特斯拉FSD擬入華，汽車智慧化可望加速

經濟

摘要:

特斯拉FSD擬入華汽車智慧化可望加速。

近期，特斯拉人工智慧團隊發布了FSD（Full Self-Driving，完全自動駕駛）發展路線圖，其中提到“FSD入華”，具體路線圖如下：

2024年9月：推送FSD V12.5.2，接管率改進3倍；推送HW3.0平台的V12.5.2，和4.0統一模型；推送「真」智慧召喚；推送Cybertruck自動泊車；上線基於太陽眼鏡的注意力檢測能力；推送高速端對端；推送Cybertruck的FSD。

2024年10月：推送FSD倒車和車位到車位能力；FSD V13平均接管率改善6倍。

2025年Q1：在中國和歐洲推出FSD，但仍有待監管批准。

今年以來，特斯拉FSD入華聲音漸隆。 4月份，特斯拉CEO馬斯克訪華，不久後在社群平台上表示，特斯拉FSD「可能很快就能進入中國」。 4月28日，中國汽車工業協會、國家電腦網路緊急技術處理協調中心發布《關於汽車資料處理4項安全要求檢測情況的通報（第一批）》，其中提到特斯拉上海超級工廠生產的車型全部符合合規要求，是唯一符合合規要求的外資企業。 6月份，上海臨港新片區開始推動特斯拉FSD的落地試點，涉及10輛特斯拉車輛將在上海進行路測。

智駕技術加速提升：特斯拉作為自動駕駛技術的領頭羊，其FSD系統的引進將為國內智慧駕駛產業提供先進的技術示範，也可能加劇國內智慧駕駛市場的競爭，促使本土車企加快自動駕駛技術的研發與應用，進而推動業界整體智駕技術的提升。

市場擴容與產業鏈帶動：FSD入華可望帶動國內高階智慧駕駛市場的快速成長，推動更多車款搭載智慧駕駛功能，滿足消費者對自動駕駛技術的需求。零件供應商、軟體開發者、地圖服務供應商等智慧駕駛環節可望隨之受益。

本週投資策略及重點關注：

汽車板塊應關注低估值的整車和零件龍頭企業因業績改善帶來的機會，新能源電動化和智能化的優質賽道核心標的。因此我們建議關注：在新能源領域具備先發優勢的自主車企，如比亞迪、長安汽車、吉利汽車、理想汽車等；業績穩定的低估值零件龍頭，如華域汽車、福耀玻璃等；電動化和智慧化的優質賽道核心標的，如華陽集團、德賽西威、瑞可達、科博達、伯特利等；國產替代概念受益股，如菱電電控、三花智控、星宇股份、上聲電子、中鼎股份等；強勢整車企業對核心零件的拉動效應，如拓普集團、文燦股份、旭昇集團等。

本週重點介紹組合：比亞迪20%、理想汽車20%、拓普集團20%、德賽西威20%和上聲電子20%。

風險提示：汽車銷售不及預期；汽車產業刺激政策落地不及預期；市場競爭加劇的風險；關鍵原物料短缺及原物料成本上升的風險。

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市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用戶特殊的投資目標、財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。

Thomas

俄烏衝突

俄羅斯總統普丁週四表示，如果西方國家允許烏克蘭使用西方製造的遠程飛彈襲擊俄羅斯領土，那麼西方國家將直接與俄羅斯交戰，他表示此舉將改變衝突的性質和範圍。這是普丁在這個問題上發表的迄今為止最強硬的言論。

烏克蘭總統澤倫斯基數月來一直懇求基輔的盟友允許烏克蘭向俄羅斯縱深發射西方飛彈，包括美國遠程ATACMS 和英國風暴陰影飛彈，以限制莫斯科發動攻擊的能力。

來看報道！

普丁的紅線

當地時間12日，俄羅斯總統普丁表示，北約、美國和歐洲國家直接介入俄烏衝突將大大改變衝突的本質，這將意味著他們與俄羅斯開戰。俄方將根據所面臨的威脅做出適當決定。

他表示，如果西方國家允許烏克蘭使用西方製造的遠程導彈襲擊俄羅斯領土，將把向基輔提供遠程導彈的國家直接拖入戰爭，因為衛星瞄準數據和導彈飛行路徑的實際編程必須由北約軍事人員完成，而基輔本身不具備這種能力。

