การรีเซ็ทภาคอุตสาหกรรมในตลาดเกิดใหม่

เศรษฐกิจ

สรุป:

ในตลาดเกิดใหม่ การฟื้นตัวของการใช้จ่ายเงินทุนนี้ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลและเงื่อนไขมหภาคที่ดีขึ้น

สายการผลิตทั่วโลกกำลังคึกคักด้วยกิจกรรมต่างๆ ส่งสัญญาณการฟื้นตัวของภาคการผลิตหลังจากซบเซามานานหลายทศวรรษ รัฐบาลเป็นแกนหลักของนโยบายอุตสาหกรรมใหม่ โดยอัดฉีดเงินหลายพันล้านดอลลาร์เพื่อฟื้นฟูอุตสาหกรรมในประเทศที่สำคัญและสร้างห่วงโซ่อุปทานที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมมากขึ้น

สัดส่วนของภาคการผลิตในผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของโลกพุ่งสูงสุดในช่วงทศวรรษ 1980 เมื่อภาคการผลิตย้ายไปยังประเทศที่มีต้นทุนต่ำกว่ามากขึ้น ส่งผลให้มีการลงทุนไหลเข้าไปยังประเทศต่างๆ ที่มีแรงงานจำนวนมากซึ่งช่วยอำนวยความสะดวกในการผลิตสินค้าราคาถูก โลกาภิวัตน์และการเปลี่ยนไปสู่นโยบายที่เน้นตลาดในเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วหลายแห่งทำให้ภาคบริการกลายเป็นแรงผลักดันที่สำคัญสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจ ขณะที่เศรษฐกิจ เช่น ญี่ปุ่นและเกาหลีเปลี่ยนไปสู่การผลิตที่ซับซ้อนมากขึ้น ภายในปี 2021 การมีส่วนสนับสนุนของภาคบริการต่อ GDP ของโลกเพิ่มขึ้นเป็น 67% จาก 58% ในปี 1980 การเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญนี้ในวิธีการผลิตสินค้าของโลกได้เปลี่ยนโฉมภูมิรัฐศาสตร์และก่อให้เกิดการพึ่งพากันทั่วโลกอย่างมีนัยสำคัญ

ความวุ่นวายที่เกิดจากการระบาดของ COVID-19 เน้นย้ำถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการพึ่งพาประเทศเดียวมากเกินไปสำหรับความต้องการด้านการผลิต การระบาดของความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน ซึ่งขัดขวางการเข้าถึงก๊าซราคาถูกของรัสเซียในยุโรป ส่งผลให้ความต้องการพลังงานหมุนเวียนเพิ่มขึ้น และทำให้มีการเน้นที่ค่าใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศ นอกจากนี้ การนำปัญญาประดิษฐ์เชิงสร้างสรรค์ (Gen AI) มาใช้ยังนำไปสู่การลงทุนในโลกกายภาพ ทำให้ระบบอัตโนมัติในโรงงานมีประสิทธิภาพมากขึ้น การผลิตเซมิคอนดักเตอร์มีความสำคัญมากขึ้น และการใช้ไฟฟ้าและโครงข่ายไฟฟ้ามีความจำเป็น

ในตลาดเกิดใหม่ (EM) การฟื้นตัวของการใช้จ่ายลงทุน (capex) นี้ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลและสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ดีขึ้น เศรษฐกิจเกิดใหม่ เช่น อินเดีย อินโดนีเซีย มาเลเซีย และบราซิล กำลังเข้าสู่วัฏจักรสินเชื่อใหม่ ซึ่งกระตุ้นการใช้จ่ายลงทุนที่ขับเคลื่อนโดยการลงทุนของภาครัฐและเอกชน

Capex ความยืดหยุ่น: การหยุดชะงักต่อความทนทาน

ในตลาดที่พัฒนาแล้ว (DM) ประเทศต่างๆ กำลังลงทุนในพลังงาน สินค้าโภคภัณฑ์อุตสาหกรรม อาหาร เซมิคอนดักเตอร์ และยา เพื่อลดความเสี่ยงในห่วงโซ่อุปทาน ในตลาดเกิดใหม่ การลงทุนถูกนำไปใช้ในการผลิตส่วนประกอบทางเคมี สิ่งทอ และอุปกรณ์ไฟฟ้า เนื่องจากแนวโน้มการย้ายฐานการผลิตกลับประเทศ ในทางกลับกัน จีนได้ลงทุน 28,200 ล้านดอลลาร์ในปี 2023 และ 30,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 ในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับรถยนต์ไฟฟ้า ตลาดสำคัญสำหรับรถยนต์ไฟฟ้าของจีนในปัจจุบัน ได้แก่ ประเทศในยุโรป เช่น เบลเยียมและสหราชอาณาจักร และตลาดเกิดใหม่ เช่น บราซิล ไทย และฟิลิปปินส์

การลงทุนในต่างประเทศยังผลักดันความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน โลจิสติกส์ และพลังงานที่ดีขึ้น ซึ่งน่าจะช่วยกระตุ้นอุตสาหกรรมวิศวกรรมและการก่อสร้าง เวียดนามถือเป็นประเทศที่ได้รับประโยชน์สูงสุดจากการผลิตที่ขยายออกไปนอกประเทศจีน โดยจัดสรรงบประมาณ 6% ของ GDP ให้กับโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งตัวเลขนี้เกือบสามเท่าของค่าเฉลี่ยของอาเซียนที่ 2.3% อินเดียเพิ่มงบประมาณการลงทุนด้านถนนและทางรถไฟจาก 0.6% ของ GDP ในปี 2020 เป็น 1.5% ในปี 2023 และในปีนี้ อินเดียได้จัดสรรงบประมาณ 134,000 ล้านดอลลาร์สำหรับการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน โดยเน้นที่การปรับปรุงเครือข่ายการขนส่ง ในละตินอเมริกา บราซิลกำลังเผชิญกับวงจรโครงสร้างพื้นฐานแบบซูเปอร์ไซเคิล และกำลังวางแผนที่จะประมูลโครงการทางหลวง 35 โครงการภายในปี 2026

เนื่องจากเศรษฐกิจเกิดใหม่คิดเป็นสัดส่วนถึง 85% ของความต้องการไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นทั่วโลกในอีกสองปีข้างหน้า จึงจำเป็นต้องมีการลงทุนจำนวนมากในโครงสร้างพื้นฐานด้านไฟฟ้าและพลังงานหมุนเวียนที่มีความยืดหยุ่น ซึ่งจะช่วยกระตุ้นการใช้จ่ายด้านทุนให้เพิ่มขึ้นอีก ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา จีน อินเดีย ตุรกี อินโดนีเซีย และโปแลนด์มีอัตราการเติบโตของการบริโภคไฟฟ้าสูงสุด คาดว่าการใช้ไฟฟ้าของจีนจะเพิ่มขึ้น 1,400 เตรตชั่วโมงภายในปี 2026 หรือเติบโตปีละ 5% ซึ่งคิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของการใช้ไฟฟ้าของสหภาพยุโรปในปัจจุบัน ในทำนองเดียวกัน คาดว่าการใช้ไฟฟ้าของอินเดียจะเติบโตขึ้นประมาณ 6%

Clean Energy Capex: ขับเคลื่อนอนาคต

แรงผลักดันด้านการใช้ไฟฟ้าทั่วโลกจะผลักดันการลงทุนในพลังงานหมุนเวียนเพื่อตอบสนองความต้องการพลังงานที่เพิ่มมากขึ้น ยิ่งไปกว่านั้น ความต้องการข้อมูลของ AI ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วทำให้ความต้องการศูนย์ข้อมูลซึ่งใช้ไฟฟ้าในปริมาณมหาศาลเพิ่มขึ้นอย่างมาก ตามการประมาณการบางส่วน การลงทุนในพลังงานสะอาดทั่วโลกจะต้องเพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าภายในปี 2030 เป็นประมาณ 4 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปี เพื่อบรรลุเป้าหมายการปล่อยมลพิษสุทธิเป็นศูนย์ภายในปี 2050

