ข้อมูล PPI ของสหรัฐฯ และ GDP ของเขตยูโรในเมนูประจำวันนี้

เศรษฐกิจ

สรุป:

ตัวเลข CPI เมื่อวานนี้ส่วนใหญ่สอดคล้องกับคาดการณ์ ดังนั้นคงจะน่าสนใจที่จะดูว่าข้อมูล PPI ของเดือนตุลาคมจะสะท้อนถึงตัวเลขดังกล่าวหรือไม่

ในโฟกัสวันนี้

ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนตุลาคมจะประกาศในวันนี้ ตัวเลข CPI เมื่อวานนี้สอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้เป็นส่วนใหญ่ (ดูรายละเอียดเพิ่มเติมในส่วนด้านล่าง) ดังนั้นจะเป็นเรื่องที่น่าสนใจว่าข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ประจำเดือนตุลาคมจะสะท้อนตัวเลขดังกล่าวหรือไม่ ในช่วงเย็น ประธานเฟด นายพาวเวลล์ จะรายงานตัวเลขดังกล่าว

ในเขตยูโร เราจะได้รับประมาณการครั้งที่สองของ GDP ในไตรมาสที่ 3 โดยจะเน้นไปที่การพัฒนาการจ้างงานในไตรมาสที่ 3 เนื่องจากตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องมีความสำคัญต่อแนวโน้มการเติบโตในปี 2025 นอกจากนี้ เรายังจะได้รับข้อมูลการผลิตภาคอุตสาหกรรมในเดือนกันยายน ซึ่งจะแสดงให้เห็นว่าการผลิตจริงเป็นอย่างไร ข้อมูลดังกล่าวมีความน่าสนใจเนื่องจากข้อมูลจริงดีกว่า PMI ในภาคการผลิต นอกจากนี้ เรายังจะได้รับรายงานการประชุมของ ECB ในเดือนตุลาคมอีกด้วย

ในสวีเดน ข้อมูลเงินเฟ้อขั้นสุดท้ายสำหรับเดือนตุลาคมจะเผยแพร่ในเวลา 8.00 น. CET โดยตัวเลขดังกล่าวจะให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการประมาณการแบบด่วนของสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย และเบี่ยงเบนไป 0.3-0.4 จุดจากการคาดการณ์ของ Riksbank ในเดือนกันยายน เราคาดว่าการเบี่ยงเบนดังกล่าวอาจเกิดจากราคาอาหารที่สูงขึ้น ซึ่งเกิดขึ้นเป็นส่วนใหญ่ในเดือนกันยายน

ในช่วงกลางคืน เราจะได้รับข้อมูลรายเดือนเกี่ยวกับยอดขายปลีก ยอดขายบ้าน ราคาบ้าน การผลิตภาคอุตสาหกรรม และการลงทุนในประเทศจีน โดยจะเน้นที่ข้อมูลด้านที่อยู่อาศัย เนื่องจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจถือเป็นกุญแจสำคัญในการปลดปล่อยการบริโภคส่วนบุคคลเช่นกัน ข้อมูลเบื้องต้นบางส่วนบ่งชี้ว่ายอดขายบ้านฟื้นตัวในเดือนตุลาคมหลังจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจล่าสุด

ในทำนองเดียวกัน เรายังได้รับข้อมูลบัญชีรายประเทศของญี่ปุ่นประจำไตรมาสที่ 3 รวมถึงการเติบโตของ GDP ในช่วงข้ามคืน การสำรวจ Tankan และ PMI ทั้งสองแบบบ่งชี้ว่าการฟื้นตัวยังคงเป็นไปตามเป้าหมาย อุปสงค์ยังดูแข็งแกร่ง โดยเฉพาะการส่งออก โดยฉันทามติคาดว่า GDP จะเติบโตเพียงเล็กน้อยที่ 0.2% หลังจากการฟื้นตัวของไตรมาสที่ 2 ที่ 0.7%

ข่าวเศรษฐกิจและการตลาด

เมื่อวานเกิดอะไรขึ้น

ในสหรัฐอเมริกา ดัชนี CPI เดือนตุลาคมส่วนใหญ่อยู่ในแนวเดียวกับที่คาดไว้ที่ 0.2% ต่อเดือนของแอฟริกาใต้ (ข้อเสีย: 0.2% ก่อนหน้า: 0.2%) ในขณะที่ตัวเลขประจำปีพุ่งขึ้นเป็น 2.6% เทียบกับปีที่แล้วจาก 2.4% การเพิ่มขึ้นนี้เกือบทั้งหมดเกี่ยวข้องกับตัวเลขที่อ่อนแอกว่าเมื่อปีที่แล้ว การวัดค่าพื้นฐานก็เป็นไปตามที่คาดไว้ที่ 0.28% ต่อเดือนของแอฟริกาใต้ (ข้อเสีย: 0.3% ก่อนหน้า: 0.31%) การเพิ่มขึ้นของราคาพื้นฐานประมาณ 60% มาจากส่วนประกอบของที่พักพิง ซึ่งเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในเดือนตุลาคม แต่ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลง ส่วนประกอบหลักอื่นๆ ทั้งหมดในตะกร้าเงินเฟ้อพื้นฐานแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันด้านราคาที่ผ่อนคลาย โดยรวมแล้ว ตัวเลขที่พิมพ์ออกมาสนับสนุนการเรียกร้องของเราให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ย 25bp ในเดือนธันวาคม นอกจากนี้ วิทยากรของเฟดหลายคนก็ออกมาพูดสาย โดยทุกคนต่างก็แสดงความไม่แน่นอนว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ที่ระดับใดในที่สุด

ในทางการเมือง พรรครีพับลิกันของสหรัฐฯ สามารถครองที่นั่งได้ 218 ที่นั่งเพื่อควบคุมสภาผู้แทนราษฎร ซึ่งถือเป็นการยืนยันอย่างเป็นทางการถึงความสำเร็จที่หลายคนรอคอย เนื่องจากขณะนี้พรรครีพับลิกันครองทั้งสภาผู้แทนราษฎร วุฒิสภา และตำแหน่งประธานาธิบดี

ในเยอรมนี สหภาพแรงงานอุตสาหกรรมที่ใหญ่ที่สุดของประเทศอย่าง IG Metall ได้บรรลุข้อตกลงค่าจ้างฉบับใหม่กับนายจ้าง ข้อตกลงใหม่นี้รวมถึงการขึ้นค่าจ้าง 2.0% ในปี 2025 และ 3.1% ในปี 2026 รวมถึงการจ่ายเงินครั้งเดียว 600 ยูโรในปี 2025 (ลดลงจาก 1,400 ยูโรในปี 2024) การขึ้นค่าจ้างเพียงเล็กน้อยในปี 2025 สะท้อนให้เห็นถึงอำนาจการต่อรองที่อ่อนแอกว่าในอุตสาหกรรมของเยอรมนี ด้วยสมาชิก 3.9 ล้านคน ข้อตกลงของ IG Metall จึงกำหนดเกณฑ์มาตรฐานต่ำที่สำคัญสำหรับภาคส่วนอื่นๆ และอาจส่งผลต่อการคาดการณ์การเติบโตของค่าจ้างของพนักงาน ECB ในเดือนธันวาคมในปีหน้า ซึ่งสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันในปี 2025 อย่างไรก็ตาม สถานการณ์การจ้างงานในอุตสาหกรรมของเยอรมนีค่อนข้างอ่อนแอ ซึ่งหมายความว่าผลกระทบต่อการเติบโตของค่าจ้างโดยรวมของเขตยูโรอาจต่ำกว่าปกติ คาดว่าการเติบโตของค่าจ้างจริงในเยอรมนีจะเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในปี 2026 เนื่องจากข้อตกลงร่วมยังรวมถึงการเพิ่มเงินช่วยเหลือเพิ่มเติม 8pp ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อกลุ่มที่มีค่าจ้างต่ำกว่ามากที่สุด แม้ว่าการเติบโตของค่าจ้างจะสูงขึ้นในช่วงที่ผ่านมา แต่เราเชื่อว่าความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตของค่าจ้างที่สูงขึ้นนั้นน้อยลงสำหรับ ECB

