歐洲央行管委：每次會議都降息是可行的，夏季利率可望降至2%

在加薩走廊停火生效後，以色列軍隊撤離，而哈馬斯開始派遣數千名武裝分子走上街頭，以重建控制權。

按照停火協議的設想，在哈馬斯武裝分子用人質交換囚犯的同時雙方應暫停戰鬥。但該組織的最新部署突顯其在加薩走廊的主導地位。以色列沒能摧毀哈馬斯，也沒能授權其他組織管理加薩。

上週日，哈馬斯武裝分子身著制服在街上遊行，向歡呼的人群揮舞著V字手勢，以此來彰顯其權威。當哈馬斯將第一批以色列人質移交給紅十字會時，阿拉伯調解人說，他們可以看到哈馬斯精銳部隊「努赫巴」（Nukhba）的成員穿著全套軍裝並全副武裝。

在被迫轉入地下活動數月後，哈馬斯公開展示武力是一個信號，表明隨著未來幾週重建工作的進行，援助組織和政府將需要與哈馬斯合作——而以色列一直希望防止這一結果。

「哈馬斯武裝分子在地面上的存在是對以色列政府和軍隊的一記耳光，」前以色列人質談判代表、現任外交倡導組織國際社區組織（International Communities Organization）的中東主任格爾松·巴斯金（Gershon Baskin）說。 “它凸顯出以色列的戰爭目標永遠無法實現。”

以色列和哈馬斯之間脆弱的休戰暫停了一場現代中東歷史上最致命的戰爭之一，哈馬斯2023年10月7日對以色列的襲擊造成約1200人死亡，另有250人被扣為人質，隨後以色列的反擊導致加薩大部分地區被夷為平地，該飛地約4.7萬人死亡。

如果停火得以維持，該地區的緊張局勢可能會得到緩解。前一年多的衝突將美國和伊朗及其在中東各地的民兵組織捲入其中。然而，關於加薩在戰鬥結束後將如何治理的實質問題仍存。

在長達15個月的衝突中，以色列在加薩的一個地區重創了哈馬斯，然後在其他地區展開戰鬥，因此留下了真空地帶，而隨著激進分子試圖重建他們的部隊，犯罪團夥爭奪控制權，這些地區變得無法無天。秩序的缺乏阻礙了援助物資的運送，並為已經在戰火和物資匱乏中掙扎的普通巴勒斯坦人帶來了新的威脅。

美國和以色列自己的安全機構向內塔尼亞胡施壓，要求他提出加薩戰後治理的計劃，但到目前為止他還沒有這樣做。監督被佔領的約旦河西岸大部分地區的巴勒斯坦權力機構表示，它已準備好接受這項工作，但內塔尼亞胡反對兩國解決方案，不希望它參與其中。哈馬斯已經乘機介入了這個突破口。

以色列外交部長吉迪恩·薩爾（Gideon Sa'ar）上週日表示，目前的協議只是為了暫時停火，戰爭的永久結束將取決於哈馬斯在談判的後期階段放棄權力。他說，以色列尚未實現瓦解哈馬斯軍事和治理能力的戰爭目標，並表示如果敵對行動重新爆發，以色列準備重新安置巴勒斯坦人。

「如果哈馬斯繼續掌權，雙方就沒有和平、穩定和安全的未來，」薩爾說。

根據上週達成的停火協議，哈馬斯監督下的警察將承擔在巴勒斯坦人中間維持法律和秩序的責任。他們也負責維護讓加薩南部流離失所的巴勒斯坦人返回北部家園的行動。約90%的加薩人口在國內流離失所。

根據哈馬斯、以色列和調解人商定的安全協議，哈馬斯警察部隊將不允許靠近以色列軍隊或進入靠近以色列邊境的緩衝區。

警察只能在必要時攜帶武器，並將受到埃及和其他阿拉伯觀察員小組的監督，這些觀察員將駐紮在加薩至少13個地點。埃及與卡達和美國一起促成了這項協議。根據該協議，哈馬斯武裝分子應該穿著不同的藍色制服，他們的人數將根據不同地區的人口密度而有所不同。

一名以色列安全官員表示，僅僅是武裝分子出現在加薩街頭並不違反停火協議，但任何重新武裝或威脅以色列人的企圖都會違反停火協議。

誰能接管加薩？

隨著戰爭的拖延，加薩走廊對哈馬斯的不滿情緒也與日俱增。巴勒斯坦人在社群媒體上敦促哈馬斯接受協議，即使這意味著放棄它的一些要求。最近幾週，社區領袖、商界人士和知名家族的負責人多次呼籲巴勒斯坦權力機構重新接管這片飛地。