จีนซึ่งเป็นผู้นำระดับโลกด้านการผลิตรถยนต์ไฟฟ้าและเทคโนโลยีแบตเตอรี่ยังครองส่วนแบ่งตลาดในห่วงโซ่อุปทานพลังงานสีเขียวอีกด้วย คาดว่าจีนจะลงทุนในโครงข่ายไฟฟ้าที่ใหญ่ที่สุดในโลกในปี 2024 และ 2025 ในขณะที่ประเทศกำลังพัฒนาอื่นๆ พยายามจะเข้ามามีส่วนแบ่งมากขึ้นในระบบนิเวศพลังงานสะอาด การดำเนินการดังกล่าวจะต้องใช้ความพยายามอย่างมาก อินเดียมีแผนจะเพิ่มกำลังการผลิตพลังงานหมุนเวียน 500 กิกะวัตต์ภายในปี 2030 ซึ่งจะต้องใช้สายส่งไฟฟ้าแรงสูง กระแสตรง และอุปกรณ์ ตลอดจนเทคโนโลยีเสถียรภาพของโครงข่ายไฟฟ้า

รัฐบาลชิลีมีแผนที่จะลดการปล่อยคาร์บอนในพลังงานของประเทศภายในปี 2030 โดยลงทุน 3 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อผลิตพลังงานสะอาด 15 กิกะวัตต์ และสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านการส่งและจัดเก็บพลังงาน เศรษฐกิจของประเทศกำลังพัฒนาตั้งเป้าที่จะลงทุน 3 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในพลังงานสะอาดในปี 2024 หรือคิดเป็น 15% ของยอดรวมทั่วโลก

การลงทุนด้านทดแทน: เทคโนโลยีช่วยแก้ปัญหาคอขวดด้านประชากร

ปัจจุบัน ภาคอุตสาหกรรมต้องเผชิญกับความท้าทายสองประการ ได้แก่ ห่วงโซ่อุปทานที่ไม่มีประสิทธิภาพและอุปทานแรงงานที่ลดลง การเกิดทารกในช่วงหลังสงครามโลกครั้งที่สองกลับกลายเป็นเรื่องเลวร้าย เนื่องจากผู้หญิงมีลูกน้อยลง ระหว่างปี 2012 ถึง 2021 การมีส่วนร่วมของแรงงานทั่วโลกลดลง 1.3 เปอร์เซ็นต์ หลังจากต้นทุนแรงงานสูงขึ้น ธุรกิจต่างๆ หันมาใช้เทคโนโลยีมากขึ้นเพื่อลดช่องว่างดังกล่าว ระบบอัตโนมัติ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ่นยนต์ขั้นสูงและโซลูชันซอฟต์แวร์ เป็นโอกาสสำคัญสำหรับบริษัทอุตสาหกรรมในทั้งเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วและเศรษฐกิจเกิดใหม่

ประเทศกำลังพัฒนาเป็นทั้งผู้ยอมรับและผู้ผลิตเทคโนโลยีอัตโนมัติรูปแบบใหม่ โอกาสที่ AI จะได้รับความสนใจน้อยกว่านั้นอยู่ในระบบอัตโนมัติในอุตสาหกรรม ซึ่งทำให้กระบวนการผลิตมีประสิทธิภาพและคล่องตัวมากขึ้น ประเทศต่างๆ เช่น เกาหลีใต้และจีนเป็นผู้ผลิตหุ่นยนต์อุตสาหกรรมและอุปกรณ์อัตโนมัติรายใหญ่ แม้แต่การเติบโตเชิงโครงสร้างของพลังงานสีเขียวยังส่งเสริมความต้องการระบบอัตโนมัติและมอเตอร์ประหยัดพลังงาน ซึ่งเห็นได้จากการอัปเกรดและการแปลงระบบกริดของจีนเป็นดิจิทัลอย่างต่อเนื่อง นอกเหนือจากผู้ชนะในระบบอัตโนมัติในอุตสาหกรรมแบบเดิม เช่น หุ่นยนต์ อุปกรณ์ และเครื่องจักรแล้ว บริษัทซอฟต์แวร์อุตสาหกรรมยังมีอำนาจในการกำหนดราคาเนื่องจากมีผลิตภัณฑ์ที่แตกต่างกัน

การปฏิวัติอุตสาหกรรมอีกครั้ง

โลกกำลังเผชิญกับการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมซึ่งขับเคลื่อนโดยการผสมผสานอันทรงพลังของภูมิรัฐศาสตร์ การแพร่กระจายของปัญญาประดิษฐ์ และความต้องการด้านสิ่งแวดล้อมที่เร่งด่วน ตลาดเกิดใหม่มีบทบาทสำคัญในกระบวนการนี้และได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงนี้ การปรับแนวทางห่วงโซ่อุปทาน การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน การเพิ่มระบบอัตโนมัติ และการใช้ไฟฟ้าสร้างโอกาสให้กับหลายประเทศที่ใช้ประโยชน์จากจุดแข็งเฉพาะตัวของตน การลงทุนในประเด็นเหล่านี้มีศักยภาพในระยะยาวซึ่งขับเคลื่อนโดยการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่กำลังปรับเปลี่ยนนโยบายอุตสาหกรรมระดับโลก

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ผู้บริหารลอนดอนเผยสหราชอาณาจักรต้องการเงินลงทุน 1 ล้านล้านปอนด์เพื่อบรรลุเป้าหมายการเติบโต

Alex

สหราชอาณาจักรต้องการเงินลงทุนประมาณ 1 ล้านล้านปอนด์ (5.7 ล้านล้านริงกิต) ในช่วงทศวรรษหน้าเพื่อบรรลุเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจ ตามที่ผู้บริหารธุรกิจในลอนดอนกล่าว

การลงทุนใหม่เพิ่มเติมมูลค่า 100,000 ล้านปอนด์ทุกปีจะช่วยให้ประเทศบรรลุเป้าหมายการเติบโต 3% ต่อปีของค่าจ้างจริงและผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศต่อหัวที่แท้จริง ตามรายงานจาก Capital Markets Industry Taskforce

รายงานระบุว่ามีหลายพื้นที่ที่อาจต้องใช้เงินเพิ่ม ตัวอย่างเช่น เป้าหมายของประเทศในการสร้างบ้านใหม่ 300,000 หลังต่อปีจะมีค่าใช้จ่ายสูงถึง 30,000 ล้านปอนด์ ขณะที่อุตสาหกรรมน้ำระบุว่าจำเป็นต้องใช้เงินลงทุนเพิ่มเติมอีก 8,000 ล้านปอนด์ต่อปี

“เศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรและตลาดทุนของประเทศตกต่ำลงตามหลังสหรัฐฯ นับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินทั่วโลก” นายไนเจล วิลสัน อดีตประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัท Legal General Group plc และประธานของรายงาน “ตลาดทุนแห่งอนาคต” กล่าวไว้ในผลการศึกษา “อย่างไรก็ตาม ยังมีข้อดีหลายประการที่อาจเกิดขึ้นกับสหราชอาณาจักร และเรามองโลกในแง่ดีมากกว่าที่จะเชื่อในทฤษฎี 'วงจรหายนะ'”

