เงื่อนไขเบื้องต้น

เศรษฐกิจ

สรุป:

ทั้งหมดนี้ชี้ให้เห็นว่านักลงทุนส่วนใหญ่ควรพิจารณาปรับเปลี่ยนบางอย่างเมื่อเข้าสู่ปี 2025 แต่ในการตัดสินใจว่าจะทำอย่างไรอย่างแม่นยำนั้น สิ่งสำคัญอันดับแรกคือต้องทำความเข้าใจเงื่อนไขเริ่มต้นเมื่อเราออกจากปี 2024

หลายปีก่อน ฉันทำงานให้กับสำนักงานวิเคราะห์รายได้และภาษีของรัฐมิชิแกน และเป็นครั้งคราว ซอล ไฮแมนส์กับเพื่อนร่วมงานของเขาจากมหาวิทยาลัยมิชิแกน จะไปเยี่ยมเยียนรัฐบาลของรัฐที่แลนซิง เพื่อหารือเกี่ยวกับผลลัพธ์ล่าสุดจากโมเดลเศรษฐกิจมหภาคของเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาและมิชิแกน

ขณะที่พวกเขาเริ่มนำเสนอ ฉันมักจะตั้งตารอที่จะฟังการคาดการณ์ของพวกเขาอยู่เสมอ อย่างไรก็ตาม ฉันค่อนข้างสับสนว่าพวกเขาใช้เวลากับไตรมาสปัจจุบันมากเพียงใด ฉันหมายความว่าพวกเขามีโมเดลการคาดการณ์เศรษฐกิจมหภาคขนาดใหญ่ – เราไม่สามารถข้ามปัจจุบันและไปสู่อนาคตได้หรือ?

อย่างไรก็ตาม เมื่อเวลาผ่านไป ฉันเริ่มเข้าใจกระบวนการของพวกเขา การคาดการณ์เป็นเรื่องยากมาก และการคาดการณ์อาจผิดพลาดได้อย่างรวดเร็ว ดังนั้น คุณควรจะชัดเจนเกี่ยวกับเงื่อนไขเริ่มต้นอย่างน้อยที่สุด

ดูเหมือนว่าเรื่องนี้จะมีความเกี่ยวข้องเป็นพิเศษในปัจจุบัน เมื่อมองดูเผินๆ เศรษฐกิจดูเหมือนว่าจะเติบโตอย่างมั่นคงและไม่เกิดภาวะเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์ทางการเงินจำนวนมากได้พุ่งทะยานจากฐานรากนั้นจนไปถึงมูลค่าที่สูงมาก ยิ่งไปกว่านั้น แนวโน้มของเศรษฐกิจในปี 2568 อาจได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายของรัฐบาลชุดใหม่ ขณะที่ความเสี่ยงในระยะยาวบางประการก็เพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน นักลงทุนจำนวนมากมีพอร์ตโฟลิโอที่ใหญ่กว่ามากแต่ไม่สมดุลเมื่อเทียบกับเมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา

การเจริญเติบโต

เริ่มต้นด้วยการเติบโตทางเศรษฐกิจ ซึ่งเพิ่มขึ้น 3.0% และ 2.8% ต่อปีในไตรมาสที่ 2 และ 3 ตามลำดับ โดย GDP ที่แท้จริงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นประมาณ 2.5% ในไตรมาสที่ 4 เมื่อเจาะลึกในรายละเอียด จะพบว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคเพิ่มขึ้นระหว่าง 2.5% ถึง 3.0% ซึ่งนำโดยยอดขายรถยนต์ขนาดเบาที่พุ่งสูงสุดในรอบ 3 ปีครึ่ง การหยุดงานของบริษัทโบอิ้งน่าจะทำให้การลงทุนคงที่ของภาคธุรกิจลดลง หลังจากการเติบโตที่แท้จริง 4% ขึ้นไปติดต่อกัน 3 ไตรมาส อย่างไรก็ตาม เมื่อการหยุดงานครั้งนี้ได้รับการแก้ไขแล้ว การผลิตเครื่องบินน่าจะฟื้นตัวขึ้นในช่วงต้นปี 2025 การสร้างบ้านยังคงลดลงเนื่องจากอัตราจำนองที่สูงขึ้นมากเมื่อเทียบกับไม่กี่ปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม จากระดับต่ำสุดเหล่านี้ การเริ่มต้นสร้างบ้านน่าจะค่อยๆ เพิ่มขึ้น ซึ่งสะท้อนถึงสินค้าคงคลังของบ้านที่ต่ำมาก ไม่ว่าจะเพื่อซื้อหรือเช่า การใช้จ่ายของรัฐบาลยังคงอยู่ในทิศทางขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากการจ้างงานของรัฐบาลกลางและท้องถิ่นยังคงขยายตัวต่อไป หลังจากการฟื้นตัวหลังการระบาดใหญ่ที่ล่าช้า ในขณะเดียวกัน การเติบโตของสินค้าคงคลังและการขาดดุลการค้าน่าจะลดลงในไตรมาสที่ 4 หลังจากการนำเข้าและการเก็บสต็อกสินค้าเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 3

ที่สำคัญ เราคาดว่าอัตราการเติบโตของ GDP ในไตรมาสที่ 4 นี้ เมื่อรวมกับรายงานการจ้างงานในวันศุกร์ บ่งชี้ถึงการเพิ่มขึ้นของผลผลิตในภาคธุรกิจที่ไม่ใช่ภาคเกษตรกรรม 1.9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และ GDP จริงต่อคนงาน 2.6% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า การเพิ่มขึ้นของผลผลิตที่มั่นคงมากเหล่านี้ควรช่วยให้เศรษฐกิจสามารถตอบสนองอุปสงค์รวมที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องด้วยอุปทานที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องโดยไม่ก่อให้เกิดเงินเฟ้อที่สูงขึ้น โดยต้องให้เศรษฐกิจสามารถสร้างการจ้างงานเพิ่มขึ้นในระดับปานกลางต่อไปได้ และหลีกเลี่ยงผลกระทบจากปัจจัยภายนอกที่รุนแรงต่อราคา

งาน

ประเด็นที่น่าผิดหวังในรายงานการจ้างงานเดือนพฤศจิกายนคือประเด็นการวัดผล โดยการสำรวจสถานประกอบการรายงานว่ามีการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นถึง 227,000 ตำแหน่ง ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับการสำรวจครัวเรือนซึ่งพบว่ามีการจ้างงานลดลงอย่างน่าใจหายถึง 355,000 ตำแหน่ง อย่างไรก็ตาม ดังที่เราได้เคยโต้แย้งกันมาก่อน วิธีที่ดีที่สุดในการประเมินตลาดแรงงานคือการดูข้อมูลภาพรวมที่กว้างๆ ซึ่งรวมถึงการสำรวจภาคธุรกิจและครัวเรือนของรัฐบาล การสำรวจภาคเอกชน การเรียกร้องค่าว่างงาน การเติบโตของอุปสงค์ที่เป็นแรงผลักดันให้การจ้างงานเพิ่มขึ้น และการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นดังกล่าว โดยดูจากข้อมูลเหล่านี้:

การสำรวจเงินเดือนแสดงให้เห็นการเพิ่มขึ้นของการจ้างงานโดยเฉลี่ย 171,000 อัตราในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา และ 190,000 อัตราในช่วงปีที่ผ่านมา แม้ว่าการประมาณการเบื้องต้นของการปรับเกณฑ์มาตรฐานใหม่จะชี้ให้เห็นว่าตัวเลขดังกล่าวเกินจริงไปมาก

ผลสำรวจครัวเรือนแสดงให้เห็นว่าจำนวนคนงานลดลงโดยเฉลี่ย 98,000 คนในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา และ 62,000 คนในช่วงปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ข้อมูลนี้มาจากการประมาณการว่าประชากรพลเรือนที่อายุ 16 ปีขึ้นไปที่ไม่ใช่สถาบันจะเพิ่มขึ้นเพียง 0.6% ซึ่งเมื่อพิจารณาจากจำนวนผู้อพยพที่เพิ่มขึ้นแล้ว อาจเป็นการประมาณการที่ต่ำเกินไป

การยื่นขอสวัสดิการว่างงานทั้งเบื้องต้นและต่อเนื่องมีเสถียรภาพในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาในระดับที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในช่วง 5 ปีก่อนเกิดการระบาดใหญ่

ผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภคของ The Conference Board แสดงให้เห็นว่ามีผู้คนจำนวนมากขึ้นสองเท่าที่อ้างว่ามีงาน "มากมาย" เมื่อเทียบกับ "หางานยาก" ในขณะที่การสำรวจภาคการผลิตและภาคที่ไม่ใช่การผลิตของ ISM แสดงให้เห็นว่าการเติบโตของงานในเดือนพฤศจิกายนค่อนข้างคงที่ การสำรวจงานรายเดือนของ National Federation of Independent Business แสดงให้เห็นว่ายังคงมีตำแหน่งงานว่างเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับในอดีต ซึ่งสะท้อนให้เห็นข้อมูลของรัฐบาล ในทุกกรณี ข้อมูลเหล่านี้บ่งชี้ว่าตลาดแรงงานตึงตัวน้อยกว่าในตลาดที่ร้อนแรงสุดๆ ในปี 2022 อย่างไรก็ตาม ข้อมูลทั้งหมดยังบ่งชี้ว่าตลาดงานเริ่มฟื้นตัวในระดับที่แข็งแกร่งในช่วงไม่นานนี้

