คาดการณ์ว่าการบรรลุเป้าหมาย Net Zero จะต้องใช้เงินลงทุนเกือบ 75 ล้านล้านดอลลาร์

เศรษฐกิจ

พลังงาน

สรุป:

ทีมงานได้อัปเดตการคาดการณ์ของตนเมื่อเร็วๆ นี้ เนื่องจากเส้นทางที่จะรักษาการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศให้ไม่เกิน 1.5 องศาเซลเซียสของยุคก่อนอุตสาหกรรมดูเหมือนจะอยู่ไกลเกินเอื้อมมากขึ้นเรื่อยๆ

การลดการปล่อยคาร์บอนสุทธิให้เป็นศูนย์ภายในปี 2070 และรักษาภาวะโลกร้อนให้ไม่เกิน 2 องศาเซลเซียสจากระดับก่อนยุคอุตสาหกรรม ต้องใช้เงินลงทุนมากกว่า 74 ล้านล้านดอลลาร์ ตามการวิจัยของ Goldman Sachs ทีมวิจัยได้ปรับปรุงการคาดการณ์ล่าสุด เนื่องจากแนวทางในการควบคุมการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศให้ไม่เกิน 1.5 องศาเซลเซียสจากยุคก่อนยุคอุตสาหกรรมดูเหมือนจะอยู่ไกลเกินเอื้อมมากขึ้นเรื่อยๆ

Reaching Net Zero is Forecast to Require Nearly $75 Trillion of Investment_1

แม้ว่าการปล่อยก๊าซคาร์บอนทั่วโลกจะเพิ่มสูงขึ้นกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ และเป้าหมายที่กำหนดไว้ในข้อตกลงปารีสก็ไม่น่าจะบรรลุได้ แต่แนวทางที่ทะเยอทะยานในการควบคุมการเพิ่มขึ้นของอุณหภูมิให้เหลือ 2 องศาก็ยังอาจทำได้ ตามการวิจัยของ Goldman Sachs การลงทุนเพื่อให้มีการปล่อยก๊าซคาร์บอนสุทธิเป็นศูนย์ "มีศักยภาพที่จะไม่เพียงแต่เปลี่ยนแปลงระบบนิเวศพลังงานโลกเท่านั้น แต่ยังรวมถึงเศรษฐกิจและมาตรฐานการครองชีพของสังคมด้วย" Michele Della Vigna เขียนไว้ในรายงานของทีมที่มีชื่อว่า Carbonomics: The GS net zero carbon scenarios — a reality check ก่อนหน้านี้ ทีมได้คาดการณ์ไว้ว่าจะต้องใช้เงิน 62 ล้านล้านดอลลาร์เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการปล่อยก๊าซคาร์บอนสุทธิเป็นศูนย์ และคาดว่าจะบรรลุเป้าหมายดังกล่าวได้ภายในปี 2060

Della Vigna หัวหน้าฝ่ายวิจัยทรัพยากรธรรมชาติในภูมิภาค EMEA จาก Goldman Sachs Research เขียนว่า มูลค่ารวมประมาณ 75 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็น 1.5 ถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ของค่าใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานต่อปีจนถึงปี 2070 นั้นครอบคลุมโอกาสในการลงทุนที่หลากหลาย โดยคาดการณ์ว่าจะมีการลงทุน 7 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับโครงข่ายไฟฟ้า 5.1 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับการจัดเก็บพลังงาน และ 3.7 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับโครงสร้างพื้นฐานที่จะทำให้การเปลี่ยนผ่านไปสู่ยานยนต์ไฟฟ้า (EV) เป็นไปได้ นอกจากนี้ ยังต้องมีเงินอีก 9.3 ล้านล้านดอลลาร์เพื่อทำให้กระบวนการทางอุตสาหกรรมเป็นกลางทางคาร์บอน และ 1.3 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับโรงงานไฮโดรเจนสีเขียว

รายงานดังกล่าวเน้นถึงการเปลี่ยนแปลงในแนวโน้มของเทคโนโลยีเฉพาะนับตั้งแต่ทีมได้นำแบบจำลองสุทธิเป็นศูนย์มาใช้ครั้งแรกในปี 2021 การนำรถยนต์ไฟฟ้ามาใช้ได้เติบโตรวดเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ (ส่วนใหญ่เป็นเพราะการเจาะตลาดในจีนได้เร็วกว่าที่คาดไว้) และพลังงานแสงอาทิตย์ก็เติบโตเร็วขึ้นพร้อมกับการขยายขีดความสามารถในการผลิต ความคาดหวังต่อการนำพลังงานนิวเคลียร์มาใช้เพิ่มขึ้น และปัจจุบันนักวิจัยคาดการณ์ว่ากำลังการผลิตพลังงานนิวเคลียร์ที่ติดตั้งทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าภายในปี 2050 ตั้งแต่ปี 2020 เป็นต้นไป เมื่อพิจารณาในทิศทางตรงกันข้ามตั้งแต่ปี 2021 การนำไฮโดรเจนสะอาดและการจับกักคาร์บอนมาใช้มีการเติบโตช้ากว่าที่คาดไว้

ปริมาณการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ทั่วโลกในช่วงปี 2021 ถึง 2023 สูงเกินกว่าที่นักวิจัยได้คาดการณ์ไว้ในการประเมินปี 2021 ประมาณ 6% โดยการผลิตพลังงาน เกษตรกรรม และการขนส่งเป็นปัจจัยที่ทำให้ยอดรวมสูงขึ้น มีเพียงการปล่อยก๊าซจากอาคารเท่านั้นที่ลดลงทั่วโลกในช่วงเวลาดังกล่าว โดยได้รับความช่วยเหลือจากการนำเทคโนโลยีคาร์บอนต่ำมาใช้ เช่น ปั๊มความร้อนและอุณหภูมิที่อุ่นขึ้น

ซึ่งทำให้ผู้วิจัยสรุปได้ว่า:

สถานการณ์ที่ไม่น่าจะเป็นไปได้ที่ลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์ภายในปี 2050 และรักษาระดับอุณหภูมิให้อยู่ที่ 1.5 องศา จะต้องเร่งดำเนินการลดการปล่อยคาร์บอน รวมถึงการเลิกใช้โรงไฟฟ้าถ่านหินภายในต้นปี 2030 ซึ่งจะทำให้มีสินทรัพย์ที่ติดลบมูลค่า 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ ยังต้องเปลี่ยนยอดขายรถยนต์เป็นไฟฟ้าทั้งหมดภายในปี 2035 อีกด้วย สถานการณ์ที่ลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์ภายในปี 2070 ท่ามกลางอุณหภูมิที่สูงขึ้น 2.0 องศา จะเป็นการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานที่เท่ากับ 1% ถึง 1.5% ของ GDP ทั่วโลกในแต่ละปี ซึ่งหมายถึงต้นทุนที่ติดลบของถ่านหินที่ลดลง แต่ต้นทุนในการปรับตัวให้เข้ากับสภาพอากาศที่อบอุ่นขึ้นภายในปี 2050 จะเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับแนวทาง 1.5 องศา

ปัจจุบันนักวิจัยคาดว่าทรัพยากรไฮโดรคาร์บอนจะมีอายุการใช้งานที่ยาวนานขึ้น โดยความต้องการน้ำมันจะถึงจุดสูงสุดหลังปี 2030 และความต้องการก๊าซธรรมชาติในฐานะเชื้อเพลิงเปลี่ยนผ่านจะเพิ่มขึ้นจนถึงปี 2050 “สิ่งนี้หมายความว่าการพัฒนาอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซธรรมชาติใหม่มีแนวโน้มว่าจะเกิดขึ้นหลังปี 2040” เดลลา วิกนาเขียน

ก๊าซธรรมชาติถือเป็นเชื้อเพลิงฟอสซิลที่มีความอ่อนไหวที่สุดต่อสถานการณ์ต่างๆ ในการลดการปล่อยคาร์บอน เนื่องจากมีบทบาทเป็นเชื้อเพลิงในช่วงเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานหมุนเวียน ในทางตรงกันข้าม เส้นทางของความต้องการน้ำมันและถ่านหินนั้นค่อนข้างคล้ายคลึงกันในสามสถานการณ์ของการวิจัยของ Goldman Sachs ในการบรรลุเป้าหมายการปล่อยคาร์บอนสุทธิเป็นศูนย์

Reaching Net Zero is Forecast to Require Nearly $75 Trillion of Investment_2

การใช้ไฟฟ้ากับทุกสิ่งทุกอย่าง

โอกาสในการลงทุนด้านการผลิตพลังงานหมุนเวียนบนเส้นทางสู่การปล่อยมลพิษสุทธิเป็นศูนย์ภายในปี 2070 มีมูลค่ารวมเกือบ 30 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึง 11.1 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับโซลาร์เซลล์ 9.5 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับพลังงานลมบนบก และ 6.6 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับพลังงานลมนอกชายฝั่ง รายงานยังระบุถึงการลงทุน 4 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับพลังงานนิวเคลียร์ด้วย

