour février. Le secteur des services sera l'indicateur avancé, attendu en hausse à 53,0 contre 52,9 en janvier.

L'attention se portera ce week-end sur l'Allemagne pour les élections générales qui se tiendront dimanche et où le parti d'extrême droite Alternative pour l'Allemagne (AfD), qui bénéficie d'une forte participation d'Elon Musk, pourrait être en lice pour une victoire écrasante.

Les facteurs moteurs du marché du Daily Revue : sur la table

L'administration Trump a indiqué qu'un allègement des sanctions contre la Russie pourrait être sur la table des négociations sur la guerre en Ukraine, car le président américain Donald Trump souhaite une résolution rapide du conflit, rapporte Bloomberg.

Les actions de la société chinoise Laopu Gold Co. Ltd, qui fabrique et vend des bijoux, ont augmenté de 21 % pour atteindre un niveau record après que ses bénéfices nets ont plus que triplé cette année, malgré un ralentissement des dépenses de luxe, rapporte Reuters.

La perte de la société sud-africaine Sibanye Stillwater Ltd. sur l'ensemble de l'année s'est réduite après que la hausse des prix de l'or a compensé la baisse des prix du palladium qui a pesé sur les opérations minières de la société aux États-Unis. La perte s'est élevée à 398 millions de dollars pour 2024, selon les données de Bloomberg.

Analyse technique : début de lundi

Ce week-end, tous les regards sont tournés vers l'Allemagne, où les électeurs se rendent aux urnes pour élire un nouveau gouvernement. Même si cela n'aura pas d'impact direct sur le prix de l'or, cela pourrait entraîner une position plus dure ou plus souple du président américain Trump sur l'Europe dans le grand schéma des choses. La réaction du marché lundi sera intéressante.

Le premier niveau à maintenir vendredi se situe au niveau du support S1 à 2 923 $. Plus bas, le support S2 se situe à 2 908 $.

À la hausse, un gros catalyseur serait nécessaire pour que l'or récupère complètement ses pertes quotidiennes. Le point pivot à 2 939 $ est le premier niveau à regagner, suivi de la résistance R1 et du plus haut historique convergeant à 2 954 $. À partir de là, la résistance R2 à 2 969 $ est la prochaine à surveiller avant de regarder à nouveau vers 3 000 $.

XAU/USD : graphique journalier

Source : FXSTREET

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Le prix du BTC à 108 000 $ est-il le prochain ? Le Bitcoin atteint un « point pivot » sur le marché haussier

Warren Takunda

Crypto-monnaie

Le Bitcoin a conservé 98 000 $ le 21 février, alors que les haussiers ont enregistré leur clôture quotidienne la plus élevée depuis près de trois semaines. Le prix du BTC est-il à 108 000 $ ? Le Bitcoin atteint le « point pivot » du marché haussier_1

Le prix du BTC est-il à 108 000 $ ? Le Bitcoin atteint le « point pivot » du marché haussier_1

Graphique horaire du cours BTC/USD. Source : Cointelegraph/TradingView

Un trader de Bitcoin s'attend à un rendement à six chiffres

Les données de Cointelegraph Markets Pro et TradingView ont montré que le BTC/USD continuait de progresser après la clôture de la bougie quotidienne précédente à 98 330 $ sur Bitstamp.

Bien que toujours dans une fourchette étroite, l'évolution des prix du Bitcoin a apporté un soulagement bien nécessaire aux traders après plusieurs semaines de volatilité quasi nulle.

Les données macroéconomiques américaines ont soutenu la reprise, les demandes initiales d'allocations chômage dépassant de 4 000 la prévision médiane pour atteindre 219 000, un signe potentiel que le marché du travail pourrait ne pas résister à des périodes plus longues de politique économique restrictive.

Les dernières estimations de l'outil FedWatch du CME Group continuent néanmoins de montrer une probabilité pratiquement nulle de voir la Réserve fédérale réduire ses taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion en mars. Le prix du BTC est-il à 108 000 $ ? Le Bitcoin atteint le « point pivot » du marché haussier_2

Le prix du BTC est-il à 108 000 $ ? Le Bitcoin atteint le « point pivot » du marché haussier_2

Probabilités de taux cibles de la Fed. Source : CME Group

En analysant les délais moyens sur BTC/USD, le trader Patric H. a déclaré que le retournement de 100 000 $ vers le support était l'un des prochains mouvements essentiels.

Un graphique téléchargé sur X montrait deux lignes de tendance descendantes devant être franchies.

« Nous attendons un mouvement dans un sens ou dans l’autre », a-t-il déclaré dans un commentaire ultérieur. Le prix du BTC est-il à 108 000 $ ? Le Bitcoin atteint le « point pivot » du marché haussier_3

Le prix du BTC est-il à 108 000 $ ? Le Bitcoin atteint le « point pivot » du marché haussier_3

Graphique journalier du cours BTC/USD. Source : Patric H/X

Son collègue trader Roman a décrit 98 400 $ comme un « point pivot » qui devrait déclencher une hausse de 10 000 $ si le prix le dépasse.

