美國石油和天然氣生產商對川普總統鼓勵國內油氣開採感到興奮，但他們表示，川普讓美國退出國際氣候合作的決定無助於他們在全球清潔能源轉型中的投資計畫。

這一立場反映出川普與石油巨頭之間罕見的矛盾。石油巨頭是川普最重要的選民群體之一，長期以來被認為是氣候變遷的罪魁禍首，因其開採和出售導致全球暖化的化石燃料。

美國第二次退出巴黎氣候協定是川普上任第一天採取的一系列舉措之一，旨在進一步提高已創歷史新高的國內能源產量，並向世界其他國家發出信號，即美國將不再參與應對氣候變遷的多邊努力。

他稱這項已有十年歷史的限制全球暖化的協議是一種“欺詐”，使美國在與中國的競爭中處於劣勢。

然而，根據路透社對產業代表的採訪，美國大型石油公司認為，退出歐盟只會限制華盛頓影響全球能源轉型的能力，並使他們面臨不平衡的監管環境。

代表美國能源公司的美國商會全球能源研究所所長馬蒂‧德賓表示，該研究所成員更希望川普讓美國繼續參與協議。

他說：“雖然我們希望美國政府繼續參與聯合國氣候進程，但私營部門致力於開發必要的解決方案，以滿足不斷增長的全球經濟的能源需求，同時應對氣候挑戰。”

美國石油協會(American Petroleum Institute)發言人Bethany Williams表示，該協會成員包括埃克森美孚(ExxonMobil)和雪佛龍等，「長期以來一直支持《巴黎協定》的目標」。

埃克森美孚執行長達倫伍茲(DarrenWoods)早在11月於阿塞拜疆舉行的COP29氣候峰會上就曾向新當選的總統提出懇求，要求美國繼續留在《巴黎協定》，並表示退出和重新加入該協定的循環將為企業帶來長期的政策不確定性。

埃克森美孚和其他大型石油公司正計劃長期投資應對氣候變遷的技術，包括綠氫和碳捕獲，同時也正在製定新油氣勘探的決策。

當被問及巴黎退出令時，代表美國獨立鑽井商的美國勘探與生產委員會（AXPC）主席表示，美國工業參與全球氣候討論非常重要。

AXPC執行長安妮‧布拉德伯里(Anne Bradbury)表示：「任何有關應對氣候變遷的對話都必須具有全球性，同時也要認識到美國在能源生產和減排方面都處於世界領先地位。 」

根據政府數據，美國電力產業從煤炭轉型，自2007年以來美國二氧化碳排放量下降了約17%。

保險律師事務所ClydeCo的氣候責任風險專家Wynne Lawrence表示，圍繞國際氣候參與的政策波動使美國公司面臨風險。

勞倫斯表示：「美國退出巴黎氣候協定將增加監管的模糊性，帶來更大的複雜性，並可能導致法律糾紛，因為公司需要處理由此產生的跨國集團和供應鏈過渡策略的不確定性。 」

近年來，石油巨頭們開始派高階主管參加聯合國年度氣候會議，在會上宣揚他們對清潔能源項目的投資以及營運排放的削減。

代表能源行業客戶的律師事務所Bracewell的高級負責人弗蘭克·馬薩諾(Frank Maisano)表示“放棄席位是沒有意義的。”

他說：“美國各行各業都在繼續投資新技術和創新，以減少排放並保護我們的經濟，推動全球能源轉型。我們應該在每個場所宣傳這個成功故事。”

來源: 國際石油網

隨著川普關稅威脅的逼近，美國農業領域預計即將成為受關稅影響的主要產業之一，這正令不少該產業人士和市場交易員們緊張不安。

越來越多的跡象顯示，儘管眼下人們就川普政府對歐盟、墨西哥、加拿大、中國乃至俄羅斯加徵關稅的時間和規模仍存在分歧，但貿易商、分析師和美國農場主們正紛紛在以與2018年(上一次貿易戰打響時)相同的方式進行著準備。

