流出したのはグレイスケール・ビットコイン・トラストのみで、770万ドルの流出となり、1月にスポットETFに転換されて以来の流出総額は201億ドルとなった。

スポットビットコインETFのフロー。出典：Farside Investors

出典: コインテレグラフ

銀価格（XAG/USD）は、木曜日に32.70ドルという新たな高値を付けた後、売り圧力に直面し、金曜日の欧州セッションで31.60ドル付近まで調整が進んだ。12:30 GMTに発表される8月の米国個人消費支出価格指数（PCE）を前に投資家が慎重になり、銀価格に圧力がかかっている。

経済学者の推計によると、米連邦準備制度理事会（FRB）が好むインフレ指標であるコアPCE価格指数は2.37%上昇し、7月の2.6%より上昇し、月間数値は0.2%の着実な上昇となっている。投資家は米国のインフレデータを熱心に待ち望んでいる。このデータは、今年第4四半期のFRBの政策措置に関する市場の憶測を形作ることになるからだ。

CME FedWatchツールによると、中央銀行は今年残り2回の会合で主要借入金利をさらに75ベーシスポイント引き下げると予想されており、50ベーシスポイントの利下げが1回、25ベーシスポイントの利下げが1回行われることになる。30日フェデラルファンド金利先物価格データによると、トレーダーの間では11月の25ベーシスポイントまたは50ベーシスポイントの利下げについて意見が2分されている。

一方、主要6通貨に対する米ドルの価値を追跡する米ドル指数（DXY）は、序盤の上昇分を失い、100.50を上回って推移している。10年米国債利回りは3.79%に低下した。

銀のテクニカル分析

銀価格は、32.70ドル付近で過去10年で最高値を更新した後、わずかに下落した。この白金属は、主要なインフレデータ発表を前に圧力にさらされている。しかし、短期から長期まですべての指数移動平均（EMA）が上昇傾向にあるため、短期的な見通しは強気である。

14日間の相対力指数（RSI）は60.00～80.00の強気レンジで変動しており、強い強気の勢いを示唆しています。

銀の日足チャート

出典: FXSTREET

USD: コアPCEは市場を揺るがすことはない

米国の新規失業保険申請件数は昨日、再び予想を下回った（22万3千件に対して21万8千件）が、雇用市場への再参入のスピードを測る継続申請件数は183万4千件に回復した。耐久財受注は予想を上回り、第2四半期のGDPは3.0%から2.9%に下方修正されると予想されていたが、実現しなかった。

年末のFRB金利に対する市場予想は過去数回のセッションで数ベーシスポイント上昇したが、水曜日のポジション調整後、昨日は再びドルが提示された。いずれにせよ、市場は今後2回の会合のいずれかで50ベーシスポイントの利下げが行われることを織り込み続けている。

本日、8 月の PCE データが発表されます。コア指数は前月比 0.2% 増とコンセンサス通りで、市場への影響は限定的になると予想しています。コンセンサスからわずかに乖離した場合でも、FRB が最近、その使命の焦点を雇用側にシフトしたことで、市場はインフレに関するニュースにそれほど敏感ではなくなりました。

DXY は今後数日間、100.0 ～ 101.0 の範囲に留まると予想されます。次の大きな動きは、来週の雇用統計のサプライズでのみ起こる可能性があります。

ユーロ：ECBの金利改定はインフレ試練に直面

本日、ユーロ圏全体の9月のCPIの最初の数件が発表される。フランスとスペインのインフレ率はともに鈍化すると予想されている（それぞれ1.6%と1.9%）。ただし、スペインのコア指標は2.7%から2.8%に上昇すると見られている。

ドイツの数字は月曜日に、ユーロ圏全体の数字は火曜日に発表される。景気見通しが暗いにもかかわらず、理事会メンバーが最近、緩和圧力に屈することに消極的な姿勢を示していることを考えると、インフレは欧州中央銀行の金利予想にタカ派的な再評価を引き起こす可能性がある。

EUR/USDは昨日いくらかのサポートを見つけ、来週の米国雇用統計までに1.12を再び上回ることは確実に可能だ。

GBP: 強さは継続

英国では今週は静かな週だったが、ユーロ圏の弱い経済指標がEUR/GBPに打撃を与えた。今週初め、このペアは0.8320レベルを試したが、イングランド銀行の緩和は過小評価されている可能性があるため、短期を超えた反発の可能性が高いとみているが、近いうちに0.8300を試されることを防ぐには、ユーロ圏でインフレ予想外の出来事が起こる必要があるだろう。

ユーロ圏の厳しい見通しによりECBは英中銀よりも大幅な利下げを余儀なくされるだろうとの市場の見方が強まったため、EUR:GBPのスワップ金利差は縮小し、現在は-155bpと2023年12月以来の大幅な幅となっている。短期的にはこのペアに一定の圧力がかかり続けるはずだ。