ตามการวิจัยของ Goldman Sachs ภารกิจที่นี่ไม่ได้มีแค่การกำจัดการปล่อยคาร์บอนจากการผลิตไฟฟ้าที่จำเป็นในปัจจุบันเท่านั้น ความต้องการพลังงานจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากภาคส่วนต่างๆ เช่น การขนส่งทางถนน การทำความร้อนในอาคาร และการผลิตในภาคอุตสาหกรรม ต่างพึ่งพาการใช้ไฟฟ้าเพื่อลดปริมาณการปล่อยคาร์บอน รายงานดังกล่าวคาดการณ์ว่าการผลิตไฟฟ้าจะเพิ่มขึ้นสามเท่าจากระดับในปี 2023 เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการปล่อยคาร์บอนสุทธิเป็นศูนย์ทั่วโลกภายในปี 2070 “การผลิตไฟฟ้าเป็นองค์ประกอบที่สำคัญที่สุดสำหรับสถานการณ์การปล่อยคาร์บอนสุทธิเป็นศูนย์ทุกกรณี” เดลลา วิกนาเขียน

การแก้ไขปัญหาการปล่อยมลพิษจากอุตสาหกรรม

แม้ว่าพลังงานหมุนเวียนและการใช้ไฟฟ้าในการขนส่งจะได้รับความสนใจมากขึ้น แต่การปล่อยก๊าซเรือนกระจกจากภาคอุตสาหกรรมกลับเป็นปัจจัยที่ใหญ่เป็นอันดับสองของการปล่อยก๊าซคาร์บอนทั่วโลก ซึ่งนับเป็นความท้าทายในการลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจก

ตัวอย่างเช่น ในการผลิตเหล็ก ซึ่งปัจจุบันต้องพึ่งเตาเผาถ่านหิน รายงานดังกล่าวเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการเปลี่ยนเชื้อเพลิงและนวัตกรรมกระบวนการ “ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เราได้เห็นกระบวนการผลิตเหล็กสะอาดทางเลือกใหม่ๆ มากมายที่ได้รับการพัฒนา โดยเน้นที่การใช้ไฟฟ้าและไฮโดรเจนสะอาดที่เพิ่มมากขึ้นเป็นหลัก” เดลลา วิกนา กล่าว

การผลิตซีเมนต์ถือเป็นอีกหนึ่งความท้าทายที่ยากลำบาก นอกจากพลังงานที่จำเป็นสำหรับความร้อนสูงในเตาเผาซีเมนต์แล้ว กระบวนการทางเคมีที่เปลี่ยนหินปูนให้กลายเป็นซีเมนต์ยังปล่อยคาร์บอนออกมาโดยตรงด้วย ดังนั้น รายงานจึงพบว่าเทคโนโลยีดักจับคาร์บอนน่าจะเป็นแนวทางที่มีแนวโน้มมากที่สุดในการลดคาร์บอนในวัสดุก่อสร้างที่สำคัญระดับโลกนี้

Goldman Sachs Research พบว่าเส้นทางสู่การปล่อยคาร์บอนสุทธิเป็นศูนย์นั้นน่าจะอาศัยเทคโนโลยีหลักสี่ประการ ได้แก่ พลังงานหมุนเวียน ไฮโดรเจนสะอาด การกักเก็บพลังงานจากแบตเตอรี่ และสุดท้ายคือการดักจับคาร์บอน เทคโนโลยีแรกได้รับการยอมรับกันดีและได้รับประโยชน์จากเส้นโค้งต้นทุนที่ลดลง แต่โลกจะต้องเปลี่ยนจากแนวทางการลดการปล่อยคาร์บอนแบบมิติเดียวที่ใช้พลังงานหมุนเวียนมาเป็น “ระบบนิเวศหลายมิติ” ที่ผสานรวมเทคโนโลยีทั้งหมดเหล่านี้เข้าด้วยกัน

“เส้นทางของเราที่สอดคล้องกับเป้าหมายสุทธิเป็นศูนย์ภายในปี 2070 เรียกร้องให้มีการวิวัฒนาการของกระบวนการลดคาร์บอนจากระบบนิเวศแบบมิติเดียว (พลังงานหมุนเวียน) ไปสู่ระบบนิเวศแบบหลายมิติ” ตามมิติสำคัญทั้งสี่นั้น เดลลา วิกนา กล่าว

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ผู้มีสิทธิเลือกตั้งรุ่นเยาว์เตรียมพร้อมที่จะมีส่วนร่วมในการตัดสินใจการเลือกตั้งในปีนี้

สถาบันบรูคกิ้งส์

เศรษฐกิจ

คนอเมริกันสองรุ่นที่อายุน้อยที่สุดจะยังคงมีอิทธิพลในการเลือกตั้งครั้งหน้า เช่นเดียวกับในปี 2022 โดยยึดมั่นในค่านิยมของเสรีภาพ โอกาส และการมีส่วนร่วม กลุ่มคนรุ่นนี้ช่วยให้พรรคเดโมแครตควบคุมเสียงข้างมากในวุฒิสภาสหรัฐได้ และจำกัดที่นั่งของพรรครีพับลิกันในสภาผู้แทนราษฎรให้เหลือเพียงหยดเดียวตามที่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าจะเป็น "คลื่นสีแดง" เมื่อเหลือเวลาอีกไม่ถึงหนึ่งสัปดาห์ในการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2024 ข้อมูลการสำรวจล่าสุดชี้ให้เห็นว่าผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่อายุน้อยกว่าอาจมีบทบาทสำคัญในการตัดสินใจว่าใครจะเป็นประธานาธิบดีคนต่อไปของสหรัฐอีกครั้ง

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สถาบันการเมืองฮาร์วาร์ด (IOP) ซึ่งทำการสำรวจผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่มีอายุระหว่าง 18 ถึง 29 ปี ตั้งแต่ปี 2008 เผยแพร่ผล การสำรวจล่าสุด ซึ่งแสดงให้เห็นว่ารองประธานาธิบดีกมลา แฮร์ริส มีคะแนนนำอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ 17 คะแนน (49% ต่อ 32%) ในกลุ่มอายุดังกล่าว แม้ว่าสื่อต่างๆ จะพูดถึงความสำเร็จที่ทรัมป์ได้รับในการดึงผู้ชายรุ่นใหม่ให้มาเห็นด้วยกับมุมมองของ MAGA แต่แฮร์ริสก็ยังนำหน้าทรัมป์ในการสำรวจของ IOP 14 คะแนนในกลุ่มผู้ชาย แม้ว่าคะแนนนำนี้จะไม่มากเท่ากับคะแนนนำ 25 คะแนนในกลุ่มผู้หญิงอายุระหว่าง 18 ถึง 29 ปีของแฮร์ริส แต่ก็ถือว่ามากพอสมควร

แต่ การสำรวจก่อนการเลือกตั้งครั้งสุดท้ายของ ABC แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนที่สุดถึงพลังของพันธมิตรข้ามรุ่นใหม่นี้ โดยเผยแพร่ผลการสำรวจสำหรับผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่มีอายุระหว่าง 18 ถึง 39 ปี ซึ่งครอบคลุมคนรุ่นมิลเลนเนียลและกลุ่มคนหลากหลายวัยเกือบทั้งหมด แฮร์ริสนำหน้าในกลุ่มผู้หญิง 34 คะแนน (66% ต่อ 32%) แต่ตามหลังทรัมป์ในกลุ่มผู้ชายในวัยเดียวกัน 5 คะแนน (51% ต่อ 46%) ซึ่งถือเป็นช่องว่างทางเพศที่ไม่สมดุลที่ 39 คะแนนโดยรวม ซึ่งมากกว่าช่องว่างทางเพศ 22 คะแนนที่ไบเดนสร้างขึ้นในการเลือกตั้งปี 2020 มาก

ผลสำรวจของ IOP ยังพบความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญในกลุ่มผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่อายุน้อย โดยขึ้นอยู่กับระดับการศึกษาของพวกเขา แฮร์ริสนำหน้า 57% ต่อ 29% ในกลุ่มนักศึกษาที่กำลังศึกษาในระดับมหาวิทยาลัย และ 66% ต่อ 27% ในกลุ่มผู้ที่มีวุฒิการศึกษาระดับปริญญาตรี ในกลุ่มผู้ที่ไม่มีวุฒิการ ศึกษาและไม่ได้ศึกษาในระดับมหาวิทยาลัย แฮร์ริสนำหน้าเพียง 41% ต่อ 36% โดยหนึ่งในสี่ของผู้ตอบแบบสอบถามเหล่านี้ระบุว่าไม่แน่ใจว่าจะลงคะแนนเสียงอย่างไรหรือจะไม่ลงคะแนนเสียงเลย เมื่อพิจารณาว่านักศึกษาและบัณฑิตมหาวิทยาลัยในช่วงอายุนี้ประมาณ 60% เป็นผู้หญิง เป็นไปได้มากที่ผู้ที่ไม่ใช่นักศึกษาและผู้ที่ไม่ได้สำเร็จการศึกษาจะมีสัดส่วนเป็นผู้ชายมากกว่า

