英ポンド（GBP）は、12:00 GMTに発表されるイングランド銀行（BoE）の金融政策決定を前に、ユーロ（EUR）を除く主要通貨に対して堅調に推移している。イングランド銀行は、8対1の票差で金利を4.75%に据え置くと予想されている。25ベーシスポイント（bps）の金利引き下げに賛成票を投じると予想される金融政策委員会（MPC）メンバーは、より拡張的な政策姿勢を一貫して支持してきたスワティ・ディングラ氏である。

英国では過去2か月間にインフレ圧力が高まっているため、イングランド銀行は金利を据え置くことはほぼ確実だ。11月の英国消費者物価指数（CPI）データによると、年間総合インフレ率は10月の2.3%から予想通り2.6%に上昇した。食品、エネルギー、アルコール、タバコなどの変動の大きい項目を除いたコアCPIは、前回の3.3%から3.5%に上昇した。

投資家は、政策見通しに関する英中銀の指針を注視するだろう。バンク・オブ・アメリカ（BofA）のアナリストらは「英中銀が持続的な利下げサイクルを事前に約束したり、中期的にインフレ率が2％目標に持続的に回帰するリスクが解消したと結論付けるのは時期尚早だと考えている」と述べた。

市場の予想によれば、イングランド銀行は2025年に3回の金利引き下げを行うと予想されている。

経済データに関しては、投資家は金曜日に発表される11月の英国小売売上高データに注目するだろう。消費者支出の重要な指標である小売売上高は、10月の0.7%減少後、前月比0.5%増加すると予想されている。

日刊ダイジェスト市場動向: ポンドは米ドルに対して上昇、しかし全般的な見通しは弱気のまま

英ポンドは水曜日に1.2560近くまで急落した後、木曜日のロンドン市場では対米ドルで1.2660近くまで回復した。英ポンド/米ドルペアは、米ドルが2年ぶりの高値を更新した後に上昇が止まったため反発した。米ドルの主要6通貨に対する価値を測る米ドル指数（DXY）は小幅下落したが、108.00という主要サポートを維持した。

米連邦準備制度理事会（FRB）が2025年の金利を25ベーシスポイント引き下げて4.25～4.50％にした後、引き下げ幅を縮小するとのシグナルを出したため、米ドルは急騰した。FRBのドットプロットによると、政策担当者はフェデラルファンド金利が2025年に3.9％に向かうと見ており、9月に推定された3.4％から上方修正された。

ジェローム・パウエルFRB議長は記者会見で、経済の強さによりFRBは慎重に利下げに臨むことができると述べた。インフレ見通しについて問われると、パウエル議長は「インフレは『時には困難な』道をたどりながら、2%の目標に向かって引き続き低下するだろう」と予想していると述べた。一方、連邦公開市場委員会（FOMC）も最新の経済予測で、2025年のコア個人消費支出インフレ率（PCE）予測を2.2%から2.5%に引き上げた。

マネックス・ヨーロッパのアナリストは、FRBが少なくとも2025年上半期までは金利を現在の水準に維持すると予想している。

テクニカル分析: ポンドは1.2550から回復

木曜日にポンドは米ドルに対して1.2555付近の3週間ぶりの安値を更新した後、急回復した。2023年10月の1.2035付近の安値から描かれた上向きのトレンドラインが1.2600未満の重要なサポートゾーンとして残っているため、GBP/USDペアは反発している。

14日間の相対力指数（RSI）は40.00付近で推移しています。これを下回ると下落の勢いが引き起こされる可能性があります。

1.2790付近の50日および200日指数移動平均（EMA）で表されるデッドクロスは、長期的には強い弱気トレンドを示唆しています。

下降局面では、この通貨ペアは心理的サポートの1.2500付近でクッションを見つけると予想されます。上昇局面では、1.2815付近の200日EMAが主要な抵抗として機能するでしょう。

英ポンドに関するよくある質問

スターリングポンドとは何ですか?

スターリング・ポンド（GBP）は、世界最古の通貨（886年）であり、英国の公式通貨です。2022年のデータによると、外国為替（FX）の取引高では世界で4番目に多く、全取引の12％を占め、1日平均6,300億ドルを占めています。主な取引ペアは、FXの11％を占める「ケーブル」としても知られるGBP/USD、トレーダーの間で「ドラゴン」として知られるGBP/JPY（3％）、およびEUR/GBP（2％）です。スターリング・ポンドはイングランド銀行（BoE）が発行しています。

イングランド銀行の決定は英ポンドにどのような影響を与えるのでしょうか?

