A股回檔超6%，權重股成交出現歷史天量

9月PMI顯示美國經濟韌性與分化

服務業PMI大幅上升連續3個月擴張，新訂單、庫存和物價指數延續擴張顯示內需穩健，但就業指數降至收縮區間預示勞動市場延續降溫，經濟仍有放緩風險。製造業PMI連續6個月收縮，需求、就業與價格均在收縮，進出口貿易活動走弱。 PMI數據顯示美國以服務業為主的經濟仍有韌性。展望未來，經濟可能延續放緩，逐漸從過熱走向偏冷，但可望避免衰退。我們認為，聯準會在9月超常規大幅降息後，11月和12月可能分別降息25個基點，明年進一步降息100個基點。

服務業延續擴張，內需仍穩健

ISM服務業PMI從8月的51.5升至9月的54.9，服務業擴張速度加快。根據歷史經驗，服務業PMI超過49預示經濟擴張，9月服務業PMI對應年化GDP成長率為1.9。服務業新訂單指數從53大幅升至59.4創去年3月以來最高，顯示服務業需求依然強勁。庫存指數和物價指數分別從8月的52.9和57.3升至9月的58.1和59.4，顯示服務通膨壓力上升。供應商交付指數從49.6升至9月的52.1，供貨時間變得更長。但就業指數從50.2降至9月的48.1，顯示服務就業開始減少。分產業來看，房地產與租賃、企業管理與支援服務、建築、公共管理、住宿餐飲、教育服務、金融保險、交通運輸與倉儲、醫療衛生與社會救助、資訊服務、公用事業、專業與科技服務等12個行業處於擴張狀態，比8月增加兩個行業，農林漁業、批發貿易、其他服務等行業則處於收縮狀態。

製造業PMI連續收縮，進出口貿易走弱

9月製造業PMI為47.2，與8月持平，連續第6個月處於收縮狀態。製造業PMI低於50顯示收縮，低於42.5往往表示整體經濟收縮，9月製造業PMI值對應GDP成長率約1.3%。製造業需求與生產降幅均趨緩，新訂單指數和生產指數分別從8月的44.6和44.8升至9月的46.1和49.8。庫存大降，庫存指數從50.3降至9月的43.9。價格開始下跌，物價指數從54降至9月的48.3，今年首次進入收縮區間。就業延續收縮，從46降至9月的43.9。進出口貿易活動走弱，出口新訂單指數和進口指數分別從49.6和48.6降至9月的48.3和45.3。分業來看，僅石油與煤炭產品、食品、飲料與菸草製品、紡織業、家具及雜項製品等5個產業擴張，印刷業、塑膠與橡膠製品、木製品、服裝、初級金屬、交運設備、非金屬礦物製品、電氣設備、家電、紙製品、機械設備、化工品、金屬製品及電腦與消費性電子產品等13個產業則收縮。

經濟溫和放緩，聯準會可能漸進降息

美國經濟正從去年過熱狀態走向今年平衡狀態，未來可能趨向偏冷狀態，因為失業率將逐漸超過自然失業率，非農就業和薪資的增速逐步下降，剔除財政轉移後個人可支配所得不變價增速已降至1.6%低於疫前10年2.2%的平均值，信用卡違約率等指標顯示低收入族群財務壓力不斷上升，家庭消費將逐步放緩。但我們認為美國經濟可望避免衰退，一方面各經濟部門週期不同步，呈現滾動式收縮或擴張，持續降息將提振房地產和耐用消費，部分抵消家庭消費放緩的影響。另一方面，家庭和企業資產負債表穩健，支撐消費和投資可能會維持成長。隨著通膨和就業放緩，聯準會的注意力已從抗通膨轉向防止就業過冷，未來將延續降息。但由於目前通膨仍高於目標，經濟仍有韌性，聯準會9月大幅降息後可能進一步漸進式降息，11月和12月分別降息25個基點，明年進一步降息100個基點。

美國總統拜登和以色列總理內塔尼亞胡將於週三通話，此前華盛頓不斷努力緩和以色列對伊朗上週飛彈襲擊的反應。

通話安排在以色列國防部長加蘭特推遲出訪美後，這次訪問被視為協調對德黑蘭的回應的機會，但突然被推遲。以色列官員稱，這是因為內塔尼亞胡在最後一刻對行程提出異議。

自8月以來，拜登和內塔尼亞胡一直沒有通話，因為以色列拒絕了美國在加薩和黎巴嫩停火的呼籲，導致兩國關係日益緊張。美國、歐洲和阿拉伯國家正試圖勸阻內塔尼亞胡不要選擇攻擊伊朗核設施或石油設施，他們擔心這可能引發中東範圍內的戰爭，並推高能源價格。這些擔憂對拜登和副總統哈里斯來說尤其嚴重，因為不到一個月後，美國馬上就要舉行總統大選。