รายงานดังกล่าวออกมาท่ามกลางการถกเถียงกันอย่างดุเดือดเกี่ยวกับอนาคตของลอนดอนในฐานะศูนย์กลางทางการเงิน ซึ่งเริ่มต้นขึ้นเมื่อบริษัทผลิตชิปสัญชาติอังกฤษ ARM Holdings plc ตัดสินใจเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กแทนที่จะเป็นลอนดอนเมื่อปีที่แล้ว ตั้งแต่นั้นมา สมาชิกรัฐสภาก็มุ่งเน้นไปที่สิ่งที่พวกเขาสามารถทำได้เพื่อฟื้นฟูตลาดทุนที่ซบเซาของประเทศ และหน่วยงานกำกับดูแลของอังกฤษเพิ่งปรับปรุงกฎการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของอังกฤษเมื่อไม่นานนี้ เพื่อพยายามทำให้ลอนดอนสามารถแข่งขันกับเมืองต่างๆ ทั่วโลกได้มากขึ้น

การศึกษาดังกล่าวได้เตือนผู้กำหนดนโยบายว่าอย่าประมาทต่อความสนใจของนักลงทุนจากอเมริกาเหนือในการลงทุนในบริษัทในสหราชอาณาจักร โดยระบุว่าบริษัทในอังกฤษที่มีการเติบโตสูงหลายแห่งในปัจจุบันมีนักลงทุนจากต่างประเทศจำนวนมากอยู่ในคณะกรรมการของตน

Revolut Ltd ธนาคารดิจิทัลที่เริ่มก่อตั้งในลอนดอนในปี 2015 การขายหุ้นรองล่าสุดทำให้บริษัทมีมูลค่า 45,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ (195,000 ล้านริงกิตมาเลเซีย) นำโดยนักลงทุนชาวอเมริกัน 3 ราย ได้แก่ Coatue, D1 Capital Partners และ Tiger Global ซึ่งเป็นผู้ให้การสนับสนุนรายเดิม

“แม้ว่าโดยหลักการแล้วจะไม่มีอะไรผิดกับเรื่องนี้ แต่สหราชอาณาจักรไม่ควรประเมินอิทธิพลที่เรื่องนี้มีต่อวิถีของบริษัทเหล่านี้ต่ำเกินไป รวมถึงการตัดสินใจที่จะถูกซื้อกิจการโดยบริษัทต่างประเทศที่ใหญ่กว่าหรือเลือกที่จะเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ในต่างประเทศ” คณะทำงานกล่าว

กลุ่มดังกล่าวเรียกร้องให้นักกฎหมายพิจารณาแนวทางในการสร้างแรงจูงใจให้ผู้รับบำนาญลงทุนในบริษัทต่างๆ ในสหราชอาณาจักร นอกจากนี้ กลุ่มดังกล่าวยังเรียกร้องให้รัฐบาลลดหรือยกเลิกภาษีอากรแสตมป์สำรอง หรือ SDRT อีกด้วย

“เรายังต้องแก้ปัญหาเก่าๆ ด้วย” คณะทำงานกล่าว “ปัจจุบัน สหราชอาณาจักรเก็บภาษีนักลงทุนรายย่อยด้วย SDRT เมื่อซื้อหุ้น Aston Martin ที่จดทะเบียนในสหราชอาณาจักร แต่ไม่ต้องเก็บภาษีเมื่อซื้อหุ้น Porsche ที่จดทะเบียนในเยอรมนีหรือหุ้น Tesla ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ”

รายงานดังกล่าวประกอบด้วยข้อมูลสนับสนุนจากผู้บริหารจากบริษัทและกลุ่มต่างๆ เช่น Latham Watkins LLP, TheCityUK, Hargreaves Lansdown plc และ UK Finance

ที่มา: ตลาดเอดจ์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ทรัมป์ให้คำมั่นว่าจะทำให้สหรัฐฯ เป็น “เมืองหลวงแห่งคริปโตของโลก” มัสก์เลือกเข้าร่วมหน่วยงานพิเศษชุดใหม่

Cohen

สกุลเงินดิจิทัล

โดนัลด์ ทรัมป์ ผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ย้ำการสนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลและการรับรองมหาเศรษฐีเทคโนโลยี อีลอน มัสก์ สำหรับหน่วยงานเฉพาะกิจของรัฐบาลชุดใหม่

อดีตประธานาธิบดีสหรัฐฯ กล่าวที่ Economic Club of New York เมื่อวันที่ 5 กันยายน ย้ำถึงการสนับสนุนอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลอีกครั้ง

ทรัมป์ กล่าว ว่า หากได้รับการเลือกตั้ง เขาจะยกเลิกกฎระเบียบเก่าอย่างน้อย 10 ฉบับ แล้วจึงออก กฎระเบียบ ใหม่ 1 ฉบับ ก่อนที่จะกล่าวเพิ่มเติมว่า:

“แทนที่จะโจมตีอุตสาหกรรมแห่งอนาคต เราจะโอบรับพวกมัน รวมถึงทำให้สหรัฐอเมริกากลายเป็นเมืองหลวงของโลกแห่งสกุลเงินดิจิทัลและบิตคอยน์”

ทรัมป์กล่าวขอบคุณ อีลอน มัสก์ ซีอีโอของ Tesla สำหรับการรับรอง โดยกล่าวเสริมว่า “ผมจะจัดตั้งคณะกรรมาธิการด้านประสิทธิภาพการทำงานของรัฐบาลขึ้น ซึ่งมีหน้าที่ทำการตรวจสอบการเงินและประสิทธิภาพการทำงานของรัฐบาลกลางทั้งหมด และเสนอแนะแนวทางปฏิรูปครั้งใหญ่”

“เราต้องทำสิ่งนี้ และไม่สามารถดำเนินต่อไปในแบบที่เป็นอยู่นี้ได้” เขากล่าวเสริม

มัสก์ สะท้อน ความรู้สึกเดียวกันในโพสต์บน X เมื่อวันที่ 6 กันยายน โดยระบุว่า "นี่เป็นสิ่งที่จำเป็นอย่างยิ่ง" และ "นี่จะช่วยเปิดประตูสู่ความเจริญรุ่งเรืองอันยิ่งใหญ่ให้กับอเมริกา"

มัสก์ตกลงที่จะเป็นหัวหน้าหน่วยงานเฉพาะกิจนั้นหากเขามีเวลา ทรัมป์กล่าวต่อและระบุว่าเขาเหมาะกับงานนี้

“อีลอนตกลงที่จะเป็นหัวหน้าคณะทำงานดังกล่าว เนื่องจากเขาไม่ค่อยยุ่งนัก หากเขามีเวลา เขาก็เป็นคนดีที่จะทำ และเขาก็ตกลงที่จะทำ”

“ผมตั้งตารอที่จะรับใช้อเมริกาหากมีโอกาส ไม่ต้องมีเงินเดือน ไม่ต้องมีตำแหน่ง ไม่ต้องมีการยอมรับ” มัสก์กล่าวใน โพสต์ X เมื่อวันที่ 5 กันยายน

นักวิทยาศาสตร์คอมพิวเตอร์และนักจัดรายการพอดแคสต์ชาวรัสเซีย-อเมริกัน เล็กซ์ ฟริดแมน กล่าวว่า:

“ผมหวังว่าใครก็ตามที่ชนะ ไม่ว่าจะเป็นแฮร์ริสหรือทรัมป์ พวกเขาจะรับข้อเสนอของคุณในการช่วยเพิ่มประสิทธิภาพของรัฐบาล”

งานแรกๆ อย่างหนึ่งของคณะกรรมาธิการชุดใหม่นี้ก็คือการพัฒนา “แผนปฏิบัติการเพื่อขจัดการฉ้อโกงและการจ่ายเงินที่ไม่เหมาะสมให้หมดสิ้นภายในหกเดือน” เขากล่าว

