Actualités financières du 20 novembre

Le yen japonais (JPY) a connu mardi de bonnes fluctuations de prix dans les deux sens et a terminé la journée presque inchangé face à son homologue américain. L'annonce de la Russie selon laquelle elle abaisserait son seuil de frappe nucléaire a poussé certains flux de valeurs refuges vers le yen. La fuite mondiale vers les valeurs refuges a déclenché une forte baisse des rendements des obligations du Trésor américain et a encore profité au yen à faible rendement, entraînant la paire USD/JPY à un plus bas de plus d'une semaine, autour de 153,30-153,25. La réaction initiale du marché s'est toutefois estompée assez rapidement après que les commentaires des responsables russes et américains ont contribué à apaiser les inquiétudes du marché quant au déclenchement d'une guerre nucléaire à grande échelle.

En outre, l'incertitude sur le calendrier d'un nouveau resserrement de la politique monétaire par la Banque du Japon (BoJ) a continué de miner le yen et, dans une plus large mesure, a éclipsé la faiblesse modeste du dollar américain (USD). Le yen reste déprimé après la publication des données de la balance commerciale du Japon et aide la paire USD/JPY à s'appuyer sur la solide reprise intraday de plus de 150 pips survenue au cours de la nuit. Cela dit, les spéculations selon lesquelles les autorités japonaises pourraient intervenir sur le marché des changes pour soutenir la monnaie nationale, associées aux incertitudes géopolitiques, pourraient empêcher les baissiers du yen de placer des paris agressifs et constituer un obstacle pour la paire.

Les baissiers du yen japonais cherchent à reprendre le contrôle dans un contexte de baisse de la demande de valeurs refuges et d'incertitude de la BoJ

Le président russe Vladimir Poutine a approuvé mardi le changement de la doctrine nucléaire du pays, quelques jours après que le président américain Joe Biden a autorisé l'Ukraine à utiliser des missiles américains à longue portée contre des cibles militaires en Russie.

Le ministre russe des Affaires étrangères Sergueï Lavrov a déclaré que son pays ferait tout son possible pour éviter le déclenchement d'une guerre nucléaire et a qualifié de position responsable la décision prise lundi par l'Allemagne de ne pas fournir de missiles à longue portée à l'Ukraine.

Dans le même temps, la Maison Blanche a déclaré que les États-Unis n'avaient pas l'intention d'ajuster leur propre posture nucléaire en réponse à la décision de la Russie, ce qui, à son tour, a modéré la demande de valeurs refuges et pesé sur le yen japonais.

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a mis en garde plus tôt cette semaine contre le maintien de coûts d'emprunt trop bas et a annoncé une nouvelle augmentation des taux d'intérêt, est resté vague sur le calendrier et n'a donné aucune indication sur une hausse en décembre.

Un rapport publié mercredi par le ministère des Finances a montré que les exportations totales du Japon ont augmenté de 3,1% et les importations de 0,4% par rapport à l'année précédente en octobre, entraînant un déficit commercial de 461,2 milliards de yens.

Les acteurs du marché anticipaient une inflation légèrement plus élevée après la victoire électorale de l'ancien président Donald Trump, considérée comme l'un des principaux déclencheurs de la récente forte hausse des rendements des obligations du Trésor américain.

Le président de la Réserve fédérale du Kansas, Jeffrey Schmid, a souligné mardi que les déficits budgétaires importants n'entraîneront pas de pressions inflationnistes car la banque centrale les empêchera, même si cela pourrait signifier des taux d'intérêt plus élevés.

Le dollar américain consolide son récent recul par rapport au plus haut depuis le début de l'année et stagne près du plus bas hebdomadaire, bien que la baisse reste amortie dans le sillage des attentes d'un assouplissement moins agressif de la part de la Fed.

Les discours prévus par une série de membres influents du FOMC plus tard ce mercredi influenceront la dynamique des prix de l'USD et donneront une certaine impulsion à la paire USD/JPY en l'absence de données macroéconomiques américaines pertinentes.

L'USD/JPY doit trouver une acceptation au-dessus de 155,00 pour soutenir les perspectives d'une nouvelle appréciation

D'un point de vue technique, le fort rebond de la paire USD/JPY au cours de la nuit suggère que la récente baisse corrective par rapport à un sommet de plusieurs mois a fait son temps. Le mouvement haussier qui a suivi, ainsi que les oscillateurs positifs sur le graphique journalier, soutiennent les perspectives d'une nouvelle appréciation des prix au comptant. Les haussiers doivent cependant attendre une force soutenue au-dessus de la barre des 155,00 avant de placer de nouveaux paris.