แน่นอนว่าความแตกต่างเหล่านี้ได้รับการบันทึกไว้โดยการสัมภาษณ์กลุ่มตัวอย่างผู้ลงทะเบียนเลือกตั้งแบบสุ่ม ปัจจัยสำคัญที่สุดในการตัดสินว่าใครจะชนะการเลือกตั้งในปีนี้อาจกลายเป็นว่าใครออกมาใช้สิทธิ์เลือกตั้ง (กล่าวคือ กลุ่มประชากรใดที่ลงคะแนนเสียงในอัตราที่สูงกว่ากลุ่มอื่น) ตัวอย่างเช่น Elaine Kamarck พบช่องว่างทางเพศประเภทอื่น ผู้หญิงมักมีสัดส่วนผู้มีสิทธิเลือกตั้งมากกว่าผู้ชาย เมื่อคูณด้วยช่องว่างทางเพศของผู้มีสิทธิเลือกตั้งตามผลสำรวจผู้มาลงคะแนน ช่องว่างทางเพศทั้งสองนี้อาจกำหนดผลลัพธ์ในที่สุด

โชคดีที่เรามีข้อมูลเบื้องต้นเกี่ยวกับผู้มีสิทธิเลือกตั้งชาวอเมริกันที่อายุน้อยที่สุดซึ่งก็คือกลุ่ม Plurals ว่าลงคะแนนเสียงกันอย่างไร IOP ได้สอบถามผู้ตอบแบบสอบถามเกี่ยวกับแนวโน้มที่จะลงคะแนนเสียง โดยในกลุ่ม Plurals ที่ระบุว่าพวกเขาจะลงคะแนนเสียงอย่างแน่นอนหรือที่เคยลงคะแนนเสียงไปแล้วนั้น Harris มีคะแนนนำเกือบ 2:1 (62% ต่อ 34% และมีเพียง 4% เท่านั้นที่บอกว่ายังไม่ตัดสินใจ) ในกลุ่มที่ระบุว่าพวกเขาจะลงคะแนนเสียงหรือมีโอกาส 50/50 พวกเขาจะลงคะแนนเสียงเท่ากัน (38% ให้เลือก Harris และ 39% ให้เลือก Trump) โดย 24% ให้เลือกไม่น่าจะลงคะแนนเสียงหรือยังไม่ตัดสินใจว่าจะลงคะแนนเสียงอย่างไร สุดท้ายนี้ ในกลุ่มที่ระบุว่าพวกเขาจะลงคะแนนเสียงหรือไม่ลงคะแนนเสียงอย่างแน่นอนนั้น 22% ให้เลือก Harris และ 21% ให้เลือก Trump โดยส่วนใหญ่ (57%) ให้เลือกไม่น่าจะลงคะแนนเสียงหรือยังไม่ตัดสินใจว่าจะลงคะแนนเสียงอย่างไร ผลลัพธ์เหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าความสำเร็จของรองประธานาธิบดีแฮร์ริสอาจขึ้นอยู่กับความสามารถของแคมเปญของเธอในการออกมาใช้คะแนนเสียงระหว่างนี้จนถึงสิ้นสุดการลงคะแนนเสียงวันที่ 5 พฤศจิกายน

อย่างไรก็ตาม เมื่อการรณรงค์สิ้นสุดลง มีองค์ประกอบใหม่หนึ่งอย่างในกลุ่มพันธมิตรของรองประธานาธิบดีแฮร์ริสที่เราไม่ได้พิจารณาในบล็อกดั้งเดิมของเราในปี 2023 ซึ่งอาจทำให้เธอได้เปรียบอย่างสำคัญในการแสวงหาชัยชนะ หากจำนวนผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่อายุน้อยไม่เป็นไปตามข้อมูลประมาณการของการสำรวจของ ABC และ IOP แม้ว่าจะมีการกล่าวถึงการดึงดูดใจผู้ชายผิวขาวที่มีอายุมากกว่าของไบเดนมากมายในปี 2020 โดยเฉพาะในหมู่สมาชิกสหภาพแรงงาน แต่ในท้ายที่สุด ผลสำรวจทางออก แสดงให้เห็นว่าเขาเสียคะแนนเสียงจากผู้สูงอายุให้กับทรัมป์ไป 5 คะแนน หรือ 47% ต่อ 52% แต่การสำรวจครั้งสุดท้ายของ ABC News ในปีนี้แสดงให้เห็นว่าแฮร์ริสได้รับคะแนนเสียงจากผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่มีอายุมากกว่า 65 ปีไป 5 คะแนน ซึ่งเพิ่มขึ้น 10 คะแนนในช่วง 4 ปีที่ผ่านมา หรือ 51% ต่อ 46% ผู้สังเกตการณ์บางคนคิดว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เกิดจาก "การแก้แค้นของนักสตรีนิยมรุ่นเบบี้บูมเมอร์" ในกลุ่มผู้หญิงที่มีชื่อเสียงในยุคนั้น ซึ่งตอนนี้ล้วนมีอายุมากกว่า 65 ปี แต่ฝึกฝนทางการเมืองในการต่อสู้เพื่อความเท่าเทียมกันเมื่อพวกเธอยังเด็กกว่านี้มาก สำหรับพวกเขา การที่รองประธานาธิบดีแฮร์ริสได้รับเลือกเป็นประธานาธิบดีแห่งสหรัฐอเมริกาถือเป็นการพิสูจน์ความเชื่อของพวกเขาอย่างแท้จริง และเป็นโอกาสทองที่จะทำให้แน่ใจว่าความพยายามของทรัมป์ในการย้อนเวลาในเรื่องสิทธิสตรีและความเท่าเทียมทางเพศจะไม่ประสบผลสำเร็จ

ในไม่ช้านี้ เราจะได้ทราบกันหรือไม่ว่าพันธมิตรระหว่างรุ่นต่างๆ ของกลุ่มคนหลายรุ่นและกลุ่มคนรุ่นมิลเลนเนียลจะกำหนดว่าใครจะเป็นประธานาธิบดีคนต่อไปของสหรัฐฯ หรือไม่ หรือผู้หญิงกลุ่มเบบี้บูมเมอร์ ซึ่งเป็นกลุ่มคนที่มีอายุมากที่สุดในอเมริกาและมีอายุมากกว่ากลุ่มคนรุ่นมิลเลนเนียล จะมีบทบาทในการตัดสินใจเลือกประเทศหรือไม่ ไม่ว่าจะด้วยวิธีใดก็ตาม รองประธานาธิบดีแฮร์ริสก็เป็นผู้สมัครที่มีแนวโน้มสูงสุดที่จะได้รับประโยชน์จากผู้มีสิทธิเลือกตั้งจากกลุ่มคนหลายรุ่นในอเมริกาหรือทั้งสองกลุ่ม

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

สัปดาห์หน้า – การเลือกตั้งสหรัฐฯ ดึงดูดสายตาทุกคู่ การประชุมเฟด ธนาคารกลางอังกฤษ และธนาคารกลางอังกฤษ

ธนาคารกลาง

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ เนื่องจากได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเชิงบวกที่บ่งชี้ว่าเฟดไม่จำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ยอีก 50bps ในช่วงการประชุมที่เหลือของปี แต่ยังเป็นผลจากการเดิมพันในตลาดที่เพิ่มมากขึ้นว่าโดนัลด์ ทรัมป์จะกลับมาดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีอีกครั้ง

ถึงเวลาเลือกตั้งของสหรัฐฯ แล้ว!

วันที่พลเมืองสหรัฐฯ จะตัดสินใจว่าจะเป็นเช่นนั้นหรือไม่มาถึงแล้ว แม้ว่าชาวอเมริกันบางส่วนได้ออกไปใช้สิทธิ์เลือกตั้งแล้ว แต่วันเลือกตั้งอย่างเป็นทางการคือวันอังคาร โดยผู้สมัครอย่างโดนัลด์ ทรัมป์และกมลา แฮร์ริสจะแข่งขันกันอย่างสูสีเพื่อชิงตำแหน่งประธานาธิบดี แม้ว่าแฮร์ริสจะลงสมัครด้วยคะแนนนำที่ดี แต่ช่องว่างระหว่างสองฝ่ายก็แคบลงอย่างเห็นได้ชัดในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา โดยผลการเลือกตั้งขึ้นอยู่กับรัฐที่เป็นสมรภูมิ

ทรัมป์ให้คำมั่นว่าจะลดภาษีและกำหนดภาษีนำเข้า โดยเฉพาะสินค้าจีน ซึ่งเป็นนโยบายที่มองว่าทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ ดังนั้น ชัยชนะของทรัมป์อาจทำให้เกิดการคาดเดาว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยช้าลง และส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรและดอลลาร์สหรัฐฯ สูงขึ้น

คำถามคือตลาดหุ้นจะเป็นอย่างไร การลดภาษีและการยกเลิกกฎระเบียบอาจเป็นพัฒนาการเชิงบวกสำหรับวอลล์สตรีท แต่ภาษีศุลกากรและการลดอัตราดอกเบี้ยที่ช้าลงนั้นไม่ใช่ ดังนั้น แม้ว่าหุ้นจะซื้อขายกันสูงขึ้นหลังจากที่ทรัมป์อาจชนะการเลือกตั้ง แต่การย่อตัวลงก็อาจเกิดขึ้นได้ในอนาคตอันใกล้นี้

Week Ahead – US Election Draws All Eyes, Fed, RBA and BoE Meet_1

เนื่องจากดอลลาร์และวอลล์สตรีทได้รับผลประโยชน์จากการเดิมพันที่เพิ่มขึ้นว่าทรัมป์จะชนะการเลือกตั้ง ชัยชนะที่อาจเกิดขึ้นของแฮร์ริสอาจส่งผลกระทบต่อตลาดในทิศทางตรงกันข้าม เนื่องจากแผนของเธอไม่ได้รวมถึงการลดหย่อนภาษีครั้งใหญ่ตามที่ทรัมป์สัญญาไว้ อย่างไรก็ตาม การที่นโยบายใด ๆ จะได้รับการนำไปปฏิบัติหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับองค์ประกอบของรัฐสภา

หลังการเลือกตั้ง เฟดจะทำอย่างไร?