ケーブルでは、新たな1.34+の高値も政策金利差によって正当化されているが、FRBの50bp利下げの期待は見当違いの可能性があり、GBP/USDはすぐに割高に見え始めるかもしれない。

CEE: 国によって金利引き下げが為替に与える影響は異なる

この地域における金曜日のカレンダーは、米国の数字に注目が集まり、週の終わりはかなり静かになることを示しています。今日の取引終了後にのみ、ムーディーズによるルーマニアのソブリン格付けの見直しが発表されます。それでも、過去2日間、CEE通貨は圧力にさらされており、全体的に魅力的な水準が見られるかもしれません。EUR/HUFは、火曜日のハンガリー中央銀行による25bpの利下げ決定後のハンガリー国立銀行の見直しで言及した水準である396まで急上昇しました。今のところ、400水準に動く理由は見当たりませんが、金利市場がハト派方向に再価格設定されていることを考えると、フォリントに対して弱気であり、さらなる下落を予想しています。

一方、EUR/PLNは過去2日間上昇しており、今朝は4.280に達しましたが、理由は明らかではありません。また、ズウォティは、特に来週のインフレ率とポーランド中央銀行の会合を前に、新規の買い手にとって魅力的な水準を示しています。一方、EUR/CZKは、今週のチェコ中央銀行の会合後も安定しており、昨日の取引終了時には下落を示唆しており、これについては今週初めにここで議論しました。市場のハト派的な価格設定にもかかわらず、現在のレート水準でもコルナ高が示唆され、再価格設定の可能性があればCZKにさらなる推進力を与える可能性があると考えています。したがって、当社はCZKに対して強気ですが、今日の方向性は主に地域全体の米国のデータによって左右されるでしょう。

EUR/USDは金曜日の欧州セッションで1.1150を下回って下落。フランスの消費者物価指数（CPI）（EU基準）とスペインの統一消費者物価指数（HICP）の速報値で9月の価格圧力が予想よりも緩やかなペースで上昇したことが示された後、ユーロ（EUR）が下落し、主要通貨ペアは急激な売り圧力に直面している。

フランスとスペインのインフレ圧力が急激に減速したことから、市場では欧州中央銀行（ECB）が10月の会合で再び金利を引き下げるとの見方が広がっている。ECBは6月に始まった現在の金融緩和サイクルで、今回が3度目の金利引き下げとなる。ECBは7月に金利を据え置いた後、9月に再び金利を引き下げた。

フランスの年間消費者物価指数は1.5%上昇し、予想の1.9%や前回発表の2.2%を大幅に下回った。前月比では、物価圧力は1.2%と堅調に低下し、予想の0.8%を上回った。

スペインでは、年間HICPが1.7%上昇したが、予想の1.9%よりは低く、8月の2.4%からは低下した。前月比では、HICPは0.1%低下し、横ばいが予想されていた。

デイリーダイジェスト市場動向：米国のコアPCEインフレを前にEUR/USDは圧力を受ける

12:30 GMTに発表される8月の米国個人消費支出価格指数（PCE）を前に米ドル（USD）が上昇する中、EUR/USDは売り圧力に直面している。インフレデータは、今年最後の四半期の連邦準備制度理事会（FRB）の金利見通しに対する市場の期待に大きく影響するだろう。主要6通貨に対する米ドルの価値を追跡する米ドル指数（DXY）は、100.65近くまで上昇したが、過去2週間は100.20～101.40の範囲内にとどまっている。

PCE報告では、コアインフレ率が6月の前年比2.6%から2.7%へと速いペースで上昇し、月次数値は0.2%と着実に増加したことが示されると予想されている。

現在、金融市場は、インフレ率が連銀の目標である2%に回復する軌道に乗っており、政策担当者は労働需要に対するリスクの高まりを懸念しているため、連銀が11月に2回連続で利下げを行うと確信しているようだ。しかし、CME FedWatchツールによると、トレーダーの間では、利下げ幅が25～50bpsの間で依然として意見が分かれている。

来週、投資家は月曜日のジェローム・パウエルFRB議長の演説、一連の労働市場データ、そしてISM購買担当者景気指数（PMI）に注目し、米ドルの次の動きを予想するだろう。

テクニカル分析: EUR/USD は 1.1200 を下回る

EUR/USDは火曜日以来100ピップのレンジで推移しており、投資家はFRBとECBの新たな金利指標を期待している。主要通貨ペアは日足で形成された上昇チャネルチャートパターンの突破を心理的サポートの1.1000付近で維持しており、堅調に推移している。

1.1110 付近の上向きの 20 日指数移動平均 (EMA) は、短期的なトレンドが強気であることを示唆しています。

14日間の相対力指数（RSI）は60.00を下回り、勢いが弱まっていることを示唆しています。

上向きに見ると、1.1200のラウンドレベルの抵抗を決定的に上回れば、2023年7月の高値1.1276に向けてさらに上昇するでしょう。下向きには、1.1000の心理的レベルと1.0950付近の7月17日の高値が主要なサポートゾーンになるでしょう。

出典: FXSTREET