Source : Reuters

Le cours de l'argent (XAG/USD) évolue dans une fourchette étroite autour de 29,00 dollars lors de la séance européenne de vendredi. Le métal blanc consolide alors que les investisseurs attendent les données de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base des États-Unis pour novembre, qui seront publiées à 13h30 GMT.

Les économistes s'attendent à ce que les données annuelles de l'inflation PCE de base aux États-Unis s'accélèrent à 2,9 %, contre 2,8 % en octobre. Sur un mois, les données d'inflation sous-jacente devraient avoir augmenté régulièrement de 0,2 %. Les signes d'un léger ralentissement des pressions sur les prix ne devraient pas avoir d'impact sur les attentes du marché selon lesquelles la Réserve fédérale (Fed) suspendra la période d'assouplissement de sa politique monétaire lors de la réunion de politique monétaire de janvier 2025. Cependant, une forte décélération pourrait les peser. Au contraire, une accélération légère ou forte des pressions sur les prix les renforcerait.

Lors de la réunion de politique monétaire de mercredi, la Fed a réduit ses taux d'emprunt clés de 25 points de base (pb) à 4,25%-4,50%, mais a annoncé moins de baisses de taux d'intérêt pour 2025. Le graphique à points de la Fed a montré que les responsables voient collectivement les taux des fonds fédéraux se diriger vers 3,9% d'ici 2025 contre 3,4% prévus en septembre.

En prévision de la publication des données sur l'inflation des PCE aux États-Unis, l'indice du dollar américain (DXY), qui suit la valeur du billet vert par rapport à six devises majeures, est en baisse après avoir atteint un nouveau sommet de deux ans à 108,50. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est en baisse à 4,56 %, contre un nouveau sommet de six mois à 4,60 %. Des rendements plus élevés sur les actifs porteurs d'intérêts augmentent le coût d'opportunité de détenir un investissement dans des actifs non productifs, comme l'argent.

Analyse technique de l'argent

Le prix de l'argent chute sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 jours, qui se négocie autour de 29,35 $. Le métal blanc s'affaiblit après une rupture de la ligne de tendance ascendante autour de 30,20 $, qui est tracée à partir du plus bas du 29 février à 22,30 $.

L'indice de force relative (RSI) sur 14 jours tombe dans la fourchette baissière de 20,00 à 40,00, guidant une dynamique à la baisse à venir.

En regardant vers le bas, le plus bas de septembre à 27,75 $ constituerait un support clé pour le prix de l'argent. À la hausse, l'EMA à 50 jours autour de 30,90 $ constituerait la barrière.

Graphique journalier de l'argent

FAQ sur l'argent

Pourquoi les gens investissent-ils dans l’argent ?

L'argent est un métal précieux très négocié entre investisseurs. Il a toujours été utilisé comme réserve de valeur et comme moyen d'échange. Bien que moins populaire que l'or, les traders peuvent se tourner vers l'argent pour diversifier leur portefeuille d'investissement, pour sa valeur intrinsèque ou comme couverture potentielle en période de forte inflation. Les investisseurs peuvent acheter de l'argent physique, en pièces ou en lingots, ou le négocier via des instruments tels que les fonds négociés en bourse, qui suivent son cours sur les marchés internationaux.

Quels facteurs influencent le prix de l’argent ?

Les prix de l'argent peuvent fluctuer en raison de nombreux facteurs. L'instabilité géopolitique ou les craintes d'une récession profonde peuvent faire grimper le prix de l'argent en raison de son statut de valeur refuge, bien que dans une moindre mesure que celui de l'or. En tant qu'actif sans rendement, l'argent a tendance à augmenter lorsque les taux d'intérêt sont bas. Ses mouvements dépendent également du comportement du dollar américain (USD), car l'actif est évalué en dollars (XAG/USD). Un dollar fort a tendance à maintenir le prix de l'argent à distance, tandis qu'un dollar plus faible est susceptible de faire grimper les prix. D'autres facteurs tels que la demande d'investissement, l'offre minière (l'argent est beaucoup plus abondant que l'or) et les taux de recyclage peuvent également affecter les prix.

Comment la demande industrielle affecte-t-elle les prix de l’argent ?

L'argent est largement utilisé dans l'industrie, notamment dans des secteurs comme l'électronique ou l'énergie solaire, car il possède l'une des conductivités électriques les plus élevées de tous les métaux, devant le cuivre et l'or. Une forte demande peut faire augmenter les prix, tandis qu'une baisse tend à les faire baisser. La dynamique des économies américaine, chinoise et indienne peut également contribuer aux fluctuations des prix : aux États-Unis et en particulier en Chine, leurs grands secteurs industriels utilisent l'argent dans divers processus ; en Inde, la demande des consommateurs pour le métal précieux destiné à la joaillerie joue également un rôle clé dans la fixation des prix.

