華福證券

今年來在一系列利多政策催化下，A股市場再度迎來回購熱潮，回購規模已創下歷史新高。

根據美國國民經濟研究局（NEBR）對經濟週期的定義以及其給出的經濟頂峰及底部點，1948年以來，美國共經歷了12次經濟衰退。

本週CPU/GPU板塊普漲，晶圓代工板塊中芯國際走漲停3連板。

半導體產業走勢整體向好，可望迎來新一輪成長週期。本週（0930-1004）申萬半導體指數大漲+15.5%，恆生科技指數大漲+17.4%，費城半導體指數/台灣半導體指數小幅下跌0.2%/2.4%。

宏觀層面：1）戰略錨定清晰，持續深化國防與軍隊改革，國防與軍隊現代化是中國式現代化的重要組成部分；2）戰術指引明確定位2025年即「十四五」規劃收官之年，定位2027年即如期實現百年建軍目標。

10月1日，中核集團「和氣一號」核能供汽工程安全穩定供汽100萬噸，「和氣一號」蒸汽品質也被石化基地嘖嘖稱讚。預計每年可輸送480萬噸的零碳清潔蒸汽，每年可減少燃燒標準煤40萬噸，等效減量二氧化碳107萬噸、二氧化硫184噸、氮氧化物263噸，為石化基地每年節省碳排放指標70多萬噸。

近日，因時機器人完成超億元B2輪融資。本輪融資由達晨財智領投，深創投、中金資本旗下基金、鈞山、天投科創投資公司、芯聯資本和科沃斯跟投，久謙資本擔任本輪獨家財務顧問。

港股國慶期間大漲，科技標的迎低估值+基本面改善機會。國慶日期間（10/2~10/4日），港股科技類股股價大幅上漲，其中恆生科技指數上漲10%，中芯國際上漲31%，華虹半導體上漲34%，上海復旦上漲44%。雖然先前恆生科技就已經開始有較好漲幅，但可以看到尤其是半導體板塊在國慶期間加速上漲。

10月4日，全國鐵路發送旅客1754.7萬人次，連續5天超1700萬人次。自9月29日國慶黃金周運輸啟動以來，全國鐵路累計發送旅客1.05億人次。 10月1日，全國鐵路發送旅客2,144.8萬人次，創單日旅客發送量歷史新高。截至10月5日9時，鐵路12306已累計售出黃金周運輸期間車票1.49億張。