普丁對俄羅斯國家電視台表示，這不是允許烏克蘭政權使用這些武器攻擊俄羅斯的問題，而是決定北約國家是否直接參與軍事衝突的問題。如果做出這項決定，就意味著北約國家、美國和歐洲國家直接參與軍事衝突。 “這將是他們的直接參與，當然，這將極大地改變衝突的本質。”

俄羅斯將被迫根據新的威脅做出「適當決定」。他沒有詳細說明這些措施可能是什麼，但他過去曾談到用俄羅斯武器武裝西方敵人以打擊海外西方目標的選擇，並在6月份談到將美國及其歐洲盟友納入常規導彈打擊範圍。

作為世界最大核子大國的俄羅斯也正在修改其核原則，即莫斯科將在何種情況下使用核武。一位頗具影響力的外交政策鷹派人士正在向普丁施壓，要求他修改原則，顯示俄羅斯願意對「支持烏克蘭」的國家使用核武。

致命的回應

就在北約盟國討論是否允許烏克蘭對俄羅斯進行更深入的打擊之際，俄羅斯似乎發動了致命的回應。

烏克蘭週四指責俄羅斯使用戰略轟炸機在北約成員國羅馬尼亞附近的黑海海域對一艘民用糧食運輸船進行飛彈襲擊，此舉加劇了莫斯科與北約之間的緊張局勢。

烏克蘭總統澤倫斯基表示，一艘載有烏克蘭糧食前往埃及的船隻在夜間剛離開烏克蘭領海就被一枚俄羅斯飛彈擊中。所幸沒有人員傷亡。

美國駐烏克蘭大使「強烈譴責」這起攻擊，並表示俄羅斯應對此負責。聯合國發言人表示，這起事件「清楚提醒」黑海上的民用船隻仍面臨威脅。

俄羅斯沒有立即發表評論。

烏克蘭外交部長安德烈·西比哈表示，這次襲擊是「對航行自由和全球糧食安全的公然攻擊」。烏克蘭海軍稱，俄羅斯圖波列夫Tu-22 轟炸機於當地時間週三晚上11:02發射了多枚巡航飛彈。

英國海事安全公司Ambrey 在一份報告中稱，一艘懸掛聖基茨和尼維斯國旗的散貨船在離開烏克蘭敖德薩地區的切爾諾莫斯克港口後遭到俄羅斯發射的導彈擊中。

美國大使布里奇特·布林克在X上撰文稱：“我們強烈譴責俄羅斯昨晚對黑海一艘商業貨船的襲擊。這次升級襲擊是對國際法的公然違反，威脅到全球糧食安全。”

聯合國發言人斯特凡納·杜加里克表示，對民用船隻和港口基礎設施的攻擊「是國際法所禁止的，必須停止」。 “確保通過黑海的農產品出口的安全和可持續性對於支持全球糧食安全和控制全球價格仍然至關重要。”

船舶追蹤數據顯示，該船最後報告的位置是在羅馬尼亞康斯坦察港附近。

波蘭的異動

值得注意的是，不只烏克蘭在呼籲北約國家允許烏克蘭向俄羅斯腹地發射西方提供的飛彈。波蘭也提出了類似的請求。波蘭週四在華沙接待了美國國務卿安東尼·布林肯，並呼籲允許烏克蘭向俄羅斯腹地發射西方提供的飛彈。