Comment les prix de l’argent réagissent-ils aux mouvements de l’or ?

Le prix de l'argent a tendance à suivre l'évolution de l'or. Lorsque le prix de l'or augmente, l'argent suit généralement la même tendance, car leur statut d'actifs refuges est similaire. Le ratio or/argent, qui indique le nombre d'onces d'argent nécessaires pour égaler la valeur d'une once d'or, peut aider à déterminer la valorisation relative entre les deux métaux. Certains investisseurs peuvent considérer un ratio élevé comme un indicateur de sous-évaluation de l'argent ou de surévaluation de l'or. Au contraire, un ratio faible peut suggérer que l'or est sous-évalué par rapport à l'argent.

Source : FXSTREET

Le Nasdaq 100 a inversé sa dynamique haussière où, au début de cette semaine, il était le seul indice boursier américain de référence à atteindre un nouveau record historique de 22 133 points le lundi 16 décembre.

La publication ex-post du dernier « dot plot » de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine et la conférence de presse du président de la Fed, Powell, mercredi 18 décembre, ont semé la panique sur le marché boursier américain. La Fed a évoqué la perspective de baisses de taux d'intérêt moins importantes en 2025 en raison du risque de résurgence des pressions inflationnistes (certains responsables de la Fed ont pris en compte les effets de la politique « America First » de l'administration Trump).

La perspective accrue d’une transition d’un « pivot accommodant » de la Fed vers un pivot de « normalisation » en 2025 est probablement le récit à ce stade qui pourrait assombrir les espoirs du « rallye du Père Noël » saisonnier pour cette fin d’année.

L'indice Nasdaq 100 à bêta supérieur a enregistré une perte de 4% du 18 décembre au 19 décembre (ouverture à clôture) ex-post FOMC, soit la deuxième plus mauvaise performance parmi les quatre principaux indices boursiers américains ; Russell 2000 (-5,3%), SP 500 (-3%), Dow Jones Industrial Average (-2,6%).

Plusieurs éléments techniques ont désormais fait apparaître une probabilité croissante d'une correction à moyen terme (plusieurs semaines) sur le Nasdaq 100

Faible ampleur du marché

Fig 1 : Pourcentage des actions composant le Nasdaq 100 et le SP 500 au-dessus des moyennes mobiles sur 20 et 50 jours au 19 décembre 2024 (Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique)

Depuis le début du mois de décembre 2024, le pourcentage des actions composant le Nasdaq 100 se négociant au-dessus de leurs moyennes mobiles respectives sur 20 et 50 jours a diminué. En revanche, les actions de prix du Nasdaq 100 ont continué à grimper en flèche pour atteindre des sommets historiques au cours des deux dernières semaines.

À l'heure actuelle, le pourcentage des actions composant le Nasdaq 100 se négociant au-dessus de leurs moyennes mobiles respectives sur 20 jours a chuté à 9,9 % au 19 décembre. De plus, les actions composant le Nasdaq 100 se négociant au-dessus de leurs moyennes mobiles respectives sur 50 jours ont chuté à 33,7 % (voir la figure 1).

20 790 est la dernière ligne de défense du Nasdaq 100

Fig 2 : Principales tendances à moyen terme du CFD Nasdaq 100 au 20 décembre 2024 (Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique)

Les trois derniers jours d'évolution des prix de l'indice CFD Nasdaq 100 (un proxy des contrats à terme Nasdaq 100 E-mini) ont réintégré sous la limite supérieure de son canal ascendant séculaire à long terme depuis le plus bas de mars 2020. Cette observation suggère que la cassure haussière observée le 4 décembre est un mouvement d'accélération de l'échec.

Depuis son plus haut historique du 16 décembre, le cours a baissé de 5,5 %. Il se situe désormais juste au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 jours, qui fait office de support intermédiaire clé à 20 790 points.

La dernière lecture observée sur l'indicateur de momentum RSI quotidien suggère que le support intermédiaire clé de 20 790 est susceptible d'être un « support faible » car le RSI a cassé en dessous d'un support de ligne de tendance ascendante parallèle et a franchi en dessous du niveau 50 qui indique une reprise de la dynamique baissière à moyen terme (voir Fig 2).

En outre, moins d'actions composant le Nasdaq 100 ont réussi à enregistrer de nouveaux sommets sur 52 semaines depuis le 14 novembre 2024, car la moyenne mobile sur 10 jours de la différence entre les nouveaux sommets sur 52 semaines moins les plus bas sur 52 semaines a formé un sommet plus bas.

Par conséquent, une cassure avec une clôture journalière en dessous du support intermédiaire clé de 20 790 pourrait déclencher une séquence de baisse corrective sur plusieurs semaines pour exposer les supports à moyen terme de 19 840 et 18 310 dans la première étape.

