經濟學家集體發布「免責聲明」！川普讓歐央行利率預測變得不可靠

A股深度調整

科技類板塊大幅回調

高股調整幅度較大

科創板基金跌幅居前

兩融餘額續刷新高

來源：Wind萬得

當地時間週四，美國總統川普與到​​訪的英國首相史塔默在白宮進行了會晤。會晤後，雙方一同出席了聯合記者會。

根據媒體報道，川普在聯合記者會上表示，美國和英國正在就一項雙邊貿易協定進行談判，並稱這樣的協議可能有助於英國避免美國的關稅。

「我們將達成一項很棒的貿易協議，」川普表示。 “我們最終將達成一項對兩國都非常好的貿易協議，我們正在為此努力。”

川普也稱，兩國可能「很快」就貿易協議大綱達成協議。他表示，他的財政部長斯科特·貝森特、副總統JD·萬斯、商務部長霍華德·盧特尼克和國家安全顧問麥克·沃爾茨將領導這項工作。

他表示，他希望能盡快達成一項貿易協議。

當被問及斯塔默是否說服其不要對英國徵收“對等關稅”時，川普表示，“他努力了，”，並稱讚了斯塔默的談判技巧。

「午餐時間他還在非常努力地工作。」川普說。 “我認為我們最終可能會達成一項真正的貿易協議，那樣的話就沒必要徵收關稅了。讓我們拭目以待。”

史塔默則表示，兩國已經開始著手一項以先進技術為核心的新經濟協議，旨在強化本就牢固的貿易關係。

英國財政大臣蕾切爾・里夫斯週三表示，她相信美英貿易和投資不會因川普的關稅威脅而脫軌。

「當川普總統上次入主白宮時，我們兩國之間的貿易和投資流動有所增加，我完全有信心這種情況會再次發生。」她在南非二十國集團財長會議間隙接受媒體採訪時表示。

在川普第一任期內，英國和美國就一項自由貿易協定進行了談判，但並未徹底完成這項工作。當民主黨人喬・拜登2021年就任美國總統後，他終止了這項已經取得了較大進展的工作。

根據美國經濟分析局的數據，2023年英國和美國之間的商品和服務進出口總額為3,170億美元，使英國成為繼加拿大、墨西哥、中國和德國之後的美國第五大貿易夥伴。

美國是英國最大的單一國家貿易夥伴，不過英國與整體的歐盟27國之間的貿易規模要大得多。

本月早年，川普暗示，英國或許可以避免關稅，但歐盟肯定會面臨關稅。

「我們會看看事情如何發展。英國可能會面臨關稅，但歐盟肯定會面臨關稅，我可以告訴你這一點。」當被問及英國是否會面臨關稅時，川普告訴媒體。 「英國過分了。我們拭目以待...... 但歐盟確實太過分了。英國過分了，但我認為這是可以解決的問題，但歐盟的所作所為簡直是暴行。”

來源: 財聯社

在全球貿易陰晴不定的2024年，德國最大同時也是歐洲第三大樞紐港口德國漢堡港交出了怎樣的成績單？

德國漢堡港行銷協會（HHM）最新發布的數據顯示，漢堡港在2024年實現了貨櫃吞吐量780萬標準箱，年增0.9%。其中，滿載貨櫃吞吐量為680萬標準箱，較去年同期成長1.2%。此外，港口的總件雜貨吞吐量達7,870萬噸，其中7,750萬噸為貨櫃貨物，傳統件雜貨吞吐量增加至130萬噸，較去年同期成長8.7%。

漢堡港行銷協會執行長 Axel Mattern）表示，2024年的業績顯示了漢堡港在複雜市場環境中的持續適應能力，滿載貨櫃吞吐量的成長，進一步鞏固漢堡港在全球物流鏈中的重要地位。