ในที่สุด อัตราการเติบโตของ GDP จริงที่มั่นคงระหว่าง 2.5% ถึง 3.0% ในช่วง 9 เดือนที่ผ่านมา ชี้ให้เห็นถึงการเติบโตของงานที่มั่นคงไปจนถึงปี 2568 ในขณะที่การบ่งชี้เบื้องต้นเกี่ยวกับการใช้จ่ายของผู้บริโภคในไตรมาสที่สี่เป็นหลักฐานทางสถานการณ์ที่แสดงว่าตลาดแรงงานยังคงปรับปรุงดีขึ้น

อัตราเงินเฟ้อ

สัปดาห์นี้ เราจะเห็นข้อมูลเงินเฟ้อกลางเดือนตามปกติ โดยดัชนีราคาผู้บริโภคจะประกาศในวันพุธ ดัชนีราคาผู้ผลิตจะประกาศในวันพฤหัสบดี และราคาสินค้านำเข้าจะประกาศในวันศุกร์ เราคาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภคและดัชนีราคาผู้ผลิตจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.2% ต่อเดือน และราคาสินค้านำเข้าจะลดลงโดยสิ้นเชิง ทั้งสามมาตรการนี้อาจเห็นการเพิ่มขึ้นปีต่อปีที่สูงกว่าเมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งบางคนอาจมองว่าเป็นสัญญาณว่าเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้นอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นปีต่อปีที่แข็งแกร่งขึ้นนี้สะท้อนถึงภาวะเงินเฟ้อที่ชะลอตัวเมื่อปีที่แล้วมากกว่าแรงกดดันด้านราคาที่กลับมาร้อนแรงอีกครั้งในปัจจุบัน อันที่จริงแล้ว สิ่งสำคัญคือต้องยอมรับว่ามีหลักฐานเพียงเล็กน้อยที่บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้น

ประการแรก มีเหตุผลเพียงเล็กน้อยที่จะต้องกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่นำเข้า โดยที่การเติบโตทางเศรษฐกิจในต่างประเทศอยู่ในระดับปานกลาง การผลิตน้ำมันที่ไม่ใช่กลุ่มโอเปกที่เพิ่มขึ้น และค่าเงินดอลลาร์ถ่วงน้ำหนักการค้าเพิ่มขึ้นร้อยละ 7 นับตั้งแต่ต้นปี

ประการที่สอง เราประมาณการว่าการเติบโตของค่าจ้างในไตรมาสที่สี่เมื่อเทียบเป็นรายปีจะอยู่ที่ 4.0% ซึ่งเมื่อพิจารณาจากการคาดการณ์การเพิ่มขึ้นของผลิตภาพธุรกิจนอกภาคเกษตรที่ 1.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี ก็สอดคล้องอย่างสมบูรณ์กับเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของเฟด

ค่าใช้จ่ายด้านที่พักอาศัยและค่าประกันรถยนต์ยังคงมีบทบาทอย่างมากต่ออัตราเงินเฟ้อ CPI โดยคิดเป็น 86% ของการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนตุลาคม อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อในสัญญาเช่าใหม่ต่ำกว่าการวัดอัตราเงินเฟ้อที่พักอาศัยของรัฐบาลอย่างมาก และราคารถยนต์ใหม่ลดลงเมื่อเทียบเป็นรายปี แหล่งที่มาของเงินเฟ้อทั้งสองนี้จึงน่าจะยังคงลดลงต่อไปในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อยังดูเหมือนจะยึดติดเป็นอย่างดี โดยส่วนต่างระหว่างพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี และพันธบัตร TIP อายุ 10 ปี อยู่ที่ 2.24% ในวันศุกร์ ซึ่งสอดคล้องกับการอ่านค่า CPI ที่จำเป็นต่อการบรรลุเป้าหมาย 2% ของเฟดสำหรับอัตราเงินเฟ้อที่เป็นตัวบ่งชี้ภาวะเงินเฟ้อด้านการบริโภค

โดยสรุป แม้ภาษีที่สูงขึ้นและการย้ายถิ่นฐานที่เข้มงวดขึ้นอาจส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นในปี 2568 แต่ก็เป็นเพราะการเลือกนโยบายที่กระตือรือร้น มากกว่าแนวโน้มแฝงของแรงกดดันเงินเฟ้อที่เพิ่มมากขึ้น

ผลกำไร

ในด้านกำไร ในช่วงสามไตรมาสแรกของปีนี้ กำไรของ SP500 เพิ่มขึ้น 5.7% จากฐานตามรูปแบบ และ 8.0% จากฐานการดำเนินงาน ขณะที่ปีใกล้จะสิ้นสุดลง นักวิเคราะห์เริ่มมองในแง่ดีมากขึ้น โดยคาดการณ์ว่ากำไรจากการดำเนินงานปีต่อปีจะอยู่ที่ 11.6% จากฐานตามรูปแบบ และ 13.8% จากฐานการดำเนินงาน นอกจากนี้ การเติบโตของกำไรยังดูเหมือนจะขยายตัวออกไป โดย 10 ใน 11 กลุ่มของ SP500 อาจรายงานกำไรจากการดำเนินงานปีต่อปีในไตรมาสที่ 4 ของปี 2024 เมื่อเทียบกับเพียง 5 กลุ่มเมื่อปีที่แล้ว

เมื่อพิจารณาจากฉากหลังนี้ และไม่มีการหยุดชะงักของการเปลี่ยนแปลงนโยบายการคลัง เฟดควรจะอยู่ในเส้นทางที่จะผ่อนคลายนโยบายอย่างช้าๆ สอดคล้องกับสรุปการคาดการณ์เศรษฐกิจในเดือนกันยายน โดยจะลดอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางลงต่ำกว่า 3.00% ภายในฤดูร้อนปี 2569

ความเสี่ยงด้านนโยบายและความสมดุลของพอร์ตโฟลิโอ

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าเงื่อนไขเริ่มต้นเหล่านี้จะดีมาก แต่ผู้ลงทุนก็ยังมีเหตุผลที่จะระมัดระวัง เนื่องจากปี 2567 กำลังจะสิ้นสุดลง

ประการแรก ความสมดุลที่ดีระหว่างการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อที่เศรษฐกิจสร้างขึ้นอาจได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงนโยบาย โดยมีแนวโน้มว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นในปี 2568 เนื่องมาจากการขึ้นภาษีนำเข้าและการลดจำนวนผู้อพยพ และในปี 2569 เนื่องมาจากการกระตุ้นทางการคลัง ผลกำไรจากการผลิตจากการยกเลิกกฎระเบียบและการผ่อนปรนทางการคลังจากการลดต้นทุนของรัฐบาลน่าจะช่วยชดเชยผลกระทบเหล่านี้ได้เพียงบางส่วนเท่านั้น ยิ่งไปกว่านั้น เมื่อเผชิญกับแนวโน้มของมาตรการนโยบายเงินเฟ้อจากอีกฝั่งของวอชิงตัน เฟดอาจลดการผ่อนคลายนโยบายลงตามที่ตลาดฟิวเจอร์สคาดการณ์ไว้ในขณะนี้ แม้ว่าเราจะยังคาดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยกองทุนของรัฐบาลกลางลง 25 จุดพื้นฐานในสัปดาห์หน้า แต่จากจุดเริ่มต้นของเงินเฟ้อที่ไม่รุนแรง ข้อสรุปใหม่ของการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจน่าจะคาดการณ์ว่าจะมีการผ่อนคลายนโยบายน้อยลงในอนาคต

ประการที่สอง นักลงทุนต้องพิจารณามูลค่าของหุ้นให้ดี เนื่องจากดัชนี SP500 พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดยอัตราส่วน P/E ล่วงหน้าพุ่งขึ้นเป็น 22.4 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 30 ปีประมาณ 1.7 เท่าของค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน โดยมูลค่าของหุ้นเติบโตที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูงนั้นดูจะสูงเกินไป นอกจากนี้ ตราสารหนี้ยังดูมีราคาแพงอีกด้วย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่ 4.17% สูงกว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI พื้นฐานปีต่อปีประมาณ 1% เมื่อเทียบกับอัตราผลตอบแทนจริงเฉลี่ย 2.7% ในช่วง 50 ปีก่อนวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งใหญ่ แม้ว่ารัฐบาลจะกู้ยืมเงินจำนวนมากและเพิ่มขึ้นก็ตาม ในขณะเดียวกัน สเปรดของเครดิตยังคงแคบมากสำหรับทั้งพันธบัตรของบริษัทที่มีอัตราผลตอบแทนสูงและพันธบัตรของบริษัทที่มีระดับการลงทุน

และประการที่สาม เนื่องจากผลกำไรจากการลงทุนที่น่าตื่นตาตื่นใจ พอร์ตการลงทุนของนักลงทุนจำนวนมากจึงไม่สมดุล โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หากไม่ปรับสมดุลใหม่และมีการนำรายได้ไปลงทุนใหม่ พอร์ตการลงทุน 60/40 ในช่วงต้นปี 2019 จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม การลงทุนดังกล่าวจะไม่ใช่พอร์ตการลงทุน 60/40 แต่เป็นพอร์ตการลงทุน 79/21 แทน

