浦發國際

川普新上任帶來哪些改變？ ——關稅進展最為迅速，快於市場的預期川普上任後相繼宣布對墨西哥、加拿大和中國加徵關稅，還宣稱4月2日將啟動「對等關稅」。

聯準會1月暫停降息，這是聯準會自去年9月開啟降息週期以來首次暫停降息。

消費產業2025年展望。

政策面的變化或仍是市場關注重點。

美國10月核心CPI通膨率微跌。

川普2.0對中國消費產業的影響。

在北京時間11月6日下午，川普拿下半票，成功再次入主白宮。川普所在的共和黨以51比42的票數拿下參議院，並在眾議院選舉中取得領先，儘管勝負仍未分。

9 月中以來，中國主要股指大幅反彈後回落。

為了更好地分析本輪行情接下來可能的演繹走向，我們在本篇報告嘗試用跨國別與跨市場橫向比較的方法來複盤1990年至2000年日股所經歷的四輪牛市以及分析背後驅動市場的因素（包括GDP、通膨、利率、政策和匯率等因素）。