ในประเทศสวีเดน รายงานการประชุมเดือนพฤศจิกายนของธนาคารกลางสวีเดนระบุว่า คณะกรรมการมองเห็นความเสี่ยงที่สมดุลต่อการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ และความเสี่ยงด้านบวกต่ออัตราเงินเฟ้อนั้นเกิดจากค่าเงิน SEK และราคาอาหารที่อ่อนค่าลงเป็นหลัก

ในตลาดคริปโต Bitcoin ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้น โดยทะลุระดับ 90,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกในรอบการซื้อขายเมื่อวานนี้ โดยได้รับแรงหนุนจากชัยชนะในการเลือกตั้งของทรัมป์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ก่อนที่เขาจะชนะ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 70,000 ดอลลาร์ และเมื่อเช้านี้ Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 89,840 ดอลลาร์

หุ้น: หุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลงเล็กน้อยเมื่อวานนี้ โดยหุ้นสหรัฐฯ มีผลงานดีกว่าที่คาดไว้อีกครั้ง แม้ว่าจะไม่ถึงขั้นเดียวกับในช่วงไม่กี่วันหลังการเลือกตั้งสหรัฐฯ ก็ตาม พรรครีพับลิกันมีคะแนนเสียงเกิน 218 คะแนนในสภาผู้แทนราษฎร ดังนั้น ขณะนี้เราสามารถสรุปผลการนับคะแนนเสียงได้อย่างชัดเจนแล้ว แม้ว่าจะยังต้องตัดสินกันอีก 9 เขต

แม้ว่าหุ้นจะเคลื่อนไหวลดลงเล็กน้อยเมื่อวานนี้ แต่เราสังเกตเห็นว่าดัชนี VIX เคลื่อนไหวลดลง แม้ว่าจะไม่ได้ก่อให้เกิดความขัดแย้งมากนัก แต่สิ่งนี้ยังคงบ่งชี้ให้เราทราบว่านักลงทุนค่อนข้างมั่นใจในแนวโน้มเศรษฐกิจ และเรากำลังเห็นความเห็นที่ตรงกัน เราคงไม่แปลกใจหากผลสำรวจในเร็วๆ นี้บ่งชี้ว่านักลงทุนมีความคิดเห็นสอดคล้องกันในแง่ของระดับความเสี่ยง การจัดสรรตามภูมิภาค ตามกลุ่มอุตสาหกรรม และตามรูปแบบ ในสหรัฐฯ เมื่อวานนี้: Dow +0.1%, SP 500 +0.02%, Nasdaq -0.3% และ Russell 2000 -0.9% ตลาดหุ้นเอเชียผสมผสานกันในเช้านี้ อาจกล่าวได้เช่นเดียวกันกับตลาดฟิวเจอร์สของตลาดตะวันตก โดยตลาดฟิวเจอร์สของยุโรปสูงขึ้น ในขณะที่ตลาดฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ ลดลงเล็กน้อย

FI: อัตราแลกเปลี่ยนของยุโรปเมื่อวานนี้เคลื่อนไหวในกรอบแคบมาก โดยพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่ในช่วงสูง-ต่ำ 4bp ดัชนี CPI ของสหรัฐฯ ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นของสหรัฐฯ ลดลงอย่างรวดเร็ว แม้ว่าจะเป็นเพียงช่วงสั้นๆ ก็ตาม เมื่อสิ้นสุดการซื้อขาย เส้นอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ก็ชันขึ้นทั้งในช่วง 2s10s และ 10s30s หลังจากผ่านไปสองสามวันที่สเปรด ASW เคลื่อนไหวในแดนบวก สเปรด Bund ก็กลับเป็นลบอีกครั้งเมื่อวานนี้ ท่ามกลางอุปทานที่มากมาย คาซัคของ ECB เรียกร้องให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีระดับ และเน้นย้ำว่าตัวเลข GDP ประจำไตรมาสที่ 3 ทำให้เขากังวลน้อยลงเกี่ยวกับสถานการณ์ตลาดแรงงาน

อัตราแลกเปลี่ยน: แม้ว่ารายละเอียดจะมีแนวโน้มไปทางด้านที่อ่อนตัวลง แต่ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นอีกครั้งก็กลับมาแข็งค่าอีกครั้งหลังจากดัชนี CPI ของสหรัฐฯ เมื่อวานนี้ EUR/USD กำลังปรับตัวลดลงที่ระดับต่ำสุดในรอบปีต่ำกว่า 1.06 ขณะที่ USD/SEK กำลังท้าทายระดับสูงสุดในปี 2024 ที่ราว 11.00 EUR/SEK และ EUR/NOK ต่างก็ยังคงอยู่ในช่วงก่อนหน้านี้ แต่ NOK/SEK ขยับสูงขึ้นเล็กน้อย ปอนด์สเตอร์ลิงมีผลงานดีเป็นอันดับสองในกลุ่ม G10 โดยทรงตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในวันนี้และแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับยูโร USD/JPY กลับมาอยู่เหนือ 155 อีกครั้งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่การแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนของญี่ปุ่นรอบล่าสุดเมื่อกลางเดือนกรกฎาคม

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

โมเมนตัมผลตอบแทนดอลลาร์และสหรัฐฯ แข็งแกร่ง

Cohen

เศรษฐกิจ

ตลาด

ตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐในเดือนตุลาคมออกมาดีตามคาด โดยเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้นเป็น 2.6% และเงินเฟ้อพื้นฐานเท่ากับ 3.3% ของเดือนกันยายน โดยมีสัญญาณชัดเจนถึงความเหนียวแน่นของราคาในกลุ่มต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับที่อยู่อาศัย (0.4% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน) และบริการพื้นฐานไม่รวมที่อยู่อาศัย โดยอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.31% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และเร่งตัวขึ้นตามค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สามเดือนต่อปีเป็น 4.24% ซึ่งถือเป็นอัตราเงินเฟ้อที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายนของปีนี้

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ลดลงถึง 12.6 จุดฐานที่ด้านหน้า หากไม่มีความประหลาดใจเรื่องอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ซึ่งตามรายงานของเฟด Kashkari เมื่อวันอังคาร อาจทำให้เฟดหยุดชะงักหลังจากที่ทรัมป์ได้รับชัยชนะในการเลือกตั้ง สถานการณ์ดังกล่าวคลี่คลายลงอย่างรวดเร็ว และในที่สุดอัตราผลตอบแทนก็ลดลงน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของการสูญเสียในช่วงแรก ในขณะที่ผลตอบแทนระยะยาวเพิ่มขึ้นเกือบ 7 จุดฐาน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีหลุดพ้นจากแนวรับขาลงยาวนาน 13 เดือน และทดสอบแนวต้านที่ 4.47%

