商品フィード：米国のガソリン在庫が大幅に減少

経済的

概要:

エネルギー情報局による建設的な週間在庫報告を受けて、原油価格は昨日上昇した。

昨日、エネルギー情報局による前向きな週間在庫報告を受けて、原油価格は上昇した。

エネルギー – カザフスタンの石油生産が急増

昨日は原油価格が上昇し、ICEブレントは2月末以来最大の上昇を記録し、1日で2%上昇して再び1バレル70ドルを超えた。米国の原油在庫の増加が予想を下回ったことが市場を支え、米国の消費者物価指数データも予想を上回ったことで市場心理が改善した。エネルギー情報局（EIA）のデータによると、米国の商業用原油在庫は先週145万バレル増加した。

これは市場が予想していた約200万バレルの増加より少なく、前日にアメリカ石油協会（API）が報告した420万バレルの増加も下回っている。精製業者は週を通して稼働率を上げ、原油投入量は321k b/d増加した。しかし、製油所の活動が活発化したにもかかわらず、精製製品の在庫は減少した。ガソリン在庫は574万バレル減少し、留出油在庫は156万バレル減少した。石油製品の暗示的需要は前週比106万バレル/日増加し、ガソリンの暗示的需要は305k b/d増加した。全体的に、データは建設的であり、特にガソリン在庫の大幅な減少が顕著でした。昨日発表されたOPECの最新の月次石油市場レポートでは、2025年と2026年の需要と供給の予測は変更されていません。OPECは、2025年の石油需要が前年比145万バレル/日増加し、来年は143万バレル/日増加すると引き続き予測しています。OPECは需要に対してかなり強気な姿勢を維持しており、その数字はEIAと国際エネルギー機関（IEA）の両方を上回っています。一方、OPECの生産量は2月に前月比154,000バレル/日増加し、2686万バレル/日となりました。

ナイジェリアとイランがこの供給増加の主な原動力となった。OPEC+全体を見ると、供給は363k b/d増加した。カザフスタンの生産量は198k b/d増加して1.77mb/dとなり、生産目標の1.47mb/dを大幅に上回った。カザフスタンは、この過剰生産を補うために将来的に生産量を削減すると述べている。天然ガスでは、投資ファンドが先週、権原移転ファシリティ（TTF）のネットロングを減らし続け、48.1TWhを売却して、ネットロングは126.7TWhとなった。これは、2024年5月以来の最小のネットロングである。先週の動きは、ロングが清算されたのではなく、市場に新たにショートが参入したことによるものである。

農業 – インドの砂糖生産は減少へ

インド砂糖・バイオエネルギー製造者協会（ISMA）の最新の推定によると、砂糖の総生産量（エタノール生産に転用される砂糖を除く）は、以前の予測である2730万トンから2024/25年に約2640万トンに減少する可能性がある。生産量推定値の低下は、一部の主要生産地域でのサトウキビ収穫量の減少が主な原因である。エタノール生産用の砂糖の割り当ては、以前の推定値380万トンから350万トンに減少すると見込まれる。砂糖の消費量は平均約2800万トンになる可能性がある。インドは今シーズン、100万トンの砂糖を輸出する見込みである。2024/25年度末在庫は540万トンと推定されている。

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オーストラリアドルは消費者インフレ期待の低下にもかかわらず上昇を維持

コーエン

経済的

外国為替

関税をめぐる不確実性と景気後退への懸念が続く中、米ドルが苦戦するなか、オーストラリアドルは上昇。

オーストラリアの消費者インフレ期待は2月の4.6%から3月には3.6%に低下した。

最新の米国消費者物価指数報告によると、2月の総合インフレ率とコアインフレ率は予想よりも急速に低下した。

オーストラリアドル（AUD）は、木曜日に発表された消費者インフレ期待データが弱かったにもかかわらず、3セッション連続で米ドル（USD）に対して上昇を続けています。今後12か月間の将来のインフレに対する消費者の期待は、2024年4月以来の高水準である2月の4.6％から3月には3.6％に低下しました。

