ビットコインのパニック売りで新規投資家は6週間で1億ドルの損失

ウォーレン・タクンダ

暗号通貨

概要:

ビットコイン購入者はBTC価格変動の痛みを感じており、損失を生む取引により、最近のホドラーの実現時価総額は2月以来1億ドル減少している。<br><br>

新たな調査によると、ビットコイン投機家らはパニック売りによりわずか6週間で1億ドル以上の損失を被った。

オンチェーン分析プラットフォーム CryptoQuant のデータは、短期保有者 (STH) による最近の投降の程度を明らかにしました。

ビットコイン投機家は「赤字」のまま出口へ走る

ビットコインを1～3か月間保有していた企業は、強気相場の激しい下落の矢面に立たされ、多くは持ちこたえられなかった。

CryptoQuant は、STH 投資家コホート全体のうち、6 か月以内に購入した投資家と定義されるこのセクションの損失額は約 1 億ドルであると示唆しました。

「これは、この集団が保有するビットコインの価値が大幅に減少したことを意味しており、多くの人が高値で購入して損失を抱えて売却しているため、現在、彼らは水面下にいる」と寄稿者のオンチェインドは3月13日の「クイックテイク」ブログ投稿の1つに書いた。

Onchained は、関連するエンティティの時価総額と実現時価総額を参照しました。これは、所有する BTC の現在の価値と、最後にオンチェーンで移動した価格に対応しています。

「保有株の時価総額（MC）は現在、実現時価総額（RC）を下回っており、これらの保有者が実現損失を確定させていることを示している」と投稿には記されている。

「こうした行動は売り圧力の高まりに寄与しており、短期的にはさらなる価格下落につながる可能性がある。」ビットコインのパニック売りにより新規投資家は6週間で1億ドルの損失を被る_1

ビットコインの1～3か月間の投資家の時価総額、実現時価総額（スクリーンショット）。出典：CryptoQuant

添付のグラフは、ここ数か月見られなかった規模で、実現キャップが毎週劇的にマイナスに変化していることを示しています。

このグループの未実現純利益/損失（NUPL）スコアは現在 -0.19 であり、同様に過去 1 年間のどの時期よりも多くのコインが「水面下」に保持されていることを示しています。ビットコインのパニック売りにより新規投資家は6週間で1億ドルの損失を被る_2

ビットコイン1～3ヶ月投資家NUPL。出典：CryptoQuant

BTC価格の下落は「より広範な弱気相場」を裏付ける

2月はビットコインを最近購入した人たちにとってまさに最新の試練の月であり、BTC/USDは1月中旬に記録した過去最高値から最大30%下落した。

コインテレグラフが報じたように、突然の調整は投機的な投資家に大きな損害を与える傾向があり、恐怖とパニックが発生すると損失を伴う売却が当たり前になる。

一方、大口取引を行う主体は、BTCの短期的な価格変動を無視し、8万ドル前後のレベルでエクスポージャーを増やす傾向が強まっている。

コインテレグラフが3月12日に確認した最新の週次レポートで、クリプトクアントは、現在の調整は表面上に見えるよりも根強い可能性があると警告した。

「歴史的に、強気相場の調整は短命でその後に力強い回復が続く傾向があるが、現在のオンチェーン指標は、より広範な弱気局面を防ぐ可能性のある潜在的な構造的変化を示している」とまとめた。ビットコインのパニック売りにより新規投資家は6週間で1億ドルの損失を被る_3

ビットコイン価格の年ごとの下落。出典: CryptoQuant

出典: コインテレグラフ

「リスク警告と投資免責事項」

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英国経済が予想外に縮小、レイチェル・リーブスに打撃

ウォーレン・タクンダ

経済的

英国経済は1月に0.1%縮小し、今月末に発表される春の声明を前にレイチェル・リーブス財務相に打撃を与えた。

1月の成長率を0.1%と予想していたシティのエコノミストにとって意外だったのは、英国立統計局のデータで、サービス部門が工業部門の落ち込みを相殺できず、前月からの成長を維持できなかったことだった。