英ポンドの価値に影響を与える最も重要な要因は、イングランド銀行が決定する金融政策です。イングランド銀行は、その決定を、その主要目標である「物価安定」、つまり約 2% の安定したインフレ率を達成したかどうかに基づいて行います。これを達成するための主な手段は、金利の調整です。インフレが高すぎる場合、イングランド銀行は金利を引き上げることでインフレを抑制しようとし、個人や企業が融資を受けるコストが高くなります。金利が高ければ、英国は世界中の投資家にとって資金を預ける場所としてより魅力的な場所になるため、これは一般に英ポンドにとってプラスです。インフレが低すぎる場合は、経済成長が鈍化している兆候です。このシナリオでは、イングランド銀行は金利を引き下げて信用を安くし、企業が成長を生み出すプロジェクトに投資するために借り入れを増やすことを検討するでしょう。

経済データはポンドの価値にどのような影響を与えるのでしょうか?

発表されるデータは経済の健全性を測り、英ポンドの価値に影響を与える可能性があります。GDP、製造業およびサービス業のPMI、雇用などの指標はすべて英ポンドの方向性に影響を与える可能性があります。経済が好調であれば英ポンドにとって良いことです。より多くの外国投資を誘致するだけでなく、イングランド銀行が金利を引き上げるきっかけとなり、英ポンドを直接的に押し上げる可能性があります。一方、経済データが弱い場合、英ポンドは下落する可能性があります。

貿易収支はポンドにどのような影響を与えますか?

英ポンドに関するもう 1 つの重要なデータは貿易収支です。この指標は、一定期間における国が輸出で得た収入と輸入に費やした金額の差額を測定します。国が需要の高い輸出品を生産する場合、その国の通貨は、これらの商品を購入しようとする外国人バイヤーから生み出される追加需要からのみ恩恵を受けます。したがって、貿易収支がプラスの場合、通貨は強くなり、マイナスの場合はその逆になります。

ロイター通信がエコノミストを対象に行った調査によると、スウェーデン中央銀行はインフレが抑制されれば政策金利を0.25ポイント引き下げ、来年初めにも政策をさらに緩和する可能性が高い。

過去 365 日間の米ドル株価指数の変動を示す折れ線グラフ。なし

出典：ロイター

出典: AP

（12月19日）：先月インドの貿易赤字が過去最高に拡大し、ルピーが史上最安値に落ち込んだ原因となった金輸入の急増は、計算ミスによるものだと事情を知る関係者が明らかにした。

関係者らは、7月に方法を変更したため、倉庫にある金の出荷量を二重に数えていたと語り、正式な説明が予想されるため匿名を条件に語った。関係者らの一部は、11月の貴金属輸入量は50トン、同月の総輸入量のほぼ30％も過大評価されていた可能性があり、データの調整が進められていると述べた。

もし間違いが本当に特定されれば、貿易統計は修正される可能性が高く、トレーダーは外国為替レートの修正を期待できる。また、金購入の急増が苦境とインフレに対するヘッジの必要性を示唆しているのか、それとも豊作による内陸部の繁栄を示す動きなのか、経済学者たちが思案していたため、この統計が引き起こした経済状況に関する熱狂的な憶測も和らぐだろう。

「11月の金輸入増加は、祝祭需要だけでは説明できないと我々はみており、理由は不明だが金購入が大幅に増加したことを示している」と野村ホールディングスのアナリスト、ソナル・ヴァルマ氏とオーロディープ・ナンディ氏は貿易統計発表後のメモに記した。

インドの貿易赤字は11月に前例のない378億ドル（1702億リンギット）に膨れ上がった。これは金の輸入が前年の34億4000万ドルから4倍の148億ドルに増加したことが要因だ。政府が7月の予算で貴金属に対する関税を15％から6％に引き下げて以来、金の輸入は着実に増加しているが、急激な増加はアナリストを困惑させていた。

ヴァルマ氏は木曜日の電子メールで、金の30％の過大評価を調整しても、11月の貿易赤字は依然として334億ドルという高い水準にとどまると述べた。貿易統計が発表される前、ブルームバーグの調査では、エコノミストらは同月の赤字を230億ドルと予想していた。