米国のドナルド・トランプ大統領による関税の不確実性が継続し、米国の景気後退の可能性に対する懸念が高まる中、米ドルが逆風にさらされる中、豪ドル/米ドルのペアは上昇している。しかし、トランプ大統領が、約10億ドル相当の主要輸出品であるアルミニウムと鉄鋼に対する25%の関税をオーストラリアに免除しない可能性が出てきたため、ペアの上昇は抑制される可能性がある。

アンソニー・アルバネーゼ首相は水曜日、「オーストラリアは米国に相互関税を課すことはない」と明言し、報復措置はオーストラリアの消費者のコストを増大させ、インフレを加速させるだけだと強調した。

投資家は、先週の堅調な経済データによりさらなる利下げ期待が低下したことから、引き続きオーストラリア準備銀行（RBA）の政策見通しに注目している。経済成長は予想を上回り、1年以上ぶりに加速した。

景気後退懸念で米ドルが低迷する中、豪ドルは上昇

主要6通貨に対する米ドルの動きを示す米ドル指数（DXY）は、本稿執筆時点では103.50前後で安定している。しかし、2月の総合インフレ率とコアインフレ率が予想よりも早く低下したことを示す最新の米国消費者物価指数（CPI）データをトレーダーが消化したことで、DXYは上昇した。インフレ率の低迷報告を受けて、米連邦準備制度理事会（FRB）が予想よりも早く金利を引き下げる可能性があるとの憶測が高まった。

米国の月次総合インフレ率は2月に1月の0.5%から0.2%に低下し、コアインフレ率は予想の0.3%を下回る0.2%に低下した。前年比では総合インフレ率は3.0%から2.8%に低下し、コアインフレ率は3.3%から3.1%に低下した。

トランプ大統領は、カナダ産の鉄鋼とアルミニウムへの関税を50％に倍増させる決定を撤回し、火曜日遅くに発表した。しかし、ホワイトハウスはロイターに対し、輸入されるすべての鉄鋼とアルミニウムに対する25％の新たな関税は水曜日から発効し、カナダやメキシコを含む同盟国や米国の主要供給国に影響を与えると確認した。

トランプ大統領は経済が「移行期」にあると述べ、景気減速の可能性を示唆した。投資家は同氏の発言を、近い将来に経済が混乱する可能性を示す早期の兆候と受け止めた。

先週、ジェローム・パウエルFRB議長は、不確実性の高まりにもかかわらず、中央銀行は金融政策を直ちに調整する必要はないと市場を安心させた。サンフランシスコ連銀のメアリー・デイリー総裁もこの考えに同調し、事業不確実性の高まりは需要を減退させる可能性があるが、金利変更を正当化するものではないと指摘した。

オーストラリア準備銀行（RBA）副総裁アンドリュー・ハウザー氏は、世界貿易の不確実性が50年ぶりの高水準にあると強調した。ハウザー氏は、ドナルド・トランプ米大統領の関税から生じる不確実性により、企業や家計が計画や投資を遅らせ、経済成長を圧迫する可能性があると警告した。

ブルームバーグは火曜日、事情に詳しい情報筋を引用し、米中間の貿易交渉やその他の交渉は依然として行き詰まっていると報じた。中国当局は、米国は関税軽減に必要なフェンタニル対策について明確な措置を示していないと述べている。一方、ホワイトハウスの協議に詳しい情報筋は、両首脳の直接会談の計画は現在進行中ではないと示唆した。

中国は土曜日、カナダ産の菜種油、油かす、エンドウ豆に100%の関税を課すとともに、カナダ産水産物と豚肉に25%の課税を行うと発表した。この措置は、カナダが10月に導入した関税に対する報復措置であり、貿易摩擦を激化させている。これは、ドナルド・トランプ米大統領の関税政策によって引き起こされた広範な貿易紛争の新たな局面を示すものだ。関税は3月20日に発効する予定だ。

オーストラリアドルは0.6300付近の50日EMAを上回る水準を維持

木曜日、AUD/USD ペアは 0.6320 付近で取引されており、日足チャートのテクニカル分析では、ペアが 9 日間の指数移動平均 (EMA) を上回っており、短期的な価格の勢いが強まっていることを示しています。さらに、14 日間の相対力指数 (RSI) は 50 をわずかに上回っており、強気の傾向を示しています。