製造業の生産量は2025年1月に1.1％減少し、昨年12月の0.7％の急増から反転した。冬の悪天候で住宅建設業者が停滞し、建設業も経済の足かせとなった。

サービス業はわずか0.1%の増加にとどまり、接客業と芸術・娯楽業の落ち込みが成長に最も大きな打撃を与えた。

ONSは、サービス部門の成長の結果として、2024年10月までの3か月間と比較して、2025年1月までの3か月間のGDPは0.2％増加すると推定されると述べた。

KPMG UKのチーフエコノミスト、ヤエル・セルフィン氏は「世界的な不確実性が見通しに影を落とし、英国経済は今年、後手に回った状態でスタートする」と述べた。

リーブス氏は景気低迷の原因は世界経済の不確実性にあるとし、国防費増額計画が経済を押し上げるだろうと付け加えた。

彼女はこう語った。「世界は変わり、私たちは世界中でその結果を感じています。だからこそ私たちは、国を守り、公共サービスを改革し、経済成長を促し、変革計画を実行するためにさらに速く前進しているのです。」

「そして、なぜ我々は冷戦以来最大の持続的な防衛費増額を開始するのか。」

影の財務大臣メル・ストライド氏は「2024年の最後の3か月でほとんど成長がなかったのに、再び成長が鈍化するのは驚くことではない」と述べた。

ストライド氏は、昨年10月の予算が企業の信頼感に打撃を与えたと述べた。「英国を常に落ち込ませ、税金を過去最高に引き上げ、極端な雇用法で企業を圧迫してきた現政権は、成長を阻害する存在だ」と同氏は語った。

ほとんどの企業調査は、企業が資金を節約するために従業員の雇用を凍結し、投資を遅らせていることを示している。政府の支出計画も、大臣らが前保守党政権下で提案された計画を見直す中、遅れに直面している。

財務大臣は、3月26日の春の声明で、政府の予算規則に沿うために、政府の福祉支出を大幅に削減すると発表するとみられる。12月の経済は0.4％拡大し、今年最後の四半期は0.1％の上昇を記録し、2四半期連続のゼロ成長を回避するのに貢献した。

イングランド銀行の金利決定機関である金融政策委員会は、来週の会合で最新の数字に動揺しないと予想されている。金融市場では金利が4.5%に据え置かれると予想されている。

国立経済社会研究所（NIESR）は、2025年第1四半期の経済成長率が0.4％になると予測しているが、これは成長率がわずか0.1％にとどまると予測している中央銀行の予測を大幅に上回るものだ。

2024年後半の業績が低迷した後、世界と国内の不確実性により成長は依然として脆弱です。

ニーザーのエコノミスト、ヘイリー・ロー氏は「来たる春の声明が国内の不確実性を高めるのではなく、安定をもたらすことが極めて重要だ。政策の頻繁な方向転換は、透明性と一貫性が最も必要とされる時期に企業と投資家の信頼を損なう恐れがある」と述べた。

世界貿易戦争が激化する中、金は新たな節目に到達

ウォーレン・タクンダ

経済的

金価格は木曜日に新たな高値に達し、コメックスの金先物は1.5％急騰し、史上初めて1オンス当たり3,000ドル（2,764ユーロ）という新たな節目を一時突破した。金現物価格は1.9％上昇し、1オンス当たり2,988ドル（2,752ユーロ）となり、再び史上最高値を更新した。

金は典型的な避難資産とみなされており、リスク回避の感情、米ドルの弱体化、中央銀行の購入増加により、その価格は今年13％以上上昇している。

避難先としての需要が急増

トランプ大統領の関税をめぐる経済的、政治的な不確実性と地政学的緊張の高まりにより、安全資産への需要が急増した。米国と他国間の報復関税の脅威が激化しているため、世界経済の見通しは暗くなっている。

ドナルド・トランプ米大統領は鉄鋼とアルミニウムの輸入に一律25%の関税を課し、カナダとEUの報復措置を招いた。また、EUが米国産ウイスキーの輸入に課税する計画に対抗し、EU産ワインやその他のアルコール飲料に200%の関税を課すと警告した。貿易戦争の拡大でインフレが加速すると予想される一方、貿易障壁の高まりと脱グローバル化は世界経済の成長を鈍化させる可能性がある。

貿易紛争の深刻化はインフレ圧力をさらに悪化させるとともに経済成長を弱め、スタグフレーションの条件を作り出す可能性がある。これは歴史的に見て価値の保存手段としての金にとって好ましいシナリオである。

米ドルが下落

さらに、米ドルの下落と連邦準備制度理事会による早期の利下げ期待も金の上昇を後押しした。主要外国通貨バスケットに対する米ドルの価値を測る米ドル指数（DXY）は、1月中旬の年間最高値から5％以上下落している。