แม้ว่านักลงทุนส่วนใหญ่น่าจะมีการปรับสมดุลใหม่ในระดับหนึ่งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่ปัจจุบันหลาย ๆ คนมีพอร์ตการลงทุนที่มีความเสี่ยงมากกว่าเมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา แม้ว่าการเพิ่มขึ้นของความมั่งคั่งอาจทำให้พวกเขารับความเสี่ยงได้น้อยลงก็ตาม

แม้จะมีความไม่พอใจทั่วไปอย่างเห็นได้ชัดในช่วงการเลือกตั้งครั้งล่าสุด แต่ในช่วงปลายปี 2024 ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจยังคงเป็นไปในเชิงบวก โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสินทรัพย์ทางการเงิน อย่างไรก็ตาม เป็นไปได้ที่การเปลี่ยนแปลงนโยบายหรือเหตุการณ์อื่นๆ จะบ่อนทำลายปัจจัยพื้นฐานเหล่านั้นในปี 2025 ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่ทวีความรุนแรงขึ้นในพอร์ตโฟลิโอจากการประเมินมูลค่าที่สูงและการเปลี่ยนแปลงพอร์ตโฟลิโอ เมื่อพิจารณาจากสิ่งนี้ จึงเป็นสิ่งสำคัญที่นักลงทุนจะต้องถามว่าการจัดสรรสินทรัพย์ที่เคยให้ผลดีกับพวกเขาในปี 2024 นั้นยังเหมาะสมหรือไม่เมื่อเราเข้าสู่ปี 2025

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ค่าเงินปอนด์ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นหลังจากอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรพุ่งไปใน "ทิศทางที่ผิด"

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

ปอนด์ต่อยูโร (GBP/EUR) ปรับตัวลดลงเล็กน้อยแต่ชัดเจน หลังจากที่ ONS รายงานว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI ทั่วไปของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้นเป็น 2.6% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนพฤศจิกายน จาก 2.3% ในเดือนตุลาคม

การเพิ่มขึ้นนี้ยืนยันว่าอัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะสูงถึง 3.0% ก่อนที่ธนาคารแห่งอังกฤษจะตั้งเป้าหมายไว้ที่ 2.0%

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ และสำหรับตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ตัวเลขคาดการณ์ก็มีความสำคัญ ปอนด์ต่อดอลลาร์ (GBP/USD) อ่อนค่าลงเหลือ 1.2705 ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดอาจเตรียมรับมือกับความประหลาดใจในข้อมูลขาขึ้นอีกครั้ง เช่นเดียวกับกรณีในวันอังคารที่ค่าจ้างแรงงานของสหราชอาณาจักรทำให้ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเกิดความปั่นป่วน

นอกจากนี้ ข่าวที่ว่าอัตรา CPI ภาคบริการยังคงอยู่ที่ 5.0% ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ (5.1%) ก็ยังส่งผลกระทบต่อค่าเงินปอนด์อีกด้วย

อัตราเงินเฟ้อภาคบริการเป็นปัจจัยที่มีแรงกดดันด้านราคามากที่สุด และนักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าปัจจัยดังกล่าวจะช่วยให้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับสูง และส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อ CPI ทั่วไปสูงขึ้นตามไปด้วย

สำหรับธนาคารแห่งอังกฤษ อัตราเงินเฟ้อภาคบริการจะต้องลดลงหากต้องการเอาชนะสงครามเงินเฟ้อ แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 5.0% แต่ก็ยังคงสูงเกินไปที่จะใช้มาตรการอื่นนอกจากการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวัง

อันที่จริงแล้วตัวเลข 5.0% ยังคงสูงกว่าที่ธนาคารแห่งอังกฤษกำหนดไว้ในรอบการคาดการณ์ล่าสุด (4.9%)

ค่าเงินปอนด์ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นหลังจากอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรพุ่งไปใน

ภาพด้านบน: อัตราเงินเฟ้อทั่วไปยังคงสูงอยู่จากอัตราเงินเฟ้อภาคบริการที่พุ่งสูงอย่างต่อเนื่อง

“อัตราเหล่านี้สูงกว่าเป้าหมายที่ 2.0% มาก และขณะนี้กำลังเคลื่อนตัวไปในทิศทางที่ผิด” Paul Dales หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหราชอาณาจักรที่ Capital Economics กล่าว

แน่นอนว่าปฏิกิริยาของ GBP ต่อข้อมูลเหล่านี้ค่อนข้างเงียบ ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นเมื่อพิจารณาข้อความที่กว้างขึ้น: เงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้นอีกครั้ง และธนาคารแห่งอังกฤษจะต้องเฝ้าระวังต่อไป

ข้อมูลดังกล่าวจะช่วยสนับสนุนมุมมองที่ว่าธนาคารจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในวันพฤหัสบดี และอาจคงข้อความว่าธนาคารจะยังคงระมัดระวังต่อไป

ซึ่งจะอ้างอิงถึงภาวะชะลอตัวต่อเนื่องของตลาดแรงงานและเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร ซึ่งจะทำให้เกิดแนวโน้ม "ผ่อนคลาย" ขึ้นในกระบวนการดังกล่าว และอาจส่งผลกระทบต่อค่าเงินปอนด์

อย่างไรก็ตาม ผู้กำหนดนโยบายยังคงถูกจำกัดด้วยอัตราเงินเฟ้อภาคบริการที่ยังสูงอยู่ ซึ่งอาจเพิ่มสูงขึ้นอีกเนื่องจากแรงกดดันด้านค่าจ้างของสหราชอาณาจักรยังคงสูงอยู่ การเปลี่ยนแปลงจากค่าจ้างที่สูงขึ้นไปสู่อุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น ไปจนถึงการปรับขึ้นราคาที่ธุรกิจบริการเรียกเก็บจากลูกค้า

“แม้ว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจจะอ่อนแอกว่าที่ธนาคารคาดไว้ แต่การฟื้นตัวของการเติบโตของค่าจ้างและอัตราเงินเฟ้อ CPI ที่ประกาศเมื่อวานและวันนี้ที่แข็งแกร่งเกินคาดนั้น หมายความว่าธนาคารจะไม่สามารถกังวลเรื่องเงินเฟ้อน้อยลงไปอีกสักพัก” เดลส์กล่าว

ข้อมูลล่าสุดและผลลัพธ์ของธนาคารกลางอังกฤษเมื่อวันพฤหัสบดีไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงแนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนในปัจจุบันที่เอื้อต่อค่าเงิน GBP สูงขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินยุโรปและสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ (AUD, CAD, NZD)

ที่มา: Poundsterlinglive

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

เหตุใด USD จึงพุ่งสูงขึ้นในขณะที่ JPY กลับผันผวน

ACY

ฟอเร็กซ์

เศรษฐกิจ

USD: สัญลักษณ์แห่งความแข็งแกร่งในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน

ดอลลาร์สหรัฐได้รับการพิสูจน์แล้วว่าเป็นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพและยังคงครองความโดดเด่นในตลาดสกุลเงินโลก ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐเตรียมการสำหรับการตัดสินใจด้านนโยบายครั้งสุดท้ายของปีนี้ ดอลลาร์สหรัฐได้ซื้อขายใกล้ระดับแนวต้านสำคัญที่ 107.00 บนดัชนีดอลลาร์ เหตุใด USD จึงพุ่งสูงขึ้นในขณะที่ JPY กลับผันผวน_1

เหตุใด USD จึงพุ่งสูงขึ้นในขณะที่ JPY กลับผันผวน_1

ความคาดหวังด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ

แนวทางการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ถือเป็นปัจจัยสำคัญในการผลักดันให้ดอลลาร์มีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะแสดงสัญญาณว่าปรับตัวลดลง แต่ท่าทีที่ระมัดระวังของธนาคารกลางสหรัฐฯ เกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตยังคงสนับสนุนสกุลเงินนี้ นักลงทุนกำลังจับตาการประชุมนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่จะจัดขึ้นในเร็วๆ นี้เพื่อรอสัญญาณเกี่ยวกับทิศทางของอัตราดอกเบี้ยในปี 2568 การหยุดชะงักในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในเสถียรภาพของเศรษฐกิจ ขณะที่สัญญาณใดๆ ก็ตามที่บ่งชี้ถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอาจช่วยเสริมโมเมนตัมที่เป็นขาขึ้นของดอลลาร์ได้

ความแตกต่างของผลผลิต

ส่วนต่างของอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และตราสารหนี้ของเศรษฐกิจหลักอื่นๆ ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่หนุนความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ อัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์สหรัฐฯ ที่ค่อนข้างสูงกว่าดึงดูดเงินทุนจากทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อธนาคารกลางอื่นๆ เช่น ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นและธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีนใช้มาตรการผ่อนปรนมากขึ้น

ทำไม USD ถึงพุ่งสูงขึ้นในขณะที่ JPY กลับสั่นคลอน_2

อุปสรรคทางเศรษฐกิจโลก

ดอลลาร์สหรัฐยังคงทำหน้าที่เป็นแหล่งหลบภัยท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจระดับโลก การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวของจีนและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นได้ทำให้ช่องว่างผลตอบแทนกับสหรัฐฯ กว้างขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์น่าดึงดูดใจยิ่งขึ้น นอกจากนี้ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนทางการค้ายังส่งผลดีต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากนักลงทุนแห่กันมาซื้อดอลลาร์ซึ่งมีเสถียรภาพทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ

