美股泡沫滿盈，明天和意外哪個先來？

經濟

摘要:

風口上的科技股漲幅越來越驚人，市值一天內新增千億美元不在話下。然而，美國股市的分裂也日益加劇，科技股漲得越好，其他板塊便跌的越兇。

由圖可見，自12月以來，七大科技股指數（MAGS）相較於標普500指數的比例顯著上升。這表明，特斯拉等科技巨頭的股價持續飆升，而整體大盤表現相對滯後，尤其與代表美國經濟與貨幣政策走向的金融板塊形成了明顯背離。換句話說，科技類股的強勁表現其實是以其他板塊漲幅受限為代價，短線資金持續湧入科技領域，導致「科技巨頭吸血效應」的出現。

科技巨頭的強勢吸金效應顯著稀釋了大盤投資者的報酬率。如圖所示，席勒本益比的調整後報酬率已降至2008年和2018年的低點。換句話說，目前投資美股大盤的預期超額報酬率已降至近五年來的最低水平，與直接投資美國國債的回報幾乎相差無幾。這種回報收斂表明，風險資產的吸引力大幅減弱，投資者可能更傾向於轉向更安全的國債市場，進一步加劇美股潛在的回調壓力。

而且進一步觀察漲幅領先的幾隻科技股，如特斯拉、Google和博通，其上漲動力主要來自市場消息刺激。然而，這些消息多屬「前景美好但尚未落地」的類型。例如，特斯拉受益於傳言川普團隊將取消自動駕駛事故揭露；Google因推出量子晶片備受關注；博通則因發布AI專用晶片引發市場熱議。然而，這些產品尚未實現量產，更未獲得市場驗證，反映出典型的「FOMO」（害怕錯過）情緒驅動。在這種預期導向的行情中，股價上漲迅猛，但一旦預期落空，下跌速度往往同樣驚人。

今年中旬，美股已出現類似情況。如上圖所示，從6月開始，七大科技股與標普500指數的比例迅速飆升，與金融股之間形成明顯分化。隨後市場經歷了大幅回調，美國科技股首當其衝，跌幅尤為顯著。其中，七大科技股的股價縮水幅度在20%至40%之間。漲越快的股票，跌得也越兇。

不過，美股市場的獨特之處就在於此。即便麵臨巨大的泡沫風險，投資人仍依舊信心充盈。這種情況就像一場「最後放手者贏得百萬獎金」的博弈，投資人不願提前退出，怕錯過最後的豐厚回報。因此，美股會繼續上漲，直到意外發生。

那麼，是什麼樣的意外讓7月美股暴跌呢？

美企財報季出爐：市場從預期回歸現實

首先是美股財報季出爐。能夠發現，科技巨頭的財報表現均表現良好，然而財報發布後，股價卻隨之下跌。這是因為財報讓美股市場從情緒推動轉向數據驗證。財報好，但沒有達到預期那麼好，就會導致股價下跌。之前股價漲得越好，期望就越好，失望也會越大。

不過受到聖誕假期影響，多數美股公司不會再在本月發布財報，因此這方面的利空因素不大。

日本央行意外升息：引發套息交易平倉潮

需要注意的是，僅靠股票的買賣通常難以推動個股逆大盤單向暴漲。這種單邊行情往往伴隨高槓桿交易，令短線投資者透過選擇權、期貨和套息等工具，以較小資金撬動更高回報。其中，套息交易與日本央行的貨幣政策息息相關。許多美股投資者透過超低利率向日本借款，投資美股市場，以賺取利差。然而，一旦日本央行升息，這些投資人的成本激增，導致大量套息交易被迫平倉，觸發美股的全面拋售。

7月中旬，日本央行官員提前透露將進行第二次升息，儘管正式升息發生在7月底，但消息提前洩漏已足以加速美股下跌，甚至引發全球資產價格齊跌。黃金、原油和美元都未能倖免，唯有日圓因市場避險需求而大幅走強。

本周同樣的意外也可能發生在美股市場！

首先，明天日本央行將公佈利率決議。儘管上週有報告指出央行可能維持利率不變，導致日圓持續走弱，但從掉期市場的表現來看，近一半的交易者仍在押注日本央行可能升息10個基點。