去年，烏克蘭危機和中東的衝突都對國際貿易產生了影響，為全球市場帶來了不確定性。

同時，德國統計局數據顯示，2024年德國國內生產毛額（GDP）下降了0.2%。同時，全年工業產出與2023年相比下降了4.5%。

中國仍是漢堡港最大也是最重要的貨櫃來源地

數據也顯示，去年漢堡港與海外市場的合作均成長。其中，中國依舊位居漢堡港最重要的貿易夥伴。 2024年漢堡港對華貨櫃吞吐量達220萬標準箱，較上年成長0.7%，佔港口總吞吐量近三成。

緊跟在中國之後的是美國。身為漢堡港第二大貿易夥伴，去年美國創下了68.5萬個標準箱的新紀錄，成長了5.0%。新加坡則以43萬個標準箱吞吐量位列漢堡港第三大貿易夥伴。此外，在新興市場中，印度與漢堡港的標準貨櫃吞吐量成長了2.1%，達到19.5萬個標準貨櫃。此外，作為印度洋次大陸最大的轉運中心的斯里蘭卡，標準貨櫃的吞吐量增加至14萬個標準箱，增幅約為12.4%。

在漢堡港的海外貿易夥伴中，中國已連續多年穩居該港第一大貿易夥伴地位。馬特恩告訴第一財經記者，當前，往來中國與漢堡港的貨物多為消費品、化工用品、機械設備等，「在漢堡港裝卸的貨櫃中每三個就有一個來自或將運往中國。」目前，漢堡港透過15條航線與包括上海在內的中國主要港口相連接。

談到今年與中國市場的合作重點，馬特恩表示，其中之一就是繼續推動與上海港共建綠色航運走廊的合作，以推動海運的永續發展。在去年10月底的2024北外灘國際航運論壇期間，上海港與漢堡港聯合宣布共建「上海港-漢堡港綠色航運走廊」。

「該計畫旨在透過擴大所有貨櫃碼頭的岸電連接和促進使用環保燃料來減少航運的碳足跡。」馬特恩表示，「作為德國最重要的能源中心，漢堡港一直在德國的能源轉型和脫碳中發揮著至關重要的作用。當前透過這種夥伴關係加強與中國的聯繫，凸顯了漢堡對未來全球貿易中

此外，數據也顯示，能源轉型，即化石燃料的使用減少，對漢堡港大宗貨物吞吐量的影響尤其明顯。去年，漢堡港的港口企業進口了380萬噸煤炭，比前一年減少了2.1%。礦物油產品的進口量為570萬噸，減少了21.7%。

如何看待川普關稅影響

漢堡港發布去年貿易數據的同時，恰逢德國聯邦議院選舉剛結束。初步結果顯示，基督教民主聯盟和基督教社會聯盟組成的聯盟黨得票率領先其他政黨。 69歲的德國聯盟黨（CDU/CSU）總理候選人有望成為下一任德國總理。

德國聯邦外貿與投資署（GTAI）總經理赫爾曼（Robert Hermann）告訴第一財經記者：「德國民眾透過投票表明了他們的政治傾向，各政黨現在將開始談判組建新政府。這可能需要數週甚至數月的時間。德國的政治穩定性是其主要的商業區位優勢，也是眾多世界領先企業向德國擴張和在德國發展的原因。」

馬特恩告訴記者，漢堡港期待新的聯邦政府加大對加強港口建設的承諾，「港口是關鍵基礎設施的一部分，必須得到相應的支持，尤其是經濟領域的支持。此外，將現有港口的基礎設施進行擴展和現代化也是當務之急。期待德國新政府認識到港口作為能源中心的重要作用，並在未來促進它們的發展。畢竟沒有轉型，就沒有能源中心的重要作用，並在未來促進它們的發展。畢竟沒有轉型，就沒有能源中心的重要作用，並在未來促進它們的發展。畢竟沒有轉型，就沒有能源中心的重要作用，並在未來促進它們的發展。畢竟沒有轉型，就沒有能源中心的重要作用，並在未來促進它們的發展。畢竟沒有轉型”。

目前，隨著美國新政府的上台，美歐關係也處於十字路口。根據央視新聞報道，美國總統川普26日說，美方已決定對歐盟徵收25%關稅，並將「很快」宣布。德國央行數據顯示，2024年德國與美國之間的貿易額達2,550億歐元，較去年同期成長0.8%。