เราอาจได้แนวคิดเบื้องต้นเกี่ยวกับผลการเลือกตั้งที่อาจส่งผลต่อความคิดภายในเฟดในอีกสองวันต่อมา เนื่องจากในวันพฤหัสบดี คณะกรรมการจะประกาศการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงิน โดยข้อมูลล่าสุดของสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นถึงการปรับปรุงและไม่จำเป็นต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันสองครั้ง นักลงทุนจึงกำลังคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bps ทั้งในครั้งนี้และในเดือนธันวาคม

Week Ahead – US Election Draws All Eyes, Fed, RBA and BoE Meet_2

กล่าวได้ว่าการลดอัตราดอกเบี้ย 25bps ในสัปดาห์หน้าอาจไม่ใช่ข้อตกลงที่เสร็จสิ้นสมบูรณ์ เนื่องจากรายงาน NFP ที่ร้อนแรงในวันนี้ และชัยชนะของทรัมป์ในวันอังคารอาจโน้มน้าวให้ผู้กำหนดนโยบายจำนวนมากขึ้นเห็นด้วยกับนายราฟาเอล บอสทิค ประธานเฟดสาขาแอตแลนตา ซึ่งกล่าวเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อนว่าเขาไม่รู้สึกกังวลเลยที่จะข้ามการประชุม พวกเขาสามารถข้ามการประชุมในสัปดาห์หน้าหรือประกาศลดอัตราดอกเบี้ยตามที่คาดไว้ เพื่อไม่ให้ผู้ลงทุนตั้งตัวไม่ทันและส่งสัญญาณว่าจะมีการหยุดชะงักในเดือนธันวาคม อย่างไรก็ตาม ตามข้อมูลของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของกองทุนเฟด มีโอกาส 30% ที่จะหยุดชะงักในเดือนธันวาคม หากมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า

เมื่อพิจารณาจากราคาตลาดปัจจุบัน ทั้งสองกรณีนี้ชี้ให้เห็นถึงการที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มีแนวโน้มจะแข็งค่าขึ้นอีก หากต้องการให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ตกอยู่ภายใต้แรงขายอย่างหนัก ผู้กำหนดนโยบายของเฟดจำเป็นต้องแสดงท่าทีเป็นกังวลเกี่ยวกับสภาพเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และส่งสัญญาณว่าจำเป็นต้องผ่อนปรนนโยบายอย่างเข้มข้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ดังกล่าวดูเหมือนจะไม่น่าจะเกิดขึ้นได้

RBA และ BoE จะอยู่ในวาระการประชุมสัปดาห์หน้าด้วย

การประชุมเฟดไม่ใช่การตัดสินใจด้านนโยบายการเงินเพียงอย่างเดียวในวาระการประชุมสัปดาห์หน้า โดยจะมีการหารือกันในช่วงเช้าวันอังคารกับ RBA ระหว่างการประชุมเอเชีย ขณะที่ในวันพฤหัสบดี ก่อนที่เฟดจะประชุม ก็ถึงคราวที่ BoE จะตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย

RBA อาจยังคงระงับอยู่อีกสักระยะหนึ่ง

ในการตัดสินใจครั้งล่าสุดเมื่อเดือนกันยายน เจ้าหน้าที่ RBA ยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตามเดิม โดยระบุว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงสูงเกินไป และการคาดการณ์ของพวกเขาแสดงให้เห็นว่าจะต้องใช้เวลาสักระยะหนึ่งก่อนที่อัตราเงินเฟ้อจะอยู่ในช่วงเป้าหมายของธนาคารอย่างยั่งยืน คณะกรรมการกล่าวว่าพวกเขาจะยังคงพึ่งพาข้อมูล และพวกเขาจะทำทุกวิถีทางเพื่อให้เกิดเสถียรภาพด้านราคา

สถาบันเมลเบิร์น (MI) ยังคงคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ประมาณ 4.0% ในอีก 12 เดือนข้างหน้า จึงยากที่จะจินตนาการถึงกลยุทธ์นโยบายของ RBA เช่นเดียวกับธนาคารกลางหลักอื่นๆ ที่ได้เริ่มลดอัตราดอกเบี้ยไปแล้ว อันที่จริง ผู้เข้าร่วมตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาสเพียง 20% ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25bps ภายในสิ้นปีนี้ ในขณะที่การเคลื่อนไหวดังกล่าวได้คำนวณราคาไว้ครบถ้วนแล้วสำหรับเดือนพฤษภาคม

Week Ahead – US Election Draws All Eyes, Fed, RBA and BoE Meet_3

ดังนั้น นักลงทุนจะพิจารณาคำกล่าวนี้เพื่อดูว่าพวกเขาทำนายได้ถูกต้องหรือไม่ว่าธนาคารแห่งนี้จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้อีกสักระยะหนึ่ง หากมุมมองของพวกเขาได้รับการยืนยัน ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียอาจได้รับแรงหนุนทันที แต่แนวโน้มขาลงล่าสุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐนั้นไม่น่าจะพลิกกลับได้ อย่างน้อยก็จนกว่านักลงทุนจะเชื่อมั่นว่าจีนจะดำเนินการตามมาตรการที่สำคัญเพื่อพยุงเศรษฐกิจของประเทศ

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ BoE ดูเหมือนจะมีแนวโน้มเพิ่มมากขึ้น

ในการประชุมเดือนกันยายน ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารแห่งอังกฤษได้ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 5.0% โดยส่งบอลให้กับธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) และระบุว่าธนาคารจะระมัดระวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

อย่างไรก็ตาม ไม่กี่สัปดาห์หลังจากการตัดสินใจ ผู้ว่าการ BoE Bailey กล่าวว่าพวกเขาอาจต้องเคลื่อนไหวในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น หากข้อมูลยังคงบ่งชี้ถึงความก้าวหน้าของอัตราเงินเฟ้อ และตัวเลขในเดือนกันยายนเผยให้เห็นว่าดัชนี CPI ทั่วไปลดลงเหลือ 1.7% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วจาก 2.2% ในขณะที่อัตราพื้นฐานลดลงเหลือ 3.2% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วจาก 3.6%

Week Ahead – US Election Draws All Eyes, Fed, RBA and BoE Meet_4

เหตุการณ์ดังกล่าวทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดกำหนดความน่าจะเป็นสูงถึง 80% สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ย 25bps ในการประชุมสัปดาห์หน้า แต่โอกาสที่ธนาคารแห่งนี้จะลดอัตราดอกเบี้ยอีก 0.25 จุดในเดือนธันวาคมยังคงอยู่ที่ประมาณ 30%

ดังนั้นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อค่าเงินปอนด์มากนัก ความสนใจอาจตกอยู่ที่การลงคะแนนเสียงและการสื่อสารของผู้กำหนดนโยบาย หากการลงคะแนนเสียงเผยให้เห็นว่าการตัดสินใจครั้งนี้สูสี และแถลงการณ์ระบุอีกครั้งว่าจะไม่รีบลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ค่าเงินปอนด์อาจได้รับแรงหนุน แต่ในทางกลับกันก็อาจเป็นจริงได้ หากตกลงกันว่าจะต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ข้อมูลการจ้างงานในนิวซีแลนด์และแคนาดา

รายงานการจ้างงานของนิวซีแลนด์และแคนาดามีกำหนดเผยแพร่ในวันอังคารและวันศุกร์ตามลำดับ คาดว่า RBNZ จะดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยติดต่อกัน 50bps ในวันที่ 27 พฤศจิกายน โดยนักลงทุนคาดว่ามีโอกาส 15% ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 75bps นอกจากนี้ ธนาคารกลางแคนาดายังลดอัตราดอกเบี้ยลง 50bps เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ขณะนี้คาดว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะชะลอลงเหลือ 0.25 จุด โดยมีโอกาส 35% ที่ธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยลงสองครั้ง

โดยคำนึงถึงสิ่งนี้ ข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอของประเทศเหล่านี้อาจโน้มน้าวให้ผู้เข้าร่วมตลาดมากขึ้นวางเดิมพันกับการดำเนินการที่กล้าหาญมากขึ้นของธนาคารกลางทั้งสองแห่งนี้