如果日本央行意外升息，不僅將推動日圓大幅升值，還可能引發美股回調，尤其對與其他板塊估值差距巨大的美國科技股構成最大下跌壓力。在當前市場環境下，資金從美股流出的風險將顯著增加，短期波動性也可能進一步加劇。

此外，本週五正值美國金融衍生性商品市場的“四巫日”，大量選擇權和期貨合約將集中到期。如果日本央行選擇意外升息，槓桿交易者或被迫平倉，觸發美股市場的大規模拋售，進一步加劇短期波動性。

不僅如此，根據歷史統計，納斯達克指數在四巫日當天的報酬率分佈顯著右偏，也就是說做空納指有較高的勝率。其中越是熱門的個股，越容易出現選擇權伽瑪擠壓導致多頭消失，股價暴跌。 7月大跌的是英偉達，而這次可能輪到了一路飆升的特斯拉。

總結

本週四與本週五，明後兩天將成為近期美股市場最嚴峻的考驗。日本央行潛在的意外升息決策疊加美國「四巫日」的集中交割效應，可能引發市場劇烈波動，特別是科技股板塊的下跌風險特別突出。在這高不確定性的環境中，美股投資人需嚴陣以待，並靈活調整投資策略。對於風險厭惡型投資人而言，適度做空納斯達克指數或配置避險資產，或許是對沖本週極端市場風險的明智選擇。

要了解今天的所有經濟事件，請查看我們的財經日曆

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用戶特殊的投資目標、財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。

Kevin Du

外匯

週四，日本央行以8：1的投票比例將政策利率維持在0.25%不變，連續第三次暫停升息。其中日本央行委員田村直樹支持升息至0.5%，多數票否決。

日本央行利率決議公佈後，美元兌日圓持續走高，站上155，日內漲幅擴大至0.5%。隔夜聯準會暗示放緩降息步伐，提振美元創下兩年新高。

按兵不動的決定突顯出政策制定者傾向於花更多時間審視薪資上漲是否會擴大，並決心將通膨長期維持在2%的目標附近。

日本央行表示，日本經濟溫和復甦，但仍存在一些弱點。在直至2026財年的3年預測期的後半段，通膨水準可能與日本央行的物價目標基本一致。

日本央行也公佈了其25年來與通貨緊縮鬥爭中使用的各種非常規貨幣寬鬆工具的優點和成本的調查結果，這是朝著結束其大規模刺激措施邁出的又一象徵性步驟。這項政策審查是去年4月植田和男上任時發起的。

日本央行貨幣寬鬆政策審查報告顯示，日本央行宜持續從持續穩定實現2%物價穩定目標的角度實施貨幣政策。在考慮未來的貨幣政策行為時，不應在這一點上排除任何具體措施。

考慮到潛在的負面影響，日本央行可能也不願在12月升息。日本首相石破茂領導的少數政府目前正在與反對黨談判，以確保對明年年度預算的支持。反對黨對提前升息持謹慎態度。這些談判預計將在未來幾天結束。

瑞穗證券（Mizuho Securities）表示，由於潛在的市場不穩定，週三美國股市的暴跌支持了日本央行推遲進一步緊縮政策的論點。如果日本央行今天不升息或暗示明年1月份升息，美元兌日圓可能會測試11月15日的高點156.75。

日本央行總裁植田和男預計在下午2:30召開記者會，解釋政策決定。市場將關注日本央行總裁植田和男性稍後舉行的新聞發布會，以尋找日本央行是否會在明年1月或3月升息的線索。

植田和男正在尋找第三次升息的合適時機，最近的經濟指標顯示通膨走勢與日本央行的預測一致。明年1月已成為市場參與者最願意押注的下一次升息時機，而本月反對維持利率的投票可能會使這一對下個月升息的預期保持高位。

岡山證券首席債券策略師Naoya Hasegawa表示：「植田和男越是試圖解釋按兵不動背後的理由，他就越顯得鴿派，可能導致近期升息的預期減弱，他可能會對未來的升息路徑和日本的中性利率發表鷹派言論，以避免過多地降低對1月或3月加息的預期。