เยนญี่ปุ่น: ดิ้นรนภายใต้แรงกดดัน

ในอีกด้านหนึ่ง ค่าเงินเยนของญี่ปุ่นกำลังตกอยู่ในสถานะที่ไม่มั่นคง โดยครั้งหนึ่งเคยถือเป็นสกุลเงินปลอดภัย แต่ปัจจุบันค่าเงินเยนกลับอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องในปี 2567 โดยซื้อขายสูงกว่าระดับ 154.00 เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ความอ่อนแอนี้สะท้อนถึงความท้าทายด้านนโยบายในประเทศและแรงผลักดันจากตลาดภายนอก:

นโยบายผ่อนปรนสุดขีดของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น

การที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นไม่ยอมปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นลักษณะเด่นที่ทำให้ค่าเงินเยนมีประสิทธิภาพต่ำกว่าที่คาด แม้จะมีแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น แต่ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงยึดมั่นในนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอย่างยิ่ง โดยเน้นย้ำถึงความจำเป็นของการเติบโตที่มั่นคงและยั่งยืนก่อนที่จะพิจารณาการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ ปัจจุบัน ผู้เข้าร่วมตลาดคาดว่าจะไม่มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจนกว่าจะถึงต้นปี 2568 ซึ่งเป็นจุดยืนที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับวัฏจักรการคุมเข้มที่เข้มงวดยิ่งขึ้นของธนาคารกลางอื่นๆ

ความรู้สึกของนักลงทุนและความน่าเชื่อถือของนโยบาย

กลยุทธ์การสื่อสารของธนาคารกลางญี่ปุ่นทำให้แนวโน้มของค่าเงินเยนมีความซับซ้อนมากขึ้น หลังจากการปรับนโยบายที่ไม่คาดคิดในช่วงต้นปีซึ่งก่อให้เกิดความไม่มั่นคงทางการเงิน ธนาคารกลางได้ใช้โทนเสียงที่ระมัดระวังเพื่อหลีกเลี่ยงการหยุดชะงักของตลาดเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ทำให้เกิดความไม่มั่นใจในหมู่นักลงทุน ส่งผลให้มีการเทขายเงินเยนเพิ่มขึ้นในเดือนธันวาคม เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดได้ปรับการคาดการณ์ของตน

ช่องว่างผลผลิตและพลวัตระดับโลก

อัตราผลตอบแทนของญี่ปุ่นที่ต่ำอย่างต่อเนื่องทำให้เงินเยนไม่น่าดึงดูดใจเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่มีอัตราผลตอบแทนสูง เช่น ดอลลาร์สหรัฐ ความแตกต่างอย่างชัดเจนในนโยบายการเงินระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ทำให้ช่องว่างอัตราผลตอบแทนกว้างขึ้น ส่งผลให้แรงกดดันด้านลบต่อเงินเยนเพิ่มมากขึ้น

USD เทียบกับ JPY: เรื่องราวของสองเศรษฐกิจ

เส้นทางที่ตัดกันของ USD และ JPY เน้นย้ำถึงเรื่องราวที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และญี่ปุ่น สหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการฟื้นตัวอย่างน่าทึ่ง โดยได้รับการสนับสนุนจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง การเติบโตของงานที่มั่นคง และประสิทธิภาพขององค์กรที่แข็งแกร่ง ในทางตรงกันข้าม ญี่ปุ่นเผชิญกับความท้าทายเชิงโครงสร้าง รวมถึงประชากรสูงอายุอย่างรวดเร็ว การเติบโตของค่าจ้างที่หยุดนิ่ง และการพึ่งพาอุปสงค์จากภายนอกอย่างมาก

เนื่องจากเศรษฐกิจจีนที่ชะลอตัวส่งผลกระทบต่อการค้าโลก เศรษฐกิจของญี่ปุ่นซึ่งพึ่งพาการส่งออกจึงมีความเสี่ยงเป็นพิเศษ แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะมีเป้าหมายที่จะกระตุ้นอุปสงค์ในประเทศผ่านนโยบายผ่อนปรน แต่มาตรการเหล่านี้ยังไม่สามารถแปลงเป็นผลกำไรทางเศรษฐกิจที่สำคัญได้

ทำไม USD ถึงพุ่งสูงขึ้นในขณะที่ JPY กลับสั่นคลอน_3

ผลกระทบต่อผู้ค้าและนักลงทุน

สำหรับผู้ค้าสกุลเงินและนักลงทุน ความแตกต่างระหว่าง USD และ JPY นำมาซึ่งทั้งโอกาสและความเสี่ยง:

สำหรับ USD Bulls:

แนวโน้มขาขึ้นของดอลลาร์ได้รับการสนับสนุนจากเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและพลวัตผลตอบแทนที่เอื้ออำนวย อย่างไรก็ตาม ควรใช้ความระมัดระวังเนื่องจากสัญญาณผ่อนปรนใดๆ จากเฟดอาจลดทอนการเพิ่มขึ้นได้

สำหรับ JPY Bears:

ค่าเงินเยนมีแนวโน้มอ่อนค่าลงในเร็วๆ นี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงใช้นโยบายปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของญี่ปุ่นหรือทัศนคติต่อความเสี่ยงทั่วโลกที่ไม่คาดคิดอาจส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรง

อะไรอยู่ข้างหน้า?

ขณะที่ปี 2024 กำลังจะสิ้นสุดลง ปฏิสัมพันธ์ระหว่าง USD และ JPY ยังคงเป็นประเด็นสำคัญสำหรับตลาดทั่วโลก การประกาศนโยบายครั้งสุดท้ายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในปีนี้ อาจกำหนดทิศทางของการดำเนินการของดอลลาร์ในปี 2025 ในขณะที่แนวทางที่ระมัดระวังของธนาคารกลางญี่ปุ่นทำให้เงินเยนมีความเสี่ยงต่อการอ่อนค่าลงต่อไป

ในท้ายที่สุด ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐและความอ่อนแอของเยนญี่ปุ่นสะท้อนถึงพลวัตทางเศรษฐกิจและนโยบายที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น สำหรับนักลงทุน การติดตามการตัดสินใจของธนาคารกลาง ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค และทัศนคติต่อความเสี่ยงทั่วโลกจะเป็นสิ่งสำคัญในการเดินหน้าผ่านภูมิทัศน์ที่ซับซ้อนและเปลี่ยนแปลงนี้

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

หุ้นธนาคารฝรั่งเศสร่วงหลัง Moody's ปรับลดอันดับท่ามกลางความวุ่นวายทางการเมืองที่ยังคงดำเนินอยู่

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

มูดี้ส์ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของธนาคารฝรั่งเศส 7 แห่งเพียงไม่กี่วันหลังจากปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของฝรั่งเศส เนื่องจากประเทศนี้กำลังเผชิญกับความไม่มั่นคงทางการเมืองที่ยืดเยื้อ การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวทำให้หุ้นของธนาคารใหญ่ของฝรั่งเศสร่วงลงทั่วทุกมุม โดยหุ้นของ BNP Paribas ลดลง 0.97% และหุ้นของ Credit Agricole ลดลง 0.84% กลุ่มธนาคาร Euro Stoxx ร่วงลง 1.49% ในวันอังคาร ทำให้เป็นกลุ่มที่ตกต่ำที่สุดในดัชนี Pan-Euro Stoxx 600

การปรับลดระดับเครดิตเกิดขึ้นหลังจากที่มิเชล บาร์เนียร์ถูกขับออกจากตำแหน่งจากข้อเสนอของงบประมาณปี 2025 ซึ่งเผชิญกับการปฏิเสธจากทั้งพรรค National Rally ฝ่ายขวาจัดและพรรคพันธมิตรฝ่ายซ้าย บริษัทจัดอันดับเครดิตระบุว่า “การเงินสาธารณะของฝรั่งเศสจะอ่อนแอลงอย่างมากในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เนื่องจากความแตกแยกทางการเมืองมีแนวโน้มที่จะขัดขวางการปรับสมดุลทางการคลังอย่างมีนัยสำคัญ” และ “ขณะนี้ มีโอกาสน้อยมากที่รัฐบาลชุดต่อไปจะลดขนาดการขาดดุลทางการคลังอย่างยั่งยืนเกินกว่าปีหน้า”

หนี้รัฐบาลฝรั่งเศสพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ระดับการขาดดุลของฝรั่งเศสพุ่งขึ้นถึง 6.1% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ในปี 2024 ซึ่งมากกว่าเกณฑ์ 3% ของสหภาพยุโรปถึงสองเท่า หนี้ของประเทศพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.228 ล้านล้านยูโร หรือ 112% ของ GDP ซึ่งเป็นอัตราส่วนที่สูงเป็นอันดับสามในเขตยูโร รองจากกรีซและอิตาลี