ที่มา : XM

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

AI Monthly: ต้นทุนของ Genai ที่พุ่งสูงขึ้น ท้าทายความสามารถในการทำกำไรในระยะสั้น

ING

เศรษฐกิจ

นวัตกรรมเสริมเพิ่มขึ้น

Generative AI ถือเป็น เทคโนโลยีเอนกประสงค์ ซึ่งเป็นเทคโนโลยีที่ส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อเศรษฐกิจ เนื่องจากแพร่หลาย มีการปรับปรุงอย่างรวดเร็ว และมีศักยภาพในการขับเคลื่อนนวัตกรรมเสริมในภาคส่วนเศรษฐกิจต่างๆ

งานวิจัยล่าสุดของ Damioli et al. (2024) แสดงให้เห็นหลักฐานว่า GenAI ช่วยให้เกิดนวัตกรรมเสริมซึ่งกันและกัน ระหว่างปี 2000 ถึง 2016 การจดสิทธิบัตร AI ทั่วโลกเพิ่มขึ้นอย่างมากและแพร่หลายมากขึ้น โดยมีการเปลี่ยนแปลงอย่างเห็นได้ชัดจากภาคส่วน ICT ไปยังภาคส่วนอื่นๆ ของเศรษฐกิจ

ที่น่าสนใจคือ กิจกรรมสิทธิบัตรที่เพิ่มขึ้นนี้ได้รับการนำโดยบริษัทที่ค่อนข้างใหม่และมีขนาดเล็กเป็นหลัก ซึ่งบ่งชี้ว่าการใช้งาน AI เชิงสร้างสรรค์ช่วยส่งเสริมให้นวัตกรรมเพิ่มมากขึ้น

การลงทุนใน LLM ยังคงเฟื่องฟู

ข่าวดีเกี่ยวกับนวัตกรรมนั้นถูกลดทอนลงด้วยความกังวลเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการลงทุน โมเดลภาษาขนาดใหญ่ (LLM) ได้ก้าวหน้าอย่างก้าวกระโดดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่ความก้าวหน้าครั้งนี้มาพร้อมกับต้นทุนการฝึกอบรมที่เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด

ในปี 2017 การฝึกอบรมรุ่นชั้นนำมีค่าใช้จ่ายประมาณ 1,000 ดอลลาร์ แต่ภายในปี 2024 ค่าใช้จ่ายดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 200 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าต้นทุนการประมวลผลจะลดลงอย่างรวดเร็ว แรงผลักดันเบื้องหลังการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการฝึกอบรมนี้คือการเติบโตอย่างน่าทึ่งของพลังการประมวลผลที่จำเป็นสำหรับ LLM

เมื่อข้อมูลการฝึกโมเดลขยายตัวขึ้น ผลตอบแทนจากการขยายขนาดในแง่ของประสิทธิภาพของโมเดลจะยังคงเท่าเดิม ดังนั้นกระบวนการนี้จึงต้องใช้โครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล เช่น ศูนย์ข้อมูลและชิปความเร็วสูง หากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป เราอาจได้เห็นโมเดลมูลค่าล้านล้านดอลลาร์แรกก่อนปี 2030 นอกจากนี้ นักลงทุนรายใหญ่ที่สุดในด้าน AI เช่น Amazon, Google, Meta และ Microsoft ยังไม่มีทีท่าว่าจะชะลอตัวลง

พลังการประมวลผลที่ใช้ในการฝึกโมเดล AI

พลังการประมวลผลใน Petaflop (สเกลลอการิทึม)

ที่มา: Epoch (2024); โลกของเราในข้อมูล

ความกังวลเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการลงทุนเพิ่มขึ้น

เมื่อพิจารณาจากการลงทุนที่มีมูลค่าสูงเหล่านี้ จึงไม่น่าแปลกใจที่ความกังวลเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการลงทุนก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน อย่างไรก็ตาม การประมาณการเกี่ยวกับผลกระทบของ AI ต่อการเติบโตของผลผลิตนั้นแตกต่างกันไป ในตอนแรก เราคาดการณ์ การเติบโตของผลผลิตเพิ่มเติม 0.1 ถึง 0.5 เปอร์เซ็นต์ต่อปี ซึ่งอยู่ที่ระดับล่างสุดของมาตราส่วน

แต่ความท้าทายอยู่ที่ว่า การเติบโตของผลผลิตมักจะตามหลังการลงทุน แต่การเติบโตของผลผลิตถือเป็นสิ่งสำคัญหากต้องการคืนทุนจากการลงทุนครั้งใหญ่เหล่านี้ เมื่อไม่นานนี้ Martens (2024) ได้เน้นย้ำประเด็นสำคัญประการหนึ่ง นั่นคือ เส้นทางการลงทุนปัจจุบันของเราไม่สามารถดำเนินต่อไปได้ เว้นแต่การเติบโตของผลผลิตจะถึง 3% ต่อปี การเติบโตของผลผลิตที่เพิ่มขึ้นนี้ไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะใกล้ เนื่องจากการนำ AI เชิงสร้างสรรค์มาใช้ต้องใช้เวลาและการลงทุนจากองค์กรที่มีเป้าหมายที่จะใช้เทคโนโลยีดังกล่าว

นักลงทุนใน AI ต้องเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบาก

ต้นทุนของ AI เชิงสร้างสรรค์ที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็วนั้นยากที่จะเทียบได้กับผลกำไรในระยะใกล้ สิ่งนี้ทำให้ผู้ลงทุนใน AI ต้องเผชิญกับปริศนาที่ต้องตัดสินใจ: ลดการลงทุนลงและกอบกู้ผลกำไรในระยะใกล้ หรือลงทุนต่อไปเพราะผลกำไรในอนาคตที่คาดหวังไว้มีมากเกินกว่าจะพลาดโอกาส

เมื่อพิจารณาจาก การแข่งขันด้าน AI ระหว่างบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ในปัจจุบัน เรามองว่าไม่น่าเป็นไปได้ที่นักลงทุนรายใหญ่ที่สุดในด้าน AI จะชะลอการลงทุนลง แต่ในปัจจุบัน ถือว่าเป็นไปได้เนื่องจากธุรกิจ (คลาวด์) ของบริษัทเหล่านี้ทำกำไรได้มาก Microsoft ประกาศเมื่อสัปดาห์นี้ว่ารายได้จากคลาวด์ในไตรมาสที่ 2 เพิ่มขึ้น 23% เมื่อเทียบเป็นรายปี อย่างไรก็ตาม หากแนวโน้มการลงทุนในปัจจุบันยังคงดำเนินต่อไป ความเสี่ยงทางการเงินที่บริษัทเหล่านี้ต้องเผชิญก็จะเพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งส่งผลให้สุขภาพทางการเงินของบริษัทเหล่านี้มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น และยังเป็นความเสี่ยงเชิงระบบสำหรับอุตสาหกรรมเทคโนโลยีอีกด้วย

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

Volkswagen เกี่ยวอะไรกับความอ่อนแอของโซนยูโร?

ACY

เศรษฐกิจ

ฟอเร็กซ์

การเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจและเหตุการณ์ทางการเมืองในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้าอาจส่งผลให้คู่สกุลเงิน EUR/USD อ่อนค่าลง ปัจจัยสำคัญประการหนึ่งคือผลลัพธ์ที่อาจเกิดขึ้นจากการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดยเฉพาะความเป็นไปได้ที่โดนัลด์ ทรัมป์และรัฐสภาที่พรรครีพับลิกันควบคุมจะได้รับชัยชนะ (เรียกกันทั่วไปว่า “การกวาดล้างแดง”) หากสถานการณ์นี้เกิดขึ้นจริง อาจส่งผลกระทบอย่างมากต่ออัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD การวิเคราะห์นี้ใช้ข้อมูลในอดีตจากการเลือกตั้งในปี 2559 ซึ่งผลลัพธ์ที่คล้ายคลึงกันส่งผลให้ค่าเงิน EUR/USD ลดลง 4% ซึ่งเน้นย้ำว่าการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองในสหรัฐฯ สามารถกระตุ้นให้ตลาดมีปฏิกิริยาที่รุนแรงได้ การคาดการณ์นโยบายที่นำโดยทรัมป์ ซึ่งมักถูกมองว่าเป็นนโยบายกีดกันทางการค้ามากกว่าและมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะทำให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ซึ่งอาจเพิ่มแรงกดดันให้ค่าเงิน EUR/USD อ่อนค่าลง

What Volkswagen Has to Do With The Eurozone Weakness?_1

ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อแนวโน้มขาลงของ EUR/USD

นโยบายธนาคารกลางที่แตกต่างกัน

ปัจจัยที่มีอิทธิพลมากที่สุดปัจจัยหนึ่งที่มีผลต่อแนวโน้ม EUR/USD ในปัจจุบันคือความแตกต่างระหว่างธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ECB ได้ใช้ท่าทีผ่อนปรนมากขึ้นเมื่อไม่นานนี้ ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำอย่างต่อเนื่องในเขตยูโร ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอของเขตยูโรยังคงส่งสัญญาณถึงแนวโน้มการเติบโตที่ไม่โดดเด่น ซึ่งสร้างแรงกดดันให้ ECB ต้องใช้มาตรการผ่อนปรนมากขึ้น เช่น การขยายระยะเวลาผ่อนปรนเชิงปริมาณหรือคงอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำเป็นเวลานาน