上昇局面では、AUD/USD ペアは 2 月 21 日に最後に到達した 3 か月ぶりの高値 0.6408 付近を探る可能性がある。

AUD/USD ペアは、9 日 EMA の 0.6304 レベルと一致する 0.6307 レベルの 50 日 EMA で即時のサポートを見つける可能性があります。このレベルを下回ると、短期的な価格の勢いが弱まり、ペアは 3 月 5 日に記録された 5 週間の安値 0.6187 付近で推移する可能性があります。

AUD/USD: 日足チャート

オーストラリアドルの今日の価格

以下の表は、本日の上場主要通貨に対するオーストラリアドル (AUD) のパーセンテージ変動を示しています。オーストラリアドルは日本円に対して最も強い値でした。

	米ドル	ユーロ	英ポンド	日本円	CAD	オーストラリアドル	NZD	スイスフラン
米ドル		-0.01%	-0.02%	0.01%	0.03%	-0.02%	-0.10%	-0.09%
ユーロ	0.00%		-0.01%	0.03%	0.02%	-0.02%	-0.06%	-0.08%
英ポンド	0.02%	0.00%		0.02%	0.03%	-0.01%	-0.06%	-0.04%
日本円	-0.01%	-0.03%	-0.02%		0.00%	-0.03%	-0.10%	-0.06%
CAD	-0.03%	-0.02%	-0.03%	-0.00%		-0.03%	-0.10%	-0.08%
オーストラリアドル	0.02%	0.02%	0.00%	0.03%	0.03%		-0.05%	-0.01%
NZD	0.10%	0.06%	0.06%	0.10%	0.10%	0.05%		0.05%
スイスフラン	0.09%	0.08%	0.04%	0.06%	0.08%	0.01%	-0.05%

ヒートマップには、主要通貨間のパーセンテージの変化が表示されます。基準通貨は左の列から選択され、建値通貨は最上行から選択されます。たとえば、左の列からオーストラリアドルを選択し、水平線に沿って米ドルに移動すると、ボックスに表示されるパーセンテージの変化は、AUD (基準)/USD (建値) を表します。

経済指標

消費者のインフレ期待

メルボルン研究所が発表した消費者インフレ期待は、今後 12 か月間の将来のインフレに対する消費者の期待を示しています。期待が高ければ高いほど、RBA による利上げの可能性に強い影響を与えます。したがって、高い数値は AUD にとってプラス、つまり強気と解釈され、低い期待はマイナス、つまり弱気と解釈されます。

出典: FXSTREET

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ビットコインの価格は再び暴落するのか？

ウォーレン・タクンダ

暗号通貨

ビットコイン（BTC）は、市場センチメントがわずかに改善する中、3月11日に76,600ドルの安値に達した後、3月12日のアジア時間早朝に83,700ドルに達した。

BTC/USD が 84,000 ドルの水準から拒否されたことで、今後数日間で BTC 価格がさらに下落する可能性があるかどうかという疑問が生じています。ビットコインの価格は再び暴落するのか？

BTC/USD 1時間足チャート。出典: Cointelegraph/TradingView

ビットコインの需要は依然として弱い

スポットビットコイン上場投資信託（ETF）からの流出は、2月下旬以降のBTC価格下落に大きな役割を果たしており、過去2週間で15億ドルを超えた。

一方、市場調査会社CryptoQuantのデータによると、ビットコインの需要は依然として低く、潜在的な投資家のリスク志向が低下していることを示唆している。

知っておくべきこと:

見かけの需要は、生産量と在庫の変化の差です。

生産とは BTC マイニング発行を指し、在庫とは 1 年以上非アクティブな供給を指します。

生産量が在庫削減量を上回れば、見かけの需要は弱まります。

ドナルド・トランプ大統領の勝利に後押しされ、2024年11月から12月にかけて加速した期間を経て、ビットコインの見かけの需要は12月4日の279,000 BTCから2月26日の10,000 BTCに減少した。