米国経済への懸念は金利低下につながる可能性が高く、最近の予想を下回るインフレデータにより、市場は以前予想されていた9月ではなく6月に利下げが行われるとの予想を強めている。投資家心理の変化に伴い、ドルは他のG10通貨に対して引き続き下落する可能性がある。しかし、貿易摩擦の激化がインフレ圧力を悪化させる可能性があるため、連邦準備制度理事会がタカ派的な姿勢を維持すれば、この傾向は続かないかもしれない。

一方、欧州連合（EU）内での財政政策転換の可能性を巡る楽観論が広がる中、ユーロ高も米ドルの重しとなり、米国市場から投資資金が流出している。

中央銀行は米国債から距離を置くかもしれない

各国中央銀行は米国債の保有を減らしながら金準備を増やしている。政府赤字削減を狙ったトランプ大統領の関税と財政政策は、米国の債務返済能力に対する懸念を引き起こしている。

「中央銀行が国債から準備金を移そうとする中、トランプ大統領の貿易・税制政策が金への資金流入を促している。一方で、米国の債務負担の増大と米国経済の返済能力に対する懸念もある」とコンピタル・ドットコムのシニア市場アナリスト、カイル・ロッダ氏は電子メールで述べた。

リスク資産が下落し、投資家は防御モードに移行

世界経済の成長に対する懸念が高まる中、投資ファンドは株式やエネルギーなどのリスクの高い資産から、金などの防御的な資産へと資金をシフトしている。

株式市場や原油など、リスクに敏感な資産は引き続き下落した。投資家はまた、成長への懸念から、過去1か月間、特に大型テクノロジー株を中心に米国株式市場から撤退している。米国の株価指標であるSP500は、今年調整局面に入り、2月の史上最高値から10％下落した。欧州の株式市場も、ウォール街からの波及効果により、週末は下落すると予想される。

原油価格は需要見通しの悪化により数年ぶりの安値付近で推移しているが、停戦交渉によりロシアの生産が市場に戻ってくる可能性もある。ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）やブレントなどの指標原油先物は今年それぞれ7％と8％下落し、2021年12月以来の最低水準に近づいている。

金が初めて1オンス当たり3,000ドルを超える

ING

経済的

避難先としての需要と貿易戦争への懸念が金価格を押し上げる

金は史上初めて1オンス当たり3,000ドルを突破した。インフレ上昇や経済成長鈍化のリスクとなる関税懸念が、金のような安全資産への需要を刺激している。

昨日、ドナルド・トランプ米大統領は、フランスおよびEU諸国からのワイン、シャンパン、その他のアルコール飲料に200%の関税を課すと警告した。これは、ホワイトハウスが今週初めに鉄鋼およびアルミニウムの輸入に25%の関税を課したことを受けて、EUおよびカナダが直ちに報復措置を取ったことを受けたものである。貿易および関税をめぐる不確実性は引き続き金価格を押し上げており、貿易摩擦が激化し、さらなる報復措置が見られれば、安全資産としての金の需要は続くだろう。

金は今年最も好調な主要商品の一つで、年初来で14%以上上昇している。貿易摩擦、中央銀行の購入、ETF保有への流入により、金は立て続けに最高値を更新している。今年に入ってから、上場投資信託（ETF）の金保有量は約350万オンス増加し、ほぼ8640万オンスに達している。中央銀行は昨年1,045トンを購入し、これは全体の需要の約5分の1を占めており（ワールドゴールドカウンシルによると）、今年も購入は続くとみられる。さらに購入が増えれば、地金価格にさらなる追い風が吹くだろう。金のさらなる上昇が見込まれる。

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朝の取引：市場は息を吹き返したが関税の脅威は潜んでいる

ウォーレン・タクンダ

経済的

世界の株価は、1週間の激しい暴落の後、金曜日に待望の安堵感を得た。米上院民主党トップのチャック・シューマー氏が、政府閉鎖を回避するための票を党が提供できると示唆したことで、貿易戦争への懸念が一時的に脇に追いやられた。

トレーダーらは素早く反応し、株価先物価格を押し上げた。ナスダック先物は1％以上上昇し、SP500先物は0.8％上昇した。アジア時間としては比較的大きな動きだった。

MSCIの日本を除くアジア太平洋株の最も広範な指数は1％上昇した。

欧州も同様に力強いスタートとなり、EUROSTOXX 50先物は0.3%上昇し、DAX先物は0.5%上昇した。

過去にはほとんど反応を起こさなかったニュースに対する市場の敏感さは、投資家がいかに神経質になっているかを物語っている。

「すでに幽霊屋敷にいて動揺しているなら、どんな小さなネズミでも怖がらせるだろう」と、みずほの日本を除くアジア地域のマクロ調査責任者、ビシュヌ・バラサン氏は語った。