Des achats de suivi au-delà du sommet hebdomadaire, autour de la zone de 155,35, réaffirmeront les perspectives positives et porteront la paire USD/JPY à la barre intermédiaire de 155,70 en route vers la barre ronde de 156,00. La dynamique pourrait se prolonger davantage vers un nouveau test du sommet plurimensuel, autour de la région de 156,75 touchée vendredi dernier.

D'un autre côté, la zone 154,40-154,35 semble désormais protéger le potentiel baissier immédiat avant la barre des 154,00. Toute nouvelle baisse pourrait continuer à trouver un support décent près de la région 153,30-153,25, ou du plus bas de la nuit. Ceci est suivi par le chiffre rond de 153,00 et le prochain support pertinent près de la zone 152,70-152,65, en dessous duquel la paire USD/JPY pourrait chuter vers la très importante moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours, autour de la région 151,90-151,85.

FAQ sur le yen japonais

Quels sont les facteurs clés qui influencent le yen japonais ?

Le yen japonais (JPY) est l'une des devises les plus échangées au monde. Sa valeur est largement déterminée par la performance de l'économie japonaise, mais plus particulièrement par la politique de la Banque du Japon, l'écart entre les rendements des obligations japonaises et américaines ou le sentiment de risque des traders, entre autres facteurs.

Quel est l’impact des décisions de la Banque du Japon sur le yen japonais ?

L'un des mandats de la Banque du Japon est le contrôle des changes, ses décisions sont donc cruciales pour le yen. La BoJ est parfois intervenue directement sur les marchés des changes, généralement pour faire baisser la valeur du yen, bien qu'elle s'abstienne souvent de le faire en raison des préoccupations politiques de ses principaux partenaires commerciaux. La politique monétaire ultra-accommodante de la BoJ entre 2013 et 2024 a provoqué une dépréciation du yen par rapport à ses principales devises en raison d'une divergence croissante des politiques entre la Banque du Japon et les autres grandes banques centrales. Plus récemment, l'abandon progressif de cette politique ultra-accommodante a donné un certain soutien au yen.

Quel est l’impact de l’écart entre les rendements des obligations japonaises et américaines sur le yen japonais ?

Au cours de la dernière décennie, la politique monétaire ultra-accommodante de la BoJ a conduit à une divergence croissante avec les autres banques centrales, en particulier avec la Réserve fédérale américaine. Cela a favorisé un élargissement de l'écart entre les obligations américaines et japonaises à 10 ans, ce qui a favorisé le dollar américain par rapport au yen japonais. La décision de la BoJ en 2024 d'abandonner progressivement la politique monétaire ultra-accommodante, associée aux baisses de taux d'intérêt des autres grandes banques centrales, réduit cet écart.

Comment le sentiment de risque général affecte-t-il le yen japonais ?

Le yen japonais est souvent considéré comme une valeur refuge. En effet, en période de tensions sur les marchés, les investisseurs sont plus susceptibles de placer leur argent dans la devise japonaise en raison de sa fiabilité et de sa stabilité supposées. Les périodes de turbulences sont susceptibles de renforcer la valeur du yen par rapport à d'autres devises considérées comme plus risquées à investir.

Source : FXSTREET

L'inflation globale de l'IPC a augmenté en octobre pour atteindre 2,0 % en glissement annuel, au-dessus des attentes d'une hausse de 1,9 % en glissement annuel et en hausse par rapport à la hausse de 1,6 % en glissement annuel de septembre.

Cette accélération est due aux effets de l'année de référence sur les prix de l'essence (l'impact des variations de prix par rapport à l'année précédente n'étant plus pris en compte dans les données), qui ont baissé de 4,0 % en glissement annuel, contre 10,7 % en glissement annuel en septembre. Les prix des denrées alimentaires (2,7 % en glissement annuel), qui augmentent plus vite que l'inflation globale depuis trois mois consécutifs, ont également contribué à la hausse des prix.