อัตราดอกเบี้ยของเยอรมนีได้รับแรงบันดาลใจจากการที่ Merz เปิดประตูกว้างเพื่อปฏิรูปเบรกหนี้ตามรัฐธรรมนูญเมื่อกล่าวสุนทรพจน์ในการประชุมทางธุรกิจเมื่อวานนี้ พรรค CDU/CSU ของ Merz เป็นผู้นำในการสำรวจความคิดเห็นก่อนการเลือกตั้งกะทันหันในวันที่ 23 กุมภาพันธ์ อัตราผลตอบแทนในประเทศเพิ่มขึ้นระหว่าง 2.8-3.5 bps โดย Bunds มีผลงานต่ำกว่าสวอป ดอลลาร์ยังคงครองตลาดสกุลเงิน

EUR/USD ร่วงลงต่ำกว่า 1.06 (ระดับต่ำสุดก่อนหน้าของ YtD) โดยมีการเร่งทางเทคนิคทันทีส่งผลให้คู่เงินนี้เข้าใกล้ 1.056 ซึ่งเป็นระดับที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 EUR/USD กำลังจะกลับสู่ระดับต่ำสุดของปี 2023 ที่ 1.0448 ดัชนีถ่วงน้ำหนักการค้าทะลุ 106 และเคลื่อนตัวเหนือระดับสูงสุดในเดือนเมษายน/YtD ที่ 106.51 ในการซื้อขายในเอเชียเช้านี้ แรงส่งของดอลลาร์และผลตอบแทนของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง และปฏิทินเศรษฐกิจแทบไม่มีสิ่งใดที่จะเปลี่ยนแปลงสิ่งนี้ได้ในระยะใกล้

ประธานเฟด พาวเวลล์ จะกล่าวสุนทรพจน์ในช่วงบ่ายวันนี้ แต่คงจะยึดตามบทของสัปดาห์ที่แล้วในหัวข้อตลาดที่สำคัญที่สุดในวันนี้ ซึ่งก็คือ นโยบายของทรัมป์ โดยเขากล่าวว่า “เราไม่เดา เราไม่เก็งกำไร และเราไม่สันนิษฐาน” ค่าเงินปอนด์ปรับตัวดีขึ้นหลังจากที่ร่วงลงในวันอังคาร โดยอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับคู่เงินแองโกล-แซกโซโฟนที่ใหญ่กว่า EUR/GBP ปรับตัวขึ้นจากระดับสูงสุดในวันเดียวที่ระดับ 0.835 ลงมาอยู่ที่ 0.831 ปฏิทินของอังกฤษว่างเปล่า ยกเว้นการกล่าวสุนทรพจน์ของเบลีย์ ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษที่แมนชั่นเฮาส์ เขาร่วมเวทีกับนายกรัฐมนตรีรีฟส์ กระทรวงการคลังอังกฤษกล่าวว่าการกล่าวสุนทรพจน์ครั้งแรกของรีฟส์จะ “ระบุถึงวิธีที่เราจะสนับสนุนภาคส่วนบริการทางการเงินชั้นนำของโลกของเราเพื่อเติบโต สร้างสรรค์นวัตกรรม และสนับสนุนการเติบโตทั่วประเทศ”

มุมมองข่าว

ตลาดแรงงานของออสเตรเลียแสดงสัญญาณการชะลอตัวในเดือนตุลาคม แต่ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อภาพรวมที่แข็งแรง การเติบโตของงานรายเดือนลดลงจาก 61,300 คนที่แข็งแกร่งมากในเดือนกันยายนเหลือ 15,900 คนในเดือนตุลาคม สำนักงานสถิติออสเตรเลียวิเคราะห์ว่าการเพิ่มขึ้น 0.1% เป็นการเพิ่มขึ้นที่ช้าที่สุดในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา การจ้างงานเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 0.3% ต่อเดือน อัตราการว่างงานเป็นเดือนที่สามติดต่อกันที่ 4.1% สูงขึ้นประมาณ 0.6% เมื่อเทียบกับ 3.5% ในเดือนมิถุนายน 2023 แต่ยังคงต่ำกว่าระดับเดือนมีนาคม 2020 ที่ 5.5% 1.1 ppts จำนวนผู้ว่างงานเพิ่มขึ้น 67,000 คนเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว แต่ยังคงต่ำกว่าการอ้างอิงเดือนมีนาคม 2020 82,000 คน ด้วยการเติบโตของประชากรในเดือนตุลาคมที่แซงหน้าการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของการจ้างงานและการว่างงาน อัตราการมีส่วนร่วมจึงลดลงเล็กน้อยเหลือ 67.1% (จาก 67.2%) รายงานดังกล่าวจะไม่เปลี่ยนแปลงการประเมินของ RBA ที่ว่ายังเร็วเกินไปที่จะผ่อนปรนนโยบายในเร็วๆ นี้ ปัจจุบัน ตลาดไม่เห็นด้วยกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกภายในฤดูร้อนปีหน้า อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์ออสเตรเลียยังคงได้รับผลกระทบจากการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐโดยรวม โดย AUD/USD ร่วงลงต่ำกว่า 0.65 (ปัจจุบันอยู่ที่ 0.647)

สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานเมื่อวานนี้ว่า ยูเร็กซ์ เคลียริ่งได้เลื่อนการเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ผูกกับหนี้ของสหภาพยุโรปออกไป โดยเดิมทีมีแผนจะเปิดตัวในปีนี้ อย่างไรก็ตาม ในความเห็นต่อบลูมเบิร์ก ยูเร็กซ์ระบุว่าเป็นเงื่อนไขเบื้องต้นที่สำคัญที่โครงการพันธบัตรของสหภาพยุโรปจะต้องมีความยั่งยืนและมีลักษณะระยะยาวหลังปี 2026 หลังจากเร่งการออกพันธบัตรระหว่างการระบาดใหญ่ ในปัจจุบัน สหภาพยุโรปยังไม่มีแผนที่ชัดเจนในการออกพันธบัตรที่เพิ่มปริมาณหนี้หลังปี 2026 ตลาดหลักทรัพย์ระบุว่าต้องการเห็นหนี้ใหม่หลังปี 2026 เพื่อสนับสนุนสัญญาซื้อขายล่วงหน้า 10 ปี

ที่มา : ธนาคารเคบีซี

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

มาตรการเงินเฟ้อหลักของสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมีนาคม

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

มาตรการสำคัญในการวัดอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมีนาคม เน้นย้ำถึงแนวโน้มขาลงสู่ระดับต่ำที่ไม่แน่นอน

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ซึ่งเป็นตัววัดการเติบโตของราคาสินค้าในตะกร้า ปรับตัวเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 2.6% ต่อปีในเดือนตุลาคม จาก 2.4% ในเดือนกันยายน ซึ่งถือเป็นอัตราที่ช้าที่สุดในรอบกว่า 3 ปี Key US Inflation Measure Ticks Higher for First Time Since March_1