基輔一直在敦促拜登政府和其他西方政府批准遠端打擊，並表示這將有助於抵制俄羅斯對烏克蘭的無情空襲。波蘭外交部長拉多斯瓦夫·西科爾斯基在與布林肯的聯合新聞發布會上表示：「我們應該繼續（向烏克蘭）提供先進的防空系統…並解除對使用遠程武器的限制。」

布林肯在結束歐洲之行時表示，他週三在基輔與烏克蘭官員就他們對衝突發展的看法以及他們的需求進行了廣泛的討論，但拒絕透露華盛頓是否準備批准此類打擊。

布林肯說：“我們從烏克蘭夥伴那裡了解到的情況將為我們未來幾天和幾週與其他盟友和夥伴的討論提供參考，我們將在未來幾個月內製定和思考這些問題。”

自2022年2月24日莫斯科向鄰國烏克蘭派遣數萬名士兵以來，波蘭和俄羅斯之間的關係急劇惡化。華沙為此增加了國防開支，預計2025年國防開支將達到創紀錄的1,866億茲羅提（479.5億美元）。

華沙曾多次指責莫斯科試圖破壞波蘭的穩定，因為波蘭向鄰國烏克蘭提供了軍事援助。波蘭指責俄羅斯策劃縱火、破壞和網路攻擊活動。它還指責俄羅斯及其盟友白俄羅斯在其東部邊境策劃移民危機。莫斯科否認了這些指控。

來源：券商中國

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Devin

央行

當地時間12日，歐洲央行公佈利率決定，將存款便利利率調降25個基點，將主要再融資及邊際借貸利率調降60個基點。此次降息後，主要再融資利率、邊際借貸利率及存款便利利率分別為3.65%、3.90%及3.50%。

本次歐洲央行降息符合市場預期。從影響降息的通膨因素看，歐元區通膨已經回落，經濟疲軟，降息處在適當窗口期。歐盟統計局公佈的8月初步數據顯示，歐元區CPI(消費者物價指數)增速按年率計算為2.2%，較7月份的2.6%下降0.4個百分點，是2021年7月以來的最低水平，通脹回落明顯。同時，歐元區和歐盟的經濟成長也有所放緩。根據歐盟統計局9月6日發布的數據，歐元區和歐盟第二季度經濟成長下調至0.2%，與第一季相比放緩，其中德國經濟萎縮0.1%；8月歐元區製造業PMI(採購經理指數)終值為45.8%，仍遠低於榮枯線，最大經濟體德國的商業景氣指數也在8月進一步下滑，已連續第四個月回落，經濟指標愈發提示歐元區經濟前景存在風險。歐洲央行先前在6月首次對基準利率降息25基點，隨後在7月選擇按兵不動，一系列低迷的經濟指標和回落的通膨數據使得9月議息會議成為降息的合適窗口。

歐洲央行的降息決議表述偏鴿。決議新聞稿提到“由於工資仍在高速上漲，通膨仍然很高”，同時指出“勞動力成本壓力正在緩和，利潤部分緩衝了工資上漲對通膨的影響”“融資條件仍然受到限制，經濟活動仍然低迷，反映出私人消費和投資疲軟”，反映出限制性利率政策驅使通膨逐步緩解，但在經濟活動上的弊端顯現，政策制定對於經濟的考量有所上升。

從歐洲央行對後續經濟數據的預判來看，9月決議的通膨預期與6月一致，歐洲央行官員們預期歐元區2024年CPI成長率為2.5%、2025年為2.2%、2026年為1.9 %，考慮到目前2.2%的成長速度，預計2024年剩下月份CPI成長速度將反彈，主要原因在於能源價格基數走低，導致年比年率波動增加。不過，9月決議的經濟成長預期較6月有所下調，預計2024年增長0.8%、2025年增長1.3%、2026 年增長1.5%，各下調0.1個百分點，決議解釋原因在於未來幾個季度國內需求的貢獻減弱。