近年、議員らが職務を終えるまでの間、政府運営を継続するための臨時支出法案を定期的に可決していることを考えると、市場は米国政府閉鎖をめぐるニュースにほとんど動揺していない。

しかし週末を迎えるにあたり、世界の市場は米国の景気後退の差し迫りと世界貿易戦争の激化への懸念で動揺していた。

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アメリカ人が関税についてどう考えているかを示す世論調査の結果を示す積み上げ棒グラフ

ロンドンのトレーダーは、欧州の朝早くに発表される予定の1月の英国経済成長率予測に目を覚ますだろう。経済成長率は前月比0.1%増と予想されており、12月の0.4%増から若干減速する見通しだ。

米国の貿易摩擦に対する英国の比較的慎重なアプローチと、両国間の貿易状況がほぼ均衡していることがポンドに恩恵をもたらし、2週連続で上昇する見込みであることは注目に値する。

米国では、ドナルド・トランプ大統領の関税攻撃が企業と消費者の両方に動揺を与えていることから、ミシガン大学の消費者調査が金曜日に注目すべき主要項目となるだろう。

一方、米国のあらゆる不確実性から逃れようとする世界の投資家にとって、中国株は思いがけない避難場所として浮上している。

香港ハンセン指数は、トランプ大統領が1月にホワイトハウスに戻って以来17％上昇しているが、SP500指数は約9％下落している。

Morning Bid: Markets Come Up for Air but Tariff Threats Lurk_2

今年初め以来、香港ハンセン指数は急上昇している一方、SP500は低迷している。

中国本土と香港の株価は、中国北部の都市が出生率を高める計画を発表したことを受けて、消費者株に牽引されて金曜日に再び急騰した。投資家はまた、来週月曜日に中国政府高官らが国内消費を喚起するための追加措置について記者会見を行うのを待っている。

金曜日の市場に影響を与える可能性のある主な動向:

- 英国のGDP推定値（1月）

- 英国の工業生産（1月）

- 米国ミシガン大学消費者調査（3月）

出典：ロイター

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NZD/USD: 0.5675～0.5725の間で取引されると予想

ジャスティン

外国為替

ニュージーランドドル（NZD）は、米ドル（USD）に対して0.5675～0.5725の間で取引されると予想されている。長期的には、現在の価格変動は0.5640～0.5765のレンジ取引フェーズの一部になる可能性が高いと、UOBグループのFXアナリスト、クエック・サー・リアン氏とピーター・チア氏は指摘している。

現在の価格変動はレンジ取引局面の一部である可能性が高い

24時間の見通し: 「昨日、NZDが0.5730だったとき、私たちは『0.5700が維持されれば、NZDは上昇し、0.5760を試す可能性がある』と示唆しました。しかし、NZDが0.5683の安値まで下落したため、私たちの評価は間違っていました。価格変動は、下降モメンタムの大幅な増加にはつながりませんでした。私たちの今日の見通しは、NZDが0.5675と0.5725の間で取引されるというものです。」

1～3週間の見通し: 「火曜日(3月10日、スポット価格は0.5695)に、最近の価格変動は「勢いの上昇」にはつながらず、0.5660(「強力なサポート」レベル)を下回れば、回復は0.5775には達しないだろうと強調しました。NZDは過去数日間、レンジ内で取引されています。当社の強力なサポートレベルはまだ下回っていませんが、上昇の勢いは弱まっています。現在の価格変動は、レンジ取引フェーズの一部である可能性が高く、おそらく0.5640～0.5765の間です。」

出典: FXSTREET

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予想外のGDP縮小でポンドが下落

ウォーレン・タクンダ

経済的

英国統計局（ONS）の最新データによると、英国の経済生産は12月の0.4％から1月には-0.1％に低下し、0.1％の成長という市場予想を裏切った。

予想を下回ったことで通貨安が引き起こされ、発表後数分でポンド対ユーロの為替レートは1.1927に、ポンド対ドルの為替レートは1.2922に下落した。

上記: 1 分間隔の GBP/EUR は、発表後の下落を示しています。 | 投資銀行がポンド対ユーロの格下げを表明 – あなたにとって何を意味するのでしょうか? 一連の新たな予測は、ユーロの上昇の可能性を示唆しています。