« Nous avons cassé 98,4 k et je pense que 108 est le prochain niveau », a déclaré le trader dans un post X la veille.

« J'aime vraiment la tendance à la baisse du volume alors que le prix a baissé au cours de cette période. Espérons une cassure ! » Le prix du BTC est-il à 108 000 $ ? Le Bitcoin atteint le « point pivot » du marché haussier_4

Le prix du BTC est-il à 108 000 $ ? Le Bitcoin atteint le « point pivot » du marché haussier_4

Graphique journalier du cours BTC/USD. Source : Roman/X

Le prix record du Bitcoin est absent de la course aux actifs à risque

Le Bitcoin a ainsi rejoint l'or et les actions alors qu'une marée montante d'actifs à risque a poussé les marchés à la hausse.

Les nouveaux records atteints cette semaine pour l'or et le SP 500 ont encore souligné la nécessité pour les marchés des crypto-monnaies de récupérer les lourdes pertes du premier trimestre.

« En fait, l'or a plus que DOUBLÉ le rendement YTD du SP 500. En 2024, l'or et le SP 500 avaient une corrélation sans précédent d'environ 0,81 », a noté la ressource commerciale The Kobeissi Letter dans un fil de discussion X. $108K BTC Price Next? Bitcoin Reaches Bull Market 'Pivot Point'_5

$108K BTC Price Next? Bitcoin Reaches Bull Market 'Pivot Point'_5

Graphique des contrats à terme sur l'or par rapport au SP 500. Source : The Kobeissi Letter/X

La capitalisation boursière de l'or a dépassé les 20 000 milliards de dollars pour la première fois de l'histoire, mais les partisans du Bitcoin n'ont pas été très impressionnés.

« L'or a atteint un nouveau sommet historique ! Félicitations à tous ceux qui ont investi dans l'or ces cinq dernières années ! Vous avez presque doublé votre argent pendant cette période ! », a déclaré sur X l'économiste Timothy Peterson, auteur du célèbre article « La loi de Metcalfe comme modèle de la valeur du Bitcoin ».

« En moyenne, le Bitcoin a doublé tous les 16 mois. » $108K BTC Price Next? Bitcoin Reaches Bull Market 'Pivot Point'_6

Graphique Bitcoin vs. or. Source : Timothy Peterson/X

Source : Cointelegraph

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Les élections allemandes pourraient déclencher un « boom boursier »

Warren Takunda

Économique

Cela pourrait particulièrement profiter aux petites et moyennes entreprises, car les investisseurs anticipent les réformes économiques et les changements potentiels de politique budgétaire, selon Nigel Green, PDG de deVere Group.

"Si le favori conservateur Friedrich Merz parvient à former une coalition avec le parti social-démocrate et éventuellement les Verts, les investisseurs s'attendent à une vague de réformes économiques et à un éventuel assouplissement du frein à l'endettement, ce qui ouvrirait la voie à une hausse soutenue des cours", a déclaré M. Green. "Le résultat des élections allemandes pourrait déclencher un boom boursier en Europe".

L’indice DAX est déjà proche de ses sommets historiques, ce qui reflète un optimisme croissant.

Green estime qu’un changement de politique budgétaire permettant davantage d’investissements publics pourrait changer la donne, notamment dans des secteurs comme la défense, les infrastructures et l’immobilier. Les petites entreprises, plus sensibles aux changements de politique intérieure, sont celles qui en bénéficieront le plus.

Les élections allemandes pourraient déclencher un « boom boursier »_1

Ci-dessus : le DAX allemand publie une série de nouveaux records.

Le groupe deVere, l'un des principaux cabinets de conseil financier indépendants au monde, considère ce changement comme un catalyseur de surperformance à long terme des actions allemandes. « Les investisseurs considèrent de plus en plus l'Allemagne comme l'épicentre du prochain boom des marchés européens », a ajouté M. Green. « Le résultat des élections pourrait déclencher un niveau d'activité d'investissement que nous n'avons pas vu depuis des années. »

Les actions européennes surperforment celles des États-Unis

La hausse attendue du marché allemand intervient dans un contexte de changement plus large des marchés boursiers mondiaux. Les actions européennes ont surperformé leurs homologues américaines pour la première fois depuis près d'une décennie. Le Stoxx Europe 600 a bondi de 5,6 % depuis le retour de Donald Trump à la Maison Blanche, surpassant la hausse de 2,5 % du SP 500 et la hausse de 2,2 % du Nasdaq Composite.

« Ce changement radical dans le sentiment du marché signale un regain d’appétit des investisseurs pour les actions européennes », a noté M. Green.