2月27日、この指標は2024年9月以来初めてマイナスに転じた。

執筆時点では現在 -93,700 BTC となっています。

この傾向が続けば、2024 年 7 月のように価格がさらに下落する可能性があります。

下のグラフは、ビットコインの見かけの需要が2024年7月27日に同様のレベルにあり、その後BTC価格が2024年8月5日にさらに30％下落して49,000ドルになったことを示しています。ビットコインの価格は再び暴落するのか？_2

ビットコインの見かけの需要。出典: CryptoQuant

ただし、この指標は必ずしも将来のさらなる下落を保証するものではありません。たとえば、価格がそれぞれ 7% と 73% 上昇する前の 2024 年 5 月下旬と 2024 年 10 月下旬にも、この指標はマイナスでした。

ビットコインの評価指標はより深刻な修正を示唆

Cointelegraph Markets ProとTradingViewのデータによると、ビットコインの価格は3月12日に記録した4か月ぶりの安値76,600ドルを7％上回って取引されている。

CryptoQuantによると、この反発にもかかわらず、いくつかの評価指標は依然として弱気傾向にあり、より深刻な調整が起こる可能性があることを示唆している。

ビットコインの強気・弱気市場サイクル指標は、このサイクルの「最も弱気なレベル」にあります。

強気/弱気市場サイクル指標は、PL インデックスとその 365 日移動平均の差を測定するモメンタム指標です。

0 を超える値は BTC が強気市場にあることを示し、0 未満の値は弱気市場にあることを示します。

現在の値-0.067は、ビットコインの価格が持続的な回復に着手した2023年5月以来の最低レベルです。ビットコインの価格は再び暴落するのか？_3

ビットコイン：強気・弱気市場サイクル指標。出典：CryptoQuant

一方、MVRV比率のZスコアは365日移動平均を下回っており、価格上昇トレンドが勢いを失ったことを示しています。

MVRV 比率 Z スコアは、ビットコインが過大評価されているか過小評価されているかを評価するために使用される重要な指標です。

「歴史的に、この水準での評価指標は、急激な調整か弱気相場の始まりを示唆してきた。」

ビットコイン価格の弱気相場は68,400ドルを示唆

技術的な観点から見ると、BTC 価格は弱気継続パターン内で取引されており、今後調整の可能性があることを示唆しています。

要点:

BTC は弱気フラグパターン内で取引されており、主要なサポートレベルが維持されない場合はさらに下落する可能性があることを示唆しています。

弱気フラグは、ビットコインが3月6日から11日の間に92,000ドルから76,600ドルの地域最安値まで下落した後に形成された。

弱気相場の旗の中での統合により、BTC は上昇する平行チャネルで取引されており、今日の下落は、旗の下限である 82,000 ドルを含む重要なサポートレベルをテストしています。ビットコインの価格は再び暴落するのか？_4

BTC/USD 4時間チャート。出典: Cointelegraph/TradingView

この水準を下回ると、新たな価格暴落が引き起こされる可能性がある。

ベアフラッグの下落目標は、前回の下落の高さから算出すると約 68,400 ドルとなり、現在の価格から 17% の下落となります。

一方、CryptoQuantのアナリストは、現在の75,000ドルから78,000ドルのサポートゾーンが維持されなければ、ビットコインは63,000ドルまでさらに下落する可能性があると述べている。

出典: コインテレグラフ

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ポンド対ユーロ：EUが関税戦争に突入し安定

ウォーレン・タクンダ

経済的

ポンド対ユーロ為替レート（GBP/EUR）は、6日連続の下落に続き、週半ばには1.1852まで下落したが、安定の見通しが見られる。

日足チャートの相対力指数（RSI）が30に達し（チャートの下のパネルを参照）、売られすぎのシグナルが発せられています。

この展開は、GBP/EURが1.1820の明確なグラフィカルサポートゾーンに近づいているときに起こった。このゾーンでは1月の売りも弱まり、最終的に反転した。このレベルは2024年の6月と9月にも影響を及ぼし、中期レンジの底を形成している。