“วิธีนี้จะช่วยประหยัดเงินได้เป็นล้านล้านดอลลาร์ แต่สำหรับบริการแบบเดียวกับที่คุณมีอยู่ตอนนี้ เงินหลายล้านล้านดอลลาร์จะสูญเปล่าไปโดยเปล่าประโยชน์ และไม่มีใครรู้ว่าเงินเหล่านั้นไปอยู่ที่ไหน”

ตาม ข้อมูลของสำนักงานความรับผิดชอบของรัฐบาลสหรัฐฯ หน่วยงานของรัฐบาลกลางได้จ่ายเงินไม่เหมาะสมประมาณ 236,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2566 และการประเมินเงินจ่ายเงินไม่เหมาะสมของรัฐบาลกลางโดยรวมมีมูลค่ารวมประมาณ 2.7 ล้านล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ปี 2546

ทรัมป์ได้ สร้างภาพลักษณ์ใหม่ ให้กับตัวเองในฐานะผู้สมัครที่สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลระหว่างการรณรงค์หาเสียงครั้งนี้ เนื่องจากเขามุ่งหวังที่จะดึงดูดฐานผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่เพิ่มมากขึ้นในสกุลเงินดิจิทัล

เมื่อวันที่ 5 กันยายน Cointelegraph รายงาน ว่าโครงการ DeFi ของตระกูล Trump ซึ่งขณะนี้ยังเป็นที่รู้จักน้อยมาก ต้องการเผยแพร่การใช้ stablecoin ที่ตรึงกับเงินดอลลาร์ในระบบการเงินแบบกระจายอำนาจ

ที่มา: COINTELEGRAPH

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ความจริงเบื้องหลังการขายพันธบัตรของสหราชอาณาจักร – ไม่ได้เกี่ยวกับความเชื่อมั่นในรัฐบาล

SAXO

ตราสารหนี้

เศรษฐกิจ

อย่าเข้าใจผิดว่าการขายพันธบัตรที่ประสบความสำเร็จคือการลงคะแนนเสียงไว้วางใจในรัฐบาลใหม่ของสหราชอาณาจักร แท้จริงแล้ว เป็นเรื่องของนักลงทุนระยะยาวที่ล็อกผลตอบแทนที่น่าดึงดูดใจไว้ก่อนที่ธนาคารแห่งอังกฤษจะผ่อนปรนมาตรการต่างๆ

แม้ว่าตลาดคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ BOE 5 ครั้งในช่วง 12 เดือนข้างหน้า แต่ความจริงก็คือข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเกินคาดและการใช้จ่ายทางการคลังที่ต่อเนื่องอาจทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่ต่อไป ทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยมีโอกาสเกิดขึ้นน้อยลง ผลลัพธ์ก็คือ ผลตอบแทนระยะยาวอาจเพิ่มขึ้น และผู้ที่เดิมพันว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวร้าวอาจพบว่าตนเองอยู่ในฝั่งที่เสียเปรียบ

เรื่องจริงเบื้องหลังการขายทอง

การขายพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษครั้งล่าสุด ซึ่งเสนอพันธบัตรปี 2040 ที่มีอัตราดอกเบี้ย 4.375% (GB00BQC82D08) ดึงดูดผู้เสนอซื้อได้ 110,000 ล้านปอนด์ แต่ลองมองความเป็นจริงดูสิว่านี่ไม่ใช่การสนับสนุนรัฐบาลใหม่อย่างแท้จริง แต่เป็นเรื่องของนักลงทุนเงินจริงระยะยาวที่คว้าโอกาสในการล็อกผลตอบแทนที่สูงกว่ามาตรฐานหลังวิกฤตการณ์ทางการเงินโลก (GFC) อย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งก่อนที่ BOE จะเคลื่อนไหวเพื่อปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติตามที่คาดไว้

แม้ว่าคูปอง 4.375% อาจดูน่าสนใจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในปี 2023 ที่ 4.97% เพียง 60bp นักลงทุนควรระมัดระวัง หากอัตราเงินเฟ้อฟื้นตัวหรือมีการผ่อนปรนนโยบายการเงิน ความเสี่ยงด้านระยะเวลาอาจส่งผลให้ผลตอบแทนเพิ่มขึ้นอีก ซึ่งอาจส่งผลให้ผู้ถือพันธบัตรขาดทุนจากเงินทุน

ความประมาทของตลาดและความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ: พันธบัตรรัฐบาลแบบ Front-end ให้มูลค่าที่ดีกว่า

ตลาดเริ่มมีทัศนคติที่พึงพอใจมากขึ้น โดยหลายคนมองว่าเงินเฟ้อไม่ใช่ภัยคุกคามที่สำคัญอีกต่อไป แนวคิดนี้ทำให้เกิดความคาดหวังว่าธนาคารกลางต่างๆ รวมถึงธนาคารแห่งอังกฤษ (BOE) จะยังคงปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป เพื่อทำให้การดำเนินนโยบายการเงินเป็นปกติ อย่างไรก็ตาม มุมมองนี้มองข้ามประเด็นสำคัญประการหนึ่ง นั่นคือ การใช้จ่ายทางการคลังระดับโลกที่ต่อเนื่อง ซึ่งอาจทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อกลับมาปะทุอีกครั้ง

ข้อมูลเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรล่าสุดมีความแข็งแกร่งอย่างน่าประหลาดใจ โดยอัตราการว่างงาน อัตราเงินเฟ้อ ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ การผลิตภาคอุตสาหกรรม และยอดขายปลีก ล้วนดีเกินคาด ตัวบ่งชี้เชิงบวกเหล่านี้บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรมีความมั่นคง ทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวร้าว หากอัตราเงินเฟ้อกลับมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของการใช้จ่ายของรัฐบาลที่ยังคงดำเนินต่อไป พันธบัตรระยะยาว (ระยะเวลา) อาจได้รับผลกระทบเนื่องจากผลตอบแทนเพิ่มขึ้นเพื่อสะท้อนความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นใหม่

ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ดูเหมือนว่าผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลช่วงหน้าจะมีมูลค่าที่ดีกว่าช่วงยาว ตัวอย่างเช่น พันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปี (GB00BL6C7720) ให้ผลตอบแทน 4.08% และหากมีระยะเวลาถือครอง 1 ปี ผลตอบแทนจะต้องเพิ่มขึ้นมากกว่า 7.3% เพื่อให้สถานะนี้กลายเป็นติดลบ สถานการณ์นี้จะทำให้ธนาคารแห่งอังกฤษต้องเปลี่ยนจุดยืนปัจจุบันเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 200 จุดพื้นฐาน ซึ่งการเคลื่อนไหวดังกล่าวดูไม่น่าจะเป็นไปได้อย่างยิ่งในขณะนี้ เพื่ออธิบายเพิ่มเติม พันธบัตรอายุ 15 ปีใหม่ให้ผลตอบแทนมากกว่าพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีเพียง 30 จุดพื้นฐาน ซึ่งแทบจะไม่สามารถชดเชยความเสี่ยงจากระยะเวลาที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญได้ The Reality Behind the UK’s Gilt Sales – It's Not About Confidence in the Government_1

The Reality Behind the UK’s Gilt Sales – It's Not About Confidence in the Government_1

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

AI Monthly: เมื่อการแข่งขันทวีความรุนแรงขึ้น ยุโรปก็ล้าหลัง

ING

เศรษฐกิจ

การแข่งขันเพื่อสร้างโมเดลที่โดดเด่นทวีความรุนแรงมากขึ้น

การแข่งขัน เพื่อก้าวขึ้นเป็นบริษัทชั้นนำด้าน AI กำลังทวีความรุนแรงมากขึ้น ปัจจุบันมีหลักสูตร LLM ที่ทันสมัยอยู่ 5 หลักสูตรตามข้อมูลของ LMSYS:

