2024年、企業の持続可能性は試練に直面した。複数の多国籍企業が排出量削減の公約を撤回し、反環境・社会・ガバナンス（ESG）運動が西側諸国で勢いを増すなか、企業のレトリックと地球の現実とのギャップは広がった。一部の役員室では気候災害が抽象的なものとなった一方、マレーシアなどの国では洪水が村や町を水没させ、10万人以上が避難を余儀なくされ、土地だけでなく国民の生活も水没した。これは気候変動の影響に関する厳しい現実である。

気候被害の規模を考えると、ただ責任を追及するだけでは不十分だ。むしろ、私たちは環境保護主義を再考し、持続可能性に関する戦略を書き換えなければならない。環境保護運動はあまりにも長い間、反対と対立に頼ってきたが、これでは本当の変化を起こすにはほとんど不十分だ。

グリーン成長の思想家テッド・ノードハウスとマイケル・シェレンバーガーは、環境保護主義は進化しなければならないと主張している。著書『ブレイクスルー：なぜ私たちは地球の救済を環境保護主義者に任せられないのか』で、彼らは自然保護だけで十分だという信念に異議を唱えている。かつて環境保護主義を定義していた「制限の政治」を超えて、彼らは「可能性の政治」を提唱している。それは、保全活動とビジネスを推進するイノベーションを融合させ、パートナーシップを最も効果的な前進の道として優先させる政治である。

グリーン経済には全員の協力が必要なため、起業家、政策立案者、科学者、活動家が協力して解決策を生み出さなければなりません。持続可能性の課題は、単一のグループが単独で取り組むには複雑すぎます。企業は革新と拡大を進め、政府は規制を行い、市民社会組織は批判者から協力者へと移行し、利害関係者を橋渡しし、資本主義を倫理的優先事項と一致させる必要があります。

マレーシアはすでにこの変化を受け入れています。多くの市民社会団体は、より解決志向に進化しています。反対はもはやデフォルトの姿勢ではありません。その代わりに、彼らは政府や民間部門と協力して、実用的な持続可能性戦略と潜在的な解決策を開発しています。この変化は、パートナーシップが時代遅れの敵対的な戦術よりも良い結果をもたらすことを示しています。

持続可能な開発目標に関するマレーシア超党派議員グループ（APPGM-SDGs）は際立った例です。このグループは、持続可能な開発目標のための市民社会同盟の傘下にある40を超える非政府組織（NGO）の非公式ネットワークから生まれました。2015年以来、ジェンダー平等や先住民族の権利などの社会正義の問題と環境運動を連携させることで環境運動を拡大する試みが続けられてきました。17の国連SDGsという共通のビジョンの下で環境運動とその他の進歩的な運動を結び付けることで、APPGMは現場で具体的な貢献を果たしてきました。マレーシアの222の議会選挙区のうち150を超える選挙区と協力して、地域の課題を特定し、各コミュニティに合わせたマイクロソリューションを提供しています。これは単なる活動ではなく、国家建設なのです。

同様に、世界自然保護基金（WWF）マレーシア支部も、保全活動において常に協力を優先してきました。政府、金融機関、企業と連携し、エコロジカルな考え方を経済発展に取り入れています。パーム油生産者との持続可能な景観の共同開発から、マレーシア中央銀行とのグリーンファイナンスの形成まで、その活動範囲は多岐にわたります。多様なステークホルダーを巻き込むことで、WWF は対立ではなく協力を通じて、企業の行動を持続可能性に向けて導く手助けをしています。

しかし、環境保護活動に対する従来のアプローチによって進歩が妨げられることも少なくありません。企業に責任を負わせる上で監視は重要な役割を果たしますが、批判のすべてが建設的であるわけではありません。NGO の中には、善意に基づく企業の取り組みさえも「グリーンウォッシング」と一蹴する、過激で旧式の反対に固執する団体もあります。真のグリーンウォッシング事例は明らかにされなければなりませんが、誤った情報に基づく非難は、意義ある進歩を台無しにする恐れがあります。批判が単に企業の名前を公表して非難するだけの場合、それは気候変動対策やグリーン経済の成長を促進するどころか、抑制する鈍い手段となります。