上記: 日足での GBP/EUR。

ユーロのさらなる上昇に対する技術的な課題を考慮すると、統合の可能性が高まります。

今のところ、反発の見通しは、同様の売りが「ロング」ポンドポジションの解消によって引き起こされたとみられた1月よりも確実ではない。

今回は、ドイツが防衛とインフラ投資への支出を増やす準備をしているため、欧州経済の見通しは大幅に再評価されている。経済学者たちは、これは単一通貨にとって「ゲームチェンジャー」の瞬間だと述べている。

「ドイツは近代史における重大な転換を起こしつつあり、財政悪化国から財政刺激国へと変貌する可能性がある。市場は注目すべきだ！」とアビバ・インベスターズの上級エコノミスト兼ストラテジスト、ヴァシリオス・ギオナキス氏は言う。

過去1週間に見られたユーロ有利への根本的なシフトにより、ユーロがさらにアウトパフォーマンスした場合、GBP/EURサポートの1.1820を下回る可能性を警戒しています。

しかし、投資家は依然として米国の関税の不確実性とそれが欧州経済に与える影響に対処しなければならないため、売り圧力が一時停止する条件は整いつつある。

欧州委員会が米国の関税に報復し、米国製品に280億ドル相当の関税を課すと発表したことで、EUと米国は3月12日に正式に貿易戦争に突入した。

「今後数週間でユーロ・米ドル為替レートは若干下落すると予想している」とコメルツ銀行のFX・商品調査責任者ウルリッヒ・ロイヒトマン氏は語る。

EUは、これは米国が先月発表した260億ユーロの関税に対する対抗措置だと述べた。

EUのパッケージの残りは目新しいものではない。トランプ大統領の任期中に課された関税はバイデン政権下では停止されていた。EUは4月にその停止を失効させる予定だ。

しかし、加盟国や利害関係者との協議を経て、米国からの輸出に対する新たな追加対策パッケージが4月中旬までに発効される予定だ。

これに対する市場への影響は比較的穏やかで、EUは交渉の用意があるとのシグナルを発しており、ドナルド・トランプ大統領はこれに前向きに反応する傾向がある。

「我々は常に交渉に前向きだ。地政学的、経済的不確実性に満ちた世界において、関税で我々の経済に負担をかけることは我々の共通の利益ではないと固く信じている」とEU委員会のウルズラ・フォン・デア・ライエン委員長は述べた。

4月2日、米国はこれまでで最大の関税パッケージを発表する予定であり、これにより市場は不安に陥り、ユーロの最近の目覚ましい回復が制限される可能性がある。

三菱UFJ銀行の為替アナリスト、リー・ハードマン氏は「ユーロとユーロ圏経済の下振れリスクは減少したが、完全に消えたわけではない」と語る。

「関税は短期的には大きなリスクだ」とABNアムロのエコノミスト、ビル・ディバイン氏は言う。

出典: Poundsterlinglive

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日本の通商大臣、関税免除に関する米国の保証を得られず

ウォーレン・タクンダ

経済的

日本の経済産業大臣は火曜日、日本が水曜日に一部発効する関税を免除されるとの確約を米国当局から得られなかったと述べた。

武藤洋二外相は、自動車、鉄鋼、アルミニウムを含む一連の日本輸出品に対する関税をめぐる最後の交渉のためワシントンに滞在していた。

武藤氏は火曜日、米国への多額の投資と雇用創出を通じて米国経済に貢献している日本は、米国への鉄鋼、アルミニウム、自動車の輸出に25％の関税を課されるべきではないと述べた。

トランプ大統領は月曜日、ハワード・ラトニック米商務長官、ジェイミーソン・グリア米通商代表部代表、ケビン・ハセット米経済顧問と会談したが、これは鉄鋼とアルミニウムへの関税発効予定日のわずか２日前だった。