IG Markets認為，如果日本央行確實錯過了本月升息的機會，再加上美國總統就職典禮給明年1月份的日本央行會議蒙上了陰影，這意味著日本央行在3月份的會議之前不太可能加息。對日圓來說，這將是一個可怕的結果，有可能使日圓跌回160。

紐約梅隆銀行（BNY）市場策略和洞察主管BobSavage表示，「155的心理關口對美元兌日圓至關重要，就像4.50%對於10年期美債殖利率的重要性一樣。我認為，如果日本央行此次會議被視為對日圓疲軟風險沒有反應，該貨幣可能會進一步走軟。

來源: 金十數據

風險提示及免責條款

Devin

經濟

在政治動盪、一些疲軟的經濟數據以及有關成長潛力不足的警告之間，歐洲度過了艱難的一年。然而，在前景悲觀的情況下，分析師表示2025年可能會出現一些值得關注的亮點。

貨幣政策

歐洲央行決策者上週四宣布了今年第四次也是最後一次降息。根據隔夜指數互換數據，當歐洲央行管理委員會做出2025年第一個政策決定時，市場預計將再次降息25個基點。對於投資銀行Peel Hunt的首席經濟學家卡勒姆‧皮克林(Kallum Pickering)來說，這還不夠。

他認為，經濟邏輯支持降息50個基點，但我認為他們不會採取50個基點的舉措，我發現歐洲央行的語氣過於強硬，他解釋說，歐洲的經濟問題已從供應衝擊轉向需求面問題，這使得人們懷疑六個月後通膨是否仍會「黏性」。

指數掉期數據表明，與皮克林一樣，大多數交易員預計歐洲央行的關鍵利率（目前為3%）到2025年中期將降至2%，有些人預計2025年下半年將進一步降息。

美國銀行分析師認為2025年歐洲央行政策利率將低於2%，1%的存款便利利率是很容易想到的。

信任危機

謹慎的消費者是歐洲今年面臨的眾多阻力之一。歐盟委員會在11月的初步估計中發現，歐元區消費者信心年減1.2個百分點。同時，歐盟委員會的經濟信心指數（來自企業和消費者調查的信心得分）雖然穩定，但全年仍低於長期平均水平，目前略低於2023年年底的水平。

然而，歐洲央行經濟學家「影子委員會」成員西爾萬·布羅耶(Sylvain Broyer)表示，歐洲的貨幣政策變化可能有助於提振滯後的信心水平，「我們認為歐洲央行有能力加速降息，這可能有助於經濟成長，因為儘管經濟持續復甦，信心仍然較低。性的——如果我們在2025年稍微改變這一點，那肯定會有所幫助。

外部表現出色

Longview Economics執行長兼首席市場策略師沃特林強調了歐洲經濟體之間的分歧，少數歐洲國家的經濟命運將出現好轉。

沃特林稱，「從兩到三年的角度來看，歐洲將會有一些美好時光，我認為南歐真的很令人興奮——PIIGS的回歸（首字母縮略詞「PIIGS」指的是葡萄牙、義大利、愛爾蘭、希臘和西班牙，這些國家歷來被認為容易受到經濟不穩定和危機的影響）。

歐盟委員會預計該國GDP今年將成長3%，2025年將成長2.3%，而經合組織預計西班牙今年的成長將在所有經合組織國家中排名第三。同時，希臘經濟成長預計2024年將達到2.1%，2025年將達到2.3%。

然而，儘管有警告稱歐洲金融市場可能在2025年前六個月“陷入困境”，但沃特林對這些國家仍持樂觀態度。

他表示：“上半年市場出現裂痕的好處在於，它鼓勵世界各國央行進一步降息，並讓我們在明年年底至2026年期間重新加速全球經濟。”

關稅

儘管歐洲可能即將迎來一些好消息，但川普連任以及隨之而來的關稅有可能帶來新的障礙。

川普威脅要對所有美國進口產品徵收10%至20%的關稅，這引發了歐洲企業的不確定性，並引發了對該地區如何應對的疑問。

花旗在《歐洲之路》報告中表示，10%的關稅可能會使歐盟GDP到2026年下降0.3%，而德國等受關稅影響國家的損失加倍。

分析師補充說：“我們認為不太可能出現類似的關稅報復，這將導致通貨緊縮衝擊，但從長遠來看，全球分裂將損害依賴貿易的歐洲。”

