金曜日の欧州セッション前半で米ドル（USD）が小幅に反発する中、USD/CHFペアは0.8985付近でいくらか回復した。投資家は金曜日遅くに発表される米国SPグローバルPMI速報値に備えた。また、連邦準備制度理事会（FRB）のメアリー・デイリー氏とフィリップ・ジェファーソン氏が同日遅くに講演する予定である。

ＦＲＢ当局者は１月、金利をさらに引き下げる前にインフレがさらに緩和する必要があるとの認識で一致した。水曜日に公表された議事録によると、政策担当者らはトランプ大統領の関税がそれを実現する上でどのような影響を及ぼすかを懸念している。

ジェローム・パウエルFRB議長は、経済の先行きが不透明であることから、FRBは金利をさらに引き下げることを「急いで」はいないと述べた。アナリストらは、米中央銀行が2025年に政策金利を1度だけ引き下げる可能性が高く、金利引き下げがまったく行われない可能性も高いと予想している。これにより、米ドルはスイスフラン（CHF）に対して上昇する可能性がある。

トランプ大統領は水曜日、来月中に新たな関税を発表するとし、輸入車、半導体、医薬品に関税を課すという既に発表済みの計画に木材と林産物を加えた。さらに、ロシアの石油ポンプ場に対するウクライナのドローン攻撃が激化したことを受けて、ロシアとウクライナの停戦への期待は薄れたようだ。ドナルド・トランプ大統領の貿易関税と進行中の地政学的緊張に対する懸念は、スイスフランのような安全通貨を支えるはずだ。

出典: FXSTREET

金曜日に大量の円売りが出現する中、AUD/JPYはプラスの勢いを増した。

日中の勢いは、1週間続いた下降チャネルの上限付近で失速しています。

当該障壁を超えて持続的な強さを維持できれば、さらなる利益への道が開かれるはずだ。

AUD/JPY クロスは、前日の終盤の 95.35～95.30 付近、または 1 週間の安値からの反発を基盤として、金曜日のアジアセッション中に強い上昇傾向をたどった。しかし、スポット価格は 96.00 台半ばを超えた動きを活かすのに苦労し、最後の 1 時間で 96.15 付近まで後退したが、それでも 3 日ぶりの上昇となった。

日本銀行（BoJ）の上田一男総裁が、日本国債（JGB）利回りのさらなる上昇を抑えるために債券市場介入の可能性を示唆したことを受けて、日本円（JPY）は下落した。これとは別に、今週初めにオーストラリア準備銀行（RBA）が慎重な利下げを行ったことで、引き続き豪ドルが下支えされ、AUD/JPYクロスにさらなる支援が提供される。とはいえ、日本の堅調な国内消費者物価指数に支えられた日銀の利上げ継続への期待は、JPYの下落を抑え、通貨ペアの上限設定に貢献している。

技術的な観点からは、日中の急激な上昇は、1週間以上続く下降トレンドチャネルの上限で示される抵抗の近くで失速しています。この障壁は96.45-96.50付近に固定されており、現在は重要なポイントとして機能するはずです。フォロースルーの買いがいくつかあると、AUD/JPYクロスは4時間チャートの200期間単純移動平均（SMA）の97.00付近まで上昇する可能性があります。これに先週のスイングハイである97.30-97.35付近が続き、これをクリアすれば、さらなる上昇への道が開かれるはずです。

AUD/JPY クロスは、今月初めに触れた 2024 年 9 月以来の最低水準から最近の良好な回復の動きを再開し、98.00 水準の回復を目指す可能性があります。勢いは、98.00 台半ば付近の次の重要なハードルに向かってさらに拡大し、98.75～98.80 の供給ゾーンと、1 月に触れた 99.10～99.15 付近の年初来高値に向かう可能性があります。

一方、95.70 エリアは、95.35～95.30 付近の夜間スイング安値と 95.00 の心理的水準を前に、当面の下落を防いでいるようだ。後者を確実に下回れば、弱気なトレーダーにとって新たなトリガーと見なされ、AUD/JPY クロスは、94.00 の切り上げ水準まで下落する前に、94.40～94.35 付近の数か月ぶりの安値を再テストするリスクにさらされるだろう。

AUD/JPY 4時間チャート

出典: FXSTREET

中国の経営難に陥った不動産開発業者は、住宅販売低迷により民間債務整理計画の進捗や実行能力が低下し続けていることから、地元の裁判所に再建努力の推進を求めるケースが増えている。

重慶カシン不動産開発グループは先月末、同業他社の中では最も新しく、裁判所に債務の見直しを申請した。この動きは、債務不履行に陥った中国富裕土地開発が債権者承認の債務計画を破棄し、裁判所主導の解決策を検討しているというブルームバーグ・ニュースの報道を受けてのもの。

一方、国内で初めてこの選択肢を追求した有名上場不良建設業者の金科不動産グループは、今週初めに、関連する再建案に関する債権者投票を開始した。投票は3月31日に終了する。