•GPT-4o ของ OpenAI

•คล็อด 3.5 ของแอนโทรปิก

•Gemini 1.5 ของ Google

•ลามะแห่งเมต้า 3.1

•XAI'S Grok-2 ครับ

โมเดลทั้ง 5 แบบต้องใช้เงินลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์เพื่อให้ได้ระดับความซับซ้อนนี้ Grok เพิ่งระดมทุนได้ 6 พันล้านดอลลาร์จากการประเมินมูลค่าบริษัท 18 พันล้านดอลลาร์ และกำลังมองหาการระดมทุนเพิ่มเติมอีก 5 พันล้านดอลลาร์ ตามรายงานของ Financial Times OpenAI ซึ่งเป็นคู่แข่งอยู่ระหว่างการเจรจา เพื่อระดมทุนหลายพันล้านดอลลาร์หลังจากที่ได้รับคำมั่นสัญญา 13 พันล้านดอลลาร์จาก Microsoft ขณะที่ Anthropic ดึงดูดเงินลงทุนได้ประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงเงินทุนจำนวนมากจาก Amazon และ Google ตามรายงานข่าว

การลงทุนครั้งใหญ่เหล่านี้ไม่ได้หมายถึงจุดสิ้นสุดของการลงทุนในด้าน LLM แต่เป็นการเริ่มต้นใหม่ Sam Altman จาก OpenAI กล่าวว่ามีช่องว่างการลงทุนมูลค่า 7 ล้านล้านดอลลาร์ที่ต้องเอาชนะเพื่อให้ AI เชิงสร้างสรรค์สามารถบรรลุศักยภาพได้ แม้ว่า 7 ล้านล้านดอลลาร์ อาจดูมากเกินไปสำหรับเรา แต่มีแนวโน้มสูงที่ LLM จะยังคงดึงดูดการลงทุนมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

ไม่น่าแปลกใจเลยที่ Alphabet, Amazon, Meta และ Microsoft ตกลงที่จะลงทุนเกือบ 200,000 ล้านดอลลาร์ในปีนี้ (เพิ่มขึ้นจาก 130,000 ล้านดอลลาร์เมื่อปีที่แล้ว) โดยส่วนใหญ่แล้วการลงทุนนี้มีไว้สำหรับการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลและการซื้อชิปความเร็วสูง ซึ่งจำเป็นสำหรับการฝึกอบรมและใช้งาน LLM

เมื่อการลงทุนเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงจากการสร้างมากเกินไปก็เพิ่มขึ้นตามไปด้วย

แม้ว่าการลงทุนเหล่านี้จะแสดงให้เห็นว่าปัญญาประดิษฐ์มีศักยภาพอย่างมาก แต่การลงทุนที่มากขึ้นยังส่งผลให้ได้รับผลตอบแทนทางการเงินมากขึ้นด้วย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากตามที่มาร์ก ซักเคอร์เบิร์กกล่าวไว้เมื่อไม่นานนี้ อาจต้องใช้เวลาหลายปีกว่าที่การลงทุนเหล่านี้จะสร้างผลตอบแทนได้ หากการลงทุนเหล่านี้ส่งผลให้เกิดกำลังการผลิตเกินกำลัง (กล่าวคือ มีพลังการประมวลผลมากเกินไป) บริษัทเหล่านี้ก็จะมีความเสี่ยงอย่างมาก

ในทางกลับกัน การลงทุนครั้งใหญ่ในพลังการประมวลผลถือเป็นข่าวดีสำหรับสตาร์ทอัพด้าน AI ในขณะที่บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ผลิตการประมวลผล (พลังการประมวลผลและความจุในการจัดเก็บที่จำเป็นในการเรียกใช้แอปพลิเคชัน ประมวลผลข้อมูล และดำเนินการคำนวณที่ซับซ้อน) บริษัทสตาร์ทอัพเพียงแค่ใช้การประมวลผล เนื่องจากไม่มีทรัพยากรในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานการประมวลผลของตนเอง โดยทั่วไปแล้ว ความจุที่มากขึ้นหมายถึงราคาที่ลดลง และด้วยเหตุนี้ จึงเป็นข้อได้เปรียบสำหรับสตาร์ทอัพด้าน AI ในประเทศที่มีความจุในการประมวลผลสูง

ความพร้อมของพลังการประมวลผลเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ผลที่ตามมาอีกประการหนึ่งจากการลงทุนที่เพิ่มขึ้นใน AI คือการเพิ่มพลังของ IT ในปี 2023 ทวีปอเมริกามีอุปทานไฟฟ้าอยู่ 17.4 กิกะวัตต์ (GW) ซึ่งมากกว่าภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกและ EMEA อย่างมาก เนื่องจากการลงทุนในสหรัฐฯ สูงกว่าที่อื่นในโลก ช่องว่างนี้จึงมีแนวโน้มที่จะกว้างขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นอย่างน่าทึ่งของพลังการประมวลผลนี้ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความยั่งยืนของ AI ในระยะยาว ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว การลงทุนจะยังคงสูงในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า และจะมีการสร้างพลังการประมวลผลเพิ่มเติม โมเดลที่เล็กกว่าอาจเป็นทางออกในกรณีนี้ เช่นเดียวกับการผสมผสานพลังงานสีเขียว แต่ภาคเทคโนโลยีจำเป็นต้องแสดงเส้นทางที่น่าเชื่อถือในการทำให้ AI สีเขียวเป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม มิฉะนั้น กฎระเบียบเพิ่มเติมก็อาจเกิดขึ้นได้

ปริมาณสิ่งมีชีวิตทั่วโลกเพิ่มขึ้นอย่างมาก

กำลังไฟฟ้าไอทีที่ใช้งานได้ในหน่วยกิกะวัตต์ต่อภูมิภาค

สหรัฐอเมริกามีแนวโน้มที่จะครองตลาด AI ในขณะที่ยุโรปกำลังตามหลัง

ปัจจุบัน สหรัฐอเมริกามีหลักสูตร LLM ที่ดีที่สุด 5 อันดับแรก นอกจากนี้ ปริมาณการลงทุนของประเทศยังมากกว่าประเทศอื่นๆ และพลังการประมวลผลก็เช่นเดียวกัน ซึ่งหมายความว่าในอนาคตอันใกล้นี้ สหรัฐอเมริกามีแนวโน้มที่จะครองตลาด AI

เนื่องจาก AI จะส่งผลให้เกิดผลผลิตเพิ่มขึ้น สหรัฐอเมริกาจึงอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่ายุโรปในการเก็บเกี่ยวผลประโยชน์ดังกล่าว ซึ่งหมายความว่าความแตกต่างในผลผลิตแรงงานระหว่างสหรัฐอเมริกาและยุโรปมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าเนื่องจากผลผลิตจาก AI จะเพิ่มขึ้น ช่องว่างดังกล่าวได้ขยายกว้างขึ้นแล้ว ผลผลิตแรงงานของสหรัฐอเมริกาเติบโตเร็วกว่ายุโรป โดยเฉพาะระหว่างปี 2000 ถึง 2010 และอีกครั้งตั้งแต่ปี 2020 เป็นต้นไป AI จึงอาจทำให้การพัฒนานี้รุนแรงยิ่งขึ้น