発展途上国では、企業に対する厳しい批判は、しばしば良いことよりも悪いことの方が多い。多くの企業は持続可能性の導入の初期段階にあり、資金、専門知識、インフラが限られている。監視団体が、極めて主観的または理想的な基準に基づいて、企業が「十分に環境に配慮していない」と非難するのは、有害である。解決策を提示するのではなく、そのような批判を武器にすることは、時代遅れの環境意識を強化することになる。残念ながら、ソーシャルメディアは、キャッチーな見出しを超えて、十分な配慮なしにこの影響を増幅させている。

その結果、「グリーンハッシング」として広く知られる、望ましくない萎縮効果が生まれます。これは、反発を恐れる企業が、グリーンウォッシャーとレッテルを貼られるのを避けるために、脱炭素化への取り組みや進捗状況を軽視したり、報告を少なくしたりする現象です。2021年の国際金融公社の調査によると、東南アジアの中小企業は、ESGの厳しい監視に直面しており、持続可能性プロジェクトを放棄する可能性が35％高いことがわかりました。企業が大胆な措置を講じることをためらったり、ただ沈黙したりしていると、集団の勢いが弱まり、グリーン経済は停滞します。

進歩には、逆効果の批判を解決策に重点を置いた対話に置き換えることが必要である。NGO は、完璧な結果を求めるのではなく、測定可能な取り組みと透明性に基づいて企業を評価する段階的なスコアカードを採用することで、環境の改善を図ることができる。このアプローチでは、監視団体が文脈の微妙な理解を深め、消費者を誤解させて信頼を損なう欺瞞的な慣行と、不完全ではあるものの真の進歩の意図を示す初期段階の取り組みを区別する必要がある。監視団体は、その主張の誠実さを維持するために、一般市民を教育する必要もある。知識のギャップを利用するのではなく、情報に基づいた意思決定を奨励するのだ。これは信頼性を高めるだけでなく、企業の持続可能性の成果を向上させることにもつながる。結局のところ、持続可能性は短距離走ではなくマラソンであり、小さな勝利を祝うことは、変革への欲求と勢いを高めるために不可欠である。

同様に、企業は監視機関からの批判に直面したときに沈黙するという誘惑に抗うべきです。その代わりに、企業は透明性を重視し、建設的に対応し、それぞれの挑戦を、明確で事実に基づいた開示で反論する機会として利用すべきです。

同時に、監視団体自体を精査する必要がある。Quis custodiet ipsos custodes ― 誰が監視団体を監視するのか？ 自称「グリーン警察」に責任を負わせるのは誰か？ 自分たちが非難する取り組みそのものを監視する科学的正当性は彼らにはあるか？ 限られた専門知識しか持たず、キーボード戦術に頼る監視団体の中には、真の説明責任と改革を真に主張するのではなく、自らのアジェンダを押し付けているところもあるかもしれない。

本質的に、名指しと非難は、一部の企業を持続可能性の悪役として描くことで、認識を形成する評判作りの策略である。認識が事実よりも重視される時代に、このような戦術は、名声と資金で批評家を持ち上げるかもしれない。しかし、それはしばしば、正しいことを真剣にしようとしている企業を犠牲にし、最終的には国と国民を犠牲にすることになる。

持続可能性には、たとえ不完全であっても着実な進歩が求められる。マレーシアでは、洪水が発生するたびに生活が危ぶまれ、課題はますます存在そのものにかかわるようになっている。完璧さを追求するあまり行動を起こせなくなると、意味のある気候変動対策が麻痺してしまう恐れがある。

マレーシアのグリーン経済は、不完全さ、監視、協力に対する恐怖の文化では繁栄できません。多様な関係者がそれぞれの強みを持ち寄ることで繁栄します。責任転嫁をやめ、ソリューション指向のアプローチを採用することで、私たちは集団で移行を加速することができます。今こそ行動を起こす時です。揺るぎない決意で前進し、完璧を目指して絶えず努力し、完璧を待つ必要はありません。

