週末が近づくにつれ、投資家がホワイトハウスの貿易政策姿勢の変化に反応し、ドル売りが加速している。ウォール街は昨夜、幅広い上昇を記録した。これは、ドナルド・トランプ米大統領の待望の相互関税計画が即時の貿易制限を課さないという事実に市場が安堵したためである。その代わりに、政権は具体的な措置を決定する前に関税格差の詳細な見直しを行う予定である。

米国株の楽観にもかかわらず、リスクオンのセンチメントはアジアセッションに完全には引き継がれなかった。香港株は最近の大幅な上昇を維持したが、他の主要指数は警戒感が残っていることを反映して方向性を見失った。投資家は関税情勢がどう展開するかを警戒しており、特にトランプ大統領の貿易チームが米国との貿易黒字が大きい国の評価を開始する中、その傾向は強まっている。このプロセスには数週間かかると予想されており、世界市場でさらなる変動が生じる余地が残されている。

目下の焦点は、消費者支出に関する新たな洞察をもたらすであろう1月の米国小売売上高データに移っている。しかし、大きなサプライズがあったとしても、その数字がFRBの期待に大きな影響を与える可能性は低い。FRBは、次の動きは単一のデータポイントではなく持続的な傾向によって決まると強調している。その結果、ドルの下落圧力は継続し、市場心理はリスク資産を好む可能性がある。

主要通貨の中では、ニュージーランドドルが製造業の予想外に好調なデータに支えられ、トップを走っている。昨年のニュージーランド中央銀行の積極的な利下げに、経済は好反応を示している。中立化への動きが続く中、中央銀行は来週さらに50ベーシスポイントの利下げを実施すると予想されているが、製造業の回復は、中央銀行が金利を刺激的な領域に引き上げる必要がないことを意味するかもしれない。

技術的には、NZD/USDが反発するにつれて、現在注目されているのは0.5701の抵抗です。そこをしっかりと突破すれば、0.5515からの上昇が再開され、0.63780からの下落は修正されるでしょう。その後、0.6378から0.5515への38.2%のリトレースメントである0.5848までさらに上昇するはずです。

アジアでは、本稿執筆時点で、日経平均株価は-0.35%下落。香港HSIは2.48%上昇。中国上海SSEは0.25%上昇。シンガポール・ストレーツ・タイムズは-0.17%下落。日本10年国債利回りは0.0018上昇の1.351。一晩で、ダウは0.77%上昇。SP500は1.04%上昇。NASDAQは1.50%上昇。10年国債利回りは-0.0112下落の4.525。

トランプ大統領の相互関税計画により即時の対応が遅れ、SP500は過去最高値に近づく

ドナルド・トランプ大統領が待望の相互関税計画を発表したが、即時の措置は取らなかったため、米国株は昨夜、上昇して引けた。市場は新たな関税がないことに好意的に反応し、貿易摩擦の急激な激化に対する懸念を和らげた。一方、安全資産からのセンチメントの転換を反映して、国債利回りと米ドルは下落した。

トランプ大統領の指示は、非関税障壁の評価を含め、米国と貿易相手国間の関税格差の評価を開始するよう政権に指示している。また、ホワイトハウスは、貿易黒字が大きく、米国からの輸出品に高い関税を課している国を優先する、的を絞ったアプローチを取っているようだ。

トランプ大統領が商務長官に指名したハワード・ラトニック氏がこの調査を主導し、4月1日までに結果が発表される予定だ。この延長されたスケジュールは市場に余裕を与え、貿易摩擦は依然として懸念材料ではあるものの、短期的には突然の混乱は起こりそうにないことを示唆している。

株式市場はこの展開に好意的に反応し、SP 500は力強く反発し、史上最高値の6128.18に近づいています。技術的には、6128.18をしっかりと突破すれば長期的な上昇トレンドが再開し、次の目標は5773.31から6379.38の618%予測である5119.26から6099.97になります。