Key US Inflation Measure Ticks Higher for First Time Since March_1

เมื่อหักต้นทุนอาหารและพลังงานที่ผันผวนออกไปแล้ว ดัชนีเงินเฟ้อพื้นฐานที่ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดยังคงอยู่ที่ระดับ 3.3% ซึ่งตัวเลขดังกล่าวสอดคล้องกับที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างมากนับตั้งแต่แตะระดับสูงสุดในรอบสี่ทศวรรษเมื่อฤดูร้อนปี 2565 แต่ชาวอเมริกันจำนวนมากยังคงเผชิญกับแรงกดดันหลังจากที่ราคาสินค้าเพิ่มขึ้นมาหลายปี

ความหงุดหงิดใจเกี่ยวกับค่าครองชีพดูเหมือนจะมีบทบาทสำคัญในการเลือกตั้ง โดยผลสำรวจทางออกบ่งชี้ว่าผู้มีสิทธิเลือกตั้งของพรรครีพับลิกันส่วนใหญ่รู้สึกหงุดหงิดใจกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ และสถานการณ์ทางการเงินของพวกเขา

ในช่วงการหาเสียง โดนัลด์ ทรัมป์เสนอการลดหย่อนภาษีและภาษีศุลกากรเป็นทางออก แต่มีคำถามเกิดขึ้นว่านโยบายดังกล่าวจะส่งผลต่อภาวะเงินเฟ้ออย่างไร

ประธานาธิบดีที่ได้รับการเลือกตั้งได้ให้คำมั่นว่าจะจัดเก็บภาษีนำเข้าสินค้าของสหรัฐฯ ทั้งหมดอย่างน้อย 10% ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์หลายคนระบุว่านโยบายดังกล่าวอาจทำให้เงินเฟ้อพุ่งสูงถึง 5.1% ตามข้อมูลของ Budget Lab ที่มหาวิทยาลัยเยล

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบ 4 ปีในเดือนกันยายน ซึ่งถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในการต่อสู้เพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ โดยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง โดยลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2023

ในงานแถลงข่าว ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวว่า ธนาคารกลาง “มีความเชื่อมั่นมากขึ้นว่าเรากำลังอยู่ในเส้นทางอย่างยั่งยืนที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือ 2%” ซึ่งเป็นเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ แต่กล่าวเสริมว่า “งานยังไม่เสร็จสิ้น”

เฟดได้พยายามดำเนินการตาม “ภารกิจสองประการ” ของตน นั่นก็คือ การควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาโดยไม่ทำให้มีอัตราการว่างงานสูงขึ้น

ตลาดแรงงานชะลอตัวลงอย่างมากในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา โดยสหรัฐฯ เพิ่มงานเพียง 12,000 ตำแหน่งในเดือนตุลาคม หลังจากแตะระดับต่ำสุดที่ 3.4% ในเดือนกุมภาพันธ์ 2023 อัตราการว่างงานในเดือนตุลาคมอยู่ที่ 4.1% ซึ่งยังคงเป็นอัตราที่ต่ำเมื่อเปรียบเทียบกับระดับก่อนเกิดโรคระบาด

เมื่อถูกถามว่าผลการเลือกตั้งส่งผลต่อการตัดสินใจของเฟดเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ พาวเวลล์กล่าวว่าเจ้าหน้าที่ “ไม่ทราบว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายจะมีผลเมื่อไหร่และสาระสำคัญเป็นอย่างไร ดังนั้น เราจึงไม่ทราบว่าจะมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างไร”

ที่มา: TheGuardian

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

อัตราสปาร์ค: ตลาดโล่งใจจากฉันทามติดัชนี CPI ของสหรัฐฯ

ING

เศรษฐกิจ

ตัวเลข CPI ของสหรัฐฯ ออกมาดีขึ้นบ้างแล้ว แต่ยังคงสูงเกินไป

ตลาดแสดงความกังวลอย่างชัดเจนว่าตัวเลข CPI ของสหรัฐฯ อาจจะแย่ลง ดังจะเห็นได้จากอัตราผลตอบแทนที่ลดลงหลังจากผลลัพธ์ที่คนส่วนใหญ่เห็นพ้องต้องกัน (แม้ว่าจะแตกต่างจากตัวเลขกระซิบเล็กน้อยก็ตาม)

อย่างไรก็ตาม ดัชนี CPI พื้นฐานที่ 3.3% เมื่อเทียบเป็นรายปียังคงเป็นประเด็นที่ถกเถียงกันอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากยังคงสูงเกินไป ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวถึงเรื่องนี้ในการแถลงข่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แม้จะเป็นเช่นนี้ แต่ส่วนหน้าของกราฟยังคงเคลื่อนไหวต่ำลง เนื่องจากตลาดมองว่ายังมีพื้นที่เหลือสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดหากเห็นว่าจำเป็น

เราอยากให้มีมุมมองบวกเล็กน้อยต่อ USTs เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ทรัมป์เป็นผู้กำหนด ซึ่งตอนนี้มีนัยสำคัญ แต่ก่อนอื่น เราต้องมีตัวเร่งปฏิกิริยาเสียก่อน ตัวเลขเมื่อวานนี้ถือเป็นการบรรเทาความกังวล เนื่องจากอาจแย่กว่านี้ได้ ในอดีต เราไม่เคยเห็นรอบการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องหลังจากการปรับลดครั้งแรก คาดว่าจะมีการเพิ่มขึ้นบ้าง แต่จะไม่ต่อเนื่องเหมือนที่เราเห็นอยู่ตอนนี้ เราเข้าใจเหตุผลเบื้องหลังเรื่องนี้ แต่ยังคงรู้สึกว่าอัตราผลตอบแทนอาจลดลงได้อีกสักระยะหนึ่ง

โดยเฉพาะอย่างยิ่งส่วนหน้าดูเหมือนว่าจะมีมูลค่า เราพยายามทำความเข้าใจว่าทำไมจึงลอยสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เว้นแต่ตลาดจะกำหนดราคาในการขึ้นอัตราในปี 2026 แน่นอนว่าไม่ใช่ว่าเป็นไปไม่ได้ แต่เป็นการก้าวกระโดดครั้งใหญ่ในการหักลบสิ่งนั้นตอนนี้

อัตราแลกเปลี่ยนของยูโรกำลังพิจารณาทิศทางจากสหรัฐอเมริกาและ ECB

อัตราแลกเปลี่ยนของยูโรเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในวันนี้ แต่พบว่าตัวเลข CPI ของสหรัฐฯ ออกมาดีขึ้นบ้าง โดยขณะนี้มีข้อมูลมหภาคของยูโรโซนเพียงเล็กน้อยที่จะใช้ประกอบการพิจารณา และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับทรัมป์ก็ถูกละเลยไป เราคาดว่าความสัมพันธ์กับอัตราแลกเปลี่ยนของสหรัฐฯ จะยังคงแข็งแกร่งต่อไป