以色列現任和前任官員提出了一些在戰鬥結束後治理加薩走廊的計劃。大多數涉及某種形式的阿拉伯或多國部隊與當地巴勒斯坦人的代表合作。以色列高級國防官員一再表示，唯一真正的選擇是巴勒斯坦權力機構。

美國前國務卿安東尼·布林肯（Antony Blinken）上週制定了一項計劃，將由巴勒斯坦權力機構管理並最終確保加薩地帶的安全。

民調顯示，巴勒斯坦權力機構在約旦河西岸並不受歡迎，該機構先前一直管理加薩走廊，直到2007年被哈馬斯推翻。最近，它一直試圖在與哈馬斯的新一輪權力鬥爭中確立自己的地位。

最近，雙方的競爭不時演變成暴力衝突。哈馬斯去年在加薩拘留了巴勒斯坦權力機構官員，當局最近加緊了在約旦河西岸追捕哈馬斯武裝分子的行動。

然而，也有一些合作的跡象。哈馬斯同意放棄對加薩和埃及之間重要的拉法邊境口岸的控制，允許巴勒斯坦權力機構官員與埃及和歐盟一起運作該口岸。

就目前而言，哈馬斯壟斷了武力。以色列認為，哈馬斯在戰前將多達30,000名戰士編成24個營，其結構大致類似國家軍隊。以色列軍方表示，他們已經殺死了大約17,000名哈馬斯戰士——包括領導人葉海亞·辛瓦爾（Yahya Sinwar），並拘留了數千人。

哈馬斯沒有透露它損失了多少戰士，但該組織一直在辛瓦爾的弟弟穆罕默德（Mohammed）的指揮下重建和招募新兵。以色列也認為，哈馬斯在加薩中部地區留下了幾個營，以色列軍隊在這些地區不如飛地的其他地區活躍。

巴斯金說：“我不相信哈馬斯認為他們能夠重新統治加沙，但是目前除了他們之外，肯定沒有人能夠接管加沙。”

來源: 金十數據

川普對墨西哥和加拿大徵收25%關稅的提議引發市場波動，致使比索和加元暴跌。川普暗示將提高能源產量並可能對加拿大原油徵收關稅，原油價格下跌1.16%，至每桶76.49美元。關稅的不確定性可能會推動通貨膨脹，擾亂貿易流動，並在本週影響全球股票和能源市場。專家提醒交易員，隨著川普不可預測的貿易措施逐步展開，要為政策驅動的市場波動做好準備。

川普的關稅言論引發市場早期波動

本週市場開盤時波動性加劇，唐納德·川普總統迫不及待地發表關稅相關言論，攪亂市場情緒。交易員們正在努力應對美國可能對加拿大、墨西哥和中國徵收進口關稅的潛在影響，同時也要考慮美國提高能源產量的計畫。週二早盤交易凸顯出圍繞川普政策行動的不確定性，以及這些行動對美國股市和原油價格的影響。

川普說了什麼，為什麼重要？

在就職後的首個完整工作日，川普提出在2月1日前對從加拿大和墨西哥進口的商品徵收25%的關稅。儘管他推遲了更廣泛的關稅措施，但他的言論重新點燃了人們對貿易摩擦的擔憂，扭轉了市場先前對貿易政策將採取溫和方式的樂觀預期。

美元/加元

關稅威脅導致墨西哥比索/美元暴跌1%，而加幣則跌至1.4515加幣兌換1美元的五年低點。在股票市場，標普500指數期貨回吐了早期的漲幅，使得美國市場在進入周二交易時段時漲跌互現。這些情況凸顯出交易員對川普不可預測的政策聲明的敏感度。

美國股市作何反應？

華爾街期貨顯示市場開盤謹慎，標普500指數期貨小漲0.11%，那斯達克指數期貨持平。投資人仍關注川普支持商業的言論，包括放鬆對銀行和能源產業監管的承諾。然而，他的關稅言論抑制了上週強勁表現帶來的上漲勢頭，上週由於對政策有利變化的預期，標普500指數上漲了2.9%。

石油市場消化關稅不確定性

亞洲交易時段原油價格下跌，3月交割的西德州中質原油（WTI）價格下跌1.16%，至每桶76.49美元。對加拿大石油出口徵收關稅的前景增加了市場複雜性，因為加拿大是美國的主要石油供應國。分析師警告稱，這些措施可能會提高加拿大原油成本，同時擾亂市場供應。川普強調提高美國能源產量進一步對油價造成壓力，不過補充戰略儲備的計畫可能會提供一定支撐。

美國交易時段波動性會持續嗎？

由於川普的關稅提案仍備受關注，交易員應做好應對持續波動的準備。缺乏立即行動暫時緩解了市場壓力，但使市場容易受到政策突然轉變的影響。股市面臨與貿易措施相關的通膨風險所帶來的阻力，而能源市場則在權衡美國產量增加與潛在供應中斷的影響。