一邊是漢堡港與美國市場不斷增長的貨櫃貿易，另一邊是川普政府高舉的關稅大棒，馬特恩對第一財經表示，美國當前成為漢堡港僅次於中國的第二大市場，儘管當前面臨挑戰，但依舊對未來與美國市場的合作保持樂觀，期待這一關係繼續發展。

馬特恩強調，現在尚無法預判美國新的關稅措施對港口的影響，「但是，由於關稅將抬高商品成本，無疑會阻礙國家間的自由貿易，會對貿易往來造成負面影響，最終將傷及貿易繁榮。作為全球供應鏈的重要一環，我們始終秉持貿易全球化、自由化的理念。」

來源: 第一財經

“可開採的關鍵礦產規模可能被大大誇大了”

“為美國帶來重大地緣政治利益”

在安全方面，美不會向烏提供“太多保證”

來源：環球時報

據悉，微軟目前正在推動川普政府放鬆和簡化關於AI晶片的出口管制制度。這項拜登政府任內尾聲宣布的提議措施，正限制著美國尖端AI晶片向世界大部分地區的銷售。

微軟週四在官方網站上發表了一片名為《川普政府可以避免在人工智慧全球競賽中出現戰略失誤》的部落格文章。文章呼籲川普團隊放寬可用於資料中心訓練人工智慧模型的晶片的限制，不再將這些限制適用於包括沙烏地阿拉伯、以色列等在內的國家。

根據拜登政府在離任前幾天推出的《人工智慧擴散出口管制框架》，美國政府提議將晶片出口限制劃分為三個層級（Tier 1，Tier 2，Tier 3）：

• Tier 1包含了美國少數盟友－如德國、荷蘭、日本、韓國等（總計18個國家和地區），它們可以不受限制地取得美國晶片；

• Tier 2則囊括全球絕大多數的國家和地區，它們將面臨以國為單位的總算力限制；

• Tier 3的國家和地區則受到了最嚴格的出口限制（包括中國大陸、俄羅斯等24個國家和地區），美國向這些地區出口AI晶片幾乎被全面禁止。

而在最新的部落格文章中，微軟提議川普放寬的，便是這三級體系中的Tier 2部分。

微軟的理由

微軟表示，這套管制體系的意外後果是，面臨美國晶片供應限制的國家可能會轉向中國，以獲得它們所需的基礎設施。

微軟指出，拜登政府的《人工智慧擴散出口管制框架》限制了美國向許多快速成長且具有戰略意義的市場出口關鍵AI組件。該規則破壞了川普政府的兩項優先事項：加強美國的AI領導地位以及減少美國近萬億美元的貿易逆差。

微軟稱，如果拜登政府的上述管制規則最終保持不變，將使中國在逐步推廣自身的AI技術方面獲得戰略優勢，這與十年前中國在5G電信領域的迅速崛起如出一轍。

微軟在部落格文章中還提到，「拜登的出口管制規則超出了需要的範圍。它把許多重要的美國盟友和合作夥伴歸入了Tier 2，並對美國科技公司在其國家建立和擴大人工智能數據中心的能力施加了數量限制。這其中包括了許多美國的朋友，如瑞士、波蘭、希臘、新加坡、印度、印度尼西亞、以色列、阿聯酋和美國的許多國家，美國業務中心都有許多重要公司。

微軟稱，“這種Tier 2的地位正在削弱企業成功所需的基本條件之一，即我們的客戶對他們能夠從我們這裡購買未來所需的人工智能計算能力的信心。Tier 2地區的客戶現在會擔心，美國關鍵AI技術的供應不足將限制他們的經濟增長機會。”

微軟指出，這種做法的意外後果，將是鼓勵Tier 2地區在美國以外其他地方尋找AI基礎設施和服務，而他們將被迫轉向何處顯而​​易見。如果不改變——該管制規則將為中國迅速擴張的人工智慧產業獻上大禮。