Plusieurs facteurs expliquent cette dynamique, explique-t-il. La décision de Trump de ne pas augmenter les droits de douane sur l'UE a supprimé un obstacle majeur pour les marchés européens. Parallèlement, les perspectives renouvelées de négociations de paix en Ukraine apaisent les tensions géopolitiques et renforcent la confiance des investisseurs.

De plus, la Banque centrale européenne (BCE) adopte une position plus agressive en matière de baisse des taux d’intérêt par rapport à la Réserve fédérale américaine, ce qui rend les actifs européens de plus en plus attractifs.

« Contrairement à la Fed, qui reste prudente quant à un assouplissement trop agressif de sa politique monétaire, la BCE abaisse résolument ses taux pour stimuler la croissance », a déclaré M. Green. « Cette divergence de politique monétaire constitue un important facteur de soutien pour les actions européennes. »

Valorisations et rotation de portefeuille

L’un des facteurs clés à l’origine de cette hausse est la valorisation. Les actions européennes se négocient traditionnellement avec une forte décote par rapport à leurs homologues américaines, mais l’amélioration des conditions macroéconomiques rend cet écart plus difficile à justifier.

« Même après les gains récents, les entreprises européennes de grande qualité restent nettement sous-évaluées par rapport à leurs homologues américaines », a déclaré M. Green. « À mesure que la prise de conscience de cette mauvaise évaluation se développe, les entrées de capitaux en Europe s’accélèrent. »

Le paysage de l’investissement évolue également, avec une rotation stratégique qui s’éloigne de la domination du secteur technologique américain. La hausse des taux d’intérêt et la surveillance réglementaire croissante incitent les investisseurs à explorer d’autres opportunités.

« En conséquence, les capitaux affluent vers des régions qui offrent des opportunités intéressantes au-delà du secteur technologique surchargé », a déclaré M. Green. « L’Europe, avec ses valorisations attrayantes et le soutien de sa banque centrale, devient un bénéficiaire clé. »

Perspectives à long terme pour les actions européennes

Certains analystes estiment que la reprise européenne pourrait être de courte durée, les États-Unis retrouvant leur domination une fois que la Réserve fédérale commencera à réduire ses taux. Cependant, Green estime que cette vision ne tient pas compte des changements fondamentaux des conditions de marché.

« Historiquement, les actions européennes ont été freinées par la stagnation économique et l’incertitude politique. Aujourd’hui, ces vents contraires s’atténuent », a-t-il déclaré. « Un résultat décisif aux élections allemandes, ouvrant la voie à des réformes économiques, pourrait déclencher une hausse significative des actions, qui s’étendrait au-delà de l’Allemagne et contribuerait à remodeler le paysage des investissements en Europe. »

Source : Poundsterlinglive

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L'indice PMI de la zone euro ne montre pas encore de soulagement par rapport à la stagnation

La Banque de Corée va réduire ses taux de 25 pb le 25 février en raison des inquiétudes concernant la croissance

Source : Theedgemarkets

La Chine s'engage à renforcer ses services alors que les États-Unis appellent à rééquilibrer l'économie

Source : Theedgemarkets

L’argent partagé des Brics : une monnaie-panier ou un cas désespéré ?

Est-ce simplement un rêve russe d’échapper aux sanctions américaines ?

Remplacerait-il les monnaies nationales ?

Comment fonctionnerait un système de taux de change fixe mais ajustable ?

L’élargissement de la liste des pays Brics éligibles renforcerait-il l’attrait d’une monnaie commune ?

Une monnaie liée à l’or serait-elle plus viable ?

Pourquoi ne pas simplement utiliser le règlement en monnaie locale pour les échanges intra-Brics ?

Que s’est-il passé exactement lors du sommet de Kazan ?

Pourquoi le président américain Donald Trump met-il en garde contre une monnaie des Brics ?

Source : Gary Smith

L'or est touché après les commentaires de l'administration Trump sur la possibilité de lever les sanctions russes

XAU/USD : graphique journalier

Source : FXSTREET

Le prix du BTC à 108 000 $ est-il le prochain ? Le Bitcoin atteint un « point pivot » sur le marché haussier

Graphique horaire du cours BTC/USD. Source : Cointelegraph/TradingView

Un trader de Bitcoin s'attend à un rendement à six chiffres

Probabilités de taux cibles de la Fed. Source : CME Group

Graphique journalier du cours BTC/USD. Source : Patric H/X

Graphique journalier du cours BTC/USD. Source : Roman/X

Le prix record du Bitcoin est absent de la course aux actifs à risque

Graphique des contrats à terme sur l'or par rapport au SP 500. Source : The Kobeissi Letter/X

Graphique Bitcoin vs. or. Source : Timothy Peterson/X

Source : Cointelegraph

Les élections allemandes pourraient déclencher un « boom boursier »

Ci-dessus : le DAX allemand publie une série de nouveaux records.

Source : Poundsterlinglive

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