股市在中性與看跌之間搖擺，原油面臨雙重壓力

美國股市短期前景看似中性，如果關稅言論升級，可能會傾向看跌。由於供應過剩擔憂，原油可能仍面臨壓力，但戰略儲備採購可能會帶來一些看漲支撐。對於交易員而言，川普在貿易和能源政策上不可預測的做法將是本週市場情緒的關鍵驅動因素。

來源: 匯通網

美國總統川普近日解除了對美國液化天然氣(LNG)出口新許可證的禁令，這項舉措緩解了全球天然氣供應的長期不確定性，並引發了歐洲天然氣價格的波動。基準期貨在上一交易日上漲超過2%後，持續波動。

據了解，川普撤銷了其前任拜登總統於2024年1月實施的一項措施，該措施暫停了對美國液化天然氣出口新許可證的批准。此舉為相關企業申請新許可證鋪平了道路。同時，川普再次呼籲歐盟增加對美國石油和天然氣的採購，以避免潛在的關稅風險。目前，美國已經是歐洲最大的液化天然氣供應國。

儘管新許可證的發放早在市場預期之中，但它仍有助於緩解年初市場動盪後的部分擔憂。日本經濟產業大臣武藤洋二週二表示：“這一變化可能會對全球液化天然氣市場產生影響，因為該市場的供需結構本已十分緊張。然而，這可能會增加供應，從而有助於穩定市場。”他也指出，這項措施將提高日本液化天然氣採購的可預測性。

歐洲方面，儘管未來專案有望受益於此變化，但今年仍面臨挑戰。由於失去了穿越烏克蘭的俄羅斯管道天然氣，歐洲需要更多液化天然氣來滿足需求。

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國際能源總署(IEA)週二發布報告稱，該地區的液化天然氣進口量在一年前有所下降，但到2025年可能增加15%以上。全球天然氣市場的平衡仍然脆弱。

自三年前的能源危機以來，歐洲已成功實現能源供應多元化，但今年的供暖季再次凸顯了其能源供應的脆弱性。在經歷了兩個相對溫和的冬季後，寒冷天氣導致天然氣庫存消耗速度加快，歐洲天然氣價格持續走高，給消費者帶來了巨大壓力。

花旗集團在一份報告中預測，未來四年(至2028年)，全球液化天然氣供應量將增加40%，這將有助於歐洲解決危機留下的大部分問題，並可能使天然氣價格下降一半。

圖2

截至發稿，歐洲基準荷蘭TTF天然氣期貨上漲0.97%，至每兆瓦時48.315歐元。

值得一提的是，川普解除禁令的決定履行了競選承諾，旨在推翻前拜登政府的政策。拜登政府先前暫停新許可證審批，是為了研究增加美國燃料出口對氣候、經濟和國家安全的影響。

上個月發布的研究顯示，出口增加可能會提高美國消費者的天然氣價格，並增加全球排放量，這曾被視為能源部快速審批許可證的潛在障礙。

禁令解除後，受影響的企業如Venture Global LNG Inc.、Energy Transfer LP和Commonwealth LNG的數十億美元出口項目預計將重新推進。川普在命令中指示能源部在審批新許可證時，需考慮其對經濟和就業的效益，以及「對盟友和合作夥伴安全的影響」。

來源: 智通財經

儘管在工黨首次預算中增加薪資稅後的幾週內英國就業人數有所下降，但英國薪資增幅卻意外升至六個月以來的最高點。英國國家統計局週二表示，截至11月的三個月裡，不包括獎金的薪資實現年增5.6%，高於上月的5.2%。這項數據略高於經濟學家普遍預期的5.5%增幅，但有分析師指出，強勁的基礎數據效應推高了這個數字。

英國央行最密切關注的經濟指標－即私部門的薪資成長速度，從5.5%加速擴張至6%。然而，有顯著訊號顯示，在英國財政大臣雷切爾·里夫斯(Rachel Reeves) 10 月的最新預算案公佈後，英國勞動力市場出現了進一步寬鬆的跡象。

基於英國稅務記錄的數據顯示，在12月減少4.7萬就業人數後，英國就業人數降至一年多來的最低水準。這是連續兩個月下降，這將加劇人們的擔憂情緒，即執政黨工黨所提出的260億英鎊(約319億美元)的雇主國家保險上調正在導致企業大幅裁員。