筆者認為，歐洲央行不排除10月連續降息的可能。向前看，歐洲央行年內在10月、12月還有兩次利率決議，歐洲央行依舊未在本次決議對特定利率路徑作出預先承諾，並將繼續採取數據依賴和逐次會議的政策，並指出不會受聯準會政策幹擾。目前市場主要預期歐央行10月暫停降息，12月再進行一次25個基點的降息。目前歐元區工資成長回落、勞動力壓力緩和、消費信心低迷，核心通膨反撲空間不大，經濟前景更需要被重視，在地緣衝突等因素不超預期抬升能源價格的情況下，需要更加關注歐央行超預期連續降息的可能。預計年內歐央行將進一步降息25-50個基點。

來源：中新經緯

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Alan

央行

經濟

外匯

大宗商品

交易員對於聯準會大幅降息的預期再次重燃，引發美國國債走高，並為下週的聯準會決議帶來一絲新的不確定性。

在過去幾天幾乎完全排除了這個可能性後，市場隱含的下週降息50個基點的可能性開始回升。互換市場目前預計，聯準會9月18日以50個基點的降息幅度啟動寬鬆週期的可能性約為30%。

預期發生此種變化的誘因是周四的一則報道，報道稱聯準會決策者在考慮是降息50個基點還是25個基點。

對於聯準會將以多大幅度推動本週期的首次降息行動的問題，是過去數週市場關注的焦點。雖然近期通膨和勞動市場數據具有韌性，強化了徐步緩行的理由，但沒有完全消除激進行動的猜測。

如果對50個基點的定價「維持在目前的水平，那將是幾年以來第一次在利率決策方面存在嚴重的不確定性，」德意志銀行分析師Henry Allen在一份報告中寫道。

對政策最敏感的2年期美債殖利率週五下跌5個基點，至3.59%；10年期殖利率下跌3個基點，至3.65%。美元走低，為其他主要貨幣帶來提振。

放寬政策的理由加強已有一段時間。聯準會青睞的通膨指標從2年前的7%以上高點跌向長期目標2%。包括職位空缺數意外下降等令人失望的美國數據，進一步支持了聯準會降息的呼聲。

「聯準會可能以聯邦基金利率遠高於該行估計的中性水準為由，更大幅度地降息50個基點，」道明證券駐新加坡高級亞太利率策略師Prashant Newnaha表示。

來源: 新浪財經

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Alan

央行

大宗商品

外匯

中國黃金需求

受季節性因素影響，中國批發黃金需求在第二季較為疲軟，但通常會在8月出現回升。為了迎接9月的各類黃金珠寶展和10月的國慶假期，商家通常會補充庫存，進而推動8月和9月的黃金提貨量增加。

煉油利潤為何下滑？

分析師：最近煉油利潤的大幅下滑被解讀為美國石油需求突然急劇下降的跡象。然而我向兩位有豐富下游領域經驗的CEO請教了看法，他們認為，煉油利潤下降更多是因為夏季駕駛季結束，以及過去兩年新增了約550萬桶/日的煉油產能，而不是需求突然減少。

另外，煉油利潤的回落也是因為市場正從2022/23年因北溪2號管線破壞事件導致的柴油需求激增中恢復正常。在他們看來，需求依然「還算健康」。

頁岩油產量

分析師：一位美國副總統候選人說，美國產油量應該比現在高出300萬桶/日，天然氣產量應該增加2-3倍。但在幾天前，油價才剛接近「損益兩平」！繼續鼓勵鑽探增產、降低價格，結果可能會讓石油公司破產。

市場大大低估了2025年可能出現的供應緊張。目前油價在77美元左右，美國頁岩油產量已經連續8個月停滯不前，Rystad預計未來9個月也將維持不變（前提是價格上漲）。

光是美國頁岩油產量的下降，可能就足以抵銷全球GDP約1.5%的需求下降影響。

油市供應面

俄羅斯的原油出口和成品油出口持續低迷，可以得出結論，俄羅斯開始遵守減產協議。如果俄羅斯能夠遵守，為什麼哈薩克和伊拉克不行？考慮到伊拉克政府已經公開施壓庫德地區，預計會出現一定的克制。此外，由於庫德族生產佔伊拉克總產量的比例不到10%，假如伊拉克政府有意遵守協議，它也可以簡單地減少其控制的產量。