計算上の誤りにもかかわらず、経済学者たちは貴金属の輸入急増を懸念している。「金の輸入は昨年の高水準に続き、今年はさらに速いペースで増加している。これはもっと注意深く監視する必要がある」とインダスインド銀行のチーフエコノミスト、ガウラヴ・カプール氏は述べた。同氏は、商品の輸出減少が国の問題を悪化させていると述べた。

ルピーは対ドルで引き続き下落し、米連邦準備制度理事会が昨夜さらなる利下げを発表したものの、来年のさらなる利下げの見通しを引き下げたことで、新たな最安値の85.07ルピーまで下落し、アジア通貨全体の下落を引き起こした。

新韓銀行の副頭取クナル・ソダニ氏は、トランプ新政権の関税政策をめぐる不確実性と中国人民元の下落により、インド通貨は短期的に１ドル＝８５．５０ドルまで下落する可能性があると述べた。

インドの輸入制度に詳しい関係者によると、当局はおそらく、自由貿易地域の倉庫に保管されている金の輸入量と、保管業者から金を購入する国内銀行が報告した量を合計したのだろう。

通常、金は倉庫から出庫されるまでは輸入品とはみなされない。しかし、最近の通関システムの統合が潜在的な原因として指摘されている。

6月末まで、輸入品とみなされない「倉庫保管」および「保税品」の通関申告書は商務省のシステムであるSEZ Onlineで管理されていたが、実際の輸入とみなされる「自家消費」の通関申告書はインド税関電子商取引/電子データ交換局（ICEGATE）で処理されていた。7月以降、ICEGATEは保管データと消費データの両方を共通システムに統合し、より迅速なデータ配布を実現している。

ICEGATEのヨゲンドラ・ガーグ事務局長と貿易省の報道官に送った電子メールにはすぐには返答がなかった。

二重計上は以前は気づかれなかったかもしれないが、国内価格が国際価格より少なくとも10％割引となり、購入量の増加を引き起こし、輸入量を不釣り合いに押し上げたため、11月になって初めて明らかになった。

関係者の一部は、金の総輸入量はインドが年間に輸入する800～1,000トンの範囲内にとどまる可能性があるとしながらも、最終的な調整にはまだ至っていないと付け加えた。

出典: Theedgemarkets

USD/CAD ペアは、 2020 年 3 月以来の高値から着実に日中リトレースメント下落を続け、木曜日の欧州セッション前半で 1.4400 水準に近づきました。この上昇は、日足チャートで買われ過ぎの状況が続く中での利益確定によるものと考えられますが、基本的な背景は強気派に確実に有利に傾いているようです。

米連邦準備制度理事会（FRB）はよりタカ派的な見解を示し、来年は慎重な政策緩和路線を示唆した。これは、米国債利回りが数ヶ月ぶりの高値にさらに上昇するのを後押しするものである。これとは別に、地政学的リスクと貿易戦争への懸念は、引き続き米ドル（USD）の追い風となるだろう。これとは別に、カナダの政治危機、カナダ銀行（BoC）のハト派的姿勢、原油価格の下落は、商品に連動するカナダドルを弱める可能性がある。これは、USD/CADペアの下落を抑えるのに役立つかもしれない。

技術的な観点からは、相対力指数（RSI）は70を上回ったままであり、USD/CADペアの長期的な巻き戻しを促しています。とはいえ、今週の数週間にわたる上昇チャネルの突破は、強気のトレーダーにとって重要な引き金と見られ、より低いレベルでの押し目買いの発生の見通しを後押ししています。したがって、1.4400の丸数字を下回るさらなる調整的な下落は、適切なサポートを見つける可能性があり、前述の上昇トレンドチャネルのブレイクアウトポイント、1.4335〜1.4330付近に限定される可能性があります。

これに続いて1.4300の水準が迫っており、これを決定的に下回れば、テクニカルな売りが誘発され、USD/CADペアは1.4250の水平ゾーン付近の次の関連サポートに引きずり込まれる可能性がある。下降軌道は1.4220～1.4215の領域に向かってさらに拡大し、1.4200の丸い数字に向かう可能性がある。

逆に、1.4450 ゾーンは、現在、当面のハードルとして機能しているようです。1.4465 エリア、または数年ぶりの高値を超えて、フォロースルー買いが続くと、USD/CAD ペアは心理的水準の 1.4500 を回復できるはずです。その後の上昇により、スポット価格は 1.4560 の中間ハードルまで上昇し、1.4600 の丸数字と 2020 年 3 月のスイング高値である 1.4665-1.4670 付近に到達する可能性があります。

出典: FXSTREET