財富管理公司RBC Brewin Dolphin市場分析主管Janet Mui表示，即將上任的美國政府可能會利用關稅作為討價還價的籌碼。關稅當然是關鍵威脅。但川普不會完全兌現他的威脅可能是一個合理的假設。」

政治不穩定

歐洲內部也面臨政治不確定性，該地區最大的兩個經濟體法國和德國正處於政治動盪的陣痛之中。

法國前總理米歇爾·巴尼耶本月早些時候被罷免並被取代，而德國總理舒爾茨週一在信任投票中落敗，為明年初的選舉鋪平了道路。

Quantum Strategy策略師戴維·羅奇(David Roche)表示：把歐洲想像成一個舒芙蕾，而舒芙蕾中崛起的部分始終是法國和德國，而這實際上已經陷入停滯和癱瘓。歐洲核心地區的經濟和政治狀況看起來極為糟糕，我認為市場最終會反映出這一點。

然而，德意志銀行歐洲股票和跨資產策略主管馬克西米利安·烏勒爾表示，德國的政治不確定性實際上可能會引發該國步履蹣跚的經濟出現改善。

他在12月16日給客戶的報告中表示，「德國以其政治穩定而聞名——近代歷史上只發生過兩次聯盟解體的情況。這兩次，德國都面臨經濟衰退，推出了改革，並重新變得更強大，不要低估德國的變革能力。

來源: 匯通網

要了解今天的所有經濟事件，請查看我們的財經日曆

風險提示及免責條款

Thomas

經濟

日本經濟研究中心12月18日發布的估算顯示，日本的人均名目GDP在2022年低於韓國，2024年低於台灣地區。主要原因是日圓貶值、美元升值以及日本經濟的低成長等。

日本經濟研究中心於2023年12月公佈的預測中曾分析稱2031年日韓的人均名目GDP將逆轉，2033年日本與台灣地區的人均名目GDP也將發生反轉，但最新的預測均大幅提前。

2021年，日本的人均名GDP為4萬158美元，分別高出韓國7%和台灣地區22%。 2022年韓國超過日本。

2023年，日本的人均名GDP（3萬3,935美元）僅比台灣地區（3萬2,409美元）高出5%，但預計2024年台灣將反超日本。分析也預測2035年以前，韓國和台灣都不會被日本重新反超。

日本被韓國反超的主要原因是韓國2024年對GDP進行了追溯修訂。新的名目GDP在歷史數據上上調了約5%，因此超過了日本。

包括台灣地區在內，匯率的影響也相當顯著。

2024年，日圓、韓元和台幣相對於美元均出現貶值。其中，日圓的貶值幅度最大，從2024年初到2024年11月下旬貶值了約10%。

日本的低成長也是原因之一。預計2024年日本的實質成長率因汽車認證違規問題和物價上漲將減少0.3%。在作為分析對象的亞太地區18個國家和地區中，日本將唯一出現負成長。

日本經濟研究中心估算，日本2020年代的勞動生產力將大幅低於韓國和台灣地區。透過推動數位轉型（DX）和技能重塑等提高生產力變得至關重要。

來源：日經中文網

要了解今天的所有經濟事件，請查看我們的財經日曆

風險提示及免責條款

Devin

經濟

外匯

上午10點半過後，美元兌日圓突然直線拉升，日圓走低約80點，一度報155.43。主要原因是日本央行維持基準利率在0.25%不變，雖符合預期，但仍有超出預期的指引。

日本央行表示，潛在CPI預計將逐漸上升。核心CPI最近處於2-2.5%的區間內。經濟活動和物價仍面臨高度不確定性。經濟增速料將保持在潛在水平上方。相較於之前，匯率現在更有可能對物價造成影響。政府的措施、油價將影響物價。需要關注市場動態對經濟和物價的衝擊。下半年的評估期間內，物價將與目標水準一致。將在製定政策時利用好政策評估結論。