แผนงบประมาณของบาร์เนียร์ ซึ่งมีเป้าหมายที่จะลดการขาดดุลลงเหลือ 5% ในปี 2025 ได้รับการต่อต้านอย่างรุนแรงจากกลุ่ม National Rally ฝ่ายขวาจัดและกลุ่มพันธมิตรฝ่ายซ้าย เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา สมัชชาแห่งชาติฝรั่งเศสได้อนุมัติกฎหมายพิเศษเพื่อหลีกเลี่ยงการปิดทำการของรัฐบาลแบบสหรัฐฯ เป็นการชั่วคราว โดยอนุญาตให้การขึ้นภาษีและการใช้จ่ายของรัฐบาลสามารถดำเนินต่อไปได้ อย่างไรก็ตาม การไม่มีแผนงบประมาณปี 2024 ฉบับสมบูรณ์ ทำให้ฟรองซัวส์ บายรู นายกรัฐมนตรีคนใหม่ต้องเผชิญกับความท้าทายเช่นเดียวกับที่นายกรัฐมนตรีคนก่อนเคยโค่นอำนาจ

ในเดือนพฤษภาคม SP Global Ratings ได้ปรับลดระดับเครดิตของฝรั่งเศสจาก AA เป็น AA- โดยคาดการณ์ว่าระดับการขาดดุลจะอยู่ที่ 3% ของ GDP จนถึงปี 2027 ในวันเสาร์ สำนักงานจัดอันดับ Moody's ได้ปรับลดระดับเครดิตของฝรั่งเศสจาก aa2 ลงเป็น Aa3 นอกจากนี้ Fitch ยังได้ปรับลดอันดับพันธบัตรรัฐบาลของฝรั่งเศสไปก่อนหน้านี้ด้วย

การเทขายพันธบัตรและหุ้นรัฐบาลฝรั่งเศส

ทั้งพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสและตลาดหุ้นต่างเผชิญกับการเทขายท่ามกลางความวุ่นวายทางการเมืองที่ยังคงดำเนินต่อไป CAC 40 เป็นหุ้นที่มีผลงานต่ำกว่าเกณฑ์เล็กน้อยและมีผลงานติดลบในปีนี้ ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับดัชนีอ้างอิงทั่วโลก นับตั้งแต่ต้นปี ดัชนีลดลง 2.35% ในขณะที่ดัชนี Euro Stoxx 600 เพิ่มขึ้น 7% และ DAX พุ่งขึ้น 21% วอลล์สตรีทสร้างสถิติสูงสุดใหม่ซ้ำแล้วซ้ำเล่า โดย SP 500 บันทึกการเติบโต 27% และ Nasdaq พุ่งขึ้น 34% ในปีนี้

การปรับลดระดับเครดิตส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งสะท้อนถึงต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของฝรั่งเศสเพิ่มขึ้นเป็น 3.06% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบหนึ่งเดือน ก่อนที่จะลดลง ผลตอบแทนพันธบัตรเคลื่อนไหวในทิศทางตรงข้ามกับราคาและแสดงถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนในความสามารถของรัฐบาลในการบริหารจัดการหนี้ ความไม่แน่นอนทางการเมืองที่เพิ่มสูงขึ้นทำให้เบี้ยประกันความเสี่ยงของพันธบัตรฝรั่งเศสเพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้การเทขายพันธบัตรทวีความรุนแรงมากขึ้น

ธนาคารฝรั่งเศสต้องแบกรับภาระหนักจากความวุ่นวายทางการเมือง เนื่องจากนักลงทุนมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความปลอดภัยของการเงินสาธารณะ การผิดนัดชำระหนี้ของรัฐบาลอาจก่อให้เกิดวิกฤตการณ์ธนาคารในยุโรป ซึ่งสะท้อนถึงวิกฤตการณ์ที่เกิดขึ้นในกรีซเมื่อปลายปี 2552 ในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอ้างอิงของฝรั่งเศสพุ่งสูงกว่าของกรีซเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ ซึ่งตอกย้ำความกลัวที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการล่มสลายของรัฐบาล

ที่มา: Euronews

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ราคาเงินวันนี้: ลดลงในวันที่ 18 ธันวาคม

Cohen

เศรษฐกิจ

โภคภัณฑ์

ราคาเงินซื้อขายที่ 30.37 ดอลลาร์ต่อออนซ์ทรอย ลดลง 0.45% จาก 30.51 ดอลลาร์เมื่อวันอังคาร

ราคาเงินเพิ่มขึ้น 27.64% นับตั้งแต่ต้นปี

หน่วยวัด	ราคาเงินวันนี้เป็นดอลลาร์สหรัฐ
ทรอย ออนซ์	30.37
1 กรัม	0.98

อัตราส่วนทองคำ/เงิน ซึ่งแสดงจำนวนออนซ์ของเงินที่จำเป็นเพื่อให้เท่ากับมูลค่าทองคำหนึ่งออนซ์ อยู่ที่ 87.20 ในวันพุธ เพิ่มขึ้นจาก 86.65 ในวันอังคาร

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงิน

ทำไมผู้คนถึงลงทุนในเงิน?

เงินเป็นโลหะมีค่าที่นักลงทุนซื้อขายกันมาก โดยในอดีตเงินถูกใช้เป็นวัสดุเก็บมูลค่าและเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน แม้ว่าจะได้รับความนิยมน้อยกว่าทองคำ แต่ผู้ซื้อขายอาจหันมาใช้เงินเพื่อกระจายพอร์ตการลงทุนของตน เนื่องจากเงินมีมูลค่าในตัวหรือเพื่อป้องกันความเสี่ยงในช่วงที่อัตราเงินเฟ้อสูง นักลงทุนสามารถซื้อเงินจริงในรูปแบบเหรียญหรือแท่ง หรือซื้อขายผ่านช่องทางต่างๆ เช่น กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน ซึ่งติดตามราคาในตลาดต่างประเทศ

ปัจจัยใดบ้างที่มีอิทธิพลต่อราคาเงิน?

ราคาเงินอาจเปลี่ยนแปลงได้เนื่องจากปัจจัยต่างๆ มากมาย ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างรุนแรงอาจทำให้ราคาเงินพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัย แม้ว่าจะน้อยกว่าทองคำก็ตาม เนื่องจากเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน เงินจึงมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเมื่อมีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง การเคลื่อนไหวของเงินยังขึ้นอยู่กับว่าดอลลาร์สหรัฐ (USD) มีพฤติกรรมอย่างไรเมื่อกำหนดราคาสินทรัพย์เป็นดอลลาร์ (XAG/USD) ดอลลาร์ที่แข็งค่ามีแนวโน้มที่จะรักษาราคาเงินไว้ ในขณะที่ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงมีแนวโน้มที่จะผลักดันให้ราคาสูงขึ้น ปัจจัยอื่นๆ เช่น อุปสงค์ในการลงทุน อุปทานในการทำเหมืองแร่ ซึ่งเงินมีอยู่มากมายกว่าทองคำมาก และอัตราการรีไซเคิลก็อาจส่งผลกระทบต่อราคาได้เช่นกัน

ความต้องการของภาคอุตสาหกรรมส่งผลต่อราคาเงินอย่างไร?

เงินถูกนำมาใช้กันอย่างแพร่หลายในอุตสาหกรรม โดยเฉพาะในภาคส่วนต่างๆ เช่น อิเล็กทรอนิกส์หรือพลังงานแสงอาทิตย์ เนื่องจากเงินเป็นโลหะที่มีคุณสมบัติในการนำไฟฟ้าสูงที่สุดชนิดหนึ่ง ซึ่งมากกว่าทองแดงและทองคำ ความต้องการที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ราคาสูงขึ้น ในขณะที่ความต้องการที่ลดลงมักจะทำให้ราคาลดลง ปัจจัยที่ส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาในเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จีน และอินเดียก็อาจส่งผลให้ราคาผันผวนได้เช่นกัน โดยในภาคอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ และโดยเฉพาะอย่างยิ่งจีนนั้นใช้เงินในกระบวนการต่างๆ ส่วนในอินเดีย ความต้องการของผู้บริโภคที่มีต่อโลหะมีค่าสำหรับทำเครื่องประดับก็มีบทบาทสำคัญในการกำหนดราคาเช่นกัน

ราคาเงินตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของทองคำอย่างไร?