出典: Theedgemarkets

ドナルド・トランプ大統領による新たな関税により、USD/CADはさらに上昇する可能性があります。

最新のFOMC議事録では、金利調整を検討する前に複数の要因を評価するためにさらに時間が必要であることが強調された。

カナダ銀行は、1月のインフレデータが上昇傾向を示したことを受けて、政策緩和へのアプローチを再考する可能性がある。

USD/CADは2日連続の上昇の後、安定しており、木曜日のアジア時間には1.4230付近で取引された。このペアの上昇は、ドナルド・トランプ米大統領による関税に対する懸念によるもので、同大統領は医薬品と半導体の輸入に対する25%の関税が4月に発効することを確認した。さらに、トランプ大統領は自動車関税が25%のままであると再確認し、世界的な貿易摩擦がさらに激化した。

市場参加者は現在、北米セッション中に発表される予定の週次新規失業保険申請件数、CB先行景気指数、フィラデルフィア連銀製造業指数など、米国の主要経済データに注目している。

水曜日に発表された1月の連邦公開市場委員会（FOMC）政策会合の議事録では、1月に金利を据え置く決定が再確認された。政策担当者らは、金利調整を検討する前に、経済活動、労働市場の動向、インフレを評価するためにさらに時間が必要であると強調した。委員会はまた、金利引き下げを実施する前に、インフレ低下の明確な兆候が必要であることにも同意した。

カナダ銀行（BoC）は、1月のインフレデータが上昇を示したことを受けて、緩和政策を再検討する可能性があると火曜日に発表されたデータで明らかになった。カナダの総合CPIインフレ率は前年比1.9％に上昇し、予想通り前回の1.8％から上昇した。一方、BoCのコアCPIインフレ率は前年比1.8％から2.1％に加速し、ほぼ1年ぶりの高水準となった。

消費者物価指数の発表後、カナダ銀行が3月12日に政策会合で25ベーシスポイントの利下げを行うとの市場の予想は30％以下に低下した。「カナダでは根底にあるインフレ圧力が大きすぎるため、インフレ目標を掲げる中央銀行が金融政策をさらに緩和する必要はない」とスコシア銀行のデレク・ホルト氏は書いている。

出典: FXSTREET

インドルピーは木曜日のアジア市場で安定している。

トランプ大統領の関税脅威とインド株からの継続的な資金流出がINRに重くのしかかってきている。

RBIの介入と原油価格の下落により、現地通貨の下落は抑えられる可能性がある。

インドルピー（INR）は木曜日、安定している。貿易関税の影響と外国ポートフォリオ投資（FPI）の流出に対する懸念から、現地通貨に売り圧力がかかる可能性がある。FPIは2025年の最初の6週間で100億ドル以上のインド株を売却したが、これはこの時期の流出としては過去最大である。この大規模な売りにより、国内市場はここ10年以上で最悪のスタートを切った。

とはいえ、インド準備銀行（RBI）による米ドル（USD）売り介入の可能性と原油価格の下落が、INRの損失を抑えるのに役立つかもしれない。トレーダーは、木曜日遅くに発表される米国の週間新規失業保険申請件数、CB先行景気指数、フィラデルフィア連銀製造業指数の報告に注目するだろう。また、連邦準備制度理事会（FRB）のオースタン・グールズビー、マイケル・バー、アルベルト・ムサレムが木曜日に講演する予定である。

世界市場のボラティリティが高まる中、インドルピーは横ばいで推移

RBIの外貨準備高は9月27日以来750億ドル以上も急減しており、インドルピーは2月10日に米ドルに対して83.70ルピーから87.96ルピーに下落した。

インドの国内総生産（GDP）は2024～25年10～12月期に6.6％成長すると予想され、2023～24年の同時期に記録した8.6％から低下すると、バローダ銀行が火曜日に明らかにした。

水曜日に発表されたFOMC議事録によると、FRBの政策担当者らは、経済活動、労働市場、インフレの見通しを評価するために時間をかけるのに十分準備ができていると考えていることが示された。