ドナルド・トランプ大統領はまた、輸入外国車に対する25％の関税が4月初旬に発効する可能性があると述べた。

武藤氏は、米当局は日本の貢献を認め、協議継続には同意したが、日本に高額な輸入関税を免除してほしいという要請は承認しなかったと述べた。

武藤氏は記者団に対し、「日本が免除されるとの回答は得られていない。われわれは引き続き、自らの立場を主張する必要がある」と語った。

日本は輸出に大きく依存しており、自動車関税は日本にとって痛手となるだろう。なぜなら自動車は日本最大の輸出品であり、米国が最大の輸出先だからだ。

トランプ大統領はまた、両国の相互防衛協定への日本の貢献を批判し、日本との緊張を高めている。

武藤氏は、両国の国益にかなう「ウィンウィン」の関係を築く方策を探るため、協議を継続することで合意したと述べた。

両者はまた、２月に石破首相がホワイトハウスを訪問した際にトランプ大統領と石破茂首相が合意したアラスカ州の液化天然ガスパイプラインの共同開発を含むエネルギー協力についても協議した。

出典: ユーロニュース

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新たな関税の脅威が米ドルに打撃を与える

ウォーレン・タクンダ

経済的

ドナルド・トランプ米大統領が新たな関税攻撃を仕掛け、投資家や米国企業に対する不確実性が高まったことを受け、ドルはユーロ、ポンド、その他の主要通貨に対して下落が続いた。

トランプ大統領はソーシャルメディアで、明日からカナダに対する鉄鋼とアルミニウムの関税を50％に引き上げると発表し、「電力に関する国家非常事態」を宣言した。

同氏は、カナダが乳製品と電力に対する貿易障壁を撤廃するまで、この税金は維持されるだろうと述べた。

さらに、カナダが乳製品やその他の米国製品への関税を撤廃しない場合は、4月2日にカナダの自動車部品への関税を「大幅に引き上げる」とも述べた。

トランプ大統領の関税に対する場当たり的で反動的な、一見無作為なアプローチは、市場の信頼を失わせる大きな要因となっており、その結果、米国株の急落を招いている。

市場ではインフレ率の上昇と成長率の低下が見込まれるため、ドルも下落している。

ポンド対ドルの為替レートは1.2937で、4か月ぶりの高値更新を目前にしている。ユーロ対ドルの為替レートは上昇を続け、1.0916に達した。

「関税はインフレと成長への懸念を増大させ、信頼感を損ねるという三重の打撃を与える可能性がある」とネットウェルスのチーフ経済ストラテジスト、ジェラルド・ライオンズ氏は言う。

「貿易戦争で外国が米国よりも多くの損失を被ると主張するのは馬鹿げている。関税は輸入品に対する税金だ。米国は他のどの国よりも輸入に依存している。したがって、米国は他のどの国よりも貿易戦争で多くの損失を被るのだ！」とユーロ・パシフィックのチーフエコノミスト兼グローバルストラテジストのピーター・シフ氏は説明する。

火曜日に発表されたデータは、経済の不確実性が高まる中、中小企業の景況感がさらに緩和したことを示した。

NFIB中小企業楽観指数は2月に2カ月連続で低下し、100.7となり、不確実性指数は過去2番目に高い水準に上昇した。

「経済に対する認識は近年に比べてはるかに前向きではあるものの、最近の関税措置の急増は経済期待を損ない、中小企業の物価に上昇圧力をかけているようだ」とウェルズ・ファーゴの上級エコノミスト、チャーリー・ダハティ氏は言う。

販売価格を引き上げた中小企業の純シェアは2月に10ポイント上昇して32％となり、2023年5月以来の高水準となった。

さらに、労働市場が中小企業にとって最大の懸念事項として再び浮上し、2月の雇用計画は3ポイント低下した。

米国の求人件数（JOLTS）は12月の下方修正された750万8千件から1月に774万件に増加したが、これは760万件というコンセンサス予想を上回った。

バンダ・リサーチのストラテジスト、ビラジ・パテル氏によると、これらの数字は米国の民間部門の雇用市場が麻痺状態にあることを示しているという。

彼は、採用率は横ばい（4か月連続で横ばい）で、退職率は若干上昇（ただし、景気循環の最低水準）していると指摘している。

解雇率も横ばいで、「米国の労働市場が横ばいになっていることを示している」とパテル氏は言う。

入手したデータは引き続き米国経済活動の減速を示しており、アトランタ連邦準備銀行のリアルタイムGDP成長指標では、第1四半期の米国GDP成長率が-1.5%から-2.8%に低下すると予測されている。

