英国は「クリーンエネルギー超大国」になろうとしている

出典：ロイター

分裂と不安定な多国間主義

自由貿易と投資は危機に瀕している

米中間の緊張が高まる中、デカップリングは続く

欧州は依然として弱体で分裂している

不十分なマクロ経済政策と実質所得の圧迫が国民の信頼を損なう

出典：ニュース解説-OMFIF

エネルギー – スペックがブレント原油価格の上昇を後押し

先週末にかけて原油価格の上昇が勢いを失っていたにもかかわらず、ICEブレントは依然として週で約1.3%上昇し、1バレル80ドル以上を維持している。トランプ大統領の就任式と、同大統領が署名を計画していると報じられている一連の大統領令を考慮すると、今週は市場全体にかなりの不確実性がある。これに今日が米国の祝日であることも加わり、一部の市場参加者はリスクを回避しようと決めた可能性がある。

最新のポジションデータによると、投機筋は前週の報告期間中にICEブレント原油のネットロングを27,473ロット増やし、先週火曜日の時点でネットロングが254,332ロットとなった。この動きは市場に流入した新規ロングによるもので、投機筋は5月以来最大のネットロングとなった。この強い買いは、ロシアのエネルギー産業に対する米国の制裁発表後の供給懸念を反映している。

米国では、テキサス州とニューメキシコ州の一部で氷点下の気象条件が今後数日間続くと予想され、石油とガスの生産に短期的な供給リスクが生じており、一部の生産を停止せざるを得なくなる可能性がある。2021年2月には氷点下の気象条件により大幅な生産損失が見られ、2024年1月にはより寒い気象条件により一部の供給損失も発生した。

金曜日に中国から発表された生産データによると、製油所が12月に処理した原油の量は前年比1.3%増加した。しかし、2024年通年では、国内需要の弱さを反映して、製油所の活動は前年比3.6%減少した。生産量と貿易量から、12月の見かけの石油需要は1390万バレル/日強で、前月の1400万バレル/日から減少したものの、前年比0.6%増加したことがわかる。

金属 – アルミニウムは中国の成長により上昇を続ける

先週、LMEアルミニウムは、過去数ヶ月にわたる一連の景気刺激策を受けて中国で経済回復の兆しが見られ、堅調な足取りで終了した。先週金曜日に発表された中国の経済データによると、2024年の中国のGDPは5%拡大し、政府の目標を達成した。今年第4四半期は5.4%の成長となり、過去6四半期で最速のペースとなった。

先週発表された国家統計局（NBS）の数字によると、中国の月間一次アルミニウム生産量は、主に新疆ウイグル自治区北西部の新しい生産能力の増強により、2024年12月に前年比4.2%増の380万トンとなった。累計では、2024年1月から12月までの生産量は前年比4.6%増の約4,400万トンとなった。その他の金属では、先月の月間粗鋼生産量は前年比11.8%増の7,600万トンとなった。しかし、不動産市場の低迷が引き続き鉄鋼需要の重しとなり、2024年の累計生産量は前年比1.7%減の1,005.1万トンとなり、5年ぶりの低水準となった。

上海先物取引所（ShFE）の週次データによると、ベースメタルの在庫は先週、まちまちのままだった。アルミニウムの週次在庫は、先週金曜日時点で12週連続で3,694トン減少し、178,474トンとなり、2024年2月23日以来の最低となった。亜鉛の在庫は9週連続で294トン減少（前週比1.4%減）し、21,040トン（2022年12月30日以来の最低）、鉛の在庫は5週連続で1,351トン減少し、先週末時点で43,503トンとなった。一方、銅とニッケルの週次在庫は、それぞれ前週末比12.9%増、5.2%増となった。

農業 – インド、砂糖輸出を許可へ

インド政府は、現在の2024/25シーズン中に100万トンの砂糖の輸出を許可する予定であるとの報道があるが、今シーズンの国内砂糖生産量が減少すると予想する市場関係者もいることを考えると、これは多くの市場関係者にとって驚きかもしれない。政府はまだ正式な命令を出していないが、このニュースは世界価格への圧力を継続しそうだ。No.11粗糖は今年これまでにすでに5％以上下落するなど圧力にさらされており、これはインドの輸出の可能性に関する憶測を部分的に反映している可能性が高い。CFTCのデータによると、投機筋は直近の報告週に積極的に砂糖を売り、47,969ロットを売却して507ロットのネットショートとなった。これはわずかなショートポジションだが、投機筋が砂糖をショートしたのは8月以来初めてである。

出典: ING

出典:為替レート

センチュリー・ファイナンシャルの最高投資責任者ビジェイ・バレチャ氏は、原油価格は「需要を刺激する寒波、米国の在庫減少、出荷に対するさまざまなリスクに支えられて」上昇していると述べた。

「貿易業者らは、ロシアに対する制限に加え、次期トランプ政権がイランに対する制裁を強化し、原油の流れを阻害したり報復措置を招く恐れのある貿易関税を課すのではないかと懸念している」と同氏は付け加えた。

先週、米国と英国はロシアのエネルギー産業に対する制裁を発令し、ウクライナ戦争が4年目に近づく中、モスクワへの圧力を強めた。米国の制裁対象には、ロシアの石油産業の主要企業であるガスプロムネフチとスルグトネフテガスが名指しされている。

米財務省の声明によると、この措置は、ロシア産原油の違法取引に携わる「影の船団」の一部である原油輸送船や、ロシアに拠点を置く油田サービス提供業者、エネルギー当局者、および「不透明な取引業者」も対象としている。

米国の原油在庫の減少と米国および欧州の寒さの継続も原油価格を支えている。エネルギー情報局の最新データによると、1月10日までの1週間で、米国の商業用原油在庫は前週より200万バレル減少した。米国の原油在庫は4億1,270万バレルで、この時期の過去5年間の平均を約6％下回っている。

トレーダーらはまた、トランプ氏の新政権と、イランと貿易に関する同氏の政策がどのようなものになるのかを注視している。前任期中、トランプ氏はイランの核開発計画への対応として、イランの輸出を制限し、収入を減らすよう最大限の圧力をかけた。

「ドナルド・トランプ大統領の関税脅しや、イラン、ロシア、ベネズエラなどの産油国に対する追加制裁でエネルギー業界を揺るがす計画は、今年の原油価格の上昇圧力を維持する恐れがある」とスイスクオート銀行のシニアアナリスト、イペック・オズカルデスカヤ氏は述べた。

「トランプ大統領はウクライナ戦争を終わらせたいと明確に望んでいるが、彼の新しいチームのメンバーはロシアの石油大手に対するさらなる制裁を支持すると述べている。さらにトランプ大統領は、イランの核開発に対する締め付けを強化し、反民主的な姿勢をとったベネズエラを罰するだろう。」

出典: THENATIONALNEWS

出典：visualcapitalist