ＦＲＢ当局者は、さらなる利下げを行う前にインフレが鈍化する明確な兆候を示さなければならないことに同意した。

ロイター通信によると、米連邦準備制度理事会（FRB）のフィリップ・ジェファーソン副議長は水曜日遅く、経済が堅調でインフレ率が依然として目標を上回っていることを理由に、FRBには次回の金利決定を検討する時間があると述べた。

シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁は、インフレ率は低下しているがまだ高すぎると述べ、インフレ率が低下すれば金利はさらに低下する可能性があると付け加えた。

USD/INRは短期的には調整が続くものの、強気の雰囲気を維持

インドルピーは、この日横ばいで取引された。USD/INRペアの強気基調は、日足チャートで重要な100日指数移動平均（EMA）を上回って推移していることから、引き続き作用している。14日間相対力指数（RSI）は55.50付近の中間線を上回っており、短期的には買い手を支える。USD

/INRの最初の上昇障壁は、心理的水準の87.00にある。この水準を超えた強気のローソク足は、88.00付近の史上最高値への上昇、そして88.50への上昇となる可能性がある。

弱気の場合、注目すべき最初のサポート水準は2月17日の安値である86.58である。追加の下降目標は、2月12日の安値である86.35、続いて1月27日の安値である86.14となる。

出典: FXSTREET

主なハイライト

NZD/USDは0.5620の抵抗を超えて新たな上昇を開始しました。

4時間チャートでは、0.5670のサポートで重要な強気トレンドラインが形成されています。

EUR/USDは依然として1.0520の抵抗ゾーンを突破するのに苦戦している。

GBP/USDは1.2630を上回れば上昇が続く可能性がある。

NZD/USD テクニカル分析

ニュージーランドドルはベースを形成し、米ドルに対して新たな上昇を開始しました。NZD/USDは0.5600と0.5650の抵抗レベルを上回りました。

4時間足チャートを見ると、このペアは0.5670レベル、100単純移動平均（赤、4時間）、200単純移動平均（緑、4時間）を上回って落ち着きました。このペアは、マイナープルバックが発生する前に0.5750ゾーンをテストしました。

ペアは下落し、0.5600スイング安値から0.5750高値への上昇の50％フィボナッチリトレースメントレベルをテストしました。下降側では、直近のサポートは0.5690レベル付近にあります。

次の重要なサポートは 0.5670 レベル付近にあります。同じチャートでは、0.5670 でサポートされる重要な強気トレンド ラインも形成されています。主なサポートは 0.5655 と、0.5600 スイング ローから 0.5750 ハイまでの上昇の 61.8% フィボナッチ リトレースメント レベルになる可能性があります。

これ以上の下落は、この通貨ペアを 0.5600 レベルに押し下げる可能性があります。上昇局面では、この通貨ペアは 0.5750 レベル付近で障害に直面しているようです。次の主要な抵抗は 0.5800 レベル付近です。現在、主要な抵抗は 0.5840 ゾーン付近で形成されています。

0.5840 レベルを上回って終値を付ければ、さらなる上昇の兆しとなる可能性がある。その場合、この通貨ペアは 0.6000 の抵抗を突破する可能性もある。

EUR/USDを見ると、ペアは1.0450を上回って安定していますが、弱気派は1.0520の抵抗付近でまだ活発です。

今後の経済イベント:

米国の新規失業保険申請件数 – 前回の 213,000 件に対して 215,000 件と予測。

2025 年 2 月のフィラデルフィア連銀製造業指数 – 予測 20、前回 44.3。

出典: ACTIONFOREX

日銀の追加利上げ観測が高まる中、日本円は引き続き上昇している。

トランプ大統領の関税脅威は投資家心理に重くのしかかるが、安全通貨である日本円にとってはプラスにもなる。

Fedのタカ派的な見通しは、米ドル強気派に感銘を与えることも、米ドル/円を支えることもできなかった。

日本円（JPY）は木曜日に強いフォロースルーの牽引力を獲得し、USD/JPYペアを12月9日以来の最安値であるアジアセッション中の150.00台半ばに引き下げました。日本銀行（BoJ）が金利を引き上げるという期待が強まり、日本国債（JGB）利回りは10年以上ぶりの高水準にさらに押し上げられました。その結果、日本と他の国との金利差が縮小したことが、低利回りのJPYへの資金流入を引き続き促す重要な要因であることが判明しました。