ในขณะเดียวกัน แนวทางของเฟดก็ระมัดระวังมากขึ้นและขึ้นอยู่กับข้อมูล ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งในช่วงที่ผ่านมา รวมถึงตัวเลขการจ้างงานที่มั่นคงและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่คงที่ ทำให้โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับลดลงในระยะใกล้ ซึ่งบ่งชี้ว่านโยบายมีจุดยืนที่เข้มงวดกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับ ECB ความแตกต่างของนโยบายนี้ทำให้ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองภูมิภาคลดลง โดยโดยทั่วไปแล้ว อัตราดอกเบี้ยจะเอื้อต่อดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นและยูโรที่อ่อนค่าลง จึงทำให้ EUR/USD กดดันให้เคลื่อนไหวลดลง

ข้อมูลเศรษฐกิจที่กำลังจะเกิดขึ้นเป็นตัวเร่งปฏิกิริยา

นักลงทุนกำลังจับตาข้อมูลเศรษฐกิจที่จะเผยแพร่ในทั้งสองภูมิภาคอย่างใกล้ชิด เนื่องจากข้อมูลเหล่านี้อาจช่วยกำหนดความคาดหวังเกี่ยวกับการดำเนินการตามนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางยุโรปและธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในเขตยูโร ตัวเลขการเติบโตของ GDP และอัตราเงินเฟ้อที่จะเผยแพร่ในเร็วๆ นี้ถือเป็นเรื่องที่น่าสนใจเป็นพิเศษ เนื่องจากข้อมูลเหล่านี้จะช่วยบ่งชี้ถึงการเคลื่อนไหวที่อาจเกิดขึ้นของธนาคารกลางยุโรป หากข้อมูลเผยให้เห็นถึงการชะลอตัวทางเศรษฐกิจเพิ่มเติม ตลาดอาจคาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรปจะผ่อนปรนนโยบายเพิ่มเติม ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อค่าเงินยูโรมากขึ้น

ในสหรัฐฯ ดัชนีชี้วัดสำคัญ เช่น ดัชนีราคารายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดหลักในการวัดอัตราเงินเฟ้อ ร่วมกับตัวเลขการจ้างงาน จะได้รับการจับตามองจากนักลงทุนอย่างใกล้ชิดเพื่อรับทราบสัญญาณเกี่ยวกับแนวทางนโยบายของเฟด อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบางประการ เช่น การหยุดงานประท้วงของแรงงานในอุตสาหกรรมสำคัญและการเปลี่ยนแปลงของสภาพอากาศตามฤดูกาล อาจลดผลกระทบของข้อมูลแรงงานของสหรัฐฯ ในเดือนนี้ ทำให้ไม่มีความชัดเจนพอที่จะชี้วัดการดำเนินการของเฟดได้

What Volkswagen Has to Do With The Eurozone Weakness?_2

ความไม่แน่นอนทางการเมืองและความผันผวนของตลาด

เหตุการณ์ทางการเมืองในสหรัฐฯ เพิ่มความไม่แน่นอนอีกชั้นหนึ่ง เนื่องจากตลาดมักตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่คาดว่าจะเกิดขึ้น ชัยชนะของทรัมป์อาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่มุ่งกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ผ่านการใช้จ่ายในประเทศและจุดยืนทางการค้าที่ปกป้องมากขึ้น สถานการณ์ดังกล่าวมักส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น เนื่องจากนักลงทุนเดิมพันกับสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่เอื้ออำนวยต่อสินทรัพย์ของสหรัฐฯ หากพิจารณาจากผลกระทบของสถานการณ์ที่คล้ายกันในปี 2559 การกวาดล้างครั้งใหญ่ก็อาจกระตุ้นให้ดอลลาร์พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญอีกครั้ง ส่งผลให้ EUR/USD อ่อนค่าลง

ความรู้สึกของนักลงทุนและแนวโน้มที่กว้างขึ้น

ความรู้สึกของตลาดมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อปัจจัยทางเศรษฐกิจและการเมืองที่ผสมผสานกันนี้ โดยนักลงทุนจำนวนมากคาดหวังว่าจะมีแรงกดดันในการขาย EUR/USD เพิ่มเติมก่อนการเลือกตั้งสหรัฐฯ แม้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจในระยะใกล้จะทำให้เกิดความผันผวนเล็กน้อย แต่ปัจจัยหลัก ได้แก่ ศักยภาพในการที่ทรัมป์จะชนะและท่าทีผ่อนปรนของ ECB ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้คู่สกุลเงินมีแนวโน้มลดลง โดยสรุปแล้ว เว้นแต่จะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจนในจุดยืนของ ECB หรือ Fed หรือมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในพลวัตของการเลือกตั้ง EUR/USD อาจเผชิญกับแรงกดดันขาลงอย่างต่อเนื่องในขณะที่เงื่อนไขเหล่านี้ยังคงดำเนินต่อไป

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การเลือกตั้งสหรัฐฯ ในปี 2024 จะส่งผลกระทบต่อสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์อย่างไร

FOREX.com

เศรษฐกิจ

พลังงาน

โภคภัณฑ์

ราคาน้ำมันและโควตาอุปทาน

หากทรัมป์กลับมาที่ทำเนียบขาว นโยบายของเขาที่สนับสนุนการขยายการผลิตน้ำมันและการยกเลิกกฎระเบียบอาจกดดันราคาน้ำมันและทำให้โอเปกต้องประเมินโควตาอุปทานใหม่ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อรายได้จากน้ำมันของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ แม้ว่าสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์จะเน้นที่การกระจายความเสี่ยงทางเศรษฐกิจเพื่อลดการพึ่งพาน้ำมัน แต่ราคาน้ำมันดิบยังคงเป็นส่วนประกอบของรายได้

ในทางกลับกัน การบริหารของแฮร์ริสน่าจะยังคงสนับสนุนพลังงานหมุนเวียนต่อไป ซึ่งอาจเป็นประโยชน์ต่อการเปลี่ยนแปลงของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ไปสู่การพัฒนาอย่างยั่งยืน และลดการพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลทั่วโลก

ตลาดหุ้นโลก

ด้วยแผนการของแฮร์ริสที่จะเพิ่มภาษีกำไรจากการขายหุ้นเพิ่มเติม การบริหารของเธอจึงไม่น่าจะส่งผลดีต่อตลาดหุ้นได้ ในเบื้องต้น หากแฮร์ริสดำรงตำแหน่งประธานาธิบดี ตลาดอาจตอบสนองในเชิงลบหรือระมัดระวังมากกว่าชัยชนะของทรัมป์

ชัยชนะของทรัมป์อาจส่งผลให้ตลาดมีความเชื่อมั่นและมีความเสี่ยงมากขึ้นเนื่องจากการลดภาษีและภาษีศุลกากรที่เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจทำให้ตลาดคึกคักขึ้น แต่ก็อาจนำไปสู่ความไม่แน่นอนในระดับหนึ่ง ผลกระทบที่หลากหลายนี้อาจสร้างทั้งโอกาสในการเติบโตและความผันผวนที่ผิดปกติ

นโยบายธนาคารกลางและอัตราเงินเฟ้อ

เนื่องจาก AED ผูกกับดอลลาร์สหรัฐ อัตราเงินเฟ้อและการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (CBUAE) จึงสอดคล้องกับเศรษฐกิจสหรัฐและธนาคารกลางสหรัฐอย่างใกล้ชิด ขณะที่อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐขยับเข้าใกล้เป้าหมาย 2% เฟดจึงได้ดำเนินการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 bps ซึ่งสอดคล้องกับ CBUAE ในเวลาเดียวกัน

ในบริบทของการเลือกตั้งสหรัฐฯ ที่กำลังจะเกิดขึ้น การที่ทรัมป์ดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีอาจทำให้วงจรผ่อนปรนของนโยบายการเงินหยุดชะงักลงได้ผ่านนโยบายภาษีศุลกากรและการกระตุ้นทางการคลัง ซึ่งอาจเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและส่งผลกระทบโดยตรงต่อเศรษฐกิจของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ แม้จะมีความท้าทายด้านเงินเฟ้อ แต่เศรษฐกิจของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ก็แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการต้านทานเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่สูงมาจนถึงขณะนี้

การลงทุนด้านพลังงานหมุนเวียนและเทคโนโลยี

ความร่วมมือระหว่างสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และสหรัฐอเมริกาครอบคลุมถึงโครงการพลังงานหมุนเวียนที่สำคัญ เช่น PACE (ความร่วมมือเพื่อเร่งการใช้พลังงานสะอาด) ซึ่งผสมผสานความพยายามทางเศรษฐกิจและเทคโนโลยีเพื่อแก้ไขปัญหาการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ รัฐบาลของแฮร์ริสน่าจะยังคงสนับสนุนโครงการเหล่านี้ต่อไป