一位熟悉此事情況的以色列官員表示，在加蘭特週二計劃離開以色列的前幾個小時，內塔尼亞胡決定他的部長不應該前往美國與美國國防部長奧斯汀會面。這位官員說，內塔尼亞胡首先想與拜登通話，並讓他的安全內閣開會，就對伊朗的「回應計畫」達成協議。

預計這位以色列領導人在與拜登通話期間，將概述以色列的報復計劃，這項行動可能即將發生。內塔尼亞胡和加蘭特的發言人沒有立即發表評論。

加蘭特經常與內塔尼亞胡就持續一年之久的針對伊朗支持的哈馬斯在加薩的戰爭以及其他方面的行動產生分歧。

內塔尼亞胡表示，伊朗向以色列發射200枚彈道飛彈是「犯了大錯」。攻擊造成的破壞很小，但一些空軍基地遭到攻擊，數百萬以色列人被迫進入避難所。

同時，以色列正在加緊其在黎巴嫩針對真主黨（伊朗另一個盟友武裝組織）的行動。週二，以色列軍方宣布將向該國南部派遣第四個師。一個師通常有5000至10000名士兵。

內塔尼亞胡同一天呼籲黎巴嫩人民「從真主黨手中奪回你們的國家」。真主黨也是一個政黨，在什葉派穆斯林中擁有相當大的支持。

這位以色列總理說：“你們有機會在黎巴嫩陷入長期戰爭的深淵之前拯救它，這場戰爭將導致我們在加薩看到的破壞和痛苦。”

以色列透過升級對真主黨的進攻，提高了與伊朗對抗的賭注。在空襲中殺死了真主黨大部分領導人之後，以色列上周向黎巴嫩派遣了地面部隊。

內塔尼亞胡表示，這些攻擊是必要的，因為外交努力未能阻止真主黨襲擊以色列，這些襲擊已經摧毀了黎巴嫩南部的大部分地區和首都貝魯特的某些地區。根據黎巴嫩官員的說法，最近幾週的襲擊造成1500多人喪生，其中包括許多平民和兒童。約一百萬人流離失所，數千人逃往鄰國敘利亞，而敘利亞本身仍處於內戰狀態。由於真主黨的威脅，數萬名以色列人已從該國北部地區撤離。

來源: 金十數據

週三（10月9日）歐盤時段，美元指數觸及8月16日以來的最高點102.7243，盤中上漲0.16%，報102.6252。市場對聯準會降息的確定性降低，強勁的非農就業數據使市場對聯準會近期降息預期進行重新定價。

以下是對英鎊兌美元、歐元兌美元、美元/日圓、歐元/日圓、歐元/英鎊的技術分析。

英鎊/美元受到55日均線支撐

（英鎊兌美元日圖來源：易匯通）

英鎊兌美元跌至55日簡單移動平均線(SMA)1.3066的支撐位，目前仍守在55日均線上方。如果英鎊兌美元持續下跌，下一個目標將是9月低點1.3002。1.30這個支撐位是中期趨勢的關鍵，跌破該支撐位可能導致200日移動均線1.2784重新出現。英鎊/美元中期上行趨勢仍維持不變。初步阻力是9月初的高點1.3239。

歐元兌美元跌勢持續

（歐元兌美元日圖來源：易匯通）8月和9月兩個月，歐元兌美元升至1.09阻力位上方，併兩次測試1.12這個重要阻力位，此前美元失去了利率支持，對快速大幅降息的押注擊敗了傳統的避險資金流入美元。疲軟的歐元(波蘭經濟)部分抵消了美元的疲軟。在10月初美國數據強勁後，美元重拾升勢，歐元兌美元跌破1.1002的頸線。這個形態的目標在1.08附近。

美元/日圓的目標是關鍵阻力位

（美元/日圓日圖來源：易匯通）

美元/日圓仍能看到8月中旬的高點?149.40。上漲和日線圖收在149.40上方可能會導致中期看漲逆轉形成。在9月初的高點147.21、9月底的高點146.49和週五的低點145.93之間，支撐位仍然存在。

歐元/日圓區間低於阻力位

（歐元/日圓日圖來源：易匯通）

歐元/日圓繼續在162.89- 164.24阻力位下方交易。如果它被上破，中期看漲反轉將形成。潛在的下滑可能在周五低點和55日移動均線161.01-160.77之間找到支撐。

歐元/英鎊跌至0.8400以下

（歐元/英鎊日圖來源：易匯通）

英國央行在8月進行了鷹派降息。英國和歐洲之間的經濟狀況也越來越有利於英鎊，將歐元/英鎊拉至0.8400以下。英國央行貝利的鴿派評論以默認英鎊強勢告終。

日相對強弱指數(RSI)接近50，且正在下降。這表示拋售壓力正在上升。移動平均線收斂背離(MACD)在正區域持平，表示買入壓力持平。

如果價格上破0.8400阻力位，可能會為上漲至0.8450和0.8500鋪路。反之，如果價格跌破0.8320支撐位，可能會引發進一步下跌。

北京時間18:33，英鎊兌美元報1.3089/90，跌幅0.11%。歐元兌美元報1.0967/68，跌幅0.11%。美元/日報148.563/572，漲幅0.25%。歐元/日報162.9350/590，漲幅0.20%。歐元兌英鎊報0.8378/79，漲幅0.06%。