こうした悪化により、市場では連邦準備制度理事会（FRB）による今後の利下げ回数に対する期待が高まり、米国債利回りが圧迫され、ドル安が引き起こされた。

4月2日の関税発表に関するさらなる不確実性により、現在のテーマは継続するはずです。

出典: Poundsterlinglive

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ECBラガルド総裁：世界貿易の不確実性が高まる中、経済成長は課題に直面

欧州中央銀行

関係者の発言

国内需要は依然として弱く、企業投資は減速している。ユーロ圏の内需は伸び悩み、消費者信頼感指数は低水準にとどまっている。企業の投資活動も冷え込んでいる。データによると、2024年第4四半期のユーロ圏の固定資産投資は前年比1.2％増にとどまり、2023年の3.5％増を大きく下回っている。ユーロ圏と主要経済国の経済成長の減速は、世界的な貿易不確実性の高まり、企業の投資意欲の低下、地政学的リスクの影響などが一因となっている。

昨年のインフレ率の低下にもかかわらず、ユーロ圏のインフレ率は依然として非常に不安定で、以前の価格ショックの遅延効果の影響を依然として受けています。ユーロ圏はエネルギー輸入に大きく依存しているため、為替レートと商品価格の変動によりインフレの不安定性がさらに悪化する可能性があります。現在、世界経済はインフレの2つの主な要因に直面しています。1つは高齢化とデジタル化であり、今後数年間はおそらくディスインフレとなるでしょう。もう1つは、貿易の細分化と生産能力に制約のあるセクターでの防衛費の増加が、原理的にはインフレを押し上げる可能性があります。

ユーロ圏の労働市場は引き続き逼迫しており、失業率は過去最低水準にある。データによると、賃金上昇は過去1年間で大幅に加速し、インフレ軌道に影響を与える重要な要因となっている。賃金調整の遅れにより、企業は過去のインフレによるコスト上昇を徐々に吸収している最中であり、コアインフレ率は長期間にわたって高止まりする可能性がある。労働市場の好調なパフォーマンスは、ある程度、消費者需要を支えてきた。しかし、賃金上昇が生産性上昇を上回り続けると、インフレにさらなる上昇圧力がかかる可能性がある。

不確実性が高い現在のマクロ経済環境において、中央銀行はスタンスを調整する機敏さを示す必要がある。インフレは最近低下しているが、今後の動向は外的ショックの強さと持続性に左右される。市場予測では、インフレが管理可能なレベルに低下し、経済成長が引き続き弱まる場合、ECBは今年後半に利下げを検討する可能性がある。逆に、賃金の伸びが引き続き堅調であったり、外的ショックによってインフレが上昇したりする場合、中央銀行は現在の金利スタンスを延長する可能性がある。

ラガルドの演説

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商品フィード：米国のガソリン在庫が大幅に減少

エネルギー – カザフスタンの石油生産が急増

農業 – インドの砂糖生産は減少へ

オーストラリアドルは消費者インフレ期待の低下にもかかわらず上昇を維持

出典: FXSTREET

ビットコインの価格は再び暴落するのか？

BTC/USD 1時間足チャート。出典: Cointelegraph/TradingView

ビットコインの需要は依然として弱い

ビットコインの見かけの需要。出典: CryptoQuant

ビットコインの評価指標はより深刻な修正を示唆

ビットコイン：強気・弱気市場サイクル指標。出典：CryptoQuant

ビットコイン価格の弱気相場は68,400ドルを示唆

BTC/USD 4時間チャート。出典: Cointelegraph/TradingView

出典: コインテレグラフ

ポンド対ユーロ：EUが関税戦争に突入し安定

上記: 日足での GBP/EUR。

出典: Poundsterlinglive

日本の通商大臣、関税免除に関する米国の保証を得られず

出典: ユーロニュース

新たな関税の脅威が米ドルに打撃を与える

出典: Poundsterlinglive﻿

ECBラガルド総裁：世界貿易の不確実性が高まる中、経済成長は課題に直面

リスク開示

出典: Poundsterlinglive