近期，我們觀察到黃金進入了震盪整固階段。這主要是由於市場在聯準會12 月會議前的不確定性增加，投資人正在尋找更多線索來判斷未來貨幣政策的方向。

市場的真正關注點仍在於聯準會會議後釋放的政策訊號。因此，我認為，非農業資料或許能為黃金提供一些動力，助其突破2660 至2630 區間，但這不足以引發更廣泛的趨勢性行情。 2602 –2700/2715 仍是黃金的關鍵支撐阻力水準。

儘管短期內黃金走勢受挫，但長期來看，黃金仍受到多種基本面因素的支撐。其中，川普的貿易保護主義政策可能加劇全球貿易擔憂，同時其政策引發的通膨預期也對黃金構成長期支撐。這些因素可能在未來為黃金提供更強的上行動力。當然這很可能只會是在12 月聯準會利率決議之後的情況。

來源：艾拓思

「歐佩克+」增產計畫再度延後

延後恢復供應能拯救油價嗎？

來源：券商中國

美元/日圓交易員似乎不堅定；100 日均線構成關鍵支撐

來源：福匯

對聯準會的重要性

勞動市場狀況受到聯準會更多關注

如何影響聯準會利率決議？

來源: 匯通網

OPEC+延至2025年4月增產

美原油日線圖

來源: 匯通網

中國物流與採購聯合會網站6日消息，2024年11月份全球製造業PMI為49.3%，較上月上升0.5個百分點，創於今年下半年以來新高。

分區域看，亞洲製造業PMI連續3個月小幅上升，連續2個月穩定在51%及以上；美洲製造業PMI較上月有所上升，但指數仍在50%以下；歐洲製造業PMI和非洲製造業PMI較上月均有小幅下降，且指數均在50%以下。

中國物流與採購聯合會分析指出，綜合指數變化，在亞洲經濟維持平穩擴張與美洲經濟復原動能較上月回升的帶動下，全球經濟恢復態勢有平穩趨升的跡象。但歐洲和非洲經濟恢復動能仍有所趨弱。

中國物流與採購聯合會表示，當前全球經濟恢復動能仍呈現出一定韌性，世界主要經濟組織也普遍認為全球經濟仍將溫和增長，聯合國貿易和發展會議最新發布的《2024貿易和發展報告》顯示， 2024年及2025年世界經濟預計均成長2.7%。經濟合作暨發展組織最新第一期經濟展望報告預計，2024年全球經濟成長率為3.2%，2025年及2026年全球經濟成長將穩定在3.3%。

中國物流與採購聯合會提到，但也要看到，全球經濟面臨的風險與挑戰依然存在，一是全球貿易環境持續緊張，一些國家貿易政策更展現內向封閉趨勢，貿易限制增多；二是地緣政治緊張局勢，繼續擾動全球能源市場和大宗商品價格，增加了經濟恢復的不確定性；三是全球經濟分化明顯，經濟恢復不平衡問題突出。因此，各國應透過加強國際合作和政策協調、推動結構性改革和科技創新，共同因應地緣政治衝突，維護全球能源和供應鏈安全；同時推動貿易和投資自由化便利化，降低關稅和非關稅壁壘，促進全球貿易復甦。

歐洲製造業維持弱勢，PMI連續3個月在48%以下

2024年11月份，歐洲製造業PMI為47%，較上月下降0.7個百分點，連續3個月在48%以下。從主要國家來看，西班牙和瑞典製造業PMI均在53%以上；英國、法國和義大利製造業PMI繼續在50%以下，且較上月均有不同程度下降；德國製造業PMI與上月持平，仍在43%低位。

從指數變化來看，歐洲製造業PMI在48%以下區間持續下行，意味著歐洲製造業復原力度持續偏弱，歐洲經濟在短期內依舊面臨多重挑戰。歐盟委員會近日發布的2024年秋季經濟展望報告預測，2024年歐盟國內生產毛額(GDP)將成長0.9%，歐元區GDP將成長0.8%；2025年歐盟GDP將成長1.5%，歐元區GDP將成長1.3%。與今年5月歐盟發布的春季經濟展望報告相比，2024年和2025年歐盟GDP的成長預期都有所下調。同時歐盟委員會26日發布的秋季財政方案顯示，部分歐盟成員國存在財政支出過高或過度赤字問題。此外，歐洲央行發布的《金融穩定評估》報告也警告稱，歐元區國家主權債務風險正在上升，進而威脅金融穩定。這些問題疊加地緣政治衝突的持續困擾均為歐洲經濟恢復帶來了不確定性，歐洲需要採取更積極和有效的措施來應對挑戰、促進經濟復甦。