สำหรับความสามารถในการแข่งขันของยุโรปและความเป็นอิสระทางยุทธศาสตร์แล้ว เรื่องนี้ถือเป็นสิ่งที่ไม่พึงปรารถนา ด้วยเหตุนี้ แดเนียล เอ็ก และมาร์ก ซักเคอร์เบิร์ก จึงโต้แย้งว่ากฎหมายที่ไม่สอดคล้องกันเป็นสาเหตุที่ทำให้ยุโรปไม่สามารถผลิตบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำจำนวนมากได้ หากยุโรปสามารถประสานกฎหมายได้ ยุโรปก็จะอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าที่จะได้รับประโยชน์จาก AI อย่างรวดเร็ว เนื่องจากมีนักพัฒนาโอเพนซอร์สมากกว่าสหรัฐอเมริกา

อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่ากฎระเบียบที่ทับซ้อนกันไม่ใช่ความแตกต่างที่สำคัญเพียงอย่างเดียวระหว่างสหรัฐฯ และยุโรป

ประการแรก ตลาดแรงงานของอเมริกามีความยืดหยุ่นน้อยกว่า ซึ่งหมายความว่าบริษัทในอเมริกาสามารถลดจำนวนพนักงานได้ง่ายขึ้น และการลงทุนในเทคโนโลยีที่ช่วยประหยัดแรงงานก็มีต้นทุนที่ถูกกว่า

ประการที่สอง มีการลงทุนจากภาคเอกชนในเทคโนโลยีใหม่ในสหรัฐอเมริกามากขึ้น ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการพัฒนาเทคโนโลยีใหม่เหล่านี้ ในทางตรงกันข้าม การลงทุนข้ามพรมแดนในสหภาพยุโรปนั้นทำได้ยากกว่า

ประการที่สาม รัฐบาลสหรัฐฯ ใช้งบประมาณด้าน AI มากกว่ามากผ่านพระราชบัญญัติ CHIPS (280 พันล้านดอลลาร์ในระยะเวลา 10 ปี) ในขณะที่โครงการอุดหนุนของยุโรปในแต่ละประเทศมีจำนวนน้อยกว่ามาก นโยบายของสหรัฐฯ เหล่านี้ก็มีข้อเสียและความเสี่ยงเช่นกัน แต่นโยบายเหล่านี้ก็อธิบายได้ว่าทำไมสหรัฐฯ จึงอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าที่จะได้ประโยชน์จาก AI มากกว่ายุโรป

ความแตกต่างในผลิตภาพแรงงานระหว่างสหรัฐอเมริกาและยุโรปขยายตัวมากขึ้นตั้งแต่ปี 2000

GDP ที่แท้จริงต่อชั่วโมงที่ทำงาน 2,000 = 100

ที่มา: OECD; การคำนวณของ ING

ช่องว่างระหว่างบริษัทและประเทศมีแนวโน้มที่จะกว้างขึ้น

โดยสรุป การแข่งขันด้านปัญญาประดิษฐ์ส่งผลกระทบต่อทั้งบริษัทและประเทศต่างๆ ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ช่องว่างด้านความก้าวหน้าด้านปัญญาประดิษฐ์ระหว่างทั้งสองประเทศมีแนวโน้มจะกว้างขึ้น สำหรับบริษัทต่างๆ ยังไม่ชัดเจนว่าใครจะเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายธุรกิจ (LLM) ที่โดดเด่น อย่างไรก็ตาม สำหรับประเทศต่างๆ สหรัฐอเมริกาเป็นผู้นำ อย่างไรก็ตาม เวลาเท่านั้นที่จะบอกได้ว่าใครจะเป็นผู้ชนะ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ยอดขายหนี้เทศบาลของสหรัฐฯ พุ่งสูงสุดในรอบ 4 ปี ก่อนการเลือกตั้ง

Owen Li

รัฐและรัฐบาลท้องถิ่นเตรียมที่จะขายหนี้ในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบสี่ปี เนื่องจากผู้กู้มุ่งหวังที่จะหลีกเลี่ยงความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นจากการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายน

ผู้ออกพันธบัตรเทศบาล เช่น เมืองและเขตโรงเรียน ได้ขายพันธบัตรไปแล้ว 21,000 ล้านดอลลาร์ในช่วง 30 วันข้างหน้า ซึ่งถือเป็นปริมาณพันธบัตรที่มองเห็นได้สูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2020 ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg ดัชนีดังกล่าวแสดงถึงเศษเสี้ยวของปริมาณพันธบัตรที่เข้าสู่ตลาดจริง เนื่องจากข้อตกลงมักประกาศล่วงหน้าไม่ถึงหนึ่งเดือน

Kyle Javes หัวหน้าฝ่ายตราสารหนี้เทศบาลของ Piper Sandler Cos กล่าวว่า “ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นเพื่อตอบสนองต่อการเลือกตั้งในปีนี้” เขากล่าวว่าผู้กู้ยืมจำการหยุดชะงักของตลาดที่เกิดขึ้นหลังการเลือกตั้งประธานาธิบดีครั้งก่อนๆ ได้ และต้องการหลีกเลี่ยงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ “เราแนะนำลูกค้าของเราทุกคนให้มั่นใจว่าทำธุรกรรมให้เสร็จก่อนการเลือกตั้งหากมีความจำเป็นต้องกู้ยืม” เขากล่าว

รัฐบาลท้องถิ่นเข้าร่วมกับกระแสการขายหนี้ทั่วโลก โดยผู้บริหารเงินต่างกระตือรือร้นที่จะซื้อพันธบัตรก่อนที่ธนาคารกลางสหรัฐจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งกระบวนการดังกล่าวสามารถเริ่มได้เร็วที่สุดในเดือนนี้ พันธบัตรระดับสูงอย่างน้อย 81 ฉบับเปิดตัวหรือเสร็จสมบูรณ์ภายใน 48 ชั่วโมงในสัปดาห์นี้ ขณะที่บริษัทที่เก็งกำไรมากขึ้นเปิดตัวข้อตกลงมูลค่ากว่า 17,000 ล้านดอลลาร์ผ่านตลาดพันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูงและตลาดสินเชื่อที่มีเลเวอเรจในวันอังคาร ผู้ออกมองว่าขณะนี้ผลตอบแทนค่อนข้างต่ำ และก่อนที่ความผันผวนของตลาดที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้งจะพลิกกลับระดับปัจจุบัน

จอห์น เจ. แม็กคาร์ธี จูเนียร์ เหรัญญิกของเมืองเวคฟิลด์ รัฐแมสซาชูเซตส์ ซึ่งเป็นเมืองทางตอนเหนือของบอสตันที่กำลังจะขายหนี้จำนวน 104 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์หน้า กล่าวว่า “เราพบเห็นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นมากในช่วงสองสามปีที่ผ่านมา และเป็นเรื่องยาก” “ดูเหมือนว่าสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยจะดีขึ้น และเราหวังว่าจะใช้ประโยชน์จากสิ่งนั้นด้วยการเข้าสู่ตลาด”

ข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg ระบุว่ายอดขายเทศบาลพุ่งสูงถึง 327 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ ซึ่งเพิ่มขึ้น 38% จากช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ในเดือนสิงหาคม รัฐบาลต่างๆ นำเงินออกสู่ตลาดประมาณ 5 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นเดือนที่มีการขายพันธบัตรมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2020 ก่อนที่ผู้มีสิทธิเลือกตั้งจะออกไปลงคะแนนเสียงในการเลือกตั้งประธานาธิบดีครั้งล่าสุด

Joe Mathews ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Hennepin County รัฐมินนิโซตา ซึ่งกำลังจะขายพันธบัตรที่ได้รับการจัดอันดับสูงสุดมูลค่า 200 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 10 กันยายน กล่าวว่า “สะดวกสำหรับเราที่เราจะทำตลาดตอนนี้แทนที่จะทำในช่วงใกล้การเลือกตั้ง” เขากล่าวว่าแม้ว่าเวลาของการขายจะสอดคล้องกับวงจรงบประมาณของบริษัท แต่การทำล่วงหน้าก่อนการเลือกตั้งจะทำให้ “คาดเดาได้” มากกว่า