ニュージーランドBNZ製造業指数は51.4に上昇、約2年ぶりの拡大

ニュージーランドの製造業は1月にようやく拡大に転じ、ビジネスNZ製造業業績指数は46.2から51.4に急上昇した。これは23か月ぶりの拡大であり、2022年9月以来の最高値である。回復は経済にとって前向きな兆候であるが、指数は長期平均の52.5を下回っており、製造業がまだ完全に回復していないことを示唆している。

嬉しいことに、すべてのサブ指数が拡大領域に入った。生産は42.7から50.9へと大幅に上昇した。雇用も47.7から50.2へと上昇した。新規受注は46.8から50.9へと上昇し、完成在庫と出荷はそれぞれ51.9と51.7へと改善した。

BNZのシニアエコノミスト、ダグ・スティール氏は、このデータの重要性を強調し、同部門は「後退から一速にシフトしつつある」と指摘した。スティール氏は、この改善は2年間の困難な時期を経ての安堵であると認めたが、PMIは依然として過去の平均を下回っていると警告した。

USD/CAD 日次見通し

日次ピボット: (S1) 1.4147; (P) 1.4229; (R1) 1.4274;

USD/CAD は 1.4791 から下落し、1.4260 クラスター サポートを決定的に突破して再開しました。この展開は、より深い調整が進行中であることを示唆しており、日中バイアスは 1.3946 クラスター サポート (1.3942 で 61.8% の戻り) に向けて下向きに転じます。回復した場合、1.4378 の抵抗が維持される限り、リスクは下向きのままです。

全体像としては、1.4667/89の主要抵抗ゾーン（2020年/2015年の高値）を突破することで、長期的な上昇トレンドが再開すると暫定的に見られています。次のターゲットは、1.4993の1.3418から1.2401から1.3976への100％予測です。1.3976の抵抗が維持される限り（2022年の高値）、大幅な引き戻しがあったとしても、これは好ましいケースであり続けます。

経済指標の最新情報

出典: ACTIONFOREX

トランプ大統領が米国の貿易相手国に対する相互関税は少なくとも4月までは発効しないと示唆したことから、原油価格は3週間続いた下落から抜け出し、週末には上昇する見通しとなった。

本稿執筆時点では、ブレント原油は1バレルあたり75.17ドルで取引されており、ウェスト・テキサス・インターミディエイトは1バレルあたり71.38ドルで取引されている。

ドナルド・トランプ大統領は今週初め、米国がそれぞれの製品に関税を課していない一方で、すでに米国製品に輸入関税を課している貿易相手国に対して相互関税の導入を検討するよう政府当局に指示した。検討結果の提出期限は4月と設定された。

トレーダーらはこれを、たとえホワイトハウス側が対抗措置を取ったとしても、それは即時には行われないというシグナルと受け止め、原油価格の上昇材料と解釈した。

「米国の関税延期を踏まえた貿易面での前向きな展開は、今朝の原油価格の回復への道を開く。さらなる貿易合意が達成される見通しでリスク環境が和らぐからだ」とIGのアナリスト、イェップ・ジュン・ロン氏はロイター通信に語った。「しかし、市場参加者はウクライナとロシアの和平交渉の可能性を背景にロシアの供給が市場に戻ってくる可能性を消化しなければならないため、原油価格の上昇は限定的と思われるかもしれない」と同氏は付け加えた。

「特に新たな関税や報復措置に関連した貿易摩擦のさらなる激化は、世界経済の成長、ひいては石油需要に影響を及ぼす可能性がある」とフィリップ・ノヴァのアナリスト、プリヤンカ・サチデバ氏はブルームバーグの報道を受けて記した。

ロシアがウクライナのドローン攻撃による製油所の被害を受けて石油生産を削減しているとのロイターの報道は、今週の原油価格上昇の一因となった可能性が高い。今年の石油需要の伸びを上方修正した新たなIEAの報告も、上昇の一因となった可能性が高い。

出典: OILPRICE

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出典:ING