敏感時刻

值得一提的是，就在本月早些時候，微軟剛剛被爆料已取消了與多個私人資料中心營運商的在美租賃協議，涉及功率總計數百兆瓦。

微軟表示，拜登政府提出的出口管制框架，正發生在美國科技界希望以前所未有的水平投資人工智慧運算能力的時候。微軟的計畫就說明了這一點——光是今年，微軟就將斥資800億美元在全球建設人工智慧基礎設施，其中超過一半將在美國本土。

「但我們能否繼續保持這種成長和投資水平，包括在美國，在很大程度上取決於我們的技術服務的出口。這需要在其他國家建立人工智慧基礎設施，以便當地企業和消費者能夠以低延遲訪問和使用人工智慧服務。諷刺的是，出口管制規則阻礙了本應被視為美國經濟機會的東西——出口世界領先的晶片和技術服務，」微軟說。

微軟總裁Brad Smith本週在接受媒體採訪時也表示，拜登政府推出的這項出口管制措施對美國企業或美國外交政策不利。

當然，儘管認為應放寬並解除對Tier 2國家和地區的出口限制，但微軟也表示，該公司支持這一規則的某些方面，例如一些出口許可證要求，以及仍將該框架中的Tier 3地區排除在AI晶片出口之外。

據悉，目前川普政府的團隊也正在審查這些拜登政府任內的管制規定，並在決定如何前進之前，考慮產業組織的回饋。該新規目前仍處於為期120天的公眾意見徵詢期內。

此前，另一家直言不諱地反對出口管制的公司無疑當屬英偉達，這家AI晶片巨頭曾稱該規則「過於寬泛」。而這些管制措施無疑也某程度上影響了英偉達的業務發展。

來源: 財聯社

日本央行副總裁內田真一週五（2月28日）明確表示，儘管近期國債殖利率上升，央行仍將繼續縮減購債規模，並強調其巨額債券持股對經濟仍具有強大的刺激效應。同時，內田重申，若經濟和物價走勢符合預期，央行準備進一步提高短期利率。這項表態凸顯了日本央行在通膨逐步接近目標水準之際，堅定地推動貨幣政策正常化的決心。

縮減購債規模不變

內田真一強調，儘管近期公債殖利率上升，但日本央行對短期政策利率和公債操作的立場並沒有改變。他表示，殖利率上升反映了市場對經濟、物價前景以及海外情勢的看法，而央行的巨額債券持股仍對經濟產生強大的貨幣寬鬆效應。

升息預期升溫

內田重申，若經濟和物價走勢符合央行預測，央行將持續提高短期利率。這一表態與日本央行總裁植田和男先前的警告相呼應，後者指出全球經濟前景存在高度不確定性，部分原因是美國總統川普的關稅威脅。路透社調查顯示，多數經濟學家預計日本央行今年將再升息一次，最有可能在第三季將利率上調至0.75%。

經濟與通膨前景

內田指出，日本經濟正在溫和復甦，儘管仍有一些疲態。基礎通膨正逐步升向央行2%的目標，這為央行進一步收緊政策提供了基礎。然而，全球經濟不確定性（如貿易緊張局勢）可能對日本經濟復甦構成風險。

未來展望

當被問及縮表計畫和升息前景是否會推高債券殖利率時，內田表示「這要由市場來決定」。這一表態表明，日本央行在推動政策正常化的同時，也密切關注市場反應。未來，央行的政策路徑將取決於經濟數據、通膨表現以及全球經濟環境的變化。

總結：政策緊縮步伐堅定，市場波動風險猶存

日本央行在縮減購債規模和升息方面的堅定立場，顯示出對經濟復甦和通膨目標的信心。然而，全球經濟不確定性和市場波動風險仍不容忽視。隨著日本央行逐步推動貨幣政策正常化，市場需密切關注其政策調整對國債殖利率、日圓匯率以及整體經濟的影響。未來幾個月，日本央行的政策動向將成為全球金融市場的重要焦點。

短期來看，日本央行明確表示將繼續縮減購債規模，並可能進一步升息，這強化了市場對貨幣政策緊縮的預期。這種預期可能吸引資金流入日圓，推高其匯率。

來源: 匯通網