Il est encourageant de constater que l’inflation des services a continué de baisser (3,6 % en glissement annuel contre 4,0 % en glissement annuel en septembre). Les coûts du logement ont été un facteur important de l’inflation des services, mais avec la baisse des taux d’intérêt, l’inflation des coûts d’intérêt hypothécaires a ralenti (14,7 % en glissement annuel contre 16,7 % en glissement annuel en septembre), tandis que l’inflation des loyers est également en baisse (7,3 % en glissement annuel contre 8,2 % en glissement annuel en septembre).

Les mesures d'inflation « de base » privilégiées par la Banque du Canada ont augmenté à 2,6 % sur un an en moyenne, contre 2,4 % sur un an en septembre.

Principales implications

Les données d'hier ont renforcé le message selon lequel l'objectif de la Banque du Canada (BdC) de stabiliser l'inflation ne sera pas un chemin sans embûches. Si l'augmentation de l'inflation globale était attendue, la hausse de l'inflation de base était décourageante. Pire encore, sur une base de trois mois, l'inflation de base est passée d'un peu au-dessus de la cible de la BdC, à 2,1 %, à 2,8 %. Il s'agit d'une évolution importante qui laisse présager que l'inflation de base restera au-dessus de la cible de la BdC dans les mois à venir. La forte inflation des prix du logement, de l'alimentation et des soins de santé est à l'origine de cette situation et ne semble pas près de disparaître.

La BoC devrait considérer les chiffres publiés aujourd'hui comme un léger contretemps. L'inflation est devenue une préoccupation de fond et, même si elle ne fait pas encore sonner l'alarme, les chiffres d'hier rappellent qu'il faudra du temps pour stabiliser la croissance des prix à 2 %. La BoC recevra également la semaine prochaine un rapport sur la croissance du PIB au troisième trimestre. Cette publication contribuera grandement à guider la banque centrale dans sa décision de réduire ses taux de 25 ou 50 pb en décembre. Nous pensons qu'une baisse de 25 pb reste le résultat le plus probable, en particulier compte tenu de la résilience dont l'économie a fait preuve au cours des derniers mois.

Image du marché

Le marché des cryptomonnaies a chuté de 0,5 % en 24 heures pour atteindre 3 080 milliards de dollars. Le marché a marqué une pause après avoir rebondi depuis la fin de la semaine dernière. Ethereum et Litecoin se sont retirés de leurs récents sommets, tandis que XRP se stabilise. Bitcoin et Solana se situent près de leurs récents sommets et se préparent à les mettre à jour.

En conséquence, l’indice de sentiment a atteint 90 pour seulement la troisième fois cette année – il n’avait été plus élevé qu’à la fin de 2020. Ce sentiment confirme que les traders s’en tiennent aux cycles de réduction de moitié de quatre ans. En 2020, les records de prix ont incité les entreprises à acheter la première monnaie en réserve pour soutenir l’intérêt du marché pour les actions. D’ici 2024, même les politiciens semblent marquer des points en matière de relations publiques en montrant leur engagement envers le Bitcoin.

Le Bitcoin se négocie à près de 92 000 $. Une cassure au-dessus du sommet du 13e, à 93 300 $, signalerait une entrée dans une extension de croissance avec un objectif de 110 000 $ après un repli correctif à 76,4 % de la dynamique initiale. De telles corrections superficielles sont typiques des marchés haussiers forts lorsque les acheteurs reviennent rapidement.

Contexte de l'actualité

Selon CoinShares, les investissements mondiaux dans les fonds cryptographiques ont augmenté de 2,193 milliards de dollars la semaine dernière, après des entrées de 1,978 milliard de dollars la semaine précédente. Les investissements dans le Bitcoin ont augmenté de 1,481 milliard de dollars, l'Ethereum de 646 millions de dollars et Solana de 24 millions de dollars. Les investissements dans les fonds qui autorisent les ventes à découvert de bitcoins ont fortement augmenté de 49 millions de dollars. Les investissements dans les fonds avec plusieurs actifs cryptographiques ont chuté de 19 millions de dollars.

BCA Research a noté que la valeur de l'une des mesures d'analyse fractale signale une possible hausse du Bitcoin au-dessus de 200 000 $ dans le cycle actuel.

Bernstein s'attend à ce que des catalyseurs clés en 2025 poussent le Bitcoin vers le niveau cible de 200 000 $. Il s'agit notamment de la nomination d'un nouveau président de la SEC et d'un nouveau secrétaire au Trésor, d'un assouplissement réglementaire, des progrès dans la création d'une réserve stratégique de bitcoins aux États-Unis, de la création d'une centrale d'extraction de BTC aux États-Unis et de la création d'un cadre réglementaire pour les stablecoins. Un autre facteur moteur sera l'achat de pièces dans les ETF, ainsi que par les mineurs et des entreprises telles que MicroStrategy.