那麼，日圓的趨勢和日圓套息交易究竟會如何演繹？

日圓突發

今天早盤，日圓再度成為市場的焦點。美元兌日圓在昨日夜盤大漲之後，今天上午十點半過後，再次飆升。日圓走低約80點，一度報155.43。而且，從近期的趨勢來看，美元兌日圓處於一個上升趨勢當中，這也意味著日圓持續走弱。

導致日圓走弱的主要原因有二：一是聯準會雖然降息，但其預期轉向以鷹派為主的基調；二是日本央行沒有升息。今天早上，日本央行維持基準利率在0.25%不變。日本央行以8-1的投票結果維持利率不變，委員田村直樹投票反對，他建議升息至0.5%。

日本央行表示，民間消費有溫和成長的趨勢。日本經濟溫和復甦，但仍存在一些弱點。日本經濟與物價前景的不確定性仍高。必須密切注意匯率、市場走勢及其對日本經濟和物價的影響，政策對股票和匯率帶來的相互作用存在「高度不確定」。由於企業薪資和定價行為的變化，匯率波動對通膨的影響可能比過去更大。

日本央行也表示，大規模寬鬆政策幫助了經濟擺脫通貨緊縮，非常規政策的影響程度尚不確定，負利率和日本國債購買給名目利率帶來下行壓力。日本央行維持利率決議不變後，日本公債期貨維持跌勢。日經225指數跌幅收窄至0.5%。

趨勢如何演繹？

那麼，日圓和日股究竟會如何演繹？又會如何影響全球市場？

有機構認為，在11月11日，石破茂再次當選日本首相後，日本經濟依舊面臨幾大挑戰，其中尋求通膨和經濟成長之間的平衡尤為重要。近期，日本股市陷入了區間震盪走勢當中，日圓匯率不再單邊貶值。到了明年，石破茂刺激經濟的方向在於提高居民收入，並透過補貼對抗通膨，但效果還有待觀察。川普新政府加徵關稅可能對日本經濟構成額外衝擊，日本債務的可持續性也存在問題。因此，日本股市尚未迎來新的上漲驅動，升息導致日圓匯率可能階段性升值，但持續性有待觀察。

高盛在2025年日本經濟展望報告中認為，日本已經跨越了關鍵的通膨關口－良性「薪資-物價螺旋」已經出現。日本私人部門消費的成長很大程度上來自收入的成長。 10月6日，日本厚生勞動省發布的報告顯示，10月全職就業人口平均薪資年增2.8%至336,070 日圓（約2,239美元），為1994年以來最大增幅。除去獎金和臨時薪資，基礎薪資在10月上升了2.7%，這是自1992年11月以來成長最快的一次。在經濟預期向好、升息預期還在的背景之下，日圓持續貶值的空間可能不大。

日圓影響全球市場的主要途徑則是套息交易。根據中國銀行11月21日發布的研報，日圓套息交易的邊際變動受美日央行貨幣政策走向的共同影響，旬度和月度指標顯示，日本海外證券類投資和日圓融資規模均出現小幅下滑，將在中期壓制套息交易；週度指標顯示，日圓兌美元期貨衍生性商品相關的投機性淨空頭部位正在積聚，該趨勢短期或仍將維持。

截至11月19日當週，CME日圓兌美元期貨及選擇權部位為淨空頭5795張，自9月中旬的多頭峰值1,6166張快速下降至臨界值後轉向空頭方向。綜合各指標，短期日圓匯率或承壓，中長期套息交易將共同面臨來自雙向的推力，日圓匯率或將在當前水準維持寬幅震盪。

來源：券商中國

要了解今天的所有經濟事件，請查看我們的財經日曆

風險提示及免責條款

Kevin Du

經濟

央行

日本央行在政策會議上維持利率不變後，日圓兌美元匯率跌破了155的關鍵水準。

日圓兌美元匯率一度下跌0.3%，至155.27，創下11月21日以來的最低水準。此前，聯準會宣布降息並暗示對未來降息持謹慎態度，日圓週三下跌0.9%。

美元兌日圓匯率跌至155的水平受到策略師們的密切關注，他們認為跌至該水平可能引發日本當局的口頭幹預，並增加日本央行升息的壓力。

會議召開前的隔夜指數掉期交易已基本消化了日本央行維持利率不變的決定，彭博調查中大多數經濟學家也預測了這一結果。最近幾週，升息預期有所減弱，導致日圓截至週一連續六天下跌，這是自6月以來兌美元匯率最長的下跌週期。