บางทีผู้บรรยายของธนาคารกลางยุโรปอาจให้แนวทางบางอย่างได้โดยการแบ่งปันข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับโอกาสที่ธนาคารกลางยุโรปจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50bp ในอนาคตอันใกล้ สำหรับตอนนี้ ราคาตลาดอยู่ที่โอกาส 20% ที่ธนาคารกลางยุโรปจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50bp ในเดือนธันวาคม ซึ่งดูสมเหตุสมผลเมื่อพิจารณาจากความเสี่ยงด้านการเติบโตที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม จำเป็นต้องมีสัญญาณบ่งชี้ความอ่อนแอทางเศรษฐกิจเพิ่มเติมเพื่อให้มีแนวโน้มสูงขึ้น

สเปรดบันด์เหนือสวอปยังคงอยู่ในสถานการณ์ที่ไม่มั่นคง

วันพุธเป็นอีกวันที่ Bund มีผลงานต่ำกว่าสวอปอย่างเห็นได้ชัด อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 4bp เหนือสวอป แต่ลดลงจากระดับ 5bp ซึ่งเคยไปถึงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เราแนะนำว่าอาจเป็นไปได้ที่การคงตัวจะเป็นไปได้โดยพิจารณาจากระดับในอดีตเมื่อเทียบกับ OIS ปัจจุบัน เรากลับมาอยู่ที่ระดับก่อน QE อีกครั้ง ซึ่งสูงกว่า OIS ประมาณ 20bp ในปี 2014 (โดยใช้ ESTR ที่ปรับแล้ว) เมื่อเทียบกับจุดสูงสุด 17.5bp ที่เห็นในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องเน้นย้ำว่าโดยรวมแล้ว เราไม่เห็นเหตุผลมากนักที่ Bund จะทำผลงานดีกว่าสวอปอีกครั้ง

ประเด็นหนึ่งที่ตลาดจะต้องพิจารณาคือรัฐบาลใหม่ของเยอรมนีจะรับมือกับปัญหาหนี้อย่างไร และในตอนนี้ก็มีกรณีที่ดีที่จะใช้จ่ายมากขึ้นเพื่อจัดการกับปัญหาการลงทุนที่ค้างอยู่และปัญหาเชิงโครงสร้างของเยอรมนี ในท้ายที่สุด เยอรมนีอาจเป็นประเทศหนึ่งที่สามารถจ่ายเงินจำนวนดังกล่าวได้ การคงตัวที่ระดับปัจจุบันดูเหมือนจะเป็นไปได้ แต่เมื่อพิจารณาจากอารมณ์ของตลาดและปัจจัยเชิงโครงสร้างและเชิงวัฏจักรอื่นๆ ที่ส่งผลต่อสเปรดของบุนด์ ความเสี่ยงของผลงานที่ต่ำกว่ามาตรฐานเมื่อเทียบกับสวอปดูเหมือนจะชัดเจนกว่าผลงานที่เหนือกว่า

สเปรด Bund 10 ปีเทียบกับ OIS กลับมาอยู่ที่ระดับก่อน QE

ที่มา: Refinitiv, ING

กิจกรรมและมุมมองตลาดประจำวันพฤหัสบดี

ตัวเลข PPI ของสหรัฐฯ มีกำหนดจะเผยแพร่ และเนื่องจากตัวเลขดังกล่าวส่งผลต่อการอ่านค่า PCE ในอีก 2 สัปดาห์ ตลาดจึงจะอ่อนไหวต่อความประหลาดใจใดๆ เนื่องจาก CPI พื้นฐานยังคงร้อนแรง การอ่านค่า PCE ที่อ่อนลง 0.2% (ตามที่คาดไว้ในปัจจุบัน) ถือเป็นเรื่องดี นอกจากนี้ การเรียกร้องสิทธิการว่างงานของสหรัฐฯ อาจดึงดูดความสนใจได้ เนื่องจากตลาดแรงงานให้ความสำคัญกับตัวเลขที่เพิ่มขึ้น ในเขตยูโร เราจะเห็นการประมาณการ GDP ครั้งที่สองสำหรับไตรมาสที่ 3 และตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรมสำหรับเดือนกันยายน นอกจากนี้ ECB จะเผยแพร่รายงานการประชุมเดือนตุลาคมด้วย ผู้บรรยายของธนาคารกลาง ได้แก่ Schnabel ของ ECB, Powell ของ Fed และ Bailey ของธนาคารแห่งอังกฤษ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ความอ่อนไหวของ AUD ต่อนโยบายของสหรัฐฯ และความตึงเครียดด้านการค้าโลก

ACY

เศรษฐกิจ

ปัจจุบันดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) อยู่ภายใต้แรงกดดัน เนื่องจากนักลงทุนเริ่มเปลี่ยนใจและหันไปถือสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น โดยการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับพัฒนาการทางการเมืองของสหรัฐฯ และตัวชี้วัดเศรษฐกิจในประเทศ เมื่อไม่นานนี้ รายงานเกี่ยวกับการคัดเลือกคณะรัฐมนตรีของนายโดนัลด์ ทรัมป์ ว่าที่ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดยเฉพาะในตำแหน่งผู้แทนการค้าสหรัฐฯ รัฐมนตรีต่างประเทศ และที่ปรึกษาด้านความมั่นคงแห่งชาติ ได้ทำให้ตลาดเกิดความกังวลมากขึ้น เจ้าหน้าที่เหล่านี้ซึ่งขึ้นชื่อเรื่องการกีดกันทางการค้าและความไม่เชื่อมั่นต่อจีน ได้เพิ่มความระมัดระวังในตลาด ส่งผลให้ราคาปรับตัวลดลงจากการพุ่งขึ้นของราคาแบบ "เสี่ยง" ก่อนหน้านี้ ซึ่งช่วยหนุน AUD/USD

AUD’s Sensitivity to U.S. Policy and Global Trade Tensions_1

แม้จะมีอุปสรรคเหล่านี้ แต่ดอกเบี้ยของออสเตรเลียก็ยังคงให้การสนับสนุน AUD ในระดับหนึ่ง ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ได้แสดงท่าทีอนุรักษ์นิยมมากขึ้นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยระบุว่าจะไม่มีการปรับลดจนกว่าจะถึงปีใหม่ ปัจจุบัน ราคาตลาดสะท้อนถึงการคาดหวังเล็กน้อยว่า RBA จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต โดยคาดว่าจะปรับลดน้อยกว่า 40 จุดพื้นฐานภายในปีหน้า อย่างไรก็ตาม ข้อมูลค่าจ้างล่าสุดจากออสเตรเลียไม่เป็นไปตามที่คาดไว้ ทำให้การสนับสนุน AUD ลดลงในระดับหนึ่ง การเติบโตของค่าจ้างประจำปีชะลอตัวลงมากกว่าที่คาดไว้ ซึ่งน่าจะเป็นผลมาจากการปรับขึ้นค่าจ้างขั้นต่ำที่ลดลงในปี 2024 เมื่อเทียบกับปีก่อน การเติบโตของค่าจ้างรายไตรมาสยังคงมีเสถียรภาพ แม้ว่าการเติบโตปีต่อปีจะลดลงเหลือ 3.5% ซึ่งลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปจากอัตรา 4.1% ของปีก่อน