สำหรับนักลงทุน การเพิ่มขึ้นของอุปทานได้สร้างจุดเข้าที่น่าดึงดูดใจยิ่งขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเทศบาลอายุ 10 ปีที่ได้รับการยกเว้นภาษีซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 71% ของพันธบัตรรัฐบาลที่เทียบเคียงได้ ซึ่งถือเป็นอัตราสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ตัวเลขดังกล่าวซึ่งเรียกว่าอัตราส่วนพันธบัตรเทศบาลต่อพันธบัตรรัฐบาล ถือเป็นตัววัดมูลค่าสัมพันธ์ที่สำคัญ กล่าวคือ เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรเทศบาลเพิ่มขึ้น พันธบัตรรัฐบาลจะดูน่าดึงดูดใจมากขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกัน

Sweta Singh ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ City Different Holdings LP กล่าวว่านักลงทุนกำลัง “เรียกร้องข้อตกลงใหม่” ก่อนที่อัตราการขายจะชะลอตัวลงในเดือนพฤศจิกายน “คุณต้องการล็อกผลตอบแทนที่สูงขึ้นนั้นไว้” เธอกล่าว

ที่มา: Theedgemarkets

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

สัปดาห์หน้า – ECB เตรียมลดดอกเบี้ยอีกครั้ง ขณะที่ข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ จะเป็นตัวกำหนดขนาดการลดดอกเบี้ยของเฟด

ธนาคารกลาง

ECB จะลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สอง

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรปซึ่งวางแผนอย่างรอบคอบเริ่มต้นขึ้นอย่างน่าอึดอัดในเดือนมิถุนายน หลังจากมีข้อมูลบิดเบือนในนาทีสุดท้าย เพื่อความน่าเชื่อถือ ผู้กำหนดนโยบายมีทางเลือกเพียงทางเดียว นั่นคือ กดดันให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานตามแผน แต่กลับนำเสนอว่าเป็น "การปรับลดแบบเข้มงวด"

สัปดาห์หน้า – ECB เตรียมลดดอกเบี้ยอีกครั้ง ขณะที่ข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ จะเป็นตัวกำหนดขนาดการลดดอกเบี้ยของเฟด_1

โชคดีสำหรับกลุ่มนกพิราบและธุรกิจในยุโรปที่กำลังดิ้นรน เหตุผลที่ควรผ่อนปรนนโยบายเพิ่มเติมนั้นชัดเจนขึ้นนับตั้งแต่การประชุมครั้งล่าสุดเมื่อเดือนกรกฎาคมที่อัตราดอกเบี้ยถูกคงไว้ อัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลงเหลือ 2.2% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วในเดือนสิงหาคม และการฟื้นตัวของการเติบโตในเขตยูโรก็ค่อนข้างอ่อนแอ

สถานการณ์เศรษฐกิจในปัจจุบันอาจนำไปสู่การปรับลดการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อและ GDP ประจำไตรมาสของ ECB ซึ่งกำหนดจะเผยแพร่ในวันประชุมในวันพฤหัสบดีนี้ นอกจากนี้ ประธานาธิบดีคริสติน ลาการ์ดอาจรู้สึกว่าเธอสามารถลดความสำคัญของ “แนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลและการประชุมแต่ละครั้ง” ลงได้ และมั่นใจที่จะส่งสัญญาณการปรับลดเพิ่มเติมในอนาคต

อย่างไรก็ตาม มีปัญหาอยู่หนึ่งอย่าง นั่นคือดัชนีราคาผู้บริโภคภาคบริการที่พุ่งสูงขึ้นในเดือนสิงหาคม ซึ่งพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 โดยอยู่ที่ 4.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่าตัวเลขดังกล่าวจะไม่น่ากังวลเพียงพอที่จะป้องกันไม่ให้ ECB แสดงท่าทีผ่อนปรนมากขึ้นในการประชุมเดือนกันยายน แต่ลาการ์ดน่าจะยังคงใช้ความระมัดระวังในการแถลงข่าว

หากลาการ์ดส่งสัญญาณการลดอัตราดอกเบี้ยที่ตื้นกว่าที่นักลงทุนกำหนดราคาไว้ ยูโรก็อาจกลับมาเคลื่อนไหวในแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง โดยได้รับผลกระทบจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย

ดัชนี CPI ของสหรัฐฯ จะมีแนวโน้มปรับลด 50 bps หรือไม่?

เมื่อพูดถึงดอลลาร์ ดอลลาร์กำลังเผชิญกับภาวะผันผวนในช่วงหลังนี้ ท่ามกลางความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่องว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดฐานในการประชุมครั้งต่อไปหรือ 50 จุดฐาน ในที่สุด การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่เฟดตั้งตารอคอยมานานก็เกิดขึ้นในเดือนสิงหาคมที่การประชุมประจำปีของธนาคารกลางในแจ็คสันโฮล

ประธานพาวเวลล์ยอมรับว่ามีรอยร้าวที่เริ่มปรากฏให้เห็นในตลาดแรงงาน และด้วยการกระทำดังกล่าว เขาจึงเปิดประตูสู่การเคลื่อนไหว 50 จุดฐานที่เป็นไปได้ในเดือนกันยายน ความคิดเห็นส่วนใหญ่นับจากนั้นไม่ได้สนับสนุนความจำเป็นในการดำเนินการที่ก้าวร้าว เนื่องจากข้อมูลส่วนใหญ่ค่อนข้างชัดเจน

คำถามใหญ่คือเฟดจะให้ความสำคัญกับการจ้างงานมากกว่าการรักษาเสถียรภาพราคามากเพียงใด เมื่อความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงเพิ่มขึ้น ดัชนีราคาที่ ISM จ่ายให้กับทั้งภาคการผลิตและภาคบริการปรับตัวเพิ่มขึ้นในเดือนสิงหาคม แม้ว่าการจ้างงานในภาคการผลิตจะหดตัวและแทบไม่เพิ่มขึ้นในภาคบริการก็ตาม

รายงานดัชนี CPI ประจำวันพุธจะเป็นชิ้นสุดท้ายของข้อมูลทั้งหมดก่อนการตัดสินใจในเดือนกันยายน และน่าจะทำให้ทราบได้ชัดเจนว่าจะเกิดอะไรขึ้น อัตรา CPI ทั่วไปลดลงเหลือ 2.9% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วในเดือนกรกฎาคม และคาดว่าจะลดลงอีกครั้งเหลือ 2.6% ในเดือนสิงหาคม อย่างไรก็ตาม คาดว่าอัตราพื้นฐานจะคงที่ที่ 3.2%

สัปดาห์หน้า – ECB เตรียมลดดอกเบี้ยอีกครั้ง ขณะที่ข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ จะเป็นตัวกำหนดขนาดการลดดอกเบี้ยของเฟด_2

หากตัวเลขข้างต้นได้รับการยืนยัน เฟดมีแนวโน้มที่จะตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ย 25 bps แต่จะต้องมีเซอร์ไพรส์ด้านลบที่สำคัญเกิดขึ้นจึงจะมีโอกาสที่จริงที่เฟดจะตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ย 50 bps

นักลงทุนได้กำหนดราคาไว้ด้วยความน่าจะเป็นเกือบ 40% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดฐาน ดังนั้นจึงอาจมีความผิดหวังได้ โดยดอลลาร์อาจปรับตัวสูงขึ้นหากข้อมูล CPI ออกมาใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้หรือแข็งแกร่งกว่า