自工黨薪資預算案公佈以來，英國雇主已裁員7.9萬人

另一個經濟活動疲軟的跡像是，截至去年12月的三個月裡，英國職缺數量較上季下降2.4萬個，至81.2萬個，這是連續30個月下降。在截至去年11月的三個月裡，失業率也從截至去年10月的三個月的4.3%微升至4.4%,不過英國央行官員們對英國失業數據的準確性持謹慎態度。

最新的薪資數據公佈後，英鎊在美元整體走勢的影響下，兌美元匯率跌幅收窄，下跌0.4%，至1.2284美元。同時，交易員們在薪資數據公佈後，反而略微上調了他們對英國央行今年降息次數的預期，這與利率期貨市場對美聯儲等其他主要央行的預期走勢一致。市場目前定價英國央行降息約63個基點，這意味著兩次降息25個基點，第三次降息的可能性則超過50%。

這些數據發布的時間距離英國央行決定是否繼續降息僅兩週有餘，而勞動市場的狀況對英國央行的降息決定至關重要。自8月以來，對持續通膨壓力的擔憂已促使英國央行僅兩度放寬貨幣政策，使得該國央行落後於歐元區和美國中央銀行同業。

由於薪資上漲速度仍遠快於物價上漲步伐，英國家庭在經通膨調整後的薪資成長達到了自2021年8月以來的最高水準。截至11月的三個月裡，實質薪資成長回升至3.4%。

英國央行行長安德魯貝利(Andrew Bailey)暗示將採取「謹慎」的進一步寬鬆措施。然而，央行的官員們對近期薪資成長的上升持低調態度，他們引用的調查顯示，由於經濟疲軟，英國勞動力市場正在降溫。

英國薪資強勁成長，掩蓋了勞動力壓力大幅緩解的跡象

「由於勞動市場面臨阻力，薪資成長的上升預計將是非常短暫的。」來自畢馬威的英國市場首席經濟學家雅爾•塞爾芬表示。她指出失業率上升，並表示薪資成長上升「主要受基數效應影響」。 “在勞動力市場活動放緩的宏觀背景下，我們預計未來一年薪資成長將呈下降趨勢。”

在一些分析師看來，英國國內最新的薪資數據之所以被大幅推高，是因在去年的9月和10月薪資較去年同期成長相對強勁。僅11月單月的勞動市場統計數據則明顯顯示出薪資成長放緩。

最新公佈的勞動市場數據也顯示，非就業人口(即失業且未尋找工作的人口)數量下降了5.4萬人，至930萬人。然而，其中長期病患人數增加了2.1萬人，至280萬人。不過英國國家統計局表示，由於目前數據集不完全可靠，因此需謹慎看待這些數據。

來源: 智通財經

在退出看漲美元選擇權交易不到一天后，由於美國總統川普更新了關稅立場，一些槓桿基金於週二重新回到了看漲美元選擇權交易中。

在川普表示計劃在2月1日前對墨西哥和加拿大徵收高達25%的關稅後，一些對沖基金週二重返貨幣選擇市場，如果美元兌其他貨幣(尤其是加元)上漲，這些對沖基金的價值就會上升。幾個小時前，在川普似乎推遲對貿易夥伴立即徵收進一步關稅後，這些對沖基金退出了類似的交易。

巴克萊銀行駐新加坡亞洲外匯選擇權主管Mukund Daga表示：“市場仍在摸索如何交易川普執行的一系列命令。”

Daga表示，川普就職典禮後不久，美元兌人民幣、歐元和加元的多頭買權就被平倉，因為川普沒有明確提到關稅問題。在宣布加拿大和墨西哥的關稅後，「我們看到一些美元兌加元看漲期權的投機性買家重新出現，」他補充道。

川普當選後，美元看漲期權需求旺盛，關稅上調預期加劇了通膨擔憂，並幫助推高了美國債券殖利率和美元匯率。美國總統上任第一天美元就出現大幅波動，這讓交易員們看到了未來的波動程度。

截至香港時間上午11:50，美元兌加元選擇權是美國存管結算公司(DTCC)上交易量第二大的貨幣對，也是DTCC上交易量第二大的貨幣對，僅次於歐元兌美元。

加拿大皇家銀行資本市場駐多倫多外匯選擇權全球主管Jian Cao表示，透過現貨或選擇權做多美元兌加幣「是過去兩週對沖基金界非常流行的交易」。 Cao表示：“我們週一開始看到一些交易平倉。”

在川普總統下令其政府解決全球不公平貿易行為而不是立即徵收關稅後，彭博美元指數週一創下了2023年11月以來的最大單日跌幅。

花旗集團駐新加坡亞太區外匯交易主管Nathan Swami表示：“美元大跌在某些情況下可能提供縮減交易的機會，因此我們也預計長期宏觀股將利用這個機會在更好的水平重新進入交易。”

來源: 智通財經