Du 11 au 17 novembre, MicroStrategy a acheté 51 780 BTC supplémentaires (environ 4,6 milliards de dollars) grâce au produit de l'émission et de la vente d'actions. Le prix d'achat moyen était d'environ 88 627 dollars. MicroStrategy réserve désormais 331 200 BTC à un prix moyen de 49 874 dollars par pièce.

Des frais quotidiens record ont poussé Solana à un pic de plus de 245 $ en décembre 2021. Le retour du battage médiatique autour des pièces mèmes a alimenté une forte activité sur le réseau.

L'indice du dollar recule par rapport aux sommets atteints jeudi, évoluant à contre-courant des forces fondamentales. Ce comportement soulève la question suivante : soit l'indice du dollar a atteint les limites de sa marge, soit il s'agit d'un démantèlement prolongé des positions après une hausse prolongée.

Le DXY a grimpé à 106,99 jeudi dernier, répétant presque les sommets d'octobre 2023 de 107,04. Les sommets récents étaient légèrement supérieurs au pic d'avril de cette année, ce qui fait de 107 une zone de résistance sérieuse. Une bataille importante se déroule ici sur le dollar entre les haussiers et les baissiers, dont l'issue pourrait déterminer la tendance pour les semaines ou les mois à venir.

La résistance est si importante qu'elle va à l'encontre des grandes tendances de ces derniers jours. En fin de semaine dernière, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la banque centrale n'était pas pressée de baisser les taux d'intérêt. Résultat, les futures sur taux d'intérêt intègrent déjà plus de 40 % de chances qu'il n'y ait aucun changement, alors qu'il n'y avait aucun doute début octobre. Le repli des indices boursiers a aussi clairement montré à quel point les marchés ont pris à cœur les propos du chef de la banque centrale.

L'autorisation donnée aux États-Unis de lancer des missiles en Russie et l'escalade des représailles ont également entraîné un repli des actifs défensifs, ce qui a profité à l'or et au yen, mais pas au dollar, qui n'est pas tombé sous 1,05 en termes EUR/USD. Cependant, dans le contexte géopolitique actuel et dans un contexte d'anticipations de guerres tarifaires avec les États-Unis, il n'est pas facile de considérer l'euro comme une valeur refuge.

Selon nous, le maintien de la paire EUR/USD au-dessus de 1,05 est une correction technique et une reprise de la liquidité après une chute de 6 % depuis début octobre. Alors que la probabilité d'une absence de changement des taux d'intérêt américains continue d'augmenter, le dollar peut accumuler un potentiel qui est encore limité par la condition de surachat locale de la devise américaine.

Mais la balle est désormais dans le camp de l'Europe. Mercredi, il sera intéressant d'écouter Christine Lagarde et l'évaluation semestrielle de la stabilité financière de la BCE. Vendredi, il sera également intéressant d'écouter un autre discours de Christine Lagarde intitulé « Out of the Comfort Zone… » et les estimations préliminaires de l'indice PMI pour novembre, qui ont souvent été le moteur de l'évolution de l'euro et pourraient désormais indiquer soit une lumière au bout du tunnel, soit une nouvelle chute.

Marchés

La géopolitique a secoué les marchés, qui s'annonçaient pourtant en demi-teinte. Le président russe Vladimir Poutine a signé une doctrine nucléaire révisée, élargissant les conditions d'utilisation des armes atomiques. La Russie pourrait désormais riposter en cas d'attaque (conventionnelle) sur son sol. Conformément à l'engagement pris par Poutine en septembre dernier, la Russie considérera toute agression contre elle-même ou ses alliés par un État non nucléaire soutenu par une puissance nucléaire comme une attaque conjointe. Cette révision n'est pas tombée du ciel : elle fait suite au feu vert donné par l'administration Biden à l'Ukraine pour l'utilisation limitée de missiles à longue portée ATACMS de fabrication américaine. Il s'agissait en retour d'une réponse à l'accord de la Corée du Nord de déployer ses forces en soutien à la Russie et à l'augmentation des attaques de missiles et de drones russes contre l'Ukraine.

