鮑曼演講

A股爆發，滬指重回2900點

圖：截至發稿，上證指數漲2.44%。

來源：界面新聞

全球穀物市場在2024年9月底展現顯著的價格波動，招標活動的進展和基差變化成為影響市場情緒的重要因素。本文將從大豆、豆粕、豆油、小麥和玉米五個品種入手，分析各自的市場動向，並結合招標變動和基差的影響，進一步解讀這些變化對價格的實際衝擊。

大豆：巴西降雨施壓，美國出口基差堅挺

豆粕：供應緊張，期貨高點回落

豆油：需求疲弱，期貨受支撐

小麥：日本和約旦招標推動價格反彈

玉米：招標活躍，基差平穩

來源: 匯通網

資料來源：「美投investing」微信公眾號

新一輪降準、降息的“靴子”，即將落地。

在24日舉行的國新辦記者會上，中國人民銀行行長潘功勝稱，中國人民銀行（下稱「央行」）近期將下調存款準備金率0.5個百分點，也將下調主要政策利率，即公開市場7天期逆回購操作利率（下稱「7天期逆回購利率」）從目前的1.7%降至1.5%。

今年2月，金融機構存款準備率已調降0.5個百分點，此次央行擬再度調降0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1兆元。目前，金融機構加權平均存款準備率為7%。降準落地後，大型銀行存款準備率將從現行的8.5%降至8%，中型銀行則從現行的6.5%降至6%；農村金融機構由於已執行5%的存款準備金率，因此不在本次調整範圍。

潘功勝表示，降準後，銀行業平均存款準備率約6.6%，該水準與國際主要經濟體央行相比仍有一定空間。根據流動性情況，年底前「可能進一步調降存款準備率0.25~0.5個百分點」。

目前正值政府公債發行高峰期。數據顯示，截至9月24日，地方政府專款債月內已發行9,218.83億元，單月發行規模創全年新高。東方金誠首席宏觀分析師王青對證券時報記者表示，央行降準能夠有力支持政府債券發行，也將為四季度銀行加大信貸投放提供支持，預計扭轉前8個月新增人民幣貸款同比少增的態勢。

此外，在7天期逆回購利率於7月明示為主要政策利率下調10個基點後，此次央行擬再度進行降息，降息幅度達20個基點。在市場化利率調控機制下，新一輪降息可望帶動各類市場利率跟進調整。

潘功勝指出，預計本次政策利率調整將帶動中期借貸便利（MLF）利率下調約0.3個百分點，預期貸款市場報價利率（LPR）、存款利率會對稱下行，幅度為0.2~0.25個百分點。他同時表示，本次利率調整對銀行淨利差的影響整體中性。下調存量房貸利率將減少銀行利息收入，但也會減少提前還貸行為。央行降準相當於為銀行直接提供低成本資金運營，利率下降也可降低銀行資金成本。前幾輪導引存款利率下調的效果，已在累積顯現。

「政策性降息和LPR下降有助於降低實際融資成本，促進需求加快修復和全年經濟成長目標實現。」民生銀行首席經濟學家溫彬對記者表示，降息在穩定銀行息差的同時，也有助於減緩存款脫媒壓力，維持商業銀行資產和負債兩端的有機平衡。

對於本次降準、降息等貨幣政策工具的出台，潘功勝指出，央行在設計貨幣政策工具調整的過程中有五點考量因素，分別是支持中國經濟穩定成長、推動價格溫和回升、兼顧支持實體經濟成長和銀行業自身健康性的平衡、維持人民幣匯率在合理均衡水準上基本穩定、注重貨幣政策和財政政策協同配合。

增量政策在支持實體經濟成長的同時，也利於為人民幣匯率維持基本穩定提供保障。近日，人民幣對美元中間價、岸匯率、離岸匯率均已升至7.1元下方。潘功勝認為，人民幣匯率維持基本穩定有堅實基礎。

潘功勝指出，隨著國內外貨幣政策週期差的收斂，人民幣匯率基本穩定的外部壓力明顯減輕。宏觀來看，匯率根本上由經濟基本面決定，此次央行為精準有效支持實體經濟而出台了政策組合，將進一步鞏固和增強我國經濟回穩向好的態勢。微觀來看，近期外匯市場供需更趨平衡。同時，近年來我國外匯市場韌性不斷增強，企業避險與人民幣跨國結算比例上升，市場參與者面對匯率變動更理性，有助於降低匯率大幅波動的可能。

「央行在匯率政策上的立場是清晰的，也是透明的。」潘功勝強調，央行將堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性。同時，防範匯率超調風險，維持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。

來源: 新華財經