AUD’s Sensitivity to U.S. Policy and Global Trade Tensions_2

ตลาดแรงงานที่ตึงตัวของออสเตรเลียทำให้ค่าจ้างเติบโตในระดับสูง แม้ว่าการเติบโตของผลผลิตจะยังคงอยู่ในระดับต่ำก็ตาม ข้อมูลยอดขายปลีกบ่งชี้ว่าครัวเรือนในออสเตรเลียระมัดระวังกับรายได้ที่สามารถใช้จ่ายได้ โดยเลือกที่จะออมเงินมากกว่าที่จะใช้จ่ายผลประโยชน์จากการลดหย่อนภาษีและส่วนลดค่าสาธารณูปโภคเมื่อเร็วๆ นี้ เมื่อรวมกับการเติบโตของค่าจ้างที่อ่อนตัวลง ข้อมูลนี้บ่งชี้ว่า RBA อาจโน้มเอียงไปทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในอนาคต อย่างไรก็ตาม การลดลงเล็กน้อยของการเติบโตของค่าจ้างสอดคล้องกับการคาดการณ์ของ RBA ที่ว่าค่าจ้างจะเติบโต 3.4% ต่อปีในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 ซึ่งไม่ควรเปลี่ยนแปลงนโยบายอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ

หากมองไปข้างหน้า แม้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวมจะชะลอตัวลง แต่ตัวเลขการจ้างงานกลับฟื้นตัวได้อย่างน่าประหลาดใจ โดยโฆษณาหางานยังคงแข็งแกร่ง และอัตราการว่างงานยังคงใกล้เคียงกับระดับธรรมชาติที่ประมาณไว้ที่ 4% หากการเติบโตของการจ้างงานยังคงสูงเกินกว่าที่คาดไว้ อาจทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ RBA มีความซับซ้อนมากขึ้น

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ตลาดหุ้นวันนี้: หุ้นเอเชียผันผวน ติดตามวอลล์สตรีทที่ผันผวน ขณะที่ดอลลาร์พุ่งสูง

Warren Takunda

ตลาดหุ้น

หุ้นในเอเชียผันผวนในวันพฤหัสบดี หลังจากตลาดหุ้นวอลล์สตรีทปิดตัวลงอย่างไม่สู้ดีนัก หลังจากมีรายงานที่ระบุว่าอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นเมื่อเดือนที่แล้ว

ดอลลาร์ซื้อขายที่ 156 เยนญี่ปุ่น เพิ่มขึ้นจาก 155.49 เยน สะท้อนถึงการคาดการณ์ว่าดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นภายใต้นโยบายที่คาดหวังจากการบริหารงานของประธานาธิบดีคนใหม่ของโดนัลด์ ทรัมป์

ดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นขยับขึ้นเล็กน้อย 0.1% สู่ระดับ 38,754.50 จุด และดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้ขยับขึ้น 0.5% สู่ระดับ 2,429.23 จุด ดัชนี SP/ASX 200 ของออสเตรเลียขยับขึ้น 0.4% สู่ระดับ 8,223.20 จุด

ตลาดหุ้นจีนปรับตัวลดลง โดยดัชนี Hang Seng ในฮ่องกงลดลง 0.9% เหลือ 19,649.91 จุด ดัชนี Shanghai Composite ลดลง 0.3% เหลือ 3,428.37 จุด

ดัชนี SET ของกรุงเทพลดลง 0.2% และดัชนี Taiex ของไต้หวันลดลง 0.5% ในขณะที่ดัชนี Sensex ของอินเดียเพิ่มขึ้น 0.1%

Stephen Innes แห่ง Capital Economics กล่าวว่าค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นมีแนวโน้มที่จะสร้างความตึงเครียดให้กับเศรษฐกิจอื่นๆ ค่าเงินบาทของไทยก็อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับค่าเงินดอลลาร์เช่นกันนับตั้งแต่การเลือกตั้งสหรัฐฯ เช่นเดียวกับค่าเงินหยวนของจีน ซึ่งขณะนี้มีค่าอยู่ที่ 7.2245 ต่อดอลลาร์ และซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 7 หยวนต่อดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนตุลาคม

“สำหรับเอเชีย โดยเฉพาะเศรษฐกิจที่เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับจีน อิทธิพลของดอลลาร์มีแนวโน้มที่จะกลายเป็นตัวทำลายเศรษฐกิจ” เขากล่าวในบทบรรณาธิการ “ประเทศที่มีหนี้มูลค่าเป็นดอลลาร์สหรัฐจำนวนมากกำลังเตรียมรับมือกับผลกระทบ” เขากล่าวเสริม

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างหนักในวันพุธ โดยปรับตัวผสมผสานกัน หลังจากรายงานอัตราเงินเฟ้อล่าสุด ทำให้เกิดความหวังว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้าจะส่งผลดีต่อเศรษฐกิจมากขึ้น

ดัชนี SP 500 แทบไม่เปลี่ยนแปลง โดยเพิ่มขึ้น 1.39 จุด แตะที่ 5,985.38 จุด เพิ่มขึ้นน้อยกว่า 0.1% ถือเป็นการลดลงครั้งแรกนับตั้งแต่การพุ่งขึ้นครั้งใหญ่หลังวันเลือกตั้ง 5 พฤศจิกายน ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์เพิ่มขึ้น 0.1% แตะที่ 43,958.19 จุด และดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 0.3% แตะที่ 19,230.74 จุด

อัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคของสหรัฐฯ พุ่งขึ้นแตะระดับ 2.6% ในเดือนตุลาคม จากระดับ 2.4% แต่มาตรการพื้นฐานที่เรียกว่า “อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน” กลับไม่เพิ่มขึ้น นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานดังกล่าวอาจเป็นตัวทำนายแนวโน้มในอนาคตได้ดีกว่า ดังนั้น ตัวเลขดังกล่าวจึงเพิ่มความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะได้รับความช่วยเหลือเพิ่มเติม

เฟดเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยจากระดับสูงสุดในรอบ 2 ทศวรรษในเดือนกันยายนเพื่อรักษาระดับเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับเป้าหมายที่ 2% โดยก่อนหน้านี้เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเมื่อต้นเดือนนี้ และขณะนี้นักลงทุนมองว่ามีโอกาสสูงขึ้นประมาณ 80% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สามในการประชุมเดือนหน้า ตามข้อมูลจาก CME Group

การคาดการณ์ดังกล่าวส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีลดลงเหลือ 4.27% จาก 4.34% เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ซึ่งพิจารณาการเติบโตทางเศรษฐกิจในอนาคตเป็นหลัก เพิ่มขึ้นแตะ 4.45% จาก 4.43% เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา

แต่ชัยชนะของทรัมป์ในการเลือกตั้งประธานาธิบดีได้เพิ่มความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวทางในอนาคตของเฟด นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าการที่ทรัมป์ต้องการให้อัตราภาษีลดลง ภาษีศุลกากรสูงขึ้น และกฎระเบียบที่น้อยลงอาจส่งผลให้หนี้รัฐบาลสหรัฐสูงขึ้นและอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นในที่สุด แต่ยังส่งผลให้เศรษฐกิจเติบโตเร็วขึ้นด้วย

ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงสามารถช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจและราคาการลงทุนได้ แต่ก็สามารถกระตุ้นเงินเฟ้อได้เช่นกัน

หุ้น Rivian Automotive พุ่งขึ้น 13.7% หลังจากบริษัทผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าเปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการร่วมทุนกับ Volkswagen Group ซึ่งบริษัทได้ประกาศไว้ก่อนหน้านี้ โดยมูลค่ารวมของข้อตกลงนี้อาจสูงถึง 5.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ที่บริษัทเคยประกาศไว้ก่อนหน้านี้