來源: 匯通網

專家為何「異常擔憂」？

美國大選迎來10月驚奇？

來源：第一財經

英國天然氣期貨價格已高於歐洲大陸基準合約，顯示交易員正開始為需求上升做準備。近幾日，11月交割的英國天然氣合約比歐洲流動性最強的荷蘭天然氣期貨合約高出約2%，幅度高於去年同期。

在夏季，英國天然氣期貨價格通常低於荷蘭天然氣期貨，但在冬季則可能轉為高於該歐洲基準以吸引額外供應。今年，中東緊張局勢升級以及對主要出口國卡達液化天然氣供應風險的擔憂則加劇了這一趨勢。

截至發稿，歐洲天然氣基準荷蘭近月期貨價格下跌0.4%，至每兆瓦時38.77歐元。英國同等合約下跌0.4%，至96.79便士/熱，或約39.30歐元/兆瓦時。

由於中東的能源供應目前為止仍未中斷，這兩份期貨合約都抹去了上週漲幅，但交易員仍對事態進一步發展保持高度警惕。

與歐盟主要國家不同，英國缺乏冬季儲存能力。與德國的89天相比，英國的設施在寒冷天氣的高峰期中只能滿足不到8天的需求。因此，該國經常在夏季向歐盟出口備用天然氣，並在冬季透過兩條連接荷蘭和比利時的管道進口燃料。

Inspired Plc董事總經理尼克坎貝爾(Nick Campbell)說，“長時間的寒流可能會迅速耗盡英國的天然氣儲存設施，因此相比歐洲大陸需要進行溢價定價。”

標普全球天然氣市場分析師伊莉莎白•昆勒(Elizabeth Kunle)表示，英國天然氣期貨溢價的另一個推動因素是，在今年稍早英國液化天然氣(LNG)進口量下降後，需要吸引更多LNG。她說，裝載超冷燃料的船隻「更青睞歐洲西北部和義大利的碼頭，而不是英國」。

根據彭博彙編的船舶追蹤數據，與2023年的水準相比，1月至9月運往英國的液化天然氣(LNG)出貨量減少了一半以上。歐盟提高了液化天然氣的進口能力，這減少了對來自英國的供應需求，同時英國電力產業的國內天然氣使用量也大幅下降。

不過，根據Kunle的說法，除非天氣變化，目前的這項溢價可能是短暫的。她表示，鑑於英國國內供應“相當強勁”，11月英國或仍將是天然氣淨出口國。

來源: 智通財經

美國總統競選已進入白熱化階段，民主、共和兩黨總統候選人卡瑪拉·哈里斯和唐納德·川普都在竭力將自己塑造為經濟治理能手。然而，根據聯邦預算問責委員會7日發布的報告，雙方的經濟主張一旦付諸實施，均加重美國債務負擔。

這份報告長34頁，依據兩位候選人演講、競選文件以及在社群媒體上的表態，歸納出其經濟政策方案，並估算一旦落實可能產生的結果。

報告顯示，無論二人誰當政，其經濟政策下的經濟成長都趕不上債務增長的速度，且在大多數推演情形下，其任內的美國債務水平都會比當前增速更快、數額更大。

哈里斯在競選中承諾推行“負責任的財政政策”，堅稱對大企業和富裕階層加徵的稅額，可以和用於降低中產階級開銷和住房建設方面的投入兩相抵消，甚至能減少財政赤字。但是，報告測算，哈里斯的經濟政策可能在10年內為美國增加3.5兆美元甚至8.1兆美元債務。

另一邊，川普也「不遑多讓」。根據計算，他的經濟政策可能會為美國增加7.5兆美元債務，「最糟情形」下會增加15.2兆美元。川普主張「對外加稅、對內減稅」。報告認為，川普的經濟政策或可增加2.7兆美元關稅收入，但難以填平9.2兆美元減稅金額和邊境執法、驅逐移民等方面巨額支出形成的「巨大窟窿」。

美聯社引述報告內容報道，由於美國政府財政收入跟不上社會安全、醫療保險等聯邦計畫支出的成長步伐，預計美國公共債務水準仍會持續攀升。

美聯社報導指出，川普和哈里斯在競選中均未強調削減財政赤字的重要性。

對於聯邦預算問責委員會報告的說法，哈里斯和川普的競選團隊都表示不認同。哈里斯團隊說，哈里斯如果當選總統將會減少赤字。川普團隊則說，川普「將控制浪費性支出，戰勝通貨膨脹，減輕利息成本負擔，並刺激經濟成長、增加聯邦收入」。

數據顯示，美國聯邦債務已經達到35兆美元的歷史高峰。預計2024年的美國聯邦債務利息支出將達到8,700億美元，與軍費相當。

來源: 中國金融資訊網