除俄羅斯外，穀物是美國對上述所有受關稅威脅國家的主要出口產品。豬肉則是美國對中國、墨西哥的主要出口產品。

如果這些國家不再購買美國的農產品，在芝加哥市場上交易的相關期貨價格預計將大幅下跌。

事實上，本週相關期貨品種的雲霄飛車行情已經開始出現。芝加哥期貨交易所的穀物期貨因川普的關稅言論而持續波動，在周三紐約時段下午的交易中集體回落：玉米期貨、大豆期貨、小麥期貨當天的跌幅均超過了1%。

顧問公司AgResource週三在報告中表示，「由於川普在上任首日對發布新關稅保持克制，週二CBOT穀物和美國股市大幅上漲。但交易商目前正在猜測這是否是一種錯誤的反應。

密蘇裡州經紀公司Central States Commodities總裁Jason Britt則指出，“時隔四年，我們眼下必須重新拾起川普的劇本。”

越來越多的穀物交易員目前正在認真權衡川普的關稅威脅。川普週一表示，計劃從2月1日起對墨西哥和加拿大進口商品徵收25%的關稅；而到了周二，關稅威脅又進一步擴大範圍——川普揚言，計劃下個月起對從中國和歐盟進口的產品徵收10%的關稅。

週三，川普更是進一步把矛頭指向了俄羅斯，表示如果俄羅斯不盡快與烏克蘭達成和平協議結束戰爭，美國將採取更嚴厲的製裁措施，還將對俄羅斯商品加徵關稅。即便2023年美國僅從俄羅斯進口了價值約46億美元的商品，佔進口總額的不到0.2%。

Britt表示，川普的言論表明了他典型的「交易方式」——即從更大力度的威脅開始，並以此作為談判的籌碼。他指出，“川普向來喜歡放出試探性氣球，看看對方的反應。”

Total Farm Marketing資深市場顧問Naomi Blohm則指出，川普宣誓就職後，並沒有在行政命令中立刻對關稅下達嚴厲打擊，而是試圖讓世界思考他的言語和意圖。 Blohm認為，2月1日這個日期可能是其向其他國家發出的一個信號，表明他允許就實施關稅進行“後門談判”，至少在下個月前是這樣。

中國是世界上最大的農產品進口國，也是美國穀物和肉類最重要的客戶之一。分析家表示，如果川普政府對中國加徵關稅，或對加拿大、墨西哥和歐盟加徵關稅，那麼美國農產品市場的波動性預計將進一步爆炸性攀升，這將與川普第一天發布的在一系列行政令中未包括新關稅後，交易員短暫的平靜感背道而馳。

StoneX Group分析師Ana Luiza Lodi去年四季就曾表示，「如果中美發生貿易戰，美國(農)產品的競爭力將低於巴西產品。這樣一來，中國就會盡可能地從巴西採購，從而推高巴西農產品需求，並提高巴西與芝加哥相比的出口溢價。

美國國家玉米種植者協會和美國大豆協會的經濟學家在去年10月發布的研究報告中也指出，如果假想的貿易戰造成的經濟損失與2018年川普掀起的第一次貿易戰期間類似，可能會使美國農民損失數十甚至數百億美元。

「從2018年夏季開始到2019年底，由於報復性關稅，美國農產品出口損失了超過270億美元，其中中國(需求的銳減)約佔這些損失總額的95%，」報告稱。

來源: 財聯社

烏克蘭副總理：烏方希望2025年結束戰爭

來源: 匯通網

2025年1月22日當日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投機性淨空頭；增加CBOT大豆投機性淨空頭；增加CBOT小麥投機性淨空頭；增加CBOT豆粕投機性淨多頭；增加CBOT豆油投機性淨空空頭；增加CBOT豆粕投機性淨多頭；增加CBOT豆油投機性淨空空頭；增加CBOT豆粕投機性淨多頭；增加CBOT豆油投機性淨空頭。

最近5個交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投機性淨多頭；增加CBOT大豆投機性淨多頭；增加CBOT小麥投機性淨空頭；增加CBOT豆粕投機性淨多頭；增加CBOT豆油投機性淨空頭。