หุ้นของ Spirit Airlines ร่วงลง 59.3% หลังจากที่บริษัทระบุในเอกสารต่อหน่วยงานกำกับดูแลว่าบริษัทกำลังพยายามหาข้อตกลงในการเจรจาต่อรองการชำระหนี้ใหม่ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อผู้ถือหุ้นของบริษัท แต่สามารถปกป้องพนักงานและลูกค้าได้

ในตลาดคริปโต บิตคอยน์แตะระดับ 90,300 ดอลลาร์ หลังจากทะลุ 93,000 ดอลลาร์ไปได้แล้ว ขณะที่คริปโตเคอเรนซีส่วนใหญ่พุ่งสูงขึ้น ทรัมป์สนับสนุนคริปโตเคอเรนซี และให้คำมั่นว่าจะทำให้สหรัฐฯ เป็นเมืองหลวงของคริปโตเคอเรนซีของโลก

Dogecoin ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ได้รับความนิยมจาก Elon Musk แห่ง Tesla ก็ยอมสละกำไรบางส่วนที่ได้มาก่อนหน้านี้เช่นกัน ทรัมป์แต่งตั้งให้ Musk เป็นหนึ่งในหัวหน้าของ "แผนกประสิทธิภาพของรัฐบาล" หรือเรียกสั้นๆ ว่า DOGE

ในการซื้อขายอื่นๆ เมื่อช่วงเช้าวันพฤหัสบดี ราคาน้ำมันดิบอ้างอิงของสหรัฐฯ ร่วงลง 37 เซ็นต์ เหลือ 68.06 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในการซื้อขายทางระบบอิเล็กทรอนิกส์ที่ตลาด New York Mercantile Exchange ส่วนราคาน้ำมันดิบเบรนท์ ซึ่งเป็นราคาอ้างอิงสากล ร่วงลง 29 เซ็นต์ เหลือ 71.99 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ยูโรร่วงลงสู่ระดับ 1.0548 ดอลลาร์ จากระดับ 1.0587 ดอลลาร์

ที่มา : เอพี

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

Trump 2.0 กำลังได้รับการปรับเปลี่ยนใหม่: ภาษีศุลกากรก่อน การลดภาษีในภายหลัง

SAXO

เศรษฐกิจ

ขณะที่นโยบายของทรัมป์เริ่มเป็นรูปเป็นร่างขึ้น สิ่งหนึ่งที่ชัดเจนก็คือ ภาษีศุลกากรกำลังกลายมาเป็นลำดับความสำคัญสูงสุด ซึ่งส่งสัญญาณว่าอาจเกิดความขัดแย้งทางการค้าที่รุนแรงขึ้นก่อนที่จะมีการลดหย่อนภาษี การเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลกระทบในวงกว้างต่อตลาดหุ้น พันธบัตร และตลาดสกุลเงิน ต่อไปนี้คือวิธีที่นักลงทุนสามารถจัดวางพอร์ตโฟลิโอของตนอย่างมีกลยุทธ์เพื่อตอบสนองต่อแผนการใหม่ของทรัมป์

ก่อนอื่น มาทำความเข้าใจถึงผลกระทบเชิงรายละเอียดจากนโยบายของทรัมป์ที่น่าจะส่งผลใหญ่ที่สุดในกลุ่มสินทรัพย์ต่างๆ กันก่อน

ภาษีศุลกากร: เงินเฟ้อ แต่การเติบโตติดลบ

สถานการณ์สงครามการค้ามักทำให้เกิดความผันผวนของตลาดที่เพิ่มมากขึ้นเนื่องจากวาระการค้ามีความเข้มข้นมากขึ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างหนักต่อบางภาคส่วนและภูมิภาคที่มีความเสี่ยงด้านภาษีมากที่สุด

ผลกระทบต่อตลาด

หุ้น : การมุ่งเน้นด้านภาษีศุลกากรนั้นโดยทั่วไปจะมีความเสี่ยงเป็นลบ ส่งผลกระทบต่อการเติบโต ผลกำไรขององค์กร และโดยเฉพาะอย่างยิ่งภาคส่วนต่างๆ ที่ต้องพึ่งพาห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก

หุ้นสหรัฐฯ: กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีค่าเบต้าสูงและหุ้นขนาดเล็ก (เช่น Russell 2000) มีความเสี่ยงเป็นพิเศษ เนื่องจากมีความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานมากกว่า กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีความเสี่ยงสูง เช่น สินค้าอุปโภคบริโภค การดูแลสุขภาพ สาธารณูปโภค และผู้ค้าปลีกบางรายที่มีความเสี่ยงต่อการผลิตนอกประเทศน้อยกว่า อาจมีความยืดหยุ่นมากกว่า

ตลาดต่างประเทศ: คาดว่าจะมีผลกระทบอย่างมากต่อหุ้นจีน/ฮ่องกง เนื่องจากมีการเปิดรับความเสี่ยงด้านการค้าโดยตรง รวมถึงความอ่อนแอที่กว้างขึ้นในเอเชียและประเทศตัวแทนอื่นๆ ของจีน เช่น ยุโรปและออสเตรเลีย

พันธบัตร: แม้ว่าภาษีศุลกากรอาจสร้างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อได้บ้าง แต่ผลกระทบต่อการเติบโตอาจชดเชยได้ โดยสนับสนุนให้พันธบัตรมีเส้นอัตราผลตอบแทนที่ปรับลดลงได้

FX : USD อาจได้รับประโยชน์ในฐานะสกุลเงิน “ปลอดภัย” ขณะที่สกุลเงินที่มีค่าเบต้าสูงและเป็นวัฏจักร เช่น EUR, CNH, AUD และ MXN อาจอ่อนค่าลงภายใต้แรงกดดันทางการค้า

การลดภาษี: ส่งเสริมการเติบโตและเงินเฟ้อ

เมื่อนำไปปฏิบัติแล้ว การลดหย่อนภาษีอาจช่วยกระตุ้นการเติบโตภายในประเทศ ส่งผลดีต่อภาคส่วนที่เน้นสหรัฐฯ มากกว่าภาคส่วนที่เน้นทั่วโลก ผู้ได้รับประโยชน์ที่เป็นไปได้คือบริษัทขนาดเล็กและบริษัทที่อ่อนไหวต่อวัฏจักร ซึ่งจะได้รับประโยชน์จากการลดภาระภาษี

ผลกระทบต่อตลาด

หุ้น : หุ้นขนาดเล็ก (เช่นใน Russell 2000) และหุ้นตามวัฏจักรอาจได้รับการส่งเสริมจากการลดหย่อนภาษี แต่ปัจจัยนี้อาจได้รับการผ่อนปรนจากความเสี่ยงด้านการค้าและการคลังในวงกว้าง

พันธบัตร : แม้ว่าการลดภาษีอาจทำให้ผลตอบแทนเพิ่มขึ้น แต่ความไม่แน่นอนของการเติบโตที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรอาจขัดขวางผลกระทบดังกล่าวได้

อัตราแลกเปลี่ยน : การกระตุ้นการเติบโตของสหรัฐฯ โดยใช้ภาษีจะช่วยสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะที่เศรษฐกิจอื่นๆ เผชิญกับภาวะชะลอตัวที่เกี่ยวข้องกับการค้า