อย่างไรก็ตาม ชัยชนะของทรัมป์อาจทำให้เกิดความไม่แน่นอน เนื่องจากเขาไม่เต็มใจที่จะให้ความสำคัญกับการดำเนินการด้านสภาพภูมิอากาศมาโดยตลอด ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อโครงการในระยะยาว เช่น โครงการที่สอดคล้องกับวิสัยทัศน์ 2035 ของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์

ความสัมพันธ์ระหว่างประเทศกับตะวันออกกลาง

ในบริบทของข้อตกลงหยุดยิงในตะวันออกกลาง คาดว่าแนวทางของทรัมป์จะก้าวร้าวมากกว่าของแฮร์ริส โดยอาจทำให้เกิดต้นทุนที่สูงขึ้นและความผันผวนของตลาดในทุกภาคส่วน รวมถึงสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดหุ้นในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์

ในทางตรงกันข้าม แฮร์ริสมีแนวโน้มที่จะใช้แนวทางทางการทูตมากขึ้นเกี่ยวกับวิกฤตการณ์ด้านมนุษยธรรมและข้อตกลงหยุดยิง ซึ่งอาจสนับสนุนปฏิกิริยาของตลาดที่มั่นคงมากขึ้น

การวิเคราะห์ตลาดสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์: ดัชนี MSCI UAE

ดัชนี MSCI ของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์: กรอบเวลารายสัปดาห์ – มาตราส่วนล็อก How the 2024 US Elections Could Impact the UAE_1

กองทุน ETF MSCI ของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ซึ่งเป็นตัวแทนของผลงานของกลุ่มตลาดที่มีมูลค่าตามราคาตลาดปานกลางและใหญ่ของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ตกลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสองปีในเดือนมิถุนายน 2024 หลังจากการรวมตัวเป็นเวลานานตั้งแต่ปี 2023 ถึงปี 2024 ดัชนีฟื้นตัวในเชิงบวกในเดือนสิงหาคม 2024 ซึ่งสะท้อนถึงกำไรในตลาดสหรัฐฯ และปัจจุบันกำลังรักษาการทะลุแนวรับนี้ไว้ โดยทดสอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 ช่วงเวลาและรักษาแนวโน้มขาขึ้นจากระดับต่ำสุดในเดือนมิถุนายน

เมื่อการเลือกตั้งสหรัฐฯ และการประชุม FOMC ใกล้เข้ามา ชัยชนะของทรัมป์อาจสร้างความรู้สึกเชิงบวกในวงกว้างให้กับตลาด แม้ว่าจะมีความผันผวนในระยะสั้นก็ตาม ในทางตรงกันข้าม ชัยชนะของแฮร์ริสอาจกระตุ้นให้เกิดการชะลอตัวในระยะสั้นเนื่องจากความคาดหวังต่อนโยบายภาษีที่สูงขึ้น

ในทางเทคนิค ดัชนี UAE ดูเหมือนว่าจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะเดินหน้าในแนวโน้มขาขึ้นต่อไป โดยราคาปิดที่สูงกว่าระดับสูงสุดในเดือนตุลาคม 2023 (15.70) บ่งชี้ถึงศักยภาพในการทำกำไรเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม หากไม่สามารถทะลุแนวต้านนี้ได้ อาจเกิดการย่อตัวลงมาที่ระดับแนวรับ 2 ปี

แม้ว่าจะมีความท้าทายระดับโลก คาดว่าความสามารถในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์จากภาวะเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะยังคงมีอยู่ แม้ว่าความผันผวนในระยะสั้นอาจเกิดขึ้นอันเป็นผลจากผลการเลือกตั้งของสหรัฐฯ ก็ตาม

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ย 25bp โดยไม่คำนึงถึงผลการเลือกตั้ง

ING

ธนาคารกลาง

เศรษฐกิจ

เฟดจะตัด 25bp

การเลือกตั้งในวันอังคารเป็นจุดสนใจที่ชัดเจน แต่เราควรจำไว้ว่าการตัดสินใจด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐในวันพฤหัสบดีจะเป็นเหตุการณ์สำคัญที่ส่งผลต่อตลาดเช่นกัน แม้ว่าโดยทั่วไปแล้ว คาดว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bp จะเป็นสิ่งที่คาดการณ์ไว้และคาดว่าจะเกิดขึ้น แต่คำวิจารณ์ของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ เกี่ยวกับสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจในปัจจุบันและว่าประธานาธิบดีสหรัฐคนต่อไปจะมีอิทธิพลต่อแนวโน้มดังกล่าวอย่างไรนั้นมีความสำคัญอย่างยิ่ง

เฟดจะระมัดระวังว่าการกระทำและคำวิจารณ์ของเฟดจะส่งผลต่อตลาดการเงินอย่างไร ซึ่งอาจกำลังประสบกับภาวะผันผวนอยู่แล้ว ตลาดดูมั่นใจมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าโดนัลด์ ทรัมป์จะชนะการเลือกตั้ง โดยหุ้น ดอลลาร์ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลต่างก็พุ่งสูงขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา หากทรัมป์ชนะการเลือกตั้ง แนวโน้มเหล่านี้อาจดำเนินต่อไป อย่างไรก็ตาม เราอาจเห็นการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนหากกมลา แฮร์ริสชนะการเลือกตั้ง เนื่องจากตลาดเริ่มพิจารณาถึงแนวโน้มภาษีที่สูงขึ้นและสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่ไม่เอื้ออำนวย แต่อาจกล่าวได้ว่ามีความแน่นอนมากขึ้นในนโยบายการค้าและความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ

เพดานเงินทุนเฟดพร้อมระยะเวลาตั้งแต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดในรอบหนึ่งจนถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก (%)

Federal Reserve to Cut by 25bp Irrespective of Election Outcome_1

อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังคงอยู่สูงกว่าระดับ “เป็นกลาง”

ในส่วนของเฟด เราเห็นด้วยกับตลาดและคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bp ในวันพฤหัสบดีไม่ว่าผลการเลือกตั้งจะเป็นอย่างไร เฟดมีความผ่อนคลายมากขึ้นในเรื่องเงินเฟ้อและให้ความสำคัญกับตลาดงานมากขึ้น เนื่องจากพยายามให้เศรษฐกิจฟื้นตัวอย่างนุ่มนวล แม้ว่าในเดือนกันยายนจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50bp แล้ว แต่การดำเนินนโยบายการเงินยังคงเข้มงวด และเฟดมีขอบเขตในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับที่เป็นกลางมากขึ้น เพื่อให้เศรษฐกิจมีพื้นที่หายใจมากขึ้นเพื่อเติบโตอย่างแข็งแกร่งต่อไป เฟดเองก็ไม่ได้พูดอะไรเพื่อห้ามไม่ให้เราปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองติดต่อกัน นอกจากจะแนะนำว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะน้อยกว่าในเดือนกันยายน

โจ ไบเดนจะยังคงดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีจนถึงวันที่ 20 มกราคม ดังนั้นข่าวสารมหภาคจะยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันให้เฟดพิจารณาในการประชุมเดือนธันวาคมนี้ โดยเราคาดว่าธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25bp ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยโดยรวมอยู่ที่ 100bp สำหรับปีนี้

การเลือกตั้งมีผลกระทบสำคัญต่อนโยบายของเฟดในปี 2568

หากมองในระยะยาว เรามองว่าชัยชนะของทรัมป์จะทำให้บรรยากาศภาษีลดลง ซึ่งน่าจะช่วยกระตุ้นความรู้สึกและการใช้จ่ายในระยะใกล้ อย่างไรก็ตาม ภาษีศุลกากรที่สัญญาไว้ การควบคุมการย้ายถิ่นฐาน และต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นจะกลายเป็นอุปสรรคมากขึ้นตลอดระยะเวลาดำรงตำแหน่งประธานาธิบดี ในทางกลับกัน ชัยชนะของแฮร์ริสบ่งบอกถึงความต่อเนื่อง แต่ด้วยความเป็นไปได้ที่รัฐสภาจะแตกแยก ความสามารถในการประกาศนโยบายของเธอจึงน่าสงสัย การเพิ่มภาษีเล็กน้อยและการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยอาจถือเป็นผลลัพธ์การเลือกตั้งที่ดีที่สุดที่ตลาดพันธบัตรจะสามารถทำได้ แต่สิ่งนี้จะกดดันให้เฟดต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยและสนับสนุนการเติบโต

บทสรุปการคาดการณ์เศรษฐกิจของเฟดบ่งชี้ว่าเฟดเชื่อในอัตราดอกเบี้ยนโยบาย "เป็นกลาง" ที่ประมาณ 3% ในขณะที่เราคิดว่าน่าจะอยู่ใกล้เคียงกับ 3.5% ในสภาพแวดล้อมของนโยบายการคลังที่ผ่อนคลาย โดยที่การขาดดุลอาจอยู่ใกล้ 7% ของ GDP ในปีนี้และปีหน้า เฟดอาจรู้สึกว่าจำเป็นต้องปล่อยอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นเล็กน้อยเพื่อชดเชยการสนับสนุนทางการคลังเพื่อให้บรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์นี้ เราแนะนำว่าเราอาจได้รับเงินทุนจากเฟดถึง 3.5% ภายในฤดูร้อนนี้ หากทรัมป์ได้เป็นประธานาธิบดี แต่เราอาจเห็นเฟดลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกเล็กน้อยและลดลงเหลือ 3% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ภายใต้การนำของแฮร์ริส