En revanche, le franchissement de la zone de résistance pivot à moyen terme 22 470/980 invalide le scénario baissier d'une poursuite de sa séquence de hausse impulsive pour les prochaines résistances à moyen terme à venir à 23 980/24 440 et 25 080/570.

Source : ACTIONFOREX

TOKYO (20 décembre) : La coalition minoritaire au pouvoir au Japon n'a pas réussi vendredi à obtenir le soutien d'un parti d'opposition clé pour ses projets de réforme fiscale, mettant en péril le programme budgétaire du Premier ministre Shigeru Ishiba pour l'année prochaine.

Sans le soutien de l'opposition aux projets qui constituent la base du budget de l'État de l'année prochaine, le camp au pouvoir pourrait avoir du mal à faire passer ses projets de loi budgétaires et de réforme fiscale au Parlement.

Le Parti libéral-démocrate au pouvoir au Japon et son petit allié de coalition Komeito ont annoncé avoir convenu de relever le seuil de revenu non imposable de 1,03 million de yens (6 556 dollars américains ou 29 574 RM) à 1,23 million de yens, le premier changement depuis 1995 visant à refléter l'augmentation du coût de la vie.

Mais le nouveau seuil, inclus dans le cadre de la réforme fiscale pour le prochain exercice financier à partir d'avril, est bien en deçà des 1,78 million de yens réclamés par le Parti démocratique du peuple (DPP), parti d'opposition.

« Avec le seuil prévu de 1,23 million de yens, nous n'avons aucun moyen de soutenir le budget de l'État », a déclaré vendredi le député DPP Yuichiro Tamaki sur la plateforme de médias sociaux X.

Yoichi Miyazawa, président du comité du système fiscal du PLD, a déclaré lors d'une conférence de presse que le camp au pouvoir poursuivrait les discussions avec le DPP.

La coalition au pouvoir d'Ishiba a perdu sa majorité lors des élections anticipées qu'il a convoquées pour octobre, et elle a désormais besoin du soutien du DPP ou d'autres partis d'opposition pour faire passer des lois au Parlement.

Le ministère des Finances a calculé que relever le seuil à 1,78 million de yens réduirait les recettes fiscales jusqu'à 8 000 milliards de yens, augmentant ainsi probablement la dette publique déjà énorme du Japon.

Miyazawa, du PLD, a déclaré que la hausse du seuil proposée par la coalition ne réduirait les recettes que de 700 milliards de yens.

Les projets de réforme fiscale seront approuvés par le cabinet dès la semaine prochaine. Sur la base de ces projets, le gouvernement devrait élaborer un budget d'ici la fin de l'année.

La coalition au pouvoir prévoit également d'augmenter les impôts sur les sociétés et sur le tabac à partir d'avril 2026 pour financer davantage de dépenses de défense.

Cette mesure fait suite à l’engagement de l’ancien Premier ministre Fumio Kishida d’augmenter les impôts pour doubler les dépenses de défense à 2 % du produit intérieur brut d’ici 2027.

Source : Theedgemarkets

Energie – Le WTI s’établit sous les 70 dollars le baril

Les prix du pétrole brut ont légèrement baissé, le NYMEX WTI clôturant sous les 70 dollars le baril tandis que l'ICE Brent s'est établi sous les 73 dollars le baril hier. Le marché pétrolier a connu une deuxième séance consécutive de baisse, le renforcement du dollar pesant sur le marché.

Les dernières données d'Insights Global montrent que les stocks de produits raffinés dans la région ARA n'ont augmenté que de 16 kt au cours de la semaine pour atteindre 6,3 millions de tonnes. Les ajouts dans les stocks de gasoil et d'essence ont été compensés par les baisses signalées dans les stocks d'autres produits pétroliers. Les stocks de gasoil dans la région ARA ont augmenté de 57 kt en glissement hebdomadaire pour atteindre 2,2 millions de tonnes pour la semaine se terminant le 19 décembre. De même, les stocks d'essence ont augmenté de 12 kt pour atteindre 1,4 million de tonnes au cours de la semaine de référence.

À Singapour, les données d'Enterprise Singapore montrent que les stocks totaux de produits pétroliers ont augmenté de 9,7 millions de barils pour une septième semaine consécutive, pour atteindre 54,4 millions de barils au 18 décembre, soit le niveau le plus élevé depuis août 2020. Les stocks de résidus ont augmenté de 11,05 millions de barils, tandis que les stocks de distillats légers et moyens ont diminué respectivement de 556 000 barils et de 813 000 barils. Il est signalé que les stocks de carburants lourds ont augmenté à leur plus haut niveau en une semaine, avec des niveaux à leur plus haut niveau depuis juin 2016.