正如HFI Research統計圖表顯示：OPEC+成員國中的「作弊者」們（俄羅斯+哈薩克+伊拉克）終於開始遵守規則了。

來源: 金十數據

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Devin

大宗商品

截至發稿時，倫敦金價格創下2,570美元/盎司（約合人民幣586.9元/克）的歷史新高紀錄。市場本周迎來了關鍵的美國8月消費者物價指數（CPI），這對聯準會9月降息幅度有著關鍵的指引作用。此外，市場也密切關注歐洲央行的利率決議。

聯準會是否會在即將到來的會議上降息25個基點還是50個基點存在不確定性，美國8月消費者物價指數（CPI）是9月決策前的最後一塊關鍵數據拼圖，能為聯準會9月降息預期帶來一些清晰度。 8月CPI年增2.5%，與市場預期持平，前值為2.9%；核心CPI較去年同期上漲3.2%，與市場預期持平。由於經濟數據沒有重大的下行意外，聯準會更大機率在9月採取25個基點的降息。

9月12日，歐洲央行下調利率25個基點，分別調降再融資及邊際貸款利率60個基點，符合市場預期。歐洲央行如期降息後，國際金價直線上升，倫敦現貨金價刷新歷史紀錄。此次降息後，美歐兩大經濟體的利差進一步擴大至175個基點，但由於降息25個基點已被充分計價，歐元對美元匯率反而出現大幅上升，美元指數出現大幅下跌，這是歐洲央行降息後國際黃金價格創歷史新高的主因。此外，昨天（9月12日）美國勞工部公佈的低於市場預期的生產者物價指數（PPI）和小幅上升的初請失業人數也是將國際金價推升至歷史新高的重要因素。

今年黃金無疑是表現最好的資產之一。國際金價迅猛上漲是聯準會降息預期、地緣政治衝突加劇、全球央行購金等因素共同推動的結果。過去兩週的行情表現讓許多市場參與者開始重新審視國際金價未來走勢。

預計在9月議息會議上，聯準會更大可能採取25個基點的鴿派降息。目前黃金市場對降息預期的交易已非常充分，已經定價聯準會9月降息25個基點預期。因此，如果降息25個基點，且點陣圖沒有引發更激進的降息預期，黃金市場短期或面臨利多出盡的回調風險，國際金價或高位震盪走弱，運行區間參考2510美元~2430美元/盎司。歷史經驗數據也顯示，從2017年開始，每年9月國際黃金價格都會下跌，至今已持續7年。

從中長期來看，國際黃金價格可能還有進一步上漲的空間。目前，全球貨幣週期正傾向於更同步的寬鬆政策。歐洲央行第二次降息並在今年稍晚可能連續降息，聯準會9月大概率首次降息且年內或降息75個基點，英國央行11月可能第二次降息，將帶來大量資金流入黃金市場，加上全球經濟不確定性依然存在，預計2024年第四季國際金價或達到2600美元/盎司。

來源：中國黃金網

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Kevin Du

大宗商品

本週（9.5-9.11），原油整體呈現震盪下行的走勢。 WTI本週均價67.72美元/桶，較前一周下跌4.53美元/桶，或-6.27%。週內，導致油價承壓下跌的主要因素有：利比亞原油供應可望恢復、OPEC下調能源需求前景預期、美國經濟數據不佳。

國際原油市場趨勢回顧

本周原油期貨市場回顧

本週（9.5-9.11），原油整體呈現震盪下行的走勢，週均價季減。

週內，市場消息面上利空因素佔據主導位置。供應方面，投資者對利比亞原油供應恢復的預期導致油價承壓，利比亞各政治派別達成協議，該協議預計將會結束全國範圍的原油停產，根據利比亞國家石油公司的數據，此前停產導致利比亞削減了63%的原油產量，約72.4萬桶/日。