一方、ドナルド・トランプ米大統領の新たな関税脅威は、投資家のリスク資産への欲求を弱めている。これは株式市場の新たな下落からも明らかであり、安全資産である円への需要をさらに支えている。一方、米ドル（USD）は、水曜日に発表されたタカ派的なFOMC議事録にもかかわらず、買い手を誘致するのに苦戦しており、これがUSD/JPYペアの下落にさらに寄与している。最新の下落により、通貨ペアは151.00を下回ったことを確認し、さらに下落する恐れがあるようだ。

日本円は、日銀のタカ派的な政策による国債利回りの上昇から引き続き支持を得ている。

日本銀行の高田元理事は水曜日、日本の実質金利は依然として大幅なマイナスとなっており、経済が予想通りに動く場合、中央銀行は金融支援の程度をさらに調整する必要があると述べた。

これは月曜日に発表された日本の第4四半期の国内総生産（GDP）が好調だったことに加え、日銀がさらに金利を引き上げるという期待を強め、日本国債（JGB）の利回りを引き続き押し上げている。

指標となる10年国債の利回りは2009年11月以来の高水準となり、世界的なリスク回避の波が新たに広がる中、木曜日のアジア市場では日本円が大きく上昇した。

ドナルド・トランプ米大統領は水曜日、来月かそれより早く、複数の製品に対する関税を発表すると述べ、世界的な貿易戦争への懸念が高まり、投資家のリスク資産への欲求が抑制された。

朝日新聞は今週木曜日、日本の武藤洋二貿易大臣が3月に米国を訪問し、トランプ政権に鉄鋼と自動車への今後の関税を日本に免除するよう要請する予定であると報じた。

水曜日に発表された１月のFOMC議事録によると、当局者は不確実性が非常に高いと認識しており、中央銀行はさらなる利下げを検討するにあたり慎重なアプローチを取る必要があるとしている。

連邦準備制度理事会（FRB）のフィリップ・ジェファーソン副議長は、米国の経済状況は非常に好調で、米国の労働市場は堅調、インフレは緩和しているが依然として高い水準にあり、インフレ率2％への回帰には困難が伴う可能性があると指摘した。

一方、シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁は、インフレは低下しているが、依然として過剰であり、インフレが低下すれば金利はさらに低下する可能性があると述べた。しかし、これは米ドルに意味のある刺激を与えることはほとんどない。

木曜日の米国経済の予定では、週間新規失業保険申請件数とフィラデルフィア連銀製造業指数の発表が目玉となる。これとは別に、影響力のあるFOMCメンバーの演説が米ドルと米ドル/円ペアを動かすことになるだろう。

USD/JPYはさらなる下落の恐れあり。151.00-150.90のサポートの下振れが懸念される

技術的な観点からは、151.00 水準を下回る継続したブレイクと受け入れは、弱気なトレーダーにとって新たなトリガーとみなされる可能性があります。さらに、日足チャートのオシレーターはマイナス領域に深く留まっており、売られ過ぎゾーンには程遠い状態です。これは、USD/JPY ペアの抵抗が最も少ない経路は下向きであることを示唆しており、心理的水準である 150.00 に向けて下落する見通しを裏付けています。下降軌道は、149.00 水準と 2024 年 12 月の安値である 148.65 付近に向かう途中で、149.60 ～ 149.55 領域に向かってさらに拡大する可能性があります。

逆に、150.90-151.00の水平サポートブレークポイントは、現在、即時のハードルとして機能しているようで、これを超えると、ショートカバーの波が起こり、USD/JPYペアは151.40のハードルまで上昇する可能性があります。これ以上の上昇は、152.00の切り上げマーク付近で売りのチャンスと見なされ、152.65付近で急速に失速するリスクがあります。後者は非常に重要な200日単純移動平均（SMA）を表し、短期トレーダーにとって重要な転換点として機能するはずです。

出典: FXSTREET