澳幣：澳洲儲備銀行11月恢復升息

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摘要:

經濟學家預計，澳洲儲備銀行將在未來幾次會議上保持利率不變，到2024年第三季進行首次降息，並認為政策利率可能在更長時間內保持高位。

• 正如市場普遍預期，澳洲儲備銀行在11月將政策利率上調至12年高點，此前曾連續四個月按兵不動。

• 我們的經濟學家認為，目前澳洲儲備銀行的政策利率已經見頂，預計2024年第三季將迎來首次降息。

• 我們認為，澳元兌美元在未來幾個月或將面臨下行壓力。

隨著通膨上升風險加劇，澳洲儲備銀行在11月將政策利率上調至12年高點

11月7日，澳洲儲備銀行將現金利率調高25個基點，達到4.35%的12年高點。這符合市場普遍預期，先前曾連續四個月按兵不動。

澳洲第三季消費物價指數（CPI）漲幅超出預期，是導致此次升息的直接觸發因素（圖1）。聲明稱，近期數據顯示通膨在更長時間內維持高位的風險增加。澳洲儲備銀行已將2024年底通膨預測上調至3.5%（先前為3.3%），並預計到2025 年底，通膨率將回落至2.9%，即2%至3%目標區間的頂端（高於先前預測的2.8%）。

1. 通膨上行風險加大之際，澳洲儲備銀行恢復升息

是否需要進一步升息將視經濟數據表現而定

然而，澳洲儲備銀行的鷹派預測修正卻伴隨著更為鴿派的前瞻性指引。它從明顯的緊縮傾向轉向更依賴數據的立場。我們的經濟學家預計，澳洲儲備銀行將在未來幾次會議上保持利率不變，到2024年第三季進行首次降息，並認為政策利率可能會在更長時間內保持高位。

我們仍預計，澳元兌美元在未來幾個月將小幅走軟

公告發布後，澳元兌美元維持了2023年2月以來10%的跌幅（彭博資訊，2023年11月9日）。有關澳洲儲備銀行落後於升息的擔憂，加上實際收益率（即根據通膨影響調整後的名目收益率）的持續惡化，可能助長了市場的負面反應。基於以下三點，我們仍維持看跌澳元中期走勢的觀點。首先，美國經濟成長放緩對澳元恐怕不是好消息。美國經濟成長放緩，疊加其他地區的成長疲軟態勢，將會加劇市場對全球成長的擔憂，並打壓風險情緒。其次，近期有利的澳美利差變動並未讓澳元兌美元明顯獲益，但不利的利差變動則會引發下跌（圖2）。倘若市場關注更主導的不利因素，這種不對稱性將會持續下去。第三，我們的基準情境仍然是，中國經濟成長前景在短期內不會成為澳元的利多因素。

2. 澳幣兌美元與澳美利差

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Thomas

巴以衝突

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突發:以色列國防軍調動大批增援部隊前往黎巴嫩。

巴以衝突中罹難工作人員超百名，聯合國多地機構降半旗並默哀。

為悼念巴以新一輪衝突期間在加薩走廊喪生的超過100名聯合國工作人員，聯合國駐曼谷、東京和北京的機構於當地時間11月13日降半旗，當地工作人員也為罹難者默哀一分鐘。

此外，聯合國日內瓦辦事處的工作人員也於當地時間11月13日為罹難者點燃蠟燭、降半旗並默哀一分鐘。

聯合國日內瓦辦事處總幹事塔蒂亞娜‧瓦羅瓦亞表示：「這是聯合國歷史上在衝突中遇難的援助人員人數最多的一次。我們今天聚集在這個極具象徵意義的地方，共同向那些在聯合國旗幟下工作時獻出生命的同事們表示敬意。”