中金公司

盡責管理理論認為，理想狀態下公司的專業經理人和股東之間沒有利益衝突，雙方的利益與實現股東和其他利害關係人的目標一致。基於此前提，以盡責管理為導向的專業經理人將支持與公司策略目標一致的企業活動，包括企業社會責任活動，既履行對股東的信託責任，也使其他利害關係人受益。

基於固收類基金的量化研究視角，投資風格識別，投資績效評估，與投資能力評價，構成了基金投資系統的三個關鍵環節。

鋰電池矽基負極至今已經歷經4輪技術迭代，第4代多孔碳沉積矽技術路線在膨脹、成本、快充等方面均取得較好進步，已開啟商業化，我們看好其在多場景應用前景，建議關注相關產業鏈投資機會。

作為南下資金重要參與者的內地公募基金，在本輪反彈的參與度和配置上有何變化？我們透過梳理公募基金三季報港股持股情況，回答上述問題。

接下來，川普不同政策的推進順序與路徑如何，將直接決定川普交易的節奏甚至方向。本文中，我們結合最新班底人選與不同政策的約束，推演未來政策與交易的可能路徑。

自今年9月底一攬子穩定成長政策以來，降準降息、新創立貨幣政策工具、資本市場改革等領域均有多項新政陸續落地，投資人焦點之一為財政政策的發力方向與力度。

聯準會主席鮑威爾在11月4日演講中表示，當前美國經濟表現良好，未傳遞出急於降息的訊號。

全球政治經濟環境都發生重大變化，資產運作呈現新趨勢，我們認為調整資產配置的時機已至，建議平衡資產配置，提升風險偏好，減配安全資產，增配風險資產。

根據我們的估算，倘若透過2年多時間來彌補需求缺口，明年實際經濟成長可能需要較今年提升0.5到1個百分點左右。如果外圍環境惡化，穩健成長的難度也會隨之增加。