美洲製造業恢復力度回升，PMI較上月上升

2024年11月份，美洲製造業PMI為49%，較上月上升1.7個百分點，為近6個月高點，意味著美洲製造業恢復力度回升。主要國家數據顯示，加拿大及哥倫比亞製造業PMI較上月有不同程度上升，且指數在52%以上；巴西製造業PMI較上月小幅下降，但指數仍在52%以上；美國及墨西哥製造業PMI較上月上升，指數低於50%，但在48%以上。

ISM報告顯示，11月份，美國製造業PMI為48.4%，較上月上升1.9個百分點，時隔5個月回升至48%以上水準。分項指數變化顯示，新訂單指數較上月明顯上升，且指數達50%以上，生產指數也有小幅上升，但指數仍在47%以下，從業人員指數較上月升幅較為明顯，達到48%以上，意味著美國製造業需求回升，企業用工也有所恢復，但生產端恢復力道仍顯偏弱。

數據變化顯示，美國製造業恢復力道回升。美國個人消費支出也在一定程度上反映了美國經濟的恢復。美國商務部數據顯示，10月美國個人消費支出較上季上漲0.4%。但美國的債務問題依然嚴峻，通膨壓力依然存在。美國財政部最新數據顯示，美國聯邦政府債務總額達36.035兆美元，創歷史新高。 10月，美國核心個人消費支出(PCE)物價指數年增2.8%，為今年4月以來最高水平，高於9月的2.7%。新一屆政府的增加關稅預期也為美國經濟恢復帶來不確定性。基於對關稅、移民以及財政政策動力減弱等多面向因素的考慮，摩根士丹利預計美國2025年經濟成長將顯著放緩至2.1%。

非洲製造業延續降勢，PMI連續2個月運作在50%以下

2024年11月份，非洲製造業PMI為49.2%，較上月下降0.2個百分點，連續2個月運轉在50%的榮枯線以下。從主要國家來看，南非製造業PMI為48.1%，季減4.5個百分點，連續2個月運作在52%以上後明顯回落，顯示南非製造業恢復動能明顯放緩，也是非洲製造業PMI下降的主因。埃及製造業PMI和尼日利亞製造業PMI較上月有不同程度上升，但指數均在50%以下。

數據變化顯示，非洲製造業的復甦動能仍較為疲弱，穩定復甦仍面臨較大壓力。目前，非洲製造業面臨的主要問題包括外部需求不振、內部分化突出等，這些問題導致非洲製造業在應對全球經濟波動時較為脆弱，難以形成持續的成長動力。非洲各國應持續加強區域內經濟合作，推動產業鏈和供應鏈協同發展，提高非洲製造業的整體競爭力；加大基礎建設投資，改善交通、通訊等基礎建設條件，降低生產成本，提高生產效率；加強與國際社會的合作，吸引外資與技術，提升非洲製造業技術水準與創新能力。

亞洲經濟延續穩中有增恢復勢頭，PMI連續3個月上升

2024年11月份，亞洲製造業PMI為51.2%，較上月上升0.2個百分點，連續3個月上升，連續11個月運作在擴張區間。從主要國家來看，中國製造業PMI為50.3%，較上月上升0.2個百分點，連續2個月維持在景氣區間。印度製造業PMI為56.5%，雖然季減1個百分點，但仍維持在較高水準。韓國製造業PMI為50.6%，較上月上升2.3個百分點，重回擴張區間。東協國家中，泰國、新加坡、菲律賓和越南製造業PMI運作在50%以上；印尼和馬來西亞製造業PMI運作在50%以下。日本製造業PMI為49%，季減0.2個百分點，持續處於50%以下。

綜合指數變化來看，11月份，得益於中國經濟穩定向好回升，印度製造業持續較快成長，韓國製造業趨穩回升，東協整體保持穩中有增等因素的支撐，亞洲製造業維持穩中有增恢復勢頭，展現出較強的韌性和潛力。隨著中國、印度以及東協等國家和地區的經濟成長勢頭持續積聚，亞洲經濟可望持續保持穩定恢復態勢。但要注意的是，亞洲各國經濟也存在一定的分化，此外全球經濟貿易的不確定性也可能對亞洲經濟產生一定負面影響。亞洲各國應進一步加強政策協調，共同因應全球經濟貿易不確定性所帶來的挑戰。

來源: 中新經緯