ราคาเงินมักจะเคลื่อนไหวตามการเคลื่อนไหวของทองคำ เมื่อราคาทองคำเพิ่มขึ้น เงินก็มักจะเคลื่อนไหวตามไปด้วย เนื่องจากสถานะของสินทรัพย์ปลอดภัยของเงินนั้นใกล้เคียงกัน อัตราส่วนทองคำ/เงิน ซึ่งแสดงจำนวนออนซ์ของเงินที่จำเป็นเพื่อให้เท่ากับมูลค่าทองคำหนึ่งออนซ์ อาจช่วยกำหนดมูลค่าสัมพันธ์ระหว่างโลหะทั้งสองชนิดได้ นักลงทุนบางรายอาจพิจารณาอัตราส่วนที่สูงเป็นตัวบ่งชี้ว่าเงินมีมูลค่าต่ำเกินไปหรือทองคำมีมูลค่าสูงเกินไป ในทางตรงกันข้าม อัตราส่วนที่ต่ำอาจบ่งชี้ว่าทองคำมีมูลค่าต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับเงิน

ที่มา: FXSTREET

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ฟีดสินค้าโภคภัณฑ์: WTI ทรงตัวที่ 70 เหรียญต่อบาร์เรล

ING

โภคภัณฑ์

เศรษฐกิจ

พลังงาน – API รายงานการดึงน้ำมันสำรอง

ราคาน้ำมันดิบ WTI ในตลาด NYMEX พุ่งสูงกว่า 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ในตลาด ICE พุ่งสูงกว่า 73 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเมื่อเช้านี้ เนื่องจากรายงานล่าสุดจาก API บ่งชี้ว่าปริมาณน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ของสหรัฐฯ ลดลงอย่างมาก ภัยคุกคามจากการคว่ำบาตรเพิ่มเติมต่อแหล่งน้ำมันของอิหร่านและรัสเซีย รวมถึงความตึงเครียดที่ยังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลางและยุโรปยังคงเป็นปัจจัยพื้นฐานที่กดดันราคาน้ำมัน

ตัวเลข API ที่เผยแพร่เมื่อคืนนี้ส่งผลดีต่อตลาดน้ำมัน โดยสถาบันดังกล่าวรายงานว่าปริมาณน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลง 4.7 ล้านบาร์เรลในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา เมื่อเทียบกับที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะลดลง 1.6 ล้านบาร์เรล ในทางกลับกัน API รายงานว่าปริมาณน้ำมันดิบคงคลังเพิ่มขึ้นมาก โดยปริมาณน้ำมันเบนซินและน้ำมันกลั่นเพิ่มขึ้น 2.4 ล้านบาร์เรล และ 0.7 ล้านบาร์เรล ตามลำดับ รายงานของสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงาน (EIA) ที่มีผู้ติดตามเป็นจำนวนมากจะเผยแพร่ในวันนี้

ตัวเลขการค้าล่าสุดจากกรมศุลกากรจีนแสดงให้เห็นว่าการนำเข้าก๊าซธรรมชาติเหลวในประเทศลดลง 8.7% เมื่อเทียบเป็นรายปีเหลือ 6.2 ล้านตันในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งถือเป็นการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2023 การลดลงนี้ส่วนใหญ่เกิดจากราคาที่สูงขึ้นซึ่งส่งผลให้การซื้อแบบสปอตได้รับผลกระทบในที่สุด อย่างไรก็ตาม การนำเข้าก๊าซผ่านท่อส่งเพิ่มขึ้น โดยส่วนใหญ่มาจากรัสเซีย

ในส่วนของน้ำมันเบนซิน ข้อมูลการค้าแสดงให้เห็นว่าการส่งออกของจีนเพิ่มขึ้น 42% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วเป็น 1.26 ล้านตันในเดือนที่แล้ว ซึ่งเป็นปริมาณการส่งออกรายเดือนสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2023 การเพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันของปริมาณการส่งออกอาจเกิดจากโรงงานเร่งส่งออกก่อนที่จะมีการลดหย่อนภาษีจาก 13% เหลือ 9%

ในขณะเดียวกัน ราคาแก๊สในยุโรปรายงานการเพิ่มขึ้นรายวันสูงสุดในรอบ 1 เดือน หลังจากสหภาพยุโรปแสดงความคิดเห็นว่าไม่สนใจที่จะให้ก๊าซไหลจากรัสเซียผ่านยูเครนต่อไป สัญญาซื้อขายล่วงหน้า TTF เดือนล่วงหน้าพุ่งขึ้นกว่า 4% ปิดที่ระดับสูงกว่า 42 ยูโรต่อเมกะวัตต์ชั่วโมงเมื่อวานนี้ เนื่องจากสหภาพยุโรปยืนยันว่าเตรียมพร้อมสำหรับการสิ้นสุดข้อตกลงการขนส่งระหว่างยูเครนและรัสเซียภายในสิ้นปีนี้ ในสหรัฐฯ ราคา Henry Hub ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งเมื่อวานนี้ โดยสัญญาเดือนล่วงหน้าเพิ่มขึ้นประมาณ 10% จากระดับต่ำ เนื่องจากการพยากรณ์อากาศชะลอตัวลงเล็กน้อย ขณะที่แนวโน้มความต้องการ LNG ของยุโรปดีขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

โลหะ – แร่เหล็กตกต่ำจากความต้องการที่ลดลง

ราคาแร่เหล็กปรับตัวลดลงต่อเนื่องเป็นวันที่ 2 โดยราคา SGX ร่วงลงต่ำกว่า 103 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันในช่วงเช้าของการซื้อขายวันนี้ การประกาศล่าสุดจากจีนว่าจะให้การสนับสนุนทางการเงินและการคลังมากขึ้นในปีหน้าไม่ได้ช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นแต่อย่างใด เนื่องจากตลาดยังคงให้ความสำคัญกับตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่กำลังประสบปัญหาและสัญญาณบ่งชี้ว่าอุตสาหกรรมเหล็กในจีนกำลังอ่อนแอลง

แร่เหล็กถือเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีผลงานแย่ที่สุดในปีนี้ เนื่องจากแนวโน้มของอุตสาหกรรมปลายน้ำของจีนยังคงแย่ลง ในขณะเดียวกัน การประมาณการล่าสุดจาก Mysteel แสดงให้เห็นว่าคาดว่าทั้งการผลิตและการบริโภคเหล็กดิบในจีนจะลดลงในปี 2568 กลุ่มคาดการณ์ว่าผลผลิตเหล็กดิบทั้งหมดของจีนจะลดลง 1.3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว (ประมาณ 13 ล้านตัน) เหลือ 990 ล้านตันในปีหน้า เนื่องจากผู้ผลิตเหล็กในประเทศจะถูกบังคับให้ลดการผลิตเนื่องจากมาตรการต่อต้านการทุ่มตลาดที่เข้มงวดยิ่งขึ้นและการขึ้นภาษีสำหรับผลิตภัณฑ์เหล็กของจีน

ตัวเลขการค้าชุดล่าสุดจากกรมศุลกากรจีนแสดงให้เห็นว่าการนำเข้าอลูมิเนียมที่ยังไม่ได้ขึ้นรูปและผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมลดลง 17.6% เมื่อเทียบเป็นรายปีเหลือ 280,000 ตันในเดือนพฤศจิกายน ขณะที่ปริมาณการขนส่งรวมเพิ่มขึ้น 26% เหลือ 3.45 ล้านตันในช่วง 11 เดือนแรกของปี 2024 สำหรับผลิตภัณฑ์เหล็ก การนำเข้าลดลงเกือบ 23% เมื่อเทียบเป็นรายปีเหลือ 470,000 ตันในเดือนที่แล้ว ขณะที่ปริมาณการนำเข้ารวมลดลง 11.3% เมื่อเทียบเป็นรายปีเหลือ 6.2 ล้านตันในเดือนมกราคม-พฤศจิกายนปีนี้ เมื่อพิจารณาการส่งออก การส่งออกอะลูมินาของประเทศเพิ่มขึ้น 56.7% เมื่อเทียบเป็นรายปีเหลือ 190,000 ตันในเดือนพฤศจิกายน และปริมาณการขนส่งตั้งแต่ต้นปีเพิ่มขึ้น 42.5% เมื่อเทียบเป็นรายปีเหลือ 1.6 ล้านตันในช่วง 11 เดือนแรกของปี

รายงาน COTR ล่าสุดของ LME ที่เผยแพร่เมื่อวานนี้แสดงให้เห็นว่านักเก็งกำไรลดตำแหน่งซื้อสุทธิในทองแดงลง 2,739 ล็อตเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน เหลือ 59,307 ล็อตสำหรับสัปดาห์ที่สิ้นสุดในวันที่ 13 ธันวาคม 2024 ในทำนองเดียวกัน การเดิมพันขาขึ้นสุทธิสำหรับอลูมิเนียมก็ลดลง 1,191 ล็อตเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน เหลือ 113,214 ล็อตเมื่อสิ้นสุดสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่สัปดาห์ที่สิ้นสุดในวันที่ 11 ตุลาคม 2024 ในทางตรงกันข้าม ผู้จัดการเงินได้เพิ่มการเดิมพันขาขึ้นสุทธิสำหรับสังกะสีลง 4,540 ล็อตเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน เหลือ 37,206 ล็อต (ระดับสูงสุดนับตั้งแต่สัปดาห์ที่สิ้นสุดในวันที่ 25 ตุลาคม 2024) เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา

เกษตรกรรม – ผลผลิตน้ำตาลของอินเดียลดลง

ข้อมูลล่าสุดจากสมาคมโรงสีน้ำตาลอินเดีย (ISMA) แสดงให้เห็นว่าการผลิตน้ำตาลของอินเดีย (ไม่รวมการแปรรูปเอทานอล) ลดลง 17% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วเหลือ 6.14 ล้านตันสำหรับฤดูกาลจนถึงวันที่ 15 ธันวาคม ในขณะเดียวกัน การแปรรูปน้ำตาลเพื่อเอทานอลคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 4 ล้านตันสำหรับปีนี้ เมื่อเทียบกับ 2.15 ล้านตันเมื่อปีที่แล้ว สมาคมยังกล่าวเพิ่มเติมว่าแม้จะเริ่มต้นช้า แต่จำนวนโรงงานที่ดำเนินการและอัตราการบดที่เกี่ยวข้องก็เพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วขึ้น