最新30個交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投機性淨多頭；增加CBOT大豆投機性淨多頭；增加CBOT小麥投機性淨多頭；增加CBOT豆粕投機性淨多頭；增加CBOT豆油投機性淨多頭。具體變動數據請見圖表。

小麥：波動中的潛在風險與機會

大豆：天氣幹擾與國際需求博弈

豆油與豆粕：供應充裕限制價格反彈

玉米：農民銷售激增與國際採購支撐價格

未來展望

來源: 匯通網

技術分析

交易思路

風險提示

20年期美國國債的拍賣使美國國債供應重新成為焦點，美債回吐了過去一周的部分大幅漲幅。先前因投資者押注美國總統唐納德•川普將在關稅問題上採取更為慎重的做法，美國國債有所上升。

美國公債殖利率近期出現一些波動，週三，美債殖利率小幅走高，10年期美債殖利率上漲3.5個基點，至4.61%，不過上週殖利率曾高達4.81%。此前，由於美國通膨數據走軟、川普決定不立即徵收進口關稅緩解了人們對貿易戰可能重新引發價格壓力的擔憂，美債殖利率紛紛回落。

木星資產管理公司(Jupiter Asset Management)投資經理馬克•納許(Mark Nash)表示：「你已經看到債券市場的長端價格再度下跌，這完全有道理。」納許在川普就職前就開始購買30年期美國公債。

儘管美國總統在墨西哥和加拿大以外擴大了對中國和歐盟的關稅威脅，但迄今為止他採取的唯一實際行動是呼籲在4月1日之前對貿易行為進行審查。這可能給貿易夥伴近10週的時間來避免徵收新關稅或滿足他的要求。

XTB的研究主管凱瑟琳布魯克斯(Kathleen Brooks)表示，投資者可能會認為，「在關稅問題上，川普的聲量比實際行動更顯著。」「歐盟可能也希望看到美國採取『輕關稅』的做法。

川普最近威脅要對中國出口商品徵收10%的關稅，遠低於去年一度考慮的60%。結果是，包括損益平衡利率和掉期在內的預期通膨指標有所下降，而衡量利率市場未來波動性的指標也從七週高點回落。

總統試圖透過最大限度地提高美國國內石油和天然氣產量來降低能源價格，以緩解美國家庭的壓力。 12月消費者物價指數(CPI)仍高於聯準會2.9%的官方目標，不過剔除食品和能源的一項指標卻有所回落。

納許說：“這將有助於遏制美國國內通膨。”“他們對提高生活成本持謹慎態度，因為他們的選民會對此感到非常憤怒。”

儘管如此，隨著川普進一步完善其關稅政策，市場對此調整預期，價格仍可能進一步波動。聖詹姆斯廣場(St James 's Place)首席投資官賈斯汀•奧努庫西(Justin Onuekwusi)去年增持了美國國債，目前正等待更極端的市場波動來進一步增持。

他說：“現在還為時過早，相關言論和討論還沒有停止。”“我們還沒有看到這種情況的結束，因此美債的波動性將繼續存在。”

彭博美國利率/外匯策略師Alyce Andres稱，“在唐納德·特朗普總統就職典禮即將到來之際，市場已對有關更大規模、更早實施的關稅措施進行了預期交易(“賣謠言” )，因此在官方正式宣布關稅政策之前，利率可能會保持在一個區間內波動。

在聯準會下週召開政策會議之前，交易員們完全消化了今年只降息一次25個基點的預期，而且很可能是在下半年。

不過，儘管殖利率小幅走高，但標售130億美元20年期公債的殖利率仍較標售前低了約一個基點，顯示投資人興趣濃厚。與此同時，英國、法國和西班牙本週獲得了創紀錄的債券發售訂單。

德國商業銀行(Commerzbank)利率策略主管麥可•萊斯特(Michael Leister)表示，「市場看起來很平靜，」「無論是川普還是供應浪潮，都沒有帶來與先前定價相比的意外情況。

來源: 智通財經