ไม่มีปฏิกิริยา FOMC ที่สำคัญต่อพันธบัตรรัฐบาล - หากการเคลื่อนไหว 25bp ต่อการประชุมยังคงดำเนินต่อไป

หากจังหวะของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bp ต่อการประชุมแต่ละครั้งไม่ได้รับผลกระทบจากสิ่งที่ FOMC ทำหรือสิ่งที่ประธานพาวเวลล์พูด ผลกระทบของการประชุมครั้งนี้ไม่น่าจะส่งผลสำคัญต่อพันธบัตรรัฐบาลมากนัก เมื่อเราพิจารณากราฟ เราคิดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีน่าจะอยู่ต่ำกว่า 4% และน่าจะอยู่ที่ช่วง 3.75% ถึง 4.0% ดังนั้น เราจึงเห็นว่ากราฟมีแนวโน้มที่จะชันขึ้นตั้งแต่ช่วงแรก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่ประมาณ 4.25% มีแนวโน้มที่จะคงการเอียงตัวสูง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่มีแนวโน้มจะสูงขึ้นนั้นยังคงมีโอกาสเกิดขึ้นได้ จนกว่าหรือเว้นแต่ว่าเราจะได้รับหลักฐานสำคัญบางอย่างที่บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังชะงักงันจริงๆ รายงานการจ้างงานล่าสุดที่ได้รับผลกระทบจากสภาพอากาศ/การหยุดงานไม่ได้ให้ข้อมูลดังกล่าวกับเรา อย่างน้อยก็ยังไม่ได้รายงานในตอนนี้ ชัยชนะของทรัมป์จะทำให้การซื้อขายนี้ดำเนินต่อไป ชัยชนะของแฮร์ริสจะทำให้การซื้อขายพลิกกลับ และจะไม่มีผลลัพธ์และความขมขื่นในทันที

ในแง่ของสภาพคล่องและช่องทางการชำระหนี้ เฟดยังคงใช้มาตรการควบคุมปริมาณเงินแบบค่อยเป็นค่อยไป มาตรการดังกล่าวส่งผลกระทบ แต่ในลักษณะค่อยเป็นค่อยไป สำรองเงินของธนาคารและเงินสดที่ส่งกลับไปยังเฟดจากธุรกรรมรีโพนั้นอยู่ที่ระดับ 3.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือว่าค่อนข้างดี ในความเป็นจริง เราถือว่ามีสภาพคล่องส่วนเกินอยู่ประมาณ 0.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ โปรดทราบว่ากระทรวงการคลังของสหรัฐฯ มีเงินสดคงเหลือที่เฟดอยู่ประมาณ 0.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อปล่อยให้เงินจำนวนนี้ลดลงจนถึงช่วงต้นปี 2568 เมื่อเพดานหนี้ฟื้นคืนมา สภาพคล่องจะถูกฉีดกลับเข้าสู่ระบบ โดยรวมแล้ว เราเห็นว่าสภาพคล่องยังคงมีอยู่เพียงพอในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า และเราสงสัยว่าเฟดจำเป็นต้องปรับเปลี่ยนอะไรในทันทีหรือไม่

หากไม่มีการเลือกตั้ง FOMC ก็คงมีดอลลาร์ติดลบ

หลังจากได้รับผลกระทบมาตลอดเดือนตุลาคม EUR/USD เริ่มมีเสถียรภาพเล็กน้อย เนื่องจากตลาดตั้งคำถามกับตัวเองว่าการกำหนดราคารอบของธนาคารกลางยุโรปมีแนวโน้มผ่อนปรนเกินไปหรือไม่ และการกำหนดราคาเฟดไม่ผ่อนคลายเพียงพอหรือไม่ หากไม่ใช่เพราะการเลือกตั้ง เราคงคาดว่าผลตอบแทนระยะสั้นของสหรัฐฯ จะลดลงเล็กน้อย เนื่องจากราคาตลาดในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด 25bp สองครั้งในปีนี้จะส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์ติดลบเล็กน้อย นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยที่เฟดใช้ในการผ่อนปรนรอบนี้ได้รับการปรับราคาใหม่จาก 2.75% เป็น 3.50% ในช่วงห้าสัปดาห์ที่ผ่านมา เราสงสัยว่าจะมีความเสี่ยงด้านขาขึ้นต่อดอลลาร์มากกว่านี้จากการปรับราคาครั้งนี้หรือไม่

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยข้างต้นจะถูกครอบงำด้วยผลพวงจากการเลือกตั้งในวันอังคาร ตลาด FX ในปัจจุบันมีแนวโน้มว่าจะเกิดการกวาดล้างสีแดง หากไม่เกิดขึ้น เราคาดว่าดอลลาร์อาจสูญเสียกำไรบางส่วนในช่วงที่ผ่านมา การประชุม FOMC ที่มีท่าทีผ่อนปรนอาจเพิ่มแนวโน้มดังกล่าว ภายใต้สถานการณ์การเลือกตั้งครั้งหลัง ระดับความไม่แน่นอนและความผันผวนโดยทั่วไปจะกำหนดว่า JPY และ CHF ที่เป็นฝ่ายรับจะเป็นผู้นำในการโจมตีดอลลาร์ (ภายใต้การลงคะแนนเสียงของรัฐสภาที่แตกแยกหรือการลงคะแนนเสียงที่โต้แย้งกัน) หรือสกุลเงิน G10 และ EM ที่มีเบต้าสูงจะครองตลาด (ภายใต้ชัยชนะของแฮร์ริส)

ที่มา : ING

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวรายวัน

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

ข่าวสาร

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

คาดการณ์ว่าการบรรลุเป้าหมาย Net Zero จะต้องใช้เงินลงทุนเกือบ 75 ล้านล้านดอลลาร์

การใช้ไฟฟ้ากับทุกสิ่งทุกอย่าง

การแก้ไขปัญหาการปล่อยมลพิษจากอุตสาหกรรม

ผู้มีสิทธิเลือกตั้งรุ่นเยาว์เตรียมพร้อมที่จะมีส่วนร่วมในการตัดสินใจการเลือกตั้งในปีนี้

สัปดาห์หน้า – การเลือกตั้งสหรัฐฯ ดึงดูดสายตาทุกคู่ การประชุมเฟด ธนาคารกลางอังกฤษ และธนาคารกลางอังกฤษ

ถึงเวลาเลือกตั้งของสหรัฐฯ แล้ว!

หลังการเลือกตั้ง เฟดจะทำอย่างไร?

RBA และ BoE จะอยู่ในวาระการประชุมสัปดาห์หน้าด้วย

RBA อาจยังคงระงับอยู่อีกสักระยะหนึ่ง

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ BoE ดูเหมือนจะมีแนวโน้มเพิ่มมากขึ้น

ข้อมูลการจ้างงานในนิวซีแลนด์และแคนาดา

ที่มา : XM

AI Monthly: ต้นทุนของ Genai ที่พุ่งสูงขึ้น ท้าทายความสามารถในการทำกำไรในระยะสั้น

นวัตกรรมเสริมเพิ่มขึ้น

การลงทุนใน LLM ยังคงเฟื่องฟู

พลังการประมวลผลที่ใช้ในการฝึกโมเดล AI

ที่มา: Epoch (2024); โลกของเราในข้อมูล

ความกังวลเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการลงทุนเพิ่มขึ้น

นักลงทุนใน AI ต้องเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบาก

Volkswagen เกี่ยวอะไรกับความอ่อนแอของโซนยูโร?

ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อแนวโน้มขาลงของ EUR/USD

ความรู้สึกของนักลงทุนและแนวโน้มที่กว้างขึ้น

การเลือกตั้งสหรัฐฯ ในปี 2024 จะส่งผลกระทบต่อสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์อย่างไร

ราคาน้ำมันและโควตาอุปทาน

ตลาดหุ้นโลก

นโยบายธนาคารกลางและอัตราเงินเฟ้อ

การลงทุนด้านพลังงานหมุนเวียนและเทคโนโลยี

ความสัมพันธ์ระหว่างประเทศกับตะวันออกกลาง

การวิเคราะห์ตลาดสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์: ดัชนี MSCI UAE

ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ย 25bp โดยไม่คำนึงถึงผลการเลือกตั้ง

เฟดจะตัด 25bp

อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังคงอยู่สูงกว่าระดับ “เป็นกลาง”

การเลือกตั้งมีผลกระทบสำคัญต่อนโยบายของเฟดในปี 2568

ไม่มีปฏิกิริยา FOMC ที่สำคัญต่อพันธบัตรรัฐบาล - หากการเคลื่อนไหว 25bp ต่อการประชุมยังคงดำเนินต่อไป

หากไม่มีการเลือกตั้ง FOMC ก็คงมีดอลลาร์ติดลบ

ที่มา : ING

การเปิดเผยความเสี่ยง