Moins d'une heure après la mise à jour de la doctrine, des rapports ont fait état d'une première frappe de l'ATACMS par l'Ukraine. Le ministre russe des Affaires étrangères a qualifié cela de « signal d'escalade ». L'aversion au risque a envahi les marchés. Les bons du Trésor américain et les obligations allemandes ont rebondi, les premiers surperformant. Les deux se négocient cependant bien en deçà des sommets intraday. Les rendements américains chutent entre 3,4 et 4,7 pb. Les rendements allemands perdent 2,5 à 3,4 pb sur toute la courbe, contre des pertes initiales de 10 pb. Les actions européennes subissent un coup de 1,7 % (EuroStoxx50) tandis que Wall Street ouvre en baisse d'environ 0,50 %.

Le yen japonais et le franc suisse prennent la tête du classement des devises du G10. L'USD/JPY remplit les enchères autour de 153,6. Les gains du JPY face à l'euro sont légèrement plus importants, ramenant la paire EUR/JPY à sa moyenne mobile à 50 jours autour de 162,4. L'EUR/CHF s'est approché de 0,93 mais sans vraiment tester le chiffre important. Il est néanmoins en voie de clôturer à son plus bas niveau depuis l'effondrement du marché en août.

Les prix du gaz naturel (TTF néerlandais) ont temporairement atteint un nouveau sommet d'un an avant de baisser un peu plus tard dans la séance. Les prix de l'or ont enregistré leur première hausse consécutive depuis fin octobre. Le métal précieux se vend actuellement à plus de 2 635 dollars l'once. Si la géopolitique a généralement une durée de vie limitée, le sujet pourrait continuer à attirer l'attention du marché pendant le vide économique, politique et monétaire des prochains jours/semaines.

Lors de son audition devant le Parlement britannique, le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Bailey, s'est contenté d'une approche « graduelle » des baisses de taux. L'inflation est revenue plus vite que prévu à l'objectif (temporairement, bien sûr) et il y a des signes d'un relâchement sur le marché du travail, a déclaré Bailey. Mais il a également vu des risques de « persistance persistante » des pressions salariales. Ces dernières occuperont le devant de la scène en Europe demain, avec la publication de l'indicateur des salaires négociés (T3). La Bundesbank a déjà révélé aujourd'hui que les salaires allemands au T3 avaient augmenté au rythme le plus rapide depuis plus de trois décennies (8,8 %).

Actualités Vues

FrançaisLa première vice-gouverneure de la Riksbank, Anna Breman, a déclaré dans un discours que « l'inflation a baissé et que les conditions sont bonnes pour que l'inflation reste proche de l'objectif même à moyen terme ». Dans le même temps, Mme Breman estime que l'activité économique ne montre pas encore de signes clairs de renforcement. Cette combinaison justifie l'accélération du rythme des baisses de taux à 50 pb, portant le taux directeur à 2,75 %. Concernant l'évolution récente de l'inflation (CPIF 1,5 % ; CPIF hors énergie 2,1 %), Mme Breman a déclaré que « les prix de l'énergie contribuent toujours à ce que l'inflation CPIF soit inférieure à 2 %. Dans le même temps, les prix des denrées alimentaires ont augmenté ces derniers mois. Il est important de surveiller cela, notamment lorsqu'une couronne faible risque de faire grimper le prix des denrées alimentaires importées ». Néanmoins, Mme Breman estime que les données récentes sur l'inflation ne modifient pas l'opinion selon laquelle l'inflation restera faible et stable à moyen terme. Si les perspectives d'inflation et d'activité restent les mêmes, elle prévoit une nouvelle réduction du taux directeur en décembre et au cours du premier semestre 2025. Les marchés anticipent actuellement plus ou moins une réduction de 25 pb en décembre et une réduction du taux directeur à 2,0 % d'ici le premier trimestre 2025. La couronne suédoise s'est récemment stabilisée à des niveaux faibles (EUR/SEK 11,58).

L'inflation au Canada en octobre a rebondi plus que prévu. L'IPC global s'est établi à 0,3 % en glissement mensuel et à 2,0 % en glissement annuel, contre -0,4 % en glissement mensuel et 1,6 % en glissement annuel en septembre, les prix de l'essence ayant moins baissé en octobre qu'en septembre. L'IPC hors essence est resté inchangé à 2,2 %. Le prix des biens a augmenté de 0,1 % en glissement annuel, contre -1,0 % en glissement annuel en septembre. En revanche, l'inflation des services a ralenti à 3,6 %, soit la plus faible hausse annuelle depuis janvier 2022. Les mesures de base préférées de la Banque du Canada ont augmenté à 2,5 % (contre 2,3 %) et à 2,6 % contre 2,4 %. Les marchés ont réduit la probabilité d'une baisse supplémentaire des taux de 50 pb à environ 30 %, contre +40 % au début de la séance. La BdC se réunit le 11 décembre. Les gains du huard par rapport au dollar américain ne semblent pas convaincants. L'USD/CAD oscille près de la barrière de 1,40.