需求方面，石油輸出國組織（OPEC）連續兩個月下調需求成長預期，投資者對能源需求前景的擔憂加重了油價的下行壓力。 OPEC在月報中將2024年全球石油需求成長預期下調8萬桶至203萬桶/日，將2025年全球石油需求成長預期下調4萬桶至174萬桶/日。 OPEC方面表示，由於今年上半年對於全球石油需求預期尤其是中國的需求預期過於樂觀，而中國近4個月的原油進口數據不佳，OPEC不得不對此預期進行重新評估與調整。

此外，經濟方面，數據顯示美國8月ADP就業人數增加9.9萬人，創2021年1月以來最小增幅，美國勞工部發布的數據也顯示，美國8月非農就業人數增加14.2萬人，低於市場預期的增加16.5萬人。美國就業市場不佳也令投資人對經濟與能源需求前景的擔憂也利空油價。

本周原油現貨市場回顧

本週，國際原油現貨均價季減。中東原油市場方面，因擔心亞洲地區需求疲軟，沙烏地阿拉伯已將10月銷售到亞洲地區的阿拉伯輕質原油的官方售價下調至近三年來的最低水準。 10月銷售到亞洲的阿拉伯輕原油的官方售價下滑了0.7美元至每桶對阿曼/杜拜均價升水1.3美元。先前受訪的亞洲煉油廠預期阿拉伯輕質原油的下調幅度在每桶0.5-0.7美元之間，一家亞洲煉油廠的消息人士指出，阿拉伯輕質原油的下調幅度比其預期大。

此外，卡達能源公司簽署標書銷售11月裝低硫凝析油船貨，韓國SK能源等公司參與競標。不過，其低硫凝析油和脫臭凝析油的銷售量可能受到限制，因為其必須優先供應凝析油給國內凝析油分離塔。卡達能源公司也計劃10月至12月上半月將其油田部分檢修，因此凝析油的產量可能暫時減少。在這種條件下，韓國的一家能源公司指出卡達能源公司可能不私下談判銷售11月裝低硫凝析油和脫臭凝析油。

亞太原油市場方面，因購買興趣疲軟，10月裝越南原油的現貨價差下跌。越南PV OIL銷售翠鳥的標書開標，該標書銷售一船30萬桶11月16-20日裝翠鳥船貨。標書有效期限至9月17日。目前10月裝翠鳥原油的現貨價差下跌至每桶對即期布倫特升水6美元，10月裝翠鳥原油的交易價可能在每桶對即期布倫特升水6美元左右。

原油期貨市場影響因素分析

供需因素

本週，供應方面，IEA認為，如果OPEC+繼續實施增加供應的計劃，全球石油市場下個季度將從短缺轉為過剩。由於供應難以跟上夏季高峰需求，導致市場短缺，全球庫存受到打擊，但應該會在今年最後一個季度穩定下來。隨著加薩停火的可能性加大，亞洲一些國家的需求疲軟幾乎沒有復甦的跡象，石油市場最近的糟糕狀態將繼續下去。如果市場基本面無法很快打破這種看跌趨勢，OPEC+可能會在短期內不願意取消自願減產。

需求方面，亞洲大國的經濟問題不容樂觀，投資者降低了對亞洲大國石油需求成長的預期。由於燃料需求疲軟，亞洲大國煉油廠自7月起開始大幅降低原油的加工率。隨著世界第二大經濟體——中國從汽油動力汽車轉向電動車，對石油的需求已經減少。此外，印度的原油需求也開始出現小幅的回落，7月原油進口較上年同期小幅下滑0.8%，因季雨降雨限制運輸，且多數煉油廠為計畫內的維護工作做準備。