ราคาผู้ผลิตจะตามมาในวันพฤหัสบดีและวันศุกร์ ซึ่งการสำรวจเบื้องต้นเกี่ยวกับความเชื่อมั่นผู้บริโภคในเดือนกันยายนโดยมหาวิทยาลัยมิชิแกนจะมีความสำคัญเช่นกัน โดยเฉพาะคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในระยะ 1 ปีและ 5 ปี

ปอนด์จับตาการเปิดเผยข้อมูลของสหราชอาณาจักร ขณะที่การตัดสินใจของ BoE กำลังใกล้เข้ามา

คาดว่าธนาคารกลางอังกฤษจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนและคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมเมื่อประชุมกันในวันที่ 19 เศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 และด้วยการเติบโตของค่าจ้างและเงินเฟ้อภาคบริการที่ยังคงสูงอยู่ ธนาคารกลางอังกฤษจึงสามารถชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้หลังจากปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบเดือนสิงหาคมนี้

อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจดังกล่าวอาจกลายเป็นการตัดสินใจที่ใกล้เคียงมากกว่าที่คาดไว้ โดยขึ้นอยู่กับข้อมูลจำนวนมากที่เข้ามาก่อนการประชุมในเดือนกันยายน ในวันอังคาร รายงานการจ้างงานประจำเดือนกรกฎาคมจะได้รับความสนใจมากขึ้น เนื่องจากตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักรกำลังฟื้นตัวหลังจากที่มีการสูญเสียตำแหน่งงานจำนวนมากในช่วงต้นปี

สัปดาห์หน้า – ECB เตรียมลดดอกเบี้ยอีกครั้ง ขณะที่ข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ จะเป็นตัวกำหนดขนาดการลดดอกเบี้ยของเฟด_3

อัตราการว่างงานลดลง 0.2 เปอร์เซ็นต์เหลือ 4.2 เปอร์เซ็นต์ในเดือนมิถุนายน แต่การลดลงอีกครั้งอย่างมากอาจไม่น่ายินดีนัก เนื่องจากการเติบโตของค่าจ้างในที่สุดก็มุ่งหน้าสู่ระดับที่สอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อที่ 2.0 เปอร์เซ็นต์ การจ้างงานที่เพิ่มขึ้นอาจเพิ่มแรงกดดันด้านค่าจ้าง ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อการต่อสู้กับเงินเฟ้อของธนาคารแห่งอังกฤษ

สิ่งที่น่าจับตามองในวันพุธจะอยู่ที่การอ่านค่า GDP ของเดือนกรกฎาคม ซึ่งรวมการแบ่งย่อยตามภาคการบริการและการผลิต

ในขณะนี้ โอกาสที่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในเดือนกันยายนนั้น อยู่ที่ประมาณ 75% ดังนั้นค่าเงินปอนด์อาจตกอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนัก หากการเปิดเผยข้อมูลในสัปดาห์หน้าไม่เป็นไปตามที่คาด และทำให้มีความน่าจะเป็นในการลดค่าเงิน 25 จุดฐานใกล้เคียงกับ 50%

สปอตไลท์ส่องไปที่เอเชียในช่วงต้นสัปดาห์

ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจจีนที่ซบเซา ตัวเลข CPI และ PPI ในวันจันทร์ตามด้วยตัวเลขการค้าเดือนสิงหาคมในวันอังคารอาจดึงดูดความสนใจของสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง เช่น ดอลลาร์ออสเตรเลีย การส่งออกฟื้นตัวอย่างเหมาะสมในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ตัวเลขที่แข็งแกร่งอีกครั้งในเดือนสิงหาคมอาจช่วยกระตุ้นความต้องการเสี่ยงในระยะสั้นได้บ้าง แต่ไม่ได้ช่วยบรรเทาความสิ้นหวังโดยรวมเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจของจีน

สัปดาห์หน้า – ECB เตรียมลดดอกเบี้ยอีกครั้ง ขณะที่ข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ จะเป็นตัวกำหนดขนาดการลดดอกเบี้ยของเฟด_4

ในญี่ปุ่น สัปดาห์นี้จะเป็นสัปดาห์ที่ข้อมูลจะยุ่งวุ่นวาย โดยข้อมูลสำคัญที่จะรายงานคือการปรับตัวเลข GDP ในวันจันทร์ คาดว่าการเติบโตของ GDP ไตรมาสที่ 2 จะถูกปรับเพิ่มขึ้นจากประมาณการเบื้องต้นที่ 0.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ตัวเลขที่สูงเกินคาดอาจช่วยกระตุ้นความคาดหวังให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ ส่งผลให้ค่าเงินเยนพุ่งขึ้นล่าสุด

ที่มา : XM

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวรายวัน

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

ข่าวสาร

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

การรีเซ็ทภาคอุตสาหกรรมในตลาดเกิดใหม่

Capex ความยืดหยุ่น: การหยุดชะงักต่อความทนทาน

Clean Energy Capex: ขับเคลื่อนอนาคต

การลงทุนด้านทดแทน: เทคโนโลยีช่วยแก้ปัญหาคอขวดด้านประชากร

การปฏิวัติอุตสาหกรรมอีกครั้ง

ผู้บริหารลอนดอนเผยสหราชอาณาจักรต้องการเงินลงทุน 1 ล้านล้านปอนด์เพื่อบรรลุเป้าหมายการเติบโต

ที่มา: ตลาดเอดจ์

ที่มา: COINTELEGRAPH

ความจริงเบื้องหลังการขายพันธบัตรของสหราชอาณาจักร – ไม่ได้เกี่ยวกับความเชื่อมั่นในรัฐบาล

เรื่องจริงเบื้องหลังการขายทอง

ความประมาทของตลาดและความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ: พันธบัตรรัฐบาลแบบ Front-end ให้มูลค่าที่ดีกว่า

AI Monthly: เมื่อการแข่งขันทวีความรุนแรงขึ้น ยุโรปก็ล้าหลัง

การแข่งขันเพื่อสร้างโมเดลที่โดดเด่นทวีความรุนแรงมากขึ้น

เมื่อการลงทุนเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงจากการสร้างมากเกินไปก็เพิ่มขึ้นตามไปด้วย

ความพร้อมของพลังการประมวลผลเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ปริมาณสิ่งมีชีวิตทั่วโลกเพิ่มขึ้นอย่างมาก

สหรัฐอเมริกามีแนวโน้มที่จะครองตลาด AI ในขณะที่ยุโรปกำลังตามหลัง

ความแตกต่างในผลิตภาพแรงงานระหว่างสหรัฐอเมริกาและยุโรปขยายตัวมากขึ้นตั้งแต่ปี 2000

ที่มา: OECD; การคำนวณของ ING

ช่องว่างระหว่างบริษัทและประเทศมีแนวโน้มที่จะกว้างขึ้น

ยอดขายหนี้เทศบาลของสหรัฐฯ พุ่งสูงสุดในรอบ 4 ปี ก่อนการเลือกตั้ง

ที่มา: Theedgemarkets

สัปดาห์หน้า – ECB เตรียมลดดอกเบี้ยอีกครั้ง ขณะที่ข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ จะเป็นตัวกำหนดขนาดการลดดอกเบี้ยของเฟด

ECB จะลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สอง

ดัชนี CPI ของสหรัฐฯ จะมีแนวโน้มปรับลด 50 bps หรือไม่?

ปอนด์จับตาการเปิดเผยข้อมูลของสหราชอาณาจักร ขณะที่การตัดสินใจของ BoE กำลังใกล้เข้ามา

สปอตไลท์ส่องไปที่เอเชียในช่วงต้นสัปดาห์

ที่มา : XM

การเปิดเผยความเสี่ยง