先前知情人士稱，日本央行官員認為，等待升息不會有任何損失。

貨幣策略師指出，如果日本央行決定維持利率不變至3月或更晚，日圓未來將面臨進一步脆弱的風險。

日圓觀察家關注的焦點是日本央行行長值田和男是否會在周四晚些時候的新聞發布會上暗示下一次升息。如果日圓繼續下跌，央行可能面臨更大的升息壓力。

該央行表示，經濟發展符合其預期，這是升息的先決條件，並重申通膨趨勢似乎與展望期下半段的目標一致。

央行董事會成員Naoki Tamura在本次會議上投票反對維持利率不變，並提議將利率上調至0.5%。這是自值田和男去年4月執掌日本央行以來，首次提出反對維持借貸利率穩定的提案。

值田和男去正在尋找第三次升息的合適時機，最近的經濟指標顯示通膨正與日本央行的預測一致。雖然1月已成為市場參與者最青睞的下一次升息時間，但投票結果反對維持利率不變可能會讓市場對下個月升息的預期保持在高位。

考慮到可能出現的負面效果，日本央行可能也不願意在12月升息。首相石破茂領導的少數政府目前正在與反對提前升息的反對黨進行談判，以確保明年年度預算獲得支持。預計這些談判將在未來幾天結束。

來源: 智通財經

要了解今天的所有經濟事件，請查看我們的財經日曆

風險提示及免責條款

艾拓思

經濟

聯準會在12 月的議息會議上如市場廣泛預期，宣布將基準利率下調25 個基點，這是連續第三次降息，但此次聲明中包含了更加謹慎和鷹派的立場，表明未來可能不會繼續大幅放鬆政策。

在市場普遍預期的情況下，聯準會將借貸利率下調至4.25%-4.50%的目標區間。然而，市場關注的焦點更集中在聯準會將如何展望未來的貨幣政策，特別是在通膨持續高於目標水準、經濟成長相對穩健的背景下。

這次12 月會議的核心焦點無疑是最新的聯準會點陣圖（dot plot）。根據12 月的點陣圖，超過一半的聯準會官員認為基準利率將在2025 年僅降至3.75%-4.00%，這意味著2025 年預計只有兩次降息。同時，僅有5 位聯準會官員（無論是否為投票成員）認為2025 年降息次數將超過三次。

在聯準會的經濟預測中，對美國通膨的預測明顯上升。聯準會成員預計在2025 年，美國的個人消費支出（PCE）通膨率以及核心個人消費支出（Core PCE）將維持在2.5%的成長水平，遠高於2%的目標，並預期這一水平將在2027 年才降至2.0%的目標水準。

這項預測相較於9 月的預測有顯著上調，當時聯準會預計2025 年整體通膨和核心通膨分別降至2.1%和2.2%。此外，聯準會對於2025 美國失業率預期也有所下調，預期失業率將維持於4.3%的穩定水準。

在聯準會的決議聲明中，鮑威爾也提醒市場，聯準會將更謹慎地對待未來的降息。他解釋道：“從這裡開始，這是一個新階段，我們將對進一步降息保持謹慎。”

關於美國經濟的健康狀況，鮑威爾表示他目前“非常樂觀”，並預計2025 年將是另一個良好的年份。他也提到，聯準會目前的重點已經完全回到通膨問題，而不是先前提到的「雙重使命」（即充分就業和物價穩定）。這一表態標誌著與9 月時的顯著轉變，當時官員認為勞動市場的放緩是更大的風險。