Pendant ce temps, les prix du gaz naturel américain ont augmenté pour une quatrième séance consécutive, les chiffres hebdomadaires des stocks faisant état de sorties de capitaux, tandis que les attentes d'un début de janvier froid ont fait naître l'espoir d'une augmentation de la consommation de combustible de chauffage. Les données hebdomadaires montrent que les stocks de gaz américains ont diminué de 125 milliards de pieds cubes la semaine dernière, soit un peu moins que l'augmentation de 127 milliards de pieds cubes attendue par le marché. Cependant, ce chiffre est bien supérieur à la baisse moyenne sur cinq ans de 92 milliards de pieds cubes. Les stocks totaux de gaz s'élevaient à 3,62 milliards de pieds cubes au 13 décembre, soit seulement 0,6 % de plus que l'année dernière et 3,8 % de plus que la moyenne sur cinq ans.

Métaux – L’Indonésie envisage de réduire son activité minière

L'Indonésie envisage de réduire considérablement les quotas d'extraction de nickel, principalement pour soutenir la baisse des prix du métal de batterie. Le ministère de l'Énergie et des Ressources minérales envisagerait de limiter la quantité de minerai de nickel autorisée à être extraite à 150 millions de tonnes en 2025, contre 272 millions de tonnes cette année. Cependant, les discussions sur l'ampleur de la réduction potentielle sont toujours en cours avec le gouvernement. L'augmentation de l'offre en provenance d'Indonésie et une croissance de la demande plus lente que prévu pèsent sur les prix du nickel. Cependant, l'annonce n'a pas apporté de soutien immédiat au nickel LME, les prix étant tombés hier à leur plus bas niveau depuis novembre 2020, les acteurs du marché continuant de se concentrer sur la faiblesse générale des actifs à risque.

Dans le secteur du zinc, les rapports de marché suggèrent que Toho Zinc Co., située au Japon, va fermer ses activités de fonderie de zinc non rentables d'ici la fin de l'année, car les frais de traitement du minerai continuent de se situer à des niveaux proches de leurs plus bas niveaux depuis plusieurs années. La société japonaise se retire également des investissements miniers après une « perte importante » dans la division des ressources minérales.

Agriculture – L’UE abaisse ses estimations de production de maïs et de blé

Dans son dernier rapport sur la situation du marché des céréales, la Commission européenne a estimé que la production céréalière du bloc pourrait chuter à 255,8 millions de tonnes pour la saison 2024/25, contre ses précédentes projections de 256,9 millions de tonnes. Cette baisse est en grande partie due à une diminution des estimations de production de blé tendre, qui sont passées de 112,3 millions de tonnes par rapport aux projections de novembre à 111,9 millions de tonnes pour la période mentionnée ci-dessus. Cela est dû à une réduction de la superficie récoltée à 20,2 millions d'hectares contre 20,3 millions d'hectares. De même, les estimations de production de maïs ont été légèrement revues à la baisse à 59,5 millions de tonnes par rapport aux précédentes projections de 59,6 millions de tonnes.

Dans son rapport hebdomadaire, la Bourse des céréales de Buenos Aires a relevé ses estimations de semis de maïs en Argentine à 65,8 % pour la saison 2024/25, contre 55,6 % estimés précédemment. Des pluies suffisantes ont été bénéfiques pour la saison des semis jusqu'à présent. Dans le même temps, la bourse a indiqué que la superficie de plantation de maïs est restée inchangée à 6,3 millions d'hectares pour la période susmentionnée. De même, les estimations de plantation de soja ont été relevées à 76,6 % pour la saison 2024/25, contre ses estimations précédentes de 64,7 %. La bourse a en outre ajouté que les prévisions de nouvelles averses pourraient également continuer à améliorer l'état des cultures de blé du pays.

Français Les ventes nettes à l'exportation hebdomadaires des États-Unis pour la semaine se terminant le 12 décembre montrent une forte demande pour les céréales américaines au cours de la semaine. Les expéditions de maïs américain ont bondi à 1 177 kt, soit plus que les 946,9 kt d'il y a une semaine et les 1 014 kt de la même période l'année dernière. Ce chiffre est également supérieur aux attentes moyennes du marché de 1 013 kt. De même, les expéditions de blé ont augmenté à 458 kt, soit plus que les 290,2 kt signalés la semaine précédente et les 326 kt il y a un an. Le marché s'attendait à un chiffre plus proche de 329 kt. Dans le même temps, les expéditions de soja se sont élevées à 1 424,2 kt, soit plus que les 1 173,8 kt signalés il y a une semaine mais moins que les 2 133,4 kt signalés il y a un an. Les attentes moyennes du marché s'élevaient à 1 256 kt.