Les actions des services publics ont encore de la marge de progression alors que la demande d'électricité augmente, Apex rejoint la couverture avec un appel « surpondéré »

TOKYO (24 décembre) : Les responsables de la Banque du Japon (BOJ) ont convenu en octobre de continuer à relever les taux d'intérêt si l'économie évolue conformément à leurs prévisions, mais certains ont souligné la nécessité de faire preuve de prudence face à l'incertitude entourant la politique économique américaine, selon le compte-rendu de la réunion publié mardi.

Le débat met en évidence la manière dont les risques économiques étrangers, en particulier ceux entourant les politiques de la nouvelle administration américaine, seront déterminants pour déterminer la rapidité avec laquelle la BOJ relèvera ses taux.

Alors que la réunion des 30 et 31 octobre s'est tenue avant la victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle du 5 novembre, les membres du conseil d'administration de la BOJ ont mis en garde contre une nouvelle volatilité des marchés et d'éventuels changements importants dans la politique américaine comme principaux risques pour les perspectives, selon le procès-verbal.

« Nous pouvons passer du temps à scruter les développements aux États-Unis, y compris ceux qui ont suivi l'élection présidentielle américaine, car nous nous attendions déjà à augmenter les taux à un rythme modéré », a déclaré l'un des membres, cité dans le procès-verbal.

Contrairement à leurs inquiétudes concernant les risques extérieurs, les membres du conseil d'administration se sont montrés globalement optimistes quant à la situation économique intérieure. Plusieurs des neuf membres du conseil ont déclaré que les perspectives de hausse des salaires soutiendraient la consommation et permettraient au Japon de rester sur la bonne voie pour atteindre durablement l'objectif d'inflation de 2% fixé par la BoJ, selon le compte-rendu.

« La croissance des salaires devrait rester élevée lors des négociations salariales du printemps prochain » entre les entreprises et les syndicats, ont déclaré quelques membres.

La BOJ a laissé ses taux d'intérêt inchangés à 0,25 % lors de sa réunion d'octobre, mais a prévu que l'inflation évoluerait autour de son objectif de 2 % dans les années à venir, signalant qu'elle était sur la bonne voie pour augmenter les coûts d'emprunt à court terme.

Alors que le conseil d'administration a confirmé que la BOJ continuerait à augmenter ses taux si ses projections économiques et de prix étaient respectées, de nombreux intervenants ont appelé à la vigilance face à divers risques, comme le montre le procès-verbal.

« Nous devons guider la politique monétaire avec prudence compte tenu de l'incertitude croissante au pays et à l'étranger », a déclaré un membre, expliquant pourquoi la BOJ devrait rester sur sa position en octobre.

« La BOJ doit prendre son temps et être prudente » pour décider du moment où relever ses taux, car le Japon n'a pas vu son taux directeur dépasser 0,5% au cours des trois dernières décennies, a montré un autre avis.

La BOJ a maintenu ses taux inchangés lors d'une réunion ultérieure en décembre, dans l'attente de davantage de données sur la question de savoir si les salaires conserveraient leur dynamique à la hausse l'année prochaine, et pour obtenir plus de clarté sur les politiques du président élu américain Donald Trump.

La BoJ a mis fin à ses taux d'intérêt négatifs en mars et a relevé son objectif de taux à court terme à 0,25 % en juillet. Elle a indiqué qu'elle était prête à relever à nouveau ses taux si les salaires et les prix évoluent comme prévu.

Tous les répondants à un sondage Reuters réalisé plus tôt ce mois-ci s'attendaient à ce que la BOJ relève ses taux à 0,50 % d'ici fin mars, même s'ils étaient divisés sur la question de savoir si cette décision interviendrait en décembre, janvier ou mars.

Source : Theedgemarkets

[Faits en bref]

[Détails de l'actualité]

[Focus du jour]

L'humeur des consommateurs reste supérieure à la moyenne à long terme

L'indice de confiance des consommateurs tchèques a perdu 1,2 point à 100,4 en décembre, restant juste au-dessus de sa moyenne à long terme. L'indice de confiance des entreprises a reculé de 0,4 point à 96,9 au cours du même mois, la sous-performance de l'industrie du pays étant le principal frein. Les deux indicateurs sont inférieurs aux attentes du marché.

La part des consommateurs qui s'attendent à une détérioration de la situation économique générale en République tchèque au cours des 12 prochains mois a légèrement augmenté, et la part des consommateurs qui estiment que la période actuelle n'est pas propice aux achats importants a augmenté. En revanche, le nombre de ménages estimant que leur situation financière actuelle est pire que l'année précédente a légèrement diminué.

Dans le domaine des affaires, la confiance s'est à nouveau renforcée dans le secteur des services (+1,5 point) et légèrement dans le commerce (+0,4 point). Dans le même temps, l'indice du moral des entreprises a baissé de 2,4 points à 88,5 en décembre, marquant une nette tendance à la baisse. La confiance dans le secteur de la construction est restée inchangée à un niveau élevé, reflétant la récente hausse de la demande de biens immobiliers résidentiels.

Les services continuent de progresser, l'industrie perd du terrain

Source : CZSO, Macrobond

Dans l'ensemble, l'enquête de décembre a corrigé la hausse du mois précédent, tant pour les consommateurs que pour les entreprises. Les consommateurs ont exprimé des inquiétudes accrues concernant les perspectives économiques. Le mauvais état d'esprit dans l'industrie est lié aux ravages du secteur automobile européen et à la misère industrielle persistante en Allemagne. En effet, ces conditions constituent un défi pour les performances futures de l'économie tchèque. Dans le même temps, les prestataires de services entrevoient des jours meilleurs, ce qui pourrait favoriser l'inertie des prix dans ce segment.

Aucun retournement fondamental en vue

La dichotomie entre un secteur de consommation performant et un secteur sous-performant est vouée à perdurer. L'industrie tchèque étant étroitement liée à celle de l'Allemagne, cette faiblesse récente devrait perdurer étant donné que les obstacles à la performance économique de l'Europe sont essentiellement de nature structurelle. Il semble que les dirigeants européens ne perçoivent pas cette situation particulière comme un problème urgent, et nous avons constaté une certaine résistance à l'adoption d'ajustements axés sur la croissance des réglementations, des politiques et des incitations à l'investissement.

Pour l'heure, aucun changement fondamental ne se profile à l'horizon dans le secteur industriel. On se souvient de la maxime classique Fiat iustitia, et pereat mundus : que justice soit faite, même si le monde doit périr. Ou, dans le cas présent, que le monde périsse, mais que les réglementations soient préservées. Un choix difficile, peut-être.

Où cela s'arrête-t-il ?

Source : Macrobond