從我們之前提到的三個主要點——聯準會聲明、經濟預測和點陣圖——來看，這三者都顯示聯準會明顯轉向更鷹派的政策路徑。這通常被視為對美元有利，而對股市則是不利的消息。

美元指數創兩年新高，美國股市受挫

美元指數飆升至兩年來的新高，首次突破108 點，創下自2022 年11 月以來的最高水準。同時，三大股指受聯準會放緩降息步伐的影響遭遇重挫，市場普遍認為這種變化對股市不利。

在美元指數方面，它突破了過去三週一直存在的107 點阻力位，並在FOMC 會議後直逼至108點，創下兩年新高，這可能暗示美元上升趨勢的延續。從技術面來看，當前階段的任何回檔仍然普遍支持「逢低買進」的策略。

具體來看，107.26 – 107.00 水平將作為美元的關鍵支撐水平，任何於該水平上的回調仍是看漲的機會。

三大股指受創：SPX500、NAS100 展望

同時，美國股市三大主要指數受到衝擊，標普500 指數在FOMC 會議後下跌近3.3%，納斯達克下跌4%，道瓊斯指數則錄得連續第10 個交易日下跌，較歷史最高點下跌近6%。

正如我們之前提到的，聯準會的鷹派立場可能會出現不利股市的情況，並可能導緻美國股市出現短期的下行階段。然而，值得注意的是，聯準會放緩降息的步伐可能只會給美國股市帶來短期的壓力，目前我們尚未看到美國股市出現任何較為明顯的看跌反轉訊號。

在SPX500 方面，我們看到其近期在創紀錄高點附近的整理後出現了急劇回調，並跌破了50 日均線。這可能意味著SPX500 在近期將進入修正浪。

從SPX500 的技術面來看，我們看到SPX500 跌破6000 點大關，昨日的下跌暫時在5870 附近獲得支撐，預計在此水平附近可能會出現反彈。

5940 至5960 區間可能成為SPX500 的短期阻力。如果在這一水平附近出現壓力，可能意味著SPX500 在近期將面臨一些壓力，在這種情況下，可能會出現更深的回調，特別是在2025 年1 月21日川普就職前，市場面臨不確定性時。

同時，在納斯達克100 指數（NAS100）方面，基本面展望維持不變。從技術面來看，跌破近期上升楔形模式的回檔顯示看漲突破動能未能持續。在21332 到21237 區間下方的掙扎可能暗示納斯達克100 指數面臨壓力，而下一個阻力位在21660。

如果短期內市場情緒轉為風險規避，我們可能會看到納斯達克100 指數進一步下行。在這種情況下，4 小時圖上的看跌反轉（可能是更大趨勢的修正期）可以預期。

從整體來看，我暫時不大膽的認定美國股市會出現明顯的看跌反轉，但考慮到市場情緒可能因聯準會放緩降息步伐而受到一定壓力，我們可以留意是否會出現潛在的看跌反轉或更廣泛趨勢中的修正期。不過，這個過程需要有一個堅實的技術性訊號作為支撐。

要了解今天的所有經濟事件，請查看我們的財經日曆

風險提示及免責條款

每日要聞

官員之聲

央行

外匯

FastBull 活動

FastBull 精選

Jason

Winkelmann

最近搜索

熱門搜尋

行情

新聞

分析

使用者

快訊

財經日曆

學習

數據

美股泡沫滿盈，明天和意外哪個先來？

美企財報季出爐：市場從預期回歸現實

日本央行意外升息：引發套息交易平倉潮

本周同樣的意外也可能發生在美股市場！

總結

日本央行持續延後升息，日圓短線暴跌70點

來源: 金十數據

歐洲經濟前景悲觀，被警告將“陷入困境”，2025年值得關注的五大亮點

貨幣政策

信任危機

外部表現出色

關稅

政治不穩定

來源: 匯通網

預測：日本人均名目GDP在2024年被台灣地區反超

來源：日經中文網

日圓兌美元跌破155，11月來首次！發生了什麼事？

日圓突發

趨勢如何演繹？

來源：券商中國

日本央行再次按兵不動，日圓匯率跌破關鍵水準155

來源: 智通財經

聯準會12 月議息會議：聯準會釋放鷹派訊號

美元指數創兩年新高，美國股市受挫

三大股指受創：SPX500、NAS100 展望

風險披露