Source : ACTIONFOREX

Energie – L’Iran contre le risque géopolitique Russie-Ukraine

Malgré l'escalade de la guerre entre la Russie et l'Ukraine, l'impact sur les prix du pétrole est resté limité. Le Brent de l'ICE est resté quasiment stable hier, même après que l'Ukraine a tiré pour la première fois un missile longue portée de fabrication américaine vers la Russie. Dans le même temps, la Russie a également mis à jour sa doctrine nucléaire, élargissant le champ d'application de l'arme atomique.

Certains des risques géopolitiques liés à la relation Russie-Ukraine ont été aggravés par des rumeurs selon lesquelles l’Iran aurait proposé de cesser d’augmenter ses stocks d’uranium enrichi jusqu’à 60 %. L’Agence internationale de l’énergie atomique a déclaré que l’Iran avait pris les premières mesures pour limiter sa production. Si cela se concrétise, cela éliminera certains risques liés à l’approvisionnement en pétrole iranien lorsque le président élu Trump entrera en fonction.

En mer du Nord, le champ Johan Sverdrup a repris ses activités après une panne de courant qui a entraîné un arrêt de la production lundi. Le champ produit environ 755 000 b/j mais il faudra un certain temps pour revenir à pleine capacité.

Les chiffres de l'API publiés cette nuit montrent que les stocks de pétrole brut aux États-Unis ont augmenté de 4,8 millions de barils au cours de la semaine dernière, alors que les prévisions tablaient sur une baisse marginale. Pour les produits raffinés, les stocks d'essence et de distillats ont respectivement diminué de 2,5 millions de barils et de 700 000 barils. Le rapport de l'EIA, plus largement suivi, sera publié aujourd'hui.

Métaux – Les stocks de plomb du LME bondissent

Les stocks de plomb du LME ont atteint hier leur plus haut niveau depuis 2013, après une deuxième journée consécutive d'afflux massifs dans les hangars de la bourse à Singapour. Singapour représente désormais 98 % des stocks de plomb du LME. Le total des stocks du LME a bondi de plus de 49 % au cours des deux derniers jours seulement. Le plomb est l'un des métaux les moins performants du LME cette année, avec des prix en baisse d'environ 3 % depuis le début de l'année et de faibles ventes d'automobiles pesant sur la demande de métal pour batteries. Le marché mondial du plomb devrait connaître un nouvel excédent cette année. L'offre mondiale de plomb raffiné dépassera la demande de 40 000 tonnes en 2024, selon l'International Lead and Zinc Study Group (ILZSG).

Le dernier rapport LME COTR publié hier montre que les investisseurs ont réduit leur position haussière nette sur le cuivre de 10 315 lots à 58 398 lots pour la semaine se terminant le 15 novembre. Il s'agit du plus bas niveau net long depuis le 19 janvier 2024. De même, les paris haussiers nets sur le zinc ont chuté de 2 737 lots à 27 072 lots, le plus bas niveau depuis la semaine se terminant le 6 septembre 2024.

Agriculture – Le blé bondit en raison des tensions entre la Russie et l’Ukraine

Les contrats à terme sur le blé du CBOT ont poursuivi leur remontée, s'établissant à 2 % de plus hier. Cette hausse fait suite à la montée des tensions entre la Russie et l'Ukraine et à de nouvelles menaces de ruptures d'approvisionnement.

Les données hebdomadaires de la Commission européenne montrent que les exportations de blé tendre de l'UE pour la saison 2024/25 ont chuté à 8,8 millions de tonnes au 17 novembre, soit une baisse de 31 % par rapport à l'année précédente. La concurrence croissante de la Russie et une mauvaise récolte en France ont pesé sur les volumes d'exportation. Dans le même temps, les importations de maïs de l'UE s'élèvent à 7,6 millions de tonnes, en hausse de 11 % par rapport à l'année précédente, en raison d'une offre intérieure plus faible cette saison.