ตัวเลขการค้าล่าสุดจากกรมศุลกากรจีนแสดงให้เห็นว่าการนำเข้าข้าวโพดลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 92% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วเป็นเดือนที่ 7 ติดต่อกันเหลือ 300,000 ตันในเดือนพฤศจิกายน ขณะที่การนำเข้ารวมลดลง 40% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วเหลือ 13.3 ล้านตันในช่วง 11 เดือนแรกของปี สำหรับข้าวสาลี การนำเข้ารายเดือนลดลง 90% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วเหลือ 70,000 ตันในเดือนที่แล้ว ขณะที่การนำเข้ารวมลดลง 4% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วเหลือ 11.02 ล้านตันระหว่างเดือนมกราคมถึงพฤศจิกายนของปีนี้ การลดลงนี้สอดคล้องกับแผนริเริ่มของรัฐบาลที่จะลดการนำเข้าธัญพืชจากต่างประเทศในปีนี้ เพื่อสนับสนุนตลาดในประเทศเป็นหลัก

การประมาณการล่าสุดจากกระทรวงเกษตรของฝรั่งเศสแสดงให้เห็นว่าพื้นที่ปลูกธัญพืชฤดูหนาวในประเทศสำหรับปี 2025 จะสูงถึง 6.3 ล้านเฮกตาร์เนื่องจากสภาพอากาศที่ดีขึ้น เพิ่มขึ้น 6.6% จากปีก่อน แต่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยห้าปี 1.9% ในทำนองเดียวกัน พื้นที่เก็บเกี่ยวข้าวสาลีฤดูหนาวที่อ่อนตัวคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วเป็น 4.5 ล้านเฮกตาร์สำหรับช่วงเวลาที่กล่าวถึงข้างต้น อย่างไรก็ตาม ยังคงต่ำเมื่อเทียบกับระดับที่เห็นในช่วง 30 ปีที่ผ่านมา

ข้อมูลรายสัปดาห์จากคณะกรรมาธิการยุโรปแสดงให้เห็นว่าการส่งออกข้าวสาลีอ่อนสำหรับฤดูกาล 2024/25 ลดลงเหลือ 10.5 ล้านตัน ณ วันที่ 15 ธันวาคม ซึ่งลดลง 31% เมื่อเทียบกับปีก่อน การแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากรัสเซียและการเก็บเกี่ยวที่ไม่ดีในฝรั่งเศสส่งผลกระทบต่อปริมาณการส่งออก ไนจีเรีย สหราชอาณาจักร และโมร็อกโกเป็นจุดหมายปลายทางหลักสำหรับการขนส่งเหล่านี้ ในทางตรงกันข้าม การนำเข้าข้าวโพดจากสหภาพยุโรปเพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับปีก่อนเป็น 9.2 ล้านตัน ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากอุปทานภายในประเทศที่อ่อนแอในฤดูกาลนี้

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ภาพรวมตลาดโลก: ยุโรป – 18 ธันวาคม 2024

SAXO

เศรษฐกิจ

ข้อมูลมหภาคและพาดหัวข่าว

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหราชอาณาจักรประจำเดือนพฤศจิกายน ที่เผยแพร่เมื่อเช้านี้ สอดคล้องกับที่คาดไว้ที่ +0.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ +2.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะที่ระดับพื้นฐานเมื่อเทียบเป็นรายปีต่ำกว่าที่คาดไว้เล็กน้อยที่ 3.5% (คาดการณ์ไว้ที่ 3.6%) และ 3.3% ในเดือนต.ค. ดัชนีราคาผู้บริโภคภาคบริการทรงตัวที่ 5.0% เมื่อเทียบเป็นรายปี เทียบกับที่คาดไว้ที่ 5.1%

ยอดขายปลีกในสหรัฐฯ เดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้น 0.7% สูงกว่าที่คาดไว้ 0.5% และเพิ่มขึ้นจากที่ปรับเพิ่มเป็น 0.5% ยอดขายปลีกที่ไม่รวมยานยนต์ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 0.2% (คาดการณ์ 0.4% ก่อนหน้า 0.2%) และยอดขายปลีกที่ไม่รวมน้ำมัน/รถยนต์อยู่ที่ 0.2% (ก่อนหน้า 0.2%) ยอดขายควบคุมการขายปลีกเพิ่มขึ้น 0.4% ตามที่คาดไว้ เพิ่มขึ้นจาก -0.1% ของเดือนตุลาคม ยอดขายรถยนต์เป็นปัจจัยหลักที่นำโดยยอดขายรถยนต์ (+2.6% M/M) แต่ยังคงแสดงสัญญาณของความแข็งแกร่งในวงกว้าง โดยยอดขายกลุ่มควบคุมเพิ่มขึ้นในอัตราที่เหมาะสมเช่นกัน

แหล่งข่าวเปิดเผยกับสำนักข่าวรอยเตอร์ว่า ผู้นำจีน วางแผนที่จะเพิ่มการขาดดุลงบประมาณให้สูงถึง 4% ของ GDP ในปีหน้า โดยเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจยังคงอยู่ที่ราว 5% ในปี 2025

ดัชนี CPI ของแคนาดา ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ค่ามัธยฐานและค่ากลางอยู่ที่ระดับสูงเมื่อเทียบเป็นรายเดือน โดยค่าเฉลี่ยของมาตรการที่ธนาคารกลางแคนาดาตั้งเป้าไว้ลดลงเหลือ 2.43% จากที่แก้ไขแล้วซึ่งอยู่ที่ 2.50%

การคาดการณ์ของ FOMC : คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน (bps) ในสัปดาห์นี้ โดยจะลดช่วงเป้าหมายของอัตราดอกเบี้ยกองทุนกลางลงเหลือ 4.25-4.50% แผนภูมิจุดสำหรับปี 2025 ถือเป็นจุดที่น่าสนใจ เนื่องจากตลาดคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเฟดในช่วงปลายปี 2025 ไว้ที่ 3.85% (ต่ำกว่าการคาดการณ์แผนภูมิจุดของเฟดในเดือนกันยายนครึ่งเปอร์เซ็นต์) ขณะที่การคาดการณ์แผนภูมิจุดในระยะยาวของเฟดอยู่ที่ประมาณ 3.00% ขณะที่ตลาดมองว่าโอกาสที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมมีน้อยมาก ยิ่งเฟดเคลื่อนไหวเพื่อเห็นด้วยกับการคาดการณ์ของตลาดในปัจจุบันมากเท่าไร การปรับลดในคืนนี้ก็จะยิ่งเข้มงวดมากขึ้นเท่านั้น โดยการเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจถือเป็นอีกประเด็นหนึ่งที่ถกเถียงกัน

การวิเคราะห์นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น:การตัดสินใจด้านนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นจะประกาศในวันพรุ่งนี้ และการสื่อสารได้เปลี่ยนไปเมื่อไม่นานนี้เพื่อแนะนำว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นมีแนวโน้มที่จะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากธนาคารกลางญี่ปุ่นมองว่าการเลื่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นความเสี่ยงต่ำ และกำลังรอหลักฐานการเติบโตของค่าจ้างเพิ่มเติมและความเสี่ยงด้านนโยบายของทรัมป์ในเดือนมกราคม 2025 โดยที่ทั้งธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางญี่ปุ่นจะประกาศภายใน 12 ชั่วโมงข้างหน้า มีความเสี่ยงจากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในเงินเยนของญี่ปุ่น

หุ้น

เรา:

หุ้นสหรัฐร่วงลงในวันอังคาร ก่อนที่ธนาคารกลางสหรัฐจะประกาศนโยบายสำคัญในวันนี้ ดัชนีดาวโจนส์ร่วงลง 0.61% (-267 จุด) ถือเป็นการร่วงลงติดต่อกันเป็นครั้งที่ 9 ซึ่งถือเป็นการร่วงลงติดต่อกันยาวนานที่สุดตั้งแต่ปี 1978 ดัชนี SP 500 ร่วงลง 0.39% ขณะที่ดัชนี Nasdaq 100 ร่วงลง 0.43% โดยได้รับแรงกดดันจากการร่วงลงของหุ้น Nvidia (-1.2%) และ Broadcom (-3.9%) ซึ่งพลิกกลับจากการเพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ Tesla มีผลงานดีกว่า โดยเพิ่มขึ้น 3.5% ท่ามกลางแรงซื้อที่แข็งแกร่ง ข้อมูลยอดขายปลีกเพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจ 0.7% ในเดือนพฤศจิกายน ทำให้เกิดความกังวลว่าความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจที่ต่อเนื่องอาจทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปี 2025 ล่าช้าออกไป

ยุโรป:

หุ้นยุโรปปรับตัวลดลงในวันอังคาร เนื่องจากนักลงทุนยังคงระมัดระวังก่อนที่ธนาคารกลางจะตัดสินใจ โดยดัชนี STOXX 50 ลดลง 0.1% สู่ระดับ 4,943 ขณะที่ดัชนี STOXX 600 ลดลง 0.4% สู่ระดับ 514 โดยได้รับแรงกดดันจากความเชื่อมั่นทางธุรกิจของเยอรมนีที่อ่อนแอ (ดัชนี Ifo ลดลง) และราคาน้ำมันที่ลดลง ส่งผลให้ดัชนี TotalEnergies และ ENI ปรับตัวลดลง (-1.2% ถึง -2.4%) หุ้นกลุ่มการเงินมีผลงานต่ำกว่าคาด โดยดัชนี Santander และ BBVA ลดลงมากกว่า 1.5% อย่างไรก็ตาม ดัชนี ASML ปรับตัวสูงขึ้นสวนทางกับแนวโน้ม โดยปรับตัวเพิ่มขึ้น 2% จากความเชื่อมั่นของกลุ่มอุตสาหกรรมชิปที่สดใส ตลาดรอความชัดเจนจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของเฟดและข้อมูลเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักร ก่อนการประชุมธนาคารกลางอังกฤษในวันพฤหัสบดี

