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港股投資的風險預警
儘管香港法律體系和監管框架相對健全，但港股市場仍存在一些特定的風險和挑戰，如港幣與美元掛鉤，外地投資者可能會面臨匯率波動；中國內地的政策變化和經濟狀況對港股的影響等 。
投資港股費用架構與稅務
港股市場的交易成本包括總投資成本為買賣股票的交易費用、印花稅、結算費用等，對於外地投資者，可能會涉及兌換港幣所產生匯率轉換費用，以及依照所在地的相關法規需繳納的稅款。
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港股市場非必需消費產業涵蓋汽車、教育、旅遊、餐飲、服飾等多個領域，在643家上市公司中35%為中國內地公司，佔總市值的65%，因此受中國經濟影響深遠。
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地產建築業在港股指數中的份額近年來已明顯下降，但截至2022年，它依然在市場上佔有約10%的份額。 包含了房地產開發、建築工程、房地產投資和物業管理等各個方面。
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國內一攬子財政增量政策將推出，Fed11月或降息25基點
摘要:
A股節後第一週上下震盪，但上週六（10月12日）財政部記者會揭示繼續加強支持力度， 或提振市場情緒。
上週美國公佈的9月非農數據超預期，7、8兩個月數據上修，加上失業率繼續下行，市場預期聯準會年內降息步伐或放緩；但後續公佈的美國9月整體CPI年比繼續下行，加上前週請領失業金人數上升，市場情緒反轉。
萬得數據統計，截止10月11日收盤的一周，道瓊指數全週上漲1.21%，標普500指數上漲1.11%，那斯達克指數上漲1.13%，上證綜指下跌3.46%，中證A500指數下跌3.59%；美國10年期公債殖利率收4.08%；美元指數收102.92左右。
美9月就業及通膨數據訊號紊亂
在就業方面，美國10月4日公佈的9月非農就業人數新增24.52萬人，遠超過市場預期的15萬人，7月和8月累計上修7.2萬人；同日公佈的美國9月失業率報4.1%，較前月4.2%進一步下行；不過，10月10日公佈的10月5日當周初請失業金人數達到25.8萬人，為2023年8月以來最高值，高於前值22.5萬人，也高於預期值23萬人，幾項數據發出的訊號略顯紊亂。
在通膨方面，10月10日公佈的美國9月整體CPI年增2.4%，連續第六個月走低，低於前值2.6%，略高於市場預期的2.3%，但仍是2021年初以來的最低年漲幅；9月環比成長0.2%，與前值持平。不過，美國9月核心CPI年增3.3%，與前值持平，但高於市場預期的3.2%，季增0.2%，與前值持平，但略高於市場預期的0.1%。
美國9月CPI也呈現較不一致的訊號：整體CPI繼續下行，但核心CPI卻停滯不前。隨著就業與通膨數據的發布，市場對聯準會年內降息步伐的情緒一再反复。截至10月11日，芝商所FedWatch工具的數據顯示，預期聯準會11月會議降息25個基點的累計機率為89.45%，預期降息50個基點的累計機率為10.55%
國內長假高頻資料初見政策成效
節前中國政府連續釋放超預期的調節政策，對中國經濟基本面與股市均有一定提振。國慶假期（10月1日至7日）期間，部分高頻數據已反映出政策的發力效果。根據CREIS中指資料庫統計，今年國慶假期25個主要城市新房日均銷量，在考慮季節性因素調整後，日均新屋銷售增長23%。住建部公佈的數據顯示，10月1日至3日中午，北京市新房帶看量較去年同期增加92.5%、認購量提高2倍；二手房帶看量較去年同期增加104.1%。根據上海「網路房地產」平台數據，10月1日至6日，上海二手房網簽成交量達1,537套，較去年同期大幅成長。根據貝殼統計，截至10月5日，國慶假期廣州貝殼新房節累計認購突破2400單，部分樓盤日到訪量較平日增加200%。深圳假期銷售量較去年同期成長超4倍。另據深圳當地房屋監管機構，新房銷售登記國慶假期大漲664.14%，二手房銷售交易量年增339%，均顯示在前期政策提振下，房地產新房及二手房的銷售熱度上升。
另外，商務部報告零售和餐飲業國慶假期內銷售額年增4.5%，汽車和家電強勁成長，或受惠於以舊換新補貼支持所提振。
交易數據驗證市場情緒高位
節前A股漲勢凌厲，節後市場情緒持續高位。萬得數據統計，今年以來A股平均換手率大部分時間在2%以下，自9月24日後快速攀升，10月8日達到4.23%，10月11日仍有3.47%，顯示交易活躍度增加。此外，9月融資餘額快速增加，截至9月30日，兩市融資餘額14199.05億元，季增3.52%，且所有板塊均出現融資淨買進。其中，電子、電腦及非銀金融資淨買入額較高。截至10月10日， 兩市融資餘額已成長至15,794.92億元。
財政部：一攬子有針對性增加政策將陸續推出
國務院新聞辦公室於10月12日舉行記者會，財政部介紹「加大財政政策逆週期調節力度、推動經濟高品質發展」 有關情況。財政部部長藍佛安表示，2024年全年一般公共預算支出規模達28.55兆元，持續維持較高的支出強度。中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間，財政部將在近期陸續推出一攬子有針對性的增量政策措施。
在化債方面，為緩解地方政府的化債壓力，財政部已安排了1.2兆元債務限額支持地方化解存量隱性債務，2023年末全國納入政府債務資訊平台的隱性債務比2018年減少50 %；除每年繼續在新增專案債務限額中專門安排一定規模的債券用於支持化解存量政府投資項目債務外，擬一次性增加較大規模債務限額，置換地方政府存量隱性債務。
財政部也提到，將落實結構性減稅降費政策，並改善製造業企業技術改造的稅收優惠政策。
另外，財政部將發行特別國債，支持國營大型商業銀行補充核心一級資本，提升銀行抵禦風險與信貸投放能力，更能支持實體經濟發展。
在房地產方面，疊加運用地方政府專款債券、專款、稅收政策等工具，支持推動房地產市場回穩，財政部支持收購存量房，加大保障性住房供給，繼續用好保障性安居工程補助資金，並積極研究推出有利於房地產平穩發展的增量措施，允許專款債券用於土地儲備；同時研究及優化完善相關稅收政策。
投資啟示
摩根資產管理認為，隨著美國就業及通膨數據的發布，市場對聯準會降息步伐的預期短期或出現較大的波動，但聯準會委員更關注的是長期的趨勢而不是單一時點的數據，投資者宜以更長期的視角來調整此輪降息週期開啟後的佈局。
國內方面，A股市場在歷經節前情緒轉向帶來的快速上漲後，或觸發獲利了結及前期投資回本所導致的資金流出而出現震盪。但一來節前貨幣及資本市場支持政策超預期，節後財政政策發布會整體表現出積極的態度，亮點包括了化債力度超預期，增發特別國債補充國有商業銀行資本以及支持地產保交樓等，整體經濟所面臨的風險已大幅降低。但發表會未涉及降稅及直接支持消費的政策則略有遺憾，不過會中明確中央財政還有較大的舉債空間及赤字提升空間，則顯示後續財政支持仍可期待。預計A股整體估價修復仍有一定空間，短期在財政政策進一步支持的房地產業，及特別國債支持補充資本的國有商業大行在相關利好下短期或受到青睞，減稅降費政策聚焦支持的科技創新產業也可望持續獲益。中長期來看，隨著調節政策逐步落地發力，市場或更多重回企業基本面，投資人可關注高景氣、高盈利增長，以及政策方向支持的相關標的。
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