裁判所の支援を求める中国の不動産開発業者のリストが拡大していることは、民間債務交渉が長期化し、既存の再編努力が挫折する中、5年目に入った不動産債務危機における最新の緊張の兆候だ。裁判所主導のプロセスは、確かに困窮企業にとって代替の道を提示するものの、その成功は、資金力のある新規投資家の導入など、重要な要素にかかっている。

「裁判所主導の再編は、経営難に陥った企業にとって最後の手段だ」と、再編と破産を専門とする中銀法律事務所のパートナー、銭文漢氏は言う。「中国の住宅市場はまだ目立った安定をみせておらず、一部の企業の債務交渉は長期化したり、行き詰まったりしているため、より多くの不動産開発業者が苦境打開のためにこの手法を採用すると予想される」

世界第2位の経済大国の減速が打撃を与える中、この傾向は業界全体にも顕著に表れている。上海のオールブライト法律事務所の報告によると、裁判所主導の再編を求める中国の上場企業の数は昨年29社と、6年ぶりの高水準に達した。そのほぼ4分の1は不動産会社や建設会社だった。

近年、不動産業界で記録的な債務不履行が相次いでいるにもかかわらず、中国の不動産開発業者に対する裁判所監督による再編は依然として目新しい。こうした手法には通常、会社を破産管財下に置く手続きが必要で、新たな資金を調達するためのホワイトナイトが必要になることもある。

危機が始まって以来、香港の裁判所に訴える中国の不動産開発業者も増えているが、債務不履行者の事業清算を申し立てたのは主に海外の債権者だった。かつての業界大手、中国恒大集団を含む少なくとも7社が、裁判所からいわゆる清算命令を受けている。

確かに、地元の裁判所が企業の再編を進めることに同意するかどうかは、負債を抱えた企業に新たな活力を与える戦略的投資家を確保するなど、重要な条件に左右されると弁護士やアナリストは指摘する。

中国では、裁判所主導の再編が債権者や投資家に与える影響を意味のある形で分析するにはサンプル数がまだ少なすぎるが、債務危機の長期化により、一部の人々の期待は低下している。

「そうでなければ、公債保有者は企業資産が時間とともに価値を下げていくのをただ見守るしかない」と、杭州を拠点とするヘッジファンド、テンソル・パシフィックのシニアパートナー兼債券投資ディレクターの馬遂青氏は言う。「だからこそ、裁判所主導の開発業者再編は、少なくとも一定レベルの透明性と公平性を提供するため、大半の債券保有者にとって明らかに有益だ」

出典: Theedgemarkets

EUR/USDは上昇ウェッジパターン内で取引されているため、潜在的な弱気反転により下落する可能性があります。

14日間のRSIが70を超えた場合、下方修正が示唆されます。

この通貨ペアは、9日間EMAの1.0453にある主要サポートレベルをテストする可能性があります。

EUR/USD ペアは、前回のセッションでかなりの利益を得た後、下落し、金曜日のアジアセッションでは 1.0500 付近で取引されました。日足チャートを詳しく調べると、ペアが上昇ウェッジパターン内で取引されており、パターンが発展するにつれて取引量が減少し、ペアに対する買い圧力が弱まっていることを示しているため、弱気反転の可能性があることが示されています。

しかし、重要なモメンタム指標である14日間の相対力指数（RSI）は60付近で推移しており、EUR/USDペアの強気サポートが継続していることを示しています。70レベルを超えると、買われすぎの状態を示し、下方修正につながる可能性があります。さらに、このペアは9日間と14日間の指数移動平均（EMA）の両方を上回っており、強力な短期モメンタムを強化しています。

上昇局面では、EUR/USD ペアは上昇ウェッジの上限である 1.0540 で最初の抵抗に直面する可能性があります。ウェッジを上抜ければ強気バイアスが強化され、ペアは 12 月 6 日に記録した 2 か月ぶりの高値 1.0630 を試すことになるでしょう。

EUR/USD ペアは、9 日間 EMA 1.0453 の主要サポート レベルをテストし、続いて上昇ウェッジの下限と一致する 14 日間 EMA 1.0436 をテストすると予想されます。この重要なサポート ゾーンを決定的に下回ると、弱気バイアスが引き起こされ、ペアへの下降圧力が高まり、1 月 1 日に最後に記録された 2022 年 11 月以来の最低値である 1.0177 レベルに向かう可能性があります。

EUR/USD: 日足チャート

今日のユーロ価格

以下の表は、本日の上場主要通貨に対するユーロ (EUR) のパーセンテージ変動を示しています。ユーロは米ドルに対して最も弱い値でした。

ヒート マップには、主要通貨間のパーセンテージの変化が表示されます。基準通貨は左の列から選択され、建値通貨は最上行から選択されます。たとえば、左の列からユーロを選択し、水平線に沿って米ドルに移動すると、ボックスに表示されるパーセンテージの変化は EUR (基準)/USD (建値) を表します。

出典: FXSTREET