เอเชีย:

ตลาดหุ้นเอเชียผันผวนในวันพุธ เนื่องจากนักลงทุนต่างรอคอยผลการตัดสินใจของเฟดและการอัปเดตนโยบายของปักกิ่ง ดัชนีฮั่งเส็งดีดตัวขึ้น 1.03% สู่ระดับ 19,903 จุด ทำลายสถิติร่วงลงติดต่อกัน 3 วัน โดยนำโดยหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและสินค้าอุปโภคบริโภค ตลาดหุ้นจีนแผ่นดินใหญ่ปรับตัวลดลง โดยดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตลดลง 0.5% ท่ามกลางความผิดหวังจากการขาดรายละเอียดในมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและความกังวลเกี่ยวกับยอดขายปลีกที่อ่อนแอ ดัชนีนิกเคอิของญี่ปุ่นยังคงทรงตัว โดยตลาดมีความเห็นไม่ตรงกันว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะเปลี่ยนจุดยืนทางการเงินในสัปดาห์นี้หรือไม่

ความผันผวน

ความผันผวนพุ่งสูงขึ้น โดยดัชนี VIX พุ่งขึ้น 8.03% สู่ระดับ 15.87 ขณะที่ตลาดเตรียมรับมือกับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟดและการแถลงข่าวในช่วงบ่ายวันนี้ คาดว่าการเคลื่อนไหวของดัชนี SP 500 จะอยู่ที่ 35.94 จุด (~0.59%) และ Nasdaq 100 จะอยู่ที่ 187.58 จุด (~0.85%) ซึ่งทั้งคู่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า การเคลื่อนไหวของออปชั่นยังคงเน้นไปที่ Nvidia, Tesla และ Apple ซึ่งสะท้อนถึงความสนใจอย่างต่อเนื่องในโมเมนตัมที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยี คำแนะนำของเฟดเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยในปี 2025 จะมีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับความผันผวนในระยะใกล้

รายได้คงที่

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐปิดตลาดลดลงเล็กน้อยหลังจากปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ในการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ในวันนี้ ขณะที่ตลาดกำลังรอข้อความจากคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและการคาดการณ์เศรษฐกิจของเจ้าหน้าที่ ซึ่งยังส่งสัญญาณเกี่ยวกับแนวทางนโยบายที่คาดการณ์ไว้ (แม้ว่า Fed มักจะทำนายได้ไม่ดีนัก) ระดับสำคัญสำหรับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปี คือ 4.50% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมนีและยุโรปปิดตลาดลดลงเล็กน้อยหลังจากปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเร็วๆ นี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหราชอาณาจักรพุ่งสูงขึ้นจากข้อมูลผลประกอบการของสหราชอาณาจักรที่ร้อนแรงเกินคาดเมื่อวานนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีเพิ่มขึ้นเกือบ 15 จุดพื้นฐานในช่วงสองวันที่ผ่านมา โดยซื้อขายที่ระดับใกล้ 4.45% (ระดับสูงสุดในเดือนพฤศจิกายนอยู่เหนือ 4.50%) ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีที่ยาวกว่านั้นปรับตัวสูงขึ้นเหนือ 4.50% (ระดับสูงสุดในเดือนพฤศจิกายนอยู่ที่ต่ำกว่า 4.60%)

สินค้าโภคภัณฑ์

ราคาน้ำมันดิบ ทรงตัวหลังจากลดลงติดต่อกัน 2 วัน โดยได้รับแรงหนุนจากปริมาณสำรองน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ที่ลดลงตามฤดูกาลอีกครั้ง หลังจากที่ API รายงานว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบลดลง 4.7 ล้านบาร์เรล ก่อนที่ EIA จะเปิดเผยข้อมูลอย่างเป็นทางการในวันนี้ ความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับแนวโน้มอุปสงค์ในจีนยังคงเป็นประเด็นสำคัญในสัปดาห์นี้ ส่งผลให้กองทุนป้องกันความเสี่ยงลดการเดิมพันที่เป็นขาขึ้น

ราคาทองคำ ยังคงปรับตัวลดลง เนื่องจากนักลงทุนมองข้ามการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ในวันนี้ และมองไปยังแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่ไม่แน่นอนในปีหน้า ขณะที่ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งและการดำเนินการที่คาดว่าจะเกิดขึ้นของทรัมป์ยังคงหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ โดยส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น นอกจากนี้ ยังมีการเทขายทำกำไรในช่วงปลายปี หลังจากที่ทองคำแท่งเป็นปีที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2553

ราคาแร่เหล็ก ร่วงลงเป็นวันที่ 2 เนื่องมาจากตลาดเหล็กของจีนส่งสัญญาณอ่อนแอ แม้ว่ารัฐบาลกลางจะส่งสัญญาณสนับสนุนทางการเงินและการคลังมากขึ้นสำหรับเศรษฐกิจในปี 2568 ขณะเดียวกัน การลดลงเป็นเวลา 6 วันส่งผลให้ราคา ทองแดง ในกรอบ แคบลงสู่แนวรับใกล้ 4.1 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อปอนด์ ขณะที่ความไม่แน่นอนของจีนยังคงสร้างผลกระทบต่อไป

สกุลเงิน

ดอลลาร์สหรัฐเคลื่อนไหวผสมผสานอีกครั้งก่อนการประชุม FOMC ในวันนี้ โดย EURUSD เคลื่อนไหวบริเวณระดับ 1.0500 และ JPY ฟื้นตัวขึ้นในช่วงค่ำเมื่อวานนี้จากระดับสูงกว่า 154.00 ใน USDJPY เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ลดลง เนื่องจากตลาดเกิดการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเล็กน้อย USDCAD โพสต์วัฏจักรใหม่และราคาสูงสุดในรอบหลายปีที่สูงกว่า 1.4300 แม้ว่าดัชนี CPI พื้นฐานของแคนาดาจะแข็งแกร่งกว่าที่คาด และ AUDUSD ถูกผลักดันสู่ระดับต่ำสุดในรอบใหม่ โดยเกือบแตะ 0.6300 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ช่วงปลายปี 2023

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวรายวัน

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

ข่าวสาร

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

เงื่อนไขเบื้องต้น

การเจริญเติบโต

งาน

อัตราเงินเฟ้อ

ผลกำไร

ความเสี่ยงด้านนโยบายและความสมดุลของพอร์ตโฟลิโอ

ค่าเงินปอนด์ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นหลังจากอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรพุ่งไปใน "ทิศทางที่ผิด"

ภาพด้านบน: อัตราเงินเฟ้อทั่วไปยังคงสูงอยู่จากอัตราเงินเฟ้อภาคบริการที่พุ่งสูงอย่างต่อเนื่อง

ที่มา: Poundsterlinglive

เหตุใด USD จึงพุ่งสูงขึ้นในขณะที่ JPY กลับผันผวน

USD: สัญลักษณ์แห่งความแข็งแกร่งในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน

ความคาดหวังด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ

ความแตกต่างของผลผลิต

อุปสรรคทางเศรษฐกิจโลก

เยนญี่ปุ่น: ดิ้นรนภายใต้แรงกดดัน

นโยบายผ่อนปรนสุดขีดของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น

ความรู้สึกของนักลงทุนและความน่าเชื่อถือของนโยบาย

ช่องว่างผลผลิตและพลวัตระดับโลก

USD เทียบกับ JPY: เรื่องราวของสองเศรษฐกิจ

ผลกระทบต่อผู้ค้าและนักลงทุน

สำหรับ USD Bulls:

สำหรับ JPY Bears:

อะไรอยู่ข้างหน้า?

หุ้นธนาคารฝรั่งเศสร่วงหลัง Moody's ปรับลดอันดับท่ามกลางความวุ่นวายทางการเมืองที่ยังคงดำเนินอยู่

หนี้รัฐบาลฝรั่งเศสพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์

การเทขายพันธบัตรและหุ้นรัฐบาลฝรั่งเศส

ที่มา: Euronews

ราคาเงินวันนี้: ลดลงในวันที่ 18 ธันวาคม

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงิน

ที่มา: FXSTREET

ฟีดสินค้าโภคภัณฑ์: WTI ทรงตัวที่ 70 เหรียญต่อบาร์เรล

พลังงาน – API รายงานการดึงน้ำมันสำรอง

โลหะ – แร่เหล็กตกต่ำจากความต้องการที่ลดลง

เกษตรกรรม – ผลผลิตน้ำตาลของอินเดียลดลง

ภาพรวมตลาดโลก: ยุโรป – 18 ธันวาคม 2024

ข้อมูลมหภาคและพาดหัวข่าว

หุ้น

ความผันผวน

รายได้คงที่

สินค้าโภคภัณฑ์

สกุลเงิน

การเปิดเผยความเสี่ยง