原油期貨市場走勢預測

下週市場預測

技術圖上，WTI原油期貨價格在當週震盪回落。當週提振油價的主要因素：一是颶風導致墨西哥灣能源生產部分中斷；二是EIA上調2024年全球石油需求預期；三是美國活躍油氣鑽井平台數量連續第四周減少；四是8個產油國將自願減產延長至11月底。當週打壓油價的主要因素：一是EIA原油、汽油和餾分油庫存全面增加；二是OPEC連續兩個月下調能源需求預期；三是美國經濟數據低於預期引發經濟擔憂；四是沙烏地阿拉伯下調原油官方銷售價；五是投資者對經濟與能源需求前景的擔憂不減。截至11日，WTI報收67.31美元/桶，環比下跌1.89美元/桶或-2.73%；截至11日當週，WTI的周均價為67.72美元/桶，環比下跌4.53美元/桶或-6.27% 。從技術形態來看，油價下行力度保持增加。

經濟方面，週內美國方面，市場認為即使聯準會開始降息，高利率造成的高借貸成本仍將維持一段時間，繼續拖累美國自身經濟發展。同時，聯準會後續貨幣政策走向也為全球金融市場及經濟發展帶來極大不確定性。聯準會主席鮑威爾指出，目前通膨已下降，勞動市場不再過熱，他對通膨率正持續朝著2%目標回歸的信心增強。為了因應通膨，聯準會自2022年3月至2023年7月連續11次升息，累計升息幅度達525個基點，聯邦基金利率目標為23年來的最高水準。

本週，5日，8個歐佩克和非歐佩克產油國決定將原定本月底到期的日均220萬桶的自願減產措施延長至11月底，從12月初開始逐月回撤這部分減產力度，但將視市場狀況靈活掌握回撤減產的節奏。沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿拉伯聯合大公國、科威特、哈薩克、阿爾及利亞和阿曼8個「歐佩克+」成員國當天舉行線上會議，做出以上決定。

儘管俄羅斯煉油廠預計將開始季節性維護，但該國9月透過西方港口出口的石油將增至198萬桶/日，環比增加3萬桶/日，俄羅斯需要向國內市場供應足夠的石油，以滿足汽車燃料需求，但按慣例，當地煉油廠將開始大規模的季節性維護，並減少運行，導致用於出口的石油供應增加。計算顯示，俄羅斯9月從Primorsk、Ust-Luga和Novorossiisk出口的石油日均將僅較上月增加1.5%。

沙烏地阿美將阿拉伯輕原油在亞洲的官方售價下調70美分/桶，至每桶比區域基準高1.30美元；將銷往西北歐的原油價格下調約每桶80美分，將銷往北美的原油價格下調每桶10美分。下調的原因是對需求減弱的擔憂加劇，此外亞洲煉油利潤的下降也限制了沙烏地阿美提升價格的空間。

預計下週（9.12-9.18），OPEC月報持續第二個月下調全球原油需求預期，對原本就消極的油市來說無疑更是雪上加霜。雖然EIA月報對於石油需求預期相對樂觀，但從中國的原油進口需求來看仍處於負成長的狀態，因此很難有效提振油市。綜合來看，原油市場仍處於疲軟的階段，國際油價短暫或震盪小跌。

來源：金聯創

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西方解禁「遠程打擊」？普丁警告“衝突質變”

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來源：券商中國

不排除歐洲央行在10月連續降息的可能

來源：中新經緯

距離聯準會決議僅剩數日，交易員對降息50個基點的預期重燃

來源: 新浪財經

宏觀必看圖表：原油反彈，市場終於正視多重利好？

中國黃金需求

煉油利潤為何下滑？

頁岩油產量

油市供應面

來源: 金十數據

國際金價9月再創新高，後市謹防此風險

來源：中國黃金網

需求預期再遭打擊，WTI跌至年內低點

國際原油市場趨勢回顧

本周原油現貨市場回顧

原油期貨市場影響因素分析

原油期貨市場走勢預測

來源：金聯創

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