2025年1月までの3か月間で、GDPは0.2%増加しましたが、これは主に12月の予想外の好調さによるものです。

経済最大規模のサービス部門は、2024年12月の0.4％増に続き、2025年1月にはわずか0.1％の成長にとどまった。

「景気後退はここから始まる」とウェルス・クラブの投資マネージャー、ニコラス・ハイエット氏は言う。「サービス業も劇的に減速しており、特に宿泊業や飲食サービス業などの部門は4月の生活賃金の上昇や雇用者の国民保険料の引き上げで大きな打撃を受けると予想される」

1月の弱さは生産に集中しており、2024年12月の0.5%増加から反転し、2025年1月には0.9%減少しました。製造業の生産量は1.1%減少しましたが、これは主に基礎金属（-3.3%）と医薬品（-3.1%）の減少によるものです。

鉱業および採石業は、主に原油および天然ガス採掘の3.7%の減少により、3.3%減少しました。

建設生産量も期待外れで、2025年1月は12月と同じ0.2%の減少を記録した。

このデータはおそらく、来週のイングランド銀行の金利決定に影響を与えるほど弱いものではなく、金利は据え置かれることになるだろう。

これを踏まえると、英ポンドの下落は比較的浅いものになると予想されます。

「GDPが0.1%縮小したことで、イングランド銀行に基本金利を引き下げるよう圧力が高まっている。しかし、来週すぐに金利を引き下げるには十分ではないだろう。インフレは依然として大きな懸念事項であり、イングランド銀行は行動を起こす前に持続的な改善を見極めたいと考えている。しかし、この最近の経済の弱さは、夏の金利引き下げへの期待を変える可能性がある」と、ストライブ・モーゲージズのディレクター、ジェイミー・エルビン氏は言う。

GDPの数字は、財政を安定させるために経済成長の加速を切実に必要としているレイチェル・リーブス財務大臣を失望させるだろう。

成長の鈍化と債務コストの上昇により財政上のブラックホールが拡大する中、リーブス知事は来週の支出見直しで支出削減を発表するとみられている。

支出削減と4月に迫る増税が成長の重しとなり、経済にとって今年もまた低迷の年となることが予想される。

4月の雇用税と最低賃金の引き上げは、英国の企業に重圧をかけることになる。労働党政権は雇用規制の強化も推し進めており、雇用はより硬直化し、企業経営者にとって魅力のないものとなっている。

「労働市場の軟化とインフレ上昇の可能性から、成長の下振れリスクは依然として残っている。また、世界的な貿易摩擦の高まりにより、企業投資が低迷する可能性もある」とCBIの主任エコノミストのベン・ジョーンズ氏は言う。

出典: Poundsterlinglive

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ビットコインのパニック売りで新規投資家は6週間で1億ドルの損失

ビットコイン投機家は「赤字」のまま出口へ走る

ビットコインの1～3か月間の投資家の時価総額、実現時価総額（スクリーンショット）。出典：CryptoQuant

ビットコイン1～3ヶ月投資家NUPL。出典：CryptoQuant

BTC価格の下落は「より広範な弱気相場」を裏付ける

ビットコイン価格の年ごとの下落。出典: CryptoQuant

出典: コインテレグラフ

英国経済が予想外に縮小、レイチェル・リーブスに打撃

出典: ガーディアン

世界貿易戦争が激化する中、金は新たな節目に到達

避難先としての需要が急増

米ドルが下落

中央銀行は米国債から距離を置くかもしれない

リスク資産が下落し、投資家は防御モードに移行

出典: ユーロニュース

金が初めて1オンス当たり3,000ドルを超える

避難先としての需要と貿易戦争への懸念が金価格を押し上げる

朝の取引：市場は息を吹き返したが関税の脅威は潜んでいる

アメリカ人が関税についてどう考えているかを示す世論調査の結果を示す積み上げ棒グラフ

今年初め以来、香港ハンセン指数は急上昇している一方、SP500は低迷している。

出典：ロイター

NZD/USD: 0.5675～0.5725の間で取引されると予想

出典: FXSTREET

予想外のGDP縮小でポンドが下落

上記: 1 分間隔の GBP/EUR は、発表後の下落を示しています。 | 投資銀行がポンド対ユーロの格下げを表明 – あなたにとって何を意味するのでしょうか? 一連の新たな予測は、ユーロの上昇の可能性を示唆しています。

出典: Poundsterlinglive

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