การยกเลิกกฎระเบียบ: ผลกระทบในระดับมหภาคน้อยลง ผลกระทบต่อภาคส่วนต่างๆ มากขึ้น

รัฐบาลของทรัมป์ยังส่งสัญญาณถึงการให้ความสำคัญกับการยกเลิกกฎระเบียบอีกครั้ง ซึ่งอาจทำหน้าที่เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่เอื้อต่อภาคธุรกิจในหลายภาคส่วน การยกเลิกกฎระเบียบคาดว่าจะทำให้กระบวนการดำเนินงานของอุตสาหกรรมต่างๆ เช่น พลังงาน การเงิน และการผลิตมีประสิทธิภาพมากขึ้น ลดต้นทุน และอาจกระตุ้นการเติบโตภายในประเทศได้ อย่างไรก็ตาม แม้ว่าการยกเลิกกฎระเบียบจะสนับสนุนสภาพแวดล้อมทางธุรกิจโดยทั่วไป แต่ผลกระทบของการยกเลิกกฎระเบียบจะแตกต่างกันไปในแต่ละประเภทสินทรัพย์ โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาควบคู่ไปกับการเน้นย้ำเรื่องภาษีศุลกากรที่ยังคงดำเนินอยู่

ผลกระทบต่อตลาด

หุ้น : การยกเลิกกฎระเบียบโดยทั่วไปถือเป็นผลดีต่อหุ้นของสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคส่วนต่างๆ เช่น พลังงาน บริการทางการเงิน และการผลิต ซึ่งในอดีตต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบมักสูง ภาคส่วนเหล่านี้อาจเห็นประสิทธิภาพในการดำเนินงานและผลกำไรที่เพิ่มขึ้นเมื่อภาระด้านกฎระเบียบลดลง

พลังงาน: บริษัทน้ำมันและก๊าซอาจได้รับประโยชน์จากการยกเลิกกฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อม ขณะที่ภาคพลังงานสะอาดอาจได้รับผลกระทบหากเครดิตภาษีพลังงานสะอาดถูกยกเลิก

การเงิน: ธนาคารและบริการทางการเงินอาจพบความยืดหยุ่นมากขึ้นในการให้สินเชื่อ ความต้องการด้านเงินทุน และกิจกรรมการลงทุน ซึ่งอาจปรับปรุงผลกำไรของพวกเขาได้

พันธบัตร : การกระตุ้นการเติบโตจากการยกเลิกกฎระเบียบอาจเพิ่มแรงกดดันเล็กน้อยต่อผลตอบแทนพันธบัตร หากส่งผลให้ผลกำไรขององค์กรและผลผลิตทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น

อัตราแลกเปลี่ยน : การเติบโตที่ขับเคลื่อนโดยการยกเลิกกฎระเบียบช่วยเสริมสร้างความรู้สึกเชิงบวกของดอลลาร์สหรัฐในระยะกลาง ท่ามกลางความต้องการที่ลดลงของเฟดในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

นโยบายภาษีศุลกากรเป็นเรื่องเร่งด่วน

นโยบายภาษีมักจะใช้เวลานานกว่าจะเป็นรูปเป็นร่าง เนื่องจากต้องได้รับการอนุมัติจากรัฐสภา มีแนวโน้มว่าสมาชิกบางคนอาจกังวลเกี่ยวกับหนี้และการขาดดุลที่สูงเป็นประวัติการณ์ และในทางปฏิบัติ การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษีที่ประกาศใช้ในท้ายที่สุดอาจได้รับการผ่อนปรนลงบ้างเมื่อเทียบกับคำมั่นสัญญาในการหาเสียง

ในขณะเดียวกัน นโยบายการค้าและภาษีศุลกากรในสหรัฐฯ มักได้รับอิทธิพลหรือบางครั้งสามารถนำไปปฏิบัติโดยตรงจากคำสั่งฝ่ายบริหาร

โดยสรุป นักลงทุนควรพิจารณาลงทุนในหุ้นด้วยความระมัดระวัง เนื่องจากข่าวเกี่ยวกับภาษีศุลกากรมีแนวโน้มเสี่ยงเป็นลบในระยะใกล้ ซึ่งอาจมีน้ำหนักมากกว่าผลกระทบเชิงบวกจากการลดภาษี อย่างไรก็ตาม ไม่ว่าผลลัพธ์จะเป็นอย่างไร ดอลลาร์สหรัฐจะได้รับประโยชน์จากปัจจัยสนับสนุนหลายประการ เช่น นโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์ มาตรการทางการเงิน การดำเนินการของธนาคารกลางสหรัฐ และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ปัจจัยดังกล่าวอธิบายถึงความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าหุ้นสหรัฐจะดิ้นรนเพื่อทำลายสถิติใหม่ก็ตาม คาดว่าดอลลาร์จะยังคงมีความแข็งแกร่งต่อไป ทำให้ดอลลาร์ได้รับประโยชน์หลักจากสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบัน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวรายวัน

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

ข่าวสาร

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

ข้อมูล PPI ของสหรัฐฯ และ GDP ของเขตยูโรในเมนูประจำวันนี้

ในโฟกัสวันนี้

ข่าวเศรษฐกิจและการตลาด

โมเมนตัมผลตอบแทนดอลลาร์และสหรัฐฯ แข็งแกร่ง

ตลาด

มุมมองข่าว

ที่มา : ธนาคารเคบีซี

มาตรการเงินเฟ้อหลักของสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมีนาคม

ที่มา: TheGuardian

อัตราสปาร์ค: ตลาดโล่งใจจากฉันทามติดัชนี CPI ของสหรัฐฯ

ตัวเลข CPI ของสหรัฐฯ ออกมาดีขึ้นบ้างแล้ว แต่ยังคงสูงเกินไป

อัตราแลกเปลี่ยนของยูโรกำลังพิจารณาทิศทางจากสหรัฐอเมริกาและ ECB

สเปรดบันด์เหนือสวอปยังคงอยู่ในสถานการณ์ที่ไม่มั่นคง

ที่มา: Refinitiv, ING

กิจกรรมและมุมมองตลาดประจำวันพฤหัสบดี

ความอ่อนไหวของ AUD ต่อนโยบายของสหรัฐฯ และความตึงเครียดด้านการค้าโลก

ตลาดหุ้นวันนี้: หุ้นเอเชียผันผวน ติดตามวอลล์สตรีทที่ผันผวน ขณะที่ดอลลาร์พุ่งสูง

ที่มา : เอพี

Trump 2.0 กำลังได้รับการปรับเปลี่ยนใหม่: ภาษีศุลกากรก่อน การลดภาษีในภายหลัง

ภาษีศุลกากร: เงินเฟ้อ แต่การเติบโตติดลบ

ผลกระทบต่อตลาด

การลดภาษี: ส่งเสริมการเติบโตและเงินเฟ้อ

ผลกระทบต่อตลาด

การยกเลิกกฎระเบียบ: ผลกระทบในระดับมหภาคน้อยลง ผลกระทบต่อภาคส่วนต่างๆ มากขึ้น

ผลกระทบต่อตลาด

นโยบายภาษีศุลกากรเป็นเรื่องเร